Tema 1: Responda los siguientes planteos (20 puntos)
1. Explique brevemente qué es el PN del ente, cuales son los principales componentes. Cómo
se constituye la reserva legal, cuales son los topes establecidos por ley.
2. Mencione los estados contables obligatorios y qué tipo de información brinda cada uno.
Tema 2: Análisis de Estados Contables (Total 80 puntos)
La información presentada a continuación corresponde a la empresa FRAN S.A. dedicada a la
producción de tubos de acero para la industria del petróleo.
Se le proporciona para el análisis los Estados de Situación Patrimonial y Estado de Resultados para
el ejercicio cerrado al 31/12/20x7 comparativo con el ejercicio anterior.
Las cifras de ambos estados se encuentran expresadas en millones de pesos.
ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL 20x7 20x6
Activo Corriente
Caja y Bancos 12.500 9.000
Inversiones (Nota 2.a) 25.000 30.000
Créditos por Ventas (Nota 2.b) 60.000 49.000
Otros Créditos (Nota 2.c) 37.500 25.000
Bienes de Cambio (Nota 2.d) 90.000 73.000
Total del Activo Corriente 225.000 186.000
Activo No Corriente
Inversiones (Nota 2.a) 20.000 30.000
Bienes de Uso (Nota 2.e) 300.000 225.000
Activos Intangibles 10.000 10.000
Total del Activo No Corriente 330.000 265.000
TOTAL DE ACTIVO 555.000 451.000
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar (Nota 2.f) 100.000 75.000
Préstamos (Nota 2.g) 45.000 70.000
Remuneraciones y Cargas Sociales 6.000 4500
Cargas Fiscales 17.500 22.500
Previsiones 10.000 7.500
Total del Pasivo Corriente 178.500 179.500
Pasivo No Corriente
Préstamos (Nota 2.g) 230.000 125.000
Previsiones 25.000 20.000
Total del Pasivo No Corriente 255.000 145.000
TOTAL DE PASIVO 433.500 324.500
Patrimonio Neto 121.500 126.500
PATRIMONIO NETO MÁS PASIVO CORRIENTE 555.000 451.000
ESTADO DE RESULTADOS 20x7 20x6
Ventas Netas 525.000 450.000
Costo de Ventas -360.000 -275.000
Utilidad Bruta 165.000 175.000
Gastos de Administración (Anexo H) -15.000 -12.500
Gastos de Comercialización (Anexo H) -40.000 -30.000
Utilidad Operativa 110.000 132.500
Intereses generados por activos 12.500 4000
Intereses generados por pasivo -7.000 -4500
Utilidad Neta Antes de Impuesto a las Ganancias 115.500 132.000
Impuesto a las Ganancias -40.425 -46.200
Utilidad Neta 75.075 85.800
En relación a los estados proporcionados se le solicita responda las siguientes consignas:
1. 10 puntos. Realice el análisis horizontal y vertical de ambos estados para todos los años
posibles y responda para cada uno de los ejercicios contables:
1. ¿Cuál es rubro patrimonial de mayor participación (en cada año)?
2. ¿Cuál es rubro patrimonial de mayor evolución porcentual (tendencia) positiva? ¿Y el
de mayor evolución porcentual (tendencia) negativa?
3. ¿Cuál es rubro de resultados de mayor participación (en cada año)?
4. ¿Cuál es rubro de resultados de mayor evolución porcentual (tendencia) positiva? ¿Y
el de mayor evolución porcentual (tendencia) negativa?
2. 10 puntos ¿El financiamiento de la empresa es principalmente de terceros o de los
propietarios? Respalde su respuesta con el cálculo de los ratios de endeudamiento y
solvencia.
RATIO DE ENDEUDAMIENTO:
AÑO: 2007
TOTAL PASIVO / PATRIMONIO NETO = 433500 /121500 = 3,57 : significa que la empresa ya comienza
a verse comprometida. Puede tener más pasivos que patrimonio neto y los terceros pueden
empezar a tomar decisiones sobre la empresa, porque tienen mayor participación. También se
reduce la posibilidad de obtener inversiones, ya que cuando el índice supera 0,5 a los conservadores
ya no les gusta invertir.
AÑO 2006:
TOTAL PASIVO / PATRIMONIO NETO = 324500 / 126500 = 2,57 : : significa que la empresa ya
comienza a verse comprometida. Puede tener más pasivos que patrimonio neto y los terceros
pueden empezar a tomar decisiones sobre la empresa, porque tienen mayor participación. También
se reduce la posibilidad de obtener inversiones, ya que cuando el índice supera 0,5 a los
conservadores ya no les gusta invertir.
RATIO DE SOLVENCIA:
AÑO 2007:
ACTIVO / PASIVO = 555000 /433500 = 1,28 : Existe solvencia, la empresa puede solventar las deudas
contraídas.
AÑO 2006:
ACTIVO / PASIVO = 451000 / 324500 = 1,39: Existe solvencia, la empresa puede solventar las deudas
contraídas.
3. 10 puntos. ¿Obtuvo ganancias durante el ejercicio? ¿Comparativamente con los ejercicios
anteriores, fueron superiores? ¿En qué porcentaje?
4. 25 puntos. ¿Cómo calificaría la capacidad financiera de corto plazo? Respalde su respuesta
con ratios de liquidez, ciclo operativo y financiero.
RATIOS DE LIQUIDEZ:
ACTIVO CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE =
AÑO 2007: 225000 / 178500 = 1,26 : . significa que la empresa dispone de $1,26 del activo
corriente, para financiar cada peso del pasivo corriente que debe. La situación de liquidez
es muy buena. La empresa no tiene problemas para afrontar sus pasivos corrientes
(obligaciones a corto plazo) con el activo corriente.
AÑO 2006 : 186000 / 179500 = 1,04 : significa que la empresa dispone de $1,04 del activo
corriente, para financiar cada peso del pasivo corriente que debe. La situación de liquidez
es muy buena. La empresa no tiene problemas para afrontar sus pasivos corrientes
(obligaciones a corto plazo) con el activo corriente.
RATIO DE CICLO OPERATIVO:
(UTILIDAD OPERATIVA X 100) / (PN / PN PROMEDIO) =
=(110000 *100) / (121500 / 124000)
= 11.224.489,8
RATIO DE CICLO FINANCIERO:
(BENEFICIO NETO / UTILIDAD NETA X 100 ) / (PATRIMONIO NETO / PATRIMONIO NETO
PROMEDIO) =
PATRIMONIO NETO PROMEDIO: (AÑO 1 + AÑO 2) / 2 = (121500 + 126500) / 2 = 124000
5. 10 puntos. ¿Es buena la rentabilidad de la empresa? Considere que el sector en el cual
opera experimentó los siguientes indicadores promedios de rentabilidad: ROS 7%, ROA 12%,
ROE 15% (todos calculados utilizando la utilidad neta o ganancia neta del ejercicio).
6. 5 puntos ¿Recomendaría a esta empresa tomar deuda para financiar inversiones?
Respalde su respuesta con el ratio de apalancamiento financiero
7. 5 puntos. ¿Si Ud. fuera un inversor le prestaría a esta empresa? ¿Por qué?
8. 5 puntos. ¿Si Ud. fuera el analista de riesgo crediticio de un banco recomendaría otorgarle
un préstamo? ¿Por qué?
