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Tasa de Descuento y Rendimiento Marginal

Este documento trata sobre conceptos financieros como el valor del dinero en el tiempo, tasas de interés, descuento y flujo de caja. Explica que el valor del dinero aumenta a lo largo del tiempo debido a que genera rendimientos. También define la tasa de descuento como la tasa mínima de rentabilidad requerida para invertir capital, la cual refleja el costo de oportunidad. Finalmente, presenta dos casos prácticos para calcular el Valor Actual Neto y la Tasa Interna de Retorno aplicando diferentes tasas de descuento e inversiones

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Tasa de Descuento y Rendimiento Marginal

Este documento trata sobre conceptos financieros como el valor del dinero en el tiempo, tasas de interés, descuento y flujo de caja. Explica que el valor del dinero aumenta a lo largo del tiempo debido a que genera rendimientos. También define la tasa de descuento como la tasa mínima de rentabilidad requerida para invertir capital, la cual refleja el costo de oportunidad. Finalmente, presenta dos casos prácticos para calcular el Valor Actual Neto y la Tasa Interna de Retorno aplicando diferentes tasas de descuento e inversiones

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TEMA # 4 (PARTE 3)

“FLUJO NETO DE CAJA”

El valor del dinero en el tiempo significa la capacidad que tiene el


dinero de generar retornos cuando se coloca a una determinada tasa
de interés por un periodo de tiempo.

El valor del dinero aumenta en el tiempo porque puede generar


retornos. Es decir el valor presente del dinero puede capitalizarse
cuando se lo proyecta a un determinado momento en el futuro.

VF  VA(1  i ) n
VA  VF  (1  i) n
LIC. EDWIN GONZALO QUISPE VELARDE
27/09/2021
La tasa de descuento llamada también de
“actualización” se define como aquella tasa de
rentabilidad mínima exigida al invertir una unidad de
capital y refleja el costo de oportunidad al invertir el capital
en el proyecto.

Existen varios criterios para elegir la tasa de descuento


entre los cuales podemos mencionar:
• Tasa de interés del mercado.
• Tasa mínima atractiva de retorno (TMAR)

27/09/2021
Es un cuadro que nos muestra el movimiento de entradas y salidas en
efectivo que se producen en el proyecto.
VAN: Es el valor actualizado de los beneficios menos el valor
actualizado de los costos, descontados a la tasa de descuento
convenida. n B C
VAN   I   t t
t
t  0 (1  i)
0

>0 (Se acepta el Proyecto) <0 (Se rechaza el Proyecto)


TIR: es aquella tasa de descuento que hace igual a cero el valor
actual de un flujo de beneficios netos:
n B C
0  I   t t
t
t  0 (1  i)
0

>15% (Se acepta el Proyecto) <15% (Se rechaza el Proyecto)

27/09/2021
CASO 1: Teniendo los siguientes datos, calcular el VAN y el TIR. Asumiendo
Inversión Inicial de Bs. 5000 y una tasa de descuento de 15%.

AÑO FLUJO DE FLUJO DE FLUJO


BENEFICIO COSTO NETO
Año 1 12 000 8 000 4 000
Año 2 19 000 10 000 9 000
Año 3 26 000 12 500 13 500

CASO 2: Una empresa industrial desea renovar su maquinaria, debiendo


desembolsar un total de 36.000 Bs. Existen dos posibles proveedores que
proporcionarían máquinas con características técnicas y de capacidad diferentes,
las cuales influyen en los flujos netos de caja a obtener, los cuales se detallan en
la tabla adjunta. Indicar de qué proveedor le conviene adquirir la máquina
aplicando para ello el criterio del Valor Actual Neto (VAN) y TIR, siendo la tasa de
actualización del 3,5%.
Flujos Netos de Caja anuales (Bs.)
Proveedor Año 1 Año 2 Año 3
Sumac industrial 6.500 20.400 46.000
Euromac industrial 4.100 38.500 39.800
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