FACULTAD DE INFORMÁTICA Y CIENCIAS APLICADAS

ESCUELA DE CIENCIAS APLICADAS

CATEDRÁTICO:
RODOLFO ELÍAS TORRES CORNEJO:
MATEMATICAS FINANCIERA:
SECCIÓN 04
PRESENTADO POR:
Estudiante Carnet
Aparicio Monroy Efraín Eduardo 17-1736-2021
Artiga Zaldívar Marcela Alejandra 25-1978-2019
Cardona Pérez Karen Vanesa 25-1944-2020
Morales Cruz Silvia Guadalupe 13-3254-2018
Pérez Pérez Glenda Estefani 13-1145-2020
Vanegas Alfaro Dayana Gertrudis 22-0290-2020

TEMA: TIR -DEFINICION, EJEMPLOS ORIGINALES, SUS VENTAJAS

Y DESVENTAJAS COMO METODO PARA EVALUAR PROYECTOS DE
INVERSION

19 DE MAYO DE 2023
SAN SALVADOR, EL SALVADOR, CENTRO AMÉRICA
Tabla de contenido
Introducción ........................................................................................................................................ 3
La Tasa Interna de Retorno (TIR) .................................................................................................. 4
Ventajas y Desventajas........................................................................................................................ 5
Ejemplos de tasa Interna del Retorno ................................................................................................. 6
Representación gráfica de la TIR .................................................................................................. 7
¿Cuándo utilizar la TIR? .............................................................................................................. 8
¿Cómo calcular la tasa interna de retorno? ........................................................................................ 8
1. Calcula el valor inicial ....................................................................................................... 8
2. Estima el valor final ........................................................................................................... 8
3. Mide el flujo de dinero ...................................................................................................... 8
4. Obtén tu indicador ............................................................................................................. 8
5. Hazlo porcentual ................................................................................................................ 9
Intersección de Fisher ....................................................................................................................... 10
I. CONCEPTO...................................................................................................................................... 10
II. CÁLCULO ANALÍTICO ..................................................................................................................... 10
III. REPRESENTACIÓN GRÁFICA ......................................................................................................... 11
Ejemplo sugerido............................................................................................................................... 13
Conclusiones ..................................................................................................................................... 16
Bibliografías ....................................................................................................................................... 17
 Introducción
La depreciación contable, es la distribución sistemática del importe depreciable de

un activo a lo largo de su vida útil para lo cual es necesario establecer el tiempo que

generara beneficios económicos a fin de determinar su depreciación.

Tributaria mente se establecen topes, los cuales se deben aplicar al costo del activo

para calcular la depreciación a deducir. Dicho esto, se detalla el concepto de

depreciación contable su importancia en las industrias y sus beneficios así mismo

se tomarán un marco legal ya establecido bajo ley donde se determinan porcentajes

de depreciaciones y sus valores máximos y mínimos para depreciar cualquier bien.

No obstante tomar en consideración que la empresa puede tener su propia política

en concepto de depreciación la cual con lleva a valor como máximo que indicaría

que si es un bien que entra a una depreciación contable.

Dicho esto, se presentarán algunos métodos más utilizados para la depreciación

contable que son de suma importancia y que la mayoría de las industrias lo utilizan

para ello se tomara como base el marco legal de depreciación en concepto del

decreto legislativo n°13 (LEY DE IMPUESTO SOBRE LA RENTA), art. 30 donde se

detalla los normas y criterios a respetar para evitar problemas fiscales.

La Tasa Interna de Retorno (TIR)

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es una herramienta financiera que se utiliza para
evaluar la rentabilidad de una inversión. Esta tasa mide la rentabilidad de una
inversión basándose en el flujo de caja que genera durante un período de tiempo
determinado.

La TIR se calcula como la tasa de interés a la que el valor presente de los flujos de
caja futuros de una inversión es igual al costo de la inversión. En otras palabras, la
TIR es la tasa de descuento que iguala el valor presente de los flujos de caja futuros
con el costo de la inversión.

La TIR es una medida útil para los inversores que buscan comparar diferentes
proyectos de inversión y determinar cuál es más rentable. También es útil para las
empresas que necesitan determinar si un proyecto de inversión es viable o no.

Una TIR positiva indica que la inversión es rentable, mientras que una TIR negativa
indica que la inversión no es rentable. Por lo tanto, cuanto mayor sea la TIR, mayor
será la rentabilidad de la inversión.

Rentabilidad

Flujos de caja

Ilustración 1 Tasa Interna de Retorno

Sin embargo, la TIR tiene algunas limitaciones. Por ejemplo, la TIR no tiene en
cuenta el tamaño absoluto de la inversión, lo que significa que una inversión más
grande puede tener una TIR menor que una inversión más pequeña pero aun así
ser más rentable en términos absolutos. Además, la TIR asume que los flujos de
caja futuros se reinvierten a la misma tasa de interés que la TIR, lo que puede no
ser realista en la práctica.
A pesar de estas limitaciones, la TIR sigue siendo una herramienta importante para
la toma de decisiones de inversión. Al evaluar la rentabilidad de una inversión, los
inversores pueden utilizar la TIR junto con otras herramientas financieras, como el
Valor Actual Neto (VAN), para obtener una imagen completa de la rentabilidad
potencial de una inversión.

La Tasa Interna de Retorno (TIR) tiene ventajas y desventajas que es importante

considerar al utilizarla como herramienta para la evaluación de inversiones.

Ventajas y Desventajas

VENTAJAS DESVENTAJAS
Permite comparar diferentes No tiene en cuenta el tamaño absoluto
inversiones: La TIR es una medida de de la inversión: La TIR no tiene en
rentabilidad que permite comparar cuenta el tamaño absoluto de la
diferentes proyectos de inversión y inversión, lo que significa que una
determinar cuál de ellos es más inversión más grande puede tener una
rentable. TIR menor que una inversión más
pequeña pero aun así ser más
rentable en términos absolutos.

Fácil de entender: La TIR es fácil de Asunciones sobre la reinversión de

entender y explicar, lo que la hace flujos de caja: La TIR asume que los
accesible a una amplia gama de flujos de caja futuros se reinvierten a
inversores. la misma tasa de interés que la TIR, lo
que puede no ser realista en la
práctica.
 Considera el tiempo de la inversión: No tiene en cuenta los flujos de caja
La TIR tiene en cuenta el flujo de caja después de la TIR: La TIR solo tiene
a lo largo del tiempo, lo que significa en cuenta los flujos de caja hasta el
que se pueden evaluar proyectos que punto en que la inversión se paga por
tienen flujos de caja desiguales en sí misma. No tiene en cuenta los flujos
diferentes periodos de tiempo. de caja posteriores a la TIR, lo que
significa que puede haber
oportunidades perdidas después del
punto de recuperación.
Considera el costo de oportunidad: La Dificultad para calcular: La TIR puede
TIR toma en cuenta el costo de ser difícil de calcular manualmente,
oportunidad de la inversión, es decir, especialmente para inversiones
el beneficio que se pierde al invertir en complejas. En tales casos, se
un proyecto en lugar de otro. necesitan herramientas y software
especializados para calcular la TIR.

Como cualquier herramienta financiera, tiene sus limitaciones y debe ser utilizada
junto con otras herramientas de evaluación de inversiones para tomar una decisión
informada.

Ejemplos de tasa Interna del Retorno

La Tasa Interna de Retorno es un indicador de la rentabilidad de un proyecto de
inversión, y sirve para que los inversionistas decidan si participar o no en él, ya que
su cálculo permite comparar el valor actual de los gastos con los ingresos que se
han proyectado para más adelante.
En términos simples, la Tasa Interna de Retorno (TIR) es el porcentaje de ingresos
que se obtiene periódicamente debido a una inversión. Por ejemplo, si del
análisis de un proyecto en dólares se obtiene una TIR de 10% anual, significa que
por cada 100 dólares invertidos se obtiene un ingreso de 10 dólares cada año.

Para observar mejor el cálculo de la TIR, pongámoslo en práctica en un ejemplo

numérico:

Supongamos que una persona quiere iniciar un negocio y que necesita una
inversión inicial de 10.000 USD, y calcula tener ingresos anuales de:

• 4.000 USD durante el primer año.

• 5.000 USD durante el segundo año.
• 7.000 USD durante el tercer año.
De manera que tenemos la siguiente distribución:

Estos valores los colocaremos en una tabla de Excel, con la cual podremos calcular
fácilmente la TIR con la fórmula financiera que lleva su nombre. Sólo debemos
seleccionar los valores de la tabla en la sección “Valores” de la fórmula TIR y
obtendremos su valor:

Representación gráfica de la TIR

La Tasa Interna de Retorno como ya se mencionó es el punto en el cual el VAN es
cero.

En este caso, si se representa en un gráfico el VAN de una inversión en el eje de

ordenadas y una tasa de descuento o rentabilidad en el eje de abscisas, la inversión
será una curva descendente. Ahora bien, el TIR es el punto donde esa inversión
cruce el eje de abscisas, que es el lugar donde el VAN es igual a cero. La siguiente
es una representación de la TIR.
¿Cuándo utilizar la TIR?

Supongamos que tienes la oportunidad de invertir en una nueva empresa, y a la vez

tu banco te ofrece un producto financiero de bajo riesgo con un 5% de interés. Bajo
esta circunstancia, decides calcular el TIR de la nueva empresa, obteniendo por
resultado un 8,7%. Con estos resultados, conviene invertir en la empresa, ya que
obtendrás una rentabilidad mayor.

También podría ser el caso de que un emprendedor en busca de inversión te

presente un business plan que contempla una rentabilidad positiva a 5 años. Antes
de aceptar el proyecto, deberías calcular el TIR, teniendo en mente tu tasa mínima
de corte, bajo la cual no estarás dispuesto a invertir.

¿Cómo calcular la tasa interna de retorno?

1. Calcula el valor inicial

Para medir una tasa interna de retorno es necesario, en primer lugar, contar con los
números correspondientes a los gastos derivados de una operación, ya sea el
lanzamiento de un nuevo producto, la creación de una empresa o la mejora de un
servicio. La suma de estos valores corresponderá al valor inicial de la operación.

2. Estima el valor final

Paralelamente, deberás estimar los ingresos esperados como producto de la

operación. La suma de estos valores corresponderá a las ventas esperadas,
ingresos derivados y otros números que muestren los beneficios obtenidos por la
operación.

3. Mide el flujo de dinero

El tercer paso consiste en restar al valor final (que has estimado con tu proyección
de venta) el valor inicial que calculaste considerando tus gastos concretos. Esto
dará como resultado la ganancia neta derivada de la operación, o bien el flujo de
caja que resume los beneficios netos menos las deudas y gastos iniciales.

4. Obtén tu indicador
El siguiente paso es sencillo: solamente deberás dividir la ganancia neta proyectada
de la operación entre el valor inicial de la misma. Este valor indicará cuánto dinero
se habrá percibido por cada unidad de inversión. Si este valor es alto, podemos
intuir que la operación es rentable. Si, por el contrario, el valor obtenido es bajo o
negativo, sabremos que no habrá una ganancia efectiva o bien que incluso existirán
pérdidas.

5. Hazlo porcentual

Por último, para que el valor obtenido tenga la forma de una tasa, es necesario que
multipliques el resultado de los cálculos anteriores por 100. De este modo obtendrás
un valor porcentual que representa la tasa interna de retorno.

Es importante tener en cuenta que esta fórmula solo funciona para obtener un valor
estimado en los mejores escenarios posibles. Esto significa que está
comprometida con el hecho de que se venderán las mercancías, que habrá un
volumen determinado de contrataciones de servicio o que existirá un flujo de clientes
mínimo. Veamos algunos ejemplos que evidencian esta situación en diferentes
escenarios.
Intersección de Fisher
Iturrioz del Campo, Javier

I. CONCEPTO
Es el punto en el cual coincide el Valor Actualizado Neto (VAN) de dos o más

inversiones. A la tasa para la cual se produce la citada igualdad se la denomina

"tasa de retorno sobre el coste de Fisher". Se utiliza para la realizar un análisis de

la preferencia según el VAN entre varias inversiones en función de los distintos tipos

de descuento (véase "Análisis de sensibilidad en valoración de inversiones

productivas").

II. CÁLCULO ANALÍTICO

Para determinar las posibles intersecciones de Fisher hay que identificar la tasa de

descuento (tasa de retorno de Fisher (rf)) para el que se iguala el VAN de los

proyectos analizados. La citada tasa se despeja de la siguiente igualdad:

Siendo:

• - A,Q1,Q2,...,Qn: el desembolso inicial y los flujos de caja de una de las

inversiones.

• - A,QŽ1,QŽ2,...,QŽn: el desembolso inicial y los flujos de caja de la otra

inversión.

• - rf: la tasa de retorno sobre el coste de Fisher.

Al despejar una ecuación de grado "n" pueden obtenerse varias tasas de retorno.
III. REPRESENTACIÓN GRÁFICA
En la representación gráfica se pretende analizar la evolución del VAN (eje de

ordenadas) en función de los posibles valores del tipo de descuento "k" (eje de

abscisas). Dentro de las posibles intersecciones de Fisher, sólo tienen significado

económico aquellas que se producen en el primer cuadrante, ya que las restantes

corresponden a tipos de descuento para el que las inversiones no son efectuables.

Para realizar el análisis se toman inversiones simples, ya que este tipo de proyectos

presentan siempre un solo punto de corte con los ejes así como una curva

decreciente y convexa (con respecto al sentido positivo del eje de abscisas).

Suponiendo una sola intersección de Fisher en el primer cuadrante se llegaría a la

representación del gráfico siguiente.

Como puede observarse, si se aplica la tasa sobre el coste de Fisher al VAN de

ambas inversiones se obtendría el mismo valor (VANrf).

Es posible que exista más de una intersección de Fisher entre dos inversiones en

el primer cuadrante, (como puede verse en el gráfico adjunto). Además, esta

situación puede generalizarse para más inversiones obteniendo nuevas

intersecciones.

Ejemplo.

Una inversión con un desembolso inicial de 1.000 €, genera unos flujos de caja

anuales de 500 € durante tres años. Otra inversión requiere un desembolso de 1.400
€, generando en el primer año 500 €, 1.000 € en el segundo y 500 en el tercero.

Representar gráficamente el VAN de ambas inversiones.

Para la representación gráfica se puede partir de los puntos de corte de las

inversiones en ambos ejes. Dado que las dos inversiones son simples, al tener sólo

el desembolso inicial negativo, únicamente tienen un punto de corte en cada eje:

- Corte en el eje de ordenadas: se calcula mediante la diferencia entre el

desembolso inicial y los flujos de caja:

• • Inversión X: -1.000 + 500 + 500 + 500 = 500

• • Inversión Y: -1.400 + 500 + 1.000 + 500 = 600

- Corte en el eje de abscisas: se calcula mediante la TIR:

• Inversión X:

• Inversión Y:

Para conocer si las inversiones se cortan en el primer cuadrante es necesario

determinar si existen intersecciones de Fisher. Para ello:

Como puede comprobarse el VAN de ambas inversiones debe coincidir si se aplica

un tipo del 11,8%:

De esta forma la representación gráfica es la siguiente:

Ejemplo sugerido

Proyectos Proyecto HP Proyecto DELL DELL-HP

Inversión inicial 100,000 127,000 27,000
Ingresos anuales 30,000 39,000 9,000
Disminución anual 4,000 0 4,000
de ingresos
Valor de rescate 9,000 11,000 2,000
Vida útil (años) 8 8 8
Para una empresa con una TMAR de 20%; determine el
proyecto más rentable de los mostrados, con base en los
criterios de:

a) Valor Actual Neto (VAN). Enfoque de periodo de inversión extra

𝑉𝐴𝑁(𝐷𝐸𝐿𝐿 − 𝐻𝑃)
𝑃 𝑃 𝑃
= 9000 ( , 20%, 8) + 4000 ( , 20%, 8) + 2000 ( , 20%, 8) − 27000
𝐴 𝐺 𝐹
𝑉𝐴𝑁(𝐷𝐸𝐿𝐿 − 𝐻𝑃) = 9000(3.8372) + 4000(9.8831) + 2000(0.2326) − 27000
𝑉𝐴𝑁(𝐷𝐸𝐿𝐿 − 𝐻𝑃) = 34,535 + 39,532 + 465 − 27000
𝑉𝐴𝑁(𝐷𝐸𝐿𝐿 − 𝐻𝑃) = 47,532
R// Según con el análisis de (VAN). Enfoque de periodo de inversión extra.
El valor positivo indica que vale la pena invertir 27,000 extra, del proyecto de
menor inversión que es de HP.
A) Costo anual
𝐴 𝐴
𝐵𝐴𝑈𝐸(𝐷𝐸𝐿𝐿) = 39000 + 11000 (𝐹 , 20%, 8) − 127000 (𝑃 , 20%, 8)

𝐵𝐴𝑈𝐸(𝐷𝐸𝐿𝐿) = 39000 + 11000(0.06061) − 127000(0.26061)

𝐵𝐴𝑈𝐸(𝐷𝐸𝐿𝐿) = 39000 + 667 − 33097
𝑩𝑨𝑼𝑬(𝑫𝑬𝑳𝑳) = 𝟔𝟓𝟕𝟎
B) TIR usando una tasa de 20%
𝑃 𝑃
𝑉𝐴𝑁(𝐷𝐸𝐿𝐿) = 39000 ( , 20%, 8) + 11000 ( , 20%, 8) − 127000
𝐴 𝐹
𝑉𝐴𝑁(𝐷𝐸𝐿𝐿) = 39000(3.8372) + 11000(0.2326) − 127000
 𝑉𝐴𝑁(𝐷𝐸𝐿𝐿) = 149650 + 2558 − 127000
𝑽𝑨𝑵(𝑫𝑬𝑳𝑳) = 𝟐𝟓𝟐𝟎𝟖
TIR usando una tasa de 30%
𝑃 𝑃
𝑉𝐴𝑁(𝐷𝐸𝐿𝐿) = 39000 ( , 30%, 8) + 11000 ( , 30%, 8) − 127000
𝐴 𝐹
𝑉𝐴𝑁(𝐷𝐸𝐿𝐿) = 39000(2.9247) + 11000(0.1226) − 127000
𝑉𝐴𝑁(𝐷𝐸𝐿𝐿) = 114063 + 1348 − 127000
𝑽𝑨𝑵(𝑫𝑬𝑳𝑳) = −𝟏𝟏𝟓𝟖𝟗
25210(10)
𝑇𝐼𝑅 = 20 +
25208 + 11589
252100
𝑇𝐼𝑅 = 20 +
36797
𝑇𝐼𝑅 = 20 + 6.8
𝑻𝑰𝑹 ≈ 𝟐𝟔. 𝟖
C) Tiempo de Recuperación

127000𝑥4(𝑎ñ𝑜𝑠) = 156000
𝒆𝒔𝒕𝒐 𝒊𝒏𝒅𝒊𝒄𝒂 𝒒𝒖𝒆 𝒆𝒍 𝒕𝒊𝒆𝒎𝒑𝒐 𝒅𝒆 𝒓𝒆𝒄𝒖𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏 𝒆𝒔 𝒎𝒆𝒏𝒐𝒓 𝒂 𝟒 𝒂ñ𝒐𝒔

D) TIRM
(1.268)8 − 1
𝐹 = 39000 [ ] + 11000
0.268
5.682731
𝐹 = 39000 [ ] + 11000
0.268
𝐹 = 39000[21.204220] + 11000
𝐹 = 826894 + 11000
𝑭 = 𝟖𝟑𝟕𝟖𝟗𝟒

8 837894
𝑇𝐼𝑅𝑀 = √ −1
127000
8
𝑇𝐼𝑅𝑀 = √6.597590 − 1
𝑇𝐼𝑅𝑀 = 1.265 − 1
 𝑇𝐼𝑅𝑀 = 0.265
𝑻𝑰𝑹𝑴 = 𝟐𝟔. 𝟓
E) IR
𝑃 𝑃
39000 (𝐴 , 20%, 8) + 11000 (𝐹 , 20%, 8)
𝑖
𝐼𝑅 =
127000
39000(3.8372) + 11000(0.2326)𝑖
𝐼𝑅 =
127000
149650 + 2558𝑖
𝐼𝑅 =
127000
𝑰𝑹 = 𝟏. 𝟏𝟗
 Conclusiones

La TIR se calcula como la tasa de interés a la que el valor presente de los flujos de

caja futuros de una inversión es igual al costo de la inversión.

La TIR no tiene en cuenta el tamaño absoluto de la inversión, lo que significa que

una inversión más grande puede tener una TIR menor que una inversión más

pequeña pero aun así ser más rentable en términos absolutos.

La tasa interna de retorno, tasa interna de rentabilidad (TIR) o tasa de rentabilidad

interna (TRI) de una inversión es la media geométrica de los rendimientos futuros

esperados de dicha inversión, y que implica por cierto el supuesto de una

oportunidad para reinvertir". La TIR puede utilizarse como indicador de la

rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor rentabilidad; así, se utiliza como

uno de los criterios para decidir sobre la aceptación o rechazo de un proyecto de

inversión.

Para ello, la TIR se compare con una tasa mínima o tasa de corte, el coste de

oportunidad de la inversión si la inversión no tiene riesgo, el coste de oportunidad

utilizado para comparar la TIR será la tasa de rentabilidad libre de riesgo la TIR o

tasa de rendimiento interno.

 Bibliografías

1-Rankia. Tasa Interna de Retorno (TIR): definición, cálculo y ejemplos. (2021). (Chile).
[Link]
definicion-calculo-ejemplos

2-(Stefano, G). Qué es la tasa interna de retorno, cómo se calcula y ejemplos. (N/A). (N/A).
[Link]
definicion-calculo-ejemplos
3-Expansió[Link]. Intersección de Fischer. (N/A). (N/A).
[Link]
[Link]#:~:text=Es%20el%20punto%20en%20el,sobre%20el%20coste%20de%20Fishe
r%22.
4-(Anna, P). ¿Cuándo utilizamos la tasa de Fisher?. (2017). (N/A).
[Link]
5-(s.f). (s.f.). Tasa interna de retorno (TIR). Economía3. [Link]
interna-retorno/

6-(s.f). (s.f.). ¿VAN o TIR?. Control-Costes. [Link]