Matemática Financiera Empresarial 1

MATEMATICA
FINANCIERA

El objetivo de la Matemática Financiera es el de estudiar las variaciones que sufre el capital

a través del tiempo. Éstas variaciones pueden darse en el futuro o en el pasado.

Capital ( C ): es en términos generales toda agrupación de bienes materiales, muebles e

inmuebles, que se destina a la producción y que tiene un valor determinado, que es
apreciable en efectivo, comúnmente la idea de capital va ligada a la del dinero. El capital
en algunos casos se prestan, y por el hecho de prestar el dinero se paga un interés. Este
interés se fija atendiendo a dos bases. El capital y el tiempo, esta estipulación es lo que se
llama tasa de interés.

Tasa de interés ( i ): es la razón entre el interés y el capital en una unidad de tiempo; es

decir:
i = I/c
Interés ( I ): es todo beneficio, ganancia o renta que genera un capital, luego de haber sido
colocado a una cierta tasa de interés en un periodo determinado de tiempo. Existen dos
tipos de intereses:

• Interés Simple: es cuando sólo el capital gana intereses, es decir, se capitaliza una
vez.
• Interés Compuesto: es compuesto si a intervalos de tiempo pre-establecidos el
interés vencido es agregado al capital con lo que también gana intereses.

Monto (M): se llama monto o producido total, a la reunión del capital y sus intereses.

INTERES SIMPLE

El interés es simple cuando se calcula una sola vez por el tiempo que dura la operación.

Fórmulas En donde:
C = capital ( valor presente = valor actual )
I = c.i.n i = tasa de interés
n = tiempo expresado en años
M = c+I I = interés simple
M = monto ( Valor futuro = valor nominal )
M = c + c.i.n
M = c.(1 + i.n)
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Formas de expresar “n”

n = x /360 año ordinario x: días
n = x /365 año exacto x: días
n = x /12 año ordinario x: meses
n = x /180 semestre x: días
n = x /6 semestre x: meses
n = x /3 trimestre x: meses
n = x /2 bimestre x: meses
La unidad de tiempo que normalmente se utiliza es el año, por eso “n” se considera
expresado en años, sin embargo la unidad de tiempo puede ser semestre, trimestre,
bimestre, mes, días, etc. según que se convenga utilizar una u otra unidad de tiempo. Lo
mismo ocurre con la tasa de interés “ i ” que puede ser mensual, trimestral, semestral, etc.
Obs: El tiempo “ n” y la tasa de interés “ i” se deben expresar en una misma unidad de
tiempo.

PROBLEMAS
1) Si la Dra. Adriana invierte 3.000.000 guaraníes, al término de un año recibe
5.100.000 gs por su inversión, cuál es la tasa de interés simple anual?
Respuesta: 70% anual
2) Obtener la tasa de interés simple mensual, si con 620.000 Gs. al cabo de un
semestre se cancela una deuda de 500.000 Gs.
Respuesta: 4% mensual
3) El contador Morales consigue un préstamo por 3.000$ a dos años de plazo con una
tasa de interés simple bimestral del 3 %, cuánto pagará al final de los dos años por
el préstamo recibido?
Respuesta: 4080$
4) Cuánto debe invertirse ahora con un tipo de interés del 13 % simple semestral para
disponer de 2.500.000 Gs. dentro de tres años?
Respuesta: 1.404.494 Gs.
5) En cuánto tiempo se triplica una inversión con un tipo de interés del 23 %?
Respuesta: 8 años 8 meses 10 dias
6) Se compra una montacargas cuyo precio de contado es de 20.000 dólares y se
liquida con un anticipo y otro pago a los 2 meses por 12.000 dólares ¿De cuanto es
el anticipo si se tienen cargos del 28.3% simple anual?
Respuesta: 8.540,51$
7) Cuál es el valor actual de un televisor que se paga con un enganche o anticipo del
30 % y un documento a 3 meses con valor nominal de 1.200.000 gs e intereses del
22 %?
Respuesta: 1.624.915,37 Gs.
8) Hace dos meses se consiguió un préstamo suscribiendo un documento por 4.200 $
con vencimiento a 5 meses. Considerando recargos o intereses del 33 % simple
anual, determinar:
a) La cantidad de dinero con la que se liquida la deuda al día de hoy
b) Con cuanto se liquida en 15 días a partir de hoy
c) Qué cantidad se recibió en préstamo
Respuesta: a) 3.879,91$ b) 3.929,82$ c) 3.692,31$
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9) Sabiendo que si se invierte el dinero puede producir el 32%, diga qué conviene más
al comprador de un automóvil.
a) Pagarlo al contado con 20.000 $
b) Pagarlo con 15.000 $ al contado y un documento por 6.000 $ de valor nominal a
60 días
c) Pagarlo ahora 10.000 $ y 3 pagos a 30, 60, y 90 días de 4.000 $ cada uno.
Respuesta: Opción “a“
10) El interés mensual que gana un capital de 15.000.000 Gs es de 300.000 Gs.
Calcular:
a) la tasa de interés simple mensual correspondiente
b) la tasa de interés simple anual
c) el monto que se reúne al cabo de 225 días
Respuesta: a) 2% b) 24% c) 17.250.000 Gs.
11) El señor Juan Pereira obtiene un crédito por 20.000.000 Gs a un año de plazo, con
pago de interés al final de cada mes y el pago del capital al vencimiento de la
operación. El pago total en concepto de intereses se eleva a la suma 7.200.000,
siendo la operación a interés simple. Calcular:
a) La tasa de interés simple anual
b) La tasa de interés simple mensual
Respuesta: a) 36% b) 3%
12) Cuál es la tasa de interés si un capital se duplica en 595 días?
Respuesta: 60,50%
13) Qué cantidad debe invertirse ahora con un interés simple del 48% para disponer de
5.350$ dentro de 18 meses.
Respuesta: 3.110,46$
14) Un obrero recibe una indemnización por 5.000 $ y los deposita en el banco de
Fomento que le abona el 42% de interés simple anual.
a) cuánto retira cada mes por concepto de intereses?
b) cuánto habrá recibido el obrero por su indemnización, si hace retiros de
2660 $ mensuales?
Respuesta: a) 175$ b) 76.000$
15) ¿Cuál de las sgtes. opciones de gratificación conviene más a los intereses de un
empleado
a) Recibir ahora 700 $
b) Recibir ahora 200 $ y 600 $ a los 60 días
c) Recibir tres pagos iguales de 250 $ cada uno a los 1 , 2 y 3 meses.
Suponga que el dinero al invertirse puede ganar el 42%
Respuesta: Opción “b“
16) El abogado Terrazas compra un automóvil con un anticipo del 40% del costo y
cuatro pagos mensuales adicionales de 7.000$ cada uno. Cuál es el costo del auto
si los intereses son del 32% simple anual?
Respuesta: 43.734,22$
17) Una persona efectuará los siguientes depósitos a interés simple: Hoy 1.280.000 al fin
del 3er mes 2.252.000 al fin del 6to mes 3.575.000 y al inicio del undécimo mes
5.000.000 Gs siendo la tasa de interés anual al 18%, calcular el monto que se tendrá
al cabo de un año.
Respuesta: 13.113.170 Gs.
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TIEMPO EXACTO ENTRE FECHAS

El tiempo durante el cuál un préstamo se encuentra pendiente, se puede señalar mediante

fechas.
Por ejemplo, se tomó un préstamo el 5 de enero y se liquidó el 3 de marzo. Para calcular el
interés es necesario entonces determinar el número exacto de días entre las dos fechas.
Existe dos formas básicas de calcular:
a) Contando los días entre ambas fechas, la inicial o la final, nunca ambas. Generalmente se
considera la final.
b) Utilizando la tabla de fechas. En algunos casos considerar año bisiesto, añada 1 al
número de la tabla para la fecha final.

FECHA DE VENCIMIENTO
Cuándo se da el tiempo en meses, la fecha de vencimiento se encuentra en el mismo día el
número de meses necesarios más tarde. Cuándo el tiempo está dado en días, se utiliza la
tabla de fechas para determinar la fecha de vencimiento.
Interés ordinario: en el cual el quebrado del tiempo tiene como denominador 360
Interés exacto : en el cual el quebrado del tiempo tiene como denominador 365

PROBLEMAS
1) Determine el interés exacto y ordinario sobre un préstamo de 400.000 gs. al 12% por 60
días.
Respuesta: Exacto 7.890gs. Ordinario 8.000gs
2) Determine el interés sobre un prestámo de 3.500.000 gs. realizado el 4 de abril y con
vencimiento el 19 de mayo si la tasa de interés es el 8% simple anual.
Respuesta: 35.000 gs
3) El Sr. Soto prestó 20.000.000 gs. a un empleado el 18 de febrero de 1984, con intereses
al 12,5% simple anual. Esta deuda se debe liquidar el 24 de diciembre de 1984. ¿Cuánto
dinero recibirá el Sr. Soto en la fecha de vencimiento?
Respuesta: 22.153.000 gs
4 ) El 20 de marzo la Sra. Pérez invierte 1.600 $, con un tipo de interés simple de 19,44%,
qué día retira su inversión si obtiene 260 $ de intereses?
Respuesta: 301 dias ; 15 enero
5) El 8 de abril con un tipo de interés del 30,6% el Sr. Gómez invierte 1.500$, el 3 de
setiembre siguiente retira su inversión y la concede en préstamo el mismo día. El 24 de
diciembre siguiente le liquidan el préstamo con 1840$. Despreciando el efecto
inflacionario, ¿ qué operación le fue más productiva?
Respuesta: la 1ra. operaciòn
6) ¿Cuánto deberá invertirse al 35,1% simple anual el 15 de febrero, para disponer de
7.000$ el 9 de mayo, de 5.500$ el 20 de junio y de 10.000$ el 23 de diciembre?
Respuesta: 19.051,71$
7) El 21 de junio se depositan 1.250.000 gs. en un banco que abona el 42% de interés
simple ¿ qué cantidad se acumula al 21 de febrero del año siguiente?
Respuesta: 1.607.291,67 Gs
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DESCUENTO SIMPLE
Al conseguir un préstamo por una cantidad C, el compromiso se formaliza mediante un
descuento o pagaré, que ampara una cantidad mayor que la que se recibió por el préstamo
porque se incluyen los intereses y es por lo tanto el Valor Nominal del documento.
Es práctica común que el acreedor o propietario de tal documento lo negocie antes de la
fecha de vencimiento ofreciéndolo a un tercero, que generalmente es una Institución
Bancaria, a un precio menor que la cantidad estipulada en el mismo.
Tal descuento puede ser evaluado como:
a) Descuento real: se calcula en base al capital del Valor Nominal del documento en el
momento en que se negocia.
b) Descuento comercial: a diferencia del primero, se calcula tomando como base el Valor
Futuro del Capital recibido en préstamo.

FÓRMULAS

D = M .d .n dónde:
D = descuento
D=M–C M = monto o valor al vencimiento
C=M–D C = capital o valor descontado
C = M – (M.d.n) n = tiempo antes de la fecha de
C = M (1− d .n ) vencimiento
d = tasa de descuento (% )

PROBLEMAS

1) Obtener la tasa de descuento si tres meses antes de su vencimiento, un pagaré con valor
nominal de 1.750 $ se negocia y se vende en 1.540$.
Respuesta: 48%
2) ¿Cuánto recibe el Sr. Cáceres por un documento de dos millones de guaraníes, cuatro
meses antes del vencimiento y con un descuento del 39% simple anual?
Respuesta: 1.740.000 Gs.
3) ¿Cuál es el valor nominal de un pagaré, si 5 meses antes de su vencimiento se paga por
él 6.500.000 gs. en un banco que opera con descuentos del 48% simple?
Respuesta: 8.125.000 Gs.
4) El Banco Central descuenta al Sr. Blanco, al 60% un pagaré con valor nominal de tres
millones de gs. que vence a 45 días. El mismo día, dicho banco descuenta el documento
en el Banco Nacional de Fomento al 54%, ¿ cuál fue la utilidad del Banco Central con
esta operación?
Respuesta: 22.500 $
5) El 15 de marzo se descuenta un documento con valor nominal de 3.000.000 $ y
vencimiento al 15 de Agosto siguiente, ¿en qué cantidad se negocia si el tipo de
descuento es del 46 % simple anual?.
Respuesta: 2.413.500 Gs.
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6) ¿Cuántos días antes del vencimiento se negocia un pagaré en 784 $ si su valor al

vencimiento es de 850 $ y el descuento es del 22 %.
Respuesta: 127 días
7) La empresa Vidrios y Cristales descuenta un documento y recibe 870 $. Si el tipo de
descuento es del 21,5 % y el valor nominal es de 1.000 $, ¿cuánto tiempo faltaba para el
vencimiento?.
Respuesta: 218 días
8) El 9 de Mayo se consiguió un préstamo y se firmó un pagaré por 2.500.000 Gs con
vencimiento al 6 de Abril del año siguiente que es bisiesto y con recargos del 45 %
simple anual. Encontrar el capital que se prestó y la tasa de descuento simple, si el
acreedor negocia el documento el día 30 de Noviembre anterior en 2.000.000 Gs.
Respuesta: a) [Link] Gs b) 56,25%
9) El 15 de Noviembre, la Importadora de Juguetes S.A, vende mercancía a crédito por
8.000.000 Gs con intereses del 52 %. El compromiso se formaliza mediante un
documento que vence el 7 de Enero siguiente; pero el 20 de Diciembre lo descuenta en
un banco, recibiendo 8.400.000 Gs.
Obtener : a) el valor nominal del pagaré y b) la tasa con la que se descuenta.
Respuesta: a) [Link] Gs. b) 49,33%
10) El 9 de octubre la Comercial Ferretera López vende materiales y le firman un pagaré
con valor nominal de 31.750 dólares, con vencimiento al 6 de febrero e interés del
28,3% simple anual.
• ¿Cuál fue el valor del crédito?
• ¿Qué día se descuenta el documento en 29.625 en un banco que opera con el
29,1% de descuento simple anual?
Respuesta: a) 29.013,10$ b) 83dias,15 noviembre
11) Calcule la tasa de descuento que se aplicó a un documento cuyo valor nominal es de
300.000 $ si se descontó 60 días antes del vencimiento y el descuento fue de 25.000 $.
Respuesta: 50%
12) ¿En cuántos días vencía un documento con valor nominal de 250 $ si un dia se negoció
en 238 $ en una institución que descuenta con el 8,3 %?.
Respuesta: 208 días
13) La inmobiliaria del Sureste descuenta en un banco local un pagaré 45 días antes de su
vencimiento, ¿cuánto recibió si el valor nominal era de 3.000 $ y el tipo de descuento
del 44,80 %?.
Respuesta: 2.832 $
14) La empresa Muebles y Accesorios, vende a crédito mercancía por 1.900.000 $, le
suscriben un instrumento de crédito por 2.000.000 $ con vencimiento a 60 días,¿cuál
es la tasa de interés?, y si lo descuenta en un banco, 45 días antes de vencer con un
tipo del 40 %,¿cuánto recibe a cambio del documento?.
Respuesta: a) 31,5% b) 1.900.000 $
15) ¿Qué cantidad recibe una persona al descontar un documento con valor nominal del
2.150 $ en un banco que maneja descuentos del 26 %. Suponga que se descuenta 4
meses antes de vencer.
Respuesta: 1963,67 $
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INTERES COMPUESTO
Cuando se hace una inversión a plazo fijo y al vencer no se retira esta ni sus intereses,
entonces estos pasan a formar parte del capital y a partir del segundo periodo generan sus
propios intereses compuestos diferente al interés simple en el cual sólo el capital gana
intereses.
PERIODO DE CAPITALIZACIÓN : es el tiempo que hay entre 2 fechas sucesivas en lo
que los intereses son agregados al capital.

FRECUENCIA DE CAPITALIZACIÓN: es el n° de veces por año en la que los

intereses se capitalizan y se denota por p.
Si el periodo es mensual, las expresiones siguientes son equivalentes: el interés es
capitalizable mensualmente, es convertible mensualmente, es compuesto mensualmente, es
interés nominal mensual o compuesto por mes. Significa que cada mes los intereses se
capitalizan o se integran al capital. En este caso p =12.
Los valores más comunes para el periodo de capitalización y p correspondiente.

PERIÓDO FRECUENCIA
“p”
Anual ......................................................... 1
Semestral ......................................................... 2
Cuatrimestral ......................................................... 3
Trimestral ......................................................... 4
Bimestral ......................................................... 6
Mensual ......................................................... 12
Quincenal ......................................................... 24
Semanal .......................................................... 52
Diario .......................................................... 360 o 365

FÓRMULAS

M = C (1 + i )
n
monto para p = 1

np
 i
M = C 1 + 
monto para utilizar con frecuencia ( p  1 )
 p

M = [Link] monto para capitalización continua

 i 
n. p

Y = C 1 +  − 1 interés compuesto
 p 

Y = M-C
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Donde:
M = monto
n = tiempo en años
i = tasa interés anual
C = capital inicial
P = n° de periodos de capitalización
i/p = tasa proporcional
Y = Interés compuesto
e = 2,72828......

PROBLEMAS
1) Obtener el Monto acumulado si un capital de 1.000.000 Gs. es invertido al 60 %
anual en un plazo de 5 años.
Respuesta: 10.485.760 Gs
2) Obtener el Monto acumulado en 5 años, por un capital de 500.000 Gs. que se
invierte con un tipo de interés del 40 % compuesto bimestralmente.
Respuesta: 3.466.025,16 Gs
3) Determinar el interés compuesto producido por un capital de 10.000.000 Gs. en 3
años al 6 % anual, con capitalización anual.
Respuesta: 1.910.160 Gs
4) Determinar el interés que se obtendrá al cabo de 5 años, si se coloca un capital de
500.000 Gs. al 8 % de interés anual con capitalización trimestral de intereses.
Respuesta: 242.973,70 Gs
5) Encontrar la tasa de interés compuesto trimestral si un capital se duplica en dos años.
Respuesta: 36,203% anual capitalizable trimestralmente.
6) En cuánto tiempo se triplica un capital que se invierte al 48% compuesto
mensualmente?
Respuesta: 2 años 4 meses
7) ¿Qué capital debe invertir en una cuenta que paga el 33.6% anual capitalizable por
meses, para disponer de $13,000 en 7 meses?
Respuesta: 10.714,98$
8) Al nacer su hijo, un padre de familia deposita 2.500 $ en un banco que le reditúa el
44% compuesto anual. De qué cantidad de dinero podrá disponer cuando el hijo
cumpla 15 años?
Respuesta: 593.440,78$
9) Se compra una computadora con $3,500 de enganche y un pago por $10,000 a los 2
meses de la compra. ¿Cuál es el precio de contado si se tienen cargos del 33%
compuesto por meses?
Respuesta: 12.971,88$
10) Un televisor cuyo precio es $4.500 se liquida con $5.200 a los tres meses ¿Cuál es
la tasa de interés anual capitalizable por quincenas?
Respuesta: 58,53%
11) Una mueblería vende un comedor a crédito con un pago a los dos meses por 10.000 $,
¿cuál es el precio de venta del mueble, si se maneja un tipo de interés del 22 % com-
puesto mensualmente?.
Respuesta : 9.643,18$
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12) Un inversionista dispone de 1.000.000 $ para aplicar a plazo fijo por un periodo de
un año y recibe las siguientes ofertas:
a) BANCO “A” le ofrece el 18% de interés anual con capitalización anual
b) BANCO “B” le ofrece el 17% de interés anual con capitalización trimestral
c) BANCO “C” le ofrece el 16% de interés anual con capitalización mensual
d) BANCO “D” le ofrece el 15% de interés anual con capitalización diaria
En qué Banco le conviene invertir su capital?
Respuesta: Banco “B”
13) Determine que es más conveniente para el comprador de un automóvil cuyo costo o
precio de lista es de 53.000 $
a) adquirirlo de contado con un 8% de descuento
b) con tres pagos iguales de 17.500$ a uno, dos y tres meses
c) con el 40% de anticipo y tres abonos mensuales de 10.000$ cada uno
Suponga que el dinero reditúa con el 18% convertible mensualmente y que las
opciones tienen la misma factibilidad.-
Respuesta : La primera opción
14) ¿Cuál es el precio de 5 impresoras que se pagan con un anticipo del 30% y dos abonos
de $7,000 y $9,000 respectivamente a 2 y 3 meses de la compra? Suponga intereses del
29% anual con capitalización quincenal.
Respuesta: 21.494,11$
15) Se compra un refrigerador, que de contado cuesta $7,850 el cual se paga con un
anticipo del 35% y un pago adicional de $5,650. ¿Cuánto tiempo después de la compra
se hace este pago, si se pagan intereses del 28.6% capitalizable por semanas?
Respuesta: 19 semanas
16) Se efectúa una inversión de Gs. 20.000.000 en el día de hoy y al final del 2° año se
extrae Gs. 15.000.000. Determina el saldo al fin del 4° año si la tasa de interés es
del 18% anual compuesto semestralmente.
Respuesta: 18.677.529 Gs.
17) El padre de Diego, como parte de la herencia, le ofrece dos opciones:
a) Recibir hoy Gs. 20.000.000
b) Esperar 10 años y recibir Gs. 250.000.000
Si el costo de oportunidad es del 30 % anual capitalizable trimestralmente, cuál es la
opción más ventajosa para Diego?
Respuesta: Opción “a”
18) Hallar el capital formado a intereses compuestos, después de 6 años, por los sgtes.
depósitos: Hoy Gs. 50.000.000, al fín del 2° año Gs. 120.000.000 y al inicio del
5° año Gs. 75.000.000 con una tasa de interés anual del 18%
Respuesta : 472.061.039 Gs
19) Un capital de 320.000 $ se coloca a interés compuesto durante 15 años. Determinar el
monto que se obtendrá al fin de los 15 años, sabiendo que la tasa de interés los 5
primeros años es el 5%, los 5 años siguientes es el 7% y los últimos 5 años es el 8%
Respuesta : 841.655 $
20) Una persona efectuará los siguientes depósitos, hoy 160.000 dólares y dentro de un
año 140.000 dólares. Determinar la tasa de interés de la operación, sabiendo que la
persona retirará al cabo de dos años a contar de hoy 330.576 dólares, en concepto de
capitales e intereses compuestos.
Respuesta : 6,5%
Matemática Financiera Empresarial 10

21) Una persona efectuará las sgtes. operaciones en una institución financiera, hoy
depositará 100.000 $, a los 3 años retirará 50.000$, al fin del sexto año depositará
70.000 $ y al fin del octavo año retirará 30.000 $. ¿ de qué monto dispondrá la
persona al cabo de 10 años a contar de hoy?. Tasa de interés anual 8% con
capitalización trimestral de intereses.-
Respuesta : 194.697, 94 $
22) El 9 de mayo se firma un pagaré que ampara un préstamo de 750.000gs con
vencimiento al 9 de setiembre, ¿ cuál es el valor nominal si se tienen recargos del 20%
compuesto mensualmente.-
Respuesta : 801.263,95 Gs
23) En cuánto tiempo se liquida una deuda de tres millones si se hace mediante un pago al
final por 4,5 millones y se tienen recargos del 38 % compuesto quincenalmente?
Respuesta : 26 quincenas

TASAS: NOMINAL, PROPORCIONAL, EQUIVALENTE, Y EFECTIVA

TASA NOMINAL: i

TASA PROPORCIONAL: i/p

TASA EQUIVALENTE: es la tasa de interés que capitalizada sub-periódicamente nos da

un monto igual al que se obtiene con la tasa nominal, también se puede decir que dos tasas
son equivalentes, si con diferentes periodos de capitalización, producen iguales intereses en
el mismo plazo.

p p
 i  i
1 +  = 1 + 
 p  p

TASA EFECTIVA : es la tasa de interés que capitalizada una sola vez en el periódo nos
da un monto igual al que se obtiene capitalizado sub-periódicamente
con la tasa proporcional a la nominal.

p
 i 
e=
 1 + 
 −1
 p 
Matemática Financiera Empresarial 11

PROBLEMAS
1) ¿Qué tasa de interés compuesto mensual producirá el mismo monto acumulado que un
50% compuesto semestralmente?, es decir, ¿ qué tasa compuesta mensualmente es
equivalente al 50% con capitalización semestral?
Respuesta: 45,4689792%
2) Para invertir 1.300$ el Lic. Gómez tiene las sgtes opciones:
a) Invertir a plazo fijo con interés del 21% capitalizable mensualmente
b) Invertir en el BNF con interés compuesto semestralmente del 24%
c) En el banco Sudameris, que le dan a ganar con el 22% compuesto trimestralmente
Suponiendo que todas ofrecen la misma liquidez, es decir la misma posibilidad de
retirar o recuperar la inversión en cualquier fecha, ¿ por cuál alternativa deberá
decidirse el Lic. Gómez?
Respuesta: La segunda opción
3) Encontrar la tasa efectiva que corresponde a la tasa nominal del 68% compuesto
trimestralmente.
Respuesta: 87,3887%
4) Resolver el ej. 2, encontrando la tasa efectiva en cada una de las tres opciones que para
Invertir tiene el Sr. Gómez.
5) Cuál es la tasa nominal bimestral que corresponde a un 25% de tipo de interés efectivo?
Respuesta: 22,7345%
6) Javier invierte su dinero al 38% compuesto diariamente y su hermana, al 45% efectivo,
¿quién obtiene más ganancias?
Respuesta: Javier
7) ¿Cuál de las siguientes alternativas es más redituable para un inversionista?
a) Invertir en una cuenta de ahorros que paga el 32.5% anual compuesto por meses;
b) Invertir en una cuenta bancaria que paga el 33.5% anual compuesto por
cuatrimestres, o
c) Invertir en una cuenta de valores al 30.8% anual capitalizable por semanas
Respuesta:
8) Empleando la tasa semanal equivalente, obtener el monto acumulado en 2 años si
2.350$ se invierten al :
a) 15% compuesto mensual
b) 21% capitalizable trimestral
c) 24% efectivo
Respuesta: a) 3.166,27$ b) 3.538,71$ c) 3.613,36$
9) El contador Sánchez abre una cuenta de ahorros con 250 mil pesos y luego hace tres
depósitos de 300.000, 400.000 y 600.000, 30, 60 y 90 días después de la apertura,
respectivamente, ¿Cuánto acumula en ocho meses desde la primera fecha si el tipo
de interés es del:
a) 36% compuesto mensualmente.
b) 38% capitalizable bimestralmente.
c) 42% convertible cuatrimestralmente.
d) 50% efectivo.
Respuesta: a) 1.858.840,04$ b) 1.872.015,38$

c) 1.895.867,19$ d)
Matemática Financiera Empresarial 12

ECUACIONES DE VALORES EQUIVALENTES. INTERES COMPUESTO

Es usual que deudores y acreedores hagan un convenio para refinanciar sus deudas, es
decir, para reemplazar un conjunto de obligaciones por otro conjunto que le sea
equivalente, pero con otras cantidades y fechas.
Para facilitar el planteamiento y resolución de este tipo de situaciones se utiliza una gráfica
conocida como diagrama de tiempo o diagrama temporal, el cual consiste en una línea
recta horizontal en la que generalmente se anotan las fechas y cantidades originales por un
lado y las que las sustituyen, por el otro lado de la recta.
Todas las cantidades que aparecen en el diagrama de tiempos, se trasladan mediante las
fórmulas del interés compuesto u otras, hasta una fecha común que es conocida como
Fecha Focal o Fecha de Referencia . En esa fecha de referencia se tendrán dos valores P
y Q, el primero corresponde a las cantidades de las condiciones originales y el segundo
será el equivalente a las nuevas condiciones del convenio. Al igualar las dos cantidades se
obtendrá la Ecuación de valores equivalentes que también se conoce como Ecuación de
valor.

PROBLEMAS
1) Se ha conseguido un préstamo para ser liquidado con dos pagos de 500$ cada uno
incluyendo intereses o recargos del 27% capitalizable mensualmente, con un plazo
de 30 y 120 días respectivamente. Un mes después, poco antes de hacer el primer
abono, se conviene en reemplazarlos con tres que son iguales entre sí y que se
efectuarán : el primero ese mismo día y los otros a 30 y 60 días contados a partir de
esa fecha, ¿ qué cantidad o valor tiene cada uno de estos pagos?
Respuesta: 329,77$

2) EL Sr. Ochoa debe 800$ pagaderos a tres meses y 500$ a 6 meses. Al término del
primer mes, hace un pago por 600$, ¿ con qué cantidad a los cinco meses, contados
desde el inicio, saldará su deuda si se tienen intereses o recargos del 15% con
capitalización mensual?
Respuesta: 683,39$

3) En el ejercicio anterior, suponiendo que los dos pagarés o compromisos originales se

reemplazan por tres pagos iguales al término del primer mes, del tercero y del cuarto
respectivamente, ¿ de cuánto será cada uno?
Respuesta: 425,42$

4) Se adquiere una fotocopiadora y se paga con un enganche del 25% y tres abonos
bimestrales de 2.500$ cada uno al final del primero, segundo y tercer bimestres.
Suponiendo recargos del 27% capitalizable mensualmente, obténgase:
a) La magnitud de tres pagos iguales que se efectúan al final de los meses tercero,
Quinto y séptimo respectivamente, los cuales sustituyen a los tres originales,
excluyendo el anticipo porque no varía.
b) El costo de contado del equipo de copiado.
Respuesta: 2.556,25$ 9.154,48$
Matemática Financiera Empresarial 13

5) El 10 de enero se otorga un préstamo amparado con dos pagarés con vencimiento

al 15 de marzo y al 3 de mayo por 1.300$ y 800$ respectivamente. Poco después se
conviene en cancelar el préstamo con tres pagos; el primero por 500$ el 20 de
febrero, el segundo por 1.000$ el 30 de abril y el tercero el día 10 de junio, ¿ de qué
cantidad es este último pago si se cargan intereses del 30% nominal mensual y se
establece el 15 de marzo como fecha de referencia?, y ¿ cuánto se recibió en préstamo?
Respuesta: 640,22$ 1.962,24$

6) La mueblería del Sur, ofrece un mueble de comedor con un plan de crédito que consiste
en tres pagos de 1.500$ cada uno, el primero el día de la compra y otros dos, a dos y
cuatro meses del primero. El profesor Méndez puede dar un anticipo del 50% del costo
y un abono adicional a tres meses, ¿ de qué cantidad será este pago?, y cuál es el costo
del mueble si se cargan intereses del 24% nominal mensual?
Respuesta: 4.327,52$ 2.296,20$

7.- El 15 de julio, usted adquiere un préstamo y suscribe dos pagarés de 600 y 800$ con
vencimiento al 10 de agosto y al 1° de octubre respectivamente. Poco antes de efectuar
el primer abono acuerda con su acreedor sustituir los dos documentos por otros dos que
son de igual cantidad y con vencimiento al 1° de septiembre el primero y al 25 de
noviembre el segundo, ¿ cúal es el valor nominal de estos documentos si paga intereses
del 25% efectivo?
Respuesta: 715,10$

8.- Suponga que usted es el propietario de dos pagarés con valor nominal de 750$ el
primero y por 1.200$ el segundo y con vencimiento al 30 de mayo y al 5 de agosto
respectivamente. Su deudor le ofrece sustituirlos por otros dos que vencen el 21 de
junio y el 1° de diciembre, siendo el segundo por una cantidad que es el triple de la del
primero. Si los intereses son del 30% efectivo, ¿ de qué cantidad son los nuevos
documentos?
Respuesta: 524,95$ 1.574,85$
Matemática Financiera Empresarial 14

ANUALIDADES Y CÁLCULOS FINANCIEROS

En las clases anteriores se ha visto lo referente a las operaciones a plazos, las cuáles fueron
tratadas con interés simple, ahora se verá algo semejante pero a través del interés
compuesto y que se conocen como ANUALIDADES.
La palabra anualidades significa periodos anuales, literalmente hablando, pero en el campo
de las finanzas existe un criterio más amplio por que no necesariamente son anuales sino de
cualquier otra magnitud, como semestrales, trimestrales, mensuales y hasta semanales o
diarios.
ANUALIDAD: es una sucesión de pagos, depósitos o retiros iguales, que se realizan a
intervalos de tiempos iguales con interés compuesto.
Ejemplos de anualidades son:
a) Los pagos mensuales por renta
b) El cobro quincenal o semanal de sueldos
c) Los abonos mensuales a una cuenta de crédito
d) Los pagos anuales de primas de pólizas de seguro de vida.
RENTA: es el pago, depósito o retiro, que se hace periódicamente. Se expresa con R.
PERIÓDO O INTERVALO DE PAGO: el periodo que hay entre dos pagos sucesivos se
conoce como intervalo de pago y el tiempo que transcurre entre las fechas de inicio y de
terminación se llama plazo de la anualidad.
VALOR ACTUAL: es el valor de las rentas al inicio del plazo de la anualidad.
VALOR FUTURO O MONTO: es el valor al final del plazo.

TIPOS DE ANUALIDADES
La variación de los elementos que intervienen en las anualidades hace que existan
diferentes tipos de ellas. Conviene, por ello, clasificarlas de acuerdo con diversos criterios:

a) TIEMPO
Ciertas: sus fechas son fijas y se estipulan de antemano.
Contingentes: cuando se desconoce una o las dos fechas extremas del plazo.

b) INTERESES
Simples: cuando el periodo de pago coincide con el de capitalización de los intereses.
Generales: el periodo de pago no coincide con el periodo de capitalización.

c) PAGOS
Vencidas: cuando los pagos o rentas se realizan al final de cada periodo.
Anticipadas: los pagos se efectúan al inicio de cada periodo

d) INICIACIÓN
Inmediatas: el primer pago se hace al inicio o al final del primer periodo.
Diferidas: cuando la primera renta se hace algunos periodos después de que se formaliza la
operación y no desde un principio.
Matemática Financiera Empresarial 15

De acuerdo con las anteriores clasificaciones se pueden distinguir diversos tipos de

anualidades:

    Inmediatas
   Anticipadas 
 Ciertas  Diferidas
  
  Vencidas Inmediatas
 
 
   Diferidas
Simples
    Inmediatas
   Anticipada s 
 Contingentes  Diferidas
 
 Vencidas Inmediatas
  

 
   Diferidas
Anualidades 
    Inmediatas
   Anticipada s 
 Ciertas   Diferidas
 
 Vencidas Inmediatas
  
 
    Diferidas
Generales
    Inmediatas
   Anticipada s 
Contingentes   Diferidas

  Vencidas Inmediatas
   

 
   Diferidas

Otro tipo es la Anualidad Perpétua o Perpetuidad, que se presenta al efectuar pagos

indefinidamente, sin límite de tiempo.
Matemática Financiera Empresarial 16

OBSERVACIÓN: al hablar de Monto o Valor Futuro, se considerarán como de anualidad

anticipada, mientras los que traten de Valor presente estarán asociadas con anualidades
vencidas, es decir:

Valor Futuro o Monto Anualidades Anticipadas

Valor Presente o Capital Anualidades Vencidas

Por supuesto que lo anterior no es una regla y como se verá después, existen casos en los
que al hablar de Valor Futuro, los problemas tendrán que asociarse y resolverse mediante
una anualidad vencida, así como también, en otros casos el Valor Actual se verá asociado
con anualidad anticipada.
Bajo las circunstancias anteriores, la renta actuará como un Valor Presente al hablar del
monto de una anualidad anticipada y funcionará como un Valor Futuro al tratar con el
Valor Presente de una anualidad vencida u ordinaria.

SIMBOLOS UTILIZADOS PARA LAS ANUALIDADES

R: pago periódico de una anualidad o renta ( cuota )

n: plazo en años

i: tasa de interés

p: periodos por año o frecuencia de conversión

C: capital - Valor Presente – Valor actual

M: monto – Valor Futuro – Valor Nominal

Matemática Financiera Empresarial 17

ANUALIDAD CIERTA SIMPLE Y ANTICIPADA

ACSAI o (IMPOSICIÓN)
Como dijimos, en este caso los pagos se efectúan al inicio de cada periodo y un ejemplo se
presenta cuando periódicamente se invierte un cierto Capital haciendo el primer depósito al
comenzar el plazo.

El monto acumulado por np depósitos anticipados con una tasa de interés i capitalizable en p
periodos por año, en una anualidad simple y cierta, esta dada por:

i   
np
 i 
R1 +  1 +  − 1
 p   p 
M = 
i 
 
 p

El valor presente de una anualidad simple, cierta y anticipada está dada por:

i   i  
− np

R1 +  1 − 1 +  
 p   p 
C=  
i 
 
 p

PROBLEMAS

1.- Cuántos Gs. se acumularán en 4 años si se invierten Gs. 250.000 cada mes, con una tasa
del 24% con capitalización mensual.-
Respuesta: 20.235.147,41 Gs
2.- En cuánto tiempo se acumularán 20.000 $, si se invierten 100 $ cada mes con un tipo de
interés del 36% anual con capitalización mensual.-
Respuesta: 5 años 4 meses 29 días
3.- Una compañía deposita al principio de cada año 20.000 $ en una caja de ahorros para
cualquier tipo de contingencia y que abona el 21% de intereses. A cuánto $ ascenderán
los depósitos al cabo de 5 años?
Respuesta: 183.659,85$
4.- Al nacer su hijo, una pareja hace un depósito bancario de 600.000 gs. comprome-
tiendose a pagar una renta semestral para disponer de 50.000.000 de gs., cuándo su hijo
cumpla los 7 años de [Link] el valor de la cuota semestral si la inversión reditúa
con el 50% anual con capitalización semestral.-
Respuesta: 423.012 Gs
Matemática Financiera Empresarial 18

5.- Cuánto debe invertir cada quincena el impresor Almeida para acumular en 18 meses
25.750 $ que costará una guillotina digital de importación. Suponiendo que su
inversión gana con el 30% convertible quincenal?
Respuesta: 563,71$
6.- Con cuántos abonos semanales anticipados de 200.000 gs., se paga una motocicleta que
cuesta al contado 7.000.000 de gs., cargándose intereses del 44,20% nominal
semanal?
Respuesta: 41 semanas aprox.
7.- Un Lic. en Administración de Empresas compra un equipo informático con un costo
de 6.500.000 gs., los cuáles liquida mediante 15 pagos quincenales iguales, siendo el
primer pago el enganche. De qué cantidad hace cada abono si le otorgan el crédito con
un tipo de interés del 60% compuesto quincenalmente?. Calcule los intereses.
Respuesta: 512.180 Gs 1.182.663 Gs
8.- Obtener el monto que acumula el estudiante Contreras, depositando 20 dólares al
inicio de cada semana durante 4 años, si su inversión reditúa con el 58,6% capitaliza-
ble por semestres.-
Respuesta: 13.854,08$
9.- Se acuerda pagar una hipoteca con 20 abonos trimestrales anticipados de 450 dólares
e intereses del 28% compuesto trimestral. Determinar de qué cantidad es la hipoteca.
Respuesta: 5.101,02$

ANUALIDAD CIERTA SIMPLE VENCIDA E INMEDIATA

(ANUALIDAD ORDINARIA) – ACSVI
Se dijo que una anualidad es vencida u ordinaria, si los depósitos o rentas se hacen al final del
periodo y que una anualidad de este tipo sería asociada con su Valor Presente o Capital.

El monto acumulado “ M” por “np” depósitos vencidos con una tasa de interés “i” está dada por:

 i 
np

R 1 +  − 1
 p  
M = 
 i 
 
 p 

El valor presente “C” de una anualidad vencida cierta simple e inmediata esta dada por:

  i  
− np

R 1 − 1 +  
  p 
C=  
 i 
 
 p
Matemática Financiera Empresarial 19

PROBLEMAS

1. Cuál será el monto acumulado por el Sr. Juan Guzmán al cabo de 15 años, si deposita 2.000
dólares al final de cada año en una caja de ahorros que paga el 8% de intereses?
Respuesta:
2. LUX S.A. vende equipos informáticos con una cuota inicial de 100 $ y 16 cuotas mensuales
de 500 $, si se cargan el 15% con capitalización mensual. Hallar el valor de contado.
Respuesta: 7.310,14$
3. Una persona debe pagar una anualidad de 6.000$ trimestrales durante 10 años. Si no efectúa
los 4 primeros pagos, ¿ cuánto debe pagar al vencer la 5ta. Cuota, para poner al día su deuda, la
tasa de operación es del 10% con capitalización trimestral?
Respuesta: 31.537,97$
4. Cuánto podrá retirar cada viernes durante 8 meses, el Sr. Guimaraes, si invierte ahora
30.000.000 de gs., con un tipo de interés del 65% nominal?
Respuesta: 1.063.533Gs
5. Se ofrecen en venta departamentos de interés social con un anticipo que la compañía
promotora acepta recibir en 15 mensualidades ordinarias de 1.700$ a partir de la entrega de la
vivienda. Cuál es el valor presente del enganche al momento de la compra y con que costo se
están vendiendo los departamentos, si dicho enganche corresponde al 30% del costo y el tipo
de interés es el 34,2% nominal.
Respuesta: 20.516,44$ 68.388,13$
6. Obtener el abono bimestral que se hace durante 5 años, para liquidar el costo de un terreno,
suponiendo un enganche del 30%, con los recargos que son del 39% nominal y el costo es de
24.000 dólares.
Respuesta: 1.286,50$
7. La Dra. Ana Lilia está pagando un equipo dental con abonos bimestrales vencidos de 1.500$
con un tipo de interés del 15% capitalizable quincenal y un plazo de 2 años. Cuál habrá sido el
costo del equipo si dio un anticipo o enganche del 40% de dicho costo?
Respuesta: 25.607,90$
8. Una mina de explotación tiene una producción anual de 8.000.000 $ y se estima que se agotará
en 10 años. Hallar el valor presente de la producción, si el rendimiento del dinero es del 18%.
Respuesta: 35.952.690$
9. El propietario de un camión de carga tiene tres ofrecimientos al vender su unidad.-
a) El primer cliente le da 53.000.000 de gs. al contado
b) Un segundo comprador le da 20.000.000 de gs. al contado y siete mensualidades de
5.400.000 gs cada una.
c) Otro le ofrece 10.000.000 de gs. al contado y 24 abonos quincenales de 2.100.000 gs. cada
uno.
Diga cuál de las tres opciones le conviene más si sabe que el dinero reditúa con el 45,6%
convertible quincenalmente.-
Respuesta: la primera
Matemática Financiera Empresarial 20

ANUALIDAD DIFERIDA
Una anualidad es diferida si la primera renta, depósito o retiro de dinero, se efectúa dos o más
periodos después del inicio del plazo y no desde el principio.
Es posible obtener una fórmula para este tipo de anualidades, pero es más práctico utilizar las que
hasta ahora se han empleado, hallando el valor actual de las rentas al inicio o al final del periodo
en el que se hace el primer pago para trasladarlo luego, con la fórmula del interés compuesto hasta
el inicio del plazo. En algunos casos primero se hará el traslado de cantidades.-

PROBLEMAS

1. Se compra un automóvil cuyo costo es de 40.000$ con un anticipo del 40% de dicho costo y
el resto en 36 abonos quincenales, con un atractivo adicional para el comprador que consiste en
efectuar el primer pago hasta el final de la 5ta. quincena. Obtener el pago quincenal si se
cargan intereses del 24% nominal.
Respuesta: 829,51$
2. La Facultad de Ingeniería adquiere un equipo de cómputo con un pago inicial de 3.000.000 de
gs. y siete abonos mensuales de 800.000 gs. , el primero de los cuáles se hace 4 meses después
de la compra. Cuál es el costo del equipo si se están cargando intereses del 78% compuesto
trimestralmente?
Respuesta: 6.721.527,82 Gs
3. Qué cantidad acumulará en la fecha de jubilación de tres de sus empleados una empresa, si 3
años antes hace un depósito de 250 dólares y después, al inicio de cada uno de los últimos 20
periodos mensuales invierte 200 dólares en la misma institución que le reditúa con el 27% de
interés compuesto mensualmente? , y de qué cantidad deberá ser un depósito único al principio
para sustituir a todos los pagos?
Respuesta: a) 5.651,36$ b) 2.536,73$
4. La mueblera del centro ofrece un juego de sala, recámara y comedor con 8 pagos
mensuales vencidos de 600 dólares cada uno e intereses del 30% compuesto mensualmente.
Obtenga:
a) El costo del juego en la fecha de compra, con el primer pago a un mes de la compra
b) La magnitud de los ocho pagos suponiendo que el primero se hace tres meses después de la
compra.
Respuesta: a) 4.302,08$ b) 630,38$
5. La empresa “TURISERVICIOS S.A.” ofrece un atractivo plan de “viaje ahora y pague
después”, ¿ por qué cantidad es un crédito si se liquida con 15 abonos mensuales de 850
dólares cada uno, haciendo el primero 4 meses después de viajar? Suponga intereses del 27%
capitalizable mensualmente.-
Respuesta: 10.028,10$
6. El 15 de marzo, un prestatario acuerda pagar su deuda con 10 abonos mensuales de
250.000 gs., haciendo el primero el 15 de julio siguiente. Suponiendo intereses del 36,96% con
capitalización mensual, determine:
a) la cantidad que recibió en préstamo
b) ¿Con qué cantidad al final del plazo, cancela el préstamo si suspende el 7mo., 8vo., y 9no.
pagos?
Respuesta: a) 1.939.120,51 Gs b) 1.047.155,94$
Matemática Financiera Empresarial 21

ANUALIDAD GENERAL
La última clase de anualidades que tenemos es la de Anualidad General que, como se dijo antes,
se presenta cuándo la frecuencia de conversión es diferente a los intervalos de pagos por año. Igual
que las perpetuas, éstas anualidades pueden ser anticipadas, vencidas, ciertas, contingentes,
inmediatas o diferidas.
A pesar de que podría deducirse una ecuación o fórmula para este caso, se resuelven de una
manera más práctica que consiste en transformarlas en anualidades simples cambiando la tasa de
interés dada a otra equivalente que sea capitalizable en periodos iguales a los intervalos de pago.
También puede resolverse con rentas equivalentes.

PROBLEMAS
1- Cuánto acumula un empleado si en el transcurso de 3 años, deposita 125 $ al inicio de
cada quincena y su inversión reditúa con un tipo de interés del 33% capitalizable
mensualmente? Calcular los intereses.
Respuesta: 15.359,68$ 6.359,68$
2- Dentro de 4 años se inician los estudios profesionales de un estudiante.¿qué cantidad de
dinero deberá invertir ahora su padre, para disponer 2.000 dólares al inicio de cada
semestre durante los 4,5 años que dura la carrera, además de los 8.000 dólares que
necesitará para su graduación?
Suponga que los intereses que devenga la inversión son del 30% con capitalización
mensual.
Respuesta: 3.913,94$
3- A la profesora Adriana, le ofrecen una cocina integral con un enganche del 40% del
costo y 10 pagos mensuales vencidos de 300.000 gs c/u con recargos del 30%
nominal. Ella decide pagarla en 15 abonos quincenales sin variar el enganche.
a) a cuánto ascienden sus abonos?
b) cuánto desembolsa si la pagase al contado?
c) en cuánto tiempo la pagará con quincenas vencidas de 240.000 pesos sin anticipo alguno?
Respuesta: a) 192.938,21Gs b) 4.376.031,97 Gs c) 21 quincenas aprox.
4- Un estudiante de posgrado consigue un crédito-beca y recibe 5.750 $ al inicio de c/u de
los 8 cuatrimestres que dura su maestría. Qué cantidad deberá abonar al final de cada
mes durante los tres años siguientes a su graduación, para cancelar su crédito si le
cobran recargos del 30% capitalizable por bimestre?. Calcular los intereses.
Respuesta: 73.157,91$ 3.091,02$ 65.276,90$
5- Para sus talleres de enseñanza, la Universidad pretende adquirir dentro de 15 meses, seis tornos
digitales de importación. Abre una cuenta bancaria con 4.300 $ y después deposita 3.000 $
c/mes. Cuánto logra acumular en los 15 meses si los intereses que gana su inversión son del
20,92% capitalizable trimestralmente?
Respuesta: 53.369,16$
6- Se vende un terreno con 24 abonos mensuales de 1.200 dólares y recargos del 27% convertible
semestralmente,¿cuál es su costo al contado?, y ¿cuál es el costo por metro cuadrado si el
terreno es de 10 por 20 metros?
Respuesta: 22.358,50$ 111,79$
Matemática Financiera Empresarial 22

AMORTIZACIONES
Cuando se consigue un préstamo en efectivo, en bienes o servicios, puede liquidarse básicamente
de dos formas, con un desembolso único al final del plazo o mediante abonos periódicos cuya
magnitud y frecuencia pueden ser variables o constantes, y en cuyo caso se dice que el préstamo se
amortiza.
AMORTIZAR: Es el proceso de cancelar una deuda y sus intereses mediante pagos periódicos.
Existen diferentes sistemas y variantes de amortización, que dependen del tamaño y la frecuencia
de las rentas y en todo caso el principio es que: los intereses se calculan en base al saldo insoluto
en el momento de hacer el pago periódico correspondiente.
Es importante hacer notar la diferencia entre abono y amortización.
El primero es lo que el deudor paga a su acreedor en cada periodo, mientras que la amortización es
la porción del abono que se destina a reducir efectivamente al capital vivo de la deuda, la otra parte
es para cubrir los intereses que se generan o un porcentaje de los mismos.
Es decir:
ABONO = AMORTIZACIÓN + INTERESES

AMORTIZACIÓN GRADUAL

Es la forma más generalizada y tal vez la de mayor aplicación. Es un sistema en el que los abonos
son iguales y dado que la frecuencia también lo es, representa una interesante aplicación de las
anualidades, lo cuál constituye su mayor ventaja. Aquí la parte amortizadora crece gradualmente,
mientras que la de intereses disminuye, simplemente porque el saldo insoluto se reduce cada vez
que se realiza un abono.

AMORTIZACIÓN CONSTANTE

En este sistema, la porción del abono que amortiza al capital, es la misma en todos los pagos o
rentas y esto da lugar a que sean mayores al principio y decrecientes después, ya que los intereses
que se originan disminuyen al disminuir la deuda en forma constante.
Una ventaja del sistema es la facilidad para calcular el saldo insoluto en cualquier momento.

SALDO INSOLUTO – CUADRO DE AMORTIZACIÓN

Es con el propósito de ver como varía con cada abono la porción que amortiza al capital que se
adeuda para obtener el saldo insoluto en cualquier momento o para conocer con precisión la
magnitud de los intereses, es de mucha utilidad el recurso de una tabla o cuadro de amortización.
Por otro lado y simplemente para no pagar más intereses, se necesita hacer un pago único. Para eso
se necesita conocer el capital vivo de la deuda lo que aún está pendiente de amortizar, esto es el
saldo insoluto.
Matemática Financiera Empresarial 23

AMORTIZACIÓN GRADUAL
( SISTEMA FRANCÉS )

Fórmulas

C valor actual de la deuda o préstamo

R cuota constante
i tasa de interés
n tiempo
p nº de capitalizaciones
Ck saldo de la deuda después de realizar k pagos

Valor de la deuda Valor de la cuota

  i 
− np
  i 
R 1 − 1 +   C  
  p   p
C=  R=
 i    i  
−np

  1 − 1 +  
 p   p 


Saldo de la deuda Interés del primer periodo

  i 
− np + k

R 1 − 1 +  
  p   i 
Ck = I 1 = C  
 i 
   p
 p

Primera amortización Amortización del último periodo

R R
A1 = An =
 i 
np
 i 
 
1 + p 
1 + p 
 


 

Ejemplo

Se consigue un préstamo de 1.000 pesos que se liquida con 10 pagos mensuales iguales y
recargos del 24 % nominal mensual. Hallar la magnitud de cada pago.
Matemática Financiera Empresarial 24

PROBLEMAS

1- ¿Qué suma de dinero se puede tomar en préstamo al 5% de interés compuesto, para pagarla en
10 cuotas anuales vencidas de Gs. 1.000.000?
Respuesta: 7.721.735 Gs
2- Calcular la cuota anual vencida que se debe pagar para cancelar una deuda de Gs. 50.000.000
en 8 años a la tasa del 6% de interés anual.
Respuesta: 8.051.797 Gs
3- Determinar la cuota mensual que se debe pagar para cancelar una deuda de Gs. 15.000.000 en 5
años a la tasa del 1% mensual de interés.
Respuesta: 333.667 Gs
4- Calcular la cuota semestral que se debe pagar para cancelar una deuda de Gs. 200.000.000 en
10 años, a la tasa del 12% de interés anual, con capitalización semestral de intereses.
Respuesta: 17.436.900 Gs
5- Una persona está dispuesta a pagar 100.000$ trimestrales durante 6 años. Determinar la suma
que puede obtenerse prestada, sabiendo que la tasa de interés trimestral es el 5%
Respuesta: 1.379.864 $
6- ¿En cuántos años se podrá cancelar una deuda de 1.800.000 $ si se paga cuotas anuales de
166.085,82 y la tasa de interés anual es el 5%?
Respuesta: 16 años
7- Construir el cuadro de amortización para un préstamo de Gs. 10.000.000 que debe cancelarse en
5 años, a la tasa del 8% de interés anual.
Respuesta: 2.504.564,5 Gs
8- Construir el cuadro de amortización correspondiente a un préstamo de 800.000$ que se debe
cancelar en 6 semestres a contar de la fecha en que se recibe dicho préstamo. Se sabe que la
tasa de interés semestral es el 5% y que los dos primeros semestres se pagarán solamente los
intereses.
Respuesta: 225.609,46 $
9- Obtener la renta mensual y el cuadro de amortización, si una deuda de 5.000 $ se cancela en 6
meses con intereses del 30% capitalizable por meses.
Respuesta: 907,75$
10- Se amortiza una hipoteca de 12.000.000 de guaranies con abonos mensuales durante 10 años y
con recargos del 15% capitalizable mensualmente. Elaborar el cuadro de amortización en sus
primeros 6 reglones.
Respuesta: 193.602 Gs
11- Hacer el cuadro de amortización para una deuda que se cancela con 12 abonos
quincenales de 250.000 gs. y un tipo de interés del 30% nominal y obtener además el
saldo luego de hacer el pago n° 8, los derechos transferidos al deudor en ese momento y
la utilidad del acreedor por concepto de intereses.
Respuesta: 2.769.828 Gs
12- Una persona obtiene un crédito a 8 años de plazo para pagar una hipoteca de 100.000
dólares con un tipo nominal del 27% y abonos mensuales. ¿a cuánto asciende la deuda
pendiente de amortizar inmediatamente después de hacer el pago correspondiente al último
mes del año n° 5?
Respuesta: 2.551,37$ 62.494,95$
Matemática Financiera Empresarial 25

13- ¿Cuál es el saldo insoluto inmediatamente después del 15° pago en el ejemplo anterior?
Respuesta: 94.693,19$
14- Para pagar su colegiatura semestral, el padre de un estudiante consigue un préstamo por 7.000
pesos con recargos del 18% nominal.¿cuántos abonos quincenales de 700 pesos le serán
necesarios para amortizar su deuda?
Respuesta: 10 quincenas aprox.
15- Una deuda de 256.000 pesos se amortiza con 6 pagos trimestralmente que cubren sólo los
intereses y después con abonos mensuales iguales hasta el final del plazo que es de 5 años.
Obtener su magnitud si el tipo de interés es del 15,9% nominal mensual y calcular además los
intereses.
Respuesta: 10.311,43$ 7.987,01$ 141.323,03$

AMORTIZACIÓN CONSTANTE
( SISTEMA ALEMÁN )

Se ha dicho que el sistema de amortización constante se presenta cuando de cada pago, la porción
que reduce al capital se mantiene constante y no creciente como en la gradual. Esta amortización
es siempre la misma y esto da origen a que el tamaño de los pagos se reduzca paulatinamente. En
la amortización constante de una deuda, el primer pago es:

a) Valor de la primera cuota b) Valor de la n-ésima cuota

C  C   i 
R1 =  (1 + in ) RN =   1 + in − (N − 1) 
 np   np    p 

c) Amortización constante d) Interés del primer periodo

C  i 
A= I = C. 
np  p

e) Diferencia entre dos pagos sucesivos f) Saldo de la deuda después de k pagos

C.i
d= Ck = A(np − k )
(n. p 2 )
dónde:
C = es la deuda original, el V.A
n = es el plazo en años
p = es el n° de amortizaciones por año
i = tasa de interés compuesta en p períodos por años
A = amortización constante
Matemática Financiera Empresarial 26

PROBLEMAS

1- Con el sistema de amortización constante, intereses del 60% nominal quincenal y un

plazo de 2 años, calcular:
a) la magnitud de los primeros tres pagos quincenales que se hacen para amortizar una
deuda de 4.800 dólares.
b) la diferencia entre dos pagos sucesivos
c) obtener el trigésimo abono
d) el último abono
e) elaborar un cuadro de amortización
f) calcular los derechos adquiridos por el deudor poco después de haber hecho el abono n° 35.
Respuesta: a) 220$ , 217,50$ , 215% b) 2,50$ c) 147,50$ d) 102,50$ f) 3.500$
2- El primer pago semanal en la amortización de una deuda de 800 dólares es de 40
dólares. Obtener el plazo y los primeros reglones del cuadro de amortización,
suponiendo que el tipo de interés es del 25% nominal semanal y que la amortización es
constante.
Respuesta: 22 semanas aprox.
3- Hospital Regional del Norte, compra un aparato digital de Rayos X con un anticipo o enganche
del 33% y el resto a 2 años de plazo con pagos trimestrales, de los cuáles el primero es por la
cantidad de 21.335 dólares.
Obtenga: a) la magnitud de las ocho rentas, suponiendo que la amortización es constante
y los recargos son del 15,64% nominal trimestral
b) el cuadro de amortización
Respuesta: 130.012,19$ a) 16.251,52$
4- Obtenga la magnitud de los primeros cinco abonos bimestrales que amortizan de forma
constante una deuda de 5.000 dólares con un tipo de interés del 22% convertible
bimestralmente. El plazo es de dos años.
Respuesta:600$ , 584,72$ , 569,44$ , 554,17$ , 538,89$
5- La diferencia entre dos abonos mensuales sucesivos, que se hacen para amortizar de
forma constante una deuda de 2.000 dólares en un año, es de 5 dólares ¿ de qué canti-
dad es el primer abono?
Respuesta: 226,67$
6- Un préstamo de Gs. 20.000.000 se debe amortizar al 6% de interés anual en 10 años de la
siguiente forma: Los 6 primeros años mediante el sistema de amortización constante y los 4
últimos años mediante el sistema de cuota constante. Determinar la cuota constante.
R: 2.308.731,2 Gs.
7- Un préstamo de 100.000$ se debe cancelar al 12% anual de interés en 8 años de la siguiente
forma: los 3 primeros años mediante el sistema constante de amortización y los últimos 5 años
mediante el sistema de cuotas constantes. Determinar la cuota constante y construir el cuadro
de amortización.
Respuesta: 17.338,11$
8- Se pacta un préstamo de Gs. 50.000.000, a 4 meses a la tasa mensual del 2%, mediante el
sistema de amortización constante. Inmediatamente después de pagada la 2° cuota el deudor
pide saldar la deuda impaga en 5 meses. Construir el cuadro de amortización.
Matemática Financiera Empresarial 27

MATERIAL RECOPILADO DE LOS LIBROS DE:

• Villalobos José Luis, MATEMATICAS FINANCIERAS- 1era y 2da edición

• Esther Highland , Roberta Rosenbaum, MATEMATICAS FINANCIERAS

• Rotela Arsenio Ramón, MANUAL DE EJERCICIOS Y PROBLEMAS