UNIVERSIDAD NACIONAL

- DE TUMBES

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

DEPARTAMENTO ACADÉMICO DE MATEMÁTICA, ESTADÍSTICA E INFORMÁTICA

Autor:
➢ César Eduardo Gonzales Vega

Mg César Gonzales Vega –1– DAMEI

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El interés compuesto es el proceso mediante el cual el interés generado por un capital en una unidad de
tiempo, se capitaliza, es decir se adiciona al capital anterior, f ormando un nuevo capital, el mismo que
genera un nuevo interés en la siguiente unidad de tiempo y así sucesivamente durante el plazo pactado,
experimentando al f inal de cada unidad de tiempo un crecimiento geométrico.

Es una sucesión de operaciones a interés simple, en la que después de la primera su monto constituye el
capital inicial de la siguiente.

Al f inal del primer periodo de capitalización, el mo nto de una operación a interés compuesto coincide con
el monto a interés simple, si son iguales las tasas y los capitales iniciales.

Simbología:
1) j: La tasa nominal anual
2) i: tasa ef ectiva de periodo capitalizable.
3) f: periodo de capitalización
4) m: número de periodos de capitalización al año , donde m = (plazo del año bancario) / f
5) H: el horizonte del tiempo (plazo de la operación). Si un préstamo se amortiza en cuotas o partes,
entonces H=H1+H2+H3+…+Hn
6) n: número de periodos de capitalización en el horizonte temporal, el cual está dado por H/f

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CALCULO DEL MONTO:

Si tenemos un capital P, que gana una tasa i por medio de tiempo durante n periodos capitalizables,
tendríamos al f inal del horizonte temporal el monto S siguiente:

S1 S2 S3 Sn-1 Sn-1

0 1 2 3 n-1 n
P

S1 = P + Pi = = P (1+i)
S2= S1 + S1 i= S1 (1+i) = P (1+i) (1+i) = P (1+i) 2

S3= S2 + S2 i= S2 (1+i) = P (1+i) 2 (1+i) = P (1+i) 3

S4= S3 + S3 i= S3 (1+i) = P (1+i) 3 (1+i) = P (1+i) 4

…
Sn= Sn-1 + Sn-1 i= Sn-1 (1+i) = P (1+i)n-1 (1+i) = P (1+i) n

S = P(1+i) n

En esta f órmula y las demás del interés compuesto que utilizaremos, la tasa de interés compuesto i se
ref iere al periodo de capitalización. El número de periodos a capitalizar n y la tasa i, necesariamente deben
estar ref eridos a la misma unidad de tiempo (años, trimestres, meses, días, etc.)

EL FACTOR SIMPLE DE CAPITALIZACIÓN

El f actor (1+i)n de la f órmula anterior es el f actor simple de capitalización compuesta FSC, luego:

S = P. FSC i,n

Y se lee: el FSC a una tasa i de n periodos transf orma una cantidad presente P en un valor f uturo S.

El FSC es el monto compuesto generado por un capital de I durante n periodos a una tasa i por periodo.
Su f unción es llevar es llevar al f uturo cualquier cantidad pres ente o traer al presente cualquier cantidad
del pasado.

Ejemplo 01:
Calcule el monto de un capital inicial de 1 000 soles colocado durante 4 años a una tasa ef ectiva anual del
18%.
Solución:
S=?
S=P(1+i)n
P=1 000 soles
S=1 000(1+0,18)4
n=4 años
S=1938,78
i= 18% anual=0,18 anual
Por lo tanto, el monto es de 1938, 78 soles

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Ejemplo 02:
Calcule el monto de un depósito inicial de 2 000 soles colocado durante 5 meses en un banco que paga
una tasa ef ectiva mensual del 4%.
Solución:
S=? S=P(1+i)n
P=2 000 soles S=2 000(1+0,04)5
n=5 meses S=2433,31
i=4% mensual
Por lo tanto, el monto es de 2433,31 soles.

Ejemplo 03:
Un banco paga por los depósitos que recibe del público una tasa nominal mensual de 3% con
capitalización trimestral. ¿Qué monto se habrá acumulado con un capital inicial de 3 000 soles colocado
durante 6 meses?
Solución:
S=? S=P(1+i)n
P=3 000 soles S=3 000(1+0,09)2
n= 6 meses=2 trimestres S=3564,30
i= 3% mensual=9% trimestral
Por lo tanto, el monto es de 3564,30 soles.

En los problemas de interés compuesto i y n deben ref erirse a la misma unidad de tiempo, ef ectuando de
ser necesario las conversiones apropiad as cuando estas variables correspondan a dif erentes periodos de
tiempo. En el presente caso debido a que la capitalización es trimestral la tasa mensual ha sido llevada al
trimestre, multiplicando la tasa nominal mensual por 3, asimismo los periodos mensuales también han sido
convertidos en trimestres. En los siguientes problemas estas conversiones serán trabajadas directamente
en los datos del planteamiento del problema, para ser operados directamente en las f órmulas
correspondientes.

EL FSC CON n NO ENTERO:

Debido a que el interés es f unción del tiempo, se considera que el capital devenga un interés continuo que
capitaliza discretamente (al f inal de cada cierto periodo de tiempo). Entonces para un número no entero de
periodos de capitalización, el FSC se ajustará a la f unción exponencial del tipo (1+i) H/f .
En la deducción del monto compuesto ha quedado establecido que:
➢ Las capitalizaciones se ef ectúan al f inal de cada periodo de capitalización.
➢ Si la operación a interés compuesto se interrumpe en algún punto del tiempo que no coincide con el
momento de capitalización, por esta f racción de periodo no existe la obligación de pagar interés.
➢ Por equidad entre deudor y acreedor y de acuerdo a las prácticas f inancieras, el interés compuesto
para un número no entero de periodos capitalizados se calcula aplicando exponente f raccionario.
➢ La consistencia matemática de ese proceso, considerando un capital P, n un número no entero de
periodos capitalizables y t el mayor entero menor que n, se sustenta a continuación:

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Periodo de capitalización

t n t+1
t+1-n
P(1+i)t P(1+i)n P(1+i)t+1

El monto hasta el momento t es P(1+i)t

El monto hasta el momento t+1 es P(1+i)t+1

Asumamos por analogía que el monto hasta el momento n es P(1+i)n. Entonces para ser consistente, el
monto hasta el momento t+1 debe ser igual al monto en el momento n llevado hasta t+1, es decir:
P(1+i)n (1+i)t+1-n= P(1+i)t+1
Se concluye que, un n no entero indica un número entero de capitalizaciones, en la cual la parte n entera
implica que la última capitalización se ha realizado por un plazo menor al periodo establecido.

Ejemplo 01:
Consideremos un capital de 1 000 soles depositado en un banco donde gana una tasa ef ectiva anual del
10%. ¿Qué monto tendrá que pagarse si el depósito se cancela al f inalizar el primer semestre?
Solución:
S=? S=P(1+i)H/f
P=1 000 soles S=1 000(1+0,1)6/12
H= 1 semestre = 6 meses S=1 048,81
f =12 meses
i= 10% anual = 0,1 anual
Este monto colocado nuevamente durante un semestre a la misma tasa anterior arrojará el siguiente
monto:
S=1 048,81(1+0,1)6/12 = 1 100

Por lo tanto, puede observarse que el monto de 1 100 soles al f inal del año representa un incremento
ef ectivo del 10% con relación al capital inicial colocado al inicio de año.

Ejemplo 02:
Una persona solicita a un banco un préstamo de 2 000 soles, el mismo que se le abona en su cuenta
corriente el 26 de mayo. ¿Qué monto deberá pagar el 24 de julio, f echa que cancela el préstamo. El banco
cobra una tasa ef ectiva mensual del 5%?
Solución:
S=? S=P(1+i)H/f
P=2 000 soles S=1 000(1+0,05)59/30
H= 26 mayo al 24 julio =59 días S=2 201,42
f =1 mes=30 días
i= 5% mensual = 0,05 mensual
Por lo tanto, el monto que deberá pagar es 2 201,42 soles.

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Ejemplo 03:
¿Qué monto deberá pagarse por sobregiro bancario de 2 000 soles vigente desde el 24 al 30 de junio, si el
banco cobra una tasas ef ectiva mensual del 5%?
Solución:
S=? S=P(1+i)H/f
P=2 000 soles S=1 000(1+0,05)6/12
H= 6 días S=2 019,61
f =30 días
i= 5% mensual = 0,05 mensual
Por lo tanto, el monto que deberá pagarse es 2 019,61 soles
.
TASA NOMINAL Y TASA EFECTIVA:
Cuando una tasa es susceptible de proporcionalizarse (dividirse o multiplicarse) para ser expresada en
otra unidad de tiempo dif erente a la original, con el objeto de capitalizarse una o más veces, recibe el
nombre de tasa nominal. En este caso la tasa nominal es una tasa ref erencial mientras que la tasa ef ectiva
ref leja el número de capitalizaciones que ha experimentado durante un plazo determinado.

El monto compuesto aplicando una tasa nominal j capitalizable m veces en un plazo determinado durante
n periodos se calcula con la siguiente f órmula:

S = P ( 1+j / m) n

Por ejemplo, el valor de m para una tasa j anual que se capitaliza en f orma diaria, quincenal mensual,
cada 45 días, bimestral, trimestral, semestral y anual se presenta en la siguiente tabla:

m aplicable a una tasa j anual

Capitalización Operación m
Anual 360/360 1
Semestral 360/180 2
Trimestral 360/90 4
Bimestral 360/60 6
Cada 45 días 360/45 8
Mensual 360/30 12
Quincenal 360/15 24
Diario 360/1 360

En el caso de que j f uese una tasa nominal mensual, para los mismos periodos de capitalización del
ejemplo anterior, m tendrá los siguientes valores:

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m aplicable a una tasa j mensual

Capitalización Operación m
Anual 30/360 0,0833333
Semestral 30/180 0,1666666
Trimestral 30/90 0,3333333
Bimestral 30/60 0,5000000
Cada 45 días 30/45 0,6666666
Mensual 30/30 1,0000000
Quincenal 30/15 2,0000000
Diario 30/1 30,000000

Ejemplo 01:
Calcular el monto a pagar dentro de 4 meses por un préstamo bancario de 8 000 soles a una tasa nominal
anual del 36% capitalizable mensualmente.
Solución:
S=? S=P(1 + j / m)H/f
P=8 000 soles S=8 000(1+0,36/12)4
H= 4 meses S=9 004,07
f =1 mes
j= 36% anual = 0,36 anual
m=12
Por lo tanto, el monto a pagar es 9 004,07 soles.

Ejemplo 02:
La empresa Audio SA. Compró en el banco M un certif icado de depósito a Plazo (CDP) por el importe de 5
000 soles a un año de vencimiento ganando una tasa nominal anual del 36% con capitalización trimestral,
el cual tuvo que redimirlo al f in del octavo mes. ¿Cuál f ue el monto que originó dicha inversión?
Solución:
S=? S=P(1+i)H/f
P=5 000 soles S=1 000(1+0,36/4)8/3
H= 8 meses S=6 291,79
f =3 meses
j=36% anual = 0,36 anual
m=4
Por lo tanto, el monto originado es 6 291,79 soles.

EL FSC CON VARIACIONES EN LA TASA DE INTERÉS

Cuando la tasa ef ectiva no varía durante el plazo pactado, el FSC capitaliza la unidad monetaria a esa
misma tasa durante n periodos:
(1+i) n = (1+i) (1+i) (1+i)…
Si la tasa por periodo varía, las capitalizaciones durante el plazo pactado H, se ef ectúan cambia ndo la
tasa tantas veces como sea necesario para cada periodo de tiempo vigente.

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Siendo i1+i2+i3+…+im las tasas ef ectivas de interés vigentes durante n 1+n2+n3+…+nm periodos
respectivamente tenemos:
(1+i1) n1(1+i2) n2(1+i3) n3 …

Habiendo def inido n=H/f , entonces el FSC queda modif icad a de la siguiente f orma:

(1+i1) H 1/ f (1+i2 ) H 2/ f (1+i3) H 3/ f …

Donde: H1+H2+H3+……=H

Ejemplo 01:
Calcule el monto de un capital de 1 000 soles colocados durante tres meses. La tasa ef ectiva mensual
pactada es del 3%, 4% y 5% para el primer, segundo y tercer mes respectivamente.
Solución:
S=?
P=1 000 soles
H= 3 meses
f =1 mes S=P(1+i1) H 1/ f (1+i2 ) H 2/ f (1+i3) H 3/ f
i1= 3% mensual = 0,03 mensual H1= 1 mes S=1 000(1+0,03) (1+0,04) (1+0,05)
i1= 4% mensual = 0,04 mensual H2= 1 mes S=1 124,76
i1= 5% mensual = 0,05 mensual H3= 1 mes
Por lo tanto, el monto es 1 124,76 soles.

Ejemplo 02:
Una empresa solicitó a un banco un préstamo de 8 000 soles cancelable dentro de 6 meses con una tasa
nominal anual del 36% con capitalización trimestral. La tasa es variable de acuerdo a las condiciones del
mercado. En la f echa de vencimiento del contrato de créditos se conocen las siguientes variaciones de
tasas anuales: 36% durante los 2 primeros meses y 48% para el resto del periodo, ambas capitalizables
trimestralmente. ¿Qué monto deberá cancelar al vencimiento?
Solución:
S=?
P=8 000 soles
H= 6 meses
f =1 trimestre = 3 meses
S=P(1 + j1 / m) H 1/ f (1 + j2 / m) H 2/ f
j1= 36% anual = 0,36 anual H1= 2 meses
S=8 000(1+0,36/4)2/3(1+0,48/4)4/3
j2= 48% anual = 0,48 anual H2= 4 meses
S=9 851,19
m=4
Por lo tanto, el monto a cancelar es 9 851,19 soles.

CAPITALIZACIÓN CALENDARIA:
Las capitalizaciones: anual, semestral, trimestral, mensual, etc. Están ref eridas a periodos de
capitalización del mismo número de días (360, 180, 90, 30, etc.); mientras la capitalización calendaria

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abarca periodos capitalizables en f echas f ijas e incluyen periodos de capitalización en tiempos variables,
dependiendo de los días incluidos en cada mes del año.

Ejemplo 02:
Señale las f echa de capitalización de una transacción llevada a cabo el 2 de abril con vencimiento el 28
de diciembre del mismo año, considerando la capitalización de intereses: a) trimestral, b ) trimestral
calendario vencido (TCV).
Solución:

CAPITALIZACIÓN
Trimestral Trimestral calendario
Fecha Nº de días Fecha Nº de días
02.04 90 02.04 91
01.07 90 01.07 92
29.09 90 29.09 92
28.12 28.12
Total 270 Total 273

En el presente ejemplo, la capitalización trimestral origina periodos unif ormes de tiempo con vencimiento
en distintas f echas del mes, mientras la capitalización calendaria TCV origina periodos dif erentes de
tiempo en f echas mensuales con vencimientos f ijos.

CALCULO DEL CAPITAL INICIAL

Está dado por:
P = S (1+i)- n

EL FACTOR SIMPLE DE ACTUALIZACIÓN

El f actor (1+i) – n de la f órmula anterior es el f actor simple de actualización compuesto FSA. La f órmula
puede representarse por:
P = [Link];n
(1+i)- n
y se lee: el FSA a una tasa i de n periodos transf orma una cantidad f utura S en un valor presente P o
capital inicial.
El FSA es el valor presente compuesto del monto de I ubicado n periodos en el f uturo y descontado a una
tasa de i por periodo. Su f unción es traer al presente cualquier cantidad f utura o llevar al pasado cualquier
cantidad del presente. Generalmente n es un exponente entero, pero cuando H y f no sean múltiplos, n se
expresará en f orma de f racción H/f , adoptando el FSA la siguiente expresión: (1+i) – H/f

Ejemplo:
El 6 de abril la empresa Pert descontó en el banco mercante un pagaré cuyo valor nominal f ue de 8 000
soles y su vencimiento el 5 de junio. Calcule el importe abonado por banco a Pert, considerando una tasa
nominal del 36% anual con capitalización mensual.
Solución: 60 días S=8 000

06/04 05/06
P=?
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P=?
S= 8 000 soles
P=S(1 + j1 / m) - H 1/ f
H= 60 días = 2 meses
P=8 000(1+0,36/12) -2/1
f =1
P=7 540,77
j=36% anual=0,36 anual
m=12
P=2 500 soles
Por lo tanto, el importe abonado por el banco es de 7 540,77 soles.

FSA con variaciones en la tasa de interés:

Cuando la tasa de interés por periodo varía, la actualización durante el plazo pactado se ef ectúa
cambiando la tasa tantas veces como sea necesario para cada periodo de tiempo vigente. En f orma
similar el FSC, el FSA queda modif icado del siguiente modo:

(1+i1) - H 1/ f (1+i2 ) - H 2/ f (1+i3) - H 3/ f …

…
Donde: H1+H2+H3+……=H

Ejemplo 01:
Faltando 28 días para su vencimiento una letra de 6 000 soles es descontada en un banco a una tasa
nominal anual de 48% con capitalización mensual. ¿Qué importe recibió el descontante?
Solución:
P =?
S = 6 000 soles P=S(1 + j / m) – H / f
H = 28 días P=6 000(1+0,48/12) -28/30

f = 30 días P=5 784,34

j = 48% anual
m = 12
Por lo tanto, el descontante recibió el importe de 5 784,34 soles.

Ejemplo 02:
Un pagaré con valor nominal de 9 000 soles y vencimiento dentro de 60 días es descontado
matemáticamente hoy, aplicando una tasa nominal anual del 36% con capitalización mensual.
A) ¿Cuál será el importe a cancelar al vencimiento, si la tasa anual bajó al 24% después de 22 días?
B) ¿Cuál hubiese sido el importe verdadero del abono de haber conocido de antemano la dis minución en
la tasa de interés?
Solución: S1=?
S=9 000

0 TNA=36% 22 TNA=24% 60 días

P=?
P1=8 588,85

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A) Importe a cancelar al vencimiento

Debido a que el monto se ha descontado originalmente con una tasa anual del 36%, hallaremos
su valor presente y lo llevaremos al valor f uturo con las variaciones de tasas o curridas: 22 días al
36% anual y 38 días al 24% anual.
1) Cálculo del valor presente
P=?
P=S(1 + j / m) – H / f
S=9 000 soles
P=9 000(1+0,36/12) -2/1
j= 36% anual = 0,36 anual
P=8 483,36
m=12
H=60 días = 2 meses
f =1 mes
m=1 mes

2) Cálculo del valor f uturo (importe al vencimiento)

S1=?
P=8 483,36
j1=36% anual=0,36 anual
S1=P(1 + j1 / m) H 1 / f (1 + j2 / m) H2 / f
m=12
H1=22 días S1=8 483,36(1+0,36/12) 22/30(1+0,24/12) 38/30

f =30 días S1=8 889,46

j2=24% anual=0,24 anual
m=12
H2=38 días
f =30 días

B) Cálculo del valor presente con variaciones de tasas.

Si se hubiesen conocido en la f echa del descuento las f uturas variaciones de tasas (lo cual no es
posible, debido a las f luctuaciones de tasas en el mercado), el importe verdadero del valor
presente sería calculado del siguiente modo:
P1= ?
S= 9 000 soles
j1=36% anual=0,36 anual
m=12 P1=S(1 + j1 / m) - H 1 / f (1 + j2 / m) - H2 / f

H1=22 días P1=9 000(1+0,36/12) - 22/30(1+0,24/12) - 38/30

f =30 días P1=8 588,85

j2=24% anual=0,24 anual
m=12
H2=38 días
f =30 días
En el caso A) se recibe 8 483,36 y se cancela 8 889,46 mientras que en el caso B) se recibe 8 588,85 y se
cancela 9 000 al vencimiento del pagaré.

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CÁLCULO DE LA TASA DE INTERÉS

La tasa de interés está dado por:
1/n
S
i=   −1
P
De donde i corresponde al periodo de capitalización en el que se haya expresado n.

Ejemplo:
¿A qué tasa ef ectiva mensual un capital de 1 000 soles se habrá convertido en un monto de 1 100 soles s i
dicho capital f ue colocado a 3 meses?
Solución:
i= x% mensual 1 / n -1
i=(S/P)
S= 1 100 soles 1/3
i=(1 100/1 000) -1
P= 1 000 soles
i=0,0322801155
n=3 meses
i=3,23%

Por lo tanto, la tasa es del 3,23% mensual.

CÁLCULO DEL NÚMERO DE PERIODOS DE CAPITALIZACIÓN

El número de periodos está dado por:
Log ( S/P )
n=
Log (1+i )

Donde, n es el número de unidades de tiempo a la que hace ref erencia i. Por ejemplo si i es mensual n es
el número de meses, si i es anual, n es el número de años, etc.

Ejemplo:
¿En qué tiempo se duplicará un capital una tasa ef ectiva del 3% mensual?
Solución:
n= ? Log ( S/P )
n=
S= 2k um Log (1+i )

P= 1k um Log ( 2k/1k )
n= =23,44977 meses
i=3% mensual = 0,03 mensual Log (1+0,03 )
n=23,44977 x 30 días
n=703 días

Por lo tanto, el tiempo que se duplicará el capital es de 703 días .

CALCULO DEL INTERÉS

Por def inición se tiene:
I=S-P
I=P(1+i)n − P
I=P (1+i)n − 1
 

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De donde, despejando se tiene:

1/n
1 I  Log(I/P + 1)
P= , i=  + 1 − 1 , n=
(1+i) − 1
n
P  Log(1+i)

Ejemplo 01:
Calcule el interés compuesto ganado en un trimestre por una inversión de 3 000 soles colocado a una tasa
nominal del 18% anual con capitalización bimestral.
Solución:
Dividiendo la tasa anual del 18% entre los 6 bimestres que tiene un año, obtenemos una tasa bimestral del
3%
I= ? trimestral
P= 3 000 soles I=P (1+i)n − 1
 
j= 18% anual = 0,18 anual 
I=3 000 (1+0,18/6)3/2 − 1
 
m=6
I=136
H=3 meses
f =2 meses
Por lo tanto, el interés compuesto ganado es de 136 soles

Ejemplo 02:
Para ganar un interés compuesto de 500 soles a un plazo de 18 días, ¿Cuánto debe colocarse en una
institución de crédito que paga una tasa ef ectiva anual del 20%?
Solución:
P= ? P=I/ (1+i)n − 1
 
I= 500 soles

P=500/ (1+0,20)18/360 − 1
n=18 días = 18/360 años  
P=54 598,53
i=20% anual= 0,20 anual
Por lo tanto, debe colocarse a la institución f inanciera 54 598,53 soles

Ejemplo 03:
Calcule la tasa ef ectiva mensual cargada en la compra de un artef acto cuyo precio de contado es de 1 000
soles pero f inanciado sin cuota inicial y con una letra a 45 días su importe es de 1 250 soles.
Solución:
i= ? i=(I/P + 1)1/n − 1
P= 1 000 soles 1/(45/30)
 250 
I=250 soles i=  + 1 -1
 1 000 
n=45 días = 45/30 mensual i=0,1604

Por lo tanto, la tasa ef ectiva cargada es de 16,04% mensual.

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Ejemplo 04:
El cargo por intereses de un sobregiro bancario es de S/. 25 000 ha sido de S/. 865. Si el banco cobra una
tasa ef ectiva mensual de 4%, ¿cuánto tiempo estuvo sobregirada la cuenta?
Solución:
n= ? Log (I/P+1)
n=
P= 25 000 soles Log (1+i )
I= 850 soles Log ( 865/25 000 + 1)
n=
i= 4% mensual = 0,04 mensual Log (1+0,04 )
i=0,867268

Por lo tanto, el tiempo que estuvo girada la cuenta es de 0,867268 meses = 0,867268x30 días = 26 días.

INTERÉS DEVENGADO EN CUALQUIER PERIODO CAPITALIZABLE

El interés compuesto tiene un crecimiento geométrico, en el cual, el interés de cualquier periodo después
del segundo, es mayor que el generado en el periodo anterio r; entonces ¿Cómo podríamos conocer, por
ejemplo, los intereses generados por un determinado capital durante cada uno de los periodos
capitalizables que estuvo impuesto?

Si el periodo k comienza en el momento n-1 y acaba en el momento n, para obtener el interés Ik generado
en ese periodo, calculamos la dif erencia de los intereses acumulados hasta el momento n y los intereses
generados hasta el periodo n-1.

I=P[ (1+i)n - 1]
I=P[ (1+i)n-1-1] Ik = ?
A B C
0 n-1 n
BC=AC-AB
El segmento BC correspondiente al interés compuesto generado en el periodo k, se obtiene restand o el
interés generado hasta el momento n-1 (segmento AB), del interés generado hasta el momento n
(segmento AC).
Ik =P[(1+i)n -1]-P[(1+i)n -1 -1]

Ik =P[(1+i)n -1-(1+i)n -1 +1]

Ik =P(1+i)n - 1 [(1+i) -1]

Ik =P.i.(1+i)n - 1

Ejemplo:
Un ahorrista hace un depósito de S/. 1 000 percibiendo una tasa nominal anual del 36% con capitalización
mensual, calcule el interés que devengará ese capital en cada uno de los doce primeros meses. Graf ique
y compare los intereses acumulados en cada mes a interés simple y a i nterés compuesto.
Solución:

Mg. César Gonzales Vega - 14 - DAMEI

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Int. Compuesto Int. Simple

n P.i.(1+i)n - 1
Ik Acum I Acum
1 1 000 x 0,03 x 1,03 1-1 30,00 30,00 30 30
2 1 000 x 0,03 x 1,03 2 - 1 30,90 60,90 30 60
3 1 000 x 0,03 x 1,03 3-1 31,83 92,73 30 90
4 1 000 x 0,03 x 1,03 4-1 32,78 125,51 30 120
5 1 000 x 0,03 x 1,03 5-1 33,77 159,27 30 150
6 1 000 x 0,03 x 1,03 6-1 34,78 194,05 30 180
7 1 000 x 0,03 x 1,03 7-1 35,82 229,87 30 210
8 1 000 x 0,03 x 1,03 8-1 36,90 266,77 30 240
9 1 000 x 0,03 x 1,03 9 - 1 38,00 304,77 30 270
10 1 000 x 0,03 x 1,03 10 - 1 39,14 343,92 30 300
11 1 000 x 0,03 x 1,03 11 - 1 40,32 384,23 30 330
12 1 000 x 0,03 x 1,03 12 - 1 41,53 425,76 30 360

ECUACIONES DE VALOR EQUIVALENTE A INTERÉS COMPUESTO

En el interés compuesto dos capitales ubicados en dif erentes momentos de un horizonte temporal son
equivalentes, si a una f echa determinada sus respectivos valores (descontados, capitalizados; o uno
capitalizado y otro descontado, etc) aplicando en todos los casos la misma tas a de interés, son iguales.

Ejemplo:
Considerando una tasa ef ectiva mensual del 5%, los capitales de S/. 1 050 y S/. 1 102,50 ubicados al f inal
1 y al f inal del mes 2 se pueden demostrar las siguientes equivalencias f inancieras:

S3=1 157,63
S3=1 157,63
S1=1 050 S2=1 102.50
días
0 1 i=5% mensual 2 3 meses
P=1 000
P=1 000

a) Equivalencia financiera descontando los flujos. Los montos S 1 y S2 son equivalentes en el momento
0, porque sus valores descontados con la tasa i, son iguales (S/. 1 000).
1 050,0/1,051=1 000
1 102,5/1,052=1 000

b) Equivalencia financiera capitalizando los flujos. Los montos S 1 y S2 son equivalentes en el momento
3, porque sus valores capitalizados con la tasa i, son iguales (S/. 1 157,63).
1 050,0(1,052)=1 157,63
1 102,5(1,051)=1 157,63

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c) Equivalencia financiera capitalizando P y descontando S 3. Los importes P y S 3 son equivalentes en

el momento 2, porque sus valores capitalizados y descontados respectivamente con la tasa i, son iguales
(S/. 1 102,50).
1 000,00(1,052)=1 102,5
1 157,63(1,05 - 1)=1 102,5

d) Equivalencia financiera descontando S 1 al momento 0. El monto S1 es equivalente a P, porque su

valor descontado con la tasa i es igual a P (S/. 1 000).
1 050(1,05 -1)=1 000

Aplicando la misma tasa:

➢ Si dos capitales son equivalentes en una determinada fecha focal o de evaluación, también lo serán
en cualquier otra f echa f ocal.
➢ Si dos capitales no son equivalentes en una determinada f echa f ocal, no lo serán en cualquier otra
f echa.
Dada la importancia de la sustitución de capitales, tanto en el sistema f inanciero como en las diversas
actividades mercantiles desarrollaremos algunas de las principales aplicaciones de ecuaciones de valor
equivalentes.

REFINANCIACIÓN DE DEUDAS SUSTITUYENDOLAS POR UNA SOLA

Ejemplo:
En la negociación sostenida por la empresa UNISA con el sectorista de crédito del Banco de Fomento, se
aprobó un contrato para sustituir las deudas de esa empresa de S/. 8 000 y S/. 9 000 con vencimiento
dentro de 2 y 4 meses respectivamente por un único pago con vencimiento a tres meses a una tasa anual
del 48% con capitalización mensual. ¿Cuál será el importe del pago que deberá realizar UNISA en esa
f echa?
Solución:

A=8 000 x B=9 000

días
0 1 i=0,04 anual 2 3 4 meses
mensual

Cuadro de posibles procedimientos

Momento Ecuación de valor equivalente Valor de x

0 8 000(1,04-2)+9 000(1,04-4)=x(1,04-3) 16 973,85
1 8 000(1,04-1)+9 000(1,04-3)=x(1,04-2) 16 973,85
2 8 000(1,040)+9 000(1,04-2)=x(1,04-1) 16 973,85
3 8 000(1,041)+9 000(1,04-1)=x(1,040) 16 973,85
4 8 000(1,042)+9 000(1,040)=x(1,041) 16 973,85

Los problemas de equivalencia f inanciera pueden resolverse planteando ecuaciones de valor en cualquier
f echa del horizonte temporal e incluso f uera de este (mes -1, -2, 5, 6, etc), produciendo el mismo
resultado; pero siempre habrá un planteamiento más sencillo, el cual se podrá visualizar de acuerdo a la

Mg. César Gonzales Vega - 16 - DAMEI

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experiencia del analista. En el presente problema la evaluación más simple sería en el momento 3, en
donde el importe a cancelar en esa f echa es igual a la suma de los S/. 8 000 capitalizados y los S/. 9 000
descontados, ambos f lujos en un periodo.

En el cuadro de posibles soluciones se notará que cada ecuación a partir del momento 0, se obtiene
multiplicando la ecuación anterior por (1+i), f ormando las equivalencias para los momentos 1, 2, 3, 4;
aunque también pueden f ormarse ecuaciones equivalentes en los momentos -1, -2, -3, etc y 5, 6, 7, etc.
Representando A=8 000 y B=9 000 tenemos las siguientes ecuaciones equivalentes:

Cuadro de posibles procedimientos

Momento Multiplicando Ecuación equivalente
0 A(1+i)-2+B(1+i)-4=x(1+i)-3
1 1+i A(1+i)-1+B(1+i)-3=x(1+i)-2
2 1+i A(1+i)0+B(1+i)-2=x(1+i)-1
3 1+i A(1+i)1+B(1+i)-1=x(1+i)0
4 1+i A(1+i)2+B(1+i)0=x(1+i)1

DIFERIMIENTO DE PAGOS
Ejemplo:
La compañía Deportex debe pagar al Banco Comercial dos deudas de S/. 8 000 y S/. 10 000 cada una, la
primera a 30 días y la segunda a 60 días. La gerencia f inanciera de deportes analizando su estado de f lujo
de caja proyectado, conoce de la f utura f alta de ef ectivo para esas f echas, por lo que negociando con el
banco comercial se dif ieren los pagos para el día 120, a una tasa ef ectiva mensual del 5% (incluyendo
mora) ¿Qué importe deberá pagar Deportex el día 120?
Solución:

8 000 10 000 x

0 30 60 i=0,05 anual 90 120 días

mensual

x=8 000(1,053)+10 000(1,052)

x=20 286
Por lo tanto, el importe que debería pagar es de: 20 286 soles

CONSOLIDACIÓN DE PASIVOS
Ejemplo:
Actualmente la empresa FIORI la cual mantiene varias líneas de f inanciamiento con diversos bancos del
sistema f inanciero, tiene los créditos vencidos y por vencer resumidos en el cuadro siguiente:

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Plazo Banco S/. TEM Línea

Vencido hace 92 días A 9 000 5,0% Importaciones
Vencido hace 82 días B 8 000 4,0% Pagaré
Vencido hace 14 días C 4 000 4,5% Sobregiro
Por vencer dentro de 45 días D 6 000 3,0% Pagaré
Por vencer dentro de 45 días C 7 000 3,0% Letras
Por vencer dentro de 45 días A 3 000 3,5% Importaciones

Debido a que las tasas de interés en mora son más elevadas que para los créditos por vencer, FIORI ha
tramitado y obtenido del Banco E un f inanciamiento para consolidar y amortizar sus pasivos vencidos y por
vencer a una tasa ef ectiva mensual del 2,8%, el cuál será desembolsado dentro de 30 días. ¿Qué importe
deberá solicitar FIORI al Banco E?
Solución:
Designando el día de hoy como el momento 0, tiempo transcurrido de los créditos vencidos tendrán signo
negativo, mientras los créditos por vencer tendrán signo positivo.

9 000 8 000 4 000 x 6 000 7 000 3 000

-92 -82 -14 0 30 45 60 78 días

x = 9 000(1,05122/30) + 8 000(1,04112/30) + 4 000(1,04544/30) + 6 000(1,03-15/30) + 7 000(1,03-30/30) +

3 000(1,035-48/30)
x = 40 050,87
Por lo tanto, el importe que deberá solicitar es de: 40 050,87 soles

CUOTAS DE AMORTIZACIÓN DE PRÉSTAMOS

Ejemplo:
Calcule el importe de cada cuota creciente a pagar por un préstamo bancario de S/. 10 000 soles
amortizable en 4 cuotas mensuales vencidas las cuales se incrementarán 5% cada mes en relación a la
cuota anterior. El banco cobra una tasa ef ectiva mensual del 3%
Solución:

x x(1,05) x(1,05 2) x(1,05 2)

0 1 i=0,03 mensual 2 3 4 meses

P=10 000 mensual

x x(1,05) x(1,052 ) x(1,053 )

10 000 = + + +
1,03 1,032 1,033 1,034

10 000 = 3,998077989x
x = 2 501,2
Luego, el importe de cada cuota que debería pagar se muestra en el siguiente cuadro:

Mg. César Gonzales Vega - 18 - DAMEI

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Nº Cuota Importe
1 x 2 501,20
2 x(1,05) 2 626,26
3 x(1,052) 2 757,58
4 x(1,053) 2 895,45

AMORTIZACIONES PARCIALES DE PRÉSTAMOS:

Ejemplo:
El Sr. Gonzales tomó en préstamo S/. 5 000 para devolverlo dentro de 180 días pagando una tasa nominal
mensual del 2,5% con capitalización diaria. Si durante dicho periodo amortiza S/. 2 000 el día 35 y 1 000 el
día 98. ¿Cuánto deberá pagar el día 180 para cancelar su deuda:
a) si los abonos ef ectuados se procesan el mismo día.
b) se toma como f echa f ocal el día180?
Solución:

145 días
5 000

0 35 i=2,5% 98 180 días

2 000 mensual 1 000
35 d 63 d 82 d n=180
82 d

a) Procesando los abonos el mismo día de pago

Día Cálculo del valor f uturo Abonos Saldos
35 S35 = 5 000(1 + 0,025/30)35 = 5 147,92 2 000,00 3 147,92
98 S98 = 3 147,92(1 + 0,025/30)63 = 3 317,53 1 000,00 2 317,53
180 S180= 2 317,53(1 + 0,025/30)82 = 2 481,36 2 481,36 0
TOTAL 5 481,36

b) Procesando la deuda (abono) y tomando como f echa f ocal el día180

Día Cálculo del valor f uturo Abonos
35 5 000(1 + 0,025/30)180 = 5 808,81
98 2 000(1 + 0,025/30)145 = 2 256,76
180 1 000(1 + 0,025/30)82 = 1 070,69
SALDO A PAGAR 2 481,36

Total de pagos: 2 000 + 1 000 + 2 481,36 = 5 481,36

A dif erencia del interés simple, la ecuación de valor equivalente en el interés compuesto, en cualquier
f echa f ocal, produce el mismo resultado.

VENTAS A PLAZOS (sistema de créditos)

Ejemplo:
La compañía PACHAS, comercializadora de electrodomésticos, vende sus productos al contado
contraentrega. Sin embargo, debido a que ha conseguido una línea de crédito para f inanciar sus ventas a

Mg. César Gonzales Vega - 19 - DAMEI

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plazos cargando una tasa ef ectiva mensual d e 4% ha solicitado a su gerencia f inanciera preparar una
alternativa de ventas a crédito que incluya una cuota inicial del 40% sobre el precio de contado y el saldo
en cuotas mensuales iguales. Para el programa A, en 3 cuotas y para el programa B en 4 cuot as. Calcule
los f actores a aplicar para ambos programas.
Solución:
Con el objeto de aplicar el programa a cualquier artículo comercializado por PACHAS , se trabajará a nivel
de una unidad monetaria S/. 1,00. Si el cliente paga el 40% como cuota inicial, la compañía solo f inancia el
60% restante, entonces P en la ecuación de equivalencia es igual a S/. 0,60.
a) Programa a 3 meses

x x x

0 1 i=4% 2 3 meses
P = 0,6 mensual

0,6 = x(1,04-1) + x(1,04-2) + x(1,04-3)

0,6 = x(2,775091033)
x = 0,2162091235
Por lo tanto, el f actor a aplicar al precio d e contado es de 0,2162091235 soles

b) Programa a 4 meses

x x x x

0 1 2 i=4% 3 4 meses
P = 0,6 mensual

0,6 = x(1,04-1) + x(1,04-2) + x(1,04-3) + x(1,04-4)

0,6 = x(3,629895224)
x = 0,1652940272
Por lo tanto, el f actor a aplicar al precio de contado es de 0,1652940272 soles

Programa de crédito:
Cuota inicial : Precio de contado x 0,4
Importe de la cuota para 3 meses : Precio de contado x 0,2162091235
Importe de la cuota para 4 meses : Precio de contado x 0,1652940272

Aplicación:
Suponiendo un artef acto con precio de contado de S/. 500 y f inanciado a 4 meses tenemos:
Cuota inicial : 500 x 0,4 = 200 soles
Importe de cada cuota restante : 500 x 0,1652940272 = 82,65 soles

CÁLCULO DE LA TASA DE INTERÉS IMPLÍCITA COBRADA EN FINANCIAMIENTO

Ejemplo:
La f irma CAS vende televisores al contado en S/. 235. Al crédito lo of rece con una cuota inicial y 3 cuotas
mensuales, las 4 cuotas de S/. 74 cada una. ¿Cuál es la tasa de interés ef ectiva cargada en este
f inanciamiento?
Solución:

Mg. César Gonzales Vega - 20 - DAMEI

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74 74 74 74

0 1 i= ? 2 3 meses
P = 235

74 74 74
235 - 74 = + 2
+
1 + i (1 + i) (1 + i)3

Calculando por interpolación i = 17,96%

EVALUACIONES A VALOR PRESENTE

Ejemplo:
La compañía Plasticol ha convocado a un concurso de precios para adquirir una camioneta al crédito . A la
convocatoria han respondido los proveedores A y B cuyas of ertas están resumidas en el siguiente cuadro
comparativo de precios. ¿Qué opción escogerá Ud. si el costo del dinero es del 2% ef ectivo mensual ?

Cuotas mensuales
Proveedor Cuota inicial
Primera Segunda Tercera
A 4 000 2 500,00 2 500,00 2 500,00
B 3 000 2 846,75 2 846,75 2 846,75

Solución:
A = 4 000 + 2 500(1,02-1) + 2 500(1,02-2) + 2 500(1,02-3)
A = 11 209,71
B = 3 000 + 2 486,75(1,02-1) + 2 486,75(1,02-2) + 2 486,75(1,02-3)
B = 11 209,71
Ambas propuestas avaluadas a la tasa ef ectiva mensual del 2% son equivalentes f inancieramente, la
decisión corresponderá entonces a la liquidez disponible y los f lujos de caja f uturos que dispondrá la
persona que está ejecutando esta operación.

CÁLCULO DEL VENCIMIENTO COMÚN

Ejemplo:
El día de hoy la empresa Rayos tiene dos deudas con el Banco Nacional de 2 000 y 3 000 soles cada uno ,
las cuales vencen dentro de 30 y 60 días respectivamente. Si Rayos dispone de 4 977,09 soles para cubrir
ambas deudas. ¿En qué f echa debe ef ectuar ese pago para cancelar ambas deudas considerando que el
banco cobra una TEM del 5%?
Solución:
Ef ectuando la evaluación en el presente tenemos la siguiente ecuación de equivalencia:

2 000 3 000

0 1 2 meses

2 000(1,05-1) + 3 000(1,05-2) = 4 977,09(1,05-n)

4 625,85034 = 4 977,09(1,05-n)
n = 1,5
Por lo tanto, el pago lo debe realizar a 1,5 meses.

Mg. César Gonzales Vega - 21 - DAMEI

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PROBLEMAS DE APLICACIÓN PARA SER RESUELTOS EN CLASE

1. Calcular el monto acumulado al cabo de 4 años a partir de un capital inicial de 10 000 um. una TEA
de 18%.

2. Calcular el monto que produjo un capital inicial de 10 000 um. colocado en un banco durante 5
meses, a una TEA de 18%.

3. Calcular el monto de un capital inicial de 10 000 um. colocado en un banco durante 15 días a una
TET de 4%.

4. Calcule el monto que produjo un capital inicial de 10 000 um. colocado en un banco durante 45 días a
una TEM de 2%.

5. Calcule el monto que produjo un capital inicial de 10 000 soles colocado en un banco desde el 3 de
abril al 15 de junio del mismo año. El capital genera un TET del 2%.

6. ¿Qué monto deberá pagarse por un sobregiro bancario de 20 000 soles vigente desde el 24 al 30 de
junio del mismo año, si el banco cobra una TEM de 2,5%?

7. Calcule el valor presente en la f echa 30 de abril de un bono cuyo valor nominal es 10 000 soles que
genera una TEA de 7% y debe redimir el 30 de diciembre del mismo año.

8. ¿A qué tasa ef ectiva mensual un capital de 10 000 soles se convirtió en un monto de 10 519,24 si se
colocó en un banco desde el 5 de agosto al 15 de noviembre del mismo año?

9. ¿En cuánto tiempo un capital de 10 000 soles se convirtió en un monto de 10 000 soles si dicho
capital original se colocó en un banco y percibe una TEA de 8%?

10. Se requiere calcular el monto compuesto que originó un depósito de ahorro de 5 000 soles colocado a
plazo f ijo en el banco X del 2 de julio al 30 de septiembre del mismo año, con una TEA de 24%. En
ese plazo la TEA que originalmente era 24% bajó a 22% el 15 de julio y a 20% el 16 de septiembre.

11. Una empresa abrió el 26 de mayo una cuenta con un principal de 1 000 soles a un plazo f ijo de 90
días, en un banco que pagaba una tasa de interés ef ectiva variable. Se requiere conocer el monto al
término del plazo si se sabe que las tasas de interés son las siguientes:

TASA A partir del

TEA 24,0% 26 / 05
TET 6,5% 30 / 06
TEM 2,1% 31 / 07

12. Se requiere conocer con cuanto debe abrirse una cuenta el día 20 de mayo, si se desea acumular al
30 de diciembre un monto de 20 000 soles dado que la TEA de 8% en la actualidad se incrementará a
10% el 30 de julio.

13. El 11 de julio se abrió con un princip al de 5 000 soles una cuenta bancaria que devenga una TEA de
10% a partir de esa f echa se ef ectuaron los siguientes cambios:

Fecha Operación
01 / 08 Retiro 2 000 soles
16 / 09 Cambio de tasa 12%
31 / 10 Cancelación

14. Calcule el monto compuesto que rindió un capital de 1 000 soles en el plazo de medio año, el mismo
que se colocó a una TNM de 2% capitalizable cada quincena.

15. Calcule el monto compuesto devengado en un trimestre por una inversión de 3 000 soles colocado a
una TNA de 18%, con capitalización bimestral.

Mg. César Gonzales Vega - 22 - DAMEI

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16. ¿Qué capitales convertirá en un monto de 10 000 soles en el plazo de 45 días, si ese capital devenga
una TNA de 18% capitalizable mensualmente?

17. Un capital de 20 000 soles se convirtió en un monto compuesto de 21 224,66 soles en el plazo de 90
días. Se requiere conocer la TNA capitalizable mensualmente que se aplicó en esta operación.

18. Un sobregiro bancario de 25 000 soles que devenga una TNA de 18% capitalizable mensualmente se
canceló con un importe de 25 299,55 soles. ¿Durante cuántos d ías estuvo sobregirada la cuota?

19. Un banco otorgó a una empresa un préstamo de 10 000 soles para que lo devuelve en un año, con
una TEA de 24%. ¿Cuál será el interés compuesto que pagará la empresa al vencimiento del plazo?

20. Si una persona deposita 10 000 soles en una institución f inanciera y devenga una TEM de 2%. ¿Qué
interés compuesto habrá acumulado en tres meses?

21. ¿Cuál es el interés compuesto acumulado en 180 días generado por un depósito de ahorro de 1 000
soles que devenga una TEA de 24%?

22. El 20 de marzo se abrió una cuenta con un principal de 8 000 soles en el Banco X en una cuenta a
una TEA de 18%. Se requiere conocer el interés compuesto que generó ese capital hasta la f echa de
cancelación, el 15 de abril del mismo año.

23. Calcule el importe con que se abrió una cuenta a una TEM de 2% en la cual 7 meses luego de su
apertura se acumuló un interés compuesto de 112 soles.

24. ¿Qué capital colocado a una TEM de 2% producirá un interés compuesto de 96 soles en el periodo
comprendido entre el 19 de abril y 30 de junio del mismo año?

25. Calcule la TEA que se aplicó a una cuenta abierta de 5 000 soles en la cual 3 meses después de su
apertura se acumuló un interés compuesto de 300 soles.

26. Calcule la TET que se aplicó a un capital inicial de 4 000 soles el cual durante el plazo comprendido
entre el 5 de marzo y el 17 de julio del mismo año se produjo un interés compuesto de 301,39 soles.

27. Calcule el plazo al que se colocó un capital de 4 245,93 soles que, al generar una TEM de 2% rindió
un interés compuesto de 350 soles.

28. Determinar un interés compuesto incluido el monto de 10 000 soles obtenido el 2 de junio, este monto
se generó por un capital colocado el 1 de mayo del mismo año en un banco que paga una TEA de
18%.

29. Para demostrar como crece el dinero del ahorrad or del banco XXX, cuyo depósito inicial es de 10 000
soles por el que percibe una TEM del 2%, calcule el interés que devengará ese capital en cada uno
de los doce primeros meses.

30. Se colocó un capital de 5 000 soles a plazo f ijo por un periodo de 720 días , al cabo del cual se
devolvería su respectivo monto. El capital ganará una TEM de 1,5% y se requiere conocer el interés
que devengará en el octavo mes.

31. SE requiere calcular el interés compuesto que generó un capital de 8 000 soles, el cual se colocó el 5
de abril a una TEA de 12% que varió a 10% el 31 de mayo; esta operación se canceló el 16 de junio.

32. El día 1 de junio una persona abre una cuenta de ahorros en el banco X con el importe de 1 000 soles
bajo un régimen de interés compuesto por el cual percibe una TEA de 24%. A partir de esa f echa
ef ectúa los siguientes movimientos:

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Fecha Operación Importe

09 / 06 Depósito (D) 200 soles
21 / 06 Retiro (R) 500 soles
01 / 07 Cancelación

Se requiere calcular:
a) El interés que se devengó durante el horizonte temporal
b) El saldo en la f echa de cancelación de la cuenta de ahorros.
c) El principal y el interés que componen el monto f inal de la cuenta.

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TRABAJO ACADÉMICO ENCARGADO A ESTUDIANTES

1. Calcular el monto a pagar dentro de 5 meses por un préstamo bancario de S/. 50 000 que devenga
una tasa nominal anual del 36% con capitalización mensual.

2. ¿Qué monto deberá dejarse en letras con vencimiento dentro de 38 días, si después de descontarlas
se requiere disponer de un importe neto de S/. 20 000, sabiendo que el banco cobra una TEM del
3,5%?

3. Asumiendo que la población actual es de 22 millones de habitantes y su tasa promedio de

crecimiento neto anual es del 2,01%, ¿cuántos habitantes seremos dentro de un año y medio?

4. El 1 de abril el precio de una materia prima f ue de S/. 20 000 por tm, 45 días después se incrementó
a S/. 22 000. ¿Cuál será el precio a pagar por el nuevo st ock que renovaremos dentro de 180 días
contados a partir del 1 de abril, si nuestro proveedor nos manif iesta que los precios se incrementarán
periódicamente (cada 45 días) en el mismo porcentaje original?

5. En el último semestre, la gasolina ha venido incrementándose en 2% cada 18 días en promedio. De

mantenerse esta tendencia, ¿cuánto costará un galón de gasolina dentro de un año, si el precio de
hoy es S/. 3,50.

6. Se ha suscrito un contrato de crédito por S/. 80 000 para cancelarlo dentro de 120 días, a la TEM de
mercado. Al vencimiento del plazo, la tasa ef ectiva mensual ha suf rido las siguientes variaciones: 5%
durante 46 días, 4,5% durante 10 días y 4% durante 64 días. ¿Cuál es el monto a cancelar al
vencimiento del crédito?

7. El 6 de junio, la empresa “EL MEN” compró en el banco Platino un certif icado de depósito a plazo
(CDP) a 90 días por un importe de S/. 20 000, ganand o una tasa nominal anual del 24% con
capitalización diaria; si el 1 de julio la tasa bajó al 18% nominal anual (con la misma capitalización),
¿cuál f ue el monto que recibió “EL MEN” al vencimiento del plazo del CDP?

8. Una deuda de S/. 1 000, con opción de renovarse automáticamente cada 30 días, debe cancelarse el
20 de setiembre. ¿Qué monto debe pagarse el 19 de diciembre si el contrato de crédito establece que
por la primera renovación se carga una TEM del 5%; por la segunda una TEM del 6%; y por la
tercera, una TEM del 7%?

9. Aplicando una tasa ef ectiva del 4% mensual, calcule el valor presente de un capital inicial de S/. 2
000 que genera una tasa de interés nominal anual del 24% capitalizable mensualmente, durante un
trimestre.

10. Hace 4 meses se colocó en un banco un capital al 3% ef ectivo mensual, lo que permitió acumular un
monto de S/. 2 000. ¿Cuál f ue el importe del capital original?

11. ¿Cuánto debo invertir hoy para cumular S/. 20 000 dentro de 120 días en una institución de crédito
que paga una TNA del 24% con capitalización diaria?

12. ¿Cuánto podré disponer hoy si me han descontado un paquete de 4 letras cuyos importes son S/. 2
000, 6 500, 8 000 y 7 500, las cuales vencen dentro de 15, 30, 45 y 60 días respectivamente? La tasa
ef ectiva quincenal que cobra la entidad f inanciera es del 1%.

13. ¿Cuál sería el precio de contado de un artículo of ertado al crédito con una cuota inicial de S/. 2 000 y
4 cuotas de S/. 500 cada una pagadera cada f in de mes? Se requiere ganar una tasa ef ectiva
mensual del 3%.

14. En el proceso de adquisición de una máquina se tiene las siguientes alternativas:

a) Inicial de S/. 2 000 y 2 cuotas mensuales de S/. 2 000
b) Inicial de S/. 1 520 y 3 cuotas mensuales del mismo importe de la cuota inicial.
¿Cuál es la mejor of erta considerando un costo de oportunidad del 3% ef ectivo mensual?

15. Se ha descontado una letra con valor nominal de S/. 3 000, la cual vence dentro de 38 días, y la tasa
ef ectiva mensual que cobra el banco es 2%, ¿cuál es el importe neto que me deben abonar?

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16. Una letra con valor nominal de S/. 50 000 ha sido descontada en un banco f altando 45 días para su
vencimiento, a una tasa ef ectiva bimestral del 4%. Si la letra puede ser cancelada 15 días antes de su
vencimiento, ¿cuál será el monto a pagar en esa f echa?

17. Haciendo uso de una línea de descuento, el banco Inter descontó a una empresa 2 letras cuyos
valores nominales f ueron de S/. 10 000 y S/. 20 000, siendo sus vencimientos dentro de 25 y 35 días
respectivamente. ¿Cuál es el valor presente de ambas letras considerando una TET del 9%?

18. El 24 de setiembre se ef ectuó un depósito en un banco percibiendo TEM del 4%, la cual varió el 16
de octubre al 4,2% y al 4,5% el 11 de noviembre. El día de hoy, 25 de noviembre, el saldo de la
cuenta es de S/. 6 500. ¿Qué importe se depositó originalmente? ¿Cuál f ue la tasa acumulada?

19. Calcular el valor presente de un monto de S/. 15 000 que se recibirá dentro de 30 días, si la vigencia
de la tasa ef ectiva mensual será 8 días al 2% y 22 días al 1,5%.

20. Los f lujos de caja y las inf laciones mensuales proyectados por la empresa Agroexport, se muestran
en el cuadro adjunto. Calcule el valor presente de dichos f lujos.
0 Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4
Flujo de 2000 2000 2200 2400 2500
casa
Inf lación 2,00% 1,80% 1,60% 1,65%
mensual

21. Después de 3 meses de haber colocado un capital de S/. 3 000 se obtuvo un monto de S/. 3 500. ¿A
qué tasa de interés ef ectivo mensual se colocó el capital?

22. Calcule la tasa de rentabilidad ef ectiva mensual de un bono comprado en S/. 2 000 y vendido al c ab o
de 90 días en S/. 315.25.

23. Después de colocar un capital de S/. 1 000 a una tasa de interés ef ectivo del 4% mensual se ha
obtenido un monto de S/. 1 500. ¿A qué tiempo se colocó el capital?

24. ¿Cuánto tiempo a partir del segundo depósito será necesario para que un depósito de S/ . 1 000
ef ectuado hoy y un depósito de S/. 1 500 que ef ectuaré dentro de 4 meses en un banco, ganando una
TEM del 4%, se conviertan en S/. 4 000?

25. ¿En cuánto tiempo (c0ntado desde el momento 0) un monto de S/. 6 000 sustituirá tres deudas de S / .
2 000; S/. 1 000 y S/. 3 000 c/u con vencimiento dentro de 30, 60 y 90 días respectivamente a una
tasa ef ectiva mensual del 3%?

26. Calcule el interés que ha producido un capital de S/. 7 000 a una TEM del 1% por el periodo
comprendido entre el 3 de abril y 6 de junio del mismo año.

27. Calcular el interés bimestral que habrá ganado un depósito de ahorros de S/. 5 000 colocado a una
tasa nominal anual del 24% con capitalización trimestral.

28. Si deseo ganar un interés de S/. 1 000 al término de 2 meses, ¿qué capital debo colocar en el banco
que paga una TEM del 1,5%?

29. La rentabilidad en 23 días de un paquete accionario adquirido en Bolsa f ue de S/. 500; dicho paquete
accionario acumuló en 30 días una tasa de rentabilidad del 3,9%. ¿Cuál f ue el precio de adquisición?

30. Que tasa ef ectiva mensual debe aplicarse a un capital de S/. 5 000 para que produzca una ganancia
de S/. 800 durante 4 meses?

31. ¿En cuántos trimestres un capital de S/. 5 000 habrá ganado un interés de S/. 306.04 colocado a una
TMA del 24% con capitalización mensual?

32. La empresa “Alpaca” ha conseguido la f inanciación de sus deudas vencidas y por vencer (según
diagrama adjunto), pagando una tasa ef ectiva del 5% mensual. Calcule el importe a cancelar en el
mes 3 que sustituya al total de sus obligaciones.

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200 800 400 x 200 250 200

0 1 2 3 4 5 6

33. Sustituir 2 deudas de S/. 20 000 y S/. 30 000 con vencimiento dentro de 2 y 4 meses respectivamente
por un único pago de vencimiento a 3 meses, asumiendo una tasa anual del 60% con capitalización
mensual.

34. El 18 de abril, el gerente f inanciero de la empresa Sur estaba revisando los compromisos de pago d e
la cuenta Caja-Bancos para el mes de mayo, y encontró la siguiente inf ormación de vencimiento
pendientes en el Banco Induf in: día 20, S/. 2 500 (pagaré); día 21, S/. 1 800 (letras); día 24, S/. 6 300
(préstamo) y día 28, S/. 3 500 (importaciones). Según inf ormación obtenida del f lujo de caja, durante
el mes de mayo, el saldo proyectado será negativo, por lo que solicita al banco el dif erimient o d e lo s
pagos que vencen en mayo, para el 16 de junio, aceptando p agar una tasa ef ectiva mensual del 5%.
¿Cuál es el importe que deberá cancelar la empresa Sur en esa f echa?

35. En la f echa se depositan S/. 10 000 con el objeto de acumular S/. 20 000 dentro de 8 meses. El
banco paga una tasa nominal anual del 36% con capitalización mensual. ¿Qué importe se deberá
depositar el segundo mes para cumplir con el objetivo propuesto?

36. Un préstamo de S/. 5 000 es concebido por el Banco Oriente a la empresa Tubos SA. cobrando una
TEM del 5%. El reembolso debe ef ectuarse en cinco cuo tas con vencimiento cada 30 días, de las
cuales las cuatro primeras serán de S/. 1 000 cada una. ¿A cuánto ascenderá la quinta cuota?

37. El 26 de mayo la compañía Pegaso descontó en un banco un pagaré con valor nominal de S/. 20 000,
a una TEM del 5% y con vencimiento el 10 de julio. ¿Cuánto deberá cancelar al vencimiento del
pagaré, si el día 8 y 21 de junio, Pegaso amortizó S/. 5 000 y S/. 7 000 respectivamente.

38. Prepare una alternativa de venta al crédito para una máquina cuyo precio de contado es S/. 10 000,
bajo las siguientes condiciones: cuota inicial equivalente al 25% del precio de contado y 6 cuotas
unif ormes con vencimiento cada 30 días. La TEM es del 5% sobre el saldo deudor.

39. ¿Cuál es la tasa ef ectiva mensual que está cargando el Banco Mercante po r el f inanciamiento de un
préstamo de S/. 20 000, el cual debe cancelarse con cuotas de S/. 5 380.54 cada f in de mes durante
4 meses?

40. La compañía electrodomésticos SA está vendiendo ref rigeradoras al contado en $ 900 y al crédito
con una cuota inicial de $ 207.28 y 5 armadas mensuales de $ 160 cada una. El cliente Z desea
adquirir el artef acto al crédito y acepta las condiciones generales del f inanciamiento, pero propone
pagar a la cuarta cuota solo $100 y la dif erencia cancelarla al vencimiento del plazo. ¿Cuál sería el
importe de dicho pago considerando una tasa ef ectiva mensual del 5%?

41. Una empresa tiene deudas con un banco cuyas f echas de vencimiento y montos son: 26/05 S/. 4 000;
18/06 S/. 5 000; 11/07 S/. 2 000 y 30/08 S/. 3 000. El 26/05 la empresa paga al banco su deuda de S/.
4 000 y le propone sustituir las 3 deudas restantes por un nuevo crédito de S/. 10 070.27 en
reemplazo de todas las deudas pendientes. Considerando una TEM del 5% y que el banco acepta la
propuesta el mismo 26/05, ¿en qué f echa deberá vencer el nuevo crédito? Compruebe la respuesta
con el dato obtenido.

Mg. César Gonzales Vega - 27 - DAMEI

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REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

01. ALIAGA VALDEZ CARLOS (2011). Manual de Matemáticas Financieras. Edición 5.

Editorial ECITEC. Lima – Perú.

02. FRANK AYRES (2001). Matemáticas Financieras; Editorial Mc Graw Hill México.

03. PORTUS GOVIDEN LINCOYAN (1990). Matemática Financiera. Editorial Mc Graw Hill
Bogotá – Colombia.

04. GARAYAR PACHECO GREGORIO (1981). Lecciones de Matemáticas Financieras,

Editorial Undoc, Lima – Perú

05. MOORE JUSTIN (1981). Manual de Matemáticas Financieras, Editorial Unam. México.

Mg. César Gonzales Vega - 28 - DAMEI