TECNOLÓGICO NACIONAL DE MÉXICO

INSTITUTO TECNOLÓGICO DE APIZACO

LICENCIATURA EN INGENIERIA INDUSTRIAL

INGENIERÍA ECONÓMICA

MARÍA INÉS HERNÁNDEZ DÍAZ

OSCAR RAMIREZ VARGAS

RESUMEN CAPITULO 6
 Índice

Introducción

6 Análisis del valor anual

6.1 Ventajas y aplicación del análisis de valor anual

6.2 Cálculo de la recuperación de capital y de valores del VA

6.3 Evaluación de Alternativas mediante el análisis del valor

anual.

6.4 Valor anual de una inversión permanente

Conclusión

Bibliografía
Introducción
Los objetivos de este capítulo son explicar y demostrar los métodos principales para
calcular el valor anual uniforme equivalente (VA) de un activo y cómo seleccionar la
mejor entre dos alternativas con base en una comparación de valor anual. Aunque
la palabra anual está incluida en el nombre del método, los
procedimientos desarrollados en este capítulo pueden ser utilizados para encontrar
una serie uniforme equivalente durante cualquier periodo de interés deseado.
Además, la palabra costo se utiliza con frecuencia indistintamente como valor, al
describir una serie, de manera que el costo anual (CA) y el VA significan la misma
cosa. Sin embargo, VA describe de manera más apropiada el flujo de
efectivo porque, con frecuencia, la serie uniforme desarrollada representa un
ingreso más que un costo.

6. Análisis del Valor Anual

Al valor anual también se le asignan otros nombres, como valor anual equivalente
(VAE), costo anual equivalente (CAE), equivalente anual (EA) y costo anual
uniforme equivalente (CAUE). La alternativa que se elija con el método del VA
siempre será la misma que la elegida con el método del VP y con cualquier otro
método para la evaluación de alternativas, siempre y cuando los métodos se
apliquen correctamente. Una aplicación adicional del análisis del VA que se
presenta aquí es el análisis del costo del ciclo de vida (CCV). Este método considera
todos los costos de un producto, proceso o sistema desde su concepto hasta la
retirada progresiva.

6.1 Ventajas y aplicaciones del análisis del valor anual

En muchos estudios de ingeniería económica, el método del VA es el más
recomendable cuando se le compara con el VP, el VF y la tasa de rendimiento.
Como el VA es el valor anual uniforme equivalente de todos los ingresos y
desembolsos estimados durante el ciclo de vida del proyecto o alternativa, cualquier
persona familiarizada con pagos anuales, es decir, unidades monetarias anuales,
por ejemplo, dólares por año, puede entender con facilidad el concepto de VA. El
VA, que posee la misma interpretación económica que el valor A utilizado hasta
ahora, es el equivalente de los valores VP y VF con la TMAR para n años. Los tres
valores se pueden calcular fácilmente, uno a partir del otro, con la fórmula

El valor n en los factores representa el número de años para comparar opciones de

servicio igual; es el MCM del periodo de estudio establecido del análisis del VP o
VF. Cuando todas las estimaciones del flujo de efectivo se convierten a un VA, este
valor se aplica a cada año del ciclo de vida y para cada ciclo de vida adicional.
El método del valor anual ofrece un primer cálculo y tiene una ventaja de
interpretación debido a que debe calcularse para sólo un ciclo de vida. El VA
determinado para un ciclo de vida es el mismo que para todos los ciclos futuros. Por
tanto, no es necesario emplear el MCM de las vidas para satisfacer el
requerimiento de igual servicio.
Como en el caso del método del VP, existen tres supuestos fundamentales del
método del VA que deben entenderse. Cuando las alternativas que se comparan
tienen vidas diferentes, se establecen los siguientes supuestos:
1. Los servicios proporcionados son necesarios al menos durante el MCM de las
vidas de las alternativas.
2. La alternativa elegida se repite para los ciclos de vida subsiguientes exactamente
de la misma forma que para el primer ciclo de vida.
3. Todos los flujos de efectivo tienen los mismos valores calculados en cada ciclo
de vida.

EJEMPLO
En el ejemplo 5.3, de la empresa National Homebuilders, Inc., evaluamos las
opciones del vendedor A (seis años de vida) y el vendedor B (nueve años de vida).
Se utilizó el análisis del VP y el MCM de 18 años. Consideremos sólo la opción del
vendedor A. El diagrama de la fi gura 6-1 muestra los flujos de efectivo de los tres
ciclos de vida (costo inicial, $−15 000; costos anuales, $ −3 500; valor de rescate,
$1 000). Demuestre la equivalencia con i = 15% del VP durante tres ciclos de vida
y del VA durante un ciclo. En el ejemplo 5.3, el valor presente calculado para el
proveedor A fue de VP = $−45 036.
El valor anual no sólo es un excelente método para estudios de ingeniería
económica, sino también para cualquier caso donde sea factible aplicar un análisis
de VP (y VF y de beneficio/costo). El método del VA es particularmente útil en cierta
clase de estudios: de reemplazo de activos y de tiempos de retención para disminuir
costos anuales globales (ambos examinados en el capítulo 11), estudios de punto
de equilibrio y decisiones de fabricar o comprar (capítulo 13), así como en todos los
estudios relacionados con costos de fabricación o producción en los que la medida
costo/unidad o ganancia/unidad constituya el foco de atención.
6.2 Cálculo de la recuperación de capital y de valores del VA
Una alternativa debe tener las siguientes estimaciones de flujos de efectivo:
• Inversión inicial P. Representa el costo inicial total de todos los activos y
servicios necesarios para dar comienzo a la alternativa. Cuando se llevan a
cabo partes de estas inversiones durante varios años, su valor presente
constituye una inversión inicial equivalente. Esta cantidad se denota con P.
• Valor de rescate S. Es el valor terminal estimado de los activos al final de
su vida útil; S tiene un valor de cero si no se anticipa ningún valor de rescate;
S es negativo si la disposición de los activos tendrá un costo monetario. En
periodos de estudio más cortos que la vida útil, S es el valor comercial
estimado o valor comercial al final del periodo de estudio.
• Cantidad anual A. Es la cantidad anual equivalente (costos solamente para
alternativas de servicio; costos y entradas para alternativas de ingresos). A
menudo se trata de un costo de operación anual (COA), así que la estimación
es de hecho un valor equivalente A.
El valor anual (VA) para una alternativa está conformado por dos elementos: la
recuperación del capital para la inversión inicial P con una tasa de interés
establecida (por lo general la TMAR) y la cantidad anual equivalente A. Las siglas
RC indican el elemento relativo a la recuperación del capital. En forma de ecuación,

Tanto RC como A representan costos. La cantidad anual total A se determina a

partir de los costos periódicos uniformes (y posiblemente ingresos) y cantidades no
periódicas. Los factores P/A y P/F pueden ser necesarios para obtener primero una
cantidad presente; después el factor A/P convierte esta cantidad en el valor A de la
ecuación (6.2). (Si la opción tiene que ver con un proyecto de ingresos, habrá
estimaciones positivas de flujos de efectivo en los cálculos del valor de A.)
La recuperación de una cantidad de capital P comprometida para un activo, más el
valor del capital en el tiempo a una tasa de interés particular, constituye un principio
fundamental de análisis económico.
Con el factor A/P se convierte P en un costo anual equivalente. Si hay un valor de
rescate positivo anticipado S al final de la vida útil del activo, su valor anual
equivalente se recupera mediante el factor A/F. Esto reduce el costo anual
equivalente de posesión del activo. Así, la RC se calcula como
6.3 Evaluación de alternativas mediante el análisis del valor anual
El método del valor anual por lo común es la técnica de evaluación más sencilla
cuando se especifica la TMAR. El VA se calcula durante la vida respectiva de cada
alternativa y los criterios de selección son los mismos que los empleados en el
método del VP. Para opciones mutuamente excluyentes, ya sean de costo o de
ingresos, los criterios son los siguientes:
Una alternativa: Si VA ≥ 0, la TMAR solicitada se alcanza o se rebasa y la
alternativa se justifica en cuanto a economía.
Dos o más alternativas: Se elige la alternativa con el VA numéricamente más
grande, es decir, el menos negativo o el más positivo. Esto indica un VA más bajo
en costo para alternativas de costo, o un VA más grande de los flujos de efectivo
para alternativas de ingresos.

EJEMPLO
Luby’s Cafeterias se encuentra en el proceso de formar una unidad de negocios
independiente que suministre alimentos a las instituciones de atención a personas
de la tercera edad, como centros de asistencia y centros de cuidados de largo plazo.
Como las comidas se preparan en instalaciones centrales y se distribuyen en
camiones por toda la ciudad, es muy importante el equipo que conserva calientes o
fríos los alimentos. Michele es la gerente general de esta unidad, y desea escoger
entre dos proveedores de unidades de conservación de temperatura que sean
móviles y fáciles de esterilizar después de cada uso. Emplee las siguientes
estimaciones de costo para seleccionar la unidad más económica, con una TMAR
de 8% anual.
Solución
La mejor técnica de evaluación de estas alternativas de vida diferente es el método
del valor anual, donde el VA se toma a 8% anual durante las vidas respectivas de
cuatro y 12 años.

La unidad Hamilton es considerablemente menos costosa según el criterio de la

equivalencia anual.

Si los proyectos son independientes, se calcula el valor anual con la TMAR. Todos
los proyectos que satisfacen la relación VA ≥ 0 son aceptables.

6.4 VA de una inversión permanente

La evaluación de proyectos del sector público, como control de inundaciones,
canales de riego, puentes y otros proyectos de gran escala, exigen la comparación
de alternativas con vidas de tal duración que pueden considerarse infinitas en
términos del análisis económico. En este tipo de análisis, el valor anual (y el monto
de la recuperación del capital) de la inversión inicial es el interés anual perpetuo
sobre la inversión inicial, es decir, A = Pi = (CC)i. Los flujos de efectivo periódicos a
intervalos regulares o irregulares se manejan exactamente como en los cálculos
convencionales del VA; se convierten a cantidades anuales uniformes equivalentes
A para un ciclo. Esta operación los anualiza automáticamente para cada ciclo de
vida subsiguiente. Se suman los valores de A a la cantidad RC para determinar el
VA total.
6.5 Análisis del costo del ciclo de vida
Las técnicas del VP y del VA estudiadas hasta este momento se centraron en
estimaciones del costo inicial P, costos de operación y mantenimiento (COA u OyM),
valor de rescate S y costos periódicos predecibles de reparaciones y actualización,
más cualesquiera ingresos estimados que pudieran favorecer una alternativa sobre
otra. Por lo general surgen costos implícitos al evaluar los costos de la vida completa
del proyecto. Un análisis del costo del ciclo de vida incluye dichas estimaciones
adicionales hasta donde es posible determinarlas en forma realista.
El análisis del costo del ciclo de vida (CCV) utiliza los métodos del VA o del VP
para evaluar estimaciones del costo para el ciclo de vida completo de uno o más
proyectos. Las estimaciones cubrirán toda la vida, desde la etapa conceptual inicial
hasta las de diseño y desarrollo, pasando por la operación e incluso su término y
eliminación.
Se incluyen hasta donde es posible tanto los costos directos como los indirectos,
así como las diferencias en las proyecciones de ingresos y ahorros entre las
alternativas.
Fase de adquisición: Son todas las actividades previas a la entrega de los
productos y servicios.
• Etapa de definición de requerimientos. Incluye la determinación de las
necesidades del usuario/ cliente, su asesoría en relación con el sistema que se
planea y la preparación de la documentación de los requerimientos del sistema.
• Etapa de diseño preliminar. Incluye el estudio de factibilidad y los planes iniciales;
es probable que en este punto se decida continuar o no.
• Etapa de diseño detallado. Incluye planes elaborados para los recursos (de capital,
personal, instalaciones, sistemas de información, mercadotecnia, etcétera); se
adquieren algunos activos en caso de que se justifique económicamente.
Fase de operación: Todas las actividades marchan y se dispone de los productos
y servicios.
• Etapa de construcción e implantación. Incluye compras, construcción y puesta en
marcha de los componentes del sistema, pruebas, preparación, etcétera.
• Etapa de uso. Emplea el sistema para generar productos y servicios; constituye la
parte más larga del ciclo de vida.
Fase de término y eliminación: Cubre todas las actividades para la transición
hacia un nuevo sistema; remoción, reciclamiento o eliminación del sistema
antiguo.

Conclusión
El método VA se utiliza comúnmente para comparar alternativas. El VA significa
que todos los ingresos y desembolsos son convertidos en una cantidad anual
uniforme equivalente de fin de periodo, que es la misma cada periodo. La ventaja
principal de este método sobre todos los demás radica en que en este no se
requiere hacer comparación sobre el mínimo común múltiplo de los años cuando
las alternativas tienen vidas útiles diferentes, es decir, el VA de la alternativa se
calcula para un ciclo de vida únicamente, porque como su nombre lo indica, el
valor anual, es un valor anual equivalente sobre la vida del proyecto. Si el proyecto
continúa durante más de un ciclo, se supone que el valor anual equivalente
durante el siguiente ciclo y todos los
ciclos posteriores es exactamente igual que para el primero, siempre y cuando
todos los flujos de efectivo actuales sean los mismos para cada ciclo.

Bibliografía
Gutiérrez Pulido, H., & De la Vara Salazar, R. (2013). Control
estadístico de la calidad y Seis Sigma (3a. ed.--.). México D.F.:
McGraw-Hill.
[Link]
anual/analisis-del-valor-anual