UNIVERSIDAD POPULAR DEL CESAR

INGENIERÍA ECONÓMICA

SISTEMAS DE AMORTIZACION

Ing. ALFONSO GUERRERO CORTES

Esp. Gerencia Financiera
 AMORTIZACIÓN
DEFINICIÓN:
La amortización es,
desde el punto de vista
financiero, el proceso de
pago de una deuda y sus
intereses mediante una
serie de cuotas
(periódicas o no), en un
tiempo determinado.
 SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN
Para que se pueda hablar de la existencia de un sistema de amortización,
es necesario conocer cuatro datos básicos:
• Valor de la deuda.
• Plazo durante el cual estará vigente la obligación.
• Costo financiero que debe asumir el deudor en la cancelación de la
deuda. Este costo financiero es la tasa de interés cobrada en la
operación financiera.
• El patrón de pago del crédito. Se debe especificar la forma de pago de
las cuotas.
A partir de los datos anteriores se puede conocer en cualquier momento
el estado del crédito: valor de las cuotas por pagar, composición de la
cuota y el saldo insoluto de la deuda.
 COMPOSICIÓN DE LOS PAGOS
Por lo general, cada cuota
de pago que amortiza una
deuda tiene dos
componentes: interés y
abono al capital. Existen
casos especiales en los
cuales al principio del
plazo del crédito, las
cuotas no cubren el costo
financiero y el saldo del
crédito se incrementa.
 TABLA DE AMORTIZACIÓN
Al diseñar un plan de amortización de una deuda se acostumbra construir
la tabla de amortización, que registra período a período la forma como va
evolucionando el pago de la deuda.

Una tabla de amortización debe contener como mínimo 5 columnas:

• La primera muestra los períodos de pago.

• La segunda muestra el valor de la cuota periódica.
• La tercera el valor de los intereses.
• La cuarta muestra el abono a capital.
• La quinta columna muestra el saldo de la deuda.
 CÁLCULO DEL SALDO INSOLUTO
El saldo de una deuda es lo que se está debiendo en
cualquier momento, dentro del plazo.

Conocer el saldo de una deuda, en cualquier momento, es

de mucha importancia en las operaciones financieras, por
razones presupuestales, para hacer proyecciones y control
financiero, hacer abonos parciales a una deuda, o conocerlo
para cancelar la deuda totalmente.
 SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN
En el pago de un crédito, cualquiera sea su naturaleza, el deudor
se compromete a cubrir dos rubros:
Primero, el costo financiero (pago de intereses), que es el pago
por el uso del dinero tomado en préstamo durante el plazo
pactado.
El segundo, es la restitución del capital recibido en préstamo.
De las múltiples formas que existen para restituir el capital
prestado, acordadas libremente entre el deudor y el acreedor,
surgen los diferentes sistemas o formas de amortización de un
préstamo.
Para entender éstos, se necesita comparar inicialmente el
comportamiento de las cuotas con el costo financiero.
 SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN
Supóngase el caso de un préstamo por valor de $10.000.000, a una tasa
de interés del 3% mensual. El valor de los intereses del primer mes, es
igual al capital multiplicado por la tasa de interés.

Intereses = P x i = $10.000.000 x 0.03 = $300.000

• Primera situación: el valor de las cuotas es mayor que el costo

financiero.

Por ejemplo, una cuota de $350.000. En este caso el saldo de la deuda

comienza a disminuir a partir del pago de la primera cuota, porque esta
cubre el valor de los intereses y el remanente constituye un abono al
capital. Llegará un momento en que el saldo quedará en cero. Este es el
caso común de una anualidad, llamado sistema de cuota fija.
 SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN
• Segunda situación: el valor de las cuotas es igual al costo financiero.
Para nuestro caso, el valor de la cuota es igual a $300.000. Aquí, la deuda
permanece constante y de no existir un pago extraordinario, la deuda
nunca se amortizará.
Es el caso de una anualidad perpetua.

• Tercera situación: el valor de las primeras cuotas es menor que el valor

de los intereses.
En este caso el saldo de la deuda comienza a subir. Se requiere, entonces,
diseñar un sistema de cuotas que también aumenten periódicamente hasta
el momento en que su valor sobrepase el valor de los intereses y abone
algo al capital.
1. AMORTIZACIÓN CON PAGO ÚNICO DEL CAPITAL AL FINAL DEL PLAZO
En este sistema, se pagan periódicamente los intereses y al final del plazo del
crédito se devuelve el capital prestado.

Ejemplo 1. Una deuda de $20.000.000 se va a financiar a 6 meses a una tasa de interés del
2.5% mensual. Los pagos mensuales serán únicamente de intereses y el capital se pagará al
final del plazo del crédito. Construya la tabla de amortización.

Se calcula el valor de los intereses mensuales.

I =P x i
I = $20.000.000 x 0.025 = $500.000
El flujo de caja del crédito es el siguiente:
[Link]ÓN CON PAGO ÚNICO DEL CAPITAL AL FINAL DEL PLAZO
La tabla de Amortización es la siguiente:
No. CUOTA INTERÉS AMORTIZACIÓN SALDO
0 $20.000.000

1 $500.000 $500.000 $0 $20.000.000

2 $500.000 $500.000 $0 $20.000.000

3 $500.000 $500.000 $0 $20.000.000

4 $500.000 $500.000 $0 $20.000.000

5 $500.000 $500.000 $0 $20.000.000

6 $20.500.000 $500.000 $20.000.000 $0

 2. SISTEMA DE CUOTA FIJA
Este sistema, llamado también sistema de amortización simple o crédito plano, tiene la
característica que los pagos son iguales y periódicos, o sea, que hace referencia a una
anualidad o serie uniforme.
Ejemplo 2. Un electrodoméstico que vale de contado $5.000.000 se financia de la siguiente
forma: una cuota inicial de $500.000 y el saldo en 6 cuotas mensuales iguales. Si la tasa de
interés de financiación que se cobra es del 30% capitalizable mensualmente, calcular el valor
de las cuotas. Construya la tabla de amortización.
Construimos el flujo de caja.
 2. SISTEMA DE CUOTA FIJA
Con fecha focal en el momento cero se plantea la ecuación de valor.

Tabla de Amortización
No. CUOTA INTERÉS ABONO SALDO

0 $ 500.000,00 $ 4.500.000,00
1 816.974,87 112.500,00 704.474,87 3.795.525,13
2 816.974,87 94.888,13 722.086,74 3.073.438,39
3 816.974,87 76.835,96 740.138,91 2.333.299,48
4 816.974,87 58.332,49 758.642,38 1.574.657,10
5 816.974,87 39.366,43 777.608,44 797.048,65
6 816.974,87 19.926,22 797.048,65 0,00
3. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON CUOTAS EXTRAORDINARIAS
Básicamente es el mismo sistema de amortización con cuota fija, analizado
anteriormente, pero con la diferencia de que en el plazo del crédito se hacen abonos
adicionales al capital, para lograr disminuir el valor de las cuotas periódicas.
Ejemplo 3. Un vehículo que tiene un valor de contado de $20.000.000 se piensa
financiar de la siguiente forma: cuota inicial de $2.000.000 y el saldo en 12 cuotas
mensuales iguales de $[Link], con una tasa de financiación del 3% mensual.
El interesado en la compra del vehículo sólo tiene capacidad para cancelar
$1.500.000 mensuales y 2 cuotas extraordinarias en los meses 6 y 12. Calcular el
valor de las dos cuotas y construir la tabla de amortización.

Construimos el flujo de caja:

 3. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON CUOTAS EXTRAORDINARIAS

Con fecha focal en el momento cero se plantea la ecuación de valor.

3. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON CUOTAS EXTRAORDINARIAS
Tabla de Amortización
No. CUOTA INTERÉS ABONO SALDO

0 $ 2.000.000,00 $ 18.000.000,00
1 1.500.000,00 540.000,00 960.000,00 17.040.000,00
2 1.500.000,00 511.200,00 988.800,00 16.051.200,00
3 1.500.000,00 481.536,00 1.018.464,00 15.032.736,00
4 1.500.000,00 450.982,08 1.049.017,92 13.983.718,08
5 1.500.000,00 419.511,54 1.080.488,46 12.903.229,62
6 3.494.324,21 387.096,89 3.107.227,32 9.796.002,30
7 1.500.000,00 293.880,07 1.206.119,93 8.589.882,37
8 1.500.000,00 257.696,47 1.242.303,53 7.347.578,84
9 1.500.000,00 220.427,37 1.279.572,63 6.068.006,20
10 1.500.000,00 182.040,19 1.317.959,81 4.750.046,39
11 1.500.000,00 142.501,39 1.357.498,61 3.392.547,78
12 3.494.324,21 101.776,43 3.392.547,78 0,00
 4. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON PERÍODO DE GRACIA
El período de gracia o tiempo muerto es un período en el cual no hay
amortización de capital, pero si hay causación de intereses.

Si los intereses se pagan periódicamente, el capital inicial permanece

constante y sobre éste mismo se calculan las cuotas.

Si los intereses causados no se pagan, estos se capitalizan y la deuda habrá

aumentado al final del período de gracia y sobre este nuevo capital se
calculan las cuotas de amortización.
Ejemplo 4. Una deuda de $20.000.000 se va a cancelar con 4 pagos
trimestrales iguales, a una tasa de interés del 9% trimestral, con un
período de gracia de 6 meses. Calcular el valor de las cuotas
trimestrales y construir la tabla de amortización, suponiendo:
a. Durante el período de gracia los intereses causados se pagan
periódicamente
b. Los intereses causados durante el período de gracia se
capitalizan.
Cont. Ejemplo 4.
Primer caso: los intereses se pagan periódicamente.
En este caso, cada trimestre se deben pagar los intereses causados por la obligación inicial a
la tasa de interés pactada. Como los intereses se pagan, el capital inicial no cambia
Construimos el flujo de caja:
Calculamos el valor de la cuota trimestral (A):

Tabla de Amortización
No. CUOTA INTERÉS ABONO SALDO
0 $ 20.000.000,00
1 1.800.000,00 1.800.000,00 0,00 20.000.000,00
2 1.800.000,00 1.800.000,00 0,00 20.000.000,00
3 6.173.373,24 1.800.000,00 4.373.373,24 15.626.626,76
4 6.173.373,24 1.406.396,41 4.766.976,83 10.859.649,92
5 6.173.373,24 977.368,49 5.196.004,75 5.663.645,18
6 6.173.373,24 509.728,07 5.663.645,18 0,00
Cont. Ejemplo 4.
Segundo caso: los intereses causados periódicamente se capitalizan. Este caso despierta
confusión entre las personas que realizan un préstamo, porque al no hacer el pago periódico
de cuotas durante el período de gracia creen que siempre están debiendo el capital inicial.
Este caso despierta confusión entre los usuarios de un préstamo, porque al no hacer el pago
periódico de cuotas durante el período de gracia creen que siempre están debiendo el
capital inicial.
Construimos el flujo de caja:
Cont. Ejemplo 4.
Los intereses causados durante el período de gracia se capitalizan de tal forma que, al final
del mes 6 el capital inicial se ha transformado en $23.762.000.

F = P(1 + i)n
F = 20.000.000(1 + 0.09)2  F = $23.762.000
Con este nuevo capital calculamos el valor de cada una de las cuotas trimestrales:
Cont. Ejemplo 4. Tabla de Amortización

No. CUOTA INTERÉS ABONO SALDO

0 $ 20.000.000,00
1 0,00 1.800.000,00 0,00 21.800.000,00
2 0,00 1.962.000,00 0,00 23.762.000,00
3 7.334.584,75 2.138.580,00 5.196.004,75 18.565.995,25
4 7.334.584,75 1.670.939,57 5.663.645,18 12.902.350,08
5 7.334.584,75 1.161.211,51 6.173.373,24 6.728.976,83

6 7.334.584,75 605.607,92 6.728.976,83 0,00

 5. SISTEMA DE ABONO CONSTANTE A CAPITAL
Este es uno de los sistemas de
amortización utilizados por los
bancos para sus créditos ordinarios y
de consumo, como también para la
amortización de los créditos de
vivienda.
Aunque los intereses pueden ser
cobrados en forma vencida o
anticipada, la amortización al capital
es constante, es decir, cada período
se abona al capital una cantidad
constante igual al monto del
préstamo dividido entre el número de
períodos de pago.
 5. SISTEMA DE ABONO CONSTANTE A CAPITAL
Con intereses vencidos:

Ejemplo 5. El Banco BBVA concede un crédito por valor de $100.000.000 a una tasa
de interés del 36% trimestre vencido, con un plazo de 1 año. La restitución del
capital se hará en 4 cuotas trimestrales iguales. Calcular el valor de las cuotas y
construir la tabla de amortización.
 La cuota de amortización a capital es igual a:

Este es el valor que se le paga al banco cada trimestre como abono al capital:

 Dividimos la tasa nominal del préstamo para conocer la tasa efectiva periódica:
 5. SISTEMA DE ABONO CONSTANTE A CAPITAL
Cont. Ejemplo 5.

La primera cuota es:

La segunda cuota es:

La tercera cuota es:

Apoyados en la forma de cálculo de cada una de las cuotas, podemos diseñar una expresión general, así:
5. SISTEMA DE ABONO CONSTANTE A CAPITAL
 5. SISTEMA DE ABONO CONSTANTE A CAPITAL
Cont. Ejemplo 5.
Tabla de Amortización
No. CUOTA INTERÉS ABONO SALDO

0 $ 100.000.000,00

1 34.000.000,00 9.000.000,00 25.000.000,00 75.000.000,00

2 31.750.000,00 6.750.000,00 25.000.000,00 50.000.000,00

3 29.500.000,00 4.500.000,00 25.000.000,00 25.000.000,00

4 27.250.000,00 2.250.000,00 25.000.000,00 0,00

 5. SISTEMA DE ABONO CONSTANTE A CAPITAL
Con intereses Anticipados:
Ejemplo 6. Con los datos del ejemplo 5, calcular el valor de las cuotas, valor de
intereses y construir la tabla de amortización, pero asumiendo una tasa del 36%
trimestre anticipado

 Dividimos la tasa nominal del préstamo para conocer la tasa efectiva periódica:

En el momento de hacer el desembolso del préstamo, momento 0, se cobran los intereses,

cuyo valor es:
I =P x i  I = $100.000.000 x 0.09 = $9.000.000

Puesto que en este momento no hay abono al capital, el valor de la cuota es el mismo valor
de los intereses.
 5. SISTEMA DE ABONO CONSTANTE A CAPITAL
Cont. Ejemplo 6. Al final del primer trimestre, el valor de la cuota será igual al
abono constante más los intereses anticipados del saldo del préstamo en ese
momento.

El valor de la primera cuota es:

El valor de la cuota al final del segundo trimestre es:

El valor de la cuota al final del tercer trimestre es:

El valor de la cuarta cuota será igual al abono al capital: C4 = $25.000.000

 5. SISTEMA DE ABONO CONSTANTE A CAPITAL

Generalizando para cualquier número de cuotas de amortización y con base en el análisis del ejercicio, el
valor de cualquier cuota será igual a:
 5. SISTEMA DE ABONO CONSTANTE A CAPITAL
Cont. Ejemplo 6.
Tabla de Amortización

No. CUOTA INTERÉS ABONO SALDO

0 9.000.000,00 $ 100.000.000,00

1 31.750.000,00 6.750.000,00 25.000.000,00 75.000.000,00

2 29.500.000,00 4.500.000,00 25.000.000,00 50.000.000,00

3 27.250.000,00 2.250.000,00 25.000.000,00 25.000.000,00

4 25.000.000,00 25.000.000,00 0,00

6. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON INTERÉS GLOBAL
En este sistema se da el pago de cuotas periódicas iguales, pero en el que
los intereses se calculan sobre el capital prestado inicialmente,
desconociendo el abono que se le hace a la deuda cada período.
su principal defecto está en que a pesar que en cada pago periódico se
abonaba una porción al capital, los intereses se seguían cobrando sobre el
capital prestado inicialmente.

Ejemplo 7. Se propone prestar $10.000.000 para cancelarlos por medio de

4 cuotas trimestrales iguales con interés global del 6% trimestral. Calcular el
valor de las cuotas y diseñar la tabla de amortización.

El valor de las cuotas trimestrales viene dado por la siguiente expresión:

 6. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON INTERÉS GLOBAL
Cont. Ejemplo 7. Tabla de Amortización

No. CUOTA INTERÉS ABONO SALDO

0 $ 10.000.000,00

1 3.100.000,00 600.000,00 2.500.000,00 7.500.000,00

2 3.100.000,00 600.000,00 2.500.000,00 5.000.000,00

3 3.100.000,00 600.000,00 2.500.000,00 2.500.000,00

4 3.100.000,00 600.000,00 2.500.000,00 0,00

 7. RELACIÓN ENTRE LOS SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN
A continuación se presenta la relación existente entre los sistemas de amortización:
Cuota fija, interés global y abono constante a capital