ESCUELA DE POSGRAGO
CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS CON MENCIÓN EN FINANZAS EMPRESARIALES.
CURSO:
DERECHO TRIBUTARIO Y FINANCIERO
TEMA:
LEASEBACK
DOCENTE:
Mg. LUIGI GIANNI MIRANDA CASTRO
ALUMNO:
MARTINEZ GALLO, CARMEN ROSA
ROMERO CHAVEZ, JORGE OMAR
ZAVALA TIMANÁ, JULIO MARTÍN
PIURA, 19 DE ABRIL DEL 2024
LEASEBACK (RETROLEASING)
I. INTRODUCCIÓN
Vivir en este mundo globalizado ha llevado a las instituciones financieras a ofrecer servicios de
asesoría empresarial relacionados a nuevos proyectos y alternativas de financiamiento. Sin dejar
de lado los tradicionales servicios financieros que se limitan a fijar el monto del crédito, la tasa de
interés y el plazo del crédito, los bancos más importantes ofrecen operaciones de financiamiento
estructurado, como las que realiza la banca de inversión.
En este ambiente social y económico surge el leasing y se inserta en el mercado financiero como
una técnica de financiamiento de la empresa complementaria a las tradicionales.
A partir de un estudio detallado de la empresa, los bancos estructuran el financiamiento que más
se adapte a la realidad de dicha compañía; de ese modo, además de facilitar financiamiento a
la empresa se evalúan otras alternativas de inversión en activos fijos podría considerar
un contrato de leasing.
El leasing no nace con el objeto de reemplazar a las clásicas fórmulas de financiamiento, no
obstante en un valioso aporte a los prácticos para hacer frente a problemas financieros muy
difíciles de solucionar a través de los acostumbrados negocios de créditos, y ponerse de acuerdo
a la posibilidad de ir pagando la inversión conforme vaya produciendo el activo.
En poco tiempo el leasing se ha convertido en uno de los más importantes métodos de
financiamiento en los países industrializados; en momentos como en los que vivimos, donde la
liquidez se ha contraído para muchas empresas, este tipo de operaciones resulta sumamente
interesante, pues le entrega al vendedor la liquidez necesaria, sin perder la capacidad de usar el
bien que le permite desempeñar sus negocios.
II. MARCO TEÓRICO
COMO NACE EL LEASING
El llamado Leasing o arriendo financiero nació en el derecho anglosajón y se dice que la
paternidad le corresponde a D.P. Boothe Jr. Que arrendo equipos para la fabricación
de productos para el ejército de los Estado Unidos en el año 1952, a cambio de un pago
mensual por el uso y con una opción de compra a la finalización del arrendamiento para
adquirirlo a un precio previamente establecido.
La primera operación de Leaseback fue realizada por la cadena californiana de
Supermarkets Safeway Stores Incorporation, empresa que en 1936 vendió y luego adquirió sus
inmuebles a través de esta nueva técnica de asistencia financiera.
En Latinoamérica
Latinoamérica también tiene su Federación de Empresas de Leasing (FELELEASE), que agrupa
a diversas empresas del arrea con el objeto de promover la actividad del leasing y dar a conocer
la experiencia obtenida en diversos países.
Las operaciones América, al igual que en Europa en sus primeros años, las transacciones de
leasing fueron escasas. Sin embargo, la situación mejoró hacia la década del 80, siendo Brasil el
país en el que alcanzó su mayor auge. En los años siguientes, a consecuencia de
la crisis internacional, se registró una inesperada caída; empero, en estos últimos años se
observa una notoria recuperación que nos lleva a pensar y abrigar esperanzas en acercarnos al
desarrollo alcanzado en otras latitudes.
Brasil el Contrato de Leasing tiene un ordenamiento jurídico en donde la ley define al leasing o
arrendamiento mercantil, para ellos como la operación realizada entre personas jurídicas, que
tengan por objeto el arrendamiento de bienes adquiridos a terceros por la arrendadora, para
fines de uso propio de la arrendadora y que atiendan a las especificaciones de esta.
Ecuador es otro de los primeros países que se preocupó de darle una regulación especial e
leasing.
Chile existe la asociación Chilena de Empresas de Leasing, la cual ha tenido a su cargo la
difusión de la importancia económica del leasing y sus bondades en el financiamiento de las
empresas en estos últimos años.
Colombia se aplican a las operaciones de leasing las disposiciones del Código Civil y del Código
de comercio relativas al mandato, arrendamiento, compraventa etc.
Uruguay la carencia de regulación especial fue superada por la citada ley conocida como
"Crédito de uso", que se define como un contrato de crédito en virtud de la cual la institución
acreditante coloca un dinero para aplicar los fondos a la adquisición de un bien por parte del
tomador.
Argentina el leasing ingresa a inicios de la década del 60, siendo adoptado no solamente por
empresas privadas sino también por empresas estatales.
Leasing en el Perú
La primera mención oficial del leasing, en nuestro país, se realizó a través del Decreto Ley
22738 del 23 de octubre de 1979, bajo la denominación de arrendamiento financiero, esta ley
faculta a estas instituciones a adquirir inmuebles, maquinarias, equipos y vehículos destinados a
este tipo de operaciones.
El leasing en nuestro país fue normado y regulado por diferentes Decretos Supremos, Decretos
Legislativos, Resoluciones Ministeriales y resoluciones de las diferentes instituciones
reguladoras.
Las operaciones de leasing en el Perú inician su despegue en los primeros años de la década
del 80, como lo demuestra el hecho de Sogewiese Leasing que obtuvo utilidades por el doble de
su capital social y alcanza su más alto índice de crecimiento entre los años de 1984-1986,
siendo el mayor beneficiado el sector industrial con un 34% del total de sus transacciones
efectuadas, seguido por el sector comercio con un 28%, servicios con 20%. El crecimiento se
detuvo en los años siguientes. Las empresas que hacen uso importante de leasing son el sector
bancario, financiero, la industria manufacturera, los negocios de maquinarias y equipos para
el movimiento de tierras. Las empresas habilitadas por la S.B.S. a operar en leasing en
el mercado son las financieras, bancarias y algunas empresas especializadas.
CONCEPTO.
La palabra leasing, de origen anglosajón, deriva del verbo inglés to lease, que significa arrendar
o dar en arriendo, y del sustantivo lease que se traduce como arriendo, escritura de arriendo,
locación. Conocido en Perú como Arrendamiento financiero.
El leasing es un contrato de financiamiento en virtud del cual una de las partes, la empresa de
leasing se obliga a adquirir y luego dar en uso un bien de capital elegido, previamente por la otra
parte, la empresa usuaria, a cambio del pago de un canon como contraprestación por esta,
durante un determinado plazo contractual que generalmente coincide con la vida útil del bien
financiado el cual puede ejercer la opción de compra, pagando el valor residual pactado,
prorrogar o firmar un nuevo contrato o, en su defecto devolver el bien.
EL LEASEBACK
El leaseback es una operación de leasing a la inversa, es decir, es una operación donde el
propietario de un bien inmueble le vende éste a una entidad financiera y en el mismo acto,
suscribe un contrato de arrendamiento sobre el mismo bien. De esta forma, el propietario del
bien recibe los recursos (dinero) producto de esta venta, pero no pierde el uso del inmueble. Al
momento de finalizar el contrato, tiene la opción de comprar nuevamente su activo a un valor
determinado. El producto tiene por objeto financiar y otorgar liquidez a clientes que por la
naturaleza de su giro mantienen importantes volúmenes de activo fijo, otorgando al mismo
tiempo a Logros Servicios Financieros, una mejor garantía.
El Leaseback configura una técnica de asistencia financiera moderna, que se materializa
mediante la previa adquisición de un bien de capital de naturaleza mueble o inmueble, que
realiza la entidad prestamista a una determinada empresa vendedora, para luego y en forma
simultánea facilitarle el uso y la explotación de ese mismo bien, durante un periodo fijo, con más
la reserva a favor de le empresa tomadora de ejercitar la opción de compra del referido bien de
capital, al vencimiento del contrato y por un precio estipulado de antemano en función de la
financiación acordada de ese modo.
En un contrato de Leaseback se produce una traditio ficta; es decir, no se entrega físicamente el
bien por parte del VENDEDOR–ARRENDATARIO al COMPRADOR-ARRENDADOR, por la
sencilla razón que la transferencia sólo se produce para conseguir la liquidez requerida por el
arrendatario. El bien por lo tanto continúa siendo explotado por el arrendatario, como siempre lo
fue.
ELEMENTOS DE LEASEBACK.
ELEMENTOS SUBJETIVOS:
Se individualiza las dos partes que estipulan el contrato, de un lado: Una EMPRESA DE
LEASING, que tiene por objeto la intermediación financiera, esto es, captar capitales del sector
privado para destinarlos a operaciones de leasing, y, del otro una EMPRESA USUARIA,
dedicada a la actividad industrial, comercial o profesional.
OBJETOS DEL NEGOCIO:
BIENES MUEBLES o BIENES INMUEBLES dedicados al proceso productivo de la empresa.
Rasgos típicos de este contrato:
La opción de compra que tiene la usuaria al final del plazo pactado, la cual puede ser ejercida en
cualquier momento hasta el vencimiento del plazo contractual (artículo 7°, segundo párrafo, del
Decreto Legislativo N° 299), previo pago del valor residual, por lo general inferior al valor real del
bien en el mercado.
CARACTERÍSTICAS DEL LEASEBACK.
las características que engloban el contrato de Leaseback,
Características estructurales.
Típico: Los contratos típicos se deben a una denominación jurídica, que regula de manera formal
el mecanismo procedimental a seguir en los contratos en particular, si bien es cierto, aceptar a la
costumbre como fuente de derecho, se llegó a la conclusión que reiteración de conductas puede
crear un tipo contractual distinto al establecido por el derecho positivo.
Consensual: Estos tipos de contratos se perfeccionan con el sólo consentimiento de las partes
contratantes; es decir, expresión de manifestación de voluntad, con el asidero de vincularse del
uno al otro. Ahora bien, en nuestra legislación estos contratos se celebran mediante escritura
pública, como prueba que existe el contrato u su contenido. Su formalidad se debe al solo hecho
de probar “Ad Provationem”.
Principal: Estos contratos son independientes o autónomos, que no depende lógica y
jurídicamente de otro en el circuito contractual. Se mantienen desligado de los accesorios que
nacen después o conjuntamente, pero no es el principal para el nacimiento de esta obligación.
Oneroso: Los contratos de Leaseback son onerosos porque en ellos “cada parte no está
dispuesta a dar si no es condición a recibir”; que cada una de las partes sufre un sacrifico o
empobrecimiento con la intención de procurarse una correspondiente ventaja; es decir, percibir
una atribución patrimonial o un enriquecimiento proporcional como contraprestación.
Conmutativo: Referido expresamente a las ventajas y desventajas de las operaciones
económicas ó financieras en la relación contractual de la EMPRESA DE LEASEBACK y la
EMPRESA USUARIA. Ambas empresas sabes con anticipación o adelantado cuanto ganarán en
la operación de financiamiento, es decir, valorizan económicamente las rentas a su haber.
De duración: Los contratos en general, siempre se pactan por un periodo determinado o
determinable, conforme a su libertad contractual; estos periodos se desarrollan durante un lapso
y al finalizar la cuota la usuaria tiene la opción de compra. La duración como consecuencia a la
ejecución contractual, son queridas por las partes para su eficacia y que durante periodo se
establece las cuotas y el valor residual conforme al valor del mercado en la fecha de la compra.
Prestaciones reciprocas: Su reciprocidad se debe que ambas empresas se deben una prestación
y la otras una contraprestación, es decir, la empresa de Leasing es acreedora de los cánones, y
deudora de los bienes, la usuaria es acreedora de los bienes y deudora de los cánones.
Cláusulas generales: En estos tiempos a luz de las nuevas formas de contratación, me refiero a
los contratos de adhesión y los contratos celebrados a cláusulas generales; estas nuevas
técnicas de celebración en los contratos permiten hoy en día tener mayor fluidez en el mercado,
por la forma rápida en las que se celebran, en tiempos donde estamos en nuevos cambios y
técnicas de celebración. Es particular que en estos tipos de contratos tienen un esquema de
contrato pre-redactado, dejando la posibilidad de modificar algunos aspectos propios del mismo,
ejemplo, el monto de los cánones, el plazo, y los intereses a pagar por el financiamiento de la
operación.
De empresa: La doctrina y la Ley de Arrendamiento Financiero reconocen que el Leasing como
sus sub-tipos: integra la gran familia de los llamados “Contratos de Empresa”; que como se tiene
dicho, este tipo de contrato, denominado antiguamente Contrato Comerciales, se encuentran
dentro de una reglamentación legal que se funda sobre el presupuesto tácito de que ellos
pertenecen al funcionamiento de una Empresa.
Caracteres funcionales.
a) De Financiamiento
Esta es una de las características funcionales más importantes de los contratos es la
financiación de la empresa financiera a la empresa usuaria, por consiguiente, su estabilidad en el
mercado da una mejor competitividad en la producción de bienes y servicios, el financiamiento
es obtener de ello todas las ventajas económicas. Este contrato brinda a las Empresas Usuarias
un canal de financiamiento alternativo muy imaginativo, ya que les permite potenciar su capital
circulante monetizando sus propios bienes muebles e inmuebles; es decir, los transforma en
instrumentos financieros, pero con la ventaja de seguir utilizándolo dentro de su proceso
productivo. En palabras de FANAN en su obra “Leaseback” éste contrato, probablemente, sea el
único y original instrumento jurídico elaborado por la práctica negocial, que permita a la Empresa
(Usuaria) obtener financiamiento de manera inmediata y, a la vez, continuar utilizando los bienes
que sirvieron de vehículos financieros en su proceso de producción.
EL LEASEBACK, COMO SUBTIPO DE LEASING
Hablar de tipos de una determinada institución contractual es cometer un error; pues lo que
realmente existe es un tipo, de un determinado contrato, aunque con algunas variantes
particulares, que tienen su explicación en atención a su contenido o evolución. Por ejemplo,
el Leasing, siguiendo dentro de la categoría tipológica, antes de conformar dos o más tipos,
como estiman algunos autores, constituye un solo tipo, Leasing simple y llanamente, con varios
sub-tipos:
Por su finalidad o pretensión: Leasing Operativo, Leasing Financiero
Por la calidad de sus bienes: Leasing Mobiliario y Leasing Inmobiliario; y
Modalidades sui generis: como por ejemplo el Leaseback.
Ahora bien, comparado con el tipo genérico de Leasing, no cabe duda que en el Leaseback falta
la original trilateralidad de sujetos intervinientes en la relación contractual del Leasing; empero
encontramos siempre el presupuesto esencial que el bien es adquirido por la EMPRESA DE
LEASING, precisamente, para ser entregado en Leasing a la EMPRESA USUARIA.
Si bien el Leaseback es una herramienta financiera muy conocida y utilizada entre las empresas,
a nivel masivo no lo es tanto. Así, se puede definir como un producto que permite al vendedor-
arrendatario (EMPRESA USUARIA) transformar su activo fijo en capital de trabajo a través de la
venta de maquinarias o cualquier activo fijo para, posteriormente, arrendarlo por un tiempo
determinado y, finalmente, adquirirlo al final del contrato de arrendamiento.
Por lo tanto, el Leaseback es un real contrato de Leasing, ya que comparte con él la misma
función; sino también, la estructura, en el entendido que el bien es adquirido por la EMPRESA
DE LEASING ya no de un tercero; sino directamente de la EMPRESA USUARIA. Si
intentáramos advertir algunas diferencias entre ellos, podemos señalar que en el Leaseback no
pueden ser más de dos: la coincidencia en el Leaseback de las calidades de vendedora y luego
usuaria en la misma empresa; eliminándose la fase consistente en la elección del bien y su
adquisición de un tercero que presenta en Leasing.
III. MARCO LEGAL
Al respecto debe de señalarse que algunos autores han asimilado el Leaseback a la compra-
venta con pacto de rescate o retracto. Pero de los ítems desarrollados con anterioridad se puede
inferir que el Leaseback es un contrato que goza de todas las características del Leasing, y, por
lo tanto: contrato complejo, unitario con causa única.
Otros autores han sostenido que el Leaseback constituye una deformación del Leasing, pues se
estaría enervando un factor financiero, como es el de la contribución al equipamiento
empresarial, al no incrementar su capacidad productiva; reservándose sólo a recibir fondos que
reintegra como arriendo, con pérdida de sus bienes.
Por ello se discute desde el plano estructural, si el Leaseback es un contrato de “collegamento
negocial” de dos contratos de compra-venta y de leasing, o una “operación unitaria con causa
compleja”, al respecto conviene meditar lo manifestado por el Jurista Leyva Saavedra quien
sostiene que la compra-venta es una fase netamente inicial del Leasebak, cuya única causa es
de financiamiento.
En suma, la compra-venta que precede al Leaseback no es un contrato accesorio, con fines de
garantía, es un presupuesto necesario para que el bien pueda ser concedido en Leasing, de este
modo se puede afirmar que la citada compra-venta no viene celebrada con fines de garantías;
sino con fines de Leasing.
Como podemos comprobar esta figura jurídica compleja se construye alrededor de una venta o
una enajenación que, por el pacto de retro, permitiría o no recuperar el inmueble al vendedor,
pero no necesariamente.
Por ello coincido con la mejor doctrina latinoamericana y jurisprudencia europea, en calificar
al contrato bajo análisis como una operación unitaria y compleja, como consecuencia de la
interpretación en conjunto del contrato de financiamiento nominado Leaseback; atendiendo a las
circunstancias que han acompañado a su estipulación, y especialmente a la personalidad de las
partes contratantes; es decir de empresas de comerciales en busca de financiamiento.
En el Perú, esta modalidad de arrendamiento financiero, se encuentra contemplada en el artículo
27° de la Ley de Arrendamiento Financiero-Decreto Legislativo N° 299, el cual alude a los casos
en los cuales la locadora adquiere de una empresa un bien para luego entregárselo a ella misma
en arrendamiento financiero.
Según el Tribunal Registral de la SUNARP, por el Leaseback una parte transfiere el bien de su
propiedad para a su vez arrendarlo y gozar de la opción de compra, conforme se desprende del
tenor literal de la Resolución N° 116-2002 SUNARP-TR-L, del 14-11-2002.
Ley Nª 28587 - Ley Complementaria a la Ley de Protección al consumidor en materia de
servicios financieros.
El artículo 1677del código civil peruano de 1984 dice: " El contrato de arrendamiento
financiero se rige por su legislación especial y supletoriamente, por el presente título y los
artículos 1419 a 1425". Es decir, del D.L. 212 y su actual norma que la regula D.L.299.
IV. CONCLUSIONES
Una de las modalidades del contrato de arrendamiento financiero (Leasing), es el
denominado Leaseback que no tiene una regulación autónoma, tan sólo se encuentra nominada
en el artículo 27 del D. Leg. N° 299.
Los elementos subjetivos y objetivos que caracterizan al contrato de Leaseback; Son subjetivo:
Dos partes que estipulan el contrato: de un lado, una Empresa de Leasing, que tiene por objeto
la intermediación financiera, esto es, captar capitales del sector privado para destinarlos a
operaciones de Leasing; y, del otro, una Empresa Usuaria, dedicada a la actividad industrial,
comercial o profesional; objetivo: Bienes muebles o inmuebles dedicados al proceso productivo
de la empresa.
Efectuando una comparación con el tipo genérico de Leasing, no cabe duda que en
el Leaseback falta la original trilateralidad de sujetos intervinientes en la relación contractual;
empero encontramos siempre el presupuesto esencial que el bien es adquirido por la empresa
de Leasing.
El Leaseback es un contrato en virtud del cual una Empresa de Leasing da en arrendamiento de
bien adquirido previamente a la propia arrendataria con tal propósito, obligándose la arrendataria
a pagar un canon periódico, por un tiempo determinado, en que ha asumido la arrendataria todos
los riesgos y gastos de conservación del inmueble durante su vigencia del contrato y
encontrándose permitido a su finalización optar por su adquisición a un precio residual
predeterminado, restituir el bien o convenir otra forma de continuar su uso. Es un contrato sui
géneris, que constituye una realidad unitaria e independiente de naturaleza financiera (Contrato
Unitario), mal puede pensarse entonces que es un contrato de compra-venta o pacto de
retrocompra, arrendamiento o algo similar.
El Leaseback es una forma de financiamiento que permite adquirir activos fijos, como bienes
muebles o inmuebles, mediante un acuerdo en el que el vendedor también se convierte en el
arrendatario y continúa utilizando el activo a cambio de pagos periódicos.
El objetivo principal del Leaseback es convertir en líquidos los activos fijos de una empresa que
tienen baja liquidez, como edificios, terrenos, equipos informáticos o vehículos, al permitir que la
empresa los venda y luego los arriende de vuelta, liberando capital.
El Leaseback es un contrato financiero donde una empresa vende sus activos fijos a una
institución financiera y luego los arrienda de vuelta por un tiempo específico, permitiéndole
obtener liquidez a partir de esos activos.
V. CASUÍSTICA
“La Solidaria SAC” es una empresa que se dedica a la producción de materiales adhesivos para
la construcción, ante la actual coyuntura económica para mejorar la estructura de su capital de
trabajo, toma la decisión de celebrar con un contrato de leaseback con “Dueños del Perú
Leasing SAC”, para ello compromete una de sus maquinarias de su centro de producción, como
parte del presente contrato. Considerando la siguiente información:
Activo subyacente Maquinaria y equipo
Valor en libros S/ 6,000,000
Valor razonable S/ 8,000,000
Precio de venta S/ 8,000,000
Arrendamiento
Cuota de pago S/ 120,000
Plazo (meses) 60
Tasa incremental 0.560%
Valor presente S/ 6,135,024
Valor en libros 75% (Valor el libros / Valor razonable)
Mayor valor 25%
Reconocimiento y medición inicial
DEBE HABER
Baja de activo
Costo de enajenación 6,000,000
PPE 6,000,000
Venta de activo
Efectivo 8,000,000
Venta de PPE 8,000,000
Efecto del arrendamiento
Pérdida 1,533,756
Activo por derecho de uso 4,601,268
Pasivo por arrendamiento 6,135,024
Cuadro de costo amortizado
Cuota Saldo inicial Cuota o Pagos Costo financiero Saldo final
1 6,135,024 (120,000) 33,684 6,048,708
2 6,048,708 (120,000) 33,201 5,961,909
3 5,961,909 (120,000) 32,715 5,874,624
4 5,874,624 (120,000) 32,226 5,786,849
5 5,786,849 (120,000) 31,734 5,698,584
… … … … …
60 120,000 (120,000) 0