MATEMÁTICA FINANCIERA I

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El presente Texto Oficial de Estudio es una obra colectiva preparada por docentes del área de Contaduría
Pública e Ingeniería Financiera, cuya finalidad es proporcionar a los estudiantes las lecturas y trabajos
académicos básicos y obligatorios de la presente asignatura; por lo que se constituye en un documento de uso
interno de la universidad Núr.

Equipo Docente que preparó el presente Texto de Estudio:

Mgr. Juan Pinto
Mgr. Luis Moreno
Mgr. Joel Coronado
Mgr. Edgardo Tapia F.
Lic. Diego Sánchez S.

Supervisión Académica:

Mgr. Lourdes Mollinedo Mallea

Coord. Carreras Contaduría Pública e Ingeniería Financiera

Tercer Edición: 2022

“©”2019 editorial Núr

Av. Cristo Redentor N.- 100, Santa Cruz - Bolivia
Teléfono 3363939
Plataforma Virtual: [Link]
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La editorial ha hecho todo lo posible por conseguir los permisos correspondientes para las obras con
copyrigth que aparecen citadas en el presente texto. Cualquier error u omisión será rectificado en futuras
ediciones a medida que la información esté disponible.
Queda rigurosamente prohibida, bajo las sanciones establecidas por ley, la reproducción total o parcial de
esta obra por cualquier medio o procedimiento, salvo autorización escrita de los titulares del copyrigth.

2
CONTENIDO
GUIA DE ESTUDIO ........................................................................................................................................ 6

ORIENTACIONES ESPECÍFICAS PARA SEMIPRESENCIAL .............................................................. 7

UNIDAD 1 ......................................................................................................................................................... 8

Interés Simple ................................................................................................................................................. 8

1.1. Introducción .................................................................................................................................. 9

1.2. Porcentaje .....................................................................................................................................10

1.3. Tantos por ciento ........................................................................................................................10

1.4. Bonificación ....................................................................................................................................11

1.5. Recargo .........................................................................................................................................12

INTERES SIMPLE ...........................................................................................................................................13

1.6. Interés o Ganancia ......................................................................................................................14

1.7. Rédito y tasa de Interés .............................................................................................................14

1.8. Abreviaturas Utilizadas .............................................................................................................15

1.9. Relación entre el Interés Comercial y el Real .........................................................................16

1.10. Determinación del tiempo .........................................................................................................18

1.11. Interés Simple mediante Divisores Fijos ..............................................................................18

UNIDAD 2 ........................................................................................................................................................26

Interés Compuesto .......................................................................................................................................26

2.1. Introducción .......................................................................................................................................27

2.2. FORMULAS USUALES PARA CALCULAR INTERESES ........................................................28

2.3. DIFERENCIAS DE CAPITALIZACIÓN ...........................................................................................29

2.4. MONTO A INTERÉS COMPUESTO ...............................................................................................30

2.4.1. Fórmulas derivadas del Monto ..............................................................................................31

2.5. Comparación entre el Monto Simple y el Compuesto .............................................................33

INTERÉS COMPUESTO ( Practico 2) ...................................................................................................34

3
UNIDAD 3 ........................................................................................................................................................38

Ecuaciones de valor a interés simple y compuesto ............................................................................38

3.1. Ecuaciones de valor, equivalentes a interés Simple..............................................................39

INTERES COMPUESTO (2° PARTE DE Und 2 ) .................................................................................43

3.2. Ecuaciones de Valor A INTERES COMPUESTO ................................................................44

3.3. Formas de Capitalización .........................................................................................................45

3.3.1. Tasa Proporcional, Equivalente y Efectiva .........................................................................46

UNIDAD 4 ........................................................................................................................................................54

Actualización o Descuento ........................................................................................................................54

DESCUENTO y vencimiento .....................................................................................................................55

4.1. Introducción .......................................................................................................................................55

4.2. Descuento simple comercial y racional. .....................................................................................56

4.2.1. Descuento Comercial ...............................................................................................................57

4.2.2. Descuento racional (Dr) ...........................................................................................................61

4.3. Descuento compuesto ...................................................................................................................64

4.3.1. Formulas derivadas del Valor Nominal ...............................................................................65

4.4. Tasa de descuento ( d ) ...................................................................................................................66

UNIDAD 5 ........................................................................................................................................................70

Vencimiento común y medio .....................................................................................................................70

5.1. Equivalencia de documentos comerciales o vencimiento .....................................................71

5.2. Vencimiento medio y común con descuento comercial a interés simple .........................72

5.2.1. Vencimiento medio ...................................................................................................................72

5.2.2. Vencimiento común. .................................................................................................................72

5.3. Vencimiento medio y común con descuento compuesto ....................................................74

5.4. Ejercicios propuestos ......................................................................................................................77

5.5. Problemas propuestos combinados (descuento y vencimiento) ..................................79

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UNIDAD 6 ........................................................................................................................................................82

Imposiciones a interés compuesto (Valor futuro de una Anualidad) ...........................82

6.1. Definición de imposición o Anualidad ................................................................................83

6.2. Imposiciones vencidas ...............................................................................................................84

6.2.1. Formulas derivadas de las imposiciones vencidas ................................................85

6.3. Imposiciones adelantadas (Sn i) ............................................................................................87

6.3.1. Formulas derivadas de las imposiciones adelantadas ..........................................88

6.4. IMPOSICIONES VENCIDAS Y ADELANTADAS ( Practico N° 6) ...........................................90

6.5 PROBLEMAS PROPUESTO del Practico 6 .................................................................................. 0

UNIDAD 7 ......................................................................................................................................................... 2

Amortizaciones a interés compuesto (Valor presente de una Anualidad) ................... 2

7.1. Definición ............................................................................................................................................. 3

7.1.1. AMORTIZACIONES VENCIDAS ................................................................................................... 3

7.2. DEDUCCIÓN DE LA FÓRMULA FUNDAMENTAL: ................................................................ 5

7.3. AMORTIZACIONES ADELANTADAS (Vn i): .......................................................................... 6

7.4. FÓRMULAS DERIVADAS DE LA AMORTIZACIÓN ADELANTADA ............................. 6

7.5. PRACTICO Nº7 .............................................................................................................................. 9

7.6. PROBLEMAS PROPUESTO ......................................................................................................10

5
GUIA DE ESTUDIO

El presente Texto de Estudio es utilizado tanto en el sistema presencial como

semipresencial. Antes de comenzar el estudio de las unidades, se le solicita pueda dar
lectura a la presente Guía de Estudio y tomar en cuenta las recomendaciones de acuerdo
a la modalidad en la que está cursando la asignatura.
Cada unidad está organizado en 5 secciones que son:
1. Contenido: presenta los temas y subtemas que se abordarán en la unidad
2. Capacidad (es) a Desarrollar: define que capacidades deberá desarrollar el estudiante
al concluir el estudio de la unidad.
3. Actividades a Realizar: son las actividades o trabajos académicos que el estudiante
debe ejecutar en los plazos y formatos que el docente comunicará oportunamente en
clase.
4. Desarrollo: es el material bibliográfico de estudio básico y obligatorio por parte del
estudiante.
5. Recursos de Información Complementaria: en esta sección se enlista todos los
materiales o recursos adicionales que el estudiante puede consultar para profundizar o
ampliar su conocimiento sobre los temas abordados en la unidad.
El docente debe elaborar su planificación tomando en cuenta la fecha de inicio y finalización
del semestre o intensivo. Las fechas específicas y los tiempos que tomará el avance de
cada unidad, están detalladas en el plan de clases que se encuentra disponible en
plataforma virtual o puede solicitarlo a su docente.
En cada unidad debe realizar el estudio sistemático y minucioso de la sección 4 (Desarrollo)
y realizar las diversas actividades previstas que se encuentran resumidas en la sección 3
(Actividades a Realizar). El docente explicará en aula las fechas, forma o medios de
presentación de las distintas actividades o trabajos académicos exigidos en cada unidad.
Todas las actividades previstas en cada unidad deben ser ejecutadas en ambos sistemas
presencial o semipresencial.
En el sistema presencial el docente puede optar por ejecutar en aula varias de las
actividades que, en el sistema semipresencial, deben ser ejecutadas en plataforma virtual
o para su elaboración previa en casa antes de cada Tutoría.
Usted debe asegurarse de estudiar el contenido del presente Texto Oficial de la Asignatura,
pues será una parte indispensable para la aprobación satisfactoria. Por lo tanto, el uso de
estos textos conforme a las indicaciones que se dan a lo largo de los mismos, es
indispensable para lograr un aprendizaje efectivo donde usted como estudiante es
corresponsable.

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ORIENTACIONES ESPECÍFICAS PARA SEMIPRESENCIAL

Para alcanzar el éxito como estudiante en la modalidad semipresencial, es indispensable

que usted obtenga el mayor provecho del estudio autodidacta del presente Texto de
Estudio. Para ello, un requisito de esta modalidad es que usted estudie el material
correspondiente antes de asistir a las tutorías presenciales y resuelva las actividades
previas solicitadas por el docente en cada tutoría.

Cada unidad está estructurada en base a lineamientos que la universidad ha establecido.

Para asegurar su aprendizaje a lo largo de las unidades; se incluyen actividades previas
tales como ejercicios y planteamiento de problemas diversos, responder cuestionarios,
realizar ejercicios, etc. La lectura y estudio previo es indispensables para que tenga un buen
rendimiento en los controles de lectura y eleve significativamente la calidad de sus
aprendizajes.

Recuerde que una tutoría no es una clase regular del sistema presencial, sino es un
encuentro donde el docente absuelve dudas, aplica análisis de casos, o cualquier tipo de
actividad académica sobre la base de la lectura previa que usted ha realizado. El docente
absolverá dudas que tengan los estudiantes sobre el estudio del material, profundizará lo
abordado en el texto y articulara estos conocimientos con la práctica a través de diversas
actividades que realizan en aula o en la plataforma virtual.

La evaluación de su aprendizaje contempla entre otros: controles de lectura, revisión de

trabajos solicitados por el docente, examen parcial, examen final, participación en foros,
chats, wikis y otros. Si usted no entrega los trabajos solicitados o no rinde los exámenes
planificados, automáticamente pierde dicho ítem de evaluación y el porcentaje de
evaluación asignado a dicha actividad no se puede recuperar.

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 UNIDAD 1

Interés Simple

1. CONTENIDO

1.- FUNDAMENTOS MATEMATICOS: Razones, Reglas de tres; Reparto

Proporcional y Regla de la Compañía.

2.- INTERES SIMPLE COMERCIAL Y RACIONAL

2.1.- Conceptos y Abreviaturas Utilizadas
2.2.- Formulas Fundamentales
2.3.- Formulas Derivadas Interés, Capital, Tasa y Tiempo)
2.4.- Otras formas de Cálculo
2.5.- Relación entre el interés Comercial y el Real

3.- INTERES SIMPLE, PARA MENOS DE UN AÑO

3.1.- Tasas Proporcionales
3.2.- Interés Simple, Exacto y Ordinario
3.3.- Combinación de ambos Métodos
3.4.- Problemas

2. CAPACIDAD (ES) A DESARROLLAR

1. Identificar: Interés Simple Comercial y Racional, diferenciar el Monto, el

Capital, el Interés y la Tasa de interés
2. Esquematizar: Las Ecuaciones de Valor y graficar los flujos de Caja,
encontrando el valor Futuro y Valor Presente del capital.
3. Establecer el valor del dinero en el tiempo

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3. ACTIVIDADES A REALIZAR

Para la presente unidad, usted debe realizar las siguientes actividades:

1. Responder la comprobación de lectura (control de lectura) en plataforma
virtual.
2. Aportar su opinión en plataforma virtual en el Foro 1 de la Unidad 1, las
orientaciones específicas se encuentran en el mismo foro.
3. Responder el cuestionario que se encuentran al final del texto de lectura y
subirlos a tarea 1 en la plataforma virtual.
4. Responder a las preguntas de reflexión de manera grupal.
5. Resolver la tarea que se encuentran en plataforma virtual en Unidad 1,
Tareas 2 respecto a los “casos de estudio”.
6. Resolver los ejercicios proporcionados como Ejercicios 1 y presentarlo en
la fecha que el docente indique.
Nota.- El docente le indicará las fechas, los medios y formatos en los que debe
presentar las actividades mencionadas

4. DESARROLLO

1.1. Introducción

Al iniciar este capítulo es necesario hacer un pequeño repaso sobre conocimientos

previos, con la finalidad de facilitar la comprensión y asimilación por parte del lector.
Estos conocimientos previos y de vital importancia se refieren a los conocimiento
adquiridos sobre porcentajes, Bonificaciones, Recargos, los cuales constituyen, la
base o el cimiento para los cálculos que se realizaran en la presente unidad como
también en las unidades posteriores, por ejemplo al realizar los cálculos sobre tasa
de interés, en muchos casos se le agrega un recargo o un descuento también

9
 conocido como bonificación. La revisión de los anteriores conocimientos
mencionados pretenden familiarizar al estudiante con la terminología y a su vez esto
facilitará la comprensión de las fórmulas a utilizar durante toda la unidad.

1.2. Porcentaje

Según (Di Vincenzo, Matemática Financiera, 97,p15)Calcular el porcentaje de una

cantidad dada significa encontrar otra cantidad tal que, multiplicada por 100 y
dividida por “X” dé por resultado la cantidad dada. El signo del porcentaje o del
Tantos por ciento es %, así por ejemplo:

El 5% de 12.000 es 600 porque (600x 100)/5 es igual a 12.000

Otra manera de encontrar el 5% de 12.000 sería : 12.000x5/100

El 10% de 5.800 es 580 porque 580. 100/10 es igual a 5800

En forma directa y con la ayuda de una calculadora se puede obtener el 10% de

5800, de la siguiente manera:

5800 x 0,10 = 580

Literalmente la explicación del primer ejemplo planteado sería: la cifra total o 12.000
es dividida en 100 partes iguales de las cuáles se toman 5 de esas partes, lo cual
nos da un valor de 600 porque cada centésima es 120, al ser multiplicadas por 5 da
el valor de 600, veamos en forma más clara la definición del término tantos por
ciento.

1.3. Tantos por ciento

Se llama tantos por ciento de un número a una o varias de las cien partes iguales en que
se puede dividir dicho número , es decir uno o varios centésimos de un número .

10
Así el 4% de 80 o 4/100 equivale a cuatro centésimas partes del 80, es decir que 80 se
divide en cien partes iguales y de ella tomamos cuatro. Es evidente que el 100% de un
número es el mismo número así el 100% de 7 será el mismo 7, Antes de continuar, es
aconsejable que el lector realice, los siguientes ejercicios propuestos, los cuales tienen su
respectiva respuesta,

Ejercicios Propuestos:

Hallar:
a) 18% de 72 R.- 12.96
b) 35% de 180 R.- 63
c) 90% de 1315 R.- 1183.5

1.4. BONIFICACIÓN

Se denomina bonificación o rebaja a un cierto porcentaje que se deduce de una

determinada cantidad, la bonificación o rebaja es muy utilizada en el comercio como
estrategias o políticas de descuentos por pronto pago.

Generalmente el descuento en el comercio se realiza cuando:

a) El volumen de venta es significativo

b) Por la lealtad del cliente
c) El pago es al contado, o en el tiempo establecido

Ejemplo 1

Suponiendo que sobre la compra de mercaderías al contado, por un valor de 8.500$ nos
otorgan una bonificación del 6%, determinar cuál sería el valor del precio a pagar o abonar:

Precio a Pagar = Venta – Bonificación

La fórmula directa para el cálculo de la bonificación o de cualquier porcentaje es la siguiente:

Bonificación= X.Y / 100 para el caso en estudio se debe proceder a

11
Calcular el descuento o bonificación, lo hacemos de la siguiente manera:

Bonificación= 6x 8500/ 100= 510 $

De acuerdo al cálculo realizado, el precio a pagar sería el siguiente:

Precio. a Pagar = 8500 – 510 =7990 $

Ejemplos propuestos:

Calcular cuánto debe abonarse por una venta de 580.000$ que tiene una bonificación del
4%

Suponiendo que la política de descuento en un cierto negocio es la siguiente (determine el

precio a pagar):
- Por el monto mayor a 500 Bs descontar el 1%, Valor de la venta = 580:
- Por el monto mayor a 800 Bs descontar el 1,5%, valor de la venta = 960
- Por el monto mayor a 1500 Bs descontar el 2,5%, valor de la venta = 1880

1.5. Recargo

El recargo es lo contrario a la bonificación, es decir que consiste en incrementar o

aumentar un cierto porcentaje al valor de la mercadería o cualquier otra suma que
intervino en una transacción. El recargo tiene lugar generalmente en las ventas a
plazo o al crédito, es similar al interés que se paga por una cierta cifra o suma
pactada, la terminología interés será tomada en cuenta en páginas posteriores.

Ejemplo 2:

Sobre una venta cuyo precio de contado es de 468.000 $, se recarga un 5% por venderse
al crédito, calcular cuánto se abona en total:

Primero procederemos al cálculo del porcentaje, es decir el recargo, cuyo procedimiento ya

es conocido

12
 Recargo = 5x 468000/ 100 = 23400

Segundo: se procede al cálculo del precio total es decir.

Precio. Total = Valor de contado + Recargo

En forma numérica, la ecuación queda expresada en:

Precio Total = 468000+ 23400 = 491400 Bs

Ejemplos Propuestos: Efectuar los siguientes recargos a los siguientes montos:

 El 4% de 5600
 El 6% de 80900
 El 7% de 120000

INTERES SIMPLE

El objetivo de este capítulo es enseñar al estudiante los factores que entran en juego en el
cálculo del interés simple y así capacitarlo para el manejo y aplicación de estos factores en
problemas frecuentes que se presentan en el campo financiero, en esta unidad o capítulo
el lector. aprenderá definiciones, manejará conceptos y factores básicos que serán
utilizados en la resolución de los casos prácticos, los cuáles se complementaran con los
conceptos básicos desarrollados en la primera parte correspondiente a porcentaje e interés.

En resumen la importancia de este capítulo es que el lector al entrar en la unidad siguiente

deba estar capacitado para calcular intereses ya sea por medio de tablas financieras, como
también el cálculo del Monto, valor actual, tasas de interés y tiempo, también será capaz
de manejar diagramas de tiempo valor o diagramas de flujos de caja y de esta manera
estará en condiciones de resolver ecuaciones de valor equivalente.

A manera de introducción podríamos decir que toda persona que obtiene un préstamo
queda obligada a pagar un rédito (renta de un capital) o interés, por el uso del dinero tomado
en préstamo. En general el dinero genera dinero, acumulando valores qué varían con el
tiempo, el análisis de las causas de la acumulación del dinero en el tiempo es el problema

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fundamental de las finanzas, en la cual está inmersa la materia en estudio (Matemáticas
Financiera).

Según (España, 2010)Es importante destacar que la Matemática Financiera proporciona

herramientas, denominadas “Funciones Financieras”, que permiten evaluar la
combinación del Capital, Tasa de interés y tiempo. Esto implica tres conceptos básicos:
dinero, rendimiento ( o costo) y plazo.

A continuación analizaremos algunos conceptos de vital importancia para la comprensión

del presente capítulo.

1.6. Interés o Ganancia

En una operación comercial se denomina interés al beneficio que recibe una de las
partes por haber dado en préstamo a la otra una determinada suma de dinero,
durante un cierto tiempo, es decir que el interés es también conocido como
ganancia. Es importante el hacer resaltar que el interés no es lo mismo que monto
o capital final, este último es la sumatoria del Interés con el Capital inicial.(Di
Vincenzo, 97,p15)

Según (Lincoyan, 1997)“El interés o rédito que se paga por una suma de dinero tomada en
préstamo, depende de las condiciones contractuales y varía en razón directa con la cantidad
de dinero prestado, y con el tiempo de duración del préstamo”.(p 17)

En resumen podemos afirmar que en toda transacción financiera prima la tasa de interés
ya sea pasiva o activa, la tasa pasiva es lo que paga la entidad financiera al ahorrista, sin
embargo la tasa activa es la que el deudor paga a la entidad financiera

1.7. Rédito y tasa de Interés

A menudo el lector confunde dos términos, que si bien se trata de lo mismo existe una
pequeña diferencia, precisamente en el porcentaje, es decir cuando mencionemos Rédito
o Razón estamos expresando la tasa de interés en tantos por ciento, mientras que cuando

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mencionamos la tasa de interés estamos expresando el porcentaje en Tantos por uno, es
decir que la tasa de interés es la centésima parte del rédito, veamos la diferencia:

r = i x100 i = r/100

Ej.- Si solo trabajamos con el 8% estamos trabajando con rédito, pero si ese porcentaje
está directamente expresado como ( 0,08 ) nos estamos refiriendo a la tasa de interés, en
resumen cuando dividimos el rédito entre 100 hemos transformado este mismo rédito en
tasa de interés, por lo tanto el rédito está expresado en tantos por ciento, mientras que la
tasa está expresada en tantos por uno.

1.8. Abreviaturas Utilizadas

Cuando hacemos mención del término interés es importante especificar el tipo de interés
porque así como el interés simple también existe el interés compuesto. El interés o
ganancia puede calcularse para un año comercial u Ordinario (360días) como también
para un año real o Exacto (365 días).

A continuación detallaremos las variables más importantes que intervienen, en el cálculo

del Interés, como del Monto:
a) Si utilizamos el rédito la fórmula de interés sería
I = C. r.t / 100. 360

b) Si utilizamos tasa de interés la formula sería I = C.i.n o I=M-C

c) La fórmula para el monto es la sgte M = C(1+i.n) o también

M = C+ I

Donde:

I.- Interés o Ganancia

C.- Capital inicial

i.- tasa de interés ( r/100) expresado en tantos por uno

r.- Rédito o Razón (i. 100) Expresado en tantos por ciento

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 t.- tiempo expresado en días (para transformar a años se divide entre 360 si es
comercial o entre 365 si es Real)

n.- tiempo expresado a términos distintos (meses, Sem. Trim., bim. Etc )

M.- Monto, Suma o Capital Final

Para efecto de estudio utilizaremos más a menudo las formulas siguientes:

I = C.i.n M = C (1+ i.n )

Despejando la fórmula de Interés, tenemos:

C = I / i.n i = I / C.n n = I / C.i

Despejando la fórmula de Monto, tenemos:

C = M / (1+ i.n) i = (M/C – 1) / n n = (M/C – 1) / i

También otra manera fácil de calcular sería mediante las siguientes fórmulas derivadas del
monto, así:

C= M(1+ i.n)-1 ; i = (M – C)/C.n ; n = ( M-C )/C.i

1.9. Relación entre el Interés Comercial y el Real

Para la determinación de una fórmula que nos muestre en forma directa el cálculo del
interés comercial y el Real, es preciso dividir ambos Intereses como sigue:

Interés Comercial u Ordinario Ic = C.t.r/100(360)

Interés Real o Exacto Ir = C.t.r/100(365)

Dividiendo ambas formulas es decir Ic/Ir tenemos en resumen la siguiente fórmula

Ir = Ic – 1/73 Ic

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El interés Real o Exacto es igual al interés Comercial menos 1/73 parte del mismo interés
comercial.

Ejemplo:

Calcular el interés Comercial y el interés Real de $ 10.000 prestados al 14% durante 65

días
Datos_ Interés Comercial
C = 10.000 $ Ic = Ctr/100. 360

t = 65 días Ic = 10000. 65.14/36000

r = 14% anual Ic = 252,78 Bs

o bien directamente multiplicaba el capital con la tasa anual y con el tiempo, el cuál debe
ser dividido entre 360 días que tiene el año comercial, así:

Interés Comercial

Ic = C.i.t/360 es decir :

Ic= 10.000x0,14x65/360= 252,78 $

Interés real
Ir = Ic – 1/73 Ic
Ir = 252,78 – 1/73(252,78)
Ir = 249,32

También se puede calcular por la fórmula directa para el interés Real:

Ir = C.t.r/100(365)
Ir = 10000.65.14/36500

Ir = 249,32 Bs

17
Como podemos apreciar, el interés real, siempre será menor al interés comercial

1.10. Determinación del tiempo

afirma que con el objeto de facilitar los cálculos se acostumbra suponer que el año tiene
360 días dividido en 12 meses de 30 días cada mes, como 360 tiene muchos divisores
como ser : 2,3,4,5,6,8,9,10,12,15,18,20,24,30,36,40,45,60,72,90,120 y 180, estos divisores
nos permiten un sinnúmero de simplificaciones muy útiles cuando se trabaja sin máquina
de calcular, existen muchas maneras para el cálculo del tiempo, el más acostumbrado es
aquel que excluye la fecha inicial y suma o incluye el último días o fecha final.(Lincoyan P. ,
1997, pág. 20)

Para la determinación de la fecha de vencimiento, se procede de la siguiente manera, por

ejemplo si un préstamo es recibido el 10 de marzo con vencimiento a 3 meses, la fecha del
pago sería el 10 de Junio, pero cuando el mismo préstamo es a 90 días, este sería pagado
el 8 de Junio, si la costumbre es tomar en cuenta el día terminal.

Para el cálculo del tiempo transcurrido entre una fecha inicial y una terminal para períodos
mayores a un año, la costumbre comercial es calcular el tiempo aproximado, computando
los años de 360 días y los meses de 30 días. Así para calcular el tiempo transcurrido entre
el 3 de abril de 1973 y el 14 de Septiembre de 1975, se puede proceder de la siguiente
manera:

1975 años 9 meses 14 días

Menos 1973 años 4 meses 3 días

2 años 5 meses 11 días

1.11. INTERÉS SIMPLE MEDIANTE DIVISORES FIJOS

La siguiente fórmula se utiliza cuando la tasa de interés esta expresada en años y el tiempo
en días
I = C .t / D

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 Donde D : es igual al divisor Fijo D = 36000/r

Para el cálculo del Monto mediante divisores fijos sería:

M = C ( 1 + t/D )
Ejemplo: Calcular el Interés mediante divisores fijos de un Capital de 20000 $ que estuvo
colocado al 6% anual durante 120 días ( 4 meses ), también se pide calcular el Monto o
capital final:

I = C .t / D

Antes de la utilización de la anterior fórmula, procederemos al cálculo del Divisor

D = 36000/6 D = 6000, luego utilizo
la fórmula

I = 20000.120/6000 I = 400

Para el cálculo del Monto se procede de la siguiente manera:

Sabemos que el valor del divisor es 6.000 entonces

M = C ( 1 + t/D )
M = 20.000 ( 1 + 120 / 6000 )
M = 20.400

19
 PRACTICO Nº 1

INTERES SIMPLE

 Sobre el cálculo de intereses:

1. ¿Cuál es el interés que producen Bs 13.000 en 9 ½ meses al 24 % anual?

R: Bs= 2.470

2. Calcule el interés producido por Bs 14.500 en 3 meses al 20 % anual.

R: Bs= 725

3. ¿Cuál es el interés de Bs 34.000 que permanecen colocados 15 meses al 12 %

semestral?

R: Bs= 10.200

4. ¿Cuál es el interés producido por un capital de Bs 14.800 en 7 meses y 10 días al 18 %

anual?

R: Bs= 1.628

5. Un capital de Bs 76.000 se coloca por mitades en dos instituciones de crédito, durante

8 meses. En la primera institución gana el 24 % anual y en la segunda gana el 20 %
anual. Calcule el interés total al final del plazo estipulado.

R: Bs= 11.146,66

 Sobre el cálculo de capital:

1. Determinar cuál es el capital que en 120 días produce Bs 1.224 de interés al 18 %

anual.

R: Bs= 20.400

20
2. Calcule el capital que en 5 meses y 20 días produce Bs 1.020 de interés al 18 % anual.

R: Bs= 12. 000

3. Si las 2/3 partes de un capital producen Bs 3.300 de interés en 7 meses y 10 días al

24 % anual, ¿Cuál es el valor del mencionado capital?

R: Bs= 33.750

4. Calcule el capital inicial de un depósito si el duplo del mismo produce en 5 meses y

20 días un interés de Bs 2.720 al 18 % anual.

R: Bs= 16. 000

5. El 15 de marzo se coloca la tercera parte de un capital al 20 % anual de interés

durante 9 meses. El resto de ese capital se coloca en la misma fecha al 24 % anual
durante el mismo lapso. Si el Interés total al 15 al diciembre es Bs 120.000, ¿Cuál es
el capital originario?

R: Bs= 705. 882

 Sobre la tasa de interés:

1. ¿A qué porcentaje anual se colocaron Bs 23.000 si en 14 meses ganaron Bs

5.903,33?

R. 22 %

2. Un capital de Bs 32.560 permaneció colocado durante 8 ½ meses ganado en

concepto de intereses la suma de A 4.151,40 ¿A qué tasa de interés se colocó?

R. 18 %

3. ¿A qué tasa se colocó un capital de Bs 46.885 que en 7 meses y 15 días se

incrementó en Bs 7.032,75?

R. 24 %
4. Calcule la tasa de interés anual que en 8 meses hizo que un capital de Bs 71 325
produjera una ganancia de Bs 9.034,50

R. 19 %

21
5. Las 2/3 partes de un capital de Bs 10.500 se colocaron durante 6 meses al 10 % anual,
mientras que el resto de ese capital se colocó durante el mismo lapso a una tasa de
interés distinta. Si el Interés producido por ambas partes del capital inicial es Bs 560,
¿Cuál es la tasa a la que se colocó la tercera parte restante?

R. 12 %

6. Se tiene dos capitales de Bs 10.000 y Bs 15.000 respectivamente, el primero se

coloca durante 9 meses al 18% anual, mientras que el segundo se coloca durante
medio año a una tasa de interés tal que, al final del plazo el interés ganado asciende
en total a Bs 2.850, ¿Cuál es la tasa de interés a la que se colocó el segundo capital?

R. 20 %

 Sobre el tiempo de colocación:

1. ¿Cuánto tiempo debe permanecer depositado un capital de Bs 30.000 colocado al

24 % anual para ganar Bs 8.400 de interés?

R. 14 meses

2. Calcule en cuánto tiempo Bs 25.000 ganan Bs 3.333,33 de interés si se colocan al

20 % anual.

R. 8 meses

3. ¿En cuánto tiempo Bs 16.000 ganan Bs 16.000 de interés si se colocan al 24 %

anual?

R. 4,16 años o 4 años, 1 mes y 28 días

4. ¿En cuánto tiempo Bs 25.000 se incrementan en Bs 7.800 si permanecen colocados

al 20 % anual?

R. 1,56 años o 1 año, 6 meses y2 2 días

5. ¿En cuánto tiempo Bs 47.000, colocados al 20 % anual, ganan Bs 5.000 de interés?

R. 0,53 año o 6 meses y 11 días

6. Una persona posee Bs 27.000. Las 2/3 partes de ese capital consigue colocarlas al
24 % anual durante 6 meses, mientras que el resto lo coloca al 20% anual durante un

22
 periodo de tiempo tal que finalizado el mismo se obtiene una ganancia total de Bs
3.510, ¿Cuál es el tiempo de colocación del tercio del capital inicial?

R. 9 meses

 Sobre monto a interés simple y sus fórmulas derivadas:

1. El 15 de abril se depositan Bs 30.000 al 72 % anual. Determinar cuánto se retira el

día 15 de diciembre.

R. Bs 44. 400

2. Se depositaron Bs 25.000 durante 120 días en un banco que paga el 84% anual de
interés. Calcular cuál es el total retirado si: a) se toma 360 en el año; b) se toma 365
días en el año.

R. a) BS 32. 000, b) Bs 31. 904

3. El 15 de abril se depositaron Bs 20.000 al 80 % anual de interés. Determinar cuánto

se retira a los 200 días, considerando: a) año comercial = 360 días; b) año civil = 365
días.

R. a) Bs 28. 889; b) Bs 28. 767

4. El 15 de junio se colocaron Bs 15.000 al 70 % anual durante 6 meses, fecha en la
cual se retira el total producido y se lo deposita en otro banco al 78 % anual durante
4 meses más. Calcular el saldo total acumulado al cabo de los 10 meses.

R. Bs 25. 515
5. ¿Cuál es el capital que en 7,5 meses produjo un monto de Bs 72.875 al 60 % anual
de interés?

R. Bs 53. 000
6. Calcular el capital que colocado al 66 % anual durante 4 meses y 10 días produjo un
monto de Bs 43.961

R. B 35. 500

7. ¿Qué capital dio origen a Bs 100.000 en 4 meses y 20 días ganando el 80% anual
de interés?

R. Bs 76. 271,20

8. ¿Qué capital se depositó hace 72 días si hoy se pudo retirar la suma de Bs 22.052
calculados al 96 % anual?

23
 R. Bs 18. 500

9. ¿A qué tasa anual se colocó un capital de Bs 36.000 que en 126 días se convirtió en
Bs 46.710?

R. 85%

10. ¿Cuál es la tasa mensual de interés que en 3 meses convirtió la suma de Bs 14.500
en Bs 17.110?

R. 6 %

11. ¿Cuál es la tasa mensual de interés que en 68 días permitió transformar un capital de
Bs 23.500 en un monto de Bs 27.655?

R. 7,8 %

12. ¿A qué tasa mensual de interés se colocaron Bs 13.200 si en 100 días produjeron un
monto de Bs 16.500?

R. 7,5 %

13. ¿En cuánto tiempo un capital de Bs 15.500 se convierte en Bs 19.220 si se lo ha

colocado al 8 % mensual de interés?

R. 3 meses

14. ¿En cuánto tiempo un capital de Bs 25.000 se transforma en Bs 32.500 si está

colocado al 6 % mensual de interés?

R. 5 meses

15. Calcular en cuánto tiempo se duplican Bs 28.000 al 20 % trimestral.

R. 5 trimestres

16. Calcular en cuánto tiempo un capital de Bs 70.000 se transformó en A 112 000 si fue
colocado al 24% de interés trimestral.

R. 2,5 trimestres

24
17. ¿En cuánto tiempo se transforma un capital de Bs 30.000 en Bs 42.000, si se colocó
al 12 % trimestral de interés?

R. 3,33 trimestres = 3 trimestres y 1 mes

18. Un capital colocado al 20 % anual produce en 9 meses Bs 600 más de monto que si
se lo coloca al 24 % anual durante 180 días. Determinar ese capital.

R. Bs 20.000

-----------------0---------------

5. RECURSOS DE INFORMACIÓN COMPLEMENTARIOS

Para complementar y profundizar su aprendizaje en unidad, se le sugiere pueda

consultar los siguientes recursos de información:

1. Aliaga Valdez, C. (2004). Manual de Matemática Financiera. Lima - Perú:

Universidad del Pacífico.
2. Baldivieso, B. J. (2004). Matemática Financiera, un enfoque práctico. Santa Cruz-
Bolivia: UPSA.
3. Di Vincenzo, O. (97,p15). Matemática Financiera. Buenos Aires - Argentina: Kapeluz.
4. Enrique, E. (2010). Valor del Dinero en el Tiempo. Santa Cruz- Bolivia: Arte&Color,
Primera Edición.
5. Lincoyan, P. (1997). Matemática Financiera. En P. Lincoyan, Matemática Financiera
(pág. 17). Santa Fé de Bogota- Colombia: McGraw - Hill Interamericana, SA.
6. Meza Orozco, J. d. (2008). Matemáticas Financieras Aplicadas. Bogota- Colombia:
Ecoe Ediciones.
7. Arching Guzman, Cesar). Matemáticas Financieras para toma de decisiones
empresariales.

25
 UNIDAD 2

Interés Compuesto

1. CONTENIDO

- Monto a interés compuesto

- Comparación entre el monto simple y compuesto
- Tablas financieras
- Factores financieros
- Diferencias entre el Monto Simple y el Compuesto.
- Manejo de tasas: efectiva, nominal, proporcional y equivalente

2. CAPACIDAD (ES) A DESARROLLAR

- Capitalizar y actualizar el capital, de acuerdo al tiempo, tasa y periodo de

capitalización de los intereses
- Reconocer el valor del dinero en el tiempo

26
3. ACTIVIDADES PREVIAS

1. Defina con sus propias palabras la diferencia entre el Monto Simple y el

Compuesto, diferencias entre la capitalización Periódica y Subperiódica.
2. Comparar en qué situación el Monto Simple es mayor al Monto Compuesto
3. Mencione la relación existente entre el: tiempo, tasa de interés, Interés,
Capital y Monto.

4. Resuma todo el tema de la tutoría 3 y 4 en un mapa conceptual

4. DESARROLLO

2.1. INTRODUCCIÓN

El objetivo básico de la Matemática Financiera es estudiar la variación de las sumas de

dinero a través del tiempo , en la anterior unidad se hiso mención a cerca del avance o
retroceso a través del tiempo, en esta unidad estudiaremos primeramente la variación de
las sumas de dinero hacia delante es decir nos referimos a la capitalización, y el análisis
que haremos consistirá en saber cuánto vale dentro de un cierto tiempo una suma de
dinero determinada, de la cuál es posible disponer hoy.

El capital que se adquiere luego de un cierto tiempo futuro más sus intereses ganados
recibe el nombre de capital final o monto, así por ejemplo supongamos que se tiene un
capital de 1.000 Bs y colocamos en una entidad financiera al 20% anual durante un año.
Al finalizar el mencionado plazo se retirará 1.200 Bs que vendría a ser el capital final o
monto, veamos:

Datos

C = 1000 M = C (1 + i)n

27
I = 0,20 anual M = 1000 (1 + 0,20)1

n = 1 año M = 1.200

M =? Otra forma podría ser

I= M-C

I = 1.200 - 1000

I = 200 luego procedemos a sumar

M=C+I

M = 1000 + 200

M = 1200

0_____________________________1 año

1000 1200

2.2. FORMULAS USUALES PARA CALCULAR INTERESES

Los intereses que genera un capital pueden calcularse de dos maneras:

a) una primera situación puede ser efectuar el cálculo en función al capital inicial, es decir
puede ser directamente desde el período cero hasta el último período siempre y cuando
la tasa de interés no sufra modificaciones, caso contrario hay que capitalizar de acuerdo
a los períodos durante el cual cambia o se altera la tasa de interés.

b) La segunda situación es cuando se realiza el cálculo en función al monto final del per

c) íodo anterior, es decir sobre el capital formado por la suma inicial depositada más los
intereses que produjo dicha suma, esta operación se realiza en el interés compuesto,
posteriormente analizaremos la diferencia existente entre un interés simple y un
compuesto.

28
2.3. DIFERENCIAS DE CAPITALIZACIÓN

En el interés compuesto los intereses se calculan sobre el monto reunido hasta el final del
período anterior, y dado que monto es la acumulación de capital e intereses , resulta que
el régimen de capitalización a interés compuesto los intereses se calculan no solo el capital
inicial, sino que también se computan los intereses producidos por dicho capital en los
períodos anteriores, es decir en el régimen de intereses compuesto los intereses ganan
intereses, mientras que en el régimen de intereses simple, el interés ganado es constante,
ejemplo si nos prestamos 10.000 Bs al 10% semestral durante cuatro semestres, en el
interés simple pagaremos de interés el primer semestre la suma de 1.000 Bs, el segundo
semestre pagamos lo mismo porque los intereses fueron calculado sobre los 10.000 Bs
prestados ,o sea que en total en los cuatro semestres pagaríamos 14.000 Bs, queda claro
que en el interés simple los intereses son constantes.

En el caso del interés compuestos decimos que los intereses ganan intereses porque el
primer semestre se pagaría de interés 1.000 Bs que corresponde al 10% del capital inicial,
para el segundo semestre tendríamos que sacar el interés de 11.000, porque 10.000 del
capital inicial mas los 1.000 de interés suman 11.000, entonces el 10% de 11.000 es igual
a 1.100, para el tercer semestre tendríamos que sumar 11.000+1.100 =12.100 el 10% de
esta cifra es 1.210, es decir que al final del cuarto semestre nosotros terminaríamos de
pagar la cifra de 14.641 Bs. Lo que queda demostrado que en los negocios el interés
acordado en su mayoría es el Interés compuesto, por ser beneficioso para el prestamista
pero no para el prestatario.

La fórmula para ambos casos es la siguiente:

Para el Monto a Interés simple M= C (1+ i.n)

M = 10000 (1 + 0.10x4) M = 14000

29
O también se podría calcular el interés acumulado para los cuatro períodos y luego le sumo
al capital inicial, así: I = C.i.n

I = 10000x0, 10x4 I=4000

Entonces tendríamos M = C + I M = 10000 + 4000 M= 14000

Para el Monto a interés compuesto la fórmula es la siguiente:

M = C (1+ i )n M = 10000 ( 1 + 0,10 )4 M = 14. 641

Si se quiere utilizar la fórmula del Interés compuesto la fórmula es la siguiente:

I = C { (1 + i )n – 1}

I = 10.000 {( 1+ 0,10 )4 – 1} I = 10.000 { 0,4641 } I =4.641

Luego sumo el capital más el interés: M = C + I M = 10.000 + 4.641

M= 14.641

2.4. MONTO A INTERÉS COMPUESTO

Cuando mencionamos el Monto de un capital a interés compuesto estamos conscientes

que nos referimos al valor de un capital final acumulado después de sucesivas adiciones
de los intereses, la explicación de la fórmula a utilizar en el interés compuesto es como
sigue:

M = C ( 1+ i )n

Donde:

M = Monto, Suma o Capital final de una operación

C = Cuota o Capital inicial de una operación

30
i = Tasa de Interés o (tantos por uno en un período)

n = Tiempo, (el cuál debe adaptarse a la misma unidad que la tasa i)

(1+ i)n = Factor de Capitalización (se utiliza para el cálculo del Monto)

(1+ i)-n = Factor de Actualización (Se utiliza para el Cálculo de la Cuota)

También existe una fórmula que me permite calcular el Interés compuesto en función al
capital, veamos la fórmula mencionada:

I = C [ (1 + i )n – 1]

Como se puede apreciar en la fórmula anterior el Interés es igual a la diferencia existente

entre un factor de capitalización y la unidad, multiplicada por el capital o cuota.

2.4.1. FÓRMULAS DERIVADAS DEL MONTO

Es indiscutible que existen muchas maneras para proceder al cálculo del monto así como
también en las formulas derivadas de esta, dependiendo de la situación así por ejemplo se
puede utilizar en muchos casos logaritmos, en otras directamente a través de tablas
financieras desde luego que ambas presentan ventajas y desventajas ( se recomienda al
alumno verificar y analizar otras formas de cálculo, que están consideradas en el texto), a
continuación mostraremos las fórmula derivadas del Monto:

a) Para el Cálculo de la Cuota C= M/(1+ i )n Otra forma sería a través del factor de
Actualización C = M(1+ i )-n ambas situaciones pueden calcularse mediante Tablas
Financieras. ( I o II )

31
b) Para el Cálculo del tiempo se puede efectuar mediante Tablas financieras o mediante
el logaritmo, veamos:

Mediante Tabla Financiera I, sería: ( 1 + i ) n = M/C

Mediante Logaritmos sería: n = Log – Log C

Log (1+ i)

c) Para el Cálculo de la tasa de interés se puede proceder igual que para el cálculo del
tiempo mediante tabla financiera, es decir que el resultado de la división entre el Monto
y Capital se busca en la tabla N°1 para el período n estipulado o también mediante
logaritmos, así:
i = Antilog[( Log M – LogC )/n ] - 1

Otra forma más sencilla sería: i = [M/C]1/n - 1

Ejemplo:

Calcular en cuanto tiempo un capital de 20.000 Bs se transforma en 50.000 Bs, si estuvo

colocado al 3% bimestral de interés compuesto

Datos

C = 20000 (1 + i) n = M/C

M = 50000 (1 + 0.03) n = 50000/20000

i = 0,03 Bimestral (1,03)n = 2,5

n =?

32
Si fuese por tabla financiera la resolución sería sencilla ya que lo único que tendría que
hacer es buscar en la tabla en toda la columna que corresponde al 3%, el valor 2,5 y
vamos a ver qué justo en el período 31 se ubica este valor. Pero si solo tenemos a mano
una máquina de calcular, lo que tendríamos que hacer es aplicar logaritmo.

De acuerdo a la propiedad de Logaritmos todo exponente de un valor o una variable se

convierte en coeficiente al aplicársele el logaritmo así:

Log 1,03n = Log 2,5

Por la propiedad de Log
[Link] 1,03 = Log 2,5

n(0.012837) = 0,397940

Despejando el valor n, tendremos:

n = 0,397940
0,012837
n = 31 Bimestres

(En el caso que existan decimales estos tendrían que

ser transformados a unidades cada vez menores es
decir meses, luego días)

2.5. COMPARACIÓN ENTRE EL MONTO SIMPLE Y EL COMPUESTO

En ciertas situaciones es posible que el monto a interés simple sea mayor al monto
compuesto, dependiendo en gran medida del valor que tome la variable tiempo o (n)

Por ejemplo para valores menores a la unidad y mayores que cero el monto simple será
mayor al monto compuesto, pero en el caso de ambos extremos la igualdad entre ambos
Montos persistirá, veamos:
a) Si n = 0 tendremos un monto simple igual que el compuesto

Ms = Mc

33
 b) Si n = 1 tendremos un monto simple igual que el compuesto

Ms = Mc
c) En el caso que n sea mayor a cero pero menor que la unidad (0<n<1) el monto simple
llega a superar al monto compuesto es decir
Ms>Mc.
d) En el caso que n tome un valor mayor a la unidad en ese caso el monto compuesto
supera al monto simple es decir:

Mc > Ms

Se recomienda que el alumno verifique las anteriores afirmaciones, planteando ejemplos

en los cuales asigne al tiempo diferentes valores como ser: mayor a la unidad, igual a la
unidad y valores menores a la unidad. También debe analizar los casos especiales como
por ejemplo cuando un capital se multiplica por sí mismo o cuando dos capitales distintos
producen un mismo monto.

INTERÉS COMPUESTO ( PRACTICO 2)

 Cálculo del monto

1. C = 1.000; n = 5 años; i = 0,225 anual; Mc = x , Soluc: 2760

2. C = 1.500; n = 6 años; i = 0,23 anual; Mc = x, Soluc: 5194,65

3. C = 12.000; n = 22 meses; i = 0,0245 mensual; Mc = x Soluc: 20346

4. C = 1.400; n = 18 meses; i = 0,11 semestral; Mc = x, Soluc: 1914,78

5. C = 21.800; n = 4 años, 8 meses; i = 0,09 cuatrimestral; Mc = x; Soluc: 72849

 Cálculo del capital originario

34
1. Mc = 19.800; n = 6 años; i = 0,25 anual; C = x, Soluc: 5190,44

2. Mc = 16.600; n = 16 meses; i = 0,023 mensual; C = x, Soluc: 11535,78

3. Mc = 18.800; n = 26 meses; i = 0,024 mensual; C = x, Soluc: 10147

 Cálculo del número de períodos

1. Mc = 84.600; C = 49.500; i = 0,023 mensual; n = x, Soluc: 23,56 meses, o 23m y17días

2. Mc = 100.000; C = 50.000; i = 0,0525 bimestral; n = x Soluc: 13,54Bim, o

13bim,1mes,2días

3. Mc = 56.500; C = 27.700; i = 0,11 semestral; n = x , Soluc: 6,83Sem. o

6Sem,4meses,29días

4. Mc = 67.000; C = 52.000; i = 0,075 trimestral; n = x Soluc: 3,50Trim. o

3Trm,1mes,15días.

 Cálculo de la tasa de interés

1. Mc = 68.800; C = 44.200; n = 6 años; i = x Soluc: 0,0765Anual

2. Mc = 47.000; C = 26.000; n = 14 bimestral; i = x Soluc: 0,0432 Bim.

3. Mc = 90.000; C = 45.000; n = 21 bimestres; i = x Soluc: 0,0335 Bim.

4. Mc = 80.000; C = 64.400; n = 11 meses; i = x Soluc: 0,0199 mensual

 Cálculo del monto (por tabla financiera)( Tabla 1)

1. C = 10.000; n = 6 meses; i = 0,01 mensual; Mc = x, Soluc: 10615,20

35
2. C = 12.200; n = 3 años, 8 meses ; i = 0,08 cuatrimestral; Mc = x Soluc: 28446

3. C = 13.000; n = 4 años, 3 meses; i = 0,06 trimestral; Mc = x Soluc: 35006

4. C = 19.000; n = 3 años, 3 meses; i = 0,07 trimestral; Mc = x, Soluc: 45787

5. C = 12.500; n = 5 años, 8 meses; i = 0,08 cuatrimestral; Mc = x, Soluc: 46250

 Cálculo del capital originario (por tabla financiera)(Tabla 2)

1. Mc = 26.000; n = 8 meses; i = 0,015 mensual; C = x, Soluc: 23080

2. Mc = 80.000; n = 2 años, 4 meses; i = 0,08 cuatrimestral; C = x, Soluc: 46679,20

3. Mc = 68.000; n = 14 meses; i = 0,02 mesual; C = x, Soluc: 51535,50

4. Mc = 78.000; n = 2 1/2 años, i = 0,08 trimestral; C = x, Soluc: 36129

 Cálculo del número de período (por tabla financiera)(Tabla 1)

1. Mc = 14.948; C = 10.000; i = 0,015 mensual; n = x, Soluc: 27 meses

2. Mc = 225.220; C = 100.000; i = 0,02 mensual; n = x Soluc: 41meses

3. Mc = 19.479; C = 10.000; i = 0,04 bimestral; n = x Soluc: 17 Bimestres

4. Mc = 50.000; C = 20.000; i = 0,03 bimestral; n = x, Soluc: 31 Bimestres.

 Cálculo de la tasa de interés (por tabla financiera)(Tabla 1)

1. Mc = 37.000; C = 10.000; n = 17 cuatrimestral; i = x, Soluc: 8% Cuatrimestral

2. Mc = 194.790; C = 100.000; n = 17 bimestres; i = x, Soluc: 0,04 bimestral

3. Mc = 89.850; C = 10.000; n = 45 bimestres; i = x Soluc: 0,05 bimestral

36
4. Mc = 90.768; C = 30.000; n = 19 trimestres; i = x Soluc: 0,06 trimestral.

 Interés compuesto en función del capital y del monto

1. C = 10.000; n = 6 años; i = 0,24 anual; Ic = x, Soluc: 26352

2. C = 20.000; n = 4 años; i = 0,09 cuatrimestral; Ic = x, Soluc: 36258

3. C = 9.000; n = 2 años, 4 meses; i = 0,08 cuatrimestral; Ic = x, Soluc: 6424,41

4. Mc = 100.000; n = 7 años; i = 0,24 anual; Ic = x, Soluc: I= 77815

5. Mc = 90.000; n = 4 años; i = 0,13 semestral; Ic = x, Soluc: I= 56146,05

 Capitalización subperiódica con tasa proporcional

1. C = 12.500; n = 4 años, 8 meses; i = 0,21 anual con capitalización cuatrimestral; Mc =

x,(Sol:32231,67)

2. C = 12.500; n = 4 ½ años; i = 0,20 anual con capitalización semestral; Mc = x, Sol:

29472,50

3. Mc = 150.000; n = 6 años; i = 0,25 anual con capitalización semestral; C = x, Sol:

36497

4. Mc = 130.000; C = 65.000; i = 0,21 anual con capitalización cuatrimestral; n = x, Sol:

10,24 o 10Cuat,29d

5. RECURSOS DE INFORMACIÓN COMPLEMENTARIOS

Libro virtual: “MATEMATICAS FINANCIERAS, PARA TOMA DE DECISIONES

EMPRESARIALES” de Cesar AchingGuzman

37
 UNIDAD 3

Ecuaciones de valor a interés simple y

compuesto
1. CONTENIDO

1.- MONTO A INTERÉS SIMPLE

1.1.- Formula Fundamental
1.2.- Formula mediante el Divisor Fijo
1.3.- Cálculo de los elementos de la Formula del Monto
1.4.- Problemas (Ecuaciones de Valor)
1.5.- Diagramas de Flujo, o Flujos de Caja

2.- MONTO A INTERÉS COMPUESTO

2.1.- Formula Fundamental
2.2.- Definición de fecha focal
2.3.- Problemas (Ecuaciones de Valor)
2.4.- Diagramas de Flujo, o Flujos de Caja

2. CAPACIDAD (ES) A DESARROLLAR

- Analizar los valores Nominales y Actuales de Documentos Mercantiles bajo

diversos regímenes de interés.
- Plantear ecuaciones de valor hacia el futuro y hacia el presente
- Elaborar flujos de caja, en función a la fecha focal

38
3. ACTIVIDADES PREVIAS

1. Comparar en qué situación el Monto Simple es mayor al Monto Compuesto

2. Mencione la relación existente entre el: tiempo, tasa de interés, Interés, Capital y
Monto.
3. Definir el término de fecha focal.
4. Resuma todo el tema de la tutoría 3 en un mapa conceptual.

4. DESARROLLO

3.1. Ecuaciones de valor, equivalentes a interés Simple

Una ecuación de valor es una igualdad que se establece entre un conjunto de pagos
pactados inicialmente y otro conjunto de pagos que reemplazan al conjunto inicial, todos
llevados a una fecha de comparación llamada fecha focal. La ecuación de valor se basa
en que el dinero tiene un valor que depende del tiempo. La fecha focal es una fecha elegida
arbitrariamente que únicamente nos permite plantear la ecuación de valor. Por medio de
las ecuaciones de valor se pueden cambiar planes de pago, refinanciar deudas, decidir
entre diferentes posibilidades financieras para determinar la alternativa más
conveniente.(Meza Orozco, 2008, pág. p.55)

Al momento de plantear una ecuación de valor es importante aclarar dos términos que
utilizaremos durante todo el desarrollo del texto, me refiero a los términos Capitalización y
Actualización, la primera se refiere cuando avanzamos hacia delante en el tiempo, por
ejemplo cuando procedemos a calcular el monto final o valor futuro de una operación para

39
un tiempo determinado, a partir de un capital inicial o valor presente, en otras palabras
calcular el monto significa calcular el valor futuro, a partir de un capital inicial o valor
presente, así:

M = C (1+ i.n )

La situación inversa constituye la actualización, es decir que significa el retroceso a través

del tiempo por ejemplo cuando procedemos al cálculo del Capital, a partir del Monto, en
este caso calcularemos el valor presente, a partir de un valor futuro, así;

C = M / (1+ i.n) también se puede proceder de la siguiente manera:

C = M (1+i.n)-1 es decir en este último caso se utilizó el factor de actualización para

el cálculo del capital

Para ser mas objetivo es preciso recurrir a las gráficas conocidas como diagrama de flujo
de caja, o diagrama de tiempo valor, las cuáles se muestran a continuación:

Donde la líneas verticales con flecha hacia arriba representan los ingresos de efectivo que
obtiene por ejemplo el prestamista, y las flechas verticales hacia abajo representan los
egresos o salidas de efectivo. Ejemplo: son flujos de efectivo positivo todos: los ingresos,
Comisiones, Intereses ganados, abonos en efectivo, ahorros. Mientras que la reducción de
efectivo podría darse en los: Retiros, Compras, Depósitos, pago de intereses, inversiones,
Débitos, egresos, etc.

Ejemplo 2 :

Una persona deposita 100.000 $ en una cuenta de una Entidad Financiera que paga el
30% de interés anual, transcurrido un mes retira 20.000 $, y dos meses después retira

40
30.000 $. Se pide hallar el saldo disponible a los 6 meses contados desde la fecha del
depósito (para una mejor comprensión mostraremos un diagrama de flujo donde se ubican
los distintos valores)(La Fecha Focal o fecha de Análisis es el mes 6)(Lincoyan, 1997, pág.
p.41)

Procedimiento:

a) primeramente el depósito inicial creado en el Banco hay que capitalizar por un mes y
luego disminuir el valor del retiro o sea los 20.000 $ ( es importante aclarar que para
este caso es necesario transformar la tasa anual a tasa mensual, porque el tiempo esta
expresado en meses )
b) luego el valor encontrado en la primera operación ( 82.500 $ ) debe capitalizarse al
tercer mes y nuevamente restamos el retiro o egreso de 30.000 $
c) por último el valor encontrado en la segunda operación capitalizamos a la fecha final o
sea al sexto mes

Resolución del problema

Datos: si la formula general es M = C (1 + i.n) donde i la transformamos a una i mensual o

sea 0,30/12 = 0,025 mensual luego

a) mes 1 M = 100.000( 1 + 0,025x1 ) - 20000 = 82.500

b) mes 3 M = 82.500 ( 1 + 0,025 x 2 ) - 30.000 = 56.625
c) mes 6 M = 56.625 ( 1 + 0,025x 3 ) = 60.871,88

Soluc. Final: 60.871,88 es el saldo final después de todos los retiros e intereses ganados
o sea (2500, 4125 y 4246,88) si el capital no hubiese ganado intereses simplemente el
saldo sería 50.000 Bs, ver diagrama de flujo

41
 100.000 4125 4246,88 60.871,88

Meses 0 1 3 6
20000 30000

Como podemos apreciar en el flujo de caja observamos que todos los flujos positivos o que
significan ingresos de efectivo llevan flechas hacia arriba, mientras que todos los egresos o
reducciones de efectivo se traza con líneas hacia abajo.

Ejemplo 3

Suponiendo que el rendimiento normal del dinero es de 9% ¿Qué oferta es más conveniente
para la venta de un terreno?
a) $ 60.000 al contado
b) $ 20.000 al contado y el saldo en dos pagos uno de 10.000 $ a 90 días y otro de 34.000
$ a 180 días.

Calcular el valor actual de los dos pagos de la oferta b

Procedimiento:

Los dos pagos que se tendrían que hacer en la oferta (b) hay que evaluarlas, es decir hay
que actualizar todo al tiempo (0), antes que nada como la tasa es anual entonces
transformamos los días a años, considerando el año comercial de 360 días, es decir por
ejemplo: 90 días significa la cuarta parte de un año porque 90/360 = 0,25 años, luego 180
días/360 = 0,5 años, luego:

La ecuación de valor sería:

42
 X = 20.000 + 10.000 (1 + 0,09x0, 25)-1 + 34.000 (1+0,09x0,5 )-1

X = 20.000+ 9.780 + 32.536

X = 62.316 $

Soluc: La oferta (b) es la más conveniente para el vendedor porque aún recibiendo pagos
escalonados percibiría una cifra mayor que si fuese al contado.

INTERES COMPUESTO (2° PARTE DE UND 2 )

Para el cálculo de la ganancia o interés en el régimen compuesto es decir nos referimos

a la diferencia existente entre el Monto y el Capital (I = M – C ) se puede proceder de dos
maneras, en función a las variables conocidas :

Por ejemplo si se conoce el valor del capital pero no del monto es ese caso aplicaríamos
la siguiente fórmula:

I = C [(1+ i)n – 1]

En el caso que se desconoce el valor del capital, pero se conoce el valor del monto,
procederíamos mediante la siguiente fórmula:

I = M [1 – 1/ (1+i )n ]

Ejemplo:

Determinar la ganancia o el interés de un Capital que durante 25 meses al 5% mensual

produjo un monto de 68.000 Bs

En este caso se conoce el valor del monto pero no del capital, procedemos a desarrollar
la segunda fórmula:

I = M [1 – 1/ (1+i )n ]

I = 68000 [1 – 1/ (1+0, 05)25] o sea I = 47919

43
3.2. ECUACIONES DE VALOR A INTERES COMPUESTO

Las ecuaciones de Valor son de vital importancia, ya que estas ecuaciones se aplican
cuando a través del tiempo las sumas de dinero pueden abarcar hacia delante o hacia atrás
en el tiempo, es decir nos referimos a la capitalización y actualización.( ya mencionadas en
el interés simple )

De este modo será posible comparar en un determinado momento diversas sumas de

dinero colocadas a igual tasa de interés y que originalmente están consideradas en distintos
tiempos, y para efectuar esa comparación, la cual permitiría calcular valores financieros
equivalentes, bastará con efectuar una gráfica conocida como diagrama de flujo o de
tiempo valor, en la cual utilizaremos los factores mencionados.

Ejemplo:

El Sr A debe cancelar una deuda y tiene dos opciones de pago:

a) Paga 1000 Bs ahora y 4000 Bs dentro de 5 meses, o
b) Hacer un solo pago a los 3 meses de 4800 Bs.

Determinar la opción más conveniente para el Sr A, sabiendo que el interés compuesto

mensual es del 2,5%

Procedimiento:

Antes que el Sr A acepte la segunda opción tiene que hacer una evaluación a la primera,
es decir los 1.000 Bs tiene que capitalizar al 3° mes, y los 4.000 Bs del 5to mes tiene que
actualizar al 3° mes así:

X = 1000( 1 +0,025 )3 + 4000 ( 1 + 0,025 )-2

Donde X = 4.884 Soluc. Final: 2da opción

44
 Luego una vez encontrado el valor exacto que debería pagar, compara con la 2da opción,
la cuál es menor. Por lo tanto le conviene la 2da opción por ser menor en 84 Bs aún
esperando 3 meses, veamos la gráfica:

0 1 2 3 4 5
1000 4000
X

Como se pudo apreciar en la gráfica anterior, se toma como fecha focal o de análisis el mes
3, porque la segunda opción es la de realizar un solo pago en el mes 3 de 4.800 Bs, por lo
tanto la variable ( X) representa el valor de la deuda al mes 3.

3.3. FORMAS DE CAPITALIZACIÓN

En todos los ejercicios realizados anteriormente se utilizó el tiempo en la misma unidad

utilizada en la tasa de interés, es decir si la tasa de interés era anual, el tiempo también se
expresaba en años, si la tasa era semestral o trimestral , el tiempo igual debía ser expresado
en la misma unidad, es decir que en los problemas resueltos hasta el momento no
mencionábamos el período de capitalización ya que se sobreentendía que el mismo
coincidía con el tiempo de la tasa, este tipo de capitalización e s conocida como
Capitalización Periódica y la tasa de interés ( i ) recibe el nombre de Tasa Nominal o
Periódica.

A partir de ahora veremos otra forma de capitalizar es decir para el caso en el que hay más
de una capitalización en cada período de tiempo indicado para la tasa, este tipo de
capitalización recibe el nombre de Capitalización Subperíodica por ejemplo cuando se
tiene una tasa anual con capitalización trimestral, también puede darse el caso que la tasa
sea trimestral y sea capitalizada mensualmente, etc.

45
3.3.1. TASA PROPORCIONAL, EQUIVALENTE Y EFECTIVA

Cuando mencionamos a la tasa proporcional nos referimos a aquella tasa que capitalizada
en forma Subperíodica nos da al final del plazo de colocación un monto mayor al que se
obtiene con la tasa nominal periódica. En definitiva para calcular la tasa proporcional
bastará con dividir la tasa Nominal, por la cantidad de subperíodos es decir (i/m) donde m
= cantidad de subperíodos.

Ejemplo

Calcular el monto que produce un capital de 10.000 Bs durante un año al 8% anual de

interés, calcular el monto con capitalización periódica o anual y con capitalización semestral
(tasa Subperíodica ).

Antes de proceder a la resolución del caso mostraremos la fórmula para el cálculo del
Monto Compuesto con capitalización Subperíodica o Proporcional:

M = C( 1 + i/m)mn

Monto con Capitalización Periódica Monto con Cap. Subperíodica

Si M = C (1 + i )n M = C( 1 + i/m)mn
M = 10000 (1 + 0,08)1 M = 10000(1+0,08/2)2x1
M = 10000x1, 08 M = 10000(1 + 0,04)2

M = 10.800 M = 10000x1, 0816

M = 10.816

Como se puede apreciar el monto con tasa subperíodica es mayor al monto con tasa
Periódica.

La tasa equivalente es la que capitalizada en forma subperíodica, nos da al final del plazo
de colocación un monto igual al obtenido mediante la capitalización Periódica o nominal

im = (1+i )1/m –1 Tasa Equivalente en función a la Nominal

46
Cuando se trata de la tasa efectiva nos referimos aquella tasa que realmente actúa sobre
el capital de una operación financiera, y no así como la tasa convenida que viene a ser la
tasa nominal. Si igualamos las dos fórmulas, es decir la que corresponde a una tasa efectiva
anual con una tasa nominal capitalizada a (m) períodos, veamos:

1+ í = (1 + j/m )m despejando la tasa efectiva (í ) se tiene:

í = (1+ j /m)m – 1 Tasa Efectiva en función a la Nominal

Sin embargo es posible obtener la tasa Nominal (j) capitalizable m veces al año, en función
de la efectiva o (í) observe la tasa í lleva acento, veamos:

j = m [(1 + í )1/m – 1 ]

Ejemplo 1:

Que Banco es preferible para depositar dinero en cuenta corriente: el Banco A ofrece el
7% con capitalización trimestral, mientras que el Banco B ofrece el 7,25% Con
capitalización semestral.( La mejor oferta será la que corresponda a la mayor tasa efectiva
anual ).

Datos para el Banco A

Í =? ( Tasa Efectiva)

J = 0,07 Anual (Tasa Nominal)

m = 4 subperiódos, por ser trimestral (es decir existen 4 trimestres en 1 año)

Si í = (1+ j /m)m – 1 Tasa Efectiva

Banco A

47
 Í = (1 + 0,07/4 )4 –1

Í = (1 + 0,0175)4 –1

Í = (1,0175)4 –1

Í = 0,07186 es decir í = 7,186%

Datos para el Banco B

Í =?

j = 7,25% anual

m = 2 (porque existen 2 semestres en un año)

Si í = (1+ j /m)m – 1 Tasa Efectiva

Í = (1 + 0,0725/2)2 -1

Í = 0,073814 es decir

Í = 7,38% anual

Conclusión: La mejor oferta para la apertura de una cuenta corriente es la que ofrece el
Banco B, porque paga una mejor tasa efectiva.

Ejemplo 2.-

Calcular la tasa equivalente al 8% nominal anual capitalizable por trimestre

Datos

i.- 0,08 anual

m = 4 (porque existen cuatro trimestres en un año)

i4 = ?( Tasa Equivalente)

Si la fórmula de la Tasa Equivalente en función a la Nominal es

48
 im = (1+i )1/m –1

i4 = (1 + 0,08) ¼ -1

i4 = (1 + 0,08)0,25 –1

i4 = 0,0194, si quisiera expresar como rédito multiplicaríamos por 100

y tendríamos un rédito igual a 1,94% es decir (r = 1,94%)

PRACTICO 3
Ecuaciones de Valor a Interés Simple:

1. Un capital colocado al 24 % anual durante 1,5 año produce un determinado monto.

Si el capital fueses superior en Bs 15.200 y se colocase durante 1 año al 20 % anual,
se obtendría un monto equivalente al doble del monto anterior. Se pide el cálculo
del capital y del monto de la primera operación.
R. C = 12. 000 Bs; M = 16. 320Bs

2. Se tiene un capital de Bs 8.000 y otro de Bs 12.000, que se colocan en distintas

entidades; el primer capital gana el 20 % anual y permanece colocado durante 9
meses, El segundo capital se coloca al 24 % anual durante un tiempo tal que en
conjunto logra obtener un monto de Bs 23 840. Calcular durante cuánto tiempo
permanece depositado el segundo capital.
R. 11 meses

3. Una persona debe 1.000 $us, con vencimiento a un año plazo, a una tasa del 14%,
desea cancelar esta deuda con dos pagos de igual valor a efectuar a los 3 y 9 meses
respectivamente. ¿ Cuál será el valor de los pagos, si ambas partes ( acreedor y
deudor) acuerdan utilizar una tasa de interés del 16% y una fecha focal de una año?.
Soluc: 527,78 $us cada cuota.

49
4. Carpintería EL QUEBRACHO contrae una deuda de 5.000 $us, para ser cancelada
a los 180 días, pagando una tasa de interés simple mensual del 2,5%. Si durante
dicho período paga $us 2.000 el día 35,y 1.000 $us el día 98, ¿ cuánto deberá pagar
el deudor el día 180, para cancelar su deuda? ( considerar el año como comercial
donde la fecha focal es el día 180) Sol: 2.440,01 $us

ECUACIONES DE VALOR A INTERES COMPUESTO (Tasa Nominal y Efectiva)

5. Un capital de Bs 5.000 permaneció depositado durante 10 años y 3 meses al 24 %

anual de interés. Calcular el total retirado al final del plazo, considerando: a) la
fracción de año capitalizada a interés simple y b) la fracción de año capitalizada a
interés compuesto. Soluc: 45.550 con simple, y 45.348 con compuesto

6. Para saldar un préstamo debo pagar Bs 1.000 dentro de 1 mes y Bs 2.000 dentro
de 4 meses. Deseo saber la cuota única que debería pagar dentro de 2 meses para
cancelar el préstamo, sabiendo que el interés mensual es del 2 %. Soluc: 2492

7. El Sr. B debe saldar una deuda y tiene dos opciones de pago: a) pagar Bs 1.000
ahora y Bs 4.000 dentro de 5 meses, o b) pagar Bs 4.800 dentro de 3 meses.
Determinar la opción más conveniente para el Sr. B, sabiendo que el interés
mensual es del 2,5 %.

Soluc: 2ª opción

8. El Sr. Z debe cobrar Bs 2.000 dentro de 3 meses y Bs 4.000 dentro de 1 año. Si

conviene con el deudor en recibir un solo pago dentro de 5 meses, ¿Cuál será la
suma que recibirá el Sr. Z si el interés mensual es el 2 %?

Soluc: 5560

50
9. El Sr. C tiene una deuda que puede saldar con dos opciones de pago. La primera
consistente en abonar Bs 3.000 dentro de 8 meses y Bs 5.000 dentro de 16 meses.
La segunda opción consiste en pagar Bs 7.800 dentro de 10 meses. Se desea
conocer la opción más ventajosa para el Sr. C al 1 % mensual de interés. Soluc: 1ª
opción

10. Calcular la tasa nominal anual que, capitalizada trimestralmente, produce igual
monto que el 12 % efectivo anual.

Soluc: 0,11488 annual

11. ¿Cuál es la tasa de interés anual que produce un monto igual que el 2,20 %
equivalente mensual? Sol: 0,2984a

12. Se ha depositado la suma de Bs 8.000 en un Banco que paga el 24 % anual

capitalizable por trimestres. Calcular cuánto se retira en 3 años, y la tasa efectiva de
interés. Soluc: 16096, í = 0,2624

13. Calcular el valor del capital que, colocado al 20 % anual capitalizable por trimestres,
origina un monto de Bs 120.000 en 4 años y 6 meses. Determinar además, la tasa
anual efectiva de interés. Sol: 49862, í = 0,2155

14. El Sr. A deposita A 10.000 en un Banco que paga el 21 % anual de interés con
capitalización cuatrimestral. Luego de 3 años la tasa anual sube 3 puntos, razón por
la cual A deposita Bs 5.000 más, que también se capitalizan proporcionalmente en
cada cuatrimestre. ¿Cuánto retira el Sr. A luego de 5 años? Sol: 37100

15. El Sr. X depositó Bs 5.000 al 2 % mensual. Luego se un cierto tiempo la tasa

mensual de interés se incrementó en medio punto, por lo cual el Sr. X decidió dejar
depositado su dinero por 10 meses más. Al final del mencionado lapso retira el total

51
 producido que asciende a Bs 8.963. Se desea saber cuánto tiempo permaneció
colocado su dinero al 2 % mensual. Sol: 17 meses.

16. Si coloco un capital durante 14 trimestres obtengo Bs 22.609, mientras que si lo

coloco durante 19 trimestres el monto que obtengo asciende a Bs 30.256.
Determinar el capital depositado y la tasa de interés utilizada.

Sol: 10000, i= 0,06 Trim

17. Un capital colocado durante 5 meses produce un monto de Bs 35.195, y colocado

durante 10 meses produce uno de Bs 47.098. Calcular el valor de ese capital y la
tasa mensual de interés utilizada. Sol: 26300, 0,06 mensual

18. Luego de 6 meses de efectuado un depósito de Bs 10.000 al 5 % mensual, efectúo

un retiro de Bs 5.400 y coloco nuevamente el saldo resultante al 6 % mensual
durante 5 meses, al cabo de los cuales efectúo un nuevo retiro. ¿Cuál es el importe
de ese retiro si 5 meses más tarde puedo obtener un monto total de Bs 10.808, y
ganar el 7 % mensual durante este último lapso? Sol: 3000

19. La empresa ZZ invierte Bs 20.000 durante 20 meses al 5 % mensual. Luego de 15

meses la tasa se incrementa en un punto. Al final del 10mo mes se hace un retiro
parcial de forma tal que al finalizar el plazo de los 20 meses, el total retirado asciende
a Bs 15.000. Se desea saber el importe del retiro parcial. Sol: 23794

20. Un capital de Bs 10.000 se divide en dos partes y se coloca al 5 % mensual una de

ellas y al 7 % mensual la otra. ¿Cuáles son ambas sumas si, al cabo de 20 meses,
permitieron retirar Bs 30.000? Sol: 7151 y 2849

52
21. Un capital de Bs 30.000 se divide en dos partes, colocándose una de ellas al 4 %
mensual y la otra al 6 % mensual. Determinar el valor de cada una de las partes
sabiendo que, en 18 meses, produjeron montos iguales.

Sol: 17551 y Bs 12449

22. Dos capitales cuya suma es Bs 20.000 se colocaron uno a 12 y otro a 17 meses:
Sabiendo que el primero se colocó al 6% mensual y el segundo al 8% mensual,
este último produce un monto inferior en Bs 259 al primero. Se desea determinar el
valor de ambos capitales. Sol: 13000 y 7000

23. El señor M tiene una deuda; para cancelarla, puede optar por: a) pagar Bs 24.400
dentro de 3 años, o b) pagar Bs 12.000 ahora. Se desea saber cuál es la opción
más conveniente para el señor M, si la tasa de interés es el 24 % anual capitalizable
mensualmente.

Sol 1ª alternativa

24. Fabrizio y Anabeth poseen un capital de 8.000 $us. Fabrizio colocó una parte del
capital en un banco a una tasa de interés compuesto mensual del 4 durante 8 meses,
mientras que Anabeth depositó el resto del capital en una Cooperativa, a una tasa
de interés simple anual del 48%, durante el mismo lapso de tiempo. Hallar el capital
depositado por cada persona, si ambos capitales produjeron el mismo monto.

Sol: Fabrizio= 4.072,26 $us, Anabeth = 3.927,74 $us

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53
5. RECURSOS DE INFORMACIÓN COMPLEMENTARIOS

Libro virtual: “MATEMATICAS FINANCIERAS, PARA TOMA DE DECISIONES

EMPRESARIALES” de Cesar AchingGuzman

UNIDAD 4

Actualización o Descuento

1. CONTENIDO DE LA TUTORÍA

1. Descuento Simple.
2. Descuento racional.
3. Reversibilidad del descuento.
4. Diferencias entre descuento comercial y racional.
5. Descuento compuesto.

2. CAPACIDAD (ES) A DESARROLLAR

1. Identificar: El Descuento Simple Comercial y Racional, Descuento

Compuesto con Capitalización Periódica y Subperiódica. Vencimiento
Medio y Común, con descuento Simple y Compuesto.

2. Esquematizar: El descuento realizado en función al Valor Nominal o al

Valor Presente.
3. Determinar el Plazo de Vencimiento o el Valor Nominal del nuevo
documento para el caso del descuento Simple comercial, o el Compuesto

54
3. ACTIVIDADES PREVIAS

1. Defina con sus propias palabras la diferencia entre el Descuento Simple y el

Compuesto, diferencias entre el Vencimiento Medio y Común
2. Comparar el Valor Actual y el Descuento, al aplicar el descuento Comercial y
el Racional
3. Mencione la relación existente entre el : tiempo, tasa de interés, descuento,
Valor Presente y Valor Nominal o Futuro
4. Comparar la diferencia entre un vencimiento medio y común a interés simple
y compuesto
5. Resolver el Practico 2. después del avance de la tutoría
6. Resuma toda la unidad en un mapa conceptual

4. DESARROLLO

DESCUENTO Y VENCIMIENTO

4.1. INTRODUCCIÓN

De acuerdo con (Di Vincenzo, 1997) “ Cuando hacemos mención del término
Actualización, nos referimos al retroceso a través del tiempo, es decir la
determinación del valor presente, dado el valor futuro, cuando hacemos diferencia
entre el valor del documento y el valor actual, es decir antes del vencimiento nos
estamos refiriendo al Descuento” (p.95), as

55
 D=N–V

Donde ( N) es el valor nominal del documento y (V) el valor actual

Expresado de otra manera el Descuento consiste en la diferencia entre el Valor

escrito en el documento llamado Valor Nominal, y el valor recibido por haberlo
descontado antes de su vencimiento Valor Actual.

En la actualización como en la capitalización los intereses que se cobran por el

descuento del documento pueden ser, según la forma de cálculo Simples o
Compuestos, veamos:

4.2. DESCUENTO SIMPLE COMERCIAL Y RACIONAL.

Así como en el interés simple existe el año Comercial y el Real, en el caso del
Descuento también existe el Descuento Comercial y el Descuento Racional o
Matemático es decir el ( Dc y el Dr )

La diferencia principal entre ambos descuentos es la siguiente:

El descuento comercial se realiza en base al Valor Nominal, mientras que el

Descuento racional se realiza en base al valor Actual, es decir:

Dc = N.i.n Descuento Comercial es igual (Valor Nominal multiplicada por

la tasa de interés y tiempo)

Dr = V.i.n Descuento Racional es igual ( Valor Actual multiplicada por la

tasa de interés y Tiempo)

56
De la fórmula del Descuento comercial se puede despejar las siguientes variables:

N = Dc/ i.n Valor Nominal

i = Dc/N.n Tasa de Interés

n = Dc/N.i Tiempo

4.2.1. DESCUENTO COMERCIAL

Según (Meza, 2.008) “En una operación con descuento comercial, los intereses
simples se calculan sobre el valor nominal del documento, o valor que toma el
documento a la fecha de vencimiento, en otras palabras sobre el monto que aparece
en el documento”

Supóngase que se tiene un documento por cobrar dentro de 12 meses por valor de
1.000$, el cual ya tiene incluido los intereses, y se desea negociar al día de hoy. El
intermediario financiero cobra una tasa del 2% mensual. Se desea conocer el valor
efectivo, o valor actual del documento.

Procedimiento:

Para determinar el valor descontado por el intermediario financiero, se debe

proceder al cálculo del descuento, es decir se debe multiplicar el valor nominal o
futuro del documento por la tasa y el tiempo, así:

57
 Dc= N.i.n, o sea Dc = 1.000x0,02x12 Dc=240 $

El Valor Efectivo a recibir o también conocido como el valor recibido sería

simplemente la diferencia entre el valor nominal y el descuento efectuado, es decir:

V = N - Dc V = 1.000 – 240 V = 760 $

Una forma directa para el cálculo anterior era:

V = N ( 1 – i.n)

La expresión gráfica mediante el diagrama de Flujo de efectivo sería:

N= 1.000

D=N-V
__________________________________________

V = 760

Analizadas las fórmulas utilizadas anteriormente surge una interrogante, ¿qué

pasaría si precisamos el valor Actual en el descuento Comercial, sabiendo que el
Descuento Comercial, se basa en el Valor nominal, y no así en función del valor
actual? en ese caso tendríamos que hacer uso de la fórmula General del Descuento,
así:

58
 Si D = N – V entonces procedemos a reemplazar la D por la
fórmula del descuento comercial, así:

D=N–V luego de reemplazar la D por N.i.n, la ecuación quedaría

expresada de la siguiente manera:

Nin = N – V, luego despejamos el Valor Actual

V = N – Nin Luego factorizamos N obteniendo de esta forma de una manera

directa el valor actual, así:

Valor Actual con Descuento Comercial: V = N (1- in )

Es importante recordar que el valor actual también es conocido como: valor presente,
valor líquido, efectivo, valor recibido

Otra manera de obtener el valor Nominal en función al valor actual sería:

N = V / ( 1 – i.n )

De la fórmula anterior es posible despejar otras variables como ser el tiempo y la

tasa de interés, así:

n= ( N – V )/ N.i Para el cálculo del tiempo

i= ( N – V )/ N.n Para el cálculo de la tasa de interés

En el Descuento comercial se puede aplicar divisor fijo, por ejemplo en la fórmula

del Valor actual o sea en V = N (1 – i.n ) se tiene :

59
 V = N ( 1 – t/D ) donde D significa el valor del divisor, o sea sabemos que
este se obtiene al dividir 36.000 con el valor del rédito ( la constante 36.000 sale de
la multiplicación de los días que comprende un año comercial, multiplicado por 100 )
así:

D = 36.000/r Valor del Divisor Fijo

Donde r es el valor del rédito o razón y es la resultante de la multiplicación de la tasa

de interés por 100, en resumen el rédito está expresado en tantos por ciento,
mientras que la tasa está expresada en tantos por uno, porque es la centésima parte
del rédito

Ejemplo 1

Un pagare cuyo valor nominal es de 22.000 $, se descuenta 120 días antes de su

vencimiento, Calcular su valor líquido o Valor Actual, si la tasa de interés pactada
fue del 9% anual

Datos Procedimiento

N = 22.000 Si V = N (1 – i.n )

Transformamos 120/360 = 0,33 Años

n = 120 días V = 22.000 (1 – 0,09x0,33)

i = 0,09 V = 22.000 (0,97)

v=? V = 21.340 $

Si quisiéramos calcular el valor del descuento simplemente

procederíamos:

Dc = N.i.n Dc = 22.000x0, 09x0, 33

60
 Dc = 660

También se podía calcular mediante el Divisor fijo, así:

Si V = N ( 1 – t/D ) donde D = 36000/r, se tiene:

Antes que nada calcularemos el valor del divisor D = 36.000/9

= 4.000 luego

V = 22.000 (1 – 120 / 4.000)

V = 21.340 $

La ilustración mediante un flujo de caja de efectivo sería:

D=660 N=22.000

________________________________________

V = 21.340

4.2.2. DESCUENTO RACIONAL (DR)

El Descuento Racional también recibe el nombre de Descuento Matemático, porque
es el que en realidad debería aplicarse. Mientras podemos observar que en el
Descuento Comercial los intereses se calculan sobre un valor no equitativo, nos
referimos al (Valor Nominal), y en realidad lo que recibe la persona que descuenta
es el valor Actual, entonces los intereses deberían ser calculados sobre el Valor
Actual y no sobre el Valor Nominal. A pesar de esta observación en el comercio se
suele utilizar el descuento comercial y no el racional, además si hacemos una
comparación entre el Valor actual obtenido con el descuento comercial y con el
descuento racional obtendremos un valor actual mayor en el descuento comercial

61
que en el descuento racional, esto explica porque las operaciones de descuento se
realizan en base al comercial y no en base al real.

Otra observación que hay que tomarla en cuenta es que el descuento comercial
solo puede ser aplicable para períodos cortos, ya que de lo contrario se corre el
riesgo de tener resultados nulos o negativos, es decir si la tasa de interés o tiempo
es elevado.

Las fórmulas utilizadas en el Descuento racional son las siguientes:

Dr = Vr.i n Descuento racional a int. Simple

Si la anterior fórmula reemplazamos en la fórmula General del Descuento es decir

en

D = N – V obtendremos lo siguiente:

N = Vr (1 + i.n) Valor Nominal con Dscto Racional

Luego si deseamos encontrar el valor actual con descuento racional, simplemente

hacemos uso de la siguiente fórmula:

Vr = N / ( 1 + i.n )

Donde:

N = Valor Nominal del Documento

Vr = Valor Actual o recibido con dsto. Racional

i = Tasa de interés

62
n = Tiempo de colocación

Ejemplo 2

Calcular la tasa de interés mensual de un documento cuyo valor nominal es de

861,90 $, donde el valor del documento antes de su vencimiento tenía un valor
actual de 780 $, colocados durante tres meses y medio. (Aplicar el Descuento
Racional)

Datos

N = 861,90 Si N = Vr (1 + i.n) podríamos reemplazar en la misma

fórmula así:

Vr = 780 861,90 = 780 (1+ i. 3,5) luego

n = 3,5 meses 861,90/780 = 1 + 3,5i

i =? 1,105 –1 = 3,5i

0,105/3,5 = i

i = 0,03 mensual

Otra forma sería partiendo directamente de la fórmula del descuento racional o

sea Dr = Vr.i.n así:

Sí Dr = N – Vr, entonces:

Dr = 861,90 – 780

Dr = 81,90 Reemplazo en Dr = Vr.i.n

63
 81,90 = 780. i .3,5 luego:

81,90 = 2730 i despejamos la variable i :

81, 90/ 2730 = i

i = 0,03 mensual

4.3. DESCUENTO COMPUESTO

En las operaciones a largo plazo los descuentos suelen hacerse aplicando el

régimen de intereses compuesto, las variables utilizadas en el descuento
compuesto son similares a las utilizadas en los descuentos estudiados
anteriormente, la fórmula general utilizada en el descuento compuesto es la
siguiente:

N = V ( 1+ i )n

V = N/ (1+ i )n o también V = N .( 1+ i )-n

Donde:

N = Valor Nominal

V = Valor Actual o recibido antes de su vencimiento

i = Tasa de interés

n = Tiempo de Colocación

( 1 + i ) n= Factor de Capitalización (Ver Tabla I )

( 1 + i )–n = Factor de Actualización (Ver Tabla II)

Para el caso de una capitalización Subperíodica, la fórmula queda expresada en:

N = V [ 1 + i/m ]mn donde m significa el subperíodo de tiempo, es

decir muestra las veces que se capitaliza la tasa nominal o periódica.

64
4.3.1. FORMULAS DERIVADAS DEL VALOR NOMINAL
De la fórmula del Valor nominal es posible obtener las distintas fórmulas derivadas
de la misma, así por ejemplo:

Para determinar el valor del Tiempo se tiene n = Log N – Log V

Log (1 + i )
Si trabajamos mediante tablas financieras, tanto para el cálculo del tiempo, como
para la tasa de interés utilizaríamos el factor de capitalización, así:

( 1 + i )n = N/V

Para la utilización la determinación de la tasa o del tiempo, mediante tabla financiera,

se procede de la siguiente manera:

El Valor adquirido de la división entre el Valor Nominal y el Valor actual, se busca

en la tabla ya sea en la columna de la tasa de interés o en la fila correspondiente al
tiempo.

Para determinar la tasa de interés de manera directa, se puede mediante la

utilización de logaritmos o simplemente aplicando la raíz n al valor nominal y valor
actual para luego restarle la unidad, así:

Determinación de la tasa de interés mediante la aplicación de logaritmos

i = Antilog Log N – Log V _1

n

Determinación de la tasa de interés mediante la aplicación de la raíz “ n”

65
 i = [N/V]1/n –1

4.4. TASA DE DESCUENTO ( d )

La tasa de descuento también es conocida como tasa adelantada, porque el

interés es cobrado por adelantado, restándole de esta manera al capital que el
prestatario debería recibir, este concepto se puede aclarar mediante un ejemplo
sencillo:

Supongamos que una persona solicita un préstamo de 100 $ a un año de plazo

cobrándole el interés adelantado del 20%, esta persona al recibir el préstamo solo
recibe 80 $, sin embargo al término del plazo estipulado de un año, el deudor debe
devolver los 100 $, pero para que esto ocurra los 80$ restantes tendrían que estar
colocado a una tasa mayor a la del 20% y esta tasa tendría que ser
aproximadamente del 25%, esta última sería la tasa de interés.( observe que el
interés que abona la persona que recibió el préstamo se ha calculado sobre el valor
nominal del préstamo o sea 100 $, el cuál es una cantidad que no recibe, porque se
efectuó el descuento del 20% , cuando en realidad los intereses deberían ser
pagados sobre los 80 $, esto es precisamente el concepto de tasa de descuento (d)
o tasa adelantada, la cual en realidad encubre un interés superior al indicado en su
denominación).

De todo lo expuesto anteriormente se deduce que cobrar el 20% adelantado en un

año

(d = 0,20 ) significa cobrar un 25% de interés vencido , con lo cual queda demostrado
que la tasa de interés es mayor a la tasa de descuento o sea ( i>d ).

La fórmula para el valor actual adelantado o con tasa de descuento es la siguiente:

66
 V  = N (1 – d )n. Donde (d ) es igual a tasa de descuento
Para el cálculo del valor Actual con tasa de interés V = N (1 + i) –n

En el caso anterior el cálculo del valor actual sería:

Si d= 0,20 n = 1 año, N = 100 la resolución sería la siguiente:

V = 100(1 – 0,20)1 ; V´ = 80 Valor Actual con tasa de Dscto o con tasa

adelantada

Existen las siguientes fórmulas para transformar la tasa de descuento en tasa de

interés vencida o viceversa, veamos:

d = i / 1+i Tasa de descuento en función a la tasa de interés

Para la tasa de interés se tiene:

i = d / 1-d Tasa de interés en función a la tasa de descuento

Haciendo referencia al ejemplo anterior podemos afirmar que para obtener un valor
nominal de 100 $, disponiendo de un capital actual de 80 $us, era preciso calcular
la tasa de interés en función de la tasa de descuento, así:

Sí i = d/1- d se tiene i = 0,20/ 1 – 0,20 donde i = 0,25

Luego para comprobar si se obtiene un valor Nominal de 100 $, hacemos uso de la

fórmula: N = V (1 + i) n es decir:

N = 80 (1+ 0,25) 1 N = 100 $

Observación importante: si d = i / 1+i se deduce que la tasa de descuento es igual

a la tasa de interés actualizada, y análogamente si d = i / 1+i despejando i se
tiene

i = d( 1 + i ) por lo que se deduce que la tasa ( i ) es igual a la tasa ( d ) capitalizada.

67
 PRACTICO 4 ( DESCUENTO SIMPLE Y COMPUESTO)

 Descuento comercial Simple:

1. Dc = x ; n = 5; i = 0,04 bimestral ; N = 800, Sol: 80

2. Dc = 70,40 ; n = 6 meses ; i = 0.02 mensual ; N = x Sol: 586,66

3. Dc = 108 ; n = x; i = 0.02 mensual ; N = 1.200 Sol: 4,5 meses

4. Dc = 262,50 ; n = 7 meses ; i = x ; N = 1.500 Sol: 0,025 mensual

5. Dc = 115,50 ; n = 51/2 meses ; i = x ; N = 700 Sol: 0,03 mensual

 Valor actual con descuento comercial y fórmulas derivadas:

1. Vc = x ; n = 7 meses ; i = 0,02 mensual; N = 1.000 ; Sol Vc= 860

2. Vc = x ; n = 125 días ; i = 0,02 mensual; N = 1.200; Sol Vc= 1100

3. Vc = x ; n = 225días ; i = 0,02 mensual; N = 900 Sol: Vc =765

4. Vc = x ; n = 78 días; i = 0,025 mensual; N = 1100 Sol; Vc =1028,50

5. Vc = 825 ; n = x ; i = 0,025 mensual; N = 1000 Sol: 7 meses

6. Vc = 644,40 ; n = x ; i = 0,07 trimestral; N = 720 Sol: 1,5 trimestre

 Valor actual con descuento racional Simple y sus fórmulas derivadas:

1. Vr = x ; n = 4 bimestres ; i = 0,05 bimestral ; N = 912 Sol: Vr =760

2. Vr = 770 ; n = 6 meses ; i = 0,02 bimestral ; N = x Sol: N= 862,40

68
3. Vr = 1.100 ; n = 6 meses ; i = 0,045 bimestral ; N = x Sol: N= 1248,50

4. Vr = 800 ; n = x ; i = 0,025 mesual ; N = 860 Sol: n= 3 meses

5. Vr = 1200 ; n = 4 bimestres ; i = x ; N = 1449,60 Sol:i=0,052bimestral

 Calcular de: valor actual, valor nominal, tasa y tiempo en el descuento

compuesto:

1. V = 10.000 ; n = 1,5 años ; i = 0,24 anual; N = x , Sol: 13801

2. V = 6.000 ; n = 2 años y 4 meses ; i = 0,09 cuatrimestral ; N = x

Sol: 10968,60

3. V = 5.700 ; n = 21 meses ; i = 0,032 mensual ; N = x Sol: 11042,61

4. V = x ; n = 1 año y 4 meses ; i = 0,08 cuatrimestral; N = 7.600 Sol: 5588,23

5. V = x ; n = 1 año y 5 meses ; i = 0,028 mensual ; N = 6.600 Sol: 4129,89

6. V = 6.000; n = x ; i = 0,0275 mensual; N = 7.600 ;Sol: 8 meses y 20 dias

7. V = 30.000 ; n = 19 meses ; i = x; N = 90.768 Sol: 0,06 mensual

8. V = 6.800 ; n = 15 meses ; i = x; N = 7.500 Sol: 0,0065 mensual

5. RECURSOS DE INFORMACIÓN COMPLEMENTARIOS

Libro virtual: “MATEMATICAS FINANCIERAS, PARA TOMA DE DECISIONES

EMPRESARIALES” de Cesar AchingGuzman

69
 UNIDAD 5

Vencimiento común y medio

1. CONTENIDO DE LA TUTORÍA

1. Equivalencia de Documentos Comerciales.

2. Vencimiento en el Descuento Comercial Simple.
3. Vencimiento con Descuento Compuesto.
4. Vencimiento Medio y Común con tasa de Descuento o tasa adelantada.

2. CAPACIDAD (ES) A DESARROLLAR

1. Identificar: El Descuento Simple Comercial y Racional, Descuento Compuesto

con Capitalización Periódica y Subperiódica. Vencimiento Medio y Común,
con descuento Simple y Compuesto
2. Esquematizar: El descuento realizado en función al Valor Nominal o al Valor
Presente.
3. Determinar el Plazo de Vencimiento o el Valor Nominal del nuevo documento
para el caso del descuento Simple comercial, o el Compuesto

70
3. ACTIVIDADES PREVIAS

1. Defina con sus propias palabras la diferencia entre el Descuento Simple y

el Compuesto, diferencias entre el Vencimiento Medio y Común
2. Comparar el Valor Actual y el Descuento, al aplicar el descuento Comercial
y el Racional
3. Mencione la relación existente entre el : tiempo, tasa de interés,
descuento, Valor Presente y Valor Nominal o Futuro
4. Comparar la diferencia entre un vencimiento medio y común a interés
simple y compuesto
5. Resolver el Practico 2. después del avance de la tutoría
6. Resuma toda la unidad en un mapa conceptual

4. DESARROLLO

5.1. EQUIVALENCIA DE DOCUMENTOS COMERCIALES O VENCIMIENTO

Cuando hacemos referencia a la equivalencia financiera de documentos nos

referimos a la igualdad que debe existir entre los distintos valores actuales,
operando con igual tasa de interés es decir

V = V1 + V2 +.................Vt

De otra manera podríamos decir que dos o más documentos comerciales son
equivalentes cuando, siendo los valores nominales distintos y venciendo en fechas
diferentes para iguales tasas de interés, tienen en un determinado momento el

71
mismo valor actual. La sumatoria de los distintos valores actuales originan dos
casos conocidos como Vencimiento Medio y Vencimiento Común:

5.2. Vencimiento medio y común con descuento comercial a interés simple

El reemplazo o sustitución de varios documentos por uno solo se da en las

situaciones en las que hay que modificar los plazos de vencimiento por ejemplo al
reprogramar una deuda o préstamo, o simplemente a conveniencia del deudor o
acreedor, siempre y cuando ambos estén de acuerdo. Al sustituir varios documentos
por uno solo se puede presentar uno de los dos casos conocidos como vencimiento
medio o como vencimiento común.

5.2.1. Vencimiento medio

Cuando se efectúa el reemplazo de varios documentos por uno solo, dando como
resultado un valor nominal igual a la sumatoria de los distintos valores nominales,
en este caso estaríamos ante un caso de: Vencimiento Medio.

En un vencimiento medio la incógnita sería la determinación del plazo de

vencimiento o tiempo y no así el valor nominal.

N1+N2+N3+………..Nn = N, donde ¿n? sería la incógnita

5.2.2. Vencimiento común.

Si al reemplazar varios documentos por uno solo, la sumatoria de los valores

nominales no coincide con el valor nominal del nuevo documento, estaríamos ante
un caso conocido como Vencimiento Común donde las incógnitas probables
serían: el plazo de vencimiento o el Valor nominal del nuevo documento así

72
 N1+N2+N3+………..Nn ≠ N, donde ¿n, N ? serían las posibles incógnita

Para la determinación de la fórmula del nuevo valor nominal o para la determinación

del plazo de vencimiento, reemplazamos únicamente la fórmula del valor actual en
el concepto de equivalencia financiera es decir:

V = V1 + V2 +.................Vt donde V = N (1-in)

Por lo tanto las fórmulas quedarían expresadas, de la siguiente manera:

N = N1 (1-in1) + N2( 1-in2)+.........Nt(1- int) Valor Nominal (VctoComún)

1- in

n = N – [ N1(1-in1) + N2( 1-in2)+......Nt(1- int)] TiempoP/VctoMedioyComún

N .i

Ejemplo 3

Se tienen dos documentos cuyo valor nominal es de 2.300 y 3.700 $us, cuyo plazo
de vencimiento es de 14 y 19 meses respectivamente, colocados a una tasa de
interés del 2,5 % mensual, se pide determinar el tiempo necesario para el reemplazo
de los anteriores documentos por uno solo, cuyo valor nominal es de 6000 $us

Datos

N1 = 2.300 n1 = 14 meses

N2 = 3.700 n2 = 19 meses

Nuevo Doc. N = 6.000 i = 0,025 mensual

73
Procedimiento
a) Primeramente tengo que verificar si se trata de un Vencimiento Medio o no,
realizo esta operación sumando ambos documentos y comparo con el nuevo
documento así

N1 + N2 = N o sea 2300 + 3700 = 6000 ( Vcto Medio) luego:

b) Reemplazo en la Fórmula del Tiempo, así:

n = N – [ N1(1-in1) + N2( 1-in2) Tiempo P/Vcto Medio y Común

N .i

n = 6000 – [2300(1-0,025x14) + 3700(1 – 0,025x19) ]

6000x0, 025

n = 6000 – [1495 + 1942,5] n = 2562,5

150 150

n = 17 meses

5.3. VENCIMIENTO MEDIO Y COMÚN CON DESCUENTO COMPUESTO

El término de Vencimiento Medio y Común es el mismo que en el descuento

simple es decir que Vencimiento Medio se refiere cuando la sumatoria de los
antiguos documento es igual o coincide con el valor nominal del del nuevo
documento a reemplazar, mientras que en el vencimiento común el valor nominal
del nuevo documento es distinto a la sumatoria de los antiguos documentos, en el
interés compuesto se puede plantear una ecuación idéntica a las ecuaciónes de
valor utilizada en los anteriores capítulos es decir capitalizando o actualizando.

La fórmula para el cálculo del Valor Nominal del nuevo documento es la siguiente:

74
N = N1 (1+ i) n-n1 + N2 (1 + i)n-n2+....... Valor de N para Vcto Común a
interés compuesto.

Para la determinación del tiempo en el vencimiento Medio sería asi :

n = Log N - Log [ N1/(1+ i )n1 + N2/ (1+i)n2+.......... ]

Log (1+i)

O también los exponentes del denominador pueden pasar al numerador con signo
negativo, entonces se tendría una fórmula más sencilla, así :

n = Log N - Log [ N1(1+ i )-n1 + N2 (1+i)-n2+.......... ]

Log ( 1+i )

En el caso del vencimiento medio la fórmula es similar con la única diferencia que
en vez del valor nominal del nuevo documento, se utiliza la sumatoria de los antiguos
documentos, así:

n = Log( N1 +N2) - Log [ N1(1+ i )-n1 + N2 (1+i)-n2+.......... ]

Log (1+i )

Ejemplo 4

Determinar en cuanto tiempo se reemplazan o sustituyen dos documentos cuyo

valores nominales son: 1800 y 3100 $, colocados a 1,5 años y a 2 años y 3 meses
respectivamente al 8% trimestral, ambos documentos serán reemplazados por uno
solo cuyo valor nominal es 5500 $.

75
Datos

N1 = 1800 n1 = 1,5 años es decir que 1,5 es = a 18 meses o 6 trimestres

N2 = 3100 n2 = 2,25 años es decir que 2,25 es = a 27 meses o 9 trimestres

N = 5500 $us. i = 0,08 Trimestral

Procedimiento

Primero se debe verificar si estamos ante un Vencimiento Medio o Común:

N1 + N2 = N es decir 1.800 + 3.100 = 4.900, el cuál es distinto a 5.500, por lo tanto

es un vencimiento Común

Segundo: Reemplazo en la fórmula correspondiente, o sea:

n = Log N - Log [ N1(1+ i )-n1 + N2 (1+i)-n2+.......... ]

Log (1+i)

n = Log 5.500 - Log [ 1.800(1+0,08 )-6 + 3.100 (1+0,08)-9+.......... ]

Log (1+0,08)

n = Log 5500 – Log[ 2685 ]

Log 1,08

n = 3,74036 – 3,4289 donde n = 9,32 Trimestres

76
 0,033

La parte decimal multiplicamos por 90 días que corresponden a un

Trimestre es decir 0,32x90 = 28 días, o sea:

n = 9 Trimestres y 28 días

5.4. EJERCICIOS PROPUESTOS

EQUIVALENCIA DE DOCUMENTOS O VENCIMIENTO

Practico N°5
 Vencimiento común y medio en el descuento comercial Simple:

1. N1 = 700 ; N2 = 1.100 ; N3 = 1.500 ; n1 = 30 días ; n2 = 90 días ; n3 = 180 días ;

n = 120 días ; i = 0,02 mensual ; N = x Sol: N= 3304

2. N1 = 700; N2 = 1.000 ; N3 = 1.300 ; n1 = 4 meses ; n2 = 5 meses ; n3 = 6 meses ;

n = x ; i = 0,03 mensual ; N = 3.205,06 Sol: n= 7 meses

3. N1 = 600 ; N2 = 900 ; n1 = 3 meses ; n2 = 4 meses ; n = x ; i = 0,03 mensual ; N

= 1.500 Sol: 3m,18 días

 Vencimiento común y medio en el descuento compuesto:

1. N1 = 1.500 ; N2 = 1.800 ; N3 = 2.200 ; n1 = 22 meses ; n2 = 28 meses ;

n3 = 30 meses ; n = 2 años ; i = 0,02 mensual ; N = x Sol: N= 5177,10

2. N1 = 5.100 ; N2 = 5.400 ; N3 = 4.500 ; n1 = 1,5 años ; n2 = 22 meses ;

n3 = 30 meses ; n = 2 años ; i = 0,06 bimestral ; N = x Sol N= 15575

77
3. N1 = 2.300 ; N2 = 3.700 ; n1 = 14 meses ; n2 = 19 meses ; n = x ; i = 0,025

mensual ; N = 6.000 Sol : 17 meses

4. N1 = 1.800 ; N2 = 3.100 ; n1 = 1,5 años ; n2 = 2 años, 3 meses ; n = x ;

i = 0,08 trimestral; N = 5.500 Sol: 9Trim,28d

 Calcular del valor actual y valor nominal con tasa de descuento:

1. V’ = x ; n = 16 meses ; d = 0,02 mensual ; N = 6.600 Sol: 4777,74

2. V’ = x ; n = 1 año y 8 meses ; d = 0,045 bimestral ; N = 6.000

Sol: V’3785,78

3. V’ = x ; n = 1 año ; d = 0,0566 mensual ; N = 15.000 Sol: 7455

4. V’ = 5.600 ; n = 1 año y 3 meses ; d = 0,07 trimestral ; N = x Sol: 8049,83

5. V’ = 6.000 ; n = 13 meses ; d = 0,07 mensual ; N = x Sol: 15412

 Relación entre la tasa de interés y la tasa de descuento:

1. Calcular d sabiendo que:

a) i = 0,06 Sol: d= 0,03846

b) i = 0,21 Sol: d= 0,17355
c) i = 0,30 Sol: d= 0,23077
1. Calcular i sabiendo que:

a) d = 0,17 sol: i= 0,20482

 Descuento compuesto en función del valor nominal y del valor actual:

1. V = 1.000 ; n = 16 meses ; i = 0,02 mensual ; D = x Sol: 373

78
2. V = 5. 000 ; n = 14 meses ; i = 0,025 mensual ; D = x Sol: 2065

3. V = 4.500 ; n = 17 meses ; i = 0,27 anual con capitalización mensual; D = x

Sol: 2070

4. N = 3.500 ; n = 15 meses ; i = 0,0276 anual con capitalización mensual; D = x

Sol: 1011,80

5. V’ = 16.500 ; n = 4 meses ; d = 0,05 mensual ; D = x Sol: 3758

5.5. PROBLEMAS PROPUESTOS COMBINADOS (DESCUENTO Y

VENCIMIENTO)

1. ¿Cuál es el valor que debe tener un documento que reemplaza a otros dos que
vencen dentro de 4 meses y 6 meses, cuyos valores nominales son;
respectivamente; $ 1.000 y $ 1.300? La tasa mensual es el 2 % y la fecha de
vencimiento del nuevo documento es dentro de 5 meses, aplicando el
descuento comercial. Sol: 2293 $ ( Vencimiento)

2. El señor M comprar una máquina pagando $ 1.500 de anticipado y $ 3.200

dentro de 8 meses. Se desea saber cuál es el valor contado de dicha máquina,
si el interés aplicado es el 24 % anual con capitalización
[Link]$ (Descuento)

3. B tiene que saldar una deuda de $ 15.000 efectuando 3 pagos: el primero, que
es de $ 2.000, corresponde a la fecha en la cual recibe el préstamo; el segundo
pago, que es de $ 5.000, lo hace a los 6 meses, y el tercer pago lo hace a los
10 meses. Se desea saber el importe del tercer pago, para un interés mensual
del 2,5 % Sol: 11.123 $ (Descuento con ecuac de valor)

79
4. M puede vender un terreno cobrando al contado $ 3.500 o bien, cobrando
$ 1.200 al contado y $ 3.000 dentro de 1 año. Determinar cuál es la opción más
ventajosa para M, suponiendo que el interés es de 24% anual capitalizable
mensualmente. Sol: 2ª opción (Descuento)

5. En el problema anterior, si se le ofrece a M $ 2.500 ahora y, al cabo de 1 año,

otra suma a determinar por M, ¿Cuál sería el importe mínimo a exigir para no
perder respecto de la mejor alternativa anterior? Sol:1350 $ (Descuento)

6. B tiene dos documentos que canjea por otro cuyo valor nominal es $ 3.522 y
que vence dentro de 4 meses. El primer documento a reemplazar es de $ 2.000
de valor nominal y vence dentro de 2 meses, mientras que el segundo
documento vence dentro de 6 meses. Calcular el valor nominal del segundo
documento, sabiendo que la tasa mensual de interés es el 2 %. Sol: 1500
$ (Vencimiento)

7. El señor M tiene dos documentos, uno de $ 800 y otro de $ 1.000, que vence
dentro de 2 y 6 meses respectivamente. Determinar cuál sería la fecha de
vencimiento de un documento de $ 2.000 que reemplaza a los anteriores en un
régimen de intereses compuestos a una tasa mensual del 2 %. Sol: 9,5 meses
(Vencimiento)

8. Se tiene que descontar un documento de $ 10.000 que vence dentro de 13

meses. ¿Qué conviene más: descontarlo al 2,5% con tasa de interés o al 2,4
con tasa de descuento? Sol: 2ª opción

9. Un documento de $ 10.000 se descuenta 14 meses antes de vencer al 6 %

mensual. Calcular el valor actual del documento, empleando: a) descuento
comercial; b) descuento racional; c) descuento compuesto con tasa de interés;
d) descuento compuesto con tasa de descuento. Comparar, además, los
resultados obtenidos y analizar las tasas de interés que deberían haberse
utilizado en los diferentes descuentos para poder obtener un valor actual

80
 equivalente al obtenido en el descuento comercial. Sol: Vc= 1.600; Vr= 5.435;
V= 4.423; V`=4.205

10. Debo pagar $ 3.000 dentro de 2 meses y $ 5.000 dentro de 7 meses,

conteniendo un interés adelantado compuesto del 6 % mensual ( d = 0,06 ). Si
de acuerdo con el acreedor se decide reemplazar ambos pagos por uno solo a
efectuar dentro de 4 meses, ¿Cuál será el valor de eses único pago? Sol: 7.548
$

11. Dos documentos de $4.000 y $6.000 que vence en 3 y 5 meses,

respectivamente, son reemplazados por uno solo a abonar dentro de 6 meses.
Calcular su importe, si se pacta un interés del 5,66 % adelantado mensual
compuesto. Efectuar, además, el mismo cálculo con la respectiva tasa de
interés vencido. Sol: 11124

5. RECURSOS DE INFORMACIÓN COMPLEMENTARIOS

Libro virtual: “MATEMATICAS FINANCIERAS, PARA TOMA DE DECISIONES

EMPRESARIALES” de Cesar AchingGuzman

81
 UNIDAD 6

Imposiciones a interés compuesto

(Valor futuro de una Anualidad)

1. CONTENIDO

1. Conceptos.
2. Imposiciones vencidas.
3. Imposición adelantada.
4. Formulas derivadas.

2. CAPACIDAD (ES) A DESARROLLAR

1. Identificar: Las Imposiciones Vencidas, de las Adelantadas

2. Diferenciar el factor de Capitalización de una serie Uniforme, del Factor de
Actualización, es decir el manejo de tablas financieras ( Tabla 3 y 3A )
3. Esquematizar las imposiciones mediante el Flujo de Caja
4. Determinar el valor de la Cuota, la tasa de interés, el interés ganado y el
valor de la Imposición o Ahorro.

82
3. ACTIVIDADES PREVIAS

1. Defina con sus propias palabras la diferencia entre Las Imposiciones Vencidas
y las Adelantadas.
2. Explique en qué caso se utiliza el Factor de Capitalización para una Serie
Uniforme y cuando el factor de Actualización, es decir aplicación de la tabla 3
y 3A
3. Comparar el Valor de la cuota, tasa y tiempo al aplicar la Imposición Vencida y
Adelantada.
4. Mencione la relación existente entre el: tiempo, tasa de interés, cuota, Interés
y valor ahorrado o Imposición.
5. Resuma todo el tema de la tutoría 7 en un mapa conceptual

4. DESARROLLO

6.1. DEFINICIÓN DE IMPOSICIÓN O ANUALIDAD

El término imposición puede ser definido sencillamente de la siguiente

manera:

“ Imposición es el valor acumulado, resultante de las distintas cuotas

periódicas depositadas, con la finalidad de formar un capital, ejemplo un
ahorro), donde el capital depositado en forma constante puede ser al inicio
o al final de un período, en el caso que el depósito haya sido al principio de
un período, la imposición será denominada Imposición Adelantada. En el
segundo caso, es decir cuando el depósito se hace al final de cada período,
la imposición es denominada Imposición Vencida. Toda imposición o

83
resultado final está formada por el capital o cuota, más los intereses que
corresponden a cada una de las sumas periódicas.

Una anualidad es un conjunto de pagos iguales o constantes, realizados en

intervalos iguales de tiempo. El termino anualidad parece significar que los pagos
se hacen anualmente, en el sentido estricto de la expresión, esto no es
necesariamente así. En matemática financiera, anualidad significa pagos
realizados a intervalos iguales de tiempo, que pueden ser anuales, trimestrales,
mensuales, quincenales, diarios, etc. (Meza Orozco, 2008)

6.2. IMPOSICIONES VENCIDAS

Nuevamente aclaramos que en toda imposición vencida, las cuotas son

depositadas en forma periódica al final de cada periodo, es decir viene a ser
la sumatoria de cuotas capitalizadas a una fecha final, es decir
matemáticamente la Imposición se calcula multiplicando el valor de la cuota,
con el valor del Factor de Capitalización de una serie uniforme, así :

sn i = ( 1 + i )n -1 Factor de Capitalización de una serie Uniforme, donde

i significa el Tiempo y la variable ( i ) la tasa de interés
Si multiplicamos el valor de la cuota ( C ), por el factor de capitalización,
obtendremos la Fórmula para la Imposición Vencida, la cual
representaremos con la letra ( S ) Mayúscula, así :

Sn i = C ( 1 + i )n -1
i

84
6.2.1. FORMULAS DERIVADAS DE LAS IMPOSICIONES VENCIDAS

Para encontrar el valor de la cuota, simplemente lo que se tiene que hacer

es invertir el factor de capitalización, denominando a esta fórmula factor
de actualización de una serie uniforme, así:

i
sn i-1 = Factor de Actualización de una serie Uniforme
( 1 + i )n -1

La Fórmula de la cuota quedaría expresada así:

C = Sni ---------------i------------ o también C = Sni x sn i-1

(1+i)n-1

En el caso que la incógnita fuese el valor del tiempo o la tasa de interés, esta situación
podría calcularse mediante tablas financieras, así:

sn i = Sni /C Es decir el valor resultante entre la Imposición y la Cuota se

busca en la tabla III, de la siguiente manera: se busca el factor en la columna de la
tasa de interés conocida o bien se busca en la fila del tiempo, en el caso que sea
esta la variable conocida y la tasa desconocida.

También la variable tiempo puede calcularse mediante logaritmos, así :

85
 n = Log (Sn i x i + C ) - LogC

Log ( 1 + i )

Existe una fórmula para casos especiales , es decir cuando por ejemplo el valor del tiempo
o ( n ) es elevado y necesariamente tenga que utilizarse tablas financieras,. En este caso
el valor del tiempo hay que fraccionar en dos períodos, de manera que la sumatoria nos de
cómo resultado un valor igual al tiempo requerido.

Sn i = C [Sp i(1 + i )q + Sq i] donde p + q debe ser igual a n

Ejemplo 1

Determinar el monto acumulado durante 30 meses, depositando

mensualmente la suma de 10.000 $ , colocados a un interés del 2% mensual

Datos:

Sn i = ? Sn i = C ( 1 + i ) n -1
n = 30 meses i
C = 10000

i = 0,02 mensual Sn i = 10000 (1 +0,02)30 -1

0,02

Sn i = 10000= 1000010000 (40,56808)

Sn i = 405681

Suponiendo que quisiéramos, determinar el valor de la ganancia, en este caso se toma el

valor de la imposición y se le resta el producto de la cuota multiplicada por el tiempo, así:

86
 I = Sn i – C.n

I = 405681 – 10000x30

I = 105681

Si en el anterior ejercicio se hubiese trabajado mediante tablas financieras, se tendría que

haber buscado en la página del factor de capitalización, más propiamente en la intersección
de la columna del 2% con la fila del n =30, y justo en esa intersección encontraremos el
mismo valor que hemos calculado es decir el (40,56808).

6.3. IMPOSICIONES ADELANTADAS (SN I)

El razonamiento es similar al de las imposiciones vencidas con la única

diferencia que los depósitos son realizados al principio de cada período, es
decir se capitaliza por un período más, quedando la fórmula expresada de
la siguiente manera (utilizaremos el mismo símbolo que en la vencida, pero
con un apóstrofe o comilla) así:

Sn i = C (1 + i ) ( 1 + i ) n -1

si utilizamos tablas financieras sería, así:

Sn i = C (1 + i ) Sn i

87
6.3.1. FORMULAS DERIVADAS DE LAS IMPOSICIONES ADELANTADAS

Existe una fórmula abreviada, que utilizaremos sobre todo para el cálculo
de la tasa de interés o también para el cálculo del tiempo, mediante tabla
financiera, la fórmula que hacemos referencia es la siguiente:

Sn i C [ Sn+1 i - 1 ]

En el caso que la incógnita sea la tasa de interés o el tiempo, tendríamos

que despejar el valor de la imposición que fue capitalizada por un período
más, así:

Sn+1 i = Sn i / C + 1

En la anterior fórmula hay que tener mucho cuidado al buscar en la tabla porque si
buscamos la tasa de interés, tenemos que hacerlo en la columna del tiempo estipulado,
aumentando una unidad, por ejemplo si el tiempo es = a 30 en realidad buscaremos en la
fila del n = 31, en el caso que sea n lo que buscamos, entonces buscaremos en la
columna del ( i ) conocido, y al resultado encontrado le restamos una unidad, así por
ejemplo justo el valor buscado da en un n=27, en realidad el resultado final sería n =26.

Para el caso del cálculo de la tasa de interés, no hay otra alternativa que
utilizar la fórmula anterior, pero para el caso del cálculo del tiempo también
se puede proceder utilizando logaritmos, así:

n = Log [Sn i x i + C( 1+ i ) ] – Log [ C ( 1 + i ) ]

Log (1 + i )

Suponiendo que la incógnita es el valor de la cuota, en ese caso

procederíamos así:

Si es mediante tablas financieras sería

C= Sn i.x Sn i –1

(1 + i )

88
O también:

C = Sn i.x i /(1 + i)

(1 + i )n –1

Log C = Log Sn i + Log i – Log( 1+ i ) – Log [ ( 1+i )n – 1 ]

Si utilizamos la Fórmula de la cuota mediante logaritmo, se tiene que aplicar

el Antilogaritmo para obtener el resultado final.

Ejemplo 2

Se desea determinar cuántos pagos de 25.000 Bs adelantados, deben

hacerse para formar un capital de 1.233.850 Bs al 2,5 % mensual

Datos

Sn i = 1233850 Sn+1 i = Sn i / C + 1

n=?

C = 25000 Sn+1 0,025 = Sn i / C + 1

i = 0,025

Sn+1 0,025 = 1233850 / 25000 + 1

Sn+1 0,025 = 50,354

Buscamos en la tabla, para la columna del i =0,025

89
 Y justo ese valor se encuentra en n = 33, pero en realidad lo que
tendría que realizarse es la disminución de la unidad al valor
encontrado, así:

Si n +1 = 33 luego despejo n, luego

Si n= 33 – 1

n = 32 meses es decir se tienen que efectuar 32 pagos mensuales para

formar un capital de 1233850

----------------0----------------

6.4. IMPOSICIONES VENCIDAS Y ADELANTADAS ( Practico N° 6)

 Imposiciones Vencidas:
1. c = 500 ; n = 12 meses ; i = 0,0175 2. c = 750 ; n = 2 años y 8 meses ; i =
mensal; SnIi = x 0,019 mens ; SnIi = x Soluc: SnIi =
32617
Soluc: SnIi = 6608,60
3. c = 1.200; n = 2 años y 4 meses ; i =
0,08 cuatrimestral ; SnIi = x
Soluc: SnIi = 10707,36
 Imposiciones Adelantadas:
1. c = 1.200; n = 3 años ; i = 0,058 3. c = 700; n = 3 años y 3 meses ; i =
trimestral; S’nIi = x 0,06 trimestral; S’nIi = x ; Soluc:
S’nIi = 14011
Soluc: S’nIi =21170
4. c = 800; n = 2,5 años ; i = 0,07
2. c = 800; n = 4 años y 4 meses; i = trimestral; S’nIi = x
0,075 cuatrimestral; SnIi = x , Soluc:
S’nIi =17894 Soluc:S’nIi:=11825
 Cuotas vencidas:
1. SnIi = 32.000 ; n = 14 meses, i = 0,019 2. SnIi = 100.000 ; n = 10 trimestres , i =
mensual; c = x 0,12 trimestral; c = x. Soluc: C= 5698
Soluc: C= 2017

90
3. SnIi = 90.000 ; n = 5 semestres , i = Soluc=12097
0,20 semestral; c = x
 Cuotas adelantadas:
1. S’nIi = 73.500 ; n = 12 trimestres , i = 3. S’nIi = 618.800 ; n = 7 semestres , i =
0,07 trimestral ; c = x Soluc: 0,22 semestral; c = x, Soluc: 36916
C= 3840,70
4. S’nIi = 780.800 ; n = 9 años , i = 0,20
2. S’nIi = 175.800 ; n = 5 años , i = 0,24 anual; c = x, Soluc:31282
anual; c = x, Soluc:17612
 Número de período:
1. SnIi = 256.665 ; c = 10.000 , i = 0,06
bimestral; n = x
Sol: 16 Bim
2. SnIi = 738.510 ; c = 42.500 , i = 0,12
semestral; n = x Sol:10 Sem
3. S’nIi = 1.179. 300 ; c = 10.000 , i = 0,07
cuatrimestral;
n = x ; Sol: 32 Cuatr.
4. S’nIi = 267.840 ; c = 30.000 , i = 0,20
anual; n = x,
Sol: 5 años
5. S’nIi = 4.182.300 ; c = 53.600 , i = 0,08
semestral; n = x
Sol: 23 Sem

91
 Imposiciones vencidas e intereses ganados (tabla financiera)
1. c = 10.000; n = 30 meses; i = 0,02 mensual; SnIi = x,
Sol : 405680; I= 105680
2. c = 15.500; n = 12 meses; i = 0,03 mensual; SnIi = x
Sol: 219976; I= 33976
3. c = 24.000; n = 18 bimestres; i = 0,035 bimestral; SnIi = x Sol: 588000; I= 156000
4. c = 20.000; n = 22 bimestres; i = 0,04 bimestral; SnIi = x, Sol = 684960; I= 244960
5. c = 17.700; n = 17 bimestres; i = 0,025 bimestral; SnIi = x
Sol: 369310,50; I= 68410,50
6. c = 7.000; n = 20 trimestres; i = 0,045 trimestral; SnIi = x
Sol: 219597; I= 76597

Imposiciones adelantadas e intereses ganados (tabla financiera)

1. c = 23.200; n = 15 meses; i = 0,02 mensual; S’nIi = x; Sol: 409224,80 I= 61224,80
2. c = 41.560; n = 11 bimestres; i = 0,04 bimestral; S’nIi = x; Sol: 582920,56; I= 125760,56
3. c = 15.500; n = 38 meses; i = 0,03 mensual; S’nIi = x; Sol= 1104127¸ I = 515127
4. c = 40.800; n = 40 bimestres; i = 0,025 bimestral; S’nIi = x; Sol= 2818790,40 ; I=
1186790,40
5. c = 32.200; n = 5 años y 4 meses; i = 0,045 mensual;
S’nIi = x; Sol= 2310543,20; I= 1280143,20

 Cuotas vencidas (tabla financiera)

1. nIi = 100.000 ; n = 18 meses , i = 0,02 mensual; c = x; Sol: C= 4670,20
2. SnIi = 693.000 ; n = 1 año , i = 0,025 mensual; c = x; Sol:C=50233
3. SnIi = 718.700 ; n = 7 años y 2 meses , i = 0,04 bimestral; c = x;Sol: C= 6533

 Cuotas adelantadas (tabla financieras)

1. S’nIi = 97.600 ; n = 5 bimestres , i = 0,04 bimestral ; c = x Sol: C= 17327
2. S’nIi = 525.000 ; n = 32 meses , i = 0,025 mensual ; c = x; Sol: C= 10637
3. S’nIi = 828.000 ; n = 26 bimestres , i = 0,05 bimestral ; c = ; Sol: 15427

 Número de períodos (tabla financiera)

1. SnIi = 34.247,97 ; c = 1.000 , i = 0,04 bimestral; n = x ; Sol: 22 Bim
2. SnIi = 144.314,26 ; c = 5.000 , i = 0,025 mensual; n = x

92
 Sol: 22 Meses
3. SnIi = 3.202.550,84 ; c = 40.000 , i = 0,05 trimestral; n = x Sol: 33 Trim.
4. S’nIi = 894.091,50 ; c = 10.000 , i = 0,04 mensual; n = x Sol:38 meses
5. S’nIi = 338.692 ; c = 3.560 , i = 0,045 mensual; n = x; Sol: 37 meses.
 Tasa de interés (tabla financiera)
1. SnIi = 727.562,26 ; c = 10.000 , n =
33 bimestres; i = x; Sol: 4,5%
Bimestral
2. SnIi = 120.799,77 ; c = 1.000 , n = 40
trimestres; i = x,
Sol: 5% Trim
3. SnIi = 1.737.857,43 ; c = 34.000 , n =
26 trimestres; i = x Sol: 5% Trim
Adelantadas
4. SnIi = 688.579 ; c = 10.000 , n = 33
bimestres;
i =? Sol 4% Bim
5. SnIi = 183.845,58 ; c = 5.500 , n = 23
meses; i = x,
Sol: 3% mensual

93
6.5 PROBLEMAS PROPUESTO del Practico 6

1. Luego de depositar $ 1.000 mensuales al 5 % de interés mensual durante 2años, se podrá

obtener un préstamo equivalente al triple de la suma integrada con sus respectivos intereses.
Se desea saber cuál sería el importe del mencionado préstamo. Soluc: 133506

2. Durante 6 meses consecutivos efectué depósitos de $ 1.000 mensuales al 6 % de interés.

Deseo saber cuánto tendré luego de 10 meses de iniciado el primer depósito. Soluc: 8806

3. El señor Z efectuó un depósito de $ 5.000, que ganó intereses durante 15 meses al 5 %

mensual. Al mes siguiente comenzó a depositar mensualmente $ 500 cada fin de mes,
durante un año, ganando el 6 % mensual. Se desea saber cuál es el saldo de la cuenta del
señor Z al final de los 27 meses. Sol: 29.352

4. M ahorra $ 500 mensuales durante 2 años, ganando un interés mensual del 4 %. Luego de
transcurridos 18 meses efectuó un retiro de $ 3.000. Se desea saber el saldo de la cuenta al
final de los dos años. Sol: 15.745

5. B abre una cuenta de ahorro y piensa depositar $ 2.000 mensual durante 2,5 años, ganando
un interés del 5 % mensual, pero luego de un año el interés sube en un punto, por lo cual
decide incrementar en un 10% el valor de cada depósito. Se desea saber cuándo pudo reunir
B al cabo de los 30 meses Sol: 158857

6. El señor C ahorra $ 500 mensuales durante 4 años. En el primer año, sus depósitos ganan el
4 % mensual; durante el segundo año el interés mensual sube al 5 % y en los dos últimos
años el interés vuelve a subir en un punto más. Se desea saber el saldo de la cuenta del
señor C al cabo del 4to año. Sol: 112255

7. Debo reunir $ 30.000 dentro de 10 meses. Con tal fin, puedo depositar desde ahora y durante
los 10 meses la suma de $ 1.500 mensuales al 5 % de interés. Además, estaré en condiciones
de efectuar dos depósitos extras uno dentro de 4 meses y otro dentro de 7 meses. Sé que
dentro de 4 meses podré depositar $ 5.000 y me falta saber cuál sería el importe de mi
depósito extra que efectuaré dentro de 7 meses, para que el total reunido llegue al los
$ 30.000. Sol: 3830
8. Para saldar una deuda tengo dos opciones de pago: a) Pagar $ 1.350 dentro de 5 meses b)
Pagar $ 250 mensuales durante 5 meses; reconociéndome un 2 % mensual de interés. Deseo
saber cuál opción me conviene más.

Sol = 2ª opción

9. B desea vender una propiedad y recibe dos ofertas: la primera de ella consiste en un anticipo
de $ 100.000 y 60 pagos mensuales e iguales de $ 1.000 cada uno. La segunda oferta
consiste en igual anticipo que la otra y 50 mensualidades de $ 1.100 cada una. Se desea
saber qué oferta es más conveniente para el señor B si los depósito se valúan en el 60to mes
y el interés mensual es el 2,5 %. Sol: 2ª Oferta

5. RECURSOS DE INFORMACIÓN COMPLEMENTARIOS

Libro virtual: “MATEMATICAS FINANCIERAS, PARA TOMA DE DECISIONES

EMPRESARIALES” de Cesar AchingGuzman

1
 UNIDAD 7

Amortizaciones a interés compuesto

(Valor presente de una Anualidad)
1. CONTENIDO

1.- Conceptos del : Valor de la deuda, cuota, tasa de interés, Interés y tiempo

2.- Manejo de los factores de Capitalización y Período de recuperación del capital

3.- Manejo de tablas financieras

4.- Diseño del flujo de caja

2. CAPACIDAD (ES) A DESARROLLAR

1. Identificar: Las Amortizaciones Vencidas, de las Adelantadas

2. Diferenciar el factor de actualización de una serie Uniforme, del Período de
recuperación del capital, es decir el manejo de tablas financieras (Tabla 4 y 5)
3. Esquematizar las amortizaciones mediante el Flujo de Caja

4. Determinar el valor de la Cuota, la tasa de interés, el interés pagado y el valor

real de la deuda.

2
3. ACTIVIDADES PREVIAS

1. Defina con sus propias palabras la diferencia entre Las Amortizaciones Vencidas
de las Adelantadas.
2. Explique en qué caso se utiliza el Factor de actualización para una Serie Uniforme
y cuando el período de recuperación del capital, es decir aplicación de la tabla 4
y5
3. Comparar el Valor de la cuota, tasa y tiempo al aplicar la Amortización Vencida y
Adelantada.

4. Mencione la relación existente entre el: tiempo, tasa de interés, cuota, Interés y
valor el valor de la deuda.

4. DESARROLLO

7.1. Definición

Cuando utilizamos el término Amortización nos referimos al pago que efectúa una
persona con la finalidad de saldar o cancelar una deuda, donde cada cuota que se
efectúa contiene una parte de la deuda contraída y una parte de los intereses que
deben pagarse por ella. De acuerdo al pago realizado estas amortizaciones
pueden dividirse en dos la Amortizaciones Vencidas y las Amortizaciones
Adelantadas, veamos:

7.1.1. AMORTIZACIONES VENCIDAS

En las amortizaciones las cuotas son pagadas al final de cada periodo, si se quiere
calcular el valor de los intereses pagados, simplemente debo efectuar la diferencia entre

3
el total pagado y el valor del préstamo, la fórmula utilizada para las amortizaciones
vencidas, es la siguiente:

Vn i = C (1+ i)n -1

i. (1+i)n

También se puede utilizar la misma fórmula, pero en forma más sencilla, es decir si el denominador (1 +
i )n pasa al numerador, este llegaría anular un término del numerador , quedando la fórmula modificada
como sigue:

Vn i = C 1 -( 1+ i )-n

Dónde:

Vn i significa el valor de la amortización

(1+i )n –1 Representa al Factor de Actualización de una serie

i. (1+i )n Uniforme o ( an i )

C= significa el valor de la cuota

n = tiempo o número de cuotas

i = Tasa de interés

Cuando el valor de (n) es elevado, y solo se permite la resolución mediante tabla financiera,
se procede de la siguiente manera

Vn i = C [ap i + aq i(1 + i )-p] donde p + q debe ser igual a n

4
7.2. DEDUCCIÓN DE LA FÓRMULA FUNDAMENTAL:

De la formula fundamental se pueden derivar las siguientes fórmulas:

Para el cálculo de la cuota sería:

C = Vn i i

1 – (1 + i)-1

El resultado anterior también se logra utilizando la fórmula inversa del factor de

actualización, así:

C = Vn i x 1 es decir es lo mismo que expresar de la siguiente manera

an i

C = Vn i x an i –1

Para el cálculo del tiempo se puede proceder haciendo uso de logaritmos, como también por
tablas financieras:

n = LogC –Log(C - ix Vn i )

Log (1 + i)

an i = Vn i El valor de la división de la amortización con la cuota se busca en la

C tabla,(IV) y así determinamos la variable tiempo, también sirve para

determinar la tasa de interés.

5
7.3. AMORTIZACIONES ADELANTADAS (Vn i):

Su razonamiento es similar al de las amortizaciones vencidas, con la diferencia de que

los pagos se realizan al principio de cada período, matemáticamente a la fórmula de la
Amortización vencida se la capitaliza por un período más, así:

Vn i = C (1+ i) ( 1+ i )n –1 o también

i. (1+i )n

Vn i = C (1+ i) 1 – ( 1+i )-n

Mediante tablas financieras la misma fórmula quedaría expresada así:

Vn i = C (1+ i). an i

7.4. FÓRMULAS DERIVADAS DE LA AMORTIZACIÓN ADELANTADA

Para el cálculo de la cuota se puede proceder utilizando la fórmula general o mediante

tabla financiera, así :

LogC = Log Vn i + Log i +n Log( 1+i ) – Log( 1+ i) - Log [( 1+ i )n –1],

Al hacer uso de la fórmula anterior se tiene que tener mucho cuidado, al efectuar el
antilogaritmo para la obtención del resultado final.

6
Si utilizamos tabla financiera, la fórmula a utilizar es la siguiente:

C= Vn i

( 1+ i ). an i

O también utilizando la inversa del factor de actualización:

C= Vn i x an i-1

(1+ i).

donde sabemos que

La inversa del factor de actualización es la siguiente fórmula:

an i-1= i
1 – ( 1+i )-n

Para el cálculo de la tasa de interés o tiempo, se utiliza una fórmula especial que
permite el cálculo del valor de la Amortización adelantada, veamos:

Vn i = [an-1 i + 1 ], luego despejamos el factor de actualización, así:

an-1 i = Vn i - 1 Se utiliza para calcular el tiempo o la tasa

C

Ejemplo:

La construcción de un puente demandó hasta la fecha una inversión de $us 1.250,000,

sabiendo que durante los próximos 15 años se gastarán $us 40.000 anuales en concepto
de gastos de mantenimiento, se desea conocer, a la fecha el valor total de la inversión,
suponiendo un interés anual del 8%

7
Datos:
C = 40.000 n = 15 años i = 0,08 anual Vn i = ?

Procedimiento: Primeramente lo que hay que hacer es calcular la amortización por los
15 años, para luego sumarle el valor del depósito inicial, así

Vn i = 1.250,000 + 40.000 a15 0,08 buscamos en la tabla, para un período igual a15
y una tasa del 0,08

Vn i = 1.250,000 + 40.000 (8,55947869)

Vn i = 1.592,379

Utilizando la Fórmula General, el resultado será el mismo, veamos:

Vn i = C 1 – ( 1+i )-n

i
Vn i = 1.250,000 + 40.000 [ 1 – ( 1,08)-15]
0,08
Vn i = 1.250,000 + 40.000 (8,55947869)

Vn i = 1.592,379

_________ 0___________

8
7.5. PRACTICO Nº7

AMORTIZACIONES
 Amortizaciones Vencidas:
1. c = 1.000 ; n = 20 años ; i = 0,22 mensual; VnIi = x Sol: 4460,30
2. c = 750 ; n = 28 meses ; i = 0,02 mensual ; VnIi = x Sol: 15960,97
3. c = 450 ; n = 3 años y 4 meses ; i = 0,02 mensual ; VnIi = x Sol: 12309,96

 Imposiciones Adelantadas:
1. c = 770; n = 5 años ; i = 0,22 anual; V’nIi = x Sol: 2690,07
2. c = 370; n = 4 años y 2 meses; i = 0,04 bimestral; V’nIi = x Sol: 6011,38
3. c = 620; n = 5 1/2 años ; i = 0,14 semestral; V’nIi = x Sol: 3853,74

 Cuotas vencidas:
1. VnIi = 17.000 ; n = 1 1/2 años, i = 0,02 mensual; c = x Sol: 1133,92
2. VnIi = 60.000 ; n = 7 años , i = 0,22 anual; c = x Sol: 17567

 Cuotas adelantadas:
1. V’nIi = 2.800 ; n = 3 1/2 , i = 0,02 mensual ; c = x Sol: 97,22
2. V’nIi = 10.000 ; n = 3 1/2 años , i = 0,035 bimestral ; c = x Sol: 657,43

 Número de período:
1. VnIi = 10.672,90 ; c = 700 , i = 0,04 bimestral; n = x Sol: 24 bim
2. VnIi = 6.422,57 ; c = 420 , i = 0,02 mensual; n = x Sol: 18 meses

 Amortizaciones vencidas e intereses ganados (tabla financiera) Sol:

1. c = 10.000; n = 22 trimestres; i = 0,05 trimestral; VnIi = x Sol: 131630, I: 88370
2. c = 8.200; n = 14 trimestres; i = 0,06 trimestral; VnIi = x Sol: 76219, I= 38581
3. c = 6.200; n = 22 semestres; i = 0,07 semestral; VnIi = x Sol: 68578,20; I= 67821,80
4. c = 7.700; n = 46 semestres; i = 0, 075 semestral; VnIi = x Sol: 98983,50; I= 255216,50

9
 Amortizaciones adelantadas e intereses ganados (tabla financiera)
1. c = 1.000; n = 14 bimestres; i = 0,06 bimestral; V’nIi = x Sol: 9853; I=4147
2. c = 2.100; n = 8 semestres; i = 0,07 semestral; V’nIi = x Sol: 13416,90; I= 3383,10
3. c = 1.320; n = 26 trimestres; i = 0,045 trimestral; V’nIi = x Sol: 20892,96 ; I= 13427,04

 Cuotas vencidas (tabla financiera)

1. VnIi = 100.000 ; n = 12 meses , i = 0,02 mensual; c = x Sol: 9456
2. VnIi = 95.000 ; n = 13 trimestres, i = 0,06 trimestral; c = x Sol: 10735
3. VnIi = 210.000 ; n = 22 semestres, i = 0,08 semestral; c = x Sol: 20580

 Cuotas adelantadas (tabla financieras)

1. V’nIi = 100.000 ; n = 17 semestres , i = 0,07 semestral ; c = x Sol: 9572,50
2. V’nIi = 112.000 ; n = 14 bimestres, i = 0,05 bimestral ; c = x Sol: 10769,02
3. V’nIi = 180.000 ; n = 21 meses , i = 0,03 mensual ; c = x Sol: 11337

 Número de períodos (tabla financiera)

1. VnIi = 52.032 ; c = 4.000 , i = 0,045 bimestral; n = x Sol: 20 bimestres
2. VnIi = 97.544 ; c = 8.000 , i = 0,075 trimestral ; n = x Sol: 34 trimestres
3. V’nIi = 19.917 ; c = 1.500 , i = 0,07 semestral; n = x Sol: 30 semestres

7.6. PROBLEMAS PROPUESTO

1. La construcción de un puente demandó hasta la fecha una inversión de Bs 1.250.000

Sabiendo que durante los próximos 15 años se gastarán Bs 40.000 anuales en concepto de
gastos de mantenimiento, se desea saber conocer a la fecha el valor total de inversión,
suponiendo un interés anual del 8 %. Sol: 1592380

2. Un bosque puede producir Bs 30.000 bimestrales se lo explota durante 8 años. Se desea

saber su valor contado, sabiendo que el interés norma es el 8 % bimestral y que su valor
recuperable al cabo de los 8 años es, al día de hoy Bs 20.000. Sol: 385674

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3. ¿Cuál es el importe de la deuda que puedo contraer hoy si, para saldarla, debo pagar Bs
1.000 cada fin de mes durante 6 años a una tasa anual de interés del 84 % nominal,
capitalizada mensualmente? Sol: 14176,24

4. Le señor M compra un terreno por el que, o bien puede pagar al contado, entregando $us
19.000 o bien puede pagar $us 1.000 de anticipo y $us 2.000 mensuales durante un año, al
5 % mensual de interés. Se desea saber cuál es la opción más ventajosa para el señor M y
cuánto ahorra optando por ella. Sol: 2ª opción por $us 274
5. La empresa ZZ compró una maquinaria dando Bs 15.000 de anticipo y comprometiéndose a
abonar Bs 800 mensuales a partir del mes próximo, durante 3 años, más un pago
extraordinario de Bs 15.000, a efectuar dentro de 3 meses. Se desea saber cuál es el valor
actual de la máquina, si el interés empleado es el 5 % mensual.

Sol: 41194

6. Para saldar una deuda de Bs 30.000 me comprometí a pagar durante 3 años la suma de Bs
1.500 mensuales con un interés del 5 % mensual para el primer año y del 6 % mensual los
dos años subsiguientes. Además, y a efectos de no aumentar el importe de las cuotas debo
efectuar un pago extraordinario en el momento del cambio de tasa de interés. Deseo saber
cuál es el importe de ese pago. Sol: 11174

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8. RECURSOS DE INFORMACIÓN COMPLEMENTARIOS

Libro virtual: “MATEMATICAS FINANCIERAS, PARA TOMA DE DECISIONES

EMPRESARIALES” de Cesar Aching Guzman

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