DESARROLLO DEL CASO SUMA
Inversión Estimada (en Duración del
Proyecto
miles de um) proyecto (años)
A 37500 4
B 75000 7
C 62500 6
D 75000 7
E 25000 3
1.- Para calcular los punto de ruptura de cada fuente de financiación, se hrá uso de la siguiente expresión
a) Punto de ruptura (Pru) de los recursos propios
Prurp=
Recursos propios (utilidades no repartidas)
Wrp
Donde:
Prurp=Punto de ruptira de recursos propios
PonderaciónWrp=
de los recursos propios en la estructura financiera actual.
Reemplazando:
Prurp= 54,000.00 = 90,000.00
0.6
b) Punto de ruptura de los recursos ajenos (Prura)
Prura= Recursos ajenos( al 7%) =
Wra
2.- Costo de capital de cada intervalo y fuente de financiación:
a) Costo de los recursos propios - reservas (Krp res)
Krp res= D1 + g Utilidades =
Po % distrib div=
A Do= Dividendos repartidos
Número de acciones
Po= 3 um
g= 5%
D1= Do*(1+g) = 0.63
Reemplazando:
Krp res= 0.63 +
3
Krp res= 26.00%
B Do= Dividendos repartidos
Número de acciones
Po= 3 um
g= 5%
D1= Do*(1+g) = 0.315
Reemplazando:
Krp res= 0.315 +
3
Krp res= 15.50%
C Do= Dividendos repartidos
Número de acciones
Po= 3 um
g= 5%
D1= Do*(1+g) = 0.378
Reemplazando:
Krp res= 0.378 +
3
Krp res= 17.60%
D Do= Dividendos repartidos
Número de acciones
Po= 3 um
g= 5%
D1= Do*(1+g) = 0.315
Reemplazando:
Krp res= 0.315 +
3
Krp res= 15.50%
E Do= Dividendos repartidos
Número de acciones
Po= 3 um
g= 5%
D1= Do*(1+g) = 0.945
Reemplazando:
Krp res= 0.945 +
3
Krp res= 36.50%
b) Costo de los recursos propios (aumento de capital ) Krp ac
A Krp ac= D1 +
Pe-Ge
Krp ac= 0.630
-5.85 -
Krp ac= -5.61%
B Krp ac= D2 +
Pe-Ge
Krp ac= 0.315
-5.85 -
Krp ac= -5.30%
C Krp ac= D3 +
Pe-Ge
Krp ac= 0.378
-5.85 -
Krp ac= 25.14%
D Krp ac= D4 +
Pe-Ge
Krp ac= 0.315
-5.85 -
Krp ac= 294.70%
E Krp ac= D5 +
Pe-Ge
Krp ac= 0.945
-5.85 -
Krp ac= -15.91%
c) Costo de los recursos ajenos (préstamo sindicado) Kra ps
t= 30%
i= 7.00%
Kra ps = i(1-t) = 4.90%
t= 30%
i= 8.50%
Kra ps = i(1-t) = 5.95%
3.- CCPPM en cada intervalo:
Wrp =
CCPPM= Wra * Kradi + Wrp*Krp Wra=
De 0 - 100 000 ( en miles de um)
A CCPPM= 40% 4.90%
CCPPM 1= 17.5600% 17.5600%
B CCPPM= 40% 4.90%
CCPPM 1= 17.5600% 11.2600%
C CCPPM= 40% 4.90%
CCPPM 1= 17.5600% 12.52%
D CCPPM= 40% 4.90%
CCPPM 1= 17.5600% 11.26%
E CCPPM= 40% 4.90%
CCPPM 1= 17.5600% 23.86%
De 100 000 a 120 500 ( en miles de um)
A CCPPM 2= 40% 5.95%
CCPPM 2= 17.9800% 17.9800%
B CCPPM 2= 40% 5.95%
CCPPM 2= 17.9800% 11.6800%
C CCPPM 2= 40% 5.95%
CCPPM 2= 17.9800% 12.9400%
D CCPPM 2= 40% 5.95%
CCPPM 2= 17.9800% 11.6800%
E CCPPM 2= 40% 5.95%
CCPPM 2= 17.9800% 24.2800%
De monto > a 120 500 ( en miles de um)
A CCPPM= 40% 5.95%
CCPPM= -0.98% -1.0%
B CCPPM= 40% 5.95%
CCPPM= -0.98% -0.8%
C CCPPM= 40% 5.95%
CCPPM= -0.98% 17.5%
D CCPPM= 40% 5.95%
CCPPM= -0.98% 179.2%
E CCPPM= 40% 5.95%
CCPPM= -0.98% -7.2%
4.- Gráfico de la evolución del CCPPM de los distintos intervalos o puntos de quiebre
DEUDA CCPPM
80000 17.56%
90000 17.98%
110000 -0.98%
SUMAC RUMY SA
120000
100000
0.1798
80000 0.1756
60000
90000
40000 80000
20000
0 -0
1 2
-20000
DEUDA CCPPM
CASO SUMAC RUMY SA
FC anuales (en
TIR del proyecto
miles de um)
16.00% 16424
12.88% 18174
17.00% 19088
19.00% 21444
15.00% 15183
de la siguiente expresión
Wrp = 60%
Wra= 40%
utilidad neta
40,000.00 = 100,000.00
40%
90,000.00
0.25
= 22,500.00 = 0.6 um/acción
37,500
5%
= 22,500.00 = 0.3 um/acción
75,000
5%
= 22,500.00 = 0.36 um/acción
62,500
5%
= 22,500.00 = 0.3 um/acción
75,000
5%
= 22,500.00 = 0.9 um/acción
25,000
5%
Montos mayores a 90000
+ 5%
0.09
+ 0%
0.09
g
+ 32%
0.09
+ 300%
0.09
+ 0%
0.09
60%
40%
60% 26.00%
60% 15.50%
60% 17.60%
60% 15.50%
60% 36.50%
60% 26.00%
60% 15.50%
60% 17.60%
60% 15.50%
60% 36.50%
60% -5.61%
60% -5.30%
60% 25.14%
60% 294.70%
60% -15.91%
bre
C RUMY SA
0.1798
110000
90000
-0.00983636363636362
2 3
DA CCPPM