El D.F.L.

Nº 251

Se publicó en el Diario Oficial de 22 de mayo de 1931 y correspondía a la ex-Ley Orgánica de

1 AUTORIZACION
2 RESERVA DE LA ACTIVIDAD A ENTIDADES NACIONALES
3 LIBRE CONTRATACION DE SEGUROS EN EL EXTRANJERO
4 CARACTERISTICA DEL NEGOCIO
5 EXIGENCIAS DE SOLVENCIA
6 FISCALIZACION
7 REASEGUROS
8 RESERVAS TECNICAS
9. NORMAS DE INVERSION
10 MODELOS DE POLIZAS Y CLAUSULAS
11 LIBERTAD DE TARIFAS, PRIMAS Y COMISIONES
12 OBLIGACION DE INFORMAR HECHOS ESENCIALES
13 CESION DE CARTERAS ENTRE COMPAÑIAS
14 CLASIFICACION DE RIESGO DE OBLIGACIONES DE COMPAÑIAS DE
SEGUROS
15 INDEXACION DE LOS SEGUROS, PRIMAS E INDEMNIZACIONES
16 AUXILIARES DEL COMERCIO DE SEGUROS
17 REGULARIZACION DE COMPAÑIAS DE SEGUROS

Inversiones
Las reservas técnicas y el patrimonio de riesgo de las entidades aseguradoras y
reaseguradoras, sin perjuicio de los depósitos que mantengan en cuenta corriente,
deberán estar respaldados por inversiones efectuadas en los siguientes instrumentos y
activos:
1. Inversiones de Renta Fija:
a) Títulos emitidos o garantizados hasta su total extinción por el Estado o emitidos por
el Banco Central de Chile;
b) Depósitos a plazo, letras de crédito hipotecarias, bonos y otros títulos de deuda o
crédito, emitidos por bancos e instituciones financieras;
c) Bonos, pagarés y otros títulos de deuda o crédito, emitidos por empresas públicas o
privadas;
d) Participación en convenios de créditos en los que concurran dos o más bancos o
instituciones financieras, conforme a las normas de carácter general que dicte la
Superintendencia, debiendo contemplarse en éstas el riesgo de crédito del deudor.
e) Mutuos hipotecarios endosables, de los señalados en el Título V del D.F.L. Nº 251 de
1931.
2. Inversiones de Renta Variable:
a) Acciones de sociedades anónimas abiertas y acciones de empresas concesionarias de
obras de infraestructura de uso público;
b) Cuotas de fondos mutuos cuyos activos se encuentren invertidos en valores o activo
nacionales;
c) Cuotas de fondos de inversión, cuyos activos se encuentren invertidos en valores o
activos nacionales.
3. Inversiones en el exterior:
a) Títulos de deuda o crédito, emitidos o garantizados hasta su total extinción por
Estados o Bancos Centrales extranjeros;
b) Depósitos, bonos, pagarés y otros títulos de deuda o crédito, emitidos por
instituciones financieras, empresas o corporaciones extranjeras o internacionales;
c) Acciones de sociedades o corporaciones constituidas fuera del país;
d) Cuotas de fondos mutuos o de inversión constituidos fuera del país;
e) Cuotas de fondos mutuos o de inversión constituidos en el país, cuyos activos estén
invertidos en valores extranjeros.
f) Bienes raíces no habitacionales situados en el exterior.
4. Bienes raíces no habitacionales, cuya tasación comercial sea practicada al menos cada
dos años, según norma de carácter general que dicte la Superintendencia.
5. Otros Activos.
a) Crédito no vencido por primas no devengadas otorgado a los asegurados,
provenientes de contratos de seguro con cláusula de resolución por no pago de prima,
para respaldar el total de la reserva de riesgo en curso y hasta el 10% del patrimonio de
riesgo, de las compañías aseguradoras del primer grupo;
b) Siniestros por cobrar no vencidos, producto de las cesiones efectuadas a los
reaseguradores, para respaldar el total de la reserva de siniestros y hasta el 10% del
patrimonio de riesgo, salvo aquellos siniestros provenientes de las cesiones indicadas en
el artículo 20 del D.F.L. Nº 251, que no se puedan descontar de la reserva, conforme lo
señalado en dicho artículo;
c) Crédito no vencido por primas producto de los seguros de invalidez y sobrevivencia
del decreto ley Nº 3.500, de 1980, para respaldar el total de la reserva de siniestros, para
las compañías del segundo grupo;
d) Avance a tenedores de sus pólizas de seguros de vida, hasta por el monto del valor de
rescate de ellas, siempre que en dichas pólizas se indique expresamente que el
empréstito podrá deducirse del monto de la indemnización a pagar en virtud de lo
establecido en la póliza o en sus adicionales, si corresponde.
e) Crédito no vencido por prima no devengada otorgado a las compañías cedentes del
primer grupo en virtud de contratos de reaseguro, para respaldar hasta el total de las
reservas de riesgo en curso,
f) Crédito no vencido por prima devengada otorgado a las compañías cedentes del
primer grupo en virtud de contratos de reaseguro, para respaldar hasta el total de las
reservas de siniestros.
6. Productos derivados financieros, conforme a los límites y condiciones que establezca
la Superintendencia, por norma de carácter general. El límite máximo de inversión que
fije la Superintendencia, no podrá ser inferior a un 0,5% ni superior a un 3% de las
reservas técnicas y patrimonio de riesgo de las compañías.
Requisitos y diversificación de las inversiones
La inversión en los distintos tipos de instrumentos o activos representativos de reservas
técnicas y patrimonio de riesgo, señalados en el artículo 21, estará sujeta a los siguientes
límites máximos:
1. Límites por Instrumento.
a) 5% del total, para la suma de la inversión en los instrumentos de la letra c) del Nº 1,
que no se encuentren inscritos en el Registro de Valores de la Superintendencia, o que
estando inscritos, no cuenten con clasificación de riesgo conforme a la ley Nº 18.045, o
ésta sea inferior a BBB o N-3, según corresponda. Se exceptuarán de este límite,
aquellos instrumentos emitidos por empresas nacionales, fuera del país, que cuenten con
clasificación de riesgo internacional igual o superior a BBB;
b) entre un 3% y un 5% del total, según lo establezca la Superintendencia por norma de
carácter general, para la suma de la inversión en los instrumentos de la letra d) del Nº 1;
c) 30% del total, en aquellos instrumentos de la letra e) del Nº 1, para compañías del
segundo grupo, y 30% sólo del patrimonio de riesgo, para compañías del primer grupo;
d) 40% del total para la suma de la inversión en instrumentos del Nº2;
e) 5% del total, en aquellos instrumentos de la letra a) del Nº2, que no cumplan el
requisito de presencia bursátil que establezca, por norma de carácter general, la
Superintendencia;
f) 10% del total, en aquellos fondos de inversión de la letra c) del Nº2;
g) 20% del total, para la suma de la inversión en aquellos instrumentos del Nº3;
h) 5% del total, para la suma de la inversión en los instrumentos de las letras a) y b) del
Nº3, que presenten clasificación de riesgo internacional, inferior a BBB o N-3, o su
equivalente según corresponda a instrumentos de largo y corto plazo, respectivamente;
i) 10% del total, para la suma de la inversión en instrumentos de las letras c), d), y e) del
Nº3;
j) 3% del total en aquellos activos de la letra f) del Nº3, y
k) 20% del total, en aquellos activos del Nº4, para compañías del segundo grupo, y 30%
sólo del patrimonio de riesgo, para compañías del primer grupo.
2. Límites conjuntos.
a) 25% del total, para la suma de la inversión en aquellos instrumentos comprendidos en
las letras b) y c) del Nº1, que presenten clasificación de riesgo igual o inferior a BBB o
N-3, según corresponda a instrumentos de largo y corto plazo, o que, en el caso de
instrumentos de la letra c) del Nº1, no presenten clasificación de riesgo;
b) entre un 10% y un 20% del total, según lo establezca la Superintendencia por norma
de carácter general, para la suma de la inversión en los instrumentos comprendidos en
las letras b), c) y d) del Nº1, y a) del Nº2, emitidos por sociedades anónimas, bancos,
instituciones financieras y empresas pertenecientes a un mismo grupo empresarial.
Este límite se rebajará a la mitad, si la compañía inversionista forma parte del grupo
empresarial;
c) 10% del total, para la suma de la inversión en los instrumentos comprendidos en las
letras b), c) y d) del Nº1 y a) del Nº2, emitidos o garantizados por una misma entidad, o
sus respectivas filiales. Este límite se rebajará a la mitad, si la compañía inversionista
forma parte del grupo empresarial al que pertenece el emisor;
d) 40% del total, para la suma de la inversión en instrumentos de las letras e) del Nº1,
fondos de inversión de la letra c) del Nº2, en cuanto inviertan en activos señalados en
los números 10, 11, 12, 13 y 15 del artículo 5º de la ley Nº18.815, bienes raíces del Nº4,
y bonos o pagarés de la letra c) del Nº1, emitidos por sociedades securitizadoras de las
señaladas en el Título XVIII de la ley Nº18.045, que estén respaldados por títulos de
crédito transferibles, relacionados con el sector inmobiliario, para compañías del
segundo grupo, y 50% sólo del patrimonio de riesgo, para compañías del primer grupo;
e) 5% del total, para la suma de la inversión en los instrumentos comprendidos en las
letras b) y c) del Nº3, emitidos o garantizados por una misma entidad. Este límite se
rebajará a la mitad, cuando el emisor sea persona relacionada a la compañía, y
f) 10% del total, para la suma de la inversión en fondos señalados en las letras b) y c)
del Nº2 y e) del Nº3, administrados por una misma entidad administradora de fondos
mutuos o de inversión.
La Superintendencia, mediante norma de carácter general, podrá establecer límites de
diversificación por emisión, a las inversiones que respaldan las reservas técnicas y el
patrimonio de riesgo indicados en el artículo 21 del D.F.L. Nº 251, considerando los
siguientes rangos:
a) Entre un 10% y un 20% del total de los depósitos y captaciones y del total de letras
hipotecarias emitidas por un banco o entidad financiera, en el caso de los instrumentos
de la letra b) del 4Nº1;
b) Entre un 20% y un 30% de la emisión o serie, en el caso de instrumentos de la letra c)
del Nº 1;
c) Entre un 10% y 20% de la participación, en el caso de instrumentos de la letra d) del
Nº1;
d) Entre un 8% y un 20% del total de acciones suscritas, en el caso de instrumentos de
la letra a) del Nº2, y
e) Entre un 20% y un 30% del total de cuotas suscritas de un fondo mutuo o de
inversión, señalados en las letras b) y
c) del Nº2 y d) y e) del Nº3.