Proyecto de inversión para la fabricación y

comercialización de suéteres para bebés

Lineamientos del proyecto

Finalidad

Evaluar la decisión de inversión de un proyecto para la fabricación y comercialización de

suéteres para bebés con el uso de herramientas de análisis de factibilidad.

Instrucciones:

1. El proyecto se sugiere realizarlo en equipo de acuerdo con los criterios de tu

docente/asesor.

2. La ruta sugerida para elaborar el proyecto es la siguiente:

a. Fase 1: Unidad 1.
b. Fase 2: Unidad 2.
c. Fase 3: Unidad 4.
d. Fase 4: Unidad 6.
e. Entrega del proyecto: Unidad 6.

3. Características de la entrega:

a. Informe que integre los siguientes elementos:

 Portada:
‒ Escudo EBC.
‒ Nombre del docente/asesor, de la asignatura y del estudiante.
 Arial 12; interlineado 1.5.
 Fuentes de consulta en formato APA.

4. Al finalizar el proyecto, realizarán una presentación ejecutiva, de acuerdo con la

modalidad de estudio y las indicaciones de su docente/asesor.

a. Consideren lo siguiente:
 Presentación ejecutiva.
 10 diapositivas, máximo, con párrafos de máximo 12 líneas y letra Arial 12
puntos.
 Imágenes.

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Fase 1 - Proyecto de inversión

Instrucciones: lee con atención el siguiente problema.

Problema

Parte 1

Idea de proyecto

La propuesta que a continuación se presenta consiste en la apertura de una empresa

en la ciudad de Villahermosa, Tabasco, y tiene como finalidad mostrar la metodología
expuesta para la formulación y evaluación de un proyecto. El resultado surge de la idea
de cuatro amigos que desean poner su experiencia y conocimiento en el sector textil y
de las relaciones que han establecido con las principales cadenas de tiendas de
autoservicio reconocidas a nivel nacional.

El lugar seleccionado para la instalación de la fábrica y punto de venta es la ciudad de

Villahermosa, Tabasco, debido al crecimiento habitacional que en los últimos cinco años
se ha presentado en esta zona. Es importante considerar que actualmente tanto el
gobierno federal como el estatal, por medio de diversos organismos públicos y privados,
proporcionan diversos apoyos a las pequeñas y medianas empresas como son:
financiamientos, tasas preferenciales, asesorías para la realización del proyecto,
asesoría para la administración y puesta en marcha del proyecto.

Marco de desarrollo

El objetivo de la propuesta del proyecto de inversión es la constitución de una empresa

dedicada a la fabricación y venta de suéteres para bebes; a pesar de que existen diversas
marcas de empresas especializadas en ropa de bebés reconocidas y aceptadas por las
familias, y de múltiples cadenas de tiendas de autoservicio que cuentan con una sección
de ropa infantil, aunque en la mayoría de los casos no ofrecen la calidad en la textura ni
en la prenda.

Los fundamentos de la economía mexicana serán puestos a prueba por las

circunstancias. Consideramos que nuestro país tiene elementos de fortaleza en varios
de sus fundamentos macroeconómicos. En el terreno externo, por ejemplo, el déficit de
la cuenta corriente se encuentra en 0.2% del PIB, mucho más pequeño que el 1.5% en
septiembre de 2008, justo antes de la crisis económico-financiera global de 2008-2009.
El nivel de reservas internacionales del Banco de México se encuentra actualmente en

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 poco más de USD $245,000,000,000.00 (incluyendo la Línea de Crédito Flexible del
Fondo Monetario Internacional), mientras que en septiembre de 2008 se ubicaban en
cerca de USD $84,000,000,000.00.

Por otro lado, el impacto de la crisis global llega a México en circunstancias donde el
crecimiento económico se ha visto afectado negativamente por diferentes elementos
tanto internos como externos. El año pasado, el PIB registró una contracción de -0.15%
y para el año en curso el IMEF ha revisado su pronóstico a la baja de 0.9% a 0.6%. Este
pronóstico aún no incorpora el impacto de una probable recesión global, el cual
dependerá de la velocidad con la cual la pandemia pueda ser controlada y de las
medidas preventivas y de control que impongan tanto nuestros principales socios
comerciales como el gobierno de México.

Definición del servicio a ofrecer

El proyecto tiene como objetivo ser una empresa dedicada a la fabricación y venta de
suéteres para bebés, garantizando servicio, calidad y para cada uno de los niños que
utilicen sus prendas, ofreciendo todos los servicios indispensables para que los clientes
cuenten con prendas de alta calidad y durabilidad en el tiempo.

Referente a la producción derivados de demandas adicionales, la empresa tiene

previsto que cuando se requieran, será subcontratado a particulares quienes ofrecerán
la maquila, pero coordinados por la empresa para mantener el estándar de calidad del
producto.

Estudio de mercado

En el estudio de mercado se investiga el comportamiento del consumidor y la posición de

la competencia para determinar la demanda insatisfecha presente en un mercado. El
objeto es definir el área de participación en dicho mercado y establecer un plan de ventas
que sirva para determinar el nivel operativo del proyecto que se piensa realizar.

Para el análisis del mercado del mercado, se realizó mediante el estudio de fuentes
secundarias y fuentes primarias. La investigación de fuentes secundarias se hizo de
manera documental, consultando diversas estadísticas; en el estudio de las fuentes
primarias, se aplicó una encuesta estratificada en padres de familias con hijos en edades
de 0 a 6 años que están en edad de cambio de ropa por el acelerado crecimiento. Por
medio de este trabajo, y utilizando las técnicas cuantitativas y cualitativas, fue posible
determinar la demanda, oferta, precio y comercialización del servicio que se desea
ofrecer.

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 Información de fuentes primarias

Puesto que no se cuenta con estadísticas sobre la demanda de este servicio, la

información se obtuvo de fuentes primarias, mediante la aplicación directa de un
cuestionario a los padres de familia en colegios particulares ubicados en la zona donde
se pretende instalar el negocio, y tomando como base una muestra probabilística
estratificada, considerando los siguientes datos:

Padres de familia
Colegio Servicios Dirección con niños de
0 - 11 años
Americano Lactancia, preescolar, Camino a Sabina No. 20, Col. Sabina 178
primaria, secundaria y
bachillerato
Cedros Preescolar, primaria y Privada de Cedros No. 117, Col. 85
secundaria Sabina
Inglés Preescolar, primaria, Av. México No. 2 Esq. Periférico, Col 243
secundaria y bachillerato del Bosque
Total 506

Padres de familia
Centro
Servicios Dirección con niños de
Comercial
0 - 6 años
Galerías Centro comercial Paseo Tabasco 1405, Tabasco 2000, 110
Tabasco 86035 Villahermosa, Tab.
Plaza Altabrisa Centro comercial Perif. Carlos Pellicer Cámara, Real del 180
Tabasco Sur, Plaza Villahermosa, 86190
Villahermosa, Tab.
Plaza Olmeca Centro comercial Boulevard Adolfo Ruiz Cortines 1300, 130
Av. Tabasco 2000, 86035 Villahermosa,
Tab.
Total 420

El resultado de las encuestas se muestra como sigue:

1. El 55% de los encuestados respondió que tiene entre 1 y 2 hijos.

2. El 30% tienen entre 3 y 4 hijos es decir y finalmente el 15% tiene más de 5 hijos.

3. El 45% de los encuestados respondió que tiene hijos con edades entre 0 y 3 años.

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 4. El 30% tienen hijos con edades entre 4 y 6 años, el 20% tiene hijos con edades
entre los 7 y 10 años y finalmente el 5% restante tienen hijos con edades de 11
años o más.

5. El 70% de las personas ha comprado en alguna ocasión un suéter de bebe y el 30%

nunca lo ha hecho.

6. El 45% de los entrevistados estuvieron satisfechos con el producto y el 55%

restante no.

7. El precio le pareció:

Caro 30%
Accesible 50%
Barato 20%

8. El 70% de los entrevistados señalo tener preferencia por tiendas especializadas y

el 30% restante en tiendas de autoservicio.

9. El 60% vive cerca del colegio de sus hijos y el 30% restante no.

10. Para el 60% de los entrevistados si es indispensable la promoción del producto y

para el 40% no lo es.

1. Identifiquen el tipo de proyecto presentado, según el objetivo de la inversión.

2. Expliquen:

a. La razón por la cual se debe de evaluar la decisión como proyecto de inversión.

b. Si el proyecto ofrece solución a la problemática que debe resolver la empresa.

3. Registren, en la siguiente tabla, la manera en la que influyen las siguientes variables

en el análisis de la oferta en la evaluación del proyecto de inversión:

Variable Relación con análisis de la oferta

Precio
Política de venta
Producto sustituto

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 Variable Relación con análisis de la oferta
Ubicación
Costo del producto
Capacidad instalada
Subsidios gubernamentales

4. Realicen la investigación en fuentes secundarias del comportamiento poblacional para

estudio de la demanda, a través del censo efectuado por el INEGI y muestra tus
resultados con gráficos, destacando:

a. Grupos de edades por sexo y totales.

b. Tasa promedio de crecimiento anual de la población.
c. Número de habitantes por municipio.
d. Distribución de la población.
e. Educación.

5. Justifica:

a. El comportamiento estadístico de la población.

b. El análisis de la demanda, que son determinantes para recomendar la constitución

de la empresa.

Nota. Considera la información de fuentes primarias y secundarias del estudio de

mercado.

Estudio técnico

Éste se llevó a cabo para determinar la localización y tamaño óptimo del proyecto, definir
la estructura organizacional y el marco legal donde operará la empresa, y para identificar
el equipo, suministros e insumos que se necesitarán, todo esto con base en el estudio
de métodos cuantitativos y cualitativos.

La propuesta que a continuación se presenta forma parte de la continuación del estudio

de mercado realizado para la creación de un salón de fiestas infantiles en la ciudad de
Villahermosa, Tabasco, y tiene como finalidad mostrar la metodología expuesta para el
estudio técnico en la formulación y evaluación de un proyecto.

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 Localización y tamaño del salón

Macrolocalización

El Estado de Tabasco, con una superficie de 25,267 kilómetros cuadrados, que

representan el 1.3% del territorio del país (INEGI, 1991), ocupa el vigésimo cuarto lugar
en extensión territorial entre las entidades federativas. Posee un litoral de 183.86
kilómetros, que significa el 1.59% del litoral mexicano.

La entidad se localiza en la región Sureste de la República mexicana, en la llamada

Llanura Costera del Golfo; limita al norte con el Golfo de México, al sur con Chiapas y
Guatemala, al oeste con el estado de Veracruz y al este con Campeche.

Este estado se constituye por 17 municipios, y a través de la historia ha tenido varias

regionalizaciones. La más reciente agrupa dichos municipios en dos grandes regiones:
Grijalva y Usumacinta.

La región Grijalva está subdividida en tres subregiones: Chontalpa, que comprende los
municipios de Cárdenas, Huimanguillo, Comalcalco, Cunduacán y Paraíso; Centro, que
agrupa a Jalpa de Méndez, Nacajuca y Centro; y Sierra, integrada por Teapa, Jalapa y
Tacotalpa.

La región Usumacinta, a su vez, está dividida en dos subregiones: Pantanos formada

por Centla, Jonuta y Macuspana; y Ríos que comprende Emiliano Zapata, Balancán y
Tenosique. En la región del Centro se desarrolla la mayor parte de las actividades
comerciales y de servicios; la Chontalpa sustenta su economía en la agricultura, la
ganadería y la explotación petrolera; la zona de los Ríos se caracteriza por su ganadería
y la Sierra destaca por la ganadería, la agricultura, la explotación petrolera. Por su parte,
la subregión Pantanos se distingue por contener en su territorio la reserva ecológica
denominada Pantanos de Centla, además de que alberga actividades de agricultura,
ganadería y la industria del cemento.

El municipio del Centro se localiza en la parte central del estado y abarca una extensión
de 1,612 kilómetros lo que lo coloca en el séptimo lugar en la escala de extensión
municipal y representa el 6.5% de la superficie total del estado.

Colinda al norte con los municipios de Nacajuca y Centla; al este con Macuspana, Jalapa
y Centla; al oeste con Cunduacán, Nacajuca y el estado de Chiapas y al sur con Teapa,
Jalapa y Chiapas. Se encuentra ubicado entre los 18° 20’ y 17° 43’ de latitud norte y los

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 92° 35’ y 93° 15’ de longitud oeste. La ciudad de Villahermosa que es el gran centro
comercial y de servicios del municipio, destacan otros trece núcleos de población en los
que también se desarrolla una parte importante de las actividades económicas y
sociales del municipio donde confluyen a realizar sus actividades una buena parte de
los habitantes de otras comunidades. Los cuerpos de agua que bañan al municipio
comprenden un conjunto alrededor de 13,000 hectáreas en las que destacan, desde
luego, los ríos Grijalva y sus afluentes, el río Carrizal y varios cuerpos de agua entre los
que sobresalen las lagunas de las Ilusiones, Sabana Nueva, Ismate Chilapilla, Maluco,
El Jahuacte, El Espino y El Corcho, entre otras.

El Centro es el municipio más poblado, su densidad ha aumentado en los últimos años

debido al desarrollo económico que ha experimentado la entidad.

Tabasco es una de las entidades mejor comunicadas del país: cuenta con 1,653 Km de
carreteras pavimentadas y 305 Km de vías férreas. La comunicación aérea se realiza a
través de un aeropuerto de mediano alcance, situado en la ciudad de Villahermosa y 26
aeródromos. El tráfico marítimo tiene lugar en los puertos de frontera y Villahermosa.

Es un estado eminentemente agropecuario y ocupa a nivel nacional el primer lugar en

la producción de cacao y plátano y el tercero en la de piña.

La principal industria extractiva es la petrolera. Cuenta con oleoductos, etanoductos,

gasoductos, poliductos y centros petroquímicos. Su industria de transformación está
representada por la producción de alimentos preparados que abarcan pescados y
mariscos, carnes rojas, lácteos, azúcar, chocolates, aceites, embotelladoras de
refrescos y empacadoras de carne.

Microlocalización

En el municipio del Centro, se ha presentado en los últimos años un incremento

importante en la población, por lo que la demanda de servicios por parte de sus
habitantes ha estado en aumento, en particular la zona donde se llevará a cabo el
proyecto.

La localización del proyecto se consideró en la calle prolongación de Ignacio Allende

s/n; sin embargo, para ratificar dicha decisión se utilizó el método cualitativo por puntos
con una escala de calificación de 5 a 10, con base en la siguiente tabla:

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 Prolongación de
Paseo Usumacinta
Peso Ignacio Allende
Factor relevante asignado Calificación Calificación
(1) Calificación Calificación
ponderada ponderada
(2) (2)
(3=1x2) (3=1x2)
Seguridad contra 2 10 20 8 16
posibles
inundaciones
Facilidades de 1 9 9 8 8
tráfico
Disponibilidad de 1 6 6 6 6
estacionamiento
Prestigio del área 1 8 8 10 10
urbana
Nivel económico de 1 8 8 9 9
los habitantes
Costo del terreno y 1 8 8 7 7
construcción
Costo de servicios 2 9 18 7 14
públicos (luz y agua)
Seguridad y 1 8 8 10 10
vigilancia
Suma 1.00 85 80

Determinación de la demanda

La capacidad de producción que tienen las máquinas es de 150 prendas semanales.

Iniciando con una capacidad instalada inicial del 65%.

Para efectos del presupuesto, se considerará la demanda real del mercado, sin
incrementos en el horizonte de planeación.

6. Determinen si el proyecto de inversión o plan de negocio es viable técnicamente.

Deberán considerar, para ello:

a. Ubicación óptima del proyecto.

b. Tamaño óptimo del proyecto.
c. Demanda del producto.
d. Suministros e insumos.
e. Tecnología y equipos.

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 f. Financiamiento.
g. Organización.

7. Elaboren el proceso de producción utilizando un diagrama de flujo que se debe seguir

para la fabricación de una prenda de vestir para niños de edad entre 0 y 6 años,
deberán considerar:

a. Materia prima (hilo acrílico, colorantes, confección, terminado).

b. Canal de distribución que debe utilizar para llegar al consumidor final.

c. Ventajas de contar con un lugar y tamaño considerados como óptimos en el

proyecto.

d. Tipo de tecnología que debe considerar para la confección de las prendas de vestir.

e. Ventajas que ofrece el municipio para instalar nuevas empresas.

8. Integren los puntos anteriores en un documento al que sumarán las siguientes fases.

Avance
Documento de texto Proyecto de inversión.

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Fase 2 - Costo del capital

Instrucciones: lee con atención el siguiente problema.

Problema

Parte 2

Para la constitución de la empresa se debe realizar una inversión inicial. El capital que
forma este Proyecto de Inversión proviene de varias fuentes de financiamiento:

Financiamiento externo:

Tasa
Tipo de Fuente Monto Plazo Condiciones
anual
Proveedores $100,309.00 70 días 5% de descuento en 10 días

Préstamo Bancario Corto $350,000.00 18.75% 45 días Comisión: 0.5% sobre monto
Plazo
Préstamo Bancario Largo $1,900,000.00 15.50% 6 años Comisión: 1.5% sobre monto
Plazo Gastos de contratación: $12,550.00
Aportación de Capital $535,000.00 Rendimiento exigido por los socios:
Social 25.40%

1. Identifiquen las fuentes externas e internas, a partir de ello explica las ventajas y
desventajas de considerarlas como fuentes a utilizar para financiar el proyecto.

2. Calculen:

a. Costo de financiamiento para cada una de las fuentes.

b. Costo promedio ponderado de capital WACC.
c. Flujo de efectivo inicial.

3. Expliquen la importancia que tiene para la empresa contar con el flujo de efectivo inicial
en el presupuesto del capital del proyecto.

4. Integren los puntos anteriores en un documento al que sumarán las siguientes fases.

Avance
Documento de texto Costo del capital.

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Fase 3 - Presupuesto de capital

Instrucciones: lee con atención el siguiente problema.

Problema

Parte 3

Estudio financiero

Adquisición del activo fijo y los gastos de instalación

El activo fijo, gastos de instalación y capital de trabajo inicial, necesarios se muestran

en la siguiente tabla:

Adquisición de terreno, construcción, mobiliario, equipo

Concepto Características Cantidad Precio (MXN)
Terreno 200 m2 $2,900.00 $580,000.00
Construcción $1,500,000.00
Maquinaria Varios $324,839.00
Mobiliario y equipo de oficina Varios $127,914.00
Mobiliario y equipo de exhibición Varios $56,198.00
Equipo de cómputo Varios $40,233.00
Gastos de instalación $100,000.00
Vehículo $89,895.00
Total $2,819,079.00

Capital de trabajo inicial:

Concepto Total (MXN)

Papelería $1,045.00
Artículos de oficina $580.00
Artículos de limpieza $760.00
Botiquín $489.00
Varios $3,317.00
Costos y gastos de la primera quincena $60,038.00
Total $66,230.00

El terreno será de 200 m², con un costo por m² de $2,900.00 MXN según valor de
mercado.

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 El costo de la construcción se estimó con base a las especificaciones que se
proporcionaron al arquitecto que diseñó la distribución del salón.

La capacidad de producción es de 150 unidades semanales con un precio inicial de

$380.00 cada prenda, sin embargo, para el proyecto se considera que el 100% de
utilización se realizará de manera paulatina durante los próximos cinco años como lo
muestra la siguiente tabla:

Año Capacidad instalada

1 65%

2 67%

3 72%

4 75%

5 80%

El costo del mobiliario y equipo, así como el capital de trabajo inicial se determinó con
base a las cotizaciones que se realizaron en tiendas especializadas y por catálogos en
Internet.

Bases de cálculo para obtener los gastos

Gastos variables

Gasto
Concepto
por producto MXN

Hilo $50.00

Botones $26.00

Cierre $35.00

Broches $17.00

Etiqueta $18.00

Colorantes $15.00

Suavizantes $8.00

Control de calidad $3.00

Total $172.00

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 Gastos fijos
Anual
Concepto Mensual MXN
MXN
Sueldos:
Gerente $6,000.00 $72,000.00
Secretaría $2,000.00 $24,000.00
Auxiliar $1,800.00 $21,600.00
Limpieza $1,500.00 $18,000.00
Publicidad $900.00 $10,800.00
Teléfono $900.00 $10,800.00
Papelería $308.00 $3,700.00
Artículos de limpieza $175.00 $2,100.00
Energía eléctrica $2,250.00 $27,000.00
Agua $92.00 $1,100.00

Para la determinación del estado de resultados proforma del proyecto de inversión, se

consideró la siguiente información:

a. Variables macroeconómicas

Concepto 20X1 20X2 20X3 20X4 20X5

Inflación anual 4.6% 5.4% 4.3% 6.4% 5.1%
Tasa de interés inversión (cetes) 8.27% 8.23% 8.22% 7.95% 7.75%
Tasa de interés préstamo (tasa fija) 16%
Incremento al salario 1.8% 1.9% 2.0% 2.5% 2.5%
IMSS 23.39%
Retiro, cesantía y vejez e Infonavit 7%
Impuesto sobre nómina 1%
% Depreciación y amortización anual
 Construcción 5%
 Mobiliario y equipo de salón 10%
 Mobiliario y equipo de oficina 10%
 Mobiliario y equipo de cocina 10%
 Equipo de cómputo 20%
 Juegos infantiles 20%
 Gastos de instalación 10%
ISR 30% 30% 30% 30% 30%
PTU 10%

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 b. Variables microeconómicas

Concepto 20X1 20X2 20X3 20X4 20X5

Precio de venta $434 $458 $458 $482 $506
Gastos El incremento en los gastos es con base a la inflación estimada
Prestaciones adicionales
al salario (aguinaldo y 4.52%
prima vacacional)

1. Redacten un reporte en el que expliquen la problemática; deberán considerar:

a. Elaboración proforma de los estados financieros.

b. Variables para la elaboración de los Proformas.
c. Relación del estado financiero con la toma de decisiones.
d. Recomendación para solucionar la problemática detectada.

2. Integren los puntos anteriores en un documento al que sumarán la siguiente y última

fase.

Avance
Documento de texto Presupuesto de capital.

Fase 4 - Evaluación de decisiones de inversión

Instrucciones: lee con atención el siguiente problema.

Problema

Parte 4

Supongan que estos amigos están analizando la posibilidad de adquirir una nueva
maquinaria para incrementar la capacidad instalada de un 60% a un 80% debido al auge
económico del momento. El costo de esta maquinaria es de $300,000.00 MXN. Por la
adquisición se espera un flujo de fondos de $25,000.00 MXN. anuales, a lo largo de los
próximos 10 años. Se estima que la tasa de descuento es del 15%.

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1. Recuperen la información de las fases anteriores, a partir de ello calculen:

a. El valor presente neto.

b. Tasa interna de retorno
c. Periodo de Recuperación de Inversión
d. Rendimiento sobre la inversión y el capital

2. Expliquen los criterios de decisión para cada técnica de evaluación del punto anterior.

3. Elaboren en Excel el árbol de decisión que contemple dos años de diferimiento de la

inversión; deberán considerar considera un 55% de enfrentarse a un escenario
favorable y 45% en un escenario desfavorable.

Árbol de la decisión
Valor x
Nodo Tipo de Nodo Rama Nodo Sig. Valor Prob.
Prob.
1 Decisión Invertir
Esperar 1 año
Valor máximo
2 Probabilidad Favorable
Desfavorable
Valor esperado
3 Probabilidad Favorable
Desfavorable
Valor esperado
4 Decisión Invertir
No Invertir
Valor máximo
5 Decisión Invertir
No Invertir
Valor máximo

4. Expliquen:

a. Los nodos de decisión y probabilidad que deben considerar en el árbol de decisión.

b. Los factores exógenos que pueden llevar a la empresa a enfrentar un escenario

desfavorable.

5. Justifiquen la decisión qué deben tomar los amigos para el proyecto basado en el árbol.

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6. Elaboren un modelo en Excel, en cual se muestren los flujos de efectivo y evaluación
financiera considerando tres escenarios.

a. Factible.
b. Optimista.
c. Pesimista.

7. Respondan las siguientes preguntas.

a. ¿Cómo afectan las variables de cambio en la formulación de los escenarios?

b. ¿Cómo se verían modificadas las cifras del estado de resultados proforma y el flujo
de efectivo del proyecto?

c. ¿Cuál será el VPN y la TIR considerando estos escenarios?

8. Argumenten si los inversionistas deberían aceptar el proyecto, con base en los

resultados obtenidos del análisis de sensibilidad y el análisis de escenarios.

9. Integren los puntos anteriores en un documento.

Avance
Documento de texto Evaluación de decisiones de inversión

Entrega del proyecto

1. Integren todas las fases de su proyecto en un resumen ejecutivo y entréguenlo, de

acuerdo con las indicaciones de su docente/asesor.

2. Realicen una presentación ejecutiva con los elementos del proyecto y apoyos visuales.

Entregable
Informe y presentación ejecutiva.

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