"EMPRESA PENAL GOL S.R.L.

"

ESTADO DE RESULTADO
1er año 2do año
(Expresado en $us) histórico histórico

Ventas 105,004,385 125,695,398

Costo de ventas -63,544,698 -75,445,898
UTILIDAD BRUTA 41,459,687 50,249,500

Gastos de publicidad -3,589,798 -3,898,525

Gastos de marketing -4,065,998 -4,598,625
Sueldos y salarios -8,361,898 -9,992,625
Servicios Básicos -2,589,798 -2,796,825
Material de escritorio -2,687,998 -2,698,798
Alquileres pagados -1,598,724 -1,698,798
Seguros pagados -1,687,925 -1,958,798
Otros gastos de administración -2,548,925 -4,598,798
Depreciación -1,914,916 -2,579,498
Intereses pagados -1,551,225 -1,906,398
TOTAL GASTOS -30,597,205 -36,727,688

UTILIDAD ANTES DE IMP. E INT. 10,862,482 13,521,812

Impuestos IUE -2,507,299 -4,003,388

UTILIDAD DESPUÉS DE IMP. E INT. 8,355,183 9,518,424

Dividendos Pagados -5,520,998 -8,025,648

UTILIDAD NETA 2,834,185 1,492,776

BALANCE GENERAL
1er año 2do año
(Expresado en $us) histórico histórico

ACTIVO CIRCULANTE
Caja MN 237,425 319,685
Caja ME 879,598 998,658
Bancos MN 215,846 159,872
Bancos ME 196,219 198,357
Cuentas por cobrar clientes 34,346,725 46,706,726
Cuentas por cobrar socios 3,811,795 4,156,892
Cuentas con el personal 1,206,332 1,589,365
Impuestos por cobrar 998,793 887,652
Inventario - Materias primas 15,987,623 23,925,988
Inventario - Productos en proceso 1,998,354 2,986,356
Inventario - Productos terminados 1,335,116 1,988,765
Anticipos a proveedores 2,283,998 2,689,754
Alquileres pagados por adelantado 35,006 48,952
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE 63,532,830 86,657,022

ACTIVO NO CIRCULANTE
Terrenos 6,889,193 6,889,193
Edificios e Instalaciones 18,017,268 19,586,850
Depreciación Acumulada de Edificios y Inst. -2,568,956 -2,996,798
Maquinaria y Equipo 161,384,986 163,563,254
Depreciación Acumulada de Maq. Y Eq. -25,689,525 -27,986,525
Muebles y Enseres 3,992,168 4,598,536
Depreciación Acumulada Muebles y Ens. -1,259,866 -1,985,322
Vehiculos 8,159,598 8,259,653
Depreciación acumulada Vehiculos -4,698,532 -5,368,956
Total Activo Fijo Neto 164,226,334 164,559,885
Inversiones Permanentes 202,028 202,028
TOTAL ACTIVO NO CIRCULANTE 164,428,362 164,761,913
TOTAL ACTIVO 227,961,192 251,418,935

PASIVO CIRCULANTE
Cuentas x pagar a proveedores Nacionales 9,386,768 22,359,865
Cuentas x pagar a proveedores Extranjeros 60,489,598 56,386,520
Línea de Crédito con Bancos 3,559,000 3,502,658
Anticipos recibidos por contratos 806,985 906,895
Acreedores varios 168,259 865,325
Deudas con empresas relacionadas 250,000 250,000
Sueldos y aportes por pagar 81,458 105,895
Impuestos por pagar 47,065 68,952
TOTAL PASIVO CIRCULANTE 74,789,133 84,446,110

PASIVO NO CIRCULANTE
Ctas. Por pagar a terceros 850,000 917,000
Deuda Financiera a LP 5,200,000 12,600,000
Indemnizaciones de retiro 1,037,985 1,167,895
TOTAL PASIVO NO CIRCULANTE 7,087,985 14,684,895

PATRIMONIO
Capital Social 52,000,000 52,000,000
Reserva Legal 1,768,595 1,768,595
Ajuste de Capital y reservas 4,114,633 4,114,633
Ajuste global al patrimonio 335,063 356,270
Resultados Acumulados 85,031,598 92,555,656
Resultado de la gestión 2,834,185 1,492,776
TOTAL PATRIMONIO 146,084,074 152,287,930
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 227,961,192 251,418,935
 SUPUESTOS DE PROYECCION

INCREMENTO EN VENTAS
OTROS ACTIVOS CORRIENTES/VENTAS
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES/VENTAS
OTROS PASIVOS CORRIENTES/VENTAS
OTROS PASIVOS NO CORRIENTES/VENTAS
ACTIVOS FIJOS NETOS/VENTAS
COSTOS/VENTAS
GASTOS/VENTAS
DEPECIACION DE LA GESTION/AFB
DISTRIBUCION DE UTILIDADES (DIVIDENDOS PAGADOS/UDI)
ROTACION DE INVENTARIOS VECES (COSTO DE VENTA/INVENTARIOS)
ROTACION DE INVENTARIOS DIAS (360/RTAINV)
ROTACION DE CTAS POR COB VECES (VENTAS/CTAS POR COB)
ROTACION DE CTAS POR COB DIAS (360/RTACXC)
ROTACION DE CTAS POR PAG VECES (COSTO DE VENTAS/CTAS POR PAG)
ROTACION DE CTAS POR PAG DIAS (360/RTACXP)
ACTIVOS DIFERIDOS (% DE LAS COMPRAS)
PASIVOS DIFERIDOS (% DE LAS VENTAS)
IMPUESTO IUE
SALDO DEUDA BANCO LP
PLAZO
TASA DE INTERES PL
LINEA DE CREDITO
TASA DE INTERES CP

EXPRESADO EN DOLARES

VENTAS
COSTO DE VENTA
GASTOS GENERALES
DEPRECIACION DE LA GESTION
INTERESES PAGADOS
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
IMPUESTOS
UTILIDAD DESPUES IMPUESTOS
DIVIDENDOS PAGADOS
UTILIDAD NETA

EXPRESADO EN DOLARES

EFECTIVO
CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIOS
ACTIVOS DIFERIDOS
OTROS ACTIVOS CORRIENTES
TOTAL ACTIVO CORRIENTE

ACTIVO FIJO BRUTO

DEPRECIACION ACUMULADA
ACTIVO FIJO NETO
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
TOTAL ACTIVO

CUENTAS POR PAGAR

PASIVOS DIDERIDOS
OTROS PASIVOS CORRIENTES
DEUDAS FINANCIERAS DE CP
TOTAL PASIVO CORRIENTE

DEUDAS FINANCIERAS DE LP
OTROS PASIVOS NO CORRIENTES
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO

PATRIMONIO
UTILIDADES ACUMULADAS
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

FLUJOS DE EFECTIVO DE OP
UTILIDAD DESPUES DE

CAMBIOS EN EL CAPITAL D
VARIACIONES EN CUENTAS P

VARIACIONES EN ACTIVO
VARIACIONES EN OTROS ACTIVOS C
VARIACIONES EN CUENTAS
VARIACIONES EN PASIVO
VARIACIONES EN OTROS PASIVOS C
VARIACIONES EN OTROS PASIVOS NO C
FLUJO DE EFECTIVO NETO DE OP

FLUJOS DE EFECTIVO DE
VARIACION EN ACTIVOS FI
VARIACION EN OTROS ACTIVOS NO C
FLUJO DE EFECTIVO NETO DE

FLUJOS DE EFECTIVO DE FINAN

VARIACION DEUDAS FINANC
VARIACION DEUDAS FINANC

FLUJO DE EFECTIVO NETO DE FINAN

 1er año
2do año histórico PROYECCION
histórico
20% 6%
6% 5% 6%
0.19% 0.16% 0.18%
1% 1% 1%
2% 2% 2%
156% 131% 144%
61% 60% 60%
26% 26% 26%
1% 1% 1%
66% 84% 30%
3 3 3
109 138 124
3 3 3
118 134 120
0.91 0.96 1
396 376 386 IF = II + Compras - CV
3% 3% Compras = IF + CV - II
1% 1% 15%
25%
12,600,000
5 años
12%
21,000,000
5.50%

ESTADO DE RESULTADO
1er año PROYECCION 1 PROYECCION 2
2do año histórico AÑO AÑO
histórico
105,004,385 125,695,398 133,237,122 141,231,349
-63,544,698 -75,445,898 - 80,301,369 - 85,119,451
-27,131,064 -32,241,792 - 34,301,073 - 36,359,138
-1,914,916 -2,579,498 - 2,432,397 -
-1,551,225 -1,906,398 - 1,594,500 - 1,539,600
 10,862,482 13,521,812 14,607,782 18,213,160
-2,507,299 -4,003,388 - 3,651,946 - 4,553,290
8,355,183 9,518,424 10,955,837 13,659,870
-5,520,998 -8,025,648 - 3,286,751 - 4,097,961
2,834,185 1,492,776 7,669,086 9,561,909

BALANCE GENERAL
1er año PROYECCION 1 PROYECCION 2
2do año histórico AÑO AÑO
histórico
1,529,088 1,676,572 7,392,950 7,583,571
34,346,725 46,706,726 44,412,374 47,077,116
19,321,093 28,901,109 27,588,571 29,243,886
2,319,004 2,738,706 2,544,250 2,795,037
6,016,920 6,633,909 7,333,322 7,773,322
63,532,830 86,657,022 89,271,467 94,472,932

198,443,213 202,897,486 232,177,834 243,662,304

-34,216,879 -38,337,601 -40,769,998 -40,769,998
164,226,334 164,559,885 191,407,836 202,892,306
202,028 202,028 235,249 249,364
164,428,362 164,761,913 191,643,085 203,141,670
227,961,192 251,418,935 280,914,552 297,614,602

69,876,366 78,746,385 86,058,479 91,221,987

806,985 906,895 19,985,568 21,184,702
546,782 1,290,172 1,030,689 1,092,531
3,559,000 3,502,658 1,500,000 6,000,000
74,789,133 84,446,110 108,574,736 119,499,220

5,200,000 12,600,000 10,080,000 7,560,000

1,887,985 2,084,895 2,302,800 2,440,968
7,087,985 14,684,895 12,382,800 10,000,968
81,877,118 99,131,005 120,957,536 129,500,188

58,218,291 58,239,498 58,239,498 58,239,498

87,865,783 94,048,432 101,717,518 111,279,427
 146,084,074 152,287,930 159,957,016 169,518,925
227,961,192 251,418,935 280,914,552 299,019,113
0 0 0 1,404,511

PROYECCION 1 PROYECCION 2
FLUJO DE EFECTIVO
AÑO AÑO
FLUJOS DE EFECTIVO DE OPERACIONES
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 10,955,837 13,659,870
(+) DEPRECIACION DE LA GESTION 2,432,397 -
CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO
VARIACIONES EN CUENTAS POR COBRAR 2,294,352 - 2,664,742
VARIACIONES EN INVENTARIOS 1,312,538 - 1,655,314
VARIACIONES EN ACTIVOS DIFERIDOS 194,456 - 250,787
RIACIONES EN OTROS ACTIVOS CORRIENTES - 699,413 - 439,999
VARIACIONES EN CUENTAS POR PAGAR 7,312,094 5,163,509
VARIACIONES EN PASIVOS DIFERIDOS 19,078,673 1,199,134
RIACIONES EN OTROS PASIVOS CORRIENTES - 259,483 61,841
CIONES EN OTROS PASIVOS NO CORRIENTES 217,905 138,168
UJO DE EFECTIVO NETO DE OPERACIONES 42,839,355 15,211,679

FLUJOS DE EFECTIVO DE INVERSION

VARIACION EN ACTIVOS FIJOS BRUTOS - 29,280,348 - 11,484,470
ACION EN OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES - 33,221 - 14,115
FLUJO DE EFECTIVO NETO DE INVERSION - 29,313,569 - 11,498,585

LUJOS DE EFECTIVO DE FINANCIAMIENTO

VARIACION DEUDAS FINANCIERAS DE CP - 2,002,658 4,500,000
VARIACION DEUDAS FINANCIERAS DE LP - 2,520,000 - 2,520,000
VARIACION DEL PATRIMONIO 0 0
DIVIDENDOS PAGADOS - 3,286,751 - 4,097,961
DE EFECTIVO NETO DE FINANCIAMIENTO - 7,809,409 - 2,117,961

Excedente (Defisit) de Efectivo 5,716,378 1,595,133

 PROYECCION 1 PROYECCION 2
FLUJOS DE CAJA LIBRE (FCF) AÑO AÑO
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 10,955,837 13,659,870
(+) DEPRECIACION DE LA GESTION 2,432,397 0
VARIACIONES EN CUENTAS POR COBRAR 2,294,352 - 2,664,742
VARIACIONES EN INVENTARIOS 1,312,538 - 1,655,314
VARIACIONES EN ACTIVOS DIFERIDOS 194,456 - 250,787
RIACIONES EN OTROS ACTIVOS CORRIENTES - 699,413 - 439,999
VARIACIONES EN CUENTAS POR PAGAR 7,312,094 5,163,509
VARIACIONES EN PASIVOS DIFERIDOS 19,078,673 1,199,134
RIACIONES EN OTROS PASIVOS CORRIENTES - 259,483 61,841
CIONES EN OTROS PASIVOS NO CORRIENTES 217,905 138,168
VARIACION EN ACTIVOS FIJOS BRUTOS - 29,280,348 - 11,484,470
ACION EN OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES - 33,221 - 14,115
RESES PAGADOS DESPUES DE IMPUESTOS 1,195,875 1,154,700
ESES COBRADOS DESPUES DE IMPUESTOS
FLUJO DE CAJA LIBRE 14,721,662 4,867,794

2do AÑO PROYECCION 1 PROYECCION 2

HISTORICO AÑO AÑO

ULTIMO AÑO HISTORICO -58,239,498 14,721,662 4,867,794

FIJO NETO, ULTIMO AÑO)
FLUJOS ANUALES
TOTAL FLUNO NETO -58,239,498 14,721,662 4,867,794

VAN =
VAN =
VAN =

TIR =
+ Compras - CV
s = IF + CV - II 85,025,914

PROYECCION 3 PROYECCION 4 PROYECCION 5

AÑO AÑO AÑO
149,705,230 158,687,544 168,208,797
- 90,226,619 - 95,640,216 - 101,378,629
- 38,540,686 - 40,853,127 - 43,304,315
Err:522 Err:522 Err:522
- 1,512,200 - 1,457,300 - 1,402,400
 Err:522 Err:522 Err:522
Err:522 Err:522 Err:522
Err:522 Err:522 Err:522
Err:522 Err:522 Err:522
Err:522 Err:522 Err:522

PROYECCION 3 PROYECCION 4 PROYECCION 5

AÑO AÑO AÑO
Err:522 Err:522 Err:522
49,901,743 52,895,848 56,069,599
30,998,519 32,858,430 34,829,936
2,962,739 3,140,504 3,328,934
8,239,721 8,734,104 9,258,151
Err:522 Err:522 Err:522

Err:522 Err:522 Err:522

Err:522 Err:522 Err:522
215,065,844 227,969,795 241,647,983
264,325 280,185 296,996
215,330,170 228,249,980 241,944,979
Err:522 Err:522 Err:522

96,695,307 102,497,025 108,646,847

22,455,785 23,803,132 25,231,319
1,158,083 1,227,567 1,301,222
11,000,000 15,500,000 20,000,000
131,309,174 143,027,724 155,179,388

5,040,000 2,520,000
2,587,426 2,742,672 2,907,232
7,627,426 5,262,672 2,907,232
138,936,600 148,290,396 158,086,620

58,239,498 58,239,498 58,239,498

Err:522 Err:522 Err:522
 Err:522 Err:522 Err:522
Err:522 Err:522 Err:522
Err:522 Err:522 Err:522

PROYECCION 3 PROYECCION 4 PROYECCION 5

AÑO AÑO AÑO

Err:522 Err:522 Err:522

Err:522 Err:522 Err:522

- 2,824,627 - 2,994,105 - 3,173,751

- 1,754,633 - 1,859,911 - 1,971,506
- 167,702 - 177,764 - 188,430
- 466,399 - 494,383 - 524,046
5,473,319 5,801,718 6,149,822
1,271,082 1,347,347 1,428,188
65,552 69,485 73,654
146,458 155,246 164,560
Err:522 Err:522 Err:522

Err:522 Err:522 Err:522

- 14,962 - 15,860 - 16,811
Err:522 Err:522 Err:522

5,000,000 4,500,000 4,500,000

- 2,520,000 - 2,520,000 - 2,520,000
0 0 0
Err:522 Err:522 Err:522
Err:522 Err:522 Err:522

Err:522 Err:522 Err:522

PROYECCION 3 PROYECCION 4 PROYECCION 5
AÑO AÑO AÑO
Err:522 Err:522 Err:522
Err:522 Err:522 Err:522
- 2,824,627 - 2,994,105 - 3,173,751
- 1,754,633 - 1,859,911 - 1,971,506
- 167,702 - 177,764 - 188,430
- 466,399 - 494,383 - 524,046
5,473,319 5,801,718 6,149,822
1,271,082 1,347,347 1,428,188
65,552 69,485 73,654
146,458 155,246 164,560
Err:522 Err:522 Err:522
- 14,962 - 15,860 - 16,811
1,134,150 1,092,975 1,051,800

Err:522 Err:522 Err:522

PROYECCION 3 PROYECCION 4 PROYECCION 5

AÑO AÑO AÑO

Err:522 Err:522 Err:522

241,647,983

Err:522 Err:522 Err:522

i= 20%
i= 30%
i= 40%
SALDO DE DEUDA BANCO LP 12,600,000.00
PLAZO 5
TASA INTERES PL 12% PLA
CUOTA Bs3,495,362.62

N°

0
1
2
3
4
5

SALDO DE DEUDA BANCO LP 12,600,000.00 PLA

N°
PLAZO 5.00
TASA INTERES PL 12% 0
1
Amortizacion = Saldo Deuda 2
 N° Pagos 3
4
Amortizacion = 12,600,000.00 5
5.00

Amortizacion = 2,520,000
 PLAN DE PAGOS METODO FRANCES

Deuda al Incio del Amortizacion a

Cuota (k+i) Intereses Periodo i
Periodo Capital k

12,600,000.00
10,616,637.38 Bs3,495,362.62 1,512,000.00 Bs1,983,362.62
8,395,271.24 Bs3,495,362.62 1,273,996.49 Bs2,221,366.14
5,907,341.17 Bs3,495,362.62 1,007,432.55 Bs2,487,930.07
3,120,859.48 Bs3,495,362.62 708,880.94 Bs2,786,481.68
- Bs3,495,362.62 374,503.14 Bs3,120,859.48

PLAN DE PAGOS METODO ALEMAN

Deuda al Incio del Amortizacion a
Cuota (k+i) Intereses Periodo i
Periodo Capital k
12,600,000.00
10,080,000.00 4,032,000.00 1,512,000.00 2,520,000.00
7,560,000.00 3,729,600.00 1,209,600.00 2,520,000.00
5,040,000.00 3,427,200.00 907,200.00 2,520,000.00
2,520,000.00 3,124,800.00 604,800.00 2,520,000.00
- 2,822,400.00 302,400.00 2,520,000.00
S

Total Amortizacion

Bs1,983,362.62
Bs4,204,728.76
Bs6,692,658.83
Bs9,479,140.52
Bs12,600,000.00

N
Total Amortizacion

2,520,000.00
5,040,000.00
 7,560,000.00
10,080,000.00
12,600,000.00