Modulo 3:
Gradientes Geométrico y
Aritmético
Gradiente Geométrico
OBJETIVO
Hasta ahora hemos aprendido a manejar las anualidades, que son series de pagos
constantes y periódicas.
Ahora aprenderemos a trabajar con una serie de pagos que si bien no es
uniforme, presenta un crecimiento porcentual constante.
GRADIENTE GEOMÉTRICO: Conjunto de pagos periódicos
que aumentan progresivamente en una proporción
constante.
Gradiente Geométrico
APLICACIONES
• Gastos o ingresos en un proyecto, que se estiman incrementándose en una
proporción constante cada año, principalmente por el efecto de la inflación.
• Sistemas de crédito para vivienda, cuyas cuotas se incrementan cada mes.
• Flujos de caja para la valoración de empresas.
• Flujos de efectivo recibidos por acción. Estos se utilizan para estimar el precio
de una acción. Se asume que los dividendos pagados crecen en proporción
constante cada año.
Gradiente Geométrico
VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO DE UN GRADIENTE
K 1 + GG n - 1
Kn = K1 ( 1 + GG ) n-1
VP = 1+i
( GG – i )
K 1 + GG n - 1
VF = 1+i x(1+i)n
( GG – i )
Gradiente Geométrico
CONDICIONES DE USO DE LAS FORMULAS
• K, VF y VP deben estar en unidades consistentes.
• i, GG y n deben ser consistentes con los períodos de la serie.
• Los pagos son vencidos.
• El valor presente está en el “cero” de la serie, que es un período antes del
primer pago.
• El valor futuro coincide en ubicación con el último pago del gradiente.
• La serie de pagos tiene el mismo crecimiento GG, el mismo interés i y no
presenta interrupciones, ni incluye cuotas extras.
Gradiente Geométrico
CASOS ESPECIALES
• Gradiente Geométrico Anticipado
• Saldo adeudado de un Gradiente Geométrico
• Gradiente Geométrico Escalonado
Gradiente Geométrico
CASO ESPECIAL: Gradiente Geométrico Anticipado
Las condiciones del crédito de maquinaria que la empresa ABC adquirió, son las
siguientes:
• Monto : $15MM
• Pagos : Cuotas trimestrales crecientes a razón del 3%
• Plazo : 3 años
• Interés : 7% trimestral
Se le exige pagar la primera cuota por anticipado.
Cual deberá ser la primera cuota del préstamo?
Cual deberá ser la cuota a los dos años?
Gradiente Geométrico
CASO ESPECIAL: Saldo de un Gradiente Geométrico
Las condiciones del crédito de maquinaria que la empresa ABC adquirió, son las
siguientes:
• Monto : $15MM
• Pagos : Cuotas trimestrales crecientes a razón del 3%
• Plazo : 3 años
• Interés : 7% trimestral
Se le exige pagar la primera cuota por anticipado.
Cual será el saldo adeudado al final del segundo año, después de pagar la
cuota respectiva?
Gradiente Geométrico
CASO ESPECIAL: Gradiente Geométrico Escalonado
Se caracteriza porque las cuotas son constantes cada ciertos “subperiodos”, pero
aumentan en proporción constante de período a período.
El ejemplo mas común de un Gradiente Geométrico Escalonado es el salario de un
empleado.
Continuando con el ejemplo del crédito de la máquina:
• Monto: $15MM
• Pagos : Cuotas constantes cada año, aumentando cada año con la inflación.
• Plazo : 4 años
• Interés: 1,9% mensual equivalente a 25,34% anual.
• Inflación: 10% anual
De cuanto será la cuota mensual del primer año, y de cuanto la del
último año?
Gradiente Aritmético
DIFERENCIA:
Gradiente Geométrico, Gradiente Aritmético y Anualidad
GRADIENTE ARITMÉTICO: Serie de pagos cuyo factor de
crecimiento es una magnitud constante.
Se caracteriza porque la variación absoluta de las cuotas es
constante, mientras que la variación porcentual puede ser creciente
o decreciente.
Gradiente Aritmético
APLICACIONES DEL GRADIENTE ARITMÉTICO
• Sistemas de amortización de tarjetas de crédito y de créditos de vivienda, los
cuales consideran gradientes aritméticos decrecientes.
• Planes de ahorro estructurados con crecimientos constantes en sus cuotas.
• Proyección de presupuestos de ingresos y gastos considerando valores fijos de
incremento.
Gradiente Aritmético
VALOR FUTURO DE UN GRADIENTE ARITMÉTICO
VF = K1 x ( 1 + i ) ⁿ - 1 + G.A x ( 1 + i ) ⁿ - 1 - n
i i i
Valor Futuro de la Anualidad Valor Futuro de los Incrementos
• El Valor futuro de un gradiente aritmético queda ubicado en el último pago.
• K1 es el primer pago de la serie.
• El primer incremento siempre se encuentra en el segundo pago.
• El número de incrementos que tiene un gradiente aritmético es igual al número total de
pagos menos uno ( n – 1).
• El número de períodos de capitalización que se presentan para calcular el valor futuro de
un gradiente aritmético es igual al número total de pagos menos uno. ( n – 1).
Gradiente Aritmético
VALOR PRESENTE DE UN GRADIENTE ARITMÉTICO
VP = K1 x ( 1 + i ) ⁿ - 1 + G.A x ( 1 + i ) ⁿ - 1 - n x 1
i i i (1 + i ) n
Valor Futuro del Gradiente Valor Presente
Donde:
• K1 : Es el valor de la primera cuota
• G.A. : Es el valor de los incrementos
• i : Es el interés periódico
• n : Corresponde tanto al número de pagos, como al número de periodos
• VP : Valor presente ubicado un período antes de K1.