Tema 4
El mercado financiero
4.1 Definición. Los mercados financieros son un espacio que puede ser físico o virtual, a través
del cual se intercambian activos financieros entre agentes económicos y en el que se definen
los precios de dichos activos.
Los mercados financieros conforman un espacio cuyo objetivo es canalizar el ahorro de
las familias y empresas a la inversión. De tal manera que las personas que ahorran
tengan una buena remuneración por prestar ese dinero y las empresas puedan
disponer de ese dinero para realizar inversiones.
Un mercado financiero está regido por la ley de la oferta y la demanda.
Funciones del mercado financiero
La función principal de un mercado financiero es la de intermediación entre la gente
que ahorra y la gente que necesita financiación. En otras palabras, poner en contacto a
compradores y vendedores. En base a ello podemos nombrar estas 4 principales
funciones de los mercados financieros:
Poner en contacto a todo el mundo que quiera intervenir en él.
Fijar un precio adecuado a cualquier activo.
Proporcionar liquidez a los activos.
Reducir los plazos y costes de intermediación facilitando una mayor circulación
de los activos.
Características del mercado financiero
Estas son las principales características con las que podemos definir un mercado
financiero:
Amplitud: Un mercado financiero es más amplio cuanto mayor es el volumen
de activos que en él se negocian. Si hay muchos inversores en el mercado, se
negociarán más activos y por tanto, habrá más amplitud.
Transparencia: La facilidad de obtener información sobre el mercado
financiero.
Libertad: Determinada por la no existencia de barreras tanto para la compra
como para la venta.
Profundidad: Un mercado financiero es más profundo cuanto mayor es el
número de órdenes de compra-venta.
Flexibilidad: Facilidad para la rápida actuación de los agentes ante la aparición
de un deseo de compra o venta.
Si las 5 características se elevan al máximo estaríamos ante lo que se llama un
«mercado perfecto».
4.1. El Dinero
El dinero es un medio de intercambio, por lo general en forma de billetes y monedas,
que es aceptado por una sociedad para el pago de bienes, servicios y todo tipo de
obligaciones. Su origen etimológico nos lleva al vocablo latino denarius, que era el
nombre de la moneda que utilizaban los romanos.
El dinero cumple con tres características básicas: se trata de un medio de intercambio,
que es fácil de almacenar y transportar; es una unidad contable, ya que permite medir
y comparar el valor de productos y servicios que son muy distintos entre sí; y es un
refugio de valor, que posibilita el ahorro.
El desarrollo del dinero permitió la expansión del comercio a gran escala. En la
antigüedad, el trueque era el sistema comercial por excelencia: se intercambiaban los
productos entre sí (manzanas por trigo, vacas por maíz, etc.), lo que dificultaba la
fijación del valor y el transporte. En cambio, con el dinero, el comercio se simplificó.
Cabe destacar que el valor del dinero no se encuentra en el papel del billete o el metal
de la moneda específica, sino que surge a partir del aval y la certificación de la entidad
emisora (como el Banco Central). Es importante tener en cuenta que el dinero
funciona por un pacto social (es aceptado por todos los integrantes de la sociedad).
En la actualidad, el dinero puede crearse de acuerdo a dos procedimientos: el dinero
legal, que es aquel creado por el Banco Central a través de la impresión de billetes y la
acuñación de monedas, y el dinero bancario, desarrollado por los bancos privados
mediante anotaciones en las cuentas de los usuarios.
El dinero, para cumplir efectivamente su papel en la economía, debe tener las
siguientes características:
1) debe ser estandarizado; sus unidades tienen que ser de igual calidad, no debiendo
existir diferencias físicas entre ellas;
2) debe ser ampliamente aceptado y reconocible;
3) debe ser divisible para permitir transacciones de poco valor monetario;
4) debe ser fácil de transportar; y
5) no debe ser fácilmente deteriorable pues perdería su valor como moneda.
Funciones del dinero
El dinero, a grandes rasgos, cumple con las siguientes tres funciones:
Sirve como medio de intercambio. Facilitando así las transacciones
comerciales y evitando las dificultades para asignar un valor común, propias
del trueque. Además, es aceptado por toda la comunidad sin distinción, y es
un bien liviano, fácil de transportar y de acumular.
Sirve como unidad de cuenta. Esto es, como una unidad de medida para
expresar el valor de bienes y servicios, y así poder establecer una escala
respecto a qué cosa es barata y qué cosa es costosa. Además, permite
expresar en términos comunes el ahorro, las deudas, etc.
Sirve para preservar el valor. Ya que normalmente no se deteriora de un
día para otro, ni es perecedero a corto y mediano plazo, de modo que el
dinero recibido en las ventas de hoy puede ser usado la semana que viene
para comprar otros bienes o servicios. Esto permite el ahorro, la inversión,
el préstamo, etc.
Tipos de dinero
Existen diversas formas de dinero, dependiendo de su presentación y del sistema
empleado para sostener su valor. Así, podemos distinguir entre:
Dinero mercancía o “real”. Se conoce así al dinero que consiste en bienes o
mercancías de valor propio, intercambiables por otras y también utilizables en sí
mismas.
Dinero representativo. El dinero cuyo valor no es propio, sino de intercambio, es
decir, que representa un valor respaldado en algún activo “real”: petróleo, oro, plata o
incluso otras monedas de mayor valor, como el dólar empleado para las reservas
internacionales de los países.
Dinero “fíat” o por decreto. Carente de valor intrínseco, este dinero es decretado
por el Estado y obtiene su valor de la confianza en la solidez económica del Estado. Es
el caso del dólar, el yen, el euro y muchas de las monedas más fuertes del mundo.
Dinero fiduciario. Su nombre proviene de la voz latina fiducia, traducible como
“confianza”, ya que justamente su valor proviene de la confianza que la comunidad
deposita en él. De modo que no está respaldado en ningún bien de valor intrínseco,
sino en una promesa de pago por parte del ente emisor. Visto así, funciona de modo
similar al dinero fíat, y es el modelo predominante de moneda de reserva en el mundo
entero.
Dinero electrónico o e-money. En este caso se trata de dinero que no posee una
forma tangible de presentación, sino que existe dentro de sistemas informáticos y se
emite de manera electrónica. Este es el caso del dinero movilizado en transferencias
bancarias de dinero, y también de divisas
Creación de dinero
Obviamente, el dinero no puede crearlo cualquiera. Conforme al sistema bancario que
existe hoy en día, sólo hay dos mecanismos disponibles para crear dinero por parte de
los Estados:
Dinero legal. Este mecanismo sólo puede ponerlo en marcha el Banco
Central de cada nación, e implica diversos procesos de acuñación e
impresión de billetes. Así es generado únicamente el dinero en efectivo.
Dinero bancario. Por su parte, los bancos privados y comerciales pueden
emitir dinero para otorgar préstamos, depositándolo en las cuentas de
sus clientes y con un respaldo parcial en su coeficiente de caja. Dicho dinero
normalmente es de tipo electrónico.
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