4.
Rentas
En esta unidad trabajaremos las rentas. Estas son un conjunto de capitales que se distribuyen
de forma periódica en el tiempo.
La fuente principal que he utilizado para elaborar estos apuntes ha sido el blog de matemáticas
financieras de la UDIMA.
[Link]
Los elementos de una renta son los siguientes:
• Fuente de la renta: fenómeno económico que da origen al nacimiento de la renta.
• Origen: momento en el que comienza a devengarse el primer capital.
• Final: momento en el que termina de devengarse el último capital.
• Duración: tiempo que transcurre desde el origen hasta el final de la renta.
• Término: cada uno de los capitales que componen la renta.
• Período: intervalo de tiempo entre dos capitales consecutivos.
• Tanto de interés: tasa empleada para mover los capitales de la renta.
Gráficamente:
Para empezar a trabajar hacemos el ejercicio 1.
Tu banco te dice que te va a dar 1000 euros al final de cada uno de los próximos tres años. Si el
tipo de interés hoy está al 10% anual en régimen de capitalización compuesta. ¿Cuánto sería el
valor conjunto de esta renta en el momento actual?
Lo que tenemos que hacer es calcular el valor de cada uno de ellos en el momento actual.
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑎 𝑟𝑒𝑐𝑖𝑏𝑖𝑟 𝑎𝑙 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 1: 𝐶0 = 𝐶𝑛 (1 + 𝑖)−1 = 1000 ∗ (1,1)−1 = 909,1 𝑒𝑢𝑟𝑜𝑠
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑎 𝑟𝑒𝑐𝑖𝑏𝑖𝑟 𝑎𝑙 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 2: 𝐶0 = 𝐶𝑛 (1 + 𝑖)−2 = 1000 ∗ (1,1)−2 = 826,45 𝑒𝑢𝑟𝑜𝑠
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑎 𝑟𝑒𝑐𝑖𝑏𝑖𝑟 𝑎𝑙 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 3: 𝐶0 = 𝐶𝑛 (1 + 𝑖)−3 = 1000 ∗ (1,1)−3 = 751,31 𝑒𝑢𝑟𝑜𝑠
Es decir, el valor total de esta RENTA en el momento 0 sería:
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 = 𝑉0 = 1000 ∗ (1 + 𝑖)−1 + 1000 ∗ (1 + 𝑖)−2 + 1000 ∗ (1 + 𝑖)−3 =
= 909,1 + 826,45 + 751,31 = 2.486,86 𝑒𝑢𝑟𝑜𝑠
Estaría dispuesto a renunciar a esta renta de 1000 euros a final de los próximos 3 años si a día
de hoy me dieran al menos 2.486,86 euros.
4.1 Rentas constantes, pospagables y con un número finito de
términos
¿Pero qué pasaría si tuviera 58 términos (capitales) en una renta que se distribuyen anualmente
durante esos 58 años? Tendría que hacer un esfuerzo muy grande si estuviera trabajando a
mano para calcular el valor de esa renta.
Por ello las matemáticas financieras propone que analicemos las rentas más habituales que se
suelen dar y propongamos “fórmulas resumen” que faciliten nuestro trabajo.
La renta más habitual y más fácil es aquella que sus términos se sitúan al final de cada periodo
(pospagable, este concepto y el resto que sirven para clasificar una renta los explicaremos más
adelante) y es constante la “renta” que recibes (todos sus términos son iguales). En general en
rentas vamos a utilizar el régimen de capitalización compuesta. Un ejemplo sería:
“Tu jefa te indica que tu salario va a ser durante los próximos 24 años de 10000 euros anuales.
Este te lo pagará a final de cada uno de esos periodos.”
Por lo tanto los términos son constantes y pagados al final de cada uno de los periodos.
Si te indicaran un tipo de interés y su régimen tu
deberías se capaz de calcular el valor en el En rentas para nombrar el valor en el
momento actual del conjunto de los salarios (renta) momento inicial utilizamos la nomenclatura
que vas a recibir. 𝑽𝟎 y si queremos indicar el valor final 𝑽𝒇 . Si
hubiéramos querido indicar el valor en
¿Cuál es el problema? Si lo resuelves a mano cualquier momento del tiempo sería 𝑉𝑛 .
tendrías que calcular 24 actualizaciones de
capitales.
𝑉0 = 10.000 ∗ (1 + 𝑖)−1 + 10.000 ∗ (1 + 𝑖)−2 + ⋯ + 10.000 ∗ (1 + 𝑖)−24
Al igual que hicimos cuando analizamos la Capitalización Simple y la Capitalización Compuesta
en las rentas podemos operar y ver si alcanzamos una fórmula general que represente esta idea
gráfica:
Al igual que hicimos con la capitalización simple y la compuesta podemos hacer un desarrollo
matemático para ver si podemos conseguir una fórmula. Este es bastante más complejo que los
anteriores y tiene un par de partes que tiene “truco”. En especial que hay que darse cuenta que
tenemos una “progresión geométrica” que podemos utilizar en nuestro favor.
𝑉0 = 𝑐 ∗ (1 + 𝑖)−1 + 𝑐 ∗ (1 + 𝑖)−2 + ⋯ + 𝑐 ∗ (1 + 𝑖)−𝑛 ;
𝑆𝑎𝑐𝑎𝑚𝑜𝑠 𝑓𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑚ú𝑛 𝑐: 𝑉𝑜 = 𝑐 ∗ [(1 + 𝑖)−1 + (1 + 𝑖)−2 + ⋯ + (1 + 𝑖)−𝑛 ];
𝑉0 = 𝑐 ∗ 𝑎𝑛˥𝑖 ⇔ 𝑎𝑛˥𝑖 = (1 + 𝑖)−1 + (1 + 𝑖)−2 + ⋯ + (1 + 𝑖)−𝑛 ;
1
𝑇𝑟𝑎𝑛𝑠𝑓𝑜𝑟𝑚𝑎𝑚𝑜𝑠 𝑎𝑛˥𝑖 : 𝑎𝑛˥𝑖 = 𝑏1 + 𝑏2 + ⋯ + 𝑏𝑛 ⇔ 𝑏𝑡 = (1 + 𝑖)−𝑡 = ⇒
(1 + 𝑖)𝑡
𝑏𝑡+1
⇒ 𝑃𝑅𝑂𝐺𝑅𝐸𝑆𝐼Ó𝑁 𝐺𝐸𝑂𝑀É𝑇𝑅𝐼𝐶𝐴 ⇔ = (1 + 𝑖)−1 = 𝑟 = 𝑟𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑃𝑟𝑜. 𝐺𝑒𝑜. ⇒
𝑏𝑡
⇒ 𝑟 ∗ 𝑏𝑡−1 = 𝑏𝑡 ;
𝑎𝑛˥𝑖 ∗ 𝑟 = 𝑏2 + 𝑏3 + ⋯ + 𝑏𝑛 + 𝑏𝑛 ∗ 𝑟;
𝑎𝑛˥𝑖 ∗ 𝑟 − 𝑎𝑛˥𝑖 = (𝑏2 + 𝑏3 + ⋯ + 𝑏𝑛 + 𝑏𝑛 ∗ 𝑟) − (𝑏1 + 𝑏2 + ⋯ + 𝑏𝑛 );
𝑎𝑛˥𝑖 ∗ 𝑟 − 𝑎𝑛˥𝑖 = −𝑏1 + 𝑏𝑛 ∗ 𝑟;
𝑎𝑛˥𝑖 ∗ (𝑟 − 1) = −𝑏1 + 𝑏𝑛 ∗ 𝑟;
−𝑏1 + 𝑏𝑛 ∗ 𝑟 −(1 + 𝑖)−1 + (1 + 𝑖)−𝑛 ∗ (1 + 𝑖)−1
𝑎𝑛˥𝑖 = = =
𝑟−1 1
1+𝑖 − 1
−(1 + 𝑖)−1 + (1 + 𝑖)−𝑛 ∗ (1 + 𝑖)−1 −1 ∗ (1 + 𝑖)−𝑛 1 − (1 + 𝑖)−𝑛
= = = ⇒
1 − (1 + 𝑖) −𝑖 𝑖
(1 + 𝑖)
𝟏 − (𝟏 + 𝒊)−𝒏
⇒ 𝑽𝟎 = 𝒄 ∗ 𝒂𝒏˥𝒊 = 𝒄 ∗
𝒊
Esta es nuestra fórmula general:
𝟏 − (𝟏 + 𝒊)−𝒏
𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒅𝒆 𝒖𝒏𝒂 𝒓𝒆𝒏𝒕𝒂 𝒆𝒏 𝒆𝒍 𝒎𝒐𝒎𝒆𝒏𝒕𝒐 𝟎 = 𝑽𝟎 = 𝒄 ∗ 𝒂𝒏˥𝒊 =𝒄∗
𝒊
Para comprobar su validez realizamos el problema anterior con ella:
Tu banco te dice que te va a dar 1000 euros al final de cada uno de los próximos tres años. Si el
tipo de interés hoy está al 10% anual en régimen de capitalización compuesta. ¿Cuánto sería el
valor conjunto de esta renta en el momento actual?
1 − (1 + 𝑖)−𝑛 1 − (1 + 0,1)−3
𝑉0 = 𝑐 ∗ 𝑎𝑛˥𝑖 = 𝑐 ∗ = 1000 ∗ = 2.486,85 𝑒𝑢𝑟𝑜𝑠
𝑖 0,1
Ahora al igual que hicimos con las anteriores fórmula podríamos despejar el resto de variables.
Despejar C:
1 − (1 + 𝑖)−𝑛 𝑽𝟎 ∗ 𝒊
𝑉0 = 𝑐 ∗ 𝑎𝑛˥𝑖 = 𝑐 ∗ ;𝒄 =
𝑖 𝟏 − (𝟏 + 𝒊)−𝒏
Despejar n:
1 − (1 + 𝑖)−𝑛 𝑉0 ∗ 𝑖
𝑉0 = 𝑐 ∗ 𝑎𝑛˥𝑖 = 𝑐 ∗ ; = 1 − (1 + 𝑖)−𝑛 ;
𝑖 𝑐
𝑉0 ∗ 𝑖
( − 1) ∗ (−1) = (1 + 𝑖)−𝑛 ;
𝑐
𝑉0 ∗ 𝑖 (𝑉0 ∗ 𝑖)
1− = (1 + 𝑖)−𝑛 ; 𝑙𝑜𝑔 [1 − ] = 𝑙𝑜𝑔 [(1 + i)−𝑛 ] ;
𝑐 𝑐
𝑉0 ∗ 𝑖
log [1 − ] = (−𝑛) ∗ log (1 + 𝑖);
𝑐
𝑽𝟎 ∗ 𝒊
𝐥𝐨𝐠 [𝟏 − 𝒄 ] ∗ (−𝟏) = 𝒏
𝐥𝐨𝐠 (𝟏 + 𝒊)
Despejar i:
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉0 = 𝑐 ∗ 𝑎𝑛˥𝑖 = 𝑐 ∗ ;
𝑖
𝑉0
∗ 𝑖 = 1 − (1 + 𝑖)−𝑛 ⇒ No se puede 𝑜𝑏𝑡𝑒𝑛𝑒𝑟 𝑢𝑛𝑎 𝑓ó𝑟𝑚𝑢𝑙𝑎 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑖.
𝑐
Una forma de obtenerlo es con la función “Tasa” de la hoja de cálculo. [Hay que poner uno de
los valores en negativo. C ó Vo]. Lo que hace es interpolar. Realiza aproximaciones hasta obtener
un resultado que se ajuste a la ecuación.
Uno de los ejercicios típicos es que te dan el valor final de la renta (en el momento n) y te
pregunta por el valor del término (c). Para ello obtenemos primero el valor final de una renta
(Vf). Es tan fácil como capitalizar Vo al momento n.
1 − (1 + 𝑖)−𝑛 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉𝑓 = 𝑉0 ∗ (1 + 𝑖)𝑛 = 𝑐 ∗ ∗ (1 + 𝑖)𝑛 = 𝑐 ∗
𝑖 𝑖
En muchos manuales obligan al alumno a aprenderse la fórmula de memoria. Yo soy partidario
de entender qué queremos obtener y estimarla cuando es necesario.
Otro aspecto que encontrarán en otros manuales es que utilizan la siguiente igualdad:
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑠𝑛˥𝑖 =
𝑖
Es decir, tienen una fórmula particular para el valor final (Vf).
(1 + 𝑖)𝑛 − 1 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑉𝑓 = 𝑉0 ∗ (1 + 𝑖)𝑛 = 𝑐 ∗ = 𝑐 ∗ 𝑠𝑛˥𝑖 ⇔ 𝑠𝑛˥𝑖 =
𝑖 𝑖
Sin embargo, a mí no me gusta memorizar fórmulas. Así que te
propongo otra forma de resolverlo. Estima el valor Vo y luego utiliza la fórmula general que
obtuvimos antes. Es una forma de simplificar lo que tenemos que memorizar.
4.2 Otros tipos de rentas
En la primera parte de este tema hemos trabajado las rentas más comunes. En ella los términos
(los capitales de cada periodo) son constantes, se pagan al final de cada periodo y tiene un
número finito de términos. Sin embargo, las rentas pueden tener otra planificación y por lo tanto
su valoración es diferente.
Para empezar a jugar (sí, jugar) con otros tipos de rentas tienes que asegurarte haber entendido
bien el concepto de capitalización compuesta y las rentas con todos los términos iguales y
pospagables.
Podemos hacer una clasificación de las rentas con las siguientes variables:
A. Según la cuantía de los términos
• Constante: cuando todos los capitales/términos son iguales.
• Variable: cuando al menos uno de los capitales es diferente al resto, pudiéndose distinguir:
– Variables sin seguir una ley matemática, cuando varían aleatoriamente.
– Variables siguiendo una ley matemática, cuando lo hacen con un orden.
– En progresión geométrica.
– En progresión aritmética.
B. Según el número de términos
• Temporal: tienen un número finito y conocido de capitales.
• Perpetua: tienen un número infinito o demasiado grande de capitales.
C. Según el vencimiento del término
• Pospagable: los capitales se encuentran al final de cada período de tiempo.
• Prepagable: los capitales se sitúan a principio de cada período.
D. Según el momento de valoración
• Inmediata: valoramos la renta en su origen o en su final.
• Diferida: cuando se valora la renta en un momento anterior a su origen.
• Anticipada: el valor de la renta se calcula con posterioridad al final.
E. Según la periodicidad del vencimiento
• Entera: el término de la renta viene expresado en la misma unidad de tiempo que el tanto
de valoración, cualquiera que sea la unidad tomada.
• No entera: el término de la renta viene expresado en una unidad de tiempo distinta a la
del tanto de valoración.
• Fraccionada: el término de la renta se expresa en una unidad de tiempo menor que
aquella en la que viene expresada el tipo de valoración de la renta. (TENEMOS QUE
UTILIZAR TANTOS EQUIVALENTES ejercicios 5 y 6).
F. Según la ley financiera
• Simple: emplea una ley financiera a interés simple, para desplazar los capitales.
(NOSOTROS NO VAMOS A VALORAR RENTAS EN EL RÉGIMEN DEL INTERÉS SIMPLE)
• Compuesta: la ley financiera empleada es la de capitalización compuesta.
Vamos a explicar los aspectos más importantes de esta clasificación:
A. Según la cuantía de los términos
Lo más habitual es que todos los términos (capitales) que forman la renta sean iguales.
𝐶1 𝐶2 𝐶3 𝐶4 𝐶5 𝐶𝑛−1 𝐶𝑛
0 1 2 3 4 5 𝑛−1 𝑛
⇔ 𝐶1 = 𝐶2 = ⋯ = 𝐶𝑛−1 = 𝐶𝑛 = 𝐶 ⇒
𝐶 𝐶 𝐶 𝐶 𝐶 𝐶 𝐶
0 1 2 3 4 5 𝑛−1 𝑛
Para valorar en el momento inicial la misma teníamos que trasladar los términos/capitales al
momento 0.
𝑉0 = 𝑐 ∗ (1 + 𝑖)−1 + 𝑐 ∗ (1 + 𝑖)−2 + ⋯ + 𝑐 ∗ (1 + 𝑖)−𝑛 ;
Transformando esta igualdad alcanzábamos la ecuación general:
𝟏 − (𝟏 + 𝒊)−𝒏
𝑽𝟎 = 𝒄 ∗ 𝒂𝒏˥𝒊 = 𝒄 ∗
𝒊
Si los términos no hubieran sido iguales simplemente lo que tengo que hacer es valorarlos
todos en el momento 0 y sumarlos.
𝐶1 𝐶2 𝐶3 𝐶4 𝐶5 𝐶𝑛−1 𝐶𝑛
0 1 2 3 4 5 𝑛−1 𝑛
𝑉0 = 𝑐1 ∗ (1 + 𝑖)−1 + 𝑐2 ∗ (1 + 𝑖)−2 + ⋯ + 𝑐𝑛 ∗ (1 + 𝑖)−𝑛 ;
Y si tengo “suerte”, puedo despejar para alcanzar una fórmula general (por ejemplo si los
términos siguen una progresión geométrica). En caso contrario tengo que hacer la suma
completa. Si es así, lo más fácil es hacer una tabla en una hoja de cálculo y sumar las
actualizaciones.
Ejercicio.
Tienes una renta pospagable, con 5 términos distintos distribuidos en 5 años y en capitalización
compuesta. ¿Cuál es su valor en el momento 0 si 𝑖𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 = 5%?
Los valores de los términos son los siguientes:
𝐶1 = 4.000 €; 𝐶2 = 300 €; 𝐶3 = 750 €; 𝐶4 = 5.600 €; 𝐶5 = 67.000 €
Para valorar en el momento 0 esta renta solo tengo que hallar el valor de cada uno en el
momento cero y sumarlos.
𝑉0 = 𝐶1 (1 + 𝑖)−1 + 𝐶2 (1 + 𝑖)−2 + 𝐶3 (1 + 𝑖)−3 + 𝐶4 (1 + 𝑖)−4 + 𝐶5 (1 + 𝑖)−5 ;
𝑉0 = 4000(1 + 𝑖)−1 + 300(1 + 𝑖)−2 = 750(1 + 𝑖)−3 + 5600(1 + 𝑖)−4 + 67000(1 + 𝑖)−5 ;
𝑉0 = 61.832,9 €
B. Según el número de términos
Normalmente el número de capitales/términos que componen una renta es un número finito.
Sin embargo, es posible que haya rentas que este tienda al infinito. ¿Cómo es esto posible? Por
ejemplo, algunos países para financiarse ofrecen a cambio de dar un dinero hoy una renta de
infinitos cupones.
Desde el punto de vista financiero para valorarla tenemos que hacer el límite cuando n tiende a
infinito. (Vamos a suponer que todos los capitales de la misma son iguales).
1−(1+𝑖)−𝑛
𝑉0 = 𝑐 ∗ 𝑎𝑛˥𝑖 = 𝑐 ∗ 𝑖
⇔ 𝑛 →∞
1 𝟏
lim 𝑎𝑛˥𝑖 = ⇒ 𝑽𝟎 = 𝒄 ∗ 𝒂∞˥𝐢 = 𝒄 ∗
𝑛→∞ 𝑖 𝒊
Resolver ejercicios de rentas perpetuas y constantes es tan fácil como aplicar la fórmula.
C. Según el vencimiento del término
Pospagable: los términos/capitales se sitúan al final de los periodos. Por ejemplo a final de
mes.
𝐶1 𝐶2 𝐶3 𝐶4 𝐶5 𝐶𝑛−1 𝐶𝑛
0 1 2 3 4 5 𝑛−1 𝑛
Prepagable: los términos/capitales se sitúan al principio de los periodos.
𝐶1 𝐶2 𝐶3 𝐶4 𝐶5 𝐶6 𝐶𝑛
0 1 2 3 4 5 𝑛−1 𝑛
Hasta ahora solo hemos hecho ejercicios en los que los términos/capitales se situaban al final
de los periodos (pospagables). ¿Qué hacemos si nos dan una renta donde se sitúan al principio
de los periodos (prepagables)?
Nota:
El “truco” está en que: Para identificar que el valor estimado
es de una renta prepagable se le pone
“dos puntos” encima de la V:
𝑉̈0 = 𝑉0 ∗ (1 + 𝑖)
𝑉̈0 ó 𝑉𝑓̈
Si nos fijamos bien:
𝑉̈0 = 𝐶1 + 𝐶2 (1 + 𝑖)−1 + 𝐶3 (1 + 𝑖)−2 + ⋯ + 𝐶𝑛−1 (1 + 𝑖)−(𝑛−2) + 𝐶𝑛 (1 + 𝑖)−(𝑛−1) ;
𝑉̈0 = (1 + 𝑖) ∗ [𝐶1 (1 + 𝑖)−1 + 𝐶2 (1 + 𝑖)−2 + ⋯ + 𝐶𝑛−1 (1 + 𝑖)−(𝑛−1) + 𝐶𝑛 (1 + 𝑖)−𝑛 ] =
𝑉̈0 = (1 + 𝑖) ∗ 𝑉0
Por ello podemos utilizar las fórmulas que desarrollamos para las rentas en que los términos se
sitúan al final de los periodos (pospagables) solo teniendo en cuenta “el truco”.
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉̈0 = (1 + 𝑖) ∗ 𝑉0 = (1 + 𝑖) ∗ 𝑐 ∗
𝑖
D. Según su momento de valoración.
Cuando nos piden un momento de valoración diferente al momento actual es tan sencillo como
capitalizar/actualizar esta valoración al momento que me pidan.
E. Según la periodicidad del vencimiento
Se trata de seguir los principios de los tanto equivalentes. “Tenemos una tipo de interés
mensual y el periodo de la renta es anual”. Recordar que la idea es que haga la operación con
el tipo de interés en mensual, en cuatrimestral, en anual o en cualquier otra unidad de tiempo
el resultado me tiene que dar igual, siempre que utilice el mismo periodo de tiempo y capital.
𝐶𝑜 (1 + 𝑖𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 )𝑛 = 𝐶0 (1 + 𝑖𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 )𝑛∗12 = 𝐶0 (1 + 𝑖𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙 )𝑛∗2 = ⋯
De ese principio despejo lo que quiero estimar. (Los ejercicios 5 y 6 están relacionados con
este apartado).
F. Según la ley financiera
Es posible que para diseñar una renta se utilice la ley financiera del interés simple, siendo lo
más habitual que no ocurra.
En caso de que en la vida real te pasará la solución es sencilla. Desarrollo la valoración de la
renta siguiendo el régimen de la capitalización simple y en base a un tipo de descuento:
𝑉0 = 𝐶1 (1 − 𝑑) + 𝐶2 (1 − 𝑑 ∗ 2) + 𝐶3 (1 − 𝑑 ∗ 3) + ⋯ + 𝐶𝑛 (1 − 𝑑 ∗ 𝑛)
Si despejamos de esa ecuación tenemos que:
𝑛−1
𝑉0 = 𝑐 ∗ 𝑛 ∗ [1 − 𝑑 ∗ ]
2
El desarrollo matemático lo puedes encontrar aquí:
[Link]
[Link]/
En nuestros ejercicios y exámenes solo analizaremos rentas en interés compuesto.
REFLEXIÓN FINAL: la base de la valoración de rentas es lo aprendido en la unidad de
capitalización compuesta. Esto quiere decir que yo tengo que entender que estoy valorando y
utilizar los principios de capitalización/actualización. Las fórmulas y conceptos no dejan de ser
estandarizaciones para facilitar la valoración de rentas. Por ello te pido que no solo te centres
en resolver los problemas sino en entender lo que estás haciendo.
Los ejercicios los realizamos en régimen de capitalización compuesta.
Ejercicios:
1- Un cliente te dice que te va a pagar 50.000 euros al final de cada uno de los próximos
10 años. El tipo de interés es el 6,75% anual. ¿Cuánto es el valor en este momento de
esta renta? Explica con tus palabras qué significa el resultado obtenido.
2- ¿Cuánto tienes que poner al final de los próximos 15 meses si te van a dar hoy 7000
euros y el tipo de interés de la operación es el 1,75% mensual?
3- El tipo de interés es el 2% mensual en capitalización compuesta. ¿Cuántos meses
tendrías que dejar de recibir tu salario de 1500 euros para recibir hoy 27.500 euros?
4- [Hacerlo en hoja de cálculo] Te van a dar 5000 euros hoy por renunciar a una paga de
850 euros anuales (pagaderos al final de cada año) durante 15 años. ¿A cuánto asciende
el tipo de interés de la operación?
5- Mi abuela dice que para ayudarme con mi vida adulta me va a dar una paga de 27.854,76
euros al año (se paga al final de cada año) durante los próximos 37 años. ¿Cuánto es el
valor actual de esta paga si el tipo de interés anual asciende al 4,82% anual? ¿Y su valor
en el momento 37 de la operación? ¿Qué significan los resultados obtenidos?
6- Tu hija quiere comprarse la Playstation 5. Esta cuesta 558,34 euros. Está tan
desesperada por ella que dice que está dispuesta a renunciar a su paga por el tiempo
que haga falta. Tú que estás aprendiendo matemáticas financieras decides seguirle el
rollo y le propones hacer la operación con un tipo de interés del 1,5% mensual. Si la paga
que le das a tu hija es de 15 euros, ¿cuántos meses estará sin paga?
7- Llevas los últimos 10 años jugando al “rasca y gana” de una conocida marca de café. El
premio es un sueldo de 5000 euros al mes (se pagan al final de cada uno de ellos)
durante los próximos 25 años.
¡Enhorabuena! Te ha tocado. Parece ser que no vas a tener problemas económicos en
los próximos 25 años. Sin embargo, la empresa te hace la siguiente propuesta. Te dan el
montante equivalente en este momento al 5% de interés anual. ¿A cuánto asciende este
montante? [¡Ojo! Tienes que hallar el tanto equivalente mensual y hacer la operación
en meses]
8- Tu profesor de Gestión Financiera se ha vuelto loco y dice que le calcules el valor inicial
de la siguiente renta pospagable a un tipo de interés anual del 20%. Para ayudarte se te
adjunta en el campus una hoja de cálculo con los datos. No deberías tardar mucho
tiempo en resolverlo. [Utiliza una hoja de cálculo].
N (años) Cn
1 73965,99
2 96871,73
3 34223,42
4 27001,41
5 50358,81
6 48993,03
7 59085,77
8 2403,16
9 88450,63
10 67975,82
11 15748,26
12 9973,13
13 59302,83
14 84626,76
15 46065,41
16 90657,97
17 29006,89
18 74257,26
19 21610,68
20 49235,82
21 83244,72
22 267,11
23 65089,61
24 70152,20
25 20020,78
26 29745,43
27 90095,38
28 62973,37
29 11785,75
30 10146,36
9- El Gobierno necesita financiación urgente para una serie de infraestructuras esenciales.
Por ello hace una emisión de bonos. Los tenedores de los bonos deberán pagar para
adquirirlos un montante inicial de 5000 euros. El tipo de interés que se valora la
operación es del 5% anual. ¿Cuánto será el pago anual que realizará el gobierno a los
tenedores si este será constante y perpetuo?
10- Un cliente te dice que te va a pagar 50.000 euros al principio de cada uno de los próximos
10 años, empezando por el día de hoy. El tipo de interés es el 6,75% anual. ¿Cuánto es
el valor en este momento de esta renta? Explica con tus palabras qué significa el
resultado obtenido. Compáralo con el ejercicio 1 de esta colección.
11- ¿Cuánto tienes que poner al principio de los próximos 15 meses, empezando por el día
de hoy, si te van a dar hoy 7000 euros y el tipo de interés de la operación es el 1,75%
mensual? Compara el resultado con el ejercicio 2 de esta colección.
12- ¿Cuál es valor de la renta del ejercicio 1 a finales del año 7 (n=7)?
13- ¿Cuál es el valor de la renta del ejercicio 8 a principios del año 40 (n=39)?
Soluciones:
1- 𝑉0 = 355.273,57 𝑒𝑢𝑟𝑜𝑠
2- 𝑐 = 534,64 𝑒𝑢𝑟𝑜𝑠
3- 𝑛 = 23,07 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
4- 𝑖 = 14,87698 … %
5- 𝑉0 = 476.644,08 𝑒𝑢𝑟𝑜𝑠; 𝑉𝑓 = 2.720.369,86 𝑒𝑢𝑟𝑜𝑠
6- 𝑛 = 54,89 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
7- 𝑉0 = 864.845,14 𝑒𝑢𝑟𝑜𝑠
8- 𝑉0 = 278.164,24 𝑒𝑢𝑟𝑜𝑠
9- 𝐶 = 250 𝑒𝑢𝑟𝑜𝑠
10- 𝑉̈0 = 379.254,54 𝑒𝑢𝑟𝑜𝑠
11- 𝑉̈0 = 7000 𝑒𝑢𝑟𝑜𝑠 ⇒ 𝐶 = 525,45 𝑒𝑢𝑟𝑜𝑠/𝑚𝑒𝑠
12- 𝑉7 = 561.226,39 𝑒𝑢𝑟𝑜𝑠
13- 𝑉39 = 340.698.242,6 𝑒𝑢𝑟𝑜𝑠