Financiamiento
&
Inversión
Joel Rojas Pino
Ingeniero Civil Industrial - UTFSM
jrojas74@[Link]
+56 9 51166061
Financiamiento & Inversión
Riesgo & Rendimiento
Riesgo
Se define como la variabilidad de los rendimientos
respecto a los esperados. A mayor variabilidad, mayor
riesgo
El concepto de riesgo se basa en la incertidumbre de los
resultados futuros. El calculo requiere de medidas
cuantitativas pero también de consideraciones cualitativas
Rendimiento
Es el ingreso recibido en una inversión mas cualquier
cambio en el precio de mercado; generalmente se
expresa como porcentaje del precio inicial de mercado de
inversión
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Riesgo & Rendimiento
Medicion de Riesgo,
Para medir el riesgo, se debe considerar que:
• El rendimiento real es diferente al rendimiento
esperado
• En los valores riesgosos, la tasa de rendimiento real se
puede ver como una variable aleatoria sujeta a una
distribución de probabilidad
Distribución de Probabilidad: Conjunto de valores que
puede tomar una variable aleatoria y sus probabilidades
de ocurrencia asociadas
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Riesgo & Rendimiento
Medición de Riesgo,
La distribución de probabilidad ese resume en 2
parámetros.
1. Rendimiento esperado
2. Desviación estándar
Rendimiento esperado
𝑛
𝑅ത = 𝑅𝑖 ∗ 𝑃𝑖
𝑖=1
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Desviación Estándar
𝜎= ത 2 ∗ 𝑃𝑖
(𝑅𝑖 −𝑅)
𝑖=1
Cuanto mayor sea la desviación estándar de los
rendimientos, mayor será su variabilidad, y mayor será el
riesgo de la inversión
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Riesgo & Rendimiento
Ejercicio
Considere la siguiente tabla, y calcule el rendimiento
esperado y la desviación estandar
Rendimiento Posible Probabilidad de
Ocurrencia
-0,01 0,05
-0,02 0,10
0,04 0,20
0,09 0,30
0,14 0,20
0,20 0,10
0,28 0,05
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Riesgo & Rendimiento
Distribución Continua
En una distribución continua, una variable aleatoria puede
tomar cualquier valor dentro de un intervalo
En el caso de las acciones comunes, una distribución
continua es una suposicion mas realista ayq eu puede
presentarse cualquier numero de resultados posibles que
van desde una perdida muy grande hasta una ganancia
muy grande.
Usaremos la distribución de probabilidad Normal
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Distribución Normal estandar
Es una tabla matemática. Se utiliza para determinar la
probabilidad de que se observe una muestra estadística
por debajo, por encima o entre dos valores dados de una
distribución normal estándar, y por extensión, de
cualquier distribución normal.
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Coeficiente de Variación
Es la razón entre la desviación estándar de una
distribución y la media de esa distribución. Es una medida
de riesgo relativo
𝜎
𝐶𝑉 =
𝑅ത
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Ejercicio
Considere las siguientes alternativas de inversión