TALLER INDICADORES Y RAZONES FINANCIERAS

Con base en la siguiente información calcule e interprete los indicadores financieros:

Grupo Nutresa S.A

Estado de Situación Financiera Consolidado
Al cierre del 31 de diciembre (valores expresados en millones de pesos)
ACTIVO AÑO B
Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 347.520
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar $ 1.020.579
Inventarios $ 1.109.878
Activos Biológicos $ 94.569
Otros activos $ 241.726
Activos no corrientes mantenidos para la venta $ 6.777
Total activo corriente $ 2.821.049
Activo no corriente
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar $ 28.065
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos $ 192.795
Otros activos financieros no corrientes $ 3.322.694
Propiedades, planta y equipo, neto $ 3.376.364
Propiedades de inversión $ 77.062
Plusvalía $ 2.085.908
Otros activos intangibles $ 1.167.536
Activos por impuestos diferidos $ 379.753
Otros activos $ 72.471
Total activo no corriente $ 10.702.648
TOTAL ACTIVO $ 13.523.697
PASIVO
Pasivo Corriente
Obligaciones financieras $ 522.302
Proveedores y cuentas por pagar $ 1.094.960
Impuesto sobre la renta e impuestos por pagar $ 228.841
Pasivo por beneficios a empleados $ 165.833
Provisiones corrientes $ 4.118
Otros pasivos corrientes $ 26.676
Total pasivo corriente $ 2.042.730
Pasivos no corriente
Obligaciones financieras $ 2.265.743
Proveedores y cuentas por pagar $ 158
Pasivo por beneficios a empleados $ 175.036
Pasivo por impuesto diferido $ 704.763
Otros pasivos no corrientes $ 536
Total pasivo no corriente $ 3.146.236
TOTAL PASIVO $ 5.188.966
PATRIMONIO
Capital emitido $ 2.301
Prima en emisión de capital $ 546.832
Reservas $ 3.552.827
Otro resultado integral acumulado $ 3.683.175
Utilidad del periodo $ 505.308
Patrimonio atribuible a las participaciones controladoras $ 8.290.443
Participaciones no controladoras $ 44.288
TOTAL PATRIMONIO $ 8.334.731
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 13.523.697

Fuente: [Link]
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1. Razones de liquidez

Los indicadores de liquidez se encargan de medir la capacidad que tiene la empresa de

generar efectivo para responder con sus obligaciones al corto plazo. Liquidez significa pronta
disponibilidad de efectivo o equivalente al efectivo; las cuentas que intervienen para calcular
esta razón se evidencian en el Estado de situación financiera en el Activo Corriente y se
relacionan con las obligaciones presentadas en el pasivo al corto plazo en pasivo corriente y al
largo plazo en pasivo no corriente. Estos indicadores determinan la solidez que tiene la
compañía para pagar con la exigibilidad de tiempo requerido por sus obligaciones.

1.1 Indicador de liquidez general: Determina el valor que tiene en activo corriente la
compañía para pagar la totalidad del pasivo.

Cálculo: Activo
Corriente
Total del pasivo

Interpretación: Por cada peso que adeuda la compañía, tiene en activo

corriente para responder con sus obligaciones.

1.2 Indicador de liquidez corriente: Determina el valor que tiene en activo corriente la
compañía para pagar sus obligaciones al corto plazo.

Cálculo: Activo
Corriente
Pasivo Corriente

Interpretación: Por cada peso que adeuda la compañía al corto plazo, tiene en
activo corriente para responder con sus obligaciones corrientes.
Entre mayor que 1 sea el resultado, se tiene mayor grado de liquidez.

1.3 Prueba ácida: Determina la capacidad que tiene la compañía para cubrir sus obligaciones
al corto plazo, sin tener en cuenta los inventarios. Este cálculo resulta ser más certero con
relación a la liquidez de la compañía.

Cálculo: Activo Corriente –

Inventarios
Pasivo Corriente

Interpretación: La compañía posee en activo corriente sin tener en cuenta los

inventarios, para responder por cada peso que adeuda en sus obligaciones al corto
plazo.
Entre mayor que 1 sea el resultado, se tiene mayor grado de liquidez.

1.4 Capital de trabajo: Determina los recursos disponibles con que cuenta la compañía para
realizar sus actividades económicas.

Cálculo: Activo Corriente – Pasivo Corriente

Interpretación: La compañía posee un capital de trabajo de para desarrollar

su actividad económica.
Entre el resultado sea mayor, la compañía tendrá más recursos para ampliar su
actividad.
1.5 Disponibilidad o tesorería inmediata: Este es un cálculo demasiado riguroso de la
liquidez de la compañía, ya que determina la relación de los pasivos a corto plazo con el
efectivo y equivalente que se posee.

Cálculo: Efectivo y equivalente al efectivo

Pasivo Corriente

Disponibilidad o tesorería inmediata:

Interpretación: La compañía posee $ en efectivo y equivalente al efectivo, para

responder por cada peso que adeuda en sus obligaciones al corto plazo.

1.6 Cobertura de gastos de explotación: Determina el número aproximado de días que la

organización puede subsistir, en caso de no tener ingreso alguno.

Cálculo: Activo Corriente – Inventarios

Costo de ventas + Gastos de administración y ventas/365 días

El Costo de ventas y Gastos de administración y ventas se toman del Estado de

Resultados.
Costo de ventas:
Gastos de Administración:
Gastos de Ventas
Sumatoria…………………………
Cobertura de gastos de explotación:

Interpretación: La compañía puede subsistir sin percibir ingresos aproximadamente

días.

2. Razones de Endeudamiento

Los indicadores de endeudamiento determinan la capacidad que pago que tiene la

compañía para asumir obligaciones.

2.1 Nivel de endeudamiento: Determina el grado de deuda que la empresa tiene con
relación a los activos que posee.

Cálculo: Total de Pasivo

Total del Activo

Interpretación: La compañía tiene adeudado el % del total de sus activos.

Una relación optima de nivel de endeudamiento no debe superar el 60%

2.2 Apalancamiento financiero total: Determina que tan comprometido se encuentra el

patrimonio con las obligaciones que tiene la compañía

Cálculo: Total de Pasivo

Total del Patrimonio

Interpretación: La compañía tiene comprometido el % del total del patrimonio.

 Si este indicador se acerca más a 1 o 100%, indica que tiene un mayor grado de
endeudamiento, entre mayor sea el patrimonio menor es el grado de
endeudamiento.

2.3 Endeudamiento a corto plazo: Determina la proporción que tiene las obligaciones a
corto plazo con relación al total de las obligaciones de la compañía.

Cálculo: Pasivo
Corriente
Total del Pasivo

Endeudamiento a corto plazo

Interpretación: El % del total de las obligaciones de la compañía, tienen

una exigibilidad de pago al corto plazo, menor a 1 año.

2.4 Endeudamiento a largo plazo: Determina la proporción que tiene las obligaciones a largo
plazo con relación al total de las obligaciones de la compañía.

Cálculo: Pasivo No
Corriente
Total del Pasivo

Endeudamiento a largo plazo

Interpretación: El % del total de las obligaciones de la compañía, tienen una

exigibilidad de pago al largo plazo, mayor a 1 año.

2.5 Cobertura de intereses: Determina la capacidad que tiene la compañía para pagar los
gastos financieros después de asumir los costos y gastos operacionales.

Cálculo: Utilidad antes de impuestos e intereses

Gastos financieros

Estos datos son tomados del Estado de Resultados integrales.

Interpretación: La empresa dispone de $ para pagar cada peso de intereses
que genere al gasto financiero.
3. Razones de Actividad

Los indicadores de actividad determinan el desarrollo de la actividad económica en tanto

a rubros específicos que requieren análisis, como son los inventarios, las cuentas por
cobrar y los proveedores.

3.1 Rotación de Inventarios: Determina el número de veces que el inventario rota en el año
con el propósito de convertirse en efectivo, este indicador sirve para tener en cuenta el
stock de los inventarios y su gestión de compra

Cálculo: Costo de ventas

Promedio de inventarios

Para el promedio del inventario se puede calcular tomando el promedio de los

saldos de los últimos doce meses o calculando el promedio de los saldos de
inventario entre los dos últimos años.

Inventario A $1.248.128
Inventario B_
Promedio

Rotación de Inventarios = veces

Rotación de inventarios en días = 360/ = días

Interpretación: El inventario en promedio se renueva veces en el año, es

decir que los inventarios se convierten en efectivo aproximadamente cada
días.

3.2 Rotación de Cartera: Determina el número de días que la empresa otorga para que sus
clientes le paguen.

Cálculo: Clientes x 360

Ventas

Para el saldo de la cuenta clientes se debe tener presente tanto la porción corriente
como la no corriente.

Rotación de cartera = días

Interpretación: Los clientes pagan en promedio a la empresa cada días.

3.3 Rotación de Proveedores: Determina el número de días que la empresa se toma para
pagar a sus proveedores.

Cálculo: Proveedores x 360

Costo de Ventas

Para el saldo de la cuenta proveedores se debe tener presente tanto la porción

corriente como la no corriente.

Rotación de proveedores = días

 Interpretación: La empresa paga a los proveedores en promedio cada días.

3.4 Ciclo operativo: Refiere a los días que la compañía requiere para recibir el inventario,
venderlo y recoger el efectivo por la venta. Este representa un papel importante en la
determinación de la eficiencia de la gestión de una organización.

Cálculo: Rotación de inventarios en días + Rotación de cartera

Ciclo operativo = días

Interpretación: La empresa aproximadamente cada días realiza el ciclo de

comprar inventario, venderlo y recibir el dinero por la venta.

3.5 Ciclo de efectivo: Determina el tiempo que hay desde que se paga la compra de
inventarios hasta el cobro de la venta de estos, es decir el lapso que demora la empresa
en convertir en efectivo los inventarios vendidos.

Cálculo: Ciclo operativo – Rotación de proveedores.

Ciclo efectivo = días

Interpretación: La empresa demora en promedio días para convertir en
efectivo los inventarios vendidos. El ciclo de efectivo es positivo ya que la empresa
recauda la cartera en menor tiempo que el plazo que toma para pagar a sus
proveedores, lo que significa financiación con este tercero.
4. Razones de Rentabilidad

Los indicadores de rentabilidad determinan la capacidad que tiene la compañía para

generar utilidades con relación a sus ventas. Su cálculo se obtiene de relacionar cada una
de las utilidades con los ingresos operacionales o ventas.

Para estas razones se tiene en cuenta la información reportada en el Estado de

Resultados integrales.

4.1 Margen de utilidad bruta: Determina la relación porcentual de la utilidad bruta a partir de las
ventas

Cálculo: Utilidad bruta

Ventas

Margen de utilidad bruta = %

Interpretación: Del total de las ventas de la compañía el % corresponde a la utilidad

bruta.

4.2 Margen de utilidad operacional: Determina la relación porcentual de la utilidad operacional a

partir de las ventas

Cálculo: Utilidad Operacional

Ventas

Margen de Utilidad Operacional = %

Interpretación: Del total de las ventas de la compañía el % corresponde a la utilidad

operativa.

4.3 Margen de utilidad antes de impuestos: Determina la relación porcentual de la utilidad antes de
impuestos a partir de las ventas

Cálculo: Utilidad antes de impuestos

Ventas

Margen de Utilidad Operacional = %

Interpretación: Del total de las ventas de la compañía el % corresponde a la utilidad

antes de impuestos.

4.4 Margen de utilidad neta: Determina la relación porcentual de la utilidad neta del ejercicio a
partir de las ventas

Cálculo: Utilidad Neta

Ventas

Margen de Utilidad Neta= %

Interpretación: La utilidad neta el ejercicio corresponde al % del total de las ventas del
periodo.
Grupo Nutresa S.A
Estado de Resultados integrales.
Del 1 de enero al 31 de diciembre (Valores expresados en millones de pesos colombianos)

Ingresos Operacionales $ 9.016.066

Costos de Ventas -$ 4.969.218
Utilidad Bruta $ 4.046.848
Gastos de Administración -$ 406.057
Gastos de Venta -$ 2.651.071
Gastos de Producción -$ 146.966
Diferencia en cambio de activos y pasivos operativos -$ 4.260
Otros Ingresos (egresos) netos operacionales $ 10.802
Utilidad operativa $ 849.296
Ingresos Financieros $ 15.457
Gastos financieros -$ 247.304
Dividendos del portafolio $ 58.851
Diferencia en cambio de activos y pasivos no operativos $ 23.113
Participación en el resultado de las asociadas y negocios conjuntos -$ 400
Otros egresos netos $ 5.202
Utilidad antes de impuesto de renta e interés no controlante $ 704.215
Impuesto sobre la renta corriente -$ 164.423
Impuesto sobre la renta diferido -$ 24.901
Utilidad del ejercicio de operaciones continuadas $ 514.891
Operaciones discontinuadas, después de impuestos -$ 6.135
Utilidad neta del ejercicio $ 508.756
Resultado del período atribuible a:
Participaciones controladoras $ 505.308
Participaciones no controladoras $ 3.448
Utilidad neta del ejercicio $ 508.756
Utilidad por acción
Básica, atribuible a las participaciones controladoras (en pesos) $ 1.098,20
OTRO RESULTADO INTEGRAL
Partidas que no serán reclasificados posteriormente al resultado del
período:
Ganancias actuariales de planes de beneficios definidos -$ 1.487
Inversiones medidas a valor razonable -$ 871.316
Impuesto diferido de los componentes que no serán reclasificados -$ 1.863
Total partidas que no serán reclasificados posteriormente al resultado del período
-$ 874.666
Partidas que pueden ser reclasificados posteriormente al resultado del
período:
Participación en el resultado integral de asociados y negocios conjuntos $ 1.301
Diferencias en cambio por conversión de negocios en el extranjero $ 8.781
Cobertura de flujo de efectivo $ 7.960
Impuestos diferido renta de componentes que serán reclasificados -$ 3.009
Total partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente al resultado del período
$ 15.033
Otro resultado integral, neto de impuestos -$ 859.633
RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL PERIODO -$ 350.877
Resultado integral total atribuible a:
Participaciones controladoras -$ 353.371
Participaciones no controladoras $ 2.494
Resultado integral total -$ 350.877