FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

Carrera de Administración

LAS PRÁCTICAS DE GESTIÓN FINANCIERA Y LA

RENTABILIDAD DE LOS FABRICANTES MYPES DE
CALZADO DE COMAS 2020

Tesis para optar el Título Profesional de Licenciado en

Administración

EVELYN JAZMÍN MORÁN VENERO

MILAGROS DEL PILAR POÉMAPE MAYHUA

Asesor:
Mg. Oscar Federico Muro Doig

Lima – Perú
2020
 Índice

Índice ....................................................................................................................................... i
Índice de Tablas .................................................................................................................... iii
Índice de Figuras ................................................................................................................... iv
Introducción ............................................................................................................................ 1
Capítulo I ................................................................................................................................ 3
1.1. Problema de Investigación .................................................................................... 3
1.1.1. Planteamiento del Problema. ................................................................................ 3
1.1.2. Formulación del Problema..................................................................................... 6
1.1.3. Justificación de la Investigación. ........................................................................... 6
1.2. Marco Referencial ................................................................................................. 7
1.2.1. Antecedentes. ....................................................................................................... 7
1.2.2. Marco Teórico. .................................................................................................... 15
1.3. Objetivos e Hipótesis........................................................................................... 31
1.3.1. Objetivos. ............................................................................................................. 31
1.3.2. Hipótesis. ............................................................................................................. 32
Capítulo II ............................................................................................................................. 33
2.1. Método ................................................................................................................. 33
2.1.1. Tipo de Investigación............................................................................................ 33
2.1.2. Diseño de Investigación ....................................................................................... 33
2.1.3. Variables .............................................................................................................. 34
2.1.4. Población ............................................................................................................. 34
2.1.5. Muestra ................................................................................................................ 36
2.1.6. Instrumentos de la Investigación .......................................................................... 36
2.1.7. Procedimiento de recolección de datos ................................................................ 39
2.1.8. Plan de Análisis .................................................................................................... 39
Capítulo III ............................................................................................................................ 42
3.1. Análisis de resultados del cuestionario .................................................................. 42
3.2. Contrastación de hipótesis .................................................................................... 56
3.2.1. Prueba de normalidad .......................................................................................... 56
3.2.2. Análisis factorial exploratorio ................................................................................ 56
3.2.3. Correlación de Rho Spearman ............................................................................. 58
3.2.4. Contrastación de Hipótesis ................................................................................... 58
i
 3.3. Discusión .............................................................................................................. 64
3.3.1. Hipótesis general. .................................................................................................. 64
3.3.2. Primera Hipótesis Específica. ................................................................................ 64
3.3.3. Segunda Hipótesis Específica. .............................................................................. 65
3.3.4. Tercera Hipótesis Específica. ................................................................................ 65
3.3.5. Cuarta Hipótesis Específica................................................................................... 65
3.4. Conclusiones........................................................................................................... 66
3.5. Recomendaciones .................................................................................................. 68
Referencias Bibliográficas .................................................................................................... 72
ANEXOS............................................................................................................................... 78
Anexo 1. Matriz de consistencia. ......................................................................................... 78
Anexo 2. Cuestionario de Prácticas de Gestión Financiera ................................................. 79
Anexo 3. Cuestionario de Rentabilidad ............................................................................... 81
Anexo 4. Coeficiente V de Aiken – Prácticas de gestión financiera ..................................... 82
Anexo 5. Coeficiente V de Aiken – Rentabilidad ................................................................. 84
Anexo 6. Alpha de Cronbach de Prácticas de gestión del capital de trabajo ...................... 85
Anexo 7. Alpha de Cronbach de Sistema de información contable - práctica de análisis de
informes financieros ............................................................................................................ 86
Anexo 8. Alpha de Cronbach de Gestión de estructura de capital-financiamiento. ............. 87
Anexo 9. Alpha de Cronbach de Presupuesto de capital - gestión de activos no corrientes.
........................................................................................................................................... 88
Anexo 10. Alpha de Cronbach de Rentabilidad .................................................................. 89
Anexo 11. Prueba de normalidad Kolmogorov-Smirnov de Prácticas de gestión financiera90
Anexo 12. Prueba de normalidad Kolmogorov-Smirnov de Rentabilidad............................ 93
Anexo 13. Análisis Factorial de Prácticas de gestión financiera ......................................... 94
Anexo 14. Análisis Factorial de Rentabilidad ..................................................................... 98
Anexo 15. Correlaciones Spearman................................................................................. 100
Anexo 16. Validación de expertos .................................................................................... 101

ii
 Índice de Tablas

Tabla 1 Características de la Microempresa ......................................................................... 30

Tabla 2 Características de la Pequeña empresa................................................................... 30
Tabla 3 Beneficios otorgados por las Mypes. ........................................................................ 31
Tabla 4 Cantidad de contribuyentes registrados según Distrito y Actividad Económica. ....... 36
Tabla 5 Ficha técnica Cuestionario Prácticas de gestión financiera. ..................................... 37
Tabla 6 Ficha técnica Cuestionario Rentabilidad. ................................................................. 38
Tabla 7 PGF1. La empresa cuenta con un sistema de gestión de capital de trabajo. ........... 42
Tabla 8 PGF2. Mantiene registros de inventario que se actualizan regularmente. ................ 43
Tabla 9 PGF3. La empresa mantiene saldos de efectivo óptimos en todo momento. ........... 43
Tabla 10 PGF4. Mantiene registros adecuados y oportunos para todas las cuentas por pagar,
catalogando a sus acreedores según sus condiciones de pago............................................ 44
Tabla 11 PGF5. Asegura que haya suficiente flujo de efectivo para satisfacer las
necesidades diarias. ............................................................................................................. 44
Tabla 12 PGF6. Prepara pronósticos de flujo de efectivo para identificar futuros excedentes y
déficits. ................................................................................................................................. 45
Tabla 13 PGF7. Los estados financieros de la empresa se preparan de acuerdo con los
estándares de contabilidad financiera. .................................................................................. 45
Tabla 14 PGF10. El estado financiero está preparado de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera para las MYPES. ................................................ 46
Tabla 15 PGF11. La empresa utiliza información contable para la toma de decisiones. ....... 46
Tabla 16 PGF12. Genera informes periódicos para la toma de decisiones. .......................... 47
Tabla 17 PGF13. La empresa tiene conocimiento de su estructura de capital. ..................... 47
Tabla 18 PGF14. La estructura de capital de la empresa es adecuada. ............................... 48
Tabla 19 PGF15. La empresa ha utilizado eficientemente la línea de crédito de acuerdo
con sus capacidades. ........................................................................................................... 48
Tabla 20 PGF16. La empresa depende únicamente del capital social. ................................. 49
Tabla 21 PGF18. La empresa no tiene ninguna dificultad en aumentar el capital social en
comparación con la deuda. ................................................................................................... 49
Tabla 22 PGF19. La empresa puede aumentar el capital de deuda fácilmente en
comparación con el capital social.......................................................................................... 50
Tabla 23 PGF20. La empresa cuenta con asesoramiento profesional en inversiones de
capital. .................................................................................................................................. 50
iii
Tabla 24 PGF21. La empresa utiliza la técnica de presupuesto de capital como recuperación
de la inversión....................................................................................................................... 51
Tabla 25 PGF22. La empresa utiliza técnicas de presupuesto de capital como flujo de caja
descontado. .......................................................................................................................... 51
Tabla 26 PGF23. La empresa aplica técnicas de presupuesto de capital en la toma de
decisiones............................................................................................................................. 52
Tabla 27 PGF24. La empresa mantiene un registro adecuado de activos no corrientes. ...... 52
Tabla 28 R1. Las ventas de la empresa han crecido............................................................. 53
Tabla 29 R2. El retorno de los activos de la empresa ha aumentado. ................................... 53
Tabla 30 R3. El rendimiento del capital de la empresa ha aumentado. ................................. 54
Tabla 31 R4. El retorno de la inversión de la empresa ha aumentado. ................................. 54
Tabla 32 R5. Las ganancias de la empresa han crecido. ...................................................... 55
Tabla 33 R6. La cuota de mercado de la empresa ha mejorado. .......................................... 55
Tabla 34 Resultado de Rho de Spearman - Hipótesis General. ............................................ 59
Tabla 35 Resultado de Rho Spearman - Primera Hipótesis específica ................................. 60
Tabla 36 Resultado de Rho de Spearman - Segunda Hipótesis específica........................... 61
Tabla 37 Resultado de Rho de Spearman - Tercera Hipótesis Específica. ........................... 62
Tabla 38 Resultado de Rho de Spearman - Cuarta Hipótesis Específica .............................. 63

Índice de Figuras

Figura 1. Producción del Calzado en Perú ............................................................................ 28

Figura 2. Destino de la producción nacional de calzado de Perú en 2018 ............................ 28
Figura 3. Precio medio del calzado en Países de Latinoamérica 2018 ................................. 29
Figura 4. Número de fabricantes de calzado en los 3 principales distritos ............................ 29

iv
 Introducción

La presente investigación establece estudiar “Las prácticas de gestión financiera y la

rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020”; los datos estadísticos
proporcionados por Sunat (2019) indican que Comas es el distrito que representa la mayor
cantidad de empresas dedicadas a esta actividad económica. Según los autores Fernández;
Naquiche y Rojas (2018) señalan que la gestión financiera es parte fundamental para una
empresa, puesto que incide en la rentabilidad del negocio; sin embargo, la inadecuada gestión
de esta genera descontrol sobre los recursos financieros empleados por las empresas, lo que
conlleva a presentar dificultades como la falta de liquidez, no poder solventar los gastos, como
también problemas para afrontar sus deudas con los acreedores; por tanto, dadas las
deficiencias de la gestión financiera, las empresas no son rentables, lo que impide el
crecimiento, la continuidad de sus operaciones o en el peor de los casos el cierre del negocio.

Es necesario recalcar que las prácticas de gestión financiera proporcionan información

pertinente para conocer la situación actual de la empresa, para que de esta manera los
gerentes puedan tomar mejores decisiones que contribuyan a la rentabilidad y crecimiento de
la empresa.

En el capítulo I de la investigación, se plantea el problema que existe en las empresas del

sector calzado ubicadas en el distrito de Comas; el estudio pretende determinar cómo se
relacionan las prácticas de gestión financiera con la rentabilidad de las Mypes fabricantes de
calzado de Comas; se esclarece la justificación del presente estudio; se presentan los diversos
antecedentes internacionales y nacionales relacionados con el tema; en el marco teórico se
cita a diversos autores, quienes explican las definiciones sobre la variable “prácticas de gestión
financiera” y “rentabilidad”, asimismo se proponen los objetivos generales y específicos, que
servirán para el planteamiento de las hipótesis.

En el capítulo II de esta investigación, se desarrolla el aspecto metodológico, precisando

que se empleó el método cuantitativo, con tipo de investigación correlacional y diseño no
experimental de corte transversal; en este mismo capítulo, se definen las dos variables
propuestas, se describe el tamaño de la población y la muestra representativa, el cual consta
de Mypes fabricantes de calzado en el distrito de Comas; el instrumento utilizado fue el
cuestionario, para así recolectar los datos requeridos; por otro lado, se menciona el
procedimiento de recolección de datos y el plan de análisis.
1
 En el capítulo III de la investigación, se expone la interpretación de cada pregunta realizada
en el cuestionario, esto es un análisis de los resultados; se desarrolla la contrastación de
hipótesis, para lo cual, los datos se procesaron en el Software SPSS 25, se procedió a
determinadas pruebas que se especifican en el mismo capítulo; cabe precisar que, para este
estudio se utilizó la correlación Rho de Spearman; la discusión se realiza con los resultados
obtenidos de esta investigación; se presenta las conclusiones y recomendaciones que
contribuyen para que las empresas comprendan la importancia del tema.

Para finalizar, se citan las referencias bibliográficas que se utilizaron para la investigación;
los anexos donde se muestra la matriz de consistencia, el instrumento (cuestionario) que
corresponden a cada variable, las pruebas que se realizaron en el estudio y por último las
validaciones de los cuestionarios de los tres expertos.

2
 Capítulo I

1.1. Problema de Investigación

1.1.1. Planteamiento del Problema.

En los últimos años, el sector de calzado se ha visto amenazado por las importaciones
chinas, convirtiéndose en uno de los principales competidores para las industrias nacionales
de calzado; a pesar de eso, el sector de calzado es una de las industrias más relevantes para
el país. El Instituto de Comercio Exterior (2019) señala que el Perú es el cuarto mayor
productor de calzado de América del Sur, por detrás de Brasil, Argentina y Colombia y según
Chávez (2019), gerente del Centro de Comercio Exterior (CCEX) de la Cámara de Comercio
de Lima (CCL), menciona que el sector de calzado aporta el 1.4% del PBI manufacturero.

Según el Instituto de Comercio Exterior (2019), la mayor producción de calzado se

concentra en Lima con una participación del 60%, seguido del 20% de Trujillo y Arequipa con
un 15%. La mayor concentración de empresas fabricantes de calzado de Lima se encuentran
en los distritos de Comas, San Juan de Lurigancho y San Martín de Porres. (La
Superintendencia Nacional de Aduanas y de Administración Tributaria, 2019)

Según Mendoza (2017), menciona que la inadecuada gestión financiera es uno de los
principales factores que conduce al cierre o quiebre de las empresas fabricantes de calzado,
por lo que el éxito de una empresa radica en el manejo efectivo de las finanzas, ya que ayuda
a la toma de decisiones orientadas a generar ganancias. Los fabricantes de calzado no
realizan un adecuado análisis de la gestión financiera, lo que conlleva a no contar con un
equilibrio financiero óptimo para la rentabilidad del negocio; puesto que presentan dificultades
en el manejo de las herramientas financieras, originando una mala gestión financiera
provocando así, una deficiencia en el uso de los recursos de la empresa, como el incremento
de las deudas, falta de liquidez, insolvencia, entre otros.

Diversas empresas del sector de calzado consideran como una de sus principales
problemáticas la falta de capital de trabajo, puesto que les impiden financiar sus actividades
económicas, donde su principal limitante es la falta de liquidez monetaria; es por ello que
suelen recurrir constantemente al financiamiento para poder contar con capital de trabajo y así
puedan continuar con el desarrollo de sus operaciones; al recurrir al financiamiento externo,

3
las empresas suelen endeudarse más de la cuenta y presentan dificultades para cumplir con
el pago de sus créditos. Por dicho motivo, los fabricantes de calzado se han visto afectados
por las malas gestiones de capital de trabajo, ya que no garantizan la liquidez para el capital
de trabajo; no pueden disminuir ni prescindir del capital de trabajo, puesto que ese recurso
garantiza la continuidad de su negocio, afectando la rentabilidad, la liquidez y el riesgo de la
empresa. (Mendoza, 2017)

Según la Ministra de la Producción del Perú, Barrios (2019), señala que uno de los grandes
problemas a los que se enfrentan los fabricantes de calzado es la inversión en activo fijos,
pues no cuentan con el presupuesto necesario para realizar dichas inversiones, ya que invertir
en activos no corrientes (activos fijos) significa salidas significativas de dinero; esta
problemática se ha vuelto una gran limitante para las empresas de este rubro, puesto que no
cuentan con los recursos suficientes o adecuados para realizar sus labores operativos; lo que
conlleva a que no sean competitivos e innovadores por falta de recursos tecnológicos; a pesar
de los servicios tecnológicos y de la asistencia técnica que brinda CITECCAL de Lima para las
empresas de calzado; algunos fabricantes aún prefieren invertir en activos fijos y muchas de
estas empresas no realizan una análisis correcto sobre las decisiones de inversión, lo que
conlleva a que tengan serios problemas de liquidez o incluso podría llevar a la empresa a la
bancarrota si la inversión llegará a fallar.

Según Citeccal (2017), la cultura de calzado está ligado a personas no profesionales que
abren su fábrica de calzados en casa, o es algún trabajador que aprendió a fabricar calzado y
decidió abrir su propio taller, esta falta de profesionalismo origina que los fabricantes no
puedan manejar adecuadamente sus finanzas y suelen sobre endeudarse, lo que origina que
no logren una adecuada estabilidad de su estructura de capital.

Los problemas que se presentan en las empresas de calzado radica por no usar indicadores
que les permita conocer la situación financiera, lo cual obstaculiza el funcionamiento del
negocio, cuando las empresas no determinan eficientemente los ingresos y egresos de
efectivo, los conlleva a no poder solventar sus gastos y cumplir adecuadamente con sus
obligaciones exigibles, peor aún, si no tienen un respaldo que garantice el cumplimiento de la
deuda, terminan siendo considerados como un riesgo para las entidades financieras a la hora
de otorgar préstamos debido a la incapacidad de pago; los microempresarios pueden indicar
que la empresa está en crecimiento por la adquisición de activos pero no tienen un control

4
sobre las compras realizadas y no se evalúa si la inversión está generando ganancias o
inestabilidad que al final repercute sobre la rentabilidad; por lo que se debe eliminar estas
deficiencias para que mediante herramientas financieras se permita mejorar la rentabilidad de
la empresa. (Onton, S.,Pérez, G., & Santana, F., 2019)

Otras de las problemáticas a las que se enfrentan los fabricantes de calzado, es su sistema
información contable; puesto que suelen anotar sus datos contables en cuadernos o en hojas;
y este sistema al no ser computarizado, origina que no puedan realizar una adecuada
elaboración y análisis de sus informes contables y financieros; en algunos casos, los
fabricantes toman decisiones del negocio sin considerar dicha información de la empresa, lo
cual conlleva a no tomar adecuadas decisiones para el negocio, perjudicando su rentabilidad
y el manejo de diferentes áreas. (Dávalos, S., 2018)

Con respecto a las Mypes fabricantes de calzado de Comas, uno de los principales
problemas a los que se enfrentan, es la inadecuada gestión financiera, ya que suelen presentar
dificultades en el manejo de las herramientas financieras afectando su estabilidad económica
y financiera a largo plazo. Uno de los principales factores de la inadecuada gestión financiera,
son las inadecuadas gestiones del capital de trabajo, donde las Mypes suelen recurrir
constantemente al financiamiento para contar con capital de trabajo y así continuar con sus
operaciones diarias; otro de los factores es que muchas de las Mypes no cuentan con los
recursos suficientes para invertir en activos fijos, debido a que estos activos son muy costosos
para los fabricantes de calzado, lo cual, se vuelve una limitante para ser competitivos e
innovadores, debido a que no cuentan los recursos necesarios para sus procesos operativos;
otro de los factores, es establecer una estructura de capital óptima para los fabricantes, debido
a que no logran un equilibrio entre la deuda externa y el aporte de capital, ya que suelen recurrir
constantemente al financiamiento y luego presentan dificultades para cumplir con sus
obligaciones; otro de los factores a los que se enfrente las Mypes son las decisiones de
inversión, ya que en muchos casos no suelen evaluar el rendimiento futuro que generará cada
inversión, no suelen realizar una planificación y control administrativo de las inversiones, lo
que origina que dichas inversiones no generen la rentabilidad esperada; por último, otro de los
factores, es que las Mypes no suelen considerar la información contable y financiera para la
toma de decisiones, lo cual repercute en la estabilidad económica y financiera de la empresa
a la largo plazo.

5
 1.1.2. Formulación del Problema.

[Link]. Problema General.

• ¿Existe relación entre las prácticas de gestión financiera y la rentabilidad de los

fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020?

[Link]. Problemas Específicos.

• ¿Existe relación entre las prácticas de gestión del capital de trabajo y la rentabilidad
de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020?

• ¿Existe relación entre el sistema de información contable - práctica de análisis de

informes financieros y la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas
2020?

• ¿Existe relación entre la gestión de estructura de capital - financiamiento y la

rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020?

• ¿Existe relación entre el presupuesto de capital - gestión de activos no corrientes y

la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020?

1.1.3. Justificación de la Investigación.

En la presente investigación se plantea evaluar la relación que existe entre las prácticas de
gestión financiera y la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado del distrito de Comas
e identificar si las dimensiones de la variable prácticas de gestión financiera presentan
incidencia positiva o negativa sobre la rentabilidad. Se eligió el distrito de Comas, ya que
agrupa la mayor cantidad de fabricantes Mypes dedicados al rubro de calzado, esto se logra
determinar según la base de datos Sunat (2019); estas empresas se encuentran vulnerables
por no implementar estrategias y herramientas que permita gestionar eficientemente el
negocio. Por lo general, el inicio de su actividad económica es de manera empírica, si las
empresas no cuentan con conocimientos en prácticas de gestión financiera y temas
administrativos, podría resultar desfavorable para la rentabilidad y el crecimiento de la
empresa.

6
 De acuerdo al conocimiento obtenido en el proceso de investigación, se podrá recabar
información verídica para conocer la situación real de los fabricantes Mypes de calzado del
distrito seleccionado. Esta información permitiría establecer medidas correctivas para la toma
de decisiones, lo cual contribuiría al crecimiento de la empresa mediante mecanismos que
fomenten el buen desempeño. Las variables mostradas en el estudio son factor clave que
deben ser consideradas para favorecer la continuidad del negocio, de modo que, es importante
que el gerente o administrador de la empresa evalúe los pros y contras antes de tomar una
decisión que afecte el futuro de la empresa

El aporte de resultados de la variable prácticas de gestión financiera sería esencial para el

correcto manejo de las herramientas financieras, que les permitiría tomar mejores decisiones,
donde un riguroso control de dichas prácticas fomentaría la estabilidad económica y financiera
de los fabricantes. Con los resultados obtenidos de la variable rentabilidad se logrará
determinar si efectivamente las empresas están en la capacidad de generar beneficios
utilizando las prácticas de gestión financiera.

Finalmente, con la investigación se beneficiarán directamente las empresas dedicadas a la

fabricación de calzado; puesto que, mediante la aplicación de estas prácticas, mejorarán la
eficiencia de sus recursos, asimismo reflejándose ganancias que favorezcan al crecimiento
sólido de la empresa para así generar más puestos de trabajo que contribuyan en beneficio
de los colaboradores y lograr afianzar el compromiso en ambas partes; así mismo se espera
que la investigación sirva de referencia para futuras investigaciones que deseen abordar las
mismas variables, así como cubrir las brechas académicas existentes en investigaciones que
se encuentren relacionadas a las variables propuestas a nivel nacional; ya que después de
una extensiva búsqueda no se encuentran muchos estudios que investiguen las variables
planteadas con respecto al sector calzado, esto se pudo constatar con la revisión de los
antecedentes.

1.2. Marco Referencial

1.2.1. Antecedentes.

En este apartado, se explica los diversos estudios de autores que se enfocaron en estudiar
las variables “prácticas de gestión financiera” y “rentabilidad”; se explican los métodos que se
utilizaron para medir el grado de relación entre las variables, los resultados, las

7
recomendaciones y/o sugerencias que los autores atribuyeron en cada investigación
propuesta. Independientemente del país y sector que los investigadores analizaron, los
estudios evidenciaron la importancia de las prácticas de gestión financiera y la rentabilidad de
las empresas; para poder respaldar la investigación, se procedió a la búsqueda de
antecedentes internacionales y nacionales que contengan o propusieran las variables en
cuestión.

Antecedentes Internacionales

Los estudios internacionales revelaron que la relación entre las variables planteadas y sus
respectivas dimensiones que se establecieron de acuerdo a la teoría, presentaban un grado
de correlación y significancia; los autores lograron comprobar sus hipótesis planteadas y
pudieron demostrar en sus resultados que existían empresas que habían adoptado y
desarrollado las prácticas de gestión financiera, pero que dichas prácticas no se realizaban
con eficiencia, debido a que las empresas continuaban presentando problemas en su gestión;
por lo que, la rentabilidad del negocio no era favorable; en referencia a los estudios
internacionales que se identificaron y colocaron en esta investigación, sería conveniente que
hubiese investigaciones donde expongan que se realizó un seguimiento a estas empresas
estudiadas en su momento, con el fin de conocer si las empresas que adoptaron las prácticas
de gestión financiera obtuvieron los beneficios esperados y en qué nivel contribuyó sobre la
rentabilidad del negocio; esto permite identificar si la práctica aplicada de acuerdo a la teoría
realmente coincide con que la mejora de una variable influye en mejorar la otra variable,
además de establecer qué otros problemas actuales enfrentan las empresas, lo cual sería
interesante para futuras investigaciones.

En la investigación “Financial Management Practices and Profitability of Small and Medium-

Scale Entities in The Tamale Metropolitan Area”, Kwame Nkrumah University of Science and
Technology, Ghana (Saah, 2015), menciona que es importante evaluar los constructos de la
gestión financiera sobre la rentabilidad de las Pymes, debido a su relevancia en el crecimiento
económico. Si bien estas pequeñas empresas favorecen al desarrollo del país, también se
observa que no todas sobreviven durante un largo período. La finalidad es determinar si
cuentan con las herramientas necesarias y si realmente se produce un efecto en mejora de la
empresa. El tipo de investigación es descriptivo y correlacional con diseño no experimental
transversal. Asimismo, se analiza los datos mediante el coeficiente de correlación de Pearson.

8
La muestra representativa está conformada por 232 Pymes que operan en el Área
Metropolitana de Tamale. La técnica utilizada es la encuesta y su instrumento el cuestionario
que clasifica las respuestas bajo el método de escala de Likert. Los resultados del informe
indican que a pesar de que los sistemas de información contable es uno de los constructos de
mayor efecto sobre la rentabilidad, debe de adecuarse correctamente a las prácticas de
gestión financiera, por lo que se recomienda que las Pymes evalúen con la seriedad del caso
las decisiones de inversión y posterior a ello analizar los informes financieros con el fin de
identificar las falencias e implementar o diseñar un plan de acción.

En el artículo científico “Financial Management Practices and Profitability of Modern Rice

Milling Firms in Kangayam Cluster, Tamil Nadu”, Agricultural Economics Research Review,
India (Selvanayaki, Sivakumara, Rohinia, & Manib, 2016), proponen analizar cómo se
relacionan las prácticas de gestión financiera con la rentabilidad de las empresas modernas –
Moliendas de arroz. El tipo de investigación es correlacional con diseño no experimental; por
otro lado, se realiza el análisis de regresión múltiple para establecer la relación entre las
variables. La muestra está conformada por 40 empresas situadas en Kangayam de Tamil
Nadu-La India; el tipo de muestreo realizado es aleatorio simple para la recolección de datos.
Las técnicas utilizadas son la encuesta y su instrumento el cuestionario bajo la escala de Likert,
además del análisis documental para recabar información y conocer el estado de las empresas
del sector. La investigación concluye que si existe impacto de las prácticas de gestión
financiera sobre la rentabilidad; sin embargo, se muestra que el 60% de empresas dedicadas
a este sector están por debajo de la adopción de las prácticas de gestión financiera; por ende,
es importante que las empresas evalúen el efecto producido de la Agroindustria Molinera
teniendo en cuenta que esta contribuye al crecimiento y desarrollo económico.

En el artículo científico “Financial Management Practices and Profitability of Business

Enterprises in Obuasi Municipality, Ghana”, Research Journal of Finance and Accounting,
Ghana (Yensu, Konadu-Yiadom, & Awatey, 2016), proponen analizar cómo las prácticas de
gestión financiera afectan a la rentabilidad de las empresas comerciales en Ghana. La finalidad
es examinar si el presupuesto de capital y la gestión de capital de trabajo presentan relación
positiva con la rentabilidad de las empresas situadas en el lugar de estudio. El tipo de
investigación es exploratoria y descriptiva con diseño no experimental. La población está
conformada por 397 empresas manufactureras y comerciales ubicadas en el Municipio de
Obuasi-Ghana del cual se extrajo una muestra representativa de 98 empresas. Las técnicas
9
utilizadas son entrevistas y su instrumento el cuestionario. La conclusión de esta investigación
evidencia que el presupuesto de capital presenta una relación negativa con la rentabilidad a
un nivel de significancia de 0.056, y que el 93% de las empresas utilizan el periodo de
recuperación como método principal para evaluar decisiones de inversión; sin embargo,
precisa que existe un porcentaje de empresas que nunca evalúan los proyectos antes de tomar
una decisión cuando surge la necesidad de implementar algún equipo para su negocio,
compran sin antes evaluar el impacto que generará sobre su empresa. En la investigación se
recomienda a los gerentes prestar mayor atención a este tipo de prácticas de gestión financiera
para así poder dirigir eficientemente la empresa.

En el artículo científico “Impact of Financial Management Practices on SMEs Profitability

with Moderating Role of Agency Cost”, Information Management and Business Review,
Pakistán (Muneer, Abrar-Ahmad, & Ali, 2017), proponen examinar el efecto de las prácticas
de gestión financiera sobre la rentabilidad de las pequeñas y medianas empresas
manufactureras. El propósito de analizar el estudio es para verificar si verdaderamente las
prácticas de gestión financiera adoptadas por las Pymes contribuyen a que las empresas sean
rentables; cabe señalar que son consideradas empresas generadoras de puestos de trabajo,
además de impulsar al desarrollo económico. El tipo de investigación es descriptivo y utiliza el
modelo de ecuaciones estructurales con el método de mínimos cuadrados parciales. La
muestra está representada por 180 Pymes que operan en la ciudad de Faisalabad ubicado en
Pakistán. La técnica para la recolección de datos es la encuesta y el cuestionario como
instrumento. La investigación concluye que si existe relación entre las variables porque hay un
impacto positivo; sin embargo, también se demuestra que el 64% de las empresas enfrentan
problemas cuando presentan excedente de efectivo, es decir no saben dónde invertir su dinero
para obtener ganancias.

En el artículo científico “Effect of Financial Management Practices on Profitability of Small-

Scale Enterprise: Case Study Hawassa City Administration, Ethiopia”, Journal of Business and
Management, Ethiopia (Yohanes, Lemie-Debela, & Shibru, 2018), analizan el efecto de las
prácticas de gestión financiera en la rentabilidad de las empresas de pequeña escala. El
propósito del estudio es examinar si los aspectos específicos involucrados dentro de las
prácticas de gestión financiera inciden significativamente en la rentabilidad de las empresas.
Dado que, sin importar el tamaño de la empresa es sumamente importante mantener buenas
prácticas de gestión financiera para el desarrollo y éxito de la misma. El tipo de investigación
10
es descriptivo y correlacional con un enfoque cualitativo. La población de estudio está
conformada por 2316 pequeñas empresas de la ciudad de Awassa de Etiopía, extrayéndose
una muestra representativa de 116 empresas de 5 sectores tal como; manufactura,
construcción, servicios, comercio y agricultura urbana. Las técnicas utilizadas son entrevistas
para recolectar información de cada empresa y la encuesta con su respectivo cuestionario
como instrumento. La conclusión de esta investigación demuestra que dentro de la variable
independiente “prácticas de gestión financiera”, la gestión de estructura de capital repercute
de forma negativa sobre la rentabilidad de las empresas de los diversos sectores en estudio,
por ende, la formulación de políticas de gestión financiera sería un gran apoyo para las
pequeñas empresas.

En el artículo científico “Financial Management Practices, Firm Growth and Profitability of

Small and Medium Scale Enterprises (SMEs)”, Information Management and Business Review,
Ghana (Musah, Dodzi-Gakpetor, & Pomaa, 2018), proponen analizar el grado de influencia de
las prácticas de gestión financiera sobre la rentabilidad de las Pymes. La finalidad es medir las
prácticas de gestión financiera mediante 4 indicadores claves que permitan conocer si existe
o no una fuerte relación sobre la rentabilidad de las pequeñas y medianas empresas. El tipo
de investigación es descriptivo y correlacional con diseño no experimental transversal. Los
datos se analizaron mediante la estadística descriptiva y el análisis de correlación de Pearson.
El método de selección de la muestra es no probabilístico y está conformada por 100 Pymes
de Accra, capital de Ghana. La técnica utilizada es la encuesta y su instrumento el cuestionario
en función a la escala de Likert de 5 puntos. La conclusión de esta investigación revela que
existen debilidades en los componentes que forman parte de las prácticas de gestión financiera
y que los gerentes deben evaluar los proyectos de inversión antes de comprometer los
recursos de la empresa, manifestando que se debe mejorar o adoptar técnicas que permitan
o generen impacto positivo para la expansión de las Pymes.

Antecedentes Nacionales

Se recurrieron a investigaciones nacionales, cuyas variables se refieren o vinculan a la

presente investigación; en la mayoría de los casos, el problema es el mismo, debido a que las
empresas no optan por mecanismos que faciliten el adecuado funcionamiento de la empresa;
los autores manifiestan en sus investigaciones que analizar e implementar estrategias
contribuye al negocio, además de otras recomendaciones que brindan a las empresas que

11
analizaron; en cada investigación propuesta por los autores, se evidenció que las empresas
suelen estar de acuerdo con el resultado de las utilidades, pero desconocen qué tan efectivo
resultó la adquisición de los activos, siendo esta, solo una de las varias deficiencias en las que
incurren las empresas; sin embargo, es necesario indicar que la asesoría continua también
es fundamental dentro de una empresa, puesto que permite aplicar no solo estrategias para el
logro de sus objetivos, sino también crecer y expandir el negocio, además de poder
establecerse como una empresa sólida, lo cual es importante para el acceso a financiamientos.

En la investigación “Manejo Eficiente de Herramientas de Gestión Financiera y su Incidencia

en la Rentabilidad de la Empresa Ospina S.A.C.- Huancayo”, Universidad Nacional del Centro
del Perú, Perú (Bustamante & Ponce, 2015), mencionan que buscan analizar el manejo
eficiente de las herramientas de gestión financiera y cómo estás inciden en la rentabilidad de
la empresa. La finalidad es identificar si por medio de ratios financieros la empresa toma
buenas decisiones y si el financiamiento de capital tiene relación positiva con la rentabilidad.
El tipo de investigación es descriptivo mediante el método deductivo e inductivo. Asimismo, el
diseño se define como no experimental transversal – correlacional porque pretende determinar
cuál es el grado de relación entre las variables en estudio. Para esta investigación, la muestra
estuvo conformada por diez directivos de la empresa. Las técnicas para la recolección de
información son la encuesta, entrevista, observación directa y análisis de documentos. La
investigación concluye que las herramientas de gestión financiera inciden de manera
satisfactoria a pesar que la gestión de la empresa es dada de manera empírica, si bien la
empresa se encuentra conforme con las utilidades obtenidas, ello no asegura que esté libre
de riesgos por decisiones no acertadas, por ende es preciso tener conocimiento e interés de
los instrumentos financieros ya que la empresa tiene necesidad de invertir en activos y
contratos de trabajo de considerables montos de dinero.

En la investigación “Evaluación De La Gestión Financiera y su Incidencia en la Rentabilidad

de la empresa Zapatería Yuly Período 2013”, Universidad Nacional de San Martín, Perú (Ríos,
2015), menciona que el objetivo de la investigación es evaluar la gestión financiera y establecer
su incidencia en la rentabilidad de la empresa, asimismo considera que el área de finanzas es
el área más importante en una empresa. La finalidad es determinar cómo la gestión financiera
incide en la rentabilidad de la empresa Zapatería Yuli – Periodo 2013, dado que la empresa
no cuenta con prácticas establecidas sobre su gestión financiera. La investigación es aplicada,
tipo descriptivo con diseño no experimental transversal. En el estudio se extrae solo a dos
12
personas como muestra representativa, quienes a su vez son responsables directos de la
gestión financiera de la empresa. Las técnicas utilizadas son la encuesta y el análisis
documental con sus respectivos instrumentos el cuestionario y la guía de análisis documental.
La investigación concluye que las deficiencias de la gestión financiera comprenden el 73% y
que solo el 27% de las actividades se logra cumplir, pero de manera empírica, además de
existir inadecuadas políticas de créditos y cobranza como de endeudamiento; también se
identifica que la empresa no evalúa en su totalidad si la inversión realmente genera ganancias
o pérdidas. Por tanto, establecer estrategias y metas en un determinado tiempo permite reducir
el impacto negativo sobre la rentabilidad y maximizar los beneficios en la empresa.

En el artículo científico “Modelo de gestión financiera para mejorar la rentabilidad de las

Mypes productoras de calzado en el distrito El Porvenir – Trujillo 2015”, Revista Ciencia y
Tecnología, Perú (Mendiburu, 2019), tiene como objetivo proponer un modelo de gestión
financiera con el fin de mejorar la rentabilidad de las Mypes productoras de calzado, debido a
que dichas empresas realizan un inadecuado manejo de sus recursos financieros, lo cual les
impide mejorar su rentabilidad. La investigación es aplicada de tipo descriptiva, correlacional
y explicativo con un enfoque mixto (cualitativo y cuantitativo) y con un diseño no experimental
transaccional. La muestra estuvo compuesta por 132 Mypes que se dedican a la fabricación
de calzado ubicadas en el distrito El Porvenir – Trujillo. Las técnicas utilizadas son la encuesta
y las fuentes documentales y como instrumento se empleó un cuestionario y una guía de
análisis documental. En la investigación se pudo concluir que un modelo de gestión financiera
contribuye con el uso adecuado y eficiente de los recursos financieros, permitiendo así lograr
una estructura financiera equilibrada y un adecuado nivel de rentabilidad, además se evidenció
la ausencia de control sobre la gestión financiera, que no existe una planificación estratégica
y financiera, solo el 45% de las Mypes toman decisiones considerando su información
financiera, mientras que el 27% indicó que nunca utilizan información financiera antes de tomar
una decisión; también se pudo concluir que el 47% de las Mypes estarían dispuestas a
implementar un modelo de gestión financiera con el objetivo de mejorar su rentabilidad.

En la investigación “Gestión Financiera y su Influencia en la Rentabilidad de las Empresas

Comerciales del Rubro Abarrotes, Adscritas al Régimen General Del Impuesto a La Renta en
La Ciudad De Huaraz – 2016”, Universidad Nacional Santiago Antúnez de Mayolo, Perú
(Castillo & Rosales, 2017), plantean investigar de qué manera la gestión financiera influye en
la rentabilidad de las empresas del Rubro Abarrotes, resaltando que el sector de comercio
13
toma protagonismo al generar empleo a nivel nacional. La finalidad es establecer si contribuye
de forma eficaz en la mejora gradual de la rentabilidad, dado que en la provincia de Ancash
las empresas presentan índices bajos de producción y rentabilidad. El tipo de investigación es
correlacional y su diseño es no experimental transversal. En esta investigación, la muestra
está conformada por doce empresas comerciales del rubro abarrotes los cuales si cumplen
con el requisito establecido para el estudio. Las técnicas utilizadas son la entrevista y el análisis
de datos siendo su instrumento la guía de entrevista y la ficha de registros de datos. La
conclusión de esta investigación denota que, si existe influencia efectiva y positiva en la
rentabilidad económica; sin embargo, debe evaluarse las decisiones que repercuten en la
rentabilidad financiera, ya que a pesar de poder hacer frente a sus pagos a corto plazo la
empresa presenta un alto nivel de endeudamiento patrimonial.

En la investigación “Aplicación de la Gestión Financiera en la Rentabilidad de la Empresa

de Servicios Ronafe S.A.C. En El Distrito De Jesús María, Del Período 2016-2018”,
Universidad Tecnológica del Perú, Perú (Fernández, Naquiche, & Rojas, 2018), proponen
determinar de qué manera influye la gestión financiera en la rentabilidad de la empresa Ronafe
S.A.C, debido a que la gestión que se viene realizando no es la adecuada, lo cual conlleva a
reflejarse en las pérdidas de los estados financieros. El tipo de investigación es descriptivo
siendo un diseño no experimental longitudinal. La muestra de estudio está conformada por 10
colaboradores que forman parte de las áreas de gerencia general y dirección financiera de la
Empresa Ronafe S.A.C. Las técnicas utilizadas son la encuesta y el análisis documental con
sus respectivos instrumentos, el cuestionario y la declaración jurada anual junto a libros
contables. La conclusión de esta investigación revela que la empresa presenta elevados
gastos administrativos y al contar con poca liquidez se ve en la obligación de recibir constantes
préstamos de su casa matriz para afrontar sus pagos con los acreedores. Asimismo, en la
investigación recomiendan que se deba analizar las remuneraciones de los trabajadores para
conocer si realmente existe efecto de contraprestación entre el colaborador y la empresa.

En la investigación “Gestión Financiera y su Influencia en la Rentabilidad de la Empresa

Industrias Del Perno S.A.C, Periodo 2017”, Universidad Privada del Norte, Perú (Castañeda &
Reyes, 2019), proponen determinar si la gestión financiera influye en la rentabilidad de la
empresa, debido a que en los últimos años se suscita una baja rentabilidad en la compañía.
Por tanto, siendo indispensable precisar si existen deficiencias en la gestión financiera para
así implementar estrategias que mejoren la rentabilidad. El tipo de investigación es descriptivo,
14
correlacional y explicativo con un diseño de estudio no experimental transversal debido a la
recolección de datos en un momento determinado. La muestra estuvo compuesta por 5
colaboradores de la empresa encargados del área administrativa, contable y gerencial. Las
técnicas utilizadas son la encuesta y el análisis de documentos contables y financieros, como
instrumento se usó un cuestionario y la guía de análisis financiero, además de la entrevista
abierta. La conclusión de la investigación señala que la falta de planificación financiera y la
inadecuada gestión financiera influyen de manera negativa en la rentabilidad, el 80% de los
encuestados responde que no utilizan herramientas para evaluar la situación económica, por
lo que es indispensable realizar esta acción.

1.2.2. Marco Teórico.

[Link]. Gestión Financiera.

[Link].1. Definición de gestión financiera.

Córdova (2012), citado por Fernández, Naquiche y Rojas (2018), indica que la gestión
financiera abarca todos los procesos concernientes a los ingresos, egresos y a las actividades
económicas de la organización para poder gestionar los recursos, el dinero y la rentabilidad
financiera de la empresa, teniendo como principal función el adquirir recursos para invertirlos,
buscando métodos de financiamiento y poder administrarlos. También es considerada la
administración general una forma de economía aplicada, que tiene como principal función
maximizar el patrimonio de la organización por medio de una correcta gestión y aplicación de:
recursos financieros por aporte de capital, financiamiento, capital de trabajo e inversiones,
permitiendo así que las empresas puedan administrar eficientemente sus recursos y tomar
decisiones acertadas a corto y largo plazo.

Meredith (1986), citado por Karadag (2015), indica que la gestión financiera es el centro del
éxito de cualquier pequeña o mediana empresa. Esta definición enfatiza el papel central y la
posición de la gestión financiera en relación con las otras áreas específicas de la gestión
empresarial, refiriéndose a todas las áreas de gestión que implican finanzas, no solo las
fuentes y usos de las finanzas de la empresa, sino también las implicaciones financieras de
las decisiones de inversión, producción, comercialización y el desempeño total de la empresa.

15
 Terrazas (2009), citado por Cherres (2016), define a la gestión financiera como la actividad
que se encarga de planificar, organizar, dirigir, controlar, monitorear y coordinar la gestión de
los recursos financieros con la finalidad de garantizar mayores beneficios para la empresa. El
objetivo de la gestión financiera es que, mediante el uso adecuado de los recursos financieros,
la empresa se pueda desenvolver con efectividad, apoyar a la toma de decisiones financieras
y aprovechar las oportunidades de inversión más rentables para la empresa.

Apaza (2009), citado por Esteba (2016), señala que la gestión financiera puede ser un factor
fundamental para las pequeñas y medianas empresas, puesto que les permiten madurar y
mantenerse en el mercado. La gestión financiera consiste en efectuar las inversiones correctas
en los activos fijos a largo plazo, donde la gestión debe abarcar la planificación y control de
dichas inversiones, de forma que se evite la infrautilización de éstas y poder controlar la
rentabilidad generada por las mismas e intentando optimizarlas.

Lisovskaya (2006), citado por Khominich, Rybyantseva, Borodacheva, Dik y Afanasev

(2016), define a la gestión financiera como la administración eficiente de los recursos que
posee una empresa para garantizar que estos sean capaces de cubrir los gastos y que puedan
funcionar de manera eficaz, donde su propósito es buscar formas de maximizar la efectividad
de los recursos financieros. El concepto de gestión financiera también se define como un
sistema de principios y métodos para el desarrollo e implementación de decisiones gerenciales
asociadas con la formación, distribución y uso de los recursos para garantizar el tamaño y la
estructura necesaria de los activos de acuerdo con las metas y objetivos de la empresa.

[Link].2. Componentes de la gestión financiera.

Según Solomón (1963), citado por Esteba (2016), los componentes de la gestión financiera
son:

a) La gestión financiera en relación con los proveedores.

La gestión financiera es la administración de los recursos económicos y los fondos de

capital de una empresa abarcando las acciones de planificación y control de la función
financiera. Por ello, la gestión financiera refleja la importancia de una eficiente planificación y
control de los recursos económicos y los fondos de capital en relación con los proveedores.

b) La gestión financiera en relación con los clientes

16
 La gestión financiera a largo plazo abarca la elección, diseño y planificación de estrategias,
políticas, objetivos, acciones y mecanismos de control, con el fin de efectuar inversiones en
los activos que se necesiten para mantener la actividad económica de la empresa
rentable, utilizando fuentes de financiamiento que optimicen el costo de capital y generando
valor agregado para los inversionistas; con respecto a corto plazo, la gestión financiera abarca
las problemáticas que puedan surgir relacionadas al capital de trabajo de la empresa. Por ello,
la gestión financiera refleja la importancia de una eficiente planificación y control de los
recursos económicos y los fondos de capital en relación con los clientes.

c) La gestión financiera en relación con los entes financieros

La gestión financiera abarca todos los procesos relacionados a adquirir, conservar y utilizar
el dinero de la empresa, convirtiendo la visión, misión y objetivos en operaciones monetarias
con el fin de mantener una operación eficiente y rentable. Por ello, la gestión financiera refleja
la importancia de una eficiente planificación y control de los recursos económicos y los fondos
de capital en relación con las entidades financieras.

[Link].3. Funciones de la gestión financiera.

Según Ortiz (2013), citado por Llempen (2018), las funciones de la gestión financiera dentro
de una empresa son las siguientes:

- Determina las necesidades de los recursos financieros, realizando un análisis y

planteamiento de las necesidades, revisión de los recursos que están disponibles, pronóstico
de los recursos liberados y deducir las necesidades de financiación externa.

- Obtener un financiamiento de la fuente más rentable y beneficiosa, teniendo en cuenta los

costos y plazos.

- Obtener una estructura financiera eficiente y equilibrada, siendo rentable para la empresa

- Analizar los estados financieros, recolectando información de manera integral de todas las
áreas de la empresa.

- Analizar la viabilidad económica y financiera de las inversiones.

17
 [Link]. Prácticas de la gestión financiera.

[Link].1. Definición de las prácticas de la gestión financiera.

Según Musah, Dodzi-Gakpetor y Pomaa (2018), indican que las prácticas de gestión
financiera incluyen todos los aspectos de la gestión que afectan a las finanzas de una empresa
y lo que se necesita para lograr el objetivo general de la organización. Esto incluye la gestión
del capital de trabajo, la gestión financiera a largo plazo, la gestión de la estructura de capital,
la información contable y las prácticas de informes financieros, la elaboración de presupuestos
de capital, entre otros.

Moore y Reichert (1989), citado por Macharia (2015), define a las prácticas de gestión
financiera como las acciones realizadas por el área contable de una empresa, el director
financiero y otros gerentes de las áreas de presupuesto, de gestión de la cadena de suministro,
de gestión y control de activos. Las prácticas de gestión financiera utilizadas son: los sistemas
de información contable, financieros informes y análisis, gestión del capital de trabajo, gestión
de activos fijos y gestión de estructura de capital. Todas estas prácticas son cruciales para una
gestión financiera eficiente en las organizaciones.

Chandra (2011), Kilonzo y Ouma (2015) citado por Musah, Dodzi-Gakpetor y Pomaa (2018),
indican que el término prácticas de gestión financiera se utiliza para representar la gestión de
fondos y cómo se utilizan los fondos para lograr los objetivos de la organización y la
maximización del valor de los accionistas.

Lasher (2010), citado por Mwangi (2018), denominan a la práctica de gestión financiera
como una disciplina que se ocupa de cómo las organizaciones toman decisiones relacionadas
con diversos aspectos financieros y en los instrumentos utilizados para alcanzar un
rendimiento óptimo; es decir, es el proceso de adquisición de recursos financieros enfocados
en mejorar el rendimiento financiero de las empresas.

Byoun (2010), citado por Mwangi (2018), definen a las prácticas de gestión financiera como
todos los aspectos relacionados a los movimientos y control del dinero de todas las
transacciones comerciales realizadas por la empresa. Se relaciona con la gestión y el uso
óptimo de los recursos financieros para las oportunidades actuales y futuras con el fin de
mejorar las operaciones financieras.

18
 [Link].2. Dimensiones de las prácticas de la gestión financiera.

Según Musah, Dodzi-Gakpetor y Pomaa (2018), detalla que las prácticas de gestión
financiera cuentan con 4 principales dimensiones que influyen en la rentabilidad, que son las
siguientes:

1. Prácticas de gestión del capital de trabajo.

Se define como la inversión de una empresa en activos a corto plazo (efectivo, valores a
corto plazo, cuentas por cobrar e inventarios). El excedente de activos corrientes sobre pasivos
corrientes se conoce como capital de trabajo neto y muestra la capacidad de la empresa para
cumplir con sus obligaciones financieras en corto plazo. La idea del capital de trabajo es
considerada como los recursos que necesita la empresa para poder continuar con sus
actividades comerciales. El capital de trabajo es esencial para que cualquier empresa tenga
éxito, es por ello que mantienen un capital de trabajo adecuado para el buen funcionamiento
del negocio. Se cree que cuando el capital de trabajo es inadecuado, los activos fijos no se
pueden utilizar de manera eficiente y efectiva.

2. Sistema de información contable - práctica de análisis de informes

financieros.

El sistema de información contable es un sistema de registros generalmente basado en

computadora, que combina los principios y conceptos contables con los beneficios de un
sistema de información y que se utiliza para analizar y registrar transacciones de la empresa
con el propósito de preparar estados financieros y proporcionar datos contables a sus usuarios.
El sistema de información contable ayuda en el análisis de información contable proporcionada
por los estados financieros.

En las empresas, los informes financieros se refieren a la utilización de la información

financiera, la cual es obtenida regularmente por las empresas en forma de estados financieros
tradicionales (balances, estados de ganancias y pérdidas, estados de fondos, entre otros), el
resto son conciliación bancaria y resúmenes operativos. La contabilidad sola sin preparar
informes contables y financieros probablemente no sea fundamental para ayudar a la toma de
decisiones a menos que se preparen y analicen informes adecuados para atribuir un
significado que ayude a los responsables a la toma de decisiones en beneficio a la empresa.

19
 3. Gestión de estructura de capital – financiamiento.

La gestión de la estructura de capital se define en cómo una empresa puede financiarse

con capital propio o con financiamiento externo. En otras palabras, la estructura de capital está
compuesta por la deuda a largo plazo y el capital utilizado para financiar las actividades
económicas de la empresa. Para determinar si la estructura de capital de una empresa es
óptima, se debe analizar qué porcentaje del flujo de efectivo del negocio corresponde a los
accionistas y que porcentaje corresponde a los prestamistas.

La gestión de la estructura de capital es una de las acciones empresariales más críticas, ya

que puede influir en gran medida en el crecimiento y la supervivencia de las empresas, dado
que todas las decisiones financieras apuntan a maximizar la riqueza, es por ello que se debe
evaluar los efectos que puede tener el financiamiento en la estructura de capital de la empresa,
y como esta afecta en el desempeño de la empresa.

4. Presupuesto de capital - gestión de activos no corrientes.

Las decisiones de presupuesto de capital tienen que ver con disponer capitales o fondos
para una empresa por un período de tiempo extendido más allá de un año y puedan tener un
efecto en la posición estratégica dentro de su industria. El presupuesto de capital también es
definido como la capacidad que tiene una empresa para realizar inversiones de activos no
corrientes (activos fijos) con el fin de obtener utilidades a largo plazo por las inversiones
realizadas.

Las decisiones de presupuesto de capital son muy cruciales para el crecimiento y la

supervivencia de las empresas, es importante que los responsables de la toma de decisiones
comprendan cómo evaluar los proyectos de manera apropiada para que puedan tomar
decisiones adecuadas sobre qué proyectos tomar y cuáles descartar.

[Link].3. Teorías relacionadas a las prácticas de la gestión financiera.

Teoría del Ciclo de Crecimiento Financiero de Berger y Udell (1998), citado por Lázaro
(2016).

El modelo planteado por Berger y Udell (1998) tuvo como objetivo analizar la relación entre
la estructura financiera y el ciclo de vida de una empresa, dicha teoría considera que la
estructura de capital va cambiando según la etapa de ciclo de vida en la que se encuentre la
20
empresa, puesto que la disponibilidad de financiamiento va a depender de la edad y tamaño
de esta.

Los autores indicaron que en la etapa inicial de una empresa nueva o pequeña normalmente
recurren al financiamiento interno porque presentan restricciones de financiamiento; el cual va
a disminuir con el paso del tiempo; a medida que la empresa crece se va fortaleciendo y
aumentando su tamaño y se ven en la necesidad de acudir a fuentes de financiamiento
externos (bancarios) o al capital de riesgo. La teoría hace énfasis en la asimetría informativa
como un factor determinante ya que las empresas van madurando y ganando experiencia
originando una disminución en la carencia de información, lo cual origina cambios en sus
necesidades financieras y sus fuentes de financiamiento.

Berger y Udell pudieron concluir con esta teoría, que el ciclo de vida de una empresa es de
suma importancia para poder entrar al sistema financiero, ya que conforme va creciendo la
empresa, se le va abriendo las fuentes de financiamiento disponibles en el mercado y se van
disminuyendo las restricciones financieras, lo cual les ayudará a aumentar su apalancamiento
y así ir mejorando su estructura financiera.

Teoría de Modigliani Y Miller (1958), citado por García (2019).

Esta teoría fue presentada en 2 propuestas por Modigliani, F. & Miller, M. (1958)
sosteniendo lo siguiente: el apalancamiento y la política de dividendos no guarda relación con
el valor de la empresa; esto dependerá de la capacidad de la empresa en aumentar su valor
sin que tome en consideración la estructura financiera. La otra propuesta fue planteada en
(1963) y sostuvo lo contrario a la 1 propuesta: Tuvieron como principal objetivo analizar la
estructura financiera de una empresa y como está influía en el valor de la misma, considerando
los impuestos y los costos de quiebra, los cuales no habían sido considerados en la primera
proposición; siendo factores importantes en la estructura financiera de una empresa, este
supuesto indica que la empresa que cuente con deuda tendrá un beneficio tributario, puesto
que los pagos de intereses de una deuda son deducibles de los impuestos; bajo este supuesto
plantearon el siguiente modelo:

VL = VU + T* D (RD)

21
 Donde:

✓ VL: Valor de la empresa apalancada.

✓ VU: Valor de la empresa sin apalancamiento
✓ T: Impuestos
✓ D(RD): Intereses generados de la deuda (escudo fiscal)

En dicho modelo se puede reflejar que una adecuada estructura financiera puede lograr
maximizar el valor de mercado de una empresa y minimizar el costo de capital; considerando
que el gasto financiero reduce el pago de impuestos y así disminuye la responsabilidad fiscal
de una empresa, de esta manera aumenta el valor de una empresa que tiene deuda en
comparación de una sin deuda y esto motiva a las empresas a buscar una deuda óptima y
aprovechar el escudo fiscal que se deriva de los pagos de los intereses de una deuda.

Teoría de la Estrategia Corporativa Brander y Lewis (1986) citado por García (2019).

La presente teoría fue presentada por Brander y Lewis (1986) y nos indica que las
estrategias empresariales tienen una influencia sobre la estructura de capital, donde las
decisiones financieras y de producción afectan la estructura financiera de la empresa, es decir
cuando una empresa tiene más deuda, busca la manera de implementar estrategias dentro de
su negocio, para que esté sea más rentable y le genere más retorno a la inversión, en muchos
casos las empresas pequeñas utilizan la deuda como un enfoque estratégico, en la cual se
comprometen más con su negocio y se enfocan en una producción agresiva para poder
afrontar la deuda y generar una buena rentabilidad, en la cual forma un papel determinante:
las variaciones de las ventas y la participación en el mercado.

Los autores en su modelo plantearon diferentes estrategias empresariales y como estas

influyen en la estructura financiera, por ejemplo: la estrategia de diversificación y diferenciación
incentiva a los prestamistas a otorgar créditos a la empresa que lo implementa, ya que
incrementa la probabilidad de retorno del crédito y así los prestamistas perciben un bajo riesgo;
en el caso de la estrategia de innovación implica un mayor riesgo en comparación con las otras
estrategias, puesto que si no se realiza una adecuada investigación de mercado, dicha
innovación puede llegar a ser un fracaso, generando así un alto riesgo para el prestatario y el
prestamista; esto genera que al tener un alto riesgo se tendrá un menor endeudamiento y las
entidades financieras no optarán fácilmente en cederles un crédito por el alto riesgo, ya que el

22
retorno esperado por el préstamo no será tan seguro; por otro lado están las estrategias de
liderazgo, las cuales reflejan una mejor imagen frente a los prestamistas, ya que suelen tener
ventajas competitivas, una mejor gestión empresarial y productiva, esto le abre las puertas
para poder aumentar un nivel de endeudamiento, ya que los prestamistas perciben un bajo
riesgo y un mayor retorno de la inversión.

Los autores pudieron concluir con esta teoría, que la estructura de financiamiento que tiene
una empresa depende mucho de las estrategias que implementen dentro de su negocio,
porque de eso depende de si necesitan aumentar su endeudamiento o si se abastecen con
sus recursos propios; también depende de ello la percepción que tienen los prestamistas para
otorgarles créditos a las empresas.

[Link]. Rentabilidad.

[Link].1. Definición de la rentabilidad

Grayson, Nyamazana y Funjika-Mulenga (2016), definen la rentabilidad como una condición

de las empresas para obtener utilidades y ganancias, los autores consideran que adoptar
medidas de gestión conduce a garantizar un mejor rendimiento en los resultados de la
empresa.

Gitman (1992), citado por Minaya (2019), indica que la rentabilidad permite analizar las
ganancias con respecto a los recursos utilizados en un periodo de tiempo, siendo una medida
que enlaza los rendimientos obtenidos con las ventas, activos y capital, donde la importancia
radica que para que una empresa se mantenga en la industria es necesario producir utilidades,
por ende, la rentabilidad se vincula con el riesgo y si una empresa quiere aumentar su
rentabilidad debe aumentar el riesgo y al contrario si quiere disminuir el riesgo debe disminuir
su rentabilidad.

Sánchez (2002), citado por Castañeda y Reyes (2019), define a la rentabilidad como la
relación entre los ingresos y costos generados en la utilización de los recursos que posee la
empresa con el fin de obtener resultados positivos, la rentabilidad se conoce también como el
rendimiento que producen los capitales en un periodo de tiempo. La rentabilidad también es
considerada como uno de los objetivos que se plantea una empresa para conocer el

23
rendimiento obtenido por las inversiones realizadas en las acciones económicas de la
empresa.

Zamora (2008), citado por Michue (2015), define a la rentabilidad como la relación que
existe entre la utilidad y la inversión que se necesitó para obtenerla, la cual permite medir la
efectividad del funcionamiento de una empresa siendo reflejada en las utilidades obtenidas
por las ventas y la utilización de inversiones. La rentabilidad que se obtiene es debido a una
adecuada planeación de costos y gastos y a una administración efectiva.

Guiltinan y Gordon (1984), citado por Rincón (2016), indica que la rentabilidad permite
conocer la eficiencia general del manejo de la gerencia en una empresa, lo cual se puede ver
reflejado en las utilidades generadas de las ventas y el uso correcto de los recursos; en otras
palabras, la rentabilidad se define como la inversión de una empresa.

Baca (1987), citada por Rincón (2016), definen a la rentabilidad como un enfoque en la
inversión de capital, es determinada por la tasa mínima esperada del margen de ganancia que
tiene una empresa sobre la cantidad de capital que ha sido invertido en una operación o en la
empresa.

[Link].2. Tipos de rentabilidad.

Según Sánchez (2002), citado por Castañeda y Reyes (2019), los tipos de rentabilidad son
los siguientes:

a) Rentabilidad Financiera (ROE):

El ROE proviene del término Return on Equitty, el cual significa retorno sobre el patrimonio.
La rentabilidad financiera mide la posibilidad que tienen los fondos propios para generar
beneficios; en otras palabras, es la rentabilidad de los accionistas, ya que se busca conocer el
retorno que obtienen los propietarios. Esta ratio permite determinar la rentabilidad obtenida
con respecto al patrimonio con el que cuenta una empresa, dando a conocer el rendimiento
que se genera por cada sol invertido en el capital de la empresa, donde se refleja la importancia
que debe tener el patrimonio dentro de una empresa para generar beneficios.

24
 Resultado del ejercicio
𝑅𝑂𝐸 = × 100
Fondos propios

b) Rentabilidad Económica (ROI):

El ROI proviene del término Return on Investment. La rentabilidad económica mide la

posibilidad de los activos totales en generar beneficios sin considerar la manera y el costo del
financiamiento; es decir, relaciona el activo total con el beneficio antes de intereses e
impuestos. Esta ratio permite determinar la rentabilidad generada producto de una inversión y
analizar cuáles inversiones están generando beneficio y cuáles no; el ROI permite a las
empresas poder determinar qué inversiones deben realizarse y cuál es el retorno de cada una.

Resultado de explotación
𝑅𝑂𝐼 = × 100
Total Activo

[Link].3. Teorías relacionadas a la rentabilidad.

Teoría de la rentabilidad y del riesgo en el modelo de Markowitz (1952), citado por

Serrano (2015).

Según Markowitz (1952), sostiene que el inversor debe diversificar su inversión entre
diferentes opciones; es decir, deben invertir en varios activos y no solo uno, con el fin de
detectar cual ofrece el menor riesgo mientras se mantiene la rentabilidad esperada; esta teoría
se basa en que el rendimiento real de una cartera refleja un valor aproximado a la rentabilidad
media esperada, donde la cartera con una máxima rentabilidad tiene un nivel de riesgo bajo;
es por ello que esta teoría enfatiza que el inversor puede aumentar su rentabilidad esperada
con una cartera con el nivel de riesgo alto o puede disminuir su riesgo asumiendo una
rentabilidad esperada baja.

La teoría de Markowitz se basa en el grado de aversión al riesgo y el grado de maximización

de rentabilidad que espera un inversor y se pueden agrupar en los siguientes grupos:

-Adversos al riesgo: Elección de la inversión con el menor riesgo frente a dos opciones con
el mismo nivel de rentabilidad.

25
 -Propensos al riesgo: Elección de la inversión con el mayor riesgo frente a dos opciones
con el mismo nivel de rentabilidad.

-Neutrales al riesgo: El inversor no toma en consideración el riesgo de las inversiones, se

mantiene indiferente en la elección entre dos opciones con el mismo nivel de rentabilidad.

Markowitz sostiene que el factor clave para contar con un portafolio óptimo es la
diversificación, donde se busca la mejor relación entre el riesgo y rendimiento esperado; es
por ello la importancia de invertir en más de un activo, lo cual ayuda a reducir el nivel de riesgo;
cabe mencionar que el riesgo nunca se elimina por completo, puesto que hay factores
macroeconómicos que influyen en las empresas originando que siempre haya riesgo para las
inversionistas. Pero, se debe tener en consideración que la inversión en el número de activos
no debe ser excesiva, ya que puede resultar difícil de gestionar, produciendo un mayor riesgo
para las inversiones realizadas.

El modelo manifiesta que el riesgo que se mantiene a pesar de la diversificación, es

conocido como riesgo sistemático (aplicable a las fuentes de riesgo de todo el mercado);
mientras que el riesgo no sistemático se puede eliminar mediante la diversificación.

Teoría de la Rentabilidad y del Riesgo en el Modelo de Mercado de Sharpe (1963),

citado por Serrano (2015).

Sharpe manifiesta que el modelo de Markowitz era dificultoso para el cálculo de todas las
covarianzas existentes entre cada pareja de títulos; por dicho motivo, Sharpe buscaba
simplificar el modelo de Markowitz, para lo cual estableció un modelo donde se debe relacionar
el desarrollo de la rentabilidad de cada activo financiero con un determinado índice bursátil.

El modelo de Sharpe establece una relación entre el rendimiento de cada activo financiero
con un determinado índice, donde el comportamiento del índice afecta dicho rendimiento, lo
cual origina el modelo de regresión simple. Mediante este modelo Sharpe establece una
fijación de precios de los activos financieros, donde un inversionista puede elegir el nivel de
riesgo a través de una combinación de una cartera de renta variable y los valores de renta fija.

La presente teoría tiene como objetivo principal determinar la rentabilidad y el riesgo de

cada activo financiero, así como determinar un indicador que permita medir dicho riesgo donde
el modelo establece que el rendimiento del activo financiero es una función lineal del
26
rendimiento de la cartera de mercado, también establece una descomposición del riesgo total
del activo y de la cartera, así como una clasificación de los títulos y carteras en relación con
su rendimiento esperado.

En este modelo no se toma en consideración el riesgo no sistemático, ya que este se reduce

por medio de la diversificación, solo se toma en consideración el riesgo sistemático, lo que
quiere decir que debe existir una relación creciente entre el riesgo y el rendimiento esperado
de los activos, donde a mayor riesgo mayor rendimiento.

[Link]. Empresas fabricantes de calzado en Perú.

El Instituto de Comercio Exterior (2019), indica que Perú es el cuarto mayor productor de
calzado de América del Sur, por detrás de Brasil, Argentina y Colombia. El consumidor peruano
compra alrededor de 2.5 pares de calzado al año, un promedio bajo en comparación a otros
países; sin embargo, se prevé que las ventas de calzado aumenten para los próximos años,
se espera que las ventas de moda y calzado llegue a los 4.024 millones de soles.

Según la Sociedad Nacional de Industrias (SNI), citado por el Instituto de Comercio Exterior
(2019), sostiene que existen 3,669 empresas del rubro de fabricantes de calzado en Perú al
2018, las cuales están divididas de la siguiente manera:

✓ Microempresas: Su fabricación promedio es inferior a 40 pares por día y representan

el 88% de las empresas existentes de calzado y su producción representa el 24%

✓ Empresas pequeñas: Su fabricación promedio son 250 pares por día y representan el
36% de producción.

✓ Empresas medianas: Su fabricación promedio son 700 pares por día y representan el
40% de la producción.

Con respecto a la distribución geográfica del sector de calzado, está compuesto por 3
principales ciudades: Lima, Trujillo y Arequipa, donde Lima tiene una participación del 60%,
Trujillo el 20% y Arequipa con el 15%.

El ministerio de producción detalla los tipos de calzado fabricados en Perú, la producción

del 2017 - 2018 y como ha sido su evolución:

27
 Figura 1. Producción del Calzado en Perú
Fuente: El Instituto de Comercio Exterior (2019)

Por otro lado, el Instituto Nacional de Estadística e Informática (2018), citado por El Instituto
de Comercio Exterior (2019), indica que la fabricación de calzado en Perú se destina al
consumo final, donde el mayor consumo de calzado radica en la demanda interna como se
puede visualizar en la figura de líneas abajo:

Figura 2. Destino de la producción nacional de calzado de Perú en 2018

Fuente: El Instituto de Comercio Exterior (2019)

Según un estudio del portal de ventas online Linio, citado por el Instituto de Comercio
Exterior (2019), señala que el precio promedio por un par de zapatos en los países de
Latinoamérica es de 48.76 dólares y en el Perú el precio promedio es de 46.15 dólares,
levemente por debajo del precio promedio de Latinoamérica.

28
 Figura 3. Precio medio del calzado en Países de Latinoamérica 2018
Fuente: El Instituto de Comercio Exterior (2019)

Según la Superintendencia Nacional de Aduanas y de Administración Tributaria (2019),

señala que los 3 principales distritos que concentran la mayor cantidad de fabricantes de
calzado son: Comas, San Juan de Lurigancho y San Martín de Porres.

N° DE FABRICANTES DE CALZADO - LIMA

2019
COMAS SAN JUAN DE LURIGANCHO
450
400 SAN MARTIN DE
350 PORRES
300
250
200
150
100
50
0
SAN JUAN DE SAN MARTIN DE
COMAS
LURIGANCHO PORRES
N° DE FABRICANTES DE
427 414 279
CALZADO

Figura 4. Número de fabricantes de calzado en los 3 principales distritos

Fuente: SUNAT (2019)
Elaboración propia

29
 [Link]. Mypes.

[Link].1. Definición de Mypes.

Según La Superintendencia Nacional de Aduanas y de Administración Tributaria (2019),

define a la Mype como una unidad económica que puede estar constituida por una persona
natural o persona jurídica con el fin de desarrollar diversas actividades comerciales.

A continuación, se muestra las características de las micro y pequeñas empresas según

SUNAT (2019).

Tabla 1
Características de la Microempresa
MICROEMPRESA

Número de trabajadores De 1 a 10 máx.

Ventas Anuales Monto máximo de 150 Unidades
Impositivas Tributarias (UIT)

Fuente: SUNAT (2019)

Elaboración propia

Tabla 2
Características de la Pequeña empresa
PEQUEÑA EMPRESA

Número de trabajadores De 1 a 100 máx.

Ventas Anuales Monto máximo de 1700 Unidades
Impositivas Tributarias (UIT)

Fuente: SUNAT (2019)

Elaboración propia

[Link].2. Régimen laboral de la Micro y Pequeña Empresa.

El desarrollo de la actividad empresarial contrae obligaciones laborales con aquellos

trabajadores que presten sus servicios a las Mypes; por esta razón existen beneficios que se
otorgan a los colaboradores de las empresas.

A continuación, se muestra el régimen laboral de la Mype según SUNAT (2019) .

30
 Tabla 3
Beneficios otorgados por las Mypes.
BENEFICIOS MICROEMPRESA PEQUEÑA EMPRESA
Remuneración Remuneración Mínima Vital Remuneración Mínima Vital
(RMV)
Jornada de trabajo 8 horas diarias o 48 horas 8 horas diarias o 48 horas
semanales semanales
Descanso Descanso semanal y en Descanso semanal y en días
días feriados feriados
Vacaciones Descanso vacacional de 15 Descanso vacacional de 15
días calendarios días calendarios
Seguro Social de Cobertura de seguridad Cobertura de seguridad
Salud social en salud a través del social en salud a través del
SIS (Seguro Integral de ESSALUD
Salud)
Indemnización por Indemnización equivalente Indemnización equivalente a
despido injustificado a 10 días de remuneración 20 días de remuneración por
por año de servicios (con un año de servicios (con un tope
tope de 90 días de de 120 días de
remuneración) remuneración)
Compensación por No Derecho a la Compensación
Tiempo de Servicios por Tiempo de Servicios
(CTS) equivalente a 15 días
de remuneración por año de
servicio con tope de 90 días
de remuneración.

Gratificaciones No Derecho a percibir 2

gratificaciones al año de
medio sueldo cada una
(Fiestas Patrias y Navidad)

Seguro No Cobertura de Seguro de Vida

Complementario de y Seguro Complementario de
Trabajo de Riesgo trabajo de Riesgo (SCTR)
Utilidades No Derecho a participar en las
utilidades de la empresa.
Fuente: SUNAT (2019)
Elaboración propia

1.3. Objetivos e Hipótesis

1.3.1. Objetivos.

● Objetivo General.

Determinar cómo se relacionan las prácticas de gestión financiera y la rentabilidad de los

fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

31
 ● Objetivos Específicos.

- Determinar cómo se relacionan las prácticas de gestión del capital de trabajo y la

rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

- Determinar cómo se relaciona el sistema de información contable - práctica de análisis

de informes financieros y la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

- Determinar cómo se relaciona la gestión de estructura de capital - financiamiento y la

rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

- Determinar cómo se relaciona el presupuesto de capital - gestión de activos no corrientes

y la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

1.3.2. Hipótesis.

● Hipótesis General.

Las prácticas de gestión financiera se relacionan positivamente con la rentabilidad de los

fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

● Hipótesis Específicas.

- Las prácticas de gestión del capital de trabajo se relacionan positivamente con la

rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

- El sistema de información contable - práctica de análisis de informes financieros se

relaciona positivamente con la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas
2020.

- La gestión de estructura de capital - financiamiento se relaciona positivamente con la

rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

- El presupuesto de capital - gestión de activos no corrientes se relaciona positivamente con

la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

32
 Capítulo II

2.1. Método

Para la presente investigación se utilizó el método cuantitativo; donde se empleó el

cuestionario para la recolección de datos, las preguntas se relacionan con las variables que
se plantearon en la investigación. De acuerdo con Hernández, Fernández y Baptista, señalan
que el método cuantitativo “utiliza la recolección de datos para probar hipótesis con base en la
medición numérica y el análisis estadístico, con el fin establecer pautas de comportamiento y
probar teorías” (2014, p. 4), los autores sostienen que este método implica el uso del
cuestionario y que las preguntas deben ser específicas con posibilidad de respuesta o
categorías predeterminadas para poder ser analizadas estadísticamente.

Según Cadena-Iñiguez et al. (2017), mencionan que elegir el tipo de método es parte
fundamental dentro del proceso de investigación; puesto que el método cuantitativo es aquel
en donde se recopilan y analizan los datos cuantitativos para determinar el grado de asociación
entre las variables.

2.1.1. Tipo de Investigación

El tipo de investigación es de alcance correlacional, debido al método de análisis

cuantitativo. La finalidad del estudio es determinar el grado de relación que existe entre las
variables planteadas (prácticas de gestión financiera y rentabilidad) e identificar si la
correlación es positiva o negativa. Según Hernández et al. (2014), mencionan que este tipo de
investigación tiene como objetivo conocer el grado de asociación o relación que hay entre dos
o más variables en un determinado grupo o población.

2.1.2. Diseño de Investigación

El diseño de investigación que se emplea es no experimental de corte transversal, debido

a que las variables no son manipuladas en beneficio de la investigación; la recolección de
datos se realiza en un momento determinado y único para poder analizar la incidencia que
ejerce entre una y otra variable. Acorde con Hernández, Fernández y Baptista explica que “El
diseño transversal tiene como propósito describir a las variables y analizar su incidencia e
interrelación en un momento dado” (2014, p. 154). Por tanto, el diseño es adecuado para el
análisis de la interrelación entre las variables de la investigación en un momento determinado.
33
 2.1.3. Variables

➢ Variable 1: Prácticas de gestión financiera

Según Musah, Dodzi-Gakpetor y Pomaa (2018), indican que las prácticas de gestión
financiera incluyen todos los aspectos de la gestión que afectan las finanzas de una empresa
y lo que se necesita para lograr el objetivo general de la organización.

Dimensiones de las prácticas de gestión financiera: Según Musah, Dodzi-Gakpetor y

Pomaa (2018), sostienen que la variable comprende 4 dimensiones:

✓ Prácticas de gestión del capital de trabajo.

✓ Sistema de información contable - práctica de análisis de informes financieros
✓ Gestión de estructura de capital - financiamiento
✓ Presupuesto de capital - gestión de activos no corrientes

➢ Variable 2: Rentabilidad

Según Grayson, Nyamazana y Funjika-Mulenga (2016), definen la rentabilidad como una

condición de las empresas para obtener utilidades y ganancias, los autores consideran que
adoptar medidas de gestión conduce a garantizar un mejor rendimiento en los resultados de
la empresa.

Dimensiones de la rentabilidad: Según los autores Grayson, Nyamazana, y Funjika-

Mulenga (2016) la variable rentabilidad se representa como unidimensional.

2.1.4. Población

Según los datos sustraídos de SUNAT (2019), Comas es el distrito que comprende la mayor
cantidad de empresas dedicadas a la fabricación de calzado; por tanto, la población estuvo
compuesta por 427 empresas.

A continuación, se describen los criterios de inclusión y exclusión que se consideraron para

delimitar la población de acuerdo con el planteamiento de la investigación; como referencia se
revisó el libro de Metodología de la Investigación, donde los autores Hernández et al. (2014),
señalan que delimitar el universo o población es uno de los primeros pasos para evitar errores,
sobre todo que los criterios establecidos cumplan con los objetivos del estudio.
34
Criterios de inclusión:

✓ Son incluidos las microempresas y pequeñas empresas que se encuentren inscritas

y activas en Sunat con el código de Clasificación Industrial Internacionalmente
Uniforme (CIIU) 1920, el cual describe la actividad económica de fabricación de
calzado.

✓ Son incluidos las Mypes fabricantes de calzado ubicados en el distrito de Comas –

Lima.

✓ Son incluidos las Mypes fabricantes de calzado que aceptaron ser encuestadas
como representantes de la empresa.

✓ Son incluidos las Mypes fabricantes de calzado que tienen como representante de
la empresa a gerentes o administradores con al menos 2 años en el cargo.

Criterios de exclusión

✓ Son excluidos las empresas informales que realizan como actividad económica la
fabricación de calzado y empresas que no estén registradas con el código de
Clasificación Industrial Internacionalmente Uniforme (CIIU) 1920.

✓ Son excluidas las medianas y grandes empresas fabricantes de calzado que se

encuentran consignadas con el código de Clasificación Industrial
Internacionalmente Uniforme (CIIU) 1920 que figuran en The Top 10,000 companies
(2019)

✓ Son excluidos las Mypes fabricantes de calzado que pertenecen a otros distritos de
Lima.

✓ Son excluidos los trabajadores que no tienen relación con la función de gerente o
administrador dentro de las Mypes fabricantes de calzado.

35
 A continuación, se detalla la cantidad de contribuyentes registrados en Sunat según el
distrito y actividad económica:

Tabla 4
Cantidad de contribuyentes registrados según Distrito y Actividad Económica.
Actividad Cod. Cantidad de
Año Provincia Distrito
Económica CIIU contribuyentes
2019 Lima Comas Fab. de 1920 427
calzado

Fuente: SUNAT (2019)

Elaboración propia

Como se mencionó anteriormente, en SUNAT (2019) se logró obtener el número de

empresas formales, pero mediante la página The top 10,000 companies (2019) se determinó
excluir a grandes y medianas empresas fabricantes de calzado, por lo que en este caso se
encontró solo una mediana empresa dedicada a esta actividad en el distrito de Comas, en
consecuencia, la población se conformó por 426 Mypes fabricantes de calzado.

2.1.5. Muestra

Para la presente investigación, se utilizó la muestra no probabilística por conveniencia.

Según Hernández et al. (2014), refieren que una muestra no probabilística es el procedimiento
de selección que está orientado a características de la investigación. De acuerdo con Kinnear
y Taylor (1998), señalan que para el muestreo por conveniencia, la unidad o elemento de
muestreo se autoselecciona o se procede a seleccionar con base a la libre disponibilidad de
los mismos elementos, por tal razón se determinó seleccionar a 203 Mypes fabricantes de
calzado en Comas con la finalidad de que respondieran el cuestionario, teniendo en
consideración la recomendación que formula Hair, Anderson, Tatham y Black (1999), que para
obtener una información confiable se requiere como mínimo 200 encuestas para que sea
considerada como muestra representativa.

2.1.6. Instrumentos de la Investigación

El instrumento de investigación que se empleó fue el cuestionario; se aplicó a 203

fabricantes Mypes de calzado del distrito de Comas. El cuestionario se divide en dos partes
para la recopilación de información; la variable “prácticas de gestión financiera” está
36
compuesto por 24 preguntas (Anexo 2) y en la variable “rentabilidad” se establecieron 6
preguntas (Anexo 3).

➢ Prácticas de gestión financiera

El cuestionario de la variable prácticas de gestión financiera comprende 24 ítems e incluye

4 dimensiones; la primera dimensión es prácticas de gestión del capital de trabajo (ítem 1 al
6), la segunda dimensión es sistema de información contable - práctica de análisis de informes
financieros (ítem 7 al 12), la tercera dimensión es gestión de estructura de capital -
financiamiento (ítem 13 al 19) y la cuarta dimensión es presupuesto de capital - gestión de
activos no corrientes (ítem 20 al 24). Las preguntas se distribuyeron adecuadamente con la
escala de Likert; debido a que al sumar las puntuaciones de cada ítem se logra obtener la
calificación final; las puntuaciones de la escala de Likert que se presentan en las preguntas
corresponden de la siguiente manera: 1 “Muy en desacuerdo”, 2 “En desacuerdo”, 3 “Ni de
acuerdo, ni en desacuerdo”, 4 “De acuerdo” y 5 “Muy de acuerdo”.

Tabla 5
Ficha técnica Cuestionario Prácticas de gestión financiera.
Nombre Cuestionario de Prácticas de gestión financiera

Autor Musah, Dodzi-Gakpetor y Pomaa

Procedencia Republica de Ghana

Año 2018

Forma de Aplicación Individual

Duración 13 a 15 minutos

Versión Original en inglés

Validadores Dr. Braggi Bamberger Vargas

Mag. Pedro Calderón Culque

Mag. Farah Yzquieta Naveda

Elaboración propia

➢ Rentabilidad

El segundo cuestionario corresponde a la variable rentabilidad y comprende de 6 ítems. Las

preguntas se distribuyeron adecuadamente con la escala de Likert; debido a que al sumar las
puntuaciones de cada ítem se logra obtener la calificación final; las puntuaciones de la escala

37
de Likert que se establecieron en las preguntas corresponden de la siguiente manera: 1 “Muy
en desacuerdo”, 2 “En desacuerdo”, 3 “Ni de acuerdo, ni en desacuerdo”, 4 “De acuerdo” y 5
“Muy de acuerdo”.

Tabla 6
Ficha técnica Cuestionario Rentabilidad.
Nombre Cuestionario de Rentabilidad

Autor Grayson, Nyamazana y Funjika-Mulenga

Procedencia Inglaterra

Año 2016

Forma de Aplicación Individual

Duración 8 a 10 minutos

Versión Original en inglés

Validadores Dr. Braggi Bamberger Vargas

Mag. Pedro Calderón Culque

Mag. Farah Yzquieta Naveda

Elaboración propia

Los instrumentos que corresponden a las dos variables planteadas en esta investigación
fueron validados mediante el juicio de 3 expertos, en este proceso de validación los jueces
calificaron cada pregunta concerniente a las variables; las calificaciones fueron medidas por
medio del coeficiente V de Aiken, obteniendo como resultado un valor de 0.87 para la variable
prácticas de gestión financiera (Anexo 4) y un valor de 0.91 para la variable rentabilidad (Anexo
5).

Por otro lado, se procedió a realizar el análisis de confiabilidad del instrumento con el
Software SPSS 25, mediante el coeficiente Alfa de Cronbach se consiguieron resultados
correspondientes para cada dimensión comprendidas dentro de la variable prácticas de
gestión financiera, la dimensión prácticas de gestión del capital de trabajo fue de 0.871 (Anexo
6), para la dimensión sistema de información contable - práctica de análisis de informes
financieros fue de 0.730 (Anexo 7), para la dimensión gestión de estructura de capital –
financiamiento fue de 0.836 (Anexo 8), para la dimensión presupuesto de capital – gestión de
activos no corrientes fue de 0.902 (Anexo 9) y para la variable rentabilidad el Alfa de Cronbach
fue de 0.872 (Anexo 10).

38
 2.1.7. Procedimiento de recolección de datos

Para la recolección de datos se utilizó un cuestionario por cada variable; el primero fue el
cuestionario para la variable “Prácticas de gestión financiera” (Anexo 2) y el segundo
cuestionario fue para la variable “Rentabilidad” (Anexo 3). Para determinar la muestra se utilizó
el tipo de muestreo no probabilístico por conveniencia; los cuestionarios fueron respondidos
por el gerente o administrador de las empresas fabricantes de calzado del distrito de Comas,
cabe resaltar que solo una persona respondía el cuestionario para así obtener precisión en los
datos.

Para lograr encuestar a 203 Mypes fabricantes de calzado en el distrito de Comas, primero
se realizó una búsqueda en el directorio de empresas de la página de Citeccal y Datos Perú,
asimismo se usó la página The top 10,000 companies (2019) para excluir a las medianas y
grandes empresas, posterior a ello se realizó una base de datos para poder contactarlos vía
telefónica, sin embargo no todas las empresas contestaron las llamadas y con las que se pudo
contactar, se consultó la disponibilidad para responder el cuestionario, logrando así coordinar
la visita en sus respectivas empresas, pero no todas accedieron a participar en la investigación,
por lo que también se realizó trabajo de campo considerando la ubicación de las empresas
que figuraban en la base de datos (Av. Víctor Andrés Belaunde y Av. Túpac Amaru del distrito
de Comas), cada cuestionario tenía una duración siendo de 13 a 15 minutos aproximadamente
para el cuestionario “Prácticas de gestión financiera” y de 8 a 10 minutos aproximadamente
para el cuestionario “Rentabilidad” por cada empresa, por ende los cuestionarios se llevaron a
cabo durante aproximadamente 2 meses, iniciando el 11 de Enero y finalizando el 06 de Marzo
del 2020.

Después de concluir con la recolección de datos por medio de los cuestionarios, se

prosiguió a tabular los cuestionarios en Excel, para luego procesar los datos en el Software
SPSS 25, se realizaron las pruebas estadísticas necesarias para poder contrastar con las
hipótesis que se plantearon al inicio de la investigación

2.1.8. Plan de Análisis

Para la presente investigación se realizó un análisis descriptivo de cada variable: “Prácticas

de gestión financiera” y “Rentabilidad”.
39
 Para la validación del instrumento se utilizó el coeficiente de Aiken, donde se obtuvo como
resultado un valor de 0.87 para la variable prácticas de gestión financiera (Anexo 4) y para la
variable rentabilidad se obtuvo un valor de 0.91 (Anexo 5), donde se determinó que ambas
variables tuvieron un puntaje óptimo para la validación.

Es importante mencionar que, en la investigación los resultados de las siguientes preguntas

no fueron consideradas para las pruebas estadísticas.

• Pregunta codificada PGF8: Los estados financieros se preparan de acuerdo con los
principios contables generalmente aceptados.

Motivo: En el Perú los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados están

constituidos por las Normas Internacionales de Información Financiera.

• Pregunta codificada PGF9: Los estados financieros se publican regularmente.

Motivo: Las Mypes no tienen la obligación de publicar información de sus estados

financieros.

• Pregunta codificada PGF17: La empresa tiene propiedad extranjera.

Motivo: Debido al tamaño de empresas (Mypes) no reciben inversión extranjera.

Con respecto a la confiabilidad de los instrumentos, se realizó un análisis del coeficiente de

Alfa de Cronbach, el cual fue elaborado por cada variable, esta medición se realizó por cada
dimensión de la variable “Prácticas de gestión financiera”, ya que está compuesta por 4
dimensiones: Prácticas de gestión del capital de trabajo, Sistema de información contable -
práctica de análisis de informes financieros, Gestión de estructura de capital - financiamiento
y Presupuesto de capital - gestión de activos no corrientes, se obtuvieron los siguientes
resultados: 0.871 (Anexo 6), 0.730 (Anexo 7), 0.836 (Anexo 8) y 0.902 (Anexo 9)
respectivamente; mientras que la variable “Rentabilidad” es unidimensional y se obtuvo como
resultado 0.872 (Anexo 10). El análisis factorial se realizó mediante el estadístico de Kaiser-
Meyer- Olkin (KMO), con el fin de reducir la dimensionalidad de los datos, identificando el
número mínimo de dimensiones aptos para expresar toda la información obtenida.

40
 Se realizó la prueba de normalidad de Kolmogorov – Smirnov (Anexo 11 y 12) con el
objetivo de determinar el tipo de distribución que posee cada una de las preguntas empleadas
en los cuestionarios, donde los resultados demostraron contar con una distribución no
paramétrica, para lo cual los autores Hernández et al. (2014) sugieren para la distribución no
paramétrica, utilizar el coeficiente de correlación de Spearman cuando la investigación es
correlacional y las variables son ordinales. Es por ello que se llevó acabo el análisis de las
correlaciones de Rho de Spearman utilizando el Software estadístico SPSS 25 donde se
obtuvo una matriz de correlaciones, en la cual se confirmó la existencia de relaciones entre las
variables y dimensiones para después corroborar las hipótesis planteadas en la presente
investigación.

41
 Capítulo III

3.1. Análisis de resultados del cuestionario

A continuación, se muestra los resultados obtenidos de los 203 cuestionarios realizados a

los fabricantes Mypes de calzado del distrito de Comas, dichos resultados corresponden a la
primera variable “Prácticas de gestión financiera”.

Los resultados del cuestionario estuvieron definidos por un total de 21 preguntas, que están
dividas de la siguiente manera: Prácticas de gestión del capital de trabajo (ítem 1 al 6), Sistema
de información contable - práctica de análisis de informes financieros (ítem 7 al 12,
excluyéndose el ítem 8 y 9), Gestión de estructura de capital - financiamiento (ítem 13 al 19,
excluyéndose el ítem 17) y Presupuesto de capital - gestión de activos no corrientes (ítem 20
al 24).

Tabla 7
PGF1. La empresa cuenta con un sistema de gestión de capital de trabajo.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 35 17.24%
En desacuerdo 34 16.75%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 65
32.02%
De acuerdo 42 20.69%
Muy de acuerdo 27 13.30%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 33.99% de las respuestas indicaron estar de acuerdo en

que la empresa cuenta con un sistema de gestión de capital de trabajo, mientras que el 33.99%
señalaron estar en desacuerdo y el 32.02% se encuentran en una postura de ni de acuerdo,
ni en desacuerdo.

42
 Tabla 8
PGF2. Mantiene registros de inventario que se actualizan regularmente.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 17 8.37%
En desacuerdo 25 12.32%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 49
24.14%
De acuerdo 72 35.47%
Muy de acuerdo 40 19.70%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 55.17% señalaron estar de acuerdo en que la empresa

mantiene registros de inventario que se actualizan regularmente, el 24.14% indicaron estar en
una posición de ni de acuerdo, ni en desacuerdo y por el último, el 20.69% respondieron estar
en desacuerdo.

Tabla 9
PGF3. La empresa mantiene saldos de efectivo óptimos en todo momento.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 35 17.24%
En desacuerdo 48 23.65%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 58
28.57%
De acuerdo 36 17.73%
Muy de acuerdo 26 12.81%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 40.89% expresaron estar en desacuerdo en que la

empresa mantiene saldos de efectivo óptimos en todo momento, en tanto el 30.54% denotaron
estar de acuerdo y el 28.57% sostuvieron una postura de ni de acuerdo, ni en desacuerdo.

43
 Tabla 10
PGF4. Mantiene registros adecuados y oportunos para todas las cuentas por pagar,
catalogando a sus acreedores según sus condiciones de pago.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 12 5.90%
En desacuerdo 33 16.26%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 45
22.17%
De acuerdo 76 37.44%
Muy de acuerdo 37 18.23%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 55.67% comunicaron estar de acuerdo en que la empresa

mantiene registros adecuados y oportunos para todas las cuentas por pagar, catalogando a
sus acreedores según sus condiciones de pago, mientras que el 22.17% se encuentra en una
postura de ni de acuerdo, ni en desacuerdo y por último el 22.16% denotaron estar en
desacuerdo.

Tabla 11
PGF5. Asegura que haya suficiente flujo de efectivo para satisfacer las necesidades
diarias.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 15 7.39%
En desacuerdo 35 17.24%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 67
33.00%
De acuerdo 61 30.05%
Muy de acuerdo 25 12.32%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 42.37% demostraron estar de acuerdo en que la empresa

asegura que haya suficiente flujo de efectivo para satisfacer las necesidades diarias, en tanto
el 33.00% sostuvieron una posición de ni de acuerdo, ni en desacuerdo y el 24.63% expresaron
estar en desacuerdo.

44
 Tabla 12
PGF6. Prepara pronósticos de flujo de efectivo para identificar futuros excedentes y
déficits.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 42 20.69%
En desacuerdo 71 34.98%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 37
18.23%
De acuerdo 35 17.24%
Muy de acuerdo 18 8.86%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 55.67% de las respuestas expresaron estar en

desacuerdo en que la empresa prepara pronósticos de flujo de efectivo para identificar futuros
excedentes y déficits, el 26.10% indicaron estar de acuerdo, mientras que el 18.23% se
encuentran en una posición de ni de acuerdo, ni es desacuerdo.

Tabla 13
PGF7. Los estados financieros de la empresa se preparan de acuerdo con los estándares
de contabilidad financiera.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 15 7.39%
En desacuerdo 44 21.67%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 85
41.87%
De acuerdo 46 22.67%
Muy de acuerdo 13 6.40%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 41.87% sostuvieron una postura de ni de acuerdo, ni en

desacuerdo en que los estados financieros de la empresa se preparan de acuerdo con los
estándares de contabilidad financiera, en tanto el 29.06% señalaron estar de acuerdo y por
último el 29.07% comunicaron estar en desacuerdo.

45
 Tabla 14
PGF10. El estado financiero está preparado de acuerdo con las Normas Internacionales
de Información Financiera para las MYPES.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 15 7.38%
En desacuerdo 48 23.65%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 79
38.92%
De acuerdo 41 20.20%
Muy de acuerdo 20 9.85%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 38.92% se encuentran en una postura de ni de acuerdo,

ni en desacuerdo en que el estado financiero está preparado de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera para las MYPES, mientras que el 31.03%
expresaron estar en desacuerdo y el 30.05% comunicaron estar de acuerdo.

Tabla 15
PGF11. La empresa utiliza información contable para la toma de decisiones.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 6 2.96%
En desacuerdo 23 11.33%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 44
21.67%
De acuerdo 71 34.98%
Muy de acuerdo 59 29.06%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 64.04% denotaron estar de acuerdo en que la empresa

utiliza información contable para la toma de decisiones, en tanto el 21.67% sostuvieron una
postura de ni de acuerdo, ni en desacuerdo, mientras que el 14.29% expresaron estar en
desacuerdo.

46
 Tabla 16
PGF12. Genera informes periódicos para la toma de decisiones.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 15 7.39%
En desacuerdo 48 23.65%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 66
32.51%
De acuerdo 50 24.63%
Muy de acuerdo 24 11.82%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 36.45% de las respuestas denotaron estar de acuerdo de

que la empresa genera informes periódicos para la toma de decisiones, mientras que el
32.51% se encuentran en una posición de ni de acuerdo, ni en desacuerdo y el 31.04%
manifestaron estar en desacuerdo.

Tabla 17
PGF13. La empresa tiene conocimiento de su estructura de capital.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
En desacuerdo 21 10.34%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 52
25.62%
De acuerdo 81 39.90%
Muy de acuerdo 49 24.14%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 64.04% manifestaron estar de acuerdo en que la empresa

tiene conocimiento de su estructura de capital, en tanto el 25.62% se encuentran en una
posición de ni de acuerdo, ni en desacuerdo y el 10.34% señalaron estar en desacuerdo.

47
 Tabla 18
PGF14. La estructura de capital de la empresa es adecuada.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 3 1.48%
En desacuerdo 33 16.26%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 77
37.93%
De acuerdo 53 26.10%
Muy de acuerdo 37 18.23%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 44.33% expresaron estar de acuerdo en que la estructura

de capital de la empresa es adecuada, en tanto el 37.93% sostuvieron una posición de ni de
acuerdo, ni en desacuerdo y por último el 17.74% comunicaron estar en desacuerdo.

Tabla 19
PGF15. La empresa ha utilizado eficientemente la línea de crédito de acuerdo con sus
capacidades.

Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido

Muy en desacuerdo 5 2.46%
En desacuerdo 37 18.23%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 50
24.63%
De acuerdo 65 32.02%
Muy de acuerdo 46 22.66%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 54.68% sostuvieron estar de acuerdo en que la empresa

ha utilizado eficientemente la línea de crédito de acuerdo con sus capacidades, mientras que
el 24.63% se encuentran en una posición de ni de acuerdo, ni en desacuerdo, en tanto el
20.69% señalaron estar en desacuerdo.

48
 Tabla 20
PGF16. La empresa depende únicamente del capital social.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 61 30.06%
En desacuerdo 82 40.39%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 55
27.09%
De acuerdo 5 2.46%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 70.45% respondieron estar en desacuerdo en que la

empresa depende únicamente del capital social, mientras que el 27.09% se encuentran en una
posición de ni de acuerdo, ni en desacuerdo y el 2.46% indicaron estar de acuerdo.

Tabla 21
PGF18. La empresa no tiene ninguna dificultad en aumentar el capital social en
comparación con la deuda.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 26 12.81%
En desacuerdo 114 56.16%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 63
31.03%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 68.97% respondieron estar en desacuerdo en que la

empresa no tiene dificultad en aumentar el capital social en comparación con la deuda, en
tanto el 31.03% se situaron en una posición de ni de acuerdo, ni desacuerdo.

49
 Tabla 22
PGF19. La empresa puede aumentar el capital de deuda fácilmente en comparación con
el capital social.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
En desacuerdo 15 7.39%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 63
31.03%
De acuerdo 81 39.90%
Muy de acuerdo 44 21.68%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 61.58% manifestaron estar de acuerdo en que la empresa

puede aumentar el capital de deuda fácilmente en comparación con el capital social, en tanto
el 31.03% se encuentra en una postura de ni de acuerdo, ni en desacuerdo y el 7.39%
indicaron estar en desacuerdo.

Tabla 23
PGF20. La empresa cuenta con asesoramiento profesional en inversiones de capital.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 20 9.85%
En desacuerdo 46 22.66%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 62
30.54%
De acuerdo 42 20.69%
Muy de acuerdo 33 16.26%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 36.95% respondieron estar de acuerdo en que la empresa

cuenta con asesoramiento profesional en inversiones de capital, en tanto el 32.51% indicaron
estar en desacuerdo y el 30.54% mostraron una postura de ni de acuerdo, ni en desacuerdo.

50
 Tabla 24
PGF21. La empresa utiliza la técnica de presupuesto de capital como recuperación de la
inversión.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 27 13.30%
En desacuerdo 48 23.65%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 58
28.57%
De acuerdo 42 20.69%
Muy de acuerdo 28 13.79%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 36.95% expresaron estar en desacuerdo en que la

empresa utiliza la técnica de presupuesto de capital como recuperación de la inversión,
mientras que el 34.48% mencionaron estar de acuerdo y el 28.57% se encuentran en una
postura de ni de acuerdo, ni en desacuerdo.

Tabla 25
PGF22. La empresa utiliza técnicas de presupuesto de capital como flujo de caja
descontado.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 41 20.20%
En desacuerdo 81 39.90%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 33
16.26%
De acuerdo 28 13.79%
Muy de acuerdo 20 9.85%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 60.10% indicaron estar en desacuerdo en que la empresa

utiliza técnicas de presupuesto de capital como flujo de caja descontado, en tanto el 23.64%
expresaron estar de acuerdo y el 16.26% encontrándose en una posición de ni de acuerdo, ni
en desacuerdo.

51
 Tabla 26
PGF23. La empresa aplica técnicas de presupuesto de capital en la toma de decisiones.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 27 13.30%
En desacuerdo 40 19.70%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 56
27.59%
De acuerdo 46 22.66%
Muy de acuerdo 34 16.75%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 39.41% señalaron estar de acuerdo en que la empresa

aplica técnicas de presupuesto de capital en la toma de decisiones, en tanto el 33.00%
indicaron estar en desacuerdo y el 27.59% adoptaron una posición de ni de acuerdo, ni en
desacuerdo.

Tabla 27
PGF24. La empresa mantiene un registro adecuado de activos no corrientes.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 41 20.20%
En desacuerdo 75 36.95%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 42
20.69%
De acuerdo 28 13.79%
Muy de acuerdo 17 8.37%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 57.15% respondieron estar en desacuerdo en que la

empresa mantiene un registro de activos no corrientes, mientras que el 22.16% indicaron estar
de acuerdo y el 20.69% evidenciaron una postura de ni de acuerdo, ni en desacuerdo.

52
 A continuación, se muestra los resultados obtenidos de los 203 cuestionarios realizados a
los fabricantes Mypes de calzado del distrito de Comas, dichos resultados corresponden a la
segunda variable “Rentabilidad”.

El cuestionario estuvo definido por un total de 6 preguntas:

Tabla 28
R1. Las ventas de la empresa han crecido.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 19 9.35%
En desacuerdo 29 14.29%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 37
18.23%
De acuerdo 72 35.47%
Muy de acuerdo 46 22.66%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 58.13% señalaron estar de acuerdo en que las ventas de
la empresa han crecido, mientras que el 23.64% respondieron estar en desacuerdo y el
18.23% se encuentran en una postura de ni de acuerdo, ni en desacuerdo.

Tabla 29
R2. El retorno de los activos de la empresa ha aumentado.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 25 12.31%
En desacuerdo 29 14.29%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 37
18.23%
De acuerdo 66 32.51%
Muy de acuerdo 46 22.66%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

53
 Interpretación: Se observa que el 55.17% respondieron estar de acuerdo en que el
retorno de la empresa ha aumentado, en tanto el 26.60% expresaron estar en desacuerdo y
el 18.23% ratificaron una postura de ni de acuerdo, ni en desacuerdo.

Tabla 30
R3. El rendimiento del capital de la empresa ha aumentado.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 23 11.32%
En desacuerdo 29 14.29%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 37
18.23%
De acuerdo 68 33.50%
Muy de acuerdo 46 22.66%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 56.16% respondieron estar de acuerdo en que el

rendimiento del capital de la empresa ha aumentado, mientras que el 25.61% revelaron estar
en desacuerdo y el 18.23% se encuentran en una posición de ni de acuerdo, ni en desacuerdo.

Tabla 31
R4. El retorno de la inversión de la empresa ha aumentado.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 7 3.45%
En desacuerdo 15 7.39%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 29
14.29%
De acuerdo 37 18.22%
Muy de acuerdo 115 56.65%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 74.87% respondieron estar de acuerdo en que el retorno

de la inversión de la empresa ha aumentado, mientras que el 14.29% expresaron una postura
de ni de acuerdo, ni en desacuerdo y el 10.84% sostuvieron estar en desacuerdo.

54
 Tabla 32
R5. Las ganancias de la empresa han crecido.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 12 5.91%
En desacuerdo 17 8.37%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 29
14.29%
De acuerdo 37 18.23%
Muy de acuerdo 108 53.20%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 71.43% expresaron estar de acuerdo en que las

ganancias de la empresa han crecido, en tanto el 14.29% evidenciaron una postura de ni de
acuerdo, ni en desacuerdo y el 14.28% mostraron estar en desacuerdo.

Tabla 33
R6. La cuota de mercado de la empresa ha mejorado.
Alternativa Frecuencia Porcentaje Válido
Muy en desacuerdo 19 9.36%
En desacuerdo 33 16.26%
Ni de acuerdo, ni en desacuerdo 39
19.21%
De acuerdo 59 29.06%
Muy de acuerdo 53 26.11%
Total 203 100.00%
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

Interpretación: Se observa que el 55.17% manifestaron estar de acuerdo en que la cuota

de mercado de la empresa ha mejorado, mientras que el 25.62% mostraron estar en
desacuerdo y el 19.21% encontrándose en una posición de ni de acuerdo, ni en desacuerdo.

55
3.2. Contrastación de hipótesis

3.2.1. Prueba de normalidad

En la presente investigación, se realizó la prueba de normalidad de Kolmogorov-Smirnov

para determinar si los datos referían a una distribución paramétrica o no paramétrica, se
encontraron que los datos no se ajustaban a una distribución normal, es decir era una
distribución no paramétrica. En el (Anexo 11) se evidencia que la variable prácticas de gestión
financiera presenta un nivel de significancia de (p=0.000<0.05), lo mismo surge para la variable
rentabilidad (Anexo 12) donde se muestra que su nivel de significancia es (p=0.000<0.05)
deduciendo así que ambas variables no son normales; por lo tanto, se rechaza la hipótesis
nula (H0) y se acepta la hipótesis alterna (H1); se emplea el coeficiente de correlación de Rho
Spearman, según lo indicado por los autores Hernández et al. (2014), este coeficiente permite
medir el grado de asociación que ocurre en las variables ordinales, con el propósito de
demostrar las hipótesis planteadas en el estudio.

3.2.2. Análisis factorial exploratorio

Según López-Aguado y Gutiérrez-Provecho (2019), mencionan que el análisis factorial es

una técnica de reducción de dimensiones cuyo objetivo es identificar factores latentes no
observables en un conjunto de variables cuantitativas y que tienen lógica dentro del marco de
la teoría. Se denomina factor latente a variables ocultas que no se observan directamente sino
a través de la medición de las variables observadas.

El análisis factorial es importante por ser una técnica por excelencia utilizada para
comprobar la validación del constructo, los autores Hernández et al. (2014) refieren que el
constructo es la variable medida dentro del modelo teórico y que la validez del constructo es
posiblemente el más importante para validar un instrumento, debido a que implica identificar
cómo las mediciones de la variable se vinculan con los conceptos teóricos además de
manifestar si el tipo de validez responde a preguntas como ¿El concepto teórico está
realmente reflejado en el instrumento?, ¿El instrumento mide el constructo y sus
dimensiones?, gracias a este análisis se exhibe la cantidad de dimensiones que integra la
variable planteada y también se identifica los ítems incluidos en cada dimensión.

56
 Para este tipo de análisis se utilizó el método de extracción de factores que implica
componentes principales, para lo cual se realizó el procedimiento de rotación y método
Varimax, consiguiendo como resultado en la variable prácticas de gestión financiera un
estadístico de Kaiser-Meyer-Olkin (KMO) de 0.804 con un Chi-cuadrado aproximado de
2046.859 y un nivel de significancia de 0.000 (Anexo 13), lo que conlleva a comprobar la
eficacia del KMO por tener un valor mayor o superior a 0.80 y afirmar un buen ajuste factorial.
En base a los análisis realizados, se obtuvo 4 factores que demuestran el 61.821% de la matriz
de componente y la varianza total explicada, mediante el análisis factorial los porcentajes de
varianza de la primera variable prácticas de gestión financiera se explican de la siguiente
manera.

El factor 1 “Prácticas de gestión del capital de trabajo” explica un importante porcentaje en

su varianza de 17.615%, el factor 2 “ Presupuesto de capital – gestión de activos no corrientes”
muestra un porcentaje de 17.140% en la varianza, el factor 3 “Gestión de estructura de capital
– financiamiento” indica un porcentaje de 16.159% en su varianza y por último, el factor 4
“Sistema de información contable - práctica de análisis de informes financieros” señala el
porcentaje de 10.906% en su varianza. (Anexo 13).

Con el método Varimax con Normalización Kaiser, la matriz de componente rotado muestra
la existencia de 4 factores que agrupan cada dimensión (Anexo 13), el primer factor comprende
la dimensión “Prácticas de gestión del capital de trabajo” e incluye preguntas (1 al 6) , el
segundo factor contiene la dimensión “Presupuesto de capital – gestión de activos no
corrientes” con intervalo de preguntas (20 al 24), el tercer factor comprende la dimensión
“Gestión de estructura de capital – financiamiento” con preguntas (13 al 19) y el cuarto factor
evidencia la dimensión “Sistema de información contable - práctica de análisis de informes
financieros” con preguntas (7 al 12).

En referencia a la variable rentabilidad, se obtuvo un estadístico de Kaiser-Meyer-Olkin

(KMO) de 0.861 con un Chi-cuadrado aproximado de 685.894 y se reflejó un nivel de
significancia de 0.000 (Anexo 14) por tanto, se valida un óptimo ajuste factorial. Al proceder
con el análisis se consiguió como resultado la existencia de 1 factor que agrupa a la variable
“rentabilidad”, el cual explica el 62.174% de la varianza total.

57
 3.2.3. Correlación de Rho Spearman

En el (Anexo 15) se muestra la relación que existe entre la variable prácticas de gestión
financiera y la rentabilidad de las empresas en estudio, esta información se logró obtener por
medio de cuestionarios que fueron realizados a los fabricantes Mypes de calzado ubicados en
el distrito de Comas, comprobándose la existencia de correlación positiva; se expone que la
variable rentabilidad mantiene relación significativa con las Prácticas de gestión del capital de
trabajo (sig=0.019), Sistemas de información contable - práctica de informes financieros
(sig=0.019), Gestión de estructura de capital – financiamiento (sig= 0.011) y Presupuesto de
capital – gestión de activos no corrientes (sig=0.000).

3.2.4. Contrastación de Hipótesis

Para demostrar la contrastación de las hipótesis se utilizó el nivel de significancia, el cual

es definido por Babbie (2012) y Mertens (2010), citado por Hernández et al. (2014), como la
probabilidad de rechazar la hipótesis nula cuando es verdadera, es decir que existe 5% de
posibilidad de error al aceptar la hipótesis, correlación o valor obtenido al aplicar una prueba
estadística; o 5% de riesgo de que se rechace una hipótesis nula cuando era verdadera.
Además, se evaluó el Coeficiente de correlación de Spearman, el cual es definido por Akoglu
(2018) , como una prueba no paramétrica cuando se requiere medir la relación entre dos
variables y no se cumple el supuesto de normalidad en la distribución de tales valores y es
cuantificado con un número, que varía de –1.0 (correlación negativa perfecta) a +1.0
(correlación positiva perfecta), considerando el 0 como ausencia de correlación entre las
variables jerarquizadas, donde el signo del coeficiente de correlación muestra la dirección de
la correlación.

En la tabla de coeficiente de correlación Rho de Spearman del artículo científico “User's

guide to correlation coefficients”, el autor Akoglu (2018) indica que, el intervalo de 0.1 a 0.2 se
considera “débil”, de 0.2 a 0.3 se considera “moderado”, de 0.3 a 0.6 se considera “fuerte”, de
0.6 a 0.9 se interpreta “muy fuerte” y de 0.9 a 1.0 se considera “perfecto”.

Hipótesis General
Las prácticas de gestión financiera se relacionan positivamente con la rentabilidad de los
fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

58
 a. Hipótesis Nula (H0)

Las prácticas de gestión financiera NO se relacionan positivamente con la rentabilidad de

los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

b. Hipótesis Alterna (H1)

Las prácticas de gestión financiera SI se relacionan positivamente con la rentabilidad de los

fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

c. Nivel de Significancia (α)

Para la presente investigación se consideró un nivel de significancia de: α= 5%.

d. Prueba estadística

Tabla 34
Resultado de Rho de Spearman - Hipótesis General.
Correlaciones
Pract_gest_financ Rentabilidad
Pract_gest_financ Coeficiente de 1.000 .353**
correlación
Rho de Spearman Sig. (bilateral) . .000
N 203 203
Rentabilidad Coeficiente de .353** 1.000
correlación
Sig. (bilateral) .000 .
N 203 203
**. La correlación es significativa en el nivel 0,01 (bilateral).
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

e. Toma de decisiones

Considerando los resultados presentados con un nivel de significancia del 5%, se deduce
que se rechaza la hipótesis nula y se acepta la hipótesis Alterna, (r=0.353; p<0.05),
concluyendo que “Las prácticas de gestión financiera SI se relacionan positivamente con la
rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020”, donde se demuestra un

59
grado de relación fuerte entre las dos variables, el cual se comprobó por la prueba no
paramétrica ejecutado por el software SPSS 25.

Primera hipótesis específica

Las prácticas de gestión del capital de trabajo se relacionan positivamente con la
rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

a. Hipótesis Nula (H0)

Las prácticas de gestión del capital de trabajo NO se relacionan positivamente con la

rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

b. Hipótesis Alterna (H1)

Las prácticas de gestión del capital de trabajo SI se relacionan positivamente con la

rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020

c. Nivel de significancia (α)

Para el caso del problema se ha estimado un nivel de significación de: α= 5%.

d. Prueba estadística

Tabla 35
Resultado de Rho Spearman - Primera Hipótesis específica
Prueba estadística Rho Spearman
Significancia 0.019
Coeficiente de correlación 0.164
Nivel de significancia 0.05
Conclusión <5% Se rechaza la hipótesis nula
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

e. Toma de decisiones

Con un nivel de significancia del 5%, se infiere que se rechaza la hipótesis nula y se acepta
la hipótesis Alterna, (r=0.164; p<0.05), concluyendo que “Las prácticas de gestión del capital
de trabajo SI se relacionan positivamente con la rentabilidad de los fabricantes Mypes de
calzado de Comas 2020”, donde se demuestra un grado de relación débil entre las dos
variables, el cual se verificó por la prueba no paramétrica ejecutado por el software SPSS 25.

60
 Segunda Hipótesis Específica
El sistema de información contable - práctica de análisis de informes financieros se
relaciona positivamente con la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas
2020.

a. Hipótesis nula (Ho)

El sistema de información contable - práctica de análisis de informes financieros NO se

relaciona positivamente con la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas
2020.

b. Hipótesis Alterna (H1)

El sistema de información contable - práctica de análisis de informes financieros SI se

relaciona positivamente con la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas
2020.

c. Nivel de significancia (α)

Para el caso del problema se ha estimado un nivel de significación de: α= 5%.

d. Prueba estadística

Tabla 36
Resultado de Rho de Spearman - Segunda Hipótesis específica
Prueba estadística Rho Spearman
Significancia 0.019
Coeficiente de correlación 0.164
Nivel de significancia 0.05
Conclusión <5% Se rechaza la hipótesis nula
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

e. Toma de decisiones

Con un nivel de significancia del 5%, se deduce que se rechaza la hipótesis nula y se acepta
la hipótesis Alterna, (r=0.164; p<0.05), concluyendo que “El sistema de información contable -
práctica de análisis de informes financieros SI se relaciona positivamente con la rentabilidad
de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020”, donde se demuestra un grado de
relación débil entre las dos variables, el cual fue confirmado por la prueba no paramétrica
ejecutado por el software SPSS 25.
61
 Tercera Hipótesis Específica
La gestión de estructura de capital - financiamiento se relaciona positivamente con la
rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

a. Hipótesis nula (Ho)

La gestión de estructura de capital - financiamiento NO se relaciona positivamente con la

rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

b. Hipótesis Alterna (H1)

La gestión de estructura de capital - financiamiento SI se relaciona positivamente con la

rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

c. Nivel de significancia (α):

Para el caso del problema se ha estimado un nivel de significación de: α= 5%.

d. Prueba estadística

Tabla 37
Resultado de Rho de Spearman - Tercera Hipótesis Específica.
Prueba estadística Rho Spearman
Significancia 0.011
Coeficiente de correlación 0.179
Nivel de significancia 0.05
Conclusión <5% Se rechaza la hipótesis nula
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

e. Toma de decisiones

Con un nivel de significancia del 5%, se deduce que se rechaza la hipótesis nula y se acepta
la hipótesis Alterna, (r=0.179; p<0.05), concluyendo que “La gestión de estructura de capital -
financiamiento SI se relaciona positivamente con la rentabilidad de los fabricantes Mypes de
calzado de Comas 2020”, donde se demuestra un grado de relación débil entre las dos
variables, el cual se corroboró por la prueba no paramétrica ejecutado por el software SPSS
25.
62
 Cuarta Hipótesis Específica

El presupuesto de capital - gestión de activos no corrientes se relaciona positivamente con

la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

a. Hipótesis nula (Ho):

El presupuesto de capital - gestión de activos no corrientes NO se relaciona positivamente

con la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

b. Hipótesis Alterna (H1):

El presupuesto de capital - gestión de activos no corrientes SI se relaciona positivamente

con la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020.

c. Nivel de significancia (α):

Para el caso del problema se ha estimado un nivel de significación de: α= 5%.

d. Prueba estadística

Tabla 38
Resultado de Rho de Spearman - Cuarta Hipótesis Específica
Prueba estadística Rho Spearman
Significancia 0.000
Coeficiente de correlación 0.314
Nivel de significancia 0.05
Conclusión <5% Se rechaza la hipótesis nula
Elaboración Propia – Extraído del SPSS 25

e. Toma de decisiones

Con un nivel de significancia del 5%, se deduce que se rechaza la hipótesis nula y se acepta
la hipótesis Alterna, (r=0.314; p<0.05), concluyendo que “El presupuesto de capital - gestión
de activos no corrientes SI se relaciona positivamente con la rentabilidad de los fabricantes
Mypes de calzado de Comas 2020”, donde se demuestra un grado de relación fuerte entre las

63
dos variables, el cual se corroboró por la prueba no paramétrica ejecutado por el software
SPSS 25.

3.3. Discusión

En la presente investigación titulada “Las prácticas de gestión financiera y la rentabilidad

de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020” se realizaron dos cuestionarios dirigidos
a las empresas Mypes fabricantes de calzado del distrito en mención, dichos cuestionarios
corresponden a cada una de las variables: “Prácticas de gestión financiera” y “Rentabilidad”.
A continuación, se indicarán otras investigaciones que tienen relación con los resultados
obtenidos en la presente investigación.

3.3.1. Hipótesis general.

En la hipótesis general se observa que “Las prácticas de gestión financiera se relacionan

positivamente con la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas”, los
resultados muestran un coeficiente de correlación (r=0.353) y nivel de significancia
(sig=0.000), se acepta la hipótesis planteada y se rechaza la hipótesis nula. El estudio
concuerda con la investigación de los autores Musah, A., Dodzi-Gakpetor, E., & Pomaa, P.
(2018) al indicar la existencia de correlación positiva entre las prácticas de gestión financiera
y la rentabilidad.

3.3.2. Primera Hipótesis Específica.

La primera hipótesis específica “Las prácticas de gestión del capital de trabajo se relacionan
positivamente con la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020”, cuenta
con un coeficiente de correlación r= 0.164, sig = 0.019, p<0.05, por ello se rechaza la hipótesis
nula y se acepta la hipótesis alternante, confirmando que existe una relación positiva entre las
prácticas de gestión del capital de trabajo y la rentabilidad de las fabricantes Mypes de calzado
de Comas. Para poder respaldar los resultados obtenidos en relación de la presente hipótesis,
se mencionará una de las investigaciones donde demuestran dicha relación, en la
investigación de Yohanes, D., Lemie-Debela, K., & Shibru, W. (2018) se demuestra que existe
una relación positiva entre las prácticas de gestión del capital de trabajo y la rentabilidad.

64
 3.3.3. Segunda Hipótesis Específica.

La segunda hipótesis específica “El sistema de información contable - práctica de análisis

de informes financieros se relaciona positivamente con la rentabilidad de los fabricantes Mypes
de calzado de Comas 2020” cuenta con un coeficiente de correlación r= 0.164, sig = 0.019,
p<0.05, por ello se rechaza la hipótesis nula y se acepta la hipótesis alternante, confirmando
que existe una relación positiva entre el sistema de información contable – prácticas de análisis
de informes financieros de los fabricantes Mypes de calzado de Comas. Para poder respaldar
los resultados obtenidos en relación de la presente hipótesis, se mencionará una de las
investigaciones donde demuestran dicha relación, en la investigación de Saah, P. (2015)
concluyen que existe una relación positiva entre el sistema de información contable - práctica
de análisis de informes financieros y la rentabilidad.

3.3.4. Tercera Hipótesis Específica.

En la tercera hipótesis específica, “Gestión de estructura de capital - financiamiento se

relaciona positivamente con la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas
2020”, por lo que se rechaza la hipótesis nula y se acepta la hipótesis alternante, se explica
un coeficiente de correlación r= 0.179, sig =0.011, p<0.05, lo que significa que si la gestión de
estructura de capital - financiamiento mejora, lo mismo sucederá con la rentabilidad. Este
resultado está respaldado por la investigación de los autores Musah, A., Dodzi-Gakpetor, E.,
& Pomaa, P. (2018), quienes confirmaron que la estructura de capital afecta a la rentabilidad
de la empresa por estar muy relacionadas, los autores precisaron la importancia de determinar
la combinación apropiada entre deuda y capital para poder minimizar el riesgo, además
indicaron que la buena gestión de este componente contribuye al crecimiento de la empresa.

3.3.5. Cuarta Hipótesis Específica.

En la cuarta hipótesis específica, “El presupuesto de capital - gestión de activos no

corrientes se relaciona positivamente con la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado
de Comas 2020”, por lo que se rechaza la hipótesis nula y se acepta la hipótesis alternante,
se obtuvo como resultado un coeficiente de correlación r= 0.314, sig =0.000, p<0.05, por lo
que se afirma que si existe relación directa, esta afirmación indica que si las decisiones son
idóneas en cuanto adquisiciones de equipo, ello contribuirá en favor de la rentabilidad de la
empresa. Para poder respaldar los resultados obtenidos en la cuarta hipótesis específica, se

65
menciona a los investigadores Yohanes, D., Lemie-Debela, K., & Shibru, W. (2018) quienes
concluyeron que el coeficiente estimado si presentaba asociación positiva con la rentabilidad
de las pequeñas empresas.

3.4. Conclusiones

1. En base a los resultados obtenidos por medio del coeficiente de correlación de Spearman
r=0.353; sig=0.000, p<0.05, se permitió comprobar que existe relación positiva entre las
prácticas de gestión financiera y la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas
2020, cuyo grado de intensidad entre las variables es fuerte. Por ende, en la presente
investigación se afirma que el aporte de estas prácticas contribuye a generar una mejor
rentabilidad de las empresas investigadas. Con la implementación de las prácticas de gestión
financiera dentro de las Mypes de calzado, se logra la eficiencia en el manejo de los recursos
para que de esta manera la empresa sea rentable, la gran mayoría de estas empresas que se
desempeñan en este rubro, no prestan la debida atención a los beneficios que pueden obtener,
no gestionan adecuadamente sus finanzas porque lo realizan de manera empírica; cabe
recalcar que solo se logrará siempre y cuando sepan adoptar las prácticas de manera efectiva.

2. En base a los resultados obtenidos por medio del coeficiente de correlación de Spearman
r=0.164; sig=0.019, p<0.05, se permitió comprobar que existe relación positiva entre las
prácticas de gestión del capital de trabajo y la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado
de Comas 2020, cuyo grado de intensidad es débil. Por ende, en la presente investigación se
afirma que las prácticas de gestión del capital de trabajo contribuyen a mejorar la rentabilidad
de las empresas investigadas, este tipo de prácticas es fundamental para obtener eficiencia
en el corto-mediano y largo plazo; ciertamente para estas Mypes les resulta difícil prever las
entradas y salidas de efectivo de la caja de la empresa, ya que no cuentan con un flujo que
les permita identificar el equilibrio entre sus activos y pasivos, en la mayoría de casos, estas
Mypes no consideran que la gestión del capital de trabajo tiene como propósito disminuir los
riesgos y lograr la rentabilidad.

3. En base a los resultados obtenidos por medio del coeficiente de correlación de Spearman
r=0.164; sig=0.019, p<0.05, se permitió comprobar que existe relación positiva entre el sistema
de información contable - práctica de análisis de informes financieros y la rentabilidad de los
fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020, cuyo grado de intensidad es débil. Por ende,
66
en la presente investigación se afirma que el sistema de información contable - práctica de
análisis de informes financieros contribuye a mejorar la rentabilidad de las empresas
investigadas. Esta práctica referida al sistema contable y análisis financieros juega un rol muy
importante en la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado de Comas 2020, ya que
mantener actualizados los registros de sus operaciones les permite obtener información
relevante y confiable de la empresa para la toma de decisiones que contribuyan a la
rentabilidad de la misma; las Mypes del sector calzado no aplican esta práctica porque
desconocen de temas contables y/o manejo de la tecnología de la información; algunas
empresas suelen llevar su información contable y financiera en hojas o cuadernos, lo que
origina que no puedan contar con información ordenada y precisa para la toma de decisiones,
donde se les dificulta realizar una adecuada elaboración y análisis de sus informes contables
y financieros; por otro lado, la falta de conocimiento y capacitación por parte del gerente o
administrador en el manejo de la información contable y financiera afecta la estabilidad de la
empresa; estas empresas no comprenden que mediante un sistema de información contable
pueden analizar sus informes financieros además de contrarrestar sus debilidades para así
monitorear eficientemente su empresa, con la finalidad de conseguir la rentabilidad esperada.

4. En base a los resultados obtenidos por medio del coeficiente de correlación de Spearman
r=0.179; sig=0.011, p<0.05, se permitió comprobar que existe relación positiva entre la gestión
de estructura de capital -financiamiento y la rentabilidad de los fabricantes Mypes de calzado
de Comas 2020, cuyo grado de intensidad es débil. Por ende, en la presente investigación se
afirma que lograr una adecuada estructura de capital contribuye a mejorar la rentabilidad de
las empresas investigadas. La gestión de estructura de capital -financiamiento es primordial
para la rentabilidad de las Mypes investigadas; estas empresas tienen proyectos para crecer
o expandir el negocio, por lo que buscan a entidades financieras que faciliten su acceso al
crédito, sin embargo, estas Mypes suelen realizar sencillos cálculos que no les permite tomar
en consideración que la deuda adquirida puede estar fuera de sus posibilidades de pago y
además aumentar el riesgo de endeudamiento, más aún si optan por continuar financiándose
para lograr competir con otras empresas, trayendo como consecuencia una deficiencia en la
combinación de deuda y capital que afecte a la rentabilidad de la empresa.

67
5. En base a los resultados obtenidos por medio del coeficiente de correlación de Spearman
r=0.314; sig=0.000, p<0.05, se permitió comprobar que existe relación positiva entre el
presupuesto de capital - gestión de activos no corrientes y la rentabilidad de los fabricantes
Mypes de calzado de Comas 2020, cuyo grado de intensidad es fuerte. Por ende, en la
presente investigación se afirma que la implementación de esta práctica contribuye a mejorar
la rentabilidad de las empresas investigadas. El presupuesto de capital - gestión de activos no
corrientes es un componente importante para la rentabilidad de los fabricantes Mypes de
calzado de Comas 2020, más aun si las Mypes del sector no suelen evaluar la inversión por
la adquisición del activo fijo, cuando surge la necesidad de comprar la maquinaria ya sea por
innovación o competitividad, no consideran los futuros problemas financieros que podrían
ocasionarse en la empresa, debido a que no evalúan el retorno de las inversiones que realizan.

3.5. Recomendaciones

1. Se recomienda que las Mypes fabricantes de calzado implementen las prácticas de gestión
financiera, utilizando las técnicas y herramientas de diagnóstico financiero de manera
periódica para que les permita conocer la situación económica y financiera de la empresa, con
la finalidad de controlar los indicadores claves de rentabilidad, sobre todo en donde se han
identificado debilidades como la falta de liquidez, el uso efectivo de los activos, las inversiones,
los niveles de endeudamiento, para que puedan tomar decisiones fundamentadas con el fin
de cumplir los objetivos de rentabilidad de la empresa. Por otro lado, las Mypes fabricantes de
calzado deben de tomar en consideración que para lograr una adecuada administración de las
prácticas de gestión financiera, el administrador o gerente debe contar con los conocimientos
necesarios sobre contabilidad y finanzas para poder llevar un adecuada gestión financiera,
como lo menciona Esteba, L. (2016), en su investigación “Influencia de la gestión financiera
en la rentabilidad de las Mypes, en el sector hotelero – Tacna, año 2014”, indica que el
administrador o gerente de una empresa debe conocer los temas concernientes a la gestión
financiera para lograr un buen manejo del negocio y así lograr un desarrollo financiero y
económico; es por ello que recomienda que las empresas promuevan un plan de capacitación
sobre temas contables y financieros para los administradores o gerentes, además recomienda
promover un plan de acción de seguimiento y supervisión a las prácticas y acciones de la
gestión financiera.

68
2. Con respecto a las prácticas de gestión del capital de trabajo y su relación con la
rentabilidad, se recomienda que las Mypes fabricantes de calzado implementen
procedimientos internos para mejorar el control del capital de trabajo, como el uso del
presupuesto de efectivo, la cual ayudará a pronosticar los ingresos y egresos que pueda tener
la empresa en un periodo dado; efectuar un seguimiento a las necesidades del efectivo y a las
fuentes requeridas para financiar un déficit y aplicar políticas de control respecto a las salidas
de efectivo, con el objetivo de resguardar el dinero y que la empresa no se quede sin capital
de trabajo para sus operaciones diarias. Gonzales, E. (2018), en su investigación “La
administración del capital de trabajo y su influencia en la rentabilidad de la agencia de viajes
expediciones las balsas S.R.L. – Puno, periodos 2015 – 2016” recomienda analizar
regularmente la conducta del patrimonio, inversiones, ventas netas y total de activos con
respecto a la rentabilidad mediante ratios de rentabilidad financiera y económica, además
sugiere evaluar regularmente el capital de trabajo para que así la empresa pueda conocer si
las decisiones tomadas son acertadas y si están favoreciendo a la rentabilidad de la empresa.

3. Contar con un sistema de información contable contribuye favorablemente al análisis de

informes financieros, por ello se recomienda que las Mypes fabricantes de calzado, desarrollen
un plan de capacitación permanente al gerente o administrador sobre el manejo efectivo de la
información financiera y contable, prepararlos de manera completa para que puedan hacer un
uso correcto de su sistema de información contable, con la finalidad de aprovechar dicha
información para la toma de decisiones; también se recomienda que las empresas obtengan
los servicios de un Contador Público para que pueda dar revisión y efectuar la veracidad de
los libros contables obligados a llevar de acuerdo a sus ingresos anuales y que de tal manera
se pueda brindar las observaciones y gestionar de una manera más eficaz las oportunidades
de mejora para la empresa; en el caso de los libros contables obligados a llevar, el Régimen
Mype Tributario donde están acogidas la mayoría de Mypes, están obligadas a llevar ciertos
libros contables correspondientes a sus ingresos anuales: hasta 300 UIT, están obligadas a
llevar Registro de Ventas, Registro de Compras y Libro Diario de Formato Simplificado;
mayores 300 UIT hasta los 500 UIT, están obligados a llevar Registro de Ventas, Registro de
Compras, Libro Diario y Libro Mayor; mayores a 500 UIT hasta 1700 UIT, están obligadas a
llevar Registro de Compras, Registro de Ventas, Libro Diario, Libro Mayor, Libro de Inventarios
y Balances; considerando las Mypes que cuenten con ingresos iguales o mayores a 75 UIT en
el periodo comprendido entre el mes de mayo del año precedente al anterior y abril del año
anterior, están obligadas a llevar su Registro de Ventas e Ingresos y del Registro de Compras
69
de manera electrónica desde los sistemas del contribuyente, mediante el Programa de Libros
Electrónicos – PLE, o desde los sistemas de la SUNAT, denominado PORTAL. Reyes, D. &
Salina, A. (2015), en su investigación “Implementación de un sistema de información contable
y su influencia en la gestión de la contabilidad en la empresa de transportes Turismo Días S.A.
año 2015”, indica que es de suma importancia que la empresa cuente con personal con
conocimientos para el uso del sistema de información contable, ya que de nada servirá contar
con un sistema contable sino se cuenta con personal capacitado para su uso y análisis, lo que
origina que el sistema no funcione adecuadamente en toda su capacidad.

4. Se recomienda a las Mypes fabricantes de calzado evaluar cada inversión que realicen, así
sea la inversión de capital propio o financiamiento externo, los fabricantes de calzado deben
de establecer una política de endeudamiento, donde se considere la rentabilidad que se
espera de cada inversión y el riesgo que pueda asumir la empresa. Por otro lado, las Mypes
deben de evaluar y analizar minuciosamente su estructura de capital y hasta qué punto son
capaces de afrontar sus deudas externas, ya que, si no cuentan con capacidad de pago frente
a las instituciones financieras, esto afectará negativamente su historial crediticio, lo cual
perjudicaría a la empresa. Como lo comenta Apaza, F. (2017), en su investigación
“Determinación de la estructura óptima de capital y la rentabilidad (ROIC) para maximizar el
valor de una empresa caso: Lanera Sur L & G S.R.L. años 2011 al 2015”, señala que las
empresas deben realizar análisis financieros periódicamente con el uso de ratios financieros,
esto les permitirá conocer su situación actual y podrán establecer un plan financiero
proyectado a largo plazo, con el fin de evaluar y analizar la rentabilidad y el riesgo de cada
inversión, con ello las empresas podrán tomar mejores decisiones con respecto a las fuentes
de financiamiento (capital propio o financiamiento externo).

5. Se pudo observar un grado de relación fuerte entre el presupuesto de capital de gestión de

activos no corrientes y la rentabilidad, a diferencia de las otras dimensiones, donde el grado
de relación fue débil; cabe señalar que para las Mypes fabricantes de calzado invertir en
activos fijos representa salidas significativas de dinero, lo cual puede impactar fuertemente su
situación económica y financiera, por ello se recomienda que deben de analizar y decidir en
qué activos deben invertir considerando cuales son los más rentables y que representen el
mínimo costo de las fuentes de financiamiento, por ello las Mypes deben enfocarse en
establecer un presupuesto de capital óptimo, planificando los gastos y riesgos a asumir
concernientes a los activos que generarán flujos de efectivo a más de un año y analizando si
70
dicha inversión le generará el rendimiento esperado a largo plazo. Alarcón, A.; Ullua, E. &
Carretero, Y. (2018) en su investigación “Las decisiones de presupuesto de capital: Criterios
financieros fundamentales”, señalan que las empresas deberían de elaborar un presupuesto
de venta, puesto que invertirán en activos para periodos largos y al significar salidas
significativas de dinero, es recomendable que las empresas realicen pronósticos de ventas por
ese mismo periodo, con el fin de conocer si la inversión realizada será rentable.

71
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Serrano, T. (2015). Estrategia de inversión: Factor Momentum en IGBM. (Trabajo de Fin de

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Yohanes, D., Lemie-Debela, K., & Shibru, W. (2018). Effect of Financial Management Practices
on Profitability of Small-Scale Enterprise: Case Study Hawassa City Administration,
Ethiopia. IOSR Journal of Business and Management, 20(6), 39-45.

77
 ANEXOS

Anexo 1. Matriz de consistencia.

FORMULACIÓN DE OBJETIVOS HIPÓTESIS VARIABLES METODOLOGÍA

PROBLEMA
Problema General Objetivo General Hipótesis General Variable 1: Método de investigación:
¿Existe relación entre las Determinar cómo se relacionan las Las prácticas de gestión X: Prácticas de Enfoque cuantitativo.
prácticas de gestión financiera y prácticas de gestión financiera y la financiera se relacionan la gestión
la rentabilidad de los fabricantes rentabilidad de los fabricantes Mypes positivamente con la rentabilidad financiera Tipo de investigación:
Mypes de calzado de Comas de calzado de Comas 2020. de los fabricantes Mypes de Esta investigación de basa
2020? calzado de Comas 2020. X1: Prácticas de en un tipo cuantitativo
Problemas Específicos Objetivos Específicos Hipótesis Específicos gestión del correlacional.
capital de
¿Existe relación entre las Determinar cómo se relacionan las Las prácticas de gestión del
trabajo. Diseño de investigación:
prácticas de gestión del capital prácticas de gestión del capital de capital de trabajo se relacionan
No experimental de corte
de trabajo y la rentabilidad de los trabajo y la rentabilidad de los positivamente con la rentabilidad
X2: Sistema de transversal.
fabricantes Mypes de calzado de fabricantes Mypes de calzado de de los fabricantes Mypes de
información
Comas 2020? Comas 2020. calzado de Comas 2020.
contable - Muestra:
¿Existe relación entre el sistema Determinar cómo se relaciona el El sistema de información práctica de 203 fabricantes Mypes de
de información contable - práctica sistema de información contable - contable - práctica de análisis de análisis de calzado de Comas 2020
de análisis de informes práctica de análisis de informes informes financieros se relaciona informes
financieros y la rentabilidad de financieros y la rentabilidad de los positivamente con la rentabilidad financieros. Instrumentos de la
los fabricantes Mypes de calzado fabricantes Mypes de calzado de de los fabricantes Mypes de investigación:
de Comas 2020? Comas 2020 calzado de Comas 2020. X3: Gestión de
¿Existe relación entre la gestión Determinar cómo se relaciona la La gestión de estructura de estructura de ● Cuestionario de prácticas
de la estructura de capital - gestión de estructura de capital - capital - financiamiento se capital - de gestión financiera: 24
financiamiento y la rentabilidad financiamiento y la rentabilidad de los relaciona positivamente con la financiamiento ítems
de los fabricantes Mypes de fabricantes Mypes de calzado de rentabilidad de los fabricantes Autores:
calzado de Comas 2020? Comas 2020. Mypes de calzado de Comas X4: Presupuesto - Alhassan Musah
2020. de capital - - Erasmus Dodzi Gakpetor
¿Existe relación entre el Determinar cómo se relaciona el El presupuesto de capital - gestión de - Portia Pomaa
presupuesto de capital - gestión presupuesto de capital - gestión de gestión de activos no corrientes activos no Año: 2018
de activos no corrientes y la activos no corrientes y la rentabilidad se relaciona positivamente con la corrientes País: Republica de Ghana
rentabilidad de los fabricantes de los fabricantes Mypes de calzado rentabilidad de los fabricantes
Mypes de calzado de Comas de Comas 2020. Mypes de calzado de Comas ● Cuestionario de
2020? 2020. rentabilidad: 6 ítems
Variable 2: Autores:
- Koyi Grayson
Y: Rentabilidad - Mushiba Nyamazana
- Patricia Funjika-Mulenga
Año: 2016
País: Inglaterra

78
Anexo 2. Cuestionario de Prácticas de Gestión Financiera

Tema: “LAS PRÁCTICAS DE GESTIÓN FINANCIERA Y LA RENTABILIDAD DE LOS

FABRICANTES MYPES DE CALZADO DE COMAS 2020”
A continuación, se presenta una serie de ítems para que sean respondidos por usted. Lea
detenidamente cada enunciado, marque una sola alternativa con un X en la casilla
correspondiente al enunciado elegido. Es fundamental su absoluta sinceridad dentro de las
respuestas, pues de ellas depende el éxito de la presente investigación.
NOTA: Para cada pregunta se considera la escala de 1 a 5 donde:
Prácticas de Gestión Financiera

1 2 3 4 5

Ni de acuerdo,
Muy en En
ni en De acuerdo Muy de acuerdo
desacuerdo desacuerdo
desacuerdo

Número ITEM 1 2 3 4 5

La empresa cuenta con un sistema de gestión de

1
capital de trabajo.
Mantiene registros de inventario que se actualizan
2
regularmente.

La empresa mantiene saldos de efectivo óptimos

3
en todo momento
Mantiene registros adecuados y oportunos para
4 todas las cuentas por pagar, catalogando a sus
acreedores según sus condiciones de pago.

Asegura que haya suficiente flujo de efectivo para

5
satisfacer las necesidades diarias.

Prepara pronósticos de flujo de efectivo para

6
identificar futuros excedentes y déficits.
Lo estados financieros de la empresa se preparan
7 de acuerdo con los estándares de contabilidad
financiera.
Los estados financieros se preparan de acuerdo
8 con los principios contables generalmente
aceptados.
9 Los estados financieros se publican regularmente.

79
 El estado financiero está preparado de acuerdo
10 con las Normas Internacionales de Información
Financiera para las MYPES.
La empresa utiliza información contable para la
11
toma de decisiones.

Genera informes periódicos para la toma de

12
decisiones.

La empresa tiene conocimiento de su estructura

13
de capital.
La estructura de capital de la empresa es
14
adecuada.
La empresa ha utilizado eficientemente la línea de
15
crédito de acuerdo con sus capacidades.
La empresa depende únicamente del capital
16
social.

17 La empresa tiene propiedad extranjera.

La empresa no tiene ninguna dificultad en

18 aumentar el capital social en comparación con la
deuda.
La empresa puede aumentar el capital de deuda
19
fácilmente en comparación con el capital social.
La empresa cuenta con asesoramiento
20
profesional en inversiones de capital.
La empresa utiliza la técnica de presupuesto de
21
capital como recuperación de la inversión.

La empresa utiliza técnicas de presupuesto de

22
capital como flujo de caja descontado.
La empresa aplica técnicas de presupuesto de
23
capital en la toma de decisiones.
La empresa mantiene un registro adecuado de
24
activos no corrientes.

80
Anexo 3. Cuestionario de Rentabilidad

Tema: “LAS PRÁCTICAS DE GESTIÓN FINANCIERA Y LA RENTABILIDAD DE LOS

FABRICANTES MYPES DE CALZADO DE COMAS 2020”
A continuación, se presenta una serie de ítems para que sean respondidos por usted. Lea
detenidamente cada enunciado, marque una sola alternativa con un X en la casilla
correspondiente al enunciado elegido. Es fundamental su absoluta sinceridad dentro de las
respuestas, pues de ellas depende el éxito de la presente investigación.
Rentabilidad

NOTA: Para cada pregunta se considera la escala de 1 a 5 donde:

1 2 3 4 5
Ni de acuerdo,
Muy en En
ni en De acuerdo Muy de acuerdo
desacuerdo desacuerdo
desacuerdo

Número ITEM 1 2 3 4 5

1 Las ventas de la empresa han crecido.

El retorno de los activos de la empresa ha

2
aumentado.

El rendimiento del capital de la empresa ha

3
aumentado.

El retorno de la inversión de la empresa ha

4
aumentado.

5 Las ganancias de la empresa han crecido.

La cuota de mercado de la empresa ha

6
mejorado.

81
Anexo 4. Coeficiente V de Aiken – Prácticas de gestión financiera

JUECES JUEZ 1 JUEZ 2 JUEZ 3 SUMA AIKEN

ITEM CLARI CONG CONTE DOMINI CLARID CONG CONTE DOMINI CLARID CONG CONTE DOMINI
DAD RUENC XTO O DEL AD RUENC XTO O DEL AD RUENC XTO O DEL
IA CONST IA CONST IA CONST
RUCTO RUCTO RUCTO

PGF1 5 5 5 5 4 4 4 4 4 4 4 4 52.00 0.87

PGF2 5 5 4 4 5 5 5 4 4 4 4 4 53.00 0.88

PGF3 5 5 5 5 4 4 4 4 4 4 4 4 52.00 0.87

PGF4 5 5 4 4 3 3 3 3 4 4 4 4 46.00 0.77

PGF5 5 5 5 5 4 4 4 3 4 4 4 4 51.00 0.85

PGF6 5 5 4 4 5 5 5 4 4 4 4 4 53.00 0.88

PGF7 5 5 5 5 5 5 5 5 4 4 4 4 56.00 0.93

PGF8 5 5 5 5 5 5 5 5 4 4 4 4 56.00 0.93

PGF9 5 5 5 5 5 5 5 5 4 4 4 4 56.00 0.93

PGF10 5 5 5 5 5 5 5 5 4 4 4 4 56.00 0.93

PGF11 5 5 4 4 5 5 5 5 4 4 4 4 54.00 0.90

PGF12 5 5 4 4 5 5 5 4 4 4 4 4 53.00 0.88

82
PGF13 5 5 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 50.00 0.83

PGF14 5 5 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 50.00 0.83

PGF15 5 5 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 50.00 0.83

PGF16 5 5 5 5 4 4 4 4 4 4 4 4 52.00 0.87

PGF17 5 5 5 5 5 5 5 1 3 3 3 3 48.00 0.80

PGF18 5 5 5 5 5 5 5 3 4 4 4 4 54.00 0.90

PGF19 5 5 5 5 4 4 4 3 4 4 4 4 51.00 0.85

PGF20 5 5 5 5 4 4 4 4 4 4 4 4 52.00 0.87

PGF21 5 5 5 5 4 4 4 4 4 4 4 4 52.00 0.87

PGF22 5 5 5 5 4 4 4 4 4 4 4 4 52.00 0.87

PGF23 5 5 5 5 4 4 4 5 4 4 4 4 53.00 0.88

PGF24 5 5 5 5 4 4 4 4 4 4 4 4 52.00 0.87

AIKEN 0.87

83
Anexo 5. Coeficiente V de Aiken – Rentabilidad

JUECES JUEZ 1 JUEZ 2 JUEZ 3 SUMA AIKEN

ITEM CLARID CONGRU CONTEXT DOMINIO CLARIDA CONGRU CONTEXT DOMINIO CLARIDA CONGRU CONTEXT DOMINIO
AD ENCIA O DEL D ENCIA O DEL D ENCIA O DEL
CONSTR CONSTR CONSTR
UCTO UCTO UCTO

R1 5 4 5 5 5 5 5 5 4 4 4 4 55.00 0.92

R2 4 5 5 5 5 5 5 5 4 4 4 4 55.00 0.92

R3 5 5 4 5 5 5 5 5 4 4 4 4 55.00 0.92

R4 5 4 4 4 5 5 5 5 4 4 4 4 53.00 0.88

R5 5 5 4 5 5 5 5 5 4 4 4 4 55.00 0.92

R6 5 5 4 5 5 5 5 5 4 4 4 4 55.00 0.92

AIKEN 0.91

84
Anexo 6. Alpha de Cronbach de Prácticas de gestión del capital de trabajo

Estadísticas de confiabilidad

Alfa de
N de ítems
Cronbach

.871 6

Ítem-Estadísticas totales

Varianza de Alfa de
Media de escala escala si el Correlación total Cronbach si el
si el elemento elemento se ha de elementos elemento se ha
se ha suprimido suprimido corregida suprimido

PGF1. La empresa cuenta 15.58 20.878 .791 .828

con un sistema de gestión
de capital de trabajo.
PGF2. Mantiene registros 15.08 22.820 .656 .852
de inventario que se
actualizan regularmente.
PGF3. La empresa 15.69 20.502 .831 .820
mantiene saldos de efectivo
óptimos en todo momento.
PGF4. Mantiene registros 15.08 24.414 .525 .873
adecuados y oportunos para
todas las cuentas por pagar,
catalogando a sus
acreedores según sus
condiciones de pago.
PGF5. Asegura que haya 15.32 23.989 .594 .862
suficiente flujo de efectivo
para satisfacer las
necesidades diarias.
PGF6. Prepara pronósticos 15.96 22.557 .638 .856
de flujo de efectivo para
identificar futuros
excedentes y déficits.

85
Anexo 7. Alpha de Cronbach de Sistema de información contable - práctica de análisis
de informes financieros

Estadísticas de confiabilidad

Alfa de
N de ítems
Cronbach

.730 4

Ítem-Estadísticas totales

Varianza de Alfa de
Media de escala escala si el Correlación total Cronbach si el
si el elemento elemento se ha de elementos elemento se ha
se ha suprimido suprimido corregida suprimido

PGF7. Los estados 9.87 5.825 .672 .585

financieros de la empresa
se preparan de acuerdo con
los estándares de
contabilidad financiera.
PGF10. El estado financiero 9.85 6.100 .539 .659
está preparado de acuerdo
con las Normas
Internacionales de
Información Financiera para
las MYPES.
PGF11. La empresa utiliza 9.10 6.539 .425 .724
información contable para la
toma de decisiones.
PGF12. Genera informes 9.76 6.231 .465 .704
periódicos para la toma de
decisiones.

86
Anexo 8. Alpha de Cronbach de Gestión de estructura de capital-financiamiento.

Estadísticas de confiabilidad

Alfa de
N de ítems
Cronbach

.836 6

Ítem-Estadísticas totales

Varianza de Alfa de
Media de escala escala si el Correlación total Cronbach si el
si el elemento elemento se ha de elementos elemento se ha
se ha suprimido suprimido corregida suprimido

PGF13. La empresa tiene 14.94 11.634 .608 .810

conocimiento de su
estructura de capital.
PGF14. La estructura de 15.28 11.213 .607 .811
capital de la empresa es
adecuada.
PGF15. La empresa ha 15.17 10.223 .697 .792
utilizado eficientemente la
línea de crédito de acuerdo
con sus capacidades.
PGF16. La empresa 16.69 12.916 .471 .835
depende únicamente del
capital social.
PGF18. La empresa no 16.53 13.646 .490 .833
tiene ninguna dificultad en
aumentar el capital social en
comparación con la deuda.
PGF19. La empresa puede 14.96 10.785 .836 .764
aumentar el capital de
deuda fácilmente en
comparación con el capital
social.

87
Anexo 9. Alpha de Cronbach de Presupuesto de capital - gestión de activos no
corrientes.

Estadísticas de confiabilidad

Alfa de
N de ítems
Cronbach

.902 5

Ítem-Estadísticas totales
Varianza de Alfa de
Media de escala escala si el Correlación total Cronbach si el
si el elemento elemento se ha de elementos elemento se ha
se ha suprimido suprimido corregida suprimido

PGF20. La empresa cuenta 11.14 17.885 .770 .877

con asesoramiento
profesional en inversiones
de capital.
PGF21. La empresa utiliza 11.27 17.228 .827 .864
la técnica de presupuesto
de capital como
recuperación de la
inversión.
PGF22. La empresa utiliza 11.72 18.698 .659 .900
técnicas de presupuesto de
capital como flujo de caja
descontado.
PGF23. La empresa aplica 11.15 17.100 .811 .868
técnicas de presupuesto de
capital en la toma de
decisiones.
PGF24. La empresa 11.72 18.490 .712 .889
mantiene un registro
adecuado de activos no
corrientes.

88
Anexo 10. Alpha de Cronbach de Rentabilidad

Estadísticas de confiabilidad

Alfa de
N de ítems
Cronbach

.872 6

Ítem-Estadísticas totales

Varianza de Alfa de
Media de escala escala si el Correlación total Cronbach si el
si el elemento elemento se ha de elementos elemento se ha
se ha suprimido suprimido corregida suprimido

R1. Las ventas de la 18.49 23.013 .837 .821

empresa han crecido.
R2. El retorno de los activos 18.58 23.008 .782 .830
de la empresa ha
aumentado.
R3. El rendimiento del 18.55 23.190 .782 .830
capital de la empresa ha
aumentado.
R4. El retorno de la 17.79 27.412 .494 .878
inversión de la empresa ha
aumentado.
R5. Las ganancias de la 17.92 27.519 .423 .891
empresa han crecido.
R6. La cuota de mercado de 18.50 23.667 .737 .838
la empresa ha mejorado.

89
Anexo 11. Prueba de normalidad Kolmogorov-Smirnov de Prácticas de gestión
financiera

Pruebas de normalidad

Kolmogorov-Smirnov Shapiro-Wilk
Ítems
Estadístico gl Sig. Estadístico gl Sig.

PGF1. La empresa cuenta

con un sistema de gestión .173 203 .000 .907 203 .000
de capital de trabajo.
PGF2. Mantiene registros de
inventario que se actualizan .228 203 .000 .889 203 .000
regularmente.
PGF3. La empresa mantiene
saldos de efectivo óptimos .159 203 .000 .909 203 .000
en todo momento.
PGF4. Mantiene registros
adecuados y oportunos para
todas las cuentas por pagar,
.239 203 .000 .893 203 .000
catalogando a sus
acreedores según sus
condiciones de pago.
PGF5. Asegura que haya
suficiente flujo de efectivo
.182 203 .000 .912 203 .000
para satisfacer las
necesidades diarias.
PGF6. Prepara pronósticos
de flujo de efectivo para
.238 203 .000 .887 203 .000
identificar futuros
excedentes y déficits.
PGF7. Los estados
financieros de la empresa se
preparan de acuerdo con los .213 203 .000 .908 203 .000
estándares de contabilidad
financiera.

90
PGF10. El estado financiero
está preparado de acuerdo
con las Normas
.205 203 .000 .912 203 .000
Internacionales de
Información Financiera para
las MYPES.
PGF11. La empresa utiliza
información contable para la .229 203 .000 .872 203 .000
toma de decisiones.
PGF12. Genera informes
periódicos para la toma de .171 203 .000 .916 203 .000
decisiones.
PGF13. La empresa tiene
conocimiento de su .235 203 .000 .869 203 .000
estructura de capital.
PGF14. La estructura de
capital de la empresa es .222 203 .000 .894 203 .000
adecuada.
PGF15. La empresa ha
utilizado eficientemente la
.208 203 .000 .892 203 .000
línea de crédito de acuerdo
con sus capacidades.
PGF16. La empresa
depende únicamente del .214 203 .000 .842 203 .000
capital social.
PGF18. La empresa no tiene
ninguna dificultad en
.302 203 .000 .780 203 .000
aumentar el capital social en
comparación con la deuda.
PGF19. La empresa puede
aumentar el capital de deuda
.224 203 .000 .870 203 .000
fácilmente en comparación
con el capital social.
PGF20. La empresa cuenta
con asesoramiento
.166 203 .000 .912 203 .000
profesional en inversiones
de capital.

91
PGF21. La empresa utiliza la
técnica de presupuesto de
.155 203 .000 .913 203 .000
capital como recuperación
de la inversión.
PGF22. La empresa utiliza
técnicas de presupuesto de
.268 203 .000 .869 203 .000
capital como flujo de caja
descontado.
PGF23. La empresa aplica
técnicas de presupuesto de
.154 203 .000 .909 203 .000
capital en la toma de
decisiones.
PGF24. La empresa
mantiene un registro
.243 203 .000 .885 203 .000
adecuado de activos no
corrientes.

92
Anexo 12. Prueba de normalidad Kolmogorov-Smirnov de Rentabilidad

Pruebas de normalidad

Kolmogorov-Smirnov Shapiro-Wilk
Ítems
Estadístico gl Sig. Estadístico gl Sig.
R1. Las ventas de la
.243 203 .000 .879 203 .000
empresa han crecido.
R2. El retorno de los activos
de la empresa ha .231 203 .000 .879 203 .000
aumentado.
R3. El rendimiento del
capital de la empresa ha .235 203 .000 .879 203 .000
aumentado.
R4. El retorno de la inversión
de la empresa ha .333 203 .000 .738 203 .000
aumentado.
R5. Las ganancias de la
.311 203 .000 .759 203 .000
empresa han crecido.
R6. La cuota de mercado de
.213 203 .000 .883 203 .000
la empresa ha mejorado.

93
Anexo 13. Análisis Factorial de Prácticas de gestión financiera

Prueba de KMO y Bartlett

Medida Kaiser-Meyer-Olkin de adecuación de muestreo. .804

Aprox. Chi-cuadrado 2046.859
Prueba de esfericidad de
gl 210
Bartlett
Sig. .000

Varianza Total Explicada

Sumas de extracción de cargas Sumas de rotación de cargas al

Autovalores Iniciales al cuadrado cuadrado

% de la % % de la % % de la %
Componente Total varianza acumulado Total varianza acumulado Total varianza acumulado
1 4.515 21.498 21.498 4.515 21.498 21.498 3.699 17.615 17.615
2 3.559 16.947 38.445 3.559 16.947 38.445 3.599 17.140 34.756
3 2.826 13.459 51.904 2.826 13.459 51.904 3.393 16.159 50.915
4 2.082 9.917 61.821 2.082 9.917 61.821 2.290 10.906 61.821
5 .892 4.245 66.066
6 .843 4.014 70.081
7 .741 3.529 73.610
8 .707 3.365 76.975
9 .698 3.324 80.299
10 .609 2.902 83.201
11 .516 2.458 85.659
12 .475 2.262 87.921
13 .401 1.908 89.829
14 .385 1.831 91.661
15 .367 1.749 93.409
16 .325 1.549 94.959
17 .294 1.400 96.358
18 .233 1.108 97.466
19 .205 .974 98.440
20 .184 .877 99.317
21 .143 .683 100.000
Método de extracción: Análisis de componentes principales.

94
 Matriz de componente rotado

Componente
1 2 3 4
PGF3. La empresa mantiene .898 -.003 .069 .024
saldos de efectivo óptimos
en todo momento.
PGF1. La empresa cuenta .870 .012 .098 -.008
con un sistema de gestión
de capital de trabajo.
PGF2. Mantiene registros de .775 -.008 .050 -.149
inventario que se actualizan
regularmente.
PGF6. Prepara pronósticos .753 .028 .037 .083
de flujo de efectivo para
identificar futuros
excedentes y déficits.
PGF5. Asegura que haya .706 .054 .003 .116
suficiente flujo de efectivo
para satisfacer las
necesidades diarias.
PGF4. Mantiene registros .644 -.025 .081 .086
adecuados y oportunos para
todas las cuentas por pagar,
catalogando a sus
acreedores según sus
condiciones de pago.
PGF21. La empresa utiliza la .043 .884 .141 .073
técnica de presupuesto de
capital como recuperación
de la inversión.
PGF23. La empresa aplica -.053 .875 .129 .109
técnicas de presupuesto de
capital en la toma de
decisiones.

95
PGF20. La empresa cuenta .070 .846 .118 .058
con asesoramiento
profesional en inversiones
de capital.
PGF24. La empresa .005 .820 -.035 .059
mantiene un registro
adecuado de activos no
corrientes.
PGF22. La empresa utiliza -.006 .776 .027 .040
técnicas de presupuesto de
capital como flujo de caja
descontado.
PGF19. La empresa puede .135 .070 .894 .039
aumentar el capital de deuda
fácilmente en comparación
con el capital social.
PGF15. La empresa ha .015 .086 .809 .032
utilizado eficientemente la
línea de crédito de acuerdo
con sus capacidades.
PGF13. La empresa tiene -.015 .128 .736 -.055
conocimiento de su
estructura de capital.
PGF14. La estructura de .067 .084 .734 .040
capital de la empresa es
adecuada.
PGF18. La empresa no tiene .045 .006 .629 .041
ninguna dificultad en
aumentar el capital social en
comparación con la deuda.
PGF16. La empresa .077 -.004 .614 -.031
depende únicamente del
capital social.
PGF7. Los estados .096 .077 -.035 .848
financieros de la empresa se
preparan de acuerdo con los
estándares de contabilidad
financiera.

96
PGF10. El estado financiero .030 .070 .078 .761
está preparado de acuerdo
con las Normas
Internacionales de
Información Financiera para
las MYPES.
PGF12. Genera informes .063 .018 -.042 .699
periódicos para la toma de
decisiones.
PGF11. La empresa utiliza -.031 .101 .043 .646
información contable para la
toma de decisiones.
Método de extracción: Análisis de componentes principales.
Método de rotación: Varimax con normalización de Kaiser.
a. La rotación convergió en 5 iteraciones.

97
Anexo 14. Análisis Factorial de Rentabilidad

Prueba de KMO y Bartlett

Medida Kaiser-Meyer-Olkin de adecuación de muestreo. .861

Aprox. Chi-cuadrado 685.894
Prueba de esfericidad de
gl 15
Bartlett
Sig. .000

Varianza Total Explicada

Autovalores Iniciales Sumas de extracción de cargas al cuadrado

% de la % de la
Componente Total varianza % acumulado Total varianza % acumulado

1 3.730 62.174 62.174 3.730 62.174 62.174

2 .784 13.062 75.236
3 .709 11.820 87.056
4 .344 5.734 92.789
5 .261 4.353 97.142
6 .171 2.858 100.000

Método de extracción: Análisis de componentes principales.

98
 Matriz de componente

Componente
1
R1. Las ventas de la empresa
.907
han crecido.

R2. El retorno de los activos

.876
de la empresa ha aumentado.

R3. El rendimiento del capital

.874
de la empresa ha aumentado.

R6. La cuota de mercado de la

.839
empresa ha mejorado.

R4. El retorno de la inversión

.617
de la empresa ha aumentado.

R5. Las ganancias de la

.539
empresa han crecido.
Método de extracción: Análisis de componentes
principales.
a. 1 componentes extraído.

99
 Anexo 15. Correlaciones Spearman

Correlaciones
Pract_gest_financ Rentabilidad

Coeficiente de correlación 1.000 .353**

Pract_gest_financ Sig. (bilateral) . .000
N 203 203
Rho de Spearman
Coeficiente de correlación .353** 1.000
Rentabilidad Sig. (bilateral) .000 .
N 203 203
**. La correlación es significativa en el nivel 0.01 (bilateral).

Correlaciones
Sist_inf_cont_
Pract_gest_cap Gest_estruc_ Presup_cap_gest
pract_ana_inf Rentabilidad
_trab cap_financ _act_no_ctes
_financ

Coeficiente 1.000 0.083 0.143* 0.029 .164*

Pract_gest_ de correlación
cap_trab Sig. (bilateral) . 0.240 0.042 0.676 0.019
N 203 203 203 203 203

Coeficiente 0.083 1.000 0.022 0.169* .164*

Sist_inf_con de correlación
t_pract_ana
_inf_financ Sig. (bilateral) 0.240 0.759 0.016 0.019
N 203 203 203 203 203

Coeficiente 0.143* 0.022 1.000 0.153* .179*

Rho de Gest_estruc de correlación
Spearman _cap_financ Sig. (bilateral) 0.042 0.759 0.029 0.011
N 203 203 203 203 203

Coeficiente 0.029 0.169* 0.153* 1.000 .314**

Presup_cap de correlación
_gest_act_n
o_ctes Sig. (bilateral) 0.676 0.016 0.029 0.000
N 203 203 203 203 203

Coeficiente 0.164* 0.164* 0.179* 0.314** 1.000

Rentabilida de correlación
d Sig. (bilateral) 0.019 0.019 0.011 0.000
N 203 203 203 203 203
*. La correlación es significativa en el nivel 0,05 (bilateral).
**. La correlación es significativa en el nivel 0,01 (bilateral).

100
Anexo 16. Validación de expertos

Juez 1

101
102
103
104
105
106
107
108
109
Juez 2

110
111
112
113
114
115
116
117
118
Juez 3

119
120
121
122
123
124
125
126
127