INFORME FINAL

ANDREA PEÑA ZUÑIGA

24 de junio de 2021 |

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INTRODUCCIÓN
Sabemos que, como inversionistas, debemos asumir ciertos niveles de riesgo y
al invertir en activos de renta variable estamos aceptando esos niveles y tenemos
el conocimiento de que podemos perder esa inversión en cualquier momento.

De igual forma, al asumir todos estos riesgos tenemos grandes probabilidades

de que nuestra rentabilidad supere el riesgo que estamos tomando, por lo tanto,
es muy importante conocer que tan rentable y que tan riesgoso es nuestro
portafolio de inversión y cómo podemos ajustar esos porcentajes para tener un
mayor rendimiento.
Para esto, analizaremos distintos fondos que ofrece grupo Actinver, en los cuales
distinguiremos el riesgo de cada uno para así tomar la mejor decisión de elegir
el activo en el cual podemos invertir sin exponernos a un riesgo excesivo y, a
partir de ello, proponer el derivado que más proteja al inversionista del riesgo al
que está expuesto al adquirir dicho activo.

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GRUPO LALA

Fundada el 1 de Noviembre de 1949, Grupo LALA SA DE CV es una empresa

lider de alimentos y bebidas dedicada principalmente a la producción y
distribución de productos lacteos. Esta empresa opera en México pero
actualmente tiene participación en Estados Unidos, Centroamerica y Brasil. Esta
empresa cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores con la clave “LALAB’’

Grupo LALA SA DE CV cuenta con más de 56 marcas en las categorias de

leches, yoghurts, quesos, cremas, postres, embutidos y jugos.

Hay 29 plantas de producción de LALA en operación y 176 centros de

distribución en México y Centroamérica, y cuenta con más de 33,000 miembros
en equipo. LALA opera más de 7.500 vehículos para distribuir sus más de 600
productos, que se entregan en más de 628.000 puntos de venta.

México es el principal país en el que LALA tiene operaciones. De acuerdo a datos

mostrados en INEGI, México tiene un aproximado de 126 millones de habitantes,
siendo el mayor país con número de habitantes de habla hispana y el segundo
de America Latina despúes de Brasil.

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EVOLUCIÓN DEL PRECIO DE LA ACCION DE LALA

En general, los precios del mercado de valores se rigen por la oferta y la

demanda. Esto hace que el mercado de valores sea similar a otros mercados
económicos. Cuando se vende una acción, un comprador y un vendedor
intercambian dinero por la propiedad de una acción. El precio por el que se
compran las acciones se convierte en el nuevo precio de mercado.
Como se puede observar, el precio de la acción de LALA ha tenido un declive
constante en los últimos años. Su punto maximo fue marzo de 2013 costando
$39.91pesos.
También, se puede ver que en abril de 2020 el precio de la acción llega a su
punto más bajo de todos los años, costanto $10.2 pesos, esto debido a que la
Organización Mundial de la Salud (OMS) declaró al COVID-19 como pandemia.
En el último año, la empresa ha mandenido un precio de mercado constante,
entre $10 y $14 pesos.

Evolución del precio de [Link]

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1/1/15 1/1/16 1/1/17 1/1/18 1/1/19 1/1/20 1/1/21

¿QUÉ TAN RENTABLE ES INVERTIR EN LALA?

Para esto, nos basamos en el analisis del precio objetivo de la acción. Esto con
la finalidad de conocer que tan sobrevalorada o que tan subvaluada se
encuentra la empresa basados en el precio de mercado,el capital bursatil y en

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el nivel de riesgo en el que se encuentra el portafolio de inversión al tener
invertido cierto porcentaje de capital en el activo.
Los inversores pueden maximizar sus tasas de rentabilidad comprando y
vendiendo acciones cuando cotizan por debajo y por encima de sus objetivos de
precio, respectivamente. Los analistas de investigación suelen publicar objetivos
de precios de las acciones junto con recomendaciones de compra y venta. Sin
embargo, los inversores pueden y deben determinar sus propios objetivos de
precios para entrar y salir de las posiciones de las acciones.
• P/E
La relación precio-Utilidad (P/E Ratio) es la relación entre el precio de las
acciones de una empresa y las utilidades por acción (UPA). Los beneficios son
importantes a la hora de valorar las acciones de una empresa porque los
inversores quieren saber lo rentable que es una empresa y lo rentable que será
en el futuro. Para hacer la valoración de este ratio, necesitaremos el P/E de
todos los años que estamos evaluando.

Como resultado tenemos un promedio historico de $34.75 y una mediana de

$25.36. Aquí pude observar que ambos son mayores al ratio actual de Grupo
LALA ya que en ocasiones el precio de cotización puede elevar mucho el valor
de estos datos.
Para obtener el precio objetivo multipliqué el minimo del promedio y de la
mediana y lo múltiplicamos por las ultimas EPS. Esto nos da como resultado un
precio objetivo de $7.86 pesos. Al precio al día de hoy de Grup LALA, nos da
una sobrevaloración del 105.81% (Vease anexo 1).
• EV/SALES
El valor de la empresa en relación con las ventas (EV/ventas) es una medida de
valoración financiera que compara el valor de la empresa (EV) de una compañía
con sus ventas anuales. Los múltiplos EV/ventas suelen estar entre 1x y 3x. Por
lo general, un múltiplo EV/ventas más bajo indicará que una empresa puede ser
más atractiva o estar infravalorada en el mercado.
En grupo LALA tenemos que el promedio historico es de 1.12. Este resultado lo
multiplicamos por el resultado de la división entre las ventas y el total de acciones
(vease anexo 2). Con esta formula obtuvimos un precio objetivo de $36.76. Esto

5
quiere decir que en relación con sus ventas, Grupo LALA se encuentra
actualmente muy alejado del precio objetivo, con una subvaloración del 55.98%.

• EV/EBIT
El valor de la empresa en relación con el EBIT (EV/EBIT), también llamado
múltiplo EV, es un ratio utilizado para valorar una empresa y proporcionar
comparaciones útiles entre empresas similares. El promedio historico del
EV/EBIT para Grupo LALA es de $16.22. Multiplicamos esta cifra por el dato
obtenido en la división entre el EBIT y el total de acciones (Vease anexo 3).
Como resultado tenemos que el precio objetivo es de $25.86 pesos con una
subvaloración del precio actual del 37.44%,

El precio objetivo varia de acuerdo al ratio que utilicemos, es por eso que
debemos tomarlos unicamente como referencia y no como decisión de compra.

RIESGOS A LOS QUE SE ENFRENTA GRUPO LALA

Como inversionistas, debemos conocer los prosibles riesgos que puede

enfrentar la empresa, los cuales pueden tener efectos adversos en la
operatividad de ella.

Grupo LALA está expuesto a diferentes factores externos que impiden la

producción parcial de algunos de sus productos, uno de ellos es el riespo a la
exposicion de cambios climaticos y amenazas a la salubridad, ya que, como
sabemos, esta empresa maneja productos lacteos, los cuales pueden ser más
sensibles a cambios generados en su ambiente de producción y distribución.
Amenazas de salud pública y otras enfermedades altamente transmisibles,
afectan los patrones de los consumidores. Por ejemplo, el evento más reciente
que ha afectado a la empresa es el brote de COVID-19, el cual tuvo un impacto
la producción debido a las medidas tomadas por el gobierno de permanecer en
casa , el cierre de algunos negocios no indispensables, la imposición de
cuarentenas y restricciones en materia de viajes y el cierre instituciones tanto
públicas como privadas.

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La producción de leche puede verse afectada por factores estacionales, ya que
las vacas lecheras producen más leche en climas temprados que climas calidos,
lo que una oleada de calor puede producir, es que disminuyan los niveles de
producción en las vacas lecheras.

Otro factor que afecta la producción son los factores ambientales los cuales
pueden estar relacionados a las practicas de manejo y alimentación del ganado.

De acuerdo al informe anual de Grupo LALA SA DE CV ‘’una interrupción,

aumento de precio o escasez en el abastecimiento de leche o cualquier otra
materia prima relacionada, como granos, agua, energía eléctrica u otras, podría
resultar en un incremento inesperado de los costos de producción, de empaque
y de distribución, y podríamos no ser capaces de incrementar proporcionalmente
nuestros precios para compensar estos incrementos de costos, por lo tanto,
podríamos sufrir una reducción en nuestros márgenes de utilidad.’’ El cual sería
un factor externo que puede impactar en las ventas de la empresa.

El precio del petroleo es otro factor externo que impacta negativamente en las
ventas de la empresa y en la distribución de los productos, ya que como se
menciona al inicio, Grupo LALA cuenta con más de 7500 vehiculos que
transportan productos, los cuales requieren gasolina y diésel para su
operatividad, por lo tanto, un incremento en el precio del petroleo aumenta
enormemente los gastos de distribución.

́ ́Huracanes, terremotos, sequias, epidemias que afecten al ganado y otros

desastres naturales en las áreas más importantes en las que operamos, podrían
resultar en pérdidas y daño, limitar nuestra capacidad de producir nuestros
productos o incrementar significativamente los costos de producción ́ ́

Una epidemía puede impactar grandemente en la producción y abastecimiento

de esta empresa ya que, una epidemia, como sabemos, es contraida por un
agente infeccioso que suele afectar tanto a personas como animales, los cuales,
al verse afectados se tendrían que cambiar de proovedores, causando costos
muy altos para Grupo LALA. Así también, podría terminar en restricciones
gubernamentales que impidan la producción parcial de estos productos.

7
ANALISIS FUNDAMENTAL (ANALISIS FINANCIERO DE LALAB) RATIOS

Hacer un correcto analisis fundamental nos permite seleccionar las mejores

empresas de la Bolsa, comprarlas individualmente y construir un portafolio de
inversión.

De acuerdo a datos proporcionados en [Link], Grupo LALA SA DE CV

ha tenido un margen de operación en los ultimos 5 años de 7.22% en la empresa
y 7.47 en la industria, midiendo la rentabilidad de la empresa como una parte de
sus ventas totales.

En la siguiente tabla se puede observar la prueba ácida, la cual nos muestra la

solvencia de la empresa excluyendo los inventarios. Podemos ver que por cada
peso que debe la empresa, tiene 0.71 centavos para afrontar la deuda en el corto
plazo sin disponer del inventario.

El ratio de solvencia mide la capacidad de una empresa de hacer frente al pago

de sus deudas. Si el ratio de solvencia es de 1 quiere decir que la empresa
cuenta en su activo con $1.42 pesos por cada peso que tiene de deuda.

La deuda total a capital nos permite saber la proporción de deuda que una
compañía emplea para financiar su actividad en relación al total del capital
empleado. Con el 193% de deuda total a capital se deduce que la empresa tiene
un mayor apalancamiento financiero.

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RESULTADOS DE LA APLICACIÓN DE MODELO CAPM EN UN
PORTAFOLIO DE INVERSIÓN

Uno de los fundamentos del CAPM es la observación de que los valores de

riesgo pueden combinarse de manera que la combinación (la cartera) sea menos
arriesgada que cualquiera de sus componentes. Aunque esta diversificación es
una noción conocida, puede ser conveniente revisar la forma en que la
diversificación reduce el riesgo.
El CAPM se ocupa de los riesgos y rendimientos de los valores financieros y los
define con precisión, aunque de forma arbitraria. La tasa de rendimiento que
recibe un inversor al comprar una acción común y mantenerla durante un periodo
de tiempo determinado es igual a los dividendos en efectivo recibidos más la
ganancia de capital (o menos la pérdida de capital) durante el periodo de
tenencia dividido por el precio de compra del valor.
Para la selección de estas nuestras acciones, se eligieron 10 empresas que se
encuentran listadas en el Indice de Precios y Cotizaciones (IPC), el cual es el
principal indice bursatil de la Bolsa Mexicana de Valores. Este indice nos permite
medir el rendimiento de las empresas con mayor participación y mayor
capitalización bursatil en la BMV, así tambien, nos permite analizar en promedio
las variaciones que ha tenido la bolsa (Anexo 4).

Para esto, se calculó la rentabilidad y el riesgo del portafolio en base al analisis

del precio diario de cada acción. Se le asignó un porcentaje de inversión a cada
activo (supuesto) y como resultado, se obtuvo que:

La rentabilidad del portafolio fue del 0.00205% mientras que el riesgo fue de
1.43%, resultados que se pueden observar en el anexo 5. Aprovechando este
modelo, pude hacer el efecto de diversificación, ya que ajusté los porcentajes de
la cartera a como mejor era conveniente para así visualizar la acción más
riesgosa dentro de ella.
Este modelo nos muestra que si invertimos en más de un activo, el riesgo
disminuye, por lo que el riesgo del portafolio puede disminuir solamente por un
activo más.

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Al analizar los datos de nuestro portafolio de inversión, se puede observar que
dentro del portafolio existe un riesgo diario muy grande en comparación con la
rentabilidad obtenida.
Por lo que, si un inversionista tiene aversión al riesgo, lo más recomendable es
estructurar de forma precisa su inversión de cartera para evitar así pérdidas
diarias.
Debemos de tomar cuenta que entre más inversiones tengas en distintos activos,
el riesgo del portafolio disminuye. Cuando ya el inversionista sabe los riesgos y
las probabilidades de rendimiento en el que se encuentra ya cuenta bajo su
responsabilidad tomar el riesgo. Es importante saber cómo hacer nuestro
portafolios de inversión, ya que gracias a ellos podemos ver y analizar de una
forma más sencilla la manera en la que nuestra inversión se está moviendo (ya
sea si se incrementa o disminuye nuestro capital) a largo plazo.
Es muy importante tener en mente que mientras más diversificado se encuentre
nuestro portafolio, menos riesgo y más rentabilidad tendremos.

RESULTADOS DE LA APLICACIÓN DEL MODELO ARIMA

Los modelos ARIMA son, en teoría, la clase más general de modelos para la
previsión de una serie temporal que puede hacerse "estacionaria" mediante la
diferenciación (si es necesario), tal vez junto con transformaciones no lineales
como el registro o la deflación (si es necesario).
Para este modelo analicé el comportamiento de la variable o metrico
denominado ‘’precio de la acción’’, con el objetivo de realizar el pronostico de
la acción a través de la utilización de un modelo de serie de tiempo estacional
del tipo de promedio movil. Esta información fue fundamental para la toma de
desición

Al analizar la serie de tiempo, pude observar que el precio de la acción de

[Link] ha tenido una tendencia decreciente en los últimos 5 años despúes
de alcanzar su maximo precio historico en 2016, por lo tanto no es estacional.
(Vease anexo 6).

En los modelos ARIMA(p,d,q), p representa el orden del proceso

autorregresivo, d el número de diferencias que son necesarias para que el

10
proceso sea estacionario y q representa el orden del proceso de medias
móviles.

Para definir este componente, me basé en el nivel de rezagos significativos y

por el comportamiento de FAS que se muestra en el anexo 7. En este caso,
vemos que 1 rezago sobrepasa la linea roja, lo cual se dice que el componente
es AR 1, lo que indica un termino autoregresivo de orden 1.

Los procesos autoregresivos tienen una FAS donde los rezagos disminuyen
exponencialmente. En este caso, el componente AR nos lo esta dando la
Función de Autocorrelación Simple, debido a que los rezagos van
disminuyendo. Al ser un modelo de tipo AR, se dice que los rezagos tienen el
comportamiento que se muestra en FAS, lo que nos indica que tiene un
componente auto correlativo.

Para llegar al resultado, se convirtó la serie con tendencia en estacionaria, con

la diferenciación. Debido a que se llegó a la conclusión de que el modelo era
AR (1) en base al nivel de rezagos significativos y por el comportamiento de
FAS (ya que en FAS, sus rezagos iban descendiendo), lo convertia en un
proceso autorregresivo y en FAP solo tenia un rezago sobresaliente seguida
de correlaciones que no eran significativas (dentro del limite de la linea roja), lo
que nos estaba indicando un termino autocorregresivo en los datos. Por lo
tanto, se aplico un modelo ARIMA (1,1,0) por el tipo de modelo y la
diferenciación que se le aplico a la serie.

Es por esto que los residuos en el modelo son independientes y que satisface
el supuesto (el cual nos indicó que tenía un buen ajuste).

ANALISIS DE OFERTA DE FONDOS DE GRUPO ACTINVER

Sabemos renta fija es la actividad mediante la cual puedes convertirte en

prestamista. En cualquier instrumento de Renta Fija lo que está haciendo es
suministrar dinero a cambio de un interés por haberlo prestado, ya sea al
gobierno o a una empresa. El riesgo en el mercado de renta fija es que no te
paguen; y aunque es bajo, siempre existe la posibilidad de que el gobierno o la
empresa a quien le prestaste dinero fracase y no pueda pagar la cantidad

11
original prestada. Para esto, analicé un Fondo de renta fija extraído de
Actinver, en el cual se plasmaron los riesgos que deben de asumir los
inversionistas al adquirir el fondo, los porcentajes de inversión de los activos
que componen el fondo, su calificación crediticia, entre otros.
Grupo Actinver cuenta con una gran variedad de fondos de renta fija, para este
análisis elegí ACTIGOBER SA DE C.V. (ACTIGOB), el cual es un Fondo de
deuda que invierte exclusivamente en valores respaldados por el gobierno
mexicano, principalmente de corto plazo. La principal característica del fondo es
brindar un refugio ante la volatilidad de los mercados. El fondo permite proteger
el capital invertido con una sensibilidad extremadamente baja a cambios en las
tasas de interés.
En la tabla de generalidades del fondo del anexo 7 tenemos el porcentaje de
inversión que cada emisora tiene invertido en la cartera.
Como todos los activos, existen muchas variables que impactan en el
comportamiento de estos, entre ellas tenemos que:
El riesgo más relevante que puede tener ACTIGOB es el incremento en las tasas
de interés, el cual es el posible impacto negativo provocado por el alza en las
tasas de interés del mercado que afectan al precio de los activos objeto de
inversión del Fondo. un alza en las tasas de interés produce una disminución en
los precios de valuación de dichos activos, impactando en el mismo sentido el
precio de la acción del Fondo.
Otro riesgo al que está expuesto este fondo es que no cuenta con garantía
alguna del IPAB, ni de la sociedad operadora ni del Grupo Financiero al que, en
su caso, esta última pertenezca. La inversión en el Fondo se encuentra
respaldada hasta por el monto de su patrimonio.

RIESGO DE MERCADO Y RIESGO CRÉDITICIO DE ACTIGOB

De acuerdo con la tabla que se muestra en el anexo 8, el riesgo de mercado en
el fondo es de 3HR representa un riesgo bajo y moderado ante cambios en las
condiciones de mercado. Esta calificación esta dada por la agencia calificadora
HR Ratings, la cual se representa en escala del 1 al 7, siendo el 1 un nivel de
riesgo extremadamente bajo y 7 un riesgo demasiado alto.

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Por otro lado, tenemos que el riesgo de crédito de ACTIGOB se considera bajo
por la alta calificación de los valores de deuda en los que invierte y se tiene como
requisito el adquirir valores de deuda con una calificación AAA al momento de
ser adquiridos.
La escala de calificación de Riesgo de Crédito del fondo en la escala homogénea
es “AAA” y en la escala de la calificadora es “HR AAA”, lo que corresponde a un
nivel “Sobresaliente” de calidad crediticia.

EL VALOR EN RIESGO DE ACTIGOB (VAR)

De acuerdo con el Resumen del Fondo (Actinver, 2021), el Valor en Riesgo
(VaR) muestra las minusvalías que puedan tener los activos netos de un fondo
de inversión en un periodo determinado y con un cierto nivel de confianza. El
modelo utilizado por Operadora Actinver para la medición del Valor en Riesgo
(VaR) es el de simulación histórica con 252 datos históricos por factor de riesgo,
un nivel de confianza del 95% y un horizonte temporal de 1 día. Por lo tanto, el
VaR de la cartera es la máxima pérdida esperada en un día con un nivel de
confianza del 95%. El valor en riesgo es válido únicamente bajo condiciones
normales de mercado de la cartera de inversión respecto de sus activos netos:
0.067% con una probabilidad del 95%. La pérdida que en un escenario pesimista
(5 en 100 veces) puede enfrentar el fondo de inversión en un lapso de 1 día es
de 0.67 pesos por cada 1,000 pesos invertidos. Esta definición es válida
únicamente en condiciones normales del mercado y representa solo una
estimación, las expectativas de pérdida podrían ser mayores, incluso por el
monto total de la inversión realizada.
Hay que tener en cuenta que los fondos de renta fija generan muy pocos
rendimientos debido a su alto nivel de confianza y por el riesgo, sin embargo,
estos nos ayudan a que nuestro dinero no pierda poder adquisitivo causado por
la inflación. Por lo tanto, al adquirir cualquier fondo, ya sea de renta fija o de renta
variable, debemos de conocer su estructura y el porcentaje de inversión que está
destinado en cada activo que lo conforma.

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DERIVADOS

Los derivados son instrumentos financieros que derivan su valor del valor de un
activo subyacente. Son contratos para comprar o vender acciones subyacentes,
materias primas (como el oro o el maíz), divisas u otros activos a un precio
determinado en una fecha concreta.

Los inversores suelen utilizar los derivados para cubrir sus riesgos, maximizar
sus beneficios o limitar las pérdidas. Aunque están disponibles directamente en
forma de opciones o futuros, el inversor medio también puede acceder a los
derivados a través de fondos que invierten en ellos

Tipos de derivados

• Contratos: Los contratos de opciones le dan derecho a comprar o vender

los valores subyacentes: acciones, bonos, materias primas o incluso
contratos de futuros.

Las opciones se cotizan con un precio para el contrato (prima), una fecha
de vencimiento y un precio para el activo (precio de ejercicio). Los
contratos de opciones son principalmente de dos tipos, de compra o de
venta, y los inversores pueden utilizar diferentes estrategias de opciones
para realizar operaciones con éxito

• Futuros: Los contratos de futuros tienen disposiciones estándar.

Especifican el producto, la cantidad, la calidad, el precio, el lugar y la fecha
de entrega. El producto puede ser físico, como el maíz, o financiero, como
los dólares o los bonos. Los precios de los contratos se cotizan en cada
bolsa y se actualizan continuamente.

Los futuros también pueden utilizarse para comprar y vender el precio de

un índice financiero, como el S&P 500. Los contratos de futuros sobre
índices especifican el índice utilizado, la cantidad, el precio y la fecha de
liquidación. Dado que los precios de los índices no son un activo físico,
sólo hay una transacción en efectivo en la liquidación, no hay entrega del
producto. Si el precio del índice es superior al precio del contrato en el

14
 momento de la liquidación, el comprador obtiene un beneficio. Si el índice
es inferior al precio del contrato, el vendedor obtiene un beneficio.

Los contratos de futuros tienen un valor, y las opciones se negocian por

el derecho a comprarlos o venderlos.

• Forwards: Algunas empresas y operadores pueden tener una necesidad

específica de proteger un precio que no está disponible en un contrato de
futuros estándar. Los forwards son contratos de futuros personalizados
que se negocian entre un comprador y un vendedor. No se negocian en
una bolsa y no están regulados. Por estas razones, conllevan un mayor
riesgo de impago, lo que los hace inadecuados para el inversor medio
• Swaps: Los swaps facilitan un intercambio de valores, ya sea con
diferentes vencimientos o con diferentes flujos de efectivo. Los tipos más
comunes de swaps son los de materias primas, los de divisas, los de
incumplimiento crediticio y los de tipos de interés. Este contrato se utiliza
para cubrir riesgos sobre tasas de interés, incluso, los inversores
pueden especular sobre los movimientos de ese activo y anticiparse ante
un escenario negativo.

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Conclusión
Anteriormente mencioné que el riesgo más relevante que puede tener ACTIGOB
es el incremento en las tasas de interés, el cual es el posible impacto negativo
provocado por el alza en las tasas de interés del mercado que afectan al precio
de los activos objeto de inversión del Fondo. Por lo tanto, el derivado que
podemos contratar como inversionistas para protegernos de este riesgo, es el
swap debido a los inversores participan en el intercambio de bonos con el
objetivo de mejorar sus posiciones financieras dentro de una cartera de renta fija.
Por ejemplo, el swap de bonos puede reducir la responsabilidad fiscal de un
inversor, darle un mayor rendimiento, cambiar la duración de una cartera o
ayudar a un inversor a diversificar su cartera para reducir el riesgo.
Al analizar el fondo ACTIGOB, me pude percatar que es un fondo basante
confiable ya que tiene calificación sobresaliente en su riesgo créditicio, así
también, cuenta con una moderada sensibilidad de la cartera de activos ante
cambios en las condiciones de mercado. En el VaR del fondo tenemos que
ACTIGOB puede llegar a generar una perdida de 0.67 por cada mil pesos
invertidos, el cual nos muestra que es una cifra demasiado baja que puede
perder el inversionista.

16
REFERENCIAS

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de junio de 2021, de [Link]
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2=1622764800&interval=1wk&filter=history&frequency=1wk&includeAdjustedCl
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M. (s. f.). GRUPO LALA, S.A.B. DE C.V. : Precio AcciÃ3n Bourse | LALA B |
MX01LA040003 | MarketScreener. [Link] Recuperado
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la inversión. Recuperado de:
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BBVA. (2021, 12 junio). Información. [Link]
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-Actinver | Líderes en manejo de Inversiones - Actinver. (s. f.). Actinver.
Recuperado 29 de mayo de 2021, de [Link]
-Ratios financieros de Grupo LALA SA de CV (LALAB). (s. f.). [Link]
México. Recuperado 29 de mayo de 2021, de
[Link] lala-sa-de-cv-ratios

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ANEXOS
1.-P/E

2.-EV/SALES

3.-EV/EBIT

4.- Empresas del IPC

Empresa Simbolo
Genomma Lab LABB
Becle CUERVO
Alsea ALSEA
América Movil AMXL
Waltmar de México WALMEX
Kimberly Clark de México KIMBERA
Fomento Económico
Mexicano FEMSAUBD
Alfa ALFAA
LALA LALAB
Grupo Financiero Banorte GFNORTEO

18
5.- Modelo CAPM

6.-
Precio
50

40

30

20

10

0
1/1/15 1/1/16 1/1/17 1/1/18 1/1/19 1/1/20 1/1/21

7.- Función de autocorrelaión parcial

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8.- Generalidades del Fondo
Activo objeto de inversión Monto %
Emisora Nombre Tipo Miles ($)
1 S_UDIBONO 220609 DEUDA 2,120,450 7.11%
2 LD_BONDESD 221110 DEUDA 1,187,993 6.26%
3 IQ_BPAG91 221229 DEUDA 1,858,678 6.23%
4 LD_BONDESD 210819 DEUDA 1,820,468 6.10%
5 BI_CETES 220310 DEUDA 1,350,705 4.53%
6 M_BONOS 240905 DEUDA 1,305,396 4.38%
7 BI_CETES 210923 DEUDA 1,191,498 4.00%
8 IQ_BPAG91 220428 DEUDA 1,053,045 3.53%
9 LD_BONDESD 230105 DEUDA 998,539 3.35%
10 IQ_BPAG91 260507 DEUDA 992,188 3.33%
Cartera Total 29,822,139 100%

9.-Riesgo de mercado de acuerdo con HR Ratings

HR ESCALA DESCRIPCIÓN
RATINGS HOMOGENEA
1HR 1 Extremadamente baja sensibilidad de la cartera de activos ante cambios en las condiciones de mercado.
2HR 2 Baja sensibilidad de la cartera de activos ante cambios en las condiciones de mercado.
3HR 3 Entre baja y moderada sensibilidad de la cartera de activos ante cambios en las condiciones de
mercado.
4HR 4 Moderada sensibilidad de la cartera de activos ante cambios en las condiciones de mercado.
5HR 5 Entre moderada y alta sensibiidad de la cartera de activos ante cambios en las condiciones de mercado.
6HR 6 Alta sensibilidad de la cartera de actuvis ante cambios en las condiciones de mercado.
7HR 7 Muy alta sensibilidad de la cartera de activos ante cambios en las condiciones de mercado.

HR ESCALA DESCRIPCIÓN DESCRIPCIÓN ESTACA

RATINGS HOMOGENEA HOMOGENEA
HR AAA AAA Indica la calificación más alta en cuanto a la calidad créditicia para un fondo y tiene Sobresaliente
un riesgo de crédito similar al de un instrumento con riesgo de crédito minimo.
HR AA+ AA Indica una calificación alta en cuanto a la calidad créditicia para un fondo y tiene un Alto
HR AA riesgo créditicio similar al de un instrumento con riesgo de crédito muy bajo
HR AA-
HR A+ A Indica una calificación adecuada en cuanto a la calidad créditicia para un fondo y Bueno
HR A tiene un riesgo créditicio similar al de un instrumento con riesgo de crédito bajo
HR A-

HR BBB+ BBB Indica una calificación moderada en cuanto a la calidad créditicia para un fondo y Aceptable
HR BBB tiene un riesgo de crédito similar al de instrumentos con riesgo de crédito moderado
HR BBB-
HR BB+ BB Indica una calificación inadecuada en cuanto a la calidad créditicia para un fondo y Bajo
HR BB tiene un riesgo de crédito similar al de instrumentos con riesgo de crédito alto.
HR BB-
HR B+ B Indica una calificción de seguridad baja en cuanto a la calidad créditicia para un Minimo
HR B fondo y riene un riesgo de crédito similar al de instrumentos con riesgo de crédito
HR B- muy alto.

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