Área de Ingeniería

Asignatura: Ingeniería Económica

Solución Tarea No. 6

Tema: Evaluación de alternativas por los métodos del

valor presente (VP), valor anual (VA), costo
capitalizado y bonos

Tutor: Freddy Lara Felipe

Septiembre del 2022

I. Responda las siguientes preguntas de reflexión

a. ¿Cuál es la diferencia entre alternativas mutuamente excluyentes

y proyectos independientes?

R. En el primero, solo uno de los proyectos viables puede seleccionarse

mediante un análisis económico y el segundo, más de un proyecto viable puede
seleccionarse a través de un análisis económico.

b. ¿Qué quiere decir el término servicio igual?

R. Se refiere a la comparación de alternativas con vidas iguales y ambas

alternativas se usan en capacidades idénticas para el mismo período de tiempo,
estás reciben el nombre de alternativas de servicio igual.

c. ¿Qué diferencia tiene el valor de mercado con el valor residual

o valor de rescate?

R. La diferencia del valor residual con el valor del mercado, es que el valor
residual es el estimador que ayuda a definir a cuanto se puede vender un activo
que ha tenido una depreciación, mientras que el valor del mercado es el valor
del activo por la cual los compradores están dispuesto a comprarlo.

El valor residual se define de forma más fácil como la diferencial entre el costo
original del activo y la depreciación acumulada del activo.

d. ¿Qué es el costo capitalizado?

R. El costo capitalizado se refiere al valor presente o actual de una alternativa

cuya vida dura para siempre o indefinidamente.

e. ¿Qué es un bono?

R. Como bien dice la definición es un documento o instrumento de deuda a largo

plazo emitido por una corporación o entidad gubernamental con el fin de
financiar proyectos importantes.

f. ¿Cuáles son las dos ecuaciones fundamentales de los bonos?

R.

I = F * B/C

P = I(P/A),i,n + F (P/F),I,n

Donde:
F=Valor nominal del bono
P=Valor presente del bono
I=Intereses del Bono para un periodo de pago
.b=tasa de interés del bono
.i=tasa de interés del mercado
C=número de pagos de intereses en un año

g. ¿Qué es un bono cero cupones?

Es un tipo de bono que se vende con descuento, es decir se vende en una

cantidad por debajo que se espera que se pague al final.
 h. ¿Qué es un bono soberano?
R. un bono que es emitido por el gobierno de una nación o país.

i. ¿Cambia la decisión que se tome con respecto a la alternativa

escogida dependiendo del método que se utilice para tomar
la decisión?
No, la decisión se supone que debería ser la misma sin importa el método con el
que se evaluara.

j. Liste tres suposiciones inherentes al método del valor

presente para comparar alternativas.

Las tres suposiciones para el análisis de valor presente cuando hay alternativas
de vida diferentes son:

1. El Servicio ofrecido por las alternativas será necesario para el MCM de

años o más.
2. La alternativa seleccionada se repetirá durante cada ciclo de vida del MCM
exactamente en la misma forma.
3. Los estimados del flujo de efectivo serán los mismos en cada ciclo de vida

k. ¿Cuántas alternativas son posibles con 5 proyectos

independientes identificados como A, B, C, D y E

2^ 5 = 32

NH,A, B,C,D,E, AB, AC, AD, AE, BC,BD,BE, CD, CE, DE, ABC, ABD, ABE, ACD,
ACE, ADE, BCD, BCE, BDE, CDE, ABCD, ABCE, ABDE, ACDE, BCDE, ABCDE

l. ¿Cuál es el significado de no hacer nada cuando se está

frente varias alternativas?

El significado de no hacer nada significa no comenzar alguna otra alternativa y

seguir continuando con el enfoque actual (ningún costo nuevo, ingreso o ahorro
se genera por dicha alternativa).
II. Resuelva los problemas siguientes

1. Compare las siguientes alternativas con base en un análisis

de valor presente, utilizando una tasa de interés del 12%
anual.

Plan Alfa Plan Omega

Costo inicial $65,000 $90,000

Costo de operación anual $17,000 $14,000

Valor residual $10,000 $15,000

Vida en años 10 10

Solución

VPA = -65,000 – 17000 (P/A)12%,10 +10,000(P/F)12,10

=-65,000 – 17000*5.65022 + 10,000*0.3219 =
-157,834.74

VPO = -90,000 - 14,000 (P/A),12,10 – 15,000 (P/F),12,10 = -90,000 -79,103.12 +

4,829.59 =
-164,273.53

La alternativa del plan alfa

2. Para un proceso robotizado de manufactura, se analizan

máquinas que tienen los siguientes costos. Con una tasa de
interés de 10% anual, determine cuál alternativa debe
seleccionarse según el criterio del valor presente. Obtenga la
solución a) a mano y b) con hoja de cálculo.

Maquina 1 Maquina 2

Costo inicial $200,000 $350,000

Valor residual $30,000 $40,000

Costo anual de operación $45,000 $35,000

Vida en años 6 12

Por ser equipos con períodos de vida útil diferentes tomamos como período de estudio el
m.c.m. = 12 años.

a)

Vpm1 = -200,000 - 200,000(P/F,10,6) + 30,000 (P/F,10,6) + 30,000(P/F,10,12) -45000(P/A,10,12) =

-593,017.77

B)

Vpm2 = -350000+ 40,000 (P/F,10,12) – 35,000 (P/A,10,12) -575,773.98

 i= 10%

n Maquina 1 Maquina 2 (P/F)i%,n VP1 VP2

0 -200,000 -350,000 1.000 (200,000) (350,000.000)

1 -45,000 -35,000 0.909 (40,909) (31,818.18)

2 -45,000 -35,000 0.826 (37,190) (28,925.62)

3 -45,000 -35,000 0.751 (33,809) (26,296.02)

4 -45,000 -35,000 0.683 (30,736) (23,905.47)

5 -45,000 -35,000 0.621 (27,941) (21,732.25)

6 -215,000 -35,000 0.564 (121,362) (19,756.59)

7 -45,000 -35,000 0.513 (23,092) (17,960.53)

8 -45,000 -35,000 0.467 (20,993) (16,327.76)

9 -45,000 -35,000 0.424 (19,084) (14,843.42)

10 -45,000 -35,000 0.386 (17,349) (13,494.02)

11 -45,000 -35,000 0.350 (15,772) (12,267.29)

12 -15,000 5,000 0.319 (4,779) 1,593.15

      VPT (593,018) (575,734)

La más conveniente es la maquina 2

3. Tomando los datos del problema anterior ¿Qué costo anual de

operación debería tener la alternativa que fue descartada para
que ambas alternativas tuvieran el mismo VP?

-200,000 - 200,000(P/F,10,6) + 30,000 (P/F,10,6) + 30,000(P/F,10,12) +x (P/A,10,12) =

-575,773.98
X (P/A,10,12) = -575,773.98 + 200,000 +200,000 (P/F,10,6) - 30,000(P/F,10,6) –
30,000(P/F,10,12)
X (P/A,10,12) = -262,879.19 – 30,000 (P/F,10,6) – 30,000 (P/F,10,12)
X (P/A,10,12) = -262,879.19 –16,934.21 – 9,558.92
X (P/A,10,12) = -289,372.32
−289,372.32 −289,372.32
=
X = (P/A,10,12)6.81369 = -42,469.24

4. Una empresa fabricante de productos químicos estudia tres

métodos para deshacerse de un residuo no peligroso:
tratamiento químico, incineración en una capa fluida y un
contrato privado para deshacerse de ellos. A continuación, se
presentan las estimaciones de cada método. Determine cuál es el
de menor costo según el criterio del valor anual y 12% anual
para los escenarios siguientes:
a) Con las estimaciones tal como se muestran.
b) El costo del contrato privado se incrementa 20% al renovarlo
cada tres años.

Tratamiento Incineración Contrato

químico privado

Costo inicial en $ 400,000 1,100,000 0

Costo anual de 150,000 225,000 500,000

operación en $

Gastos extraordinarios 100,000 200,000 0

cada 2 años

Vida en años 5 10 3
Analicemos las 3 alternativas:

1) Tratamiento Químico

VA= -400,000*(A/P,12%,5) - 150,000 – 100,000(A/P,12%,2) = -320,120$

2) Incineración

VA= -1,110,000(A/P,12%,10) - (225,000) - 200,000(A/P,12%,2) = -537,910

3) Contrato Privado

VA = -500,000

Podemos ver que la opción de menor costo es la de tratamiento químico, tanto

si el costo del contrato privado incrementa como si no.

5. Un contratista tendrá que decidir entre comprar una grúa usada

por $800,000, la misma tiene costo de operación de $200,000 en
el primer año con incrementos del 4% anual y él espera
venderla por $100,000 dentro de 5 años. La otra opción es
arrendar un equipo similar por $30,000 al mes. Haciendo un
análisis de valor anual para una tasa de interés del 13% anual
compuesto mensualmente determine si se debe comprar o
arrendar la grúa.

.ie=(1+(0.13/12))^12-1=13.80%
Opción comprar

13.80%

n Maquina 1 (P/F)I,n VP1

0 -800,000 1.000 (800,000)

1 -200,000 0.879 (175,747)

2 -208,000 0.772 (160,612)

3 -216,320 0.679 (146,781)

4 -224,973 0.596 (134,141)

5 -133,972 0.524 (70,194)

    VAE ($282,947)

Opción arrendar

.ip=0.13/12=1.0833% mensual
 VAE=-30,000(F/A)1.083%,12=-$382,343

La mejor opción comprar.

6. Determine el costo capitalizado del siguiente

proyecto: Inversión inicial: $4,000,000

Gastos extraordinarios de $1,000,000 cada 8 años

Costos anuales de operación de $300,000 por tiempo indefinido muy

largo

Tasa de interés relevante: 12%

Solución
CC=-4,000,000-(300,000/0.12)-1,000,000(A/F) 12%,8/0.12=-$6,567,750
CC=-$6,567,750
7. Se contempla construir una nueva autovía a un costo inicial de
$1,800 millones, la obra tendrá costos anuales de
mantenimiento ordinario de $25 millones en el primer año con
aumentos de $1 millón cada año, por otra parte, la obra tendrá
gastos extraordinarios de reparaciones mayores cada 7 años
que tienen un valor cada vez que se hagan de $200 millones, si
la mencionada vía tiene una vida indefinida (n=∞) y la tasa de
interés relevante es del 7% anual. (a) ¿Cuál es el costo
capitalizado de esa autovía; (b) ¿Cuál será su costo anual
equivalente? y (c) si por esa vía pasaran un promedio de 20
millones de vehículos cada año hasta el año 25 y a partir del
año 26 el flujo será de 30 millones de vehículos por año. Si
todos los costos de la obra deberán ser cubierto con los peajes,
entonces
¿Cuánto deberá pagar de peaje cada vehículo que cruce por el
puente? (NOTA: Este problema tiene un valor del 25% de la
ponderación de la actividad)
a) ¿Cuál es el costo capitalizado de esa autovía?

𝐶𝐶 = −1,800𝑀 − (25𝑀(𝑃⁄𝐴)7%,∞ 200𝑀(𝐴⁄𝐹)7%,7

+ 1𝑀(𝑃⁄𝐺)7%,∞ ) − 0.07
25𝑀 1𝑀 200𝑀(0.11555)
𝐶𝐶 = −1,800𝑀 − ( + )− 0.07
0.07 0.0049
 𝐶𝐶 = −1,800𝑀 − 357.143𝑀 − 204.082𝑀 − 330.143𝑀
𝑪𝑪 = −𝟐, 𝟔𝟗𝟏. 𝟑𝟔𝟖 𝒎𝒊𝒍𝒍𝒐𝒏𝒆𝒔

b) ¿Cuál será su costo anual equivalente?

𝐶𝐴𝐸 = (𝐶𝐶)(𝑖)
𝐶𝐴𝐸 = (−2,691.368𝑀)(0.07)
𝑪𝑨𝑬 = −𝟏𝟖𝟖. 𝟑𝟗𝟔 𝒎𝒊𝒍𝒍𝒐𝒏𝒆𝒔

c) ¿Cuánto deberá pagar de peaje cada vehículo que cruce por el puente?

n será aproximadamente 20 millones hasta el año 25, pero a partir del año
26, durante un tiempo indefinido, será aproximadamente 30 millones. Por lo
tanto, tomaremos como aproximación de n 30 millones.
𝐶𝐴𝐸
𝑃𝑒𝑎𝑗𝑒 =
𝑛
𝑃𝑒𝑎𝑗𝑒 = −188.396𝑀⁄30𝑀

𝑷𝒆𝒂𝒋𝒆 = $𝟔. 28/vehículo

8. Una empresa contempla realizar una emisión de bonos con valor

nominal de $800,000 a una tasa del 11% anuales pagaderos
semestralmente y un horizonte de redención de 10 años ¿Cuánto
cobraran por concepto de intereses los adquirientes de esos
bonos cada semestre?

Datos:

n=10 años = 20 semestres

C= 2

F= $800,000

.b= 11%

I = (F*b) /c

I= (800,000*0.11)/2

I= 44,000/semestre
 9. Si los adquirientes de los bonos del problema anterior aspiran a
una tasa de rendimiento sobre su inversión del 12% anual
capitalizado semestralmente ¿Con que descuento con respecto
al valor nominal ellos estarían ellos dispuestos a comprar esos
bonos?

ip =i/m= 0.12/2= 6% semestral

P=I(P/A) i,n +F(P/F)i,n

P=44,000(P/A)6%,20+800,000(P/F)6%,20=$754,116

.d=(1-(P/F)=1-(754,116/800,000)=5.73%

.d=5.73%

10. Una clínica instaló una máquina de tomografía nueva con un

costo de $2 millones. Se espera que este sistema se utilice
durante 8 años para después venderlo en $200 000. La clínica usa
una tasa de rendimiento de 18% anual para todo su equipo
médico de diagnóstico. Como estudiante de bioingeniería que
actualmente trabaja durante un semestre con esa clínica, se le
solicita calcular el ingreso mínimo requerido cada año para
determinar la recuperación y rendimiento esperados. Asimismo, se
pide al lector que trace dos diagramas de flujo, uno que muestre
la compra del equipo de tomografía y el flujo de efectivo, y otro
que ilustre la recuperación de capital requerida cada año

El ingreso mínimo necesario para recuperar la inversión debe ser

equivalente al valor anual de los costos del equipo, así:

VAT = 2,000,000(𝐴 𝐴
-200,000( )
)
𝑃 18%,8 𝐹 18%,8

VAT= 2,000,000(0.24524435) - 200,000(0.065244)

VAT = 490,488.7-13048.871

VAT =477,440

Conclusión: El ingreso mínimo anual para recuperar la inversión deberá

ser como mínimo de $477,440/año durante 8 años
Diagrama de flujo de la compra del equipo de tomografía

Diagrama de flujo de la recuperación del capital invertido