ANÁLISIS FINANCIERO - RAZONES FINANCIERAS

Del ejercicio terminado el 31 de Diciembre de 2017 (cifras en miles de pesos)

SOLVENCIA
a) Razones de apalancamiento
i. Deuda a capital contable (DaC)
Fórmula: DaC = (PT)
(CC)
Donde: PT = Pasivos totales
CC = Capital contable

ii. Deuda a activos totales (DaAT)

Fórmula: DaAT = (PT)
(AT)
Donde: PT = Pasivos totales
AT = Activos totales

LIQUIDEZ
a) Razones de capital contable
i. Prueba de liquidez (PL)
Fórmula: PL = (AC)
(PC)
Donde: AC = Activo Circulante
PC = Pasivo Circulante

ii. Prueba del ácido (PA)

Fórmula: PA = (AC - I)
(PC)
Donde: AC = Activo Circulante
I = Inventarios
PC = Pasivo Circulante

iii. Liquidez inmediata (LI)

Fórmula: LI = (E)
(PC)
Donde: E = Efectivo y equivalentes
PC = Pasivo Circulante
iv. Margen de seguridad (MS)
Fórmula: MS = (CTN)
(PC)
Donde: CTN = Capital de trabajo neto
PC = Pasivo Circulante

(CTN) = Activo Circulante - Pasivo Circulante

EFICIENCIA OPERATIVA
a) Razones de actividad operativa a corto plazo
i. Rotación de inventarios (RI)
Fórmula: RI = (CV)
(II + IF) / 2
Donde: CV = Costo de Ventas
II = Inventario Inicial
IF = Inventario Final

ii. Antigüedad promedio de inventarios (AI)

Fórmula: AI = (II + IF) / 2
* 360
(CV)
Donde: CV = Costo de Ventas
II = Inventario Inicial
IF = Inventario Final

iii. Rotación de cuentas por cobrar (RCC)

Fórmula: RCC = (VN)
(SIC + SFC) / 2
Donde: VN = Ventas netas
SIC = Saldo Inicial de Cuentas por
Cobrar
SFC = Saldo Final de Cuentas por
Cobrar

iv. Antigüedad promedio de cuentas por cobrar (ACC)

Fórmula: ACC = (SIC + SFC) / 2
* 360
(VN)
Donde: VN = Ventas netas
SIC = Saldo Inicial de Cuentas por
Cobrar
SFC = Saldo Final de Cuentas por
Cobrar
v. Rotación de cuentas por pagar (RCP)
Fórmula: RCP = (CV)
(SICP + SFCP) / 2
Donde: CV = Costo de Ventas
SICP = Saldo Inicial de Cuentas por
Pagar
SFCP = Saldo Final de Cuentas por
Pagar

vi. Antigüedad promedio de cuentas por pagar (ACP)

Fórmula: ACP = (SICP + SFCP) / 2
* 360
(CV)
Donde: CV = Costo de Ventas
SICP = Saldo Inicial de Cuentas por
Pagar
SFCP = Saldo Final de Cuentas por
Pagar

vii. Rotación del capital de trabajo (RCTN)

Fórmula: RCTN = (VN)
(CTN)
Donde: VN = Ventas Netas
CTN = Capital de Trabajo Neto

(CTN) = Activo Circulante - Pasivo Circulante

b) Razones de actividad de inversión en el largo plazo

ii. Rotación de activos totales (RAT)
Fórmula: RAT = (VN)
(AT)
Donde: VN = Ventas Netas
AT = Activos Totales

RENTABILIDAD
a) Razones de retorno sobre ingresos
i. Margen de utilidad bruta (MUB)
Fórmula: MUB = (UB)
(VN)
Donde: UB = Utilidad Bruta
VN = Ventas Netas
ii. Margen de utilidad operativa (MUO)
Fórmula: MUO = (UO)
(VN)
Donde: UO = Utilidad Operativa
VN = Ventas Netas

iii. Margen de utilidad antes de financiamiento e impuestos (MUAFI)

Fórmula: MUAFI = (UAFI)
(VN)
Donde: UAFI = Utilidad Antes de
Financiamiento e impuestos
VN = Ventas Netas

iv. Margen de utilidad antes de financiamiento, impuestos,

depreciación y amortización (MUAFIDA)
Fórmula: MUAFIDA = (UAFIDA)
(VN)
Donde: UAFIDA = Utilidad Antes de
Financiamiento, impuestos,
depreciación y amortización

VN = Ventas Netas

v. Margen de utilidad neta (MUN)

Fórmula: MUN = (UN)
(VN)
Donde: UN = Utilidad Neta
VN = Ventas Netas

b) Razones de retorno sobre la inversión

i. Retorno de activos (RdA)
Fórmula: RdA = (UN)
(AT)
Donde: UN = Utilidad Neta
AT = Activos Totales

ii. Retorno de capital contribuido (RdCC)

Fórmula: RdCC = (UN)
 (CCo)
Donde: UN = Utilidad Neta
CCo = Capital Contribuido

iii. Retorno de capital total (RdCT)

Fórmula: RdCT = (UN)
(CCo)
Donde: UN = Utilidad Neta
CC = Capital Contable
NCIERAS

SOLVENCIA INTERPRETACIÓN:

En la empresa
PT = $26,573,530
CC = $28,432,174

DaC = $26,573,530 = 0.93462885

$28,432,174

En la empresa
PT = $26,573,530
AT = $55,005,704

DaAT = $26,573,530 = 0.48310499

$55,005,704

LIQUIDEZ

En la empresa
AC = $13,643,102
PC = $18,512,807

PL = $13,643,102 = 0.7369548
$18,512,807

En la empresa
AC = $13,643,102 I = $9,653,730
PC = $18,512,807

PA = $3,989,372 = 0.21549255
$18,512,807

En la empresa
E= $1,521,746
PC = $18,512,807

LI = $1,521,746 = 0.08219964
 $18,512,807

En la empresa
AC = $13,643,102 CTN = -$4,869,705
PC = $18,512,807

MS = -$4,869,705 = -0.2630452 =0
$18,512,807

FICIENCIA OPERATIVA

En la empresa
CV = $74,916,439 IF = $9,653,730
II = $8,941,537

RI = $74,916,439 = 8.05758143
$9,297,634

En la empresa
CV = $74,916,439 IF = $9,653,730
II = $8,941,537

AI = $9,297,633.50 = 44.6784191
* 360
$74,916,439.00

En la empresa
VN = $94,582,515
SIC = $951,731
SFC = $1,011,609

RCC = $94,582,515.00 = 96.3485846

$981,670.00

En la empresa
VN = $94,582,515
SIC = $951,731
SFC = $1,011,609

ACC = $981,670.00 = 3.73643268

* 360
$94,582,515.00
 En la empresa
CV = $74,916,439
SICP = $12,212,402
SFCP = $12,904,672

RCP = $74,916,439.00 = 5.96537949

$12,558,537.00

En la empresa
CV = $74,916,439
SICP = $12,212,402
SFCP = $12,904,672

ACP= $12,558,537.00 = 60.3482144

* 360
$74,916,439.00

En la empresa
VN = $94,582,515
CTN = -$4,869,705

RCTN = $94,582,515 = -19.4226375 0

-$4,869,705

En la empresa
VN = $94,582,515
AT = $55,005,704

RAT = $94,582,515 = 1.71950376

$55,005,704

RENTABILIDAD

En la empresa
VN = $94,582,515
UB = $19,666,076

MUB = $19,666,076 = 0.20792507

 $94,582,515

En la empresa
VN = $94,582,515
UO = $4,418,277

MUO = $4,418,277 = 0.04671346

$94,582,515

En la empresa
VN = $94,582,515
UAFI = $4,527,012

MUAFI = $4,527,012 = 0.0478631

$94,582,515

En la empresa
VN = $94,582,515
UAFIDA = $6,147,829

MUAFIDA = $6,147,829 = 0.06499964

$94,582,515

En la empresa
UN = $2,117,355
VN = $94,582,515

MUN = $2,117,355 = 0.02238633

$94,582,515

En la empresa
UN = $2,117,355
AT = $55,005,704

RdA = $2,117,355 = 0.03849337

$55,005,704

En la empresa
UN = $2,117,355
 CCo = $6,504,178

RdCC = $2,117,355 = 0.32553768

$6,504,178

En la empresa
UN = $2,117,355
CC = $28,432,174

RdCT = $2,117,355 = 0.07447039

$28,432,174
NTERPRETACIÓN:
ANÁLISIS FINANCIERO - RAZONES FINANCIERAS
Del ejercicio terminado el 31 de Diciembre de 2017 (cifras en miles de pesos)

SOLVENCIA
a) Razones de apalancamiento
i. Deuda a capital contable (DaC)
Fórmula: DaC = (PT)
(CC)
Donde: PT = Pasivos totales
CC = Capital contable

ii. Deuda a activos totales (DaAT)

Fórmula: DaAT = (PT)
(AT)
Donde: PT = Pasivos totales
AT = Activos totales

LIQUIDEZ
a) Razones de capital contable
i. Prueba de liquidez (PL)
Fórmula: PL = (AC)
(PC)
Donde: AC = Activo Circulante
PC = Pasivo Circulante

ii. Prueba del ácido (PA)

Fórmula: PA = (AC - I)
(PC)
Donde: AC = Activo Circulante
I = Inventarios
PC = Pasivo Circulante

iii. Liquidez inmediata (LI)

Fórmula: LI = (E)
(PC)
Donde: E = Efectivo y equivalentes
PC = Pasivo Circulante
iv. Margen de seguridad (MS)
Fórmula: MS = (CTN)
(PC)
Donde: CTN = Capital de trabajo neto
PC = Pasivo Circulante

(CTN) = Activo Circulante - Pasivo Circulante

EFICIENCIA OPERATIVA
a) Razones de actividad operativa a corto plazo
i. Rotación de inventarios (RI)
Fórmula: RI = (CV)
(II + IF) / 2
Donde: CV = Costo de Ventas
II = Inventario Inicial
IF = Inventario Final

ii. Antigüedad promedio de inventarios (AI)

Fórmula: AI = (II + IF) / 2
* 360
(CV)
Donde: CV = Costo de Ventas
II = Inventario Inicial
IF = Inventario Final

iii. Rotación de cuentas por cobrar (RCC)

Fórmula: RCC = (VN)
(SIC + SFC) / 2
Donde: VN = Ventas netas
SIC = Saldo Inicial de Cuentas por
Cobrar
SFC = Saldo Final de Cuentas por
Cobrar

iv. Antigüedad promedio de cuentas por cobrar (ACC)

Fórmula: ACC = (SIC + SFC) / 2
* 360
(VN)
Donde: VN = Ventas netas
SIC = Saldo Inicial de Cuentas por
Cobrar
SFC = Saldo Final de Cuentas por
Cobrar
v. Rotación de cuentas por pagar (RCP)
Fórmula: RCP = (CV)
(SICP + SFCP) / 2
Donde: CV = Costo de Ventas
SICP = Saldo Inicial de Cuentas por
Pagar
SFCP = Saldo Final de Cuentas por
Pagar

vi. Antigüedad promedio de cuentas por pagar (ACP)

Fórmula: ACP = (SICP + SFCP) / 2
* 360
(CV)
Donde: CV = Costo de Ventas
SICP = Saldo Inicial de Cuentas por
Pagar
SFCP = Saldo Final de Cuentas por
Pagar

vii. Rotación del capital de trabajo (RCTN)

Fórmula: RCTN = (VN)
(CTN)
Donde: VN = Ventas Netas
CTN = Capital de Trabajo Neto

(CTN) = Activo Circulante - Pasivo Circulante

b) Razones de actividad de inversión en el largo plazo

ii. Rotación de activos totales (RAT)
Fórmula: RAT = (VN)
(AT)
Donde: VN = Ventas Netas
AT = Activos Totales

RENTABILIDAD
a) Razones de retorno sobre ingresos
i. Margen de utilidad bruta (MUB)
Fórmula: MUB = (UB)
(VN)
Donde: UB = Utilidad Bruta
VN = Ventas Netas
ii. Margen de utilidad operativa (MUO)
Fórmula: MUO = (UO)
(VN)
Donde: UO = Utilidad Operativa
VN = Ventas Netas

iii. Margen de utilidad antes de financiamiento e impuestos (MUAFI)

Fórmula: MUAFI = (UAFI)
(VN)
Donde: UAFI = Utilidad Antes de
Financiamiento e impuestos
VN = Ventas Netas

iv. Margen de utilidad antes de financiamiento, impuestos,

depreciación y amortización (MUAFIDA)
Fórmula: MUAFIDA = (UAFIDA)
(VN)
Donde: UAFIDA = Utilidad Antes de
Financiamiento, impuestos,
depreciación y amortización

VN = Ventas Netas

v. Margen de utilidad neta (MUN)

Fórmula: MUN = (UN)
(VN)
Donde: UN = Utilidad Neta
VN = Ventas Netas

b) Razones de retorno sobre la inversión

i. Retorno de activos (RdA)
Fórmula: RdA = (UN)
(AT)
Donde: UN = Utilidad Neta
AT = Activos Totales

ii. Retorno de capital contribuido (RdCC)

Fórmula: RdCC = (UN)
 (CCo)
Donde: UN = Utilidad Neta
CCo = Capital Contribuido

iii. Retorno de capital total (RdCT)

Fórmula: RdCT = (UN)
(CCo)
Donde: UN = Utilidad Neta
CC = Capital Contable
NCIERAS

SOLVENCIA INTERPRETACIÓN:

En la empresa
PT = $26,573,530
CC = $28,432,174

DaC = $26,573,530 = 0.93462885

$28,432,174

En la empresa
PT = $26,573,530
AT = $55,005,704

DaAT = $26,573,530 = 0.48310499

$55,005,704

LIQUIDEZ

En la empresa
AC = $13,643,102
PC = $18,512,807

PL = $13,643,102 = 0.7369548
$18,512,807

En la empresa
AC = $13,643,102 I = $9,653,730
PC = $18,512,807

PA = $3,989,372 = 0.21549255
$18,512,807

En la empresa
E= $1,521,746
PC = $18,512,807

LI = $1,521,746 = 0.08219964
 $18,512,807

En la empresa
AC = $13,643,102 CTN = -$4,869,705
PC = $18,512,807

MS = -$4,869,705 = -0.2630452 =0
$18,512,807

FICIENCIA OPERATIVA

En la empresa
CV = $74,916,439 IF = $9,653,730
II = $8,941,537

RI = $74,916,439 = 8.05758143
$9,297,634

En la empresa
CV = $74,916,439 IF = $9,653,730
II = $8,941,537

AI = $9,297,633.50 = 44.6784191
* 360
$74,916,439.00

En la empresa
VN = $94,582,515
SIC = $951,731
SFC = $1,011,609

RCC = $94,582,515.00 = 96.3485846

$981,670.00

En la empresa
VN = $94,582,515
SIC = $951,731
SFC = $1,011,609

ACC = $981,670.00 = 3.73643268

* 360
$94,582,515.00
 En la empresa
CV = $74,916,439
SICP = $12,212,402
SFCP = $12,904,672

RCP = $74,916,439.00 = 5.96537949

$12,558,537.00

En la empresa
CV = $74,916,439
SICP = $12,212,402
SFCP = $12,904,672

ACP= $12,558,537.00 = 60.3482144

* 360
$74,916,439.00

En la empresa
VN = $94,582,515
CTN = -$4,869,705

RCTN = $94,582,515 = -19.4226375 0

-$4,869,705

En la empresa
VN = $94,582,515
AT = $55,005,704

RAT = $94,582,515 = 1.71950376

$55,005,704

RENTABILIDAD

En la empresa
VN = $94,582,515
UB = $19,666,076

MUB = $19,666,076 = 0.20792507

 $94,582,515

En la empresa
VN = $94,582,515
UO = $4,418,277

MUO = $4,418,277 = 0.04671346

$94,582,515

En la empresa
VN = $94,582,515
UAFI = $4,527,012

MUAFI = $4,527,012 = 0.0478631

$94,582,515

En la empresa
VN = $94,582,515
UAFIDA = $6,147,829

MUAFIDA = $6,147,829 = 0.06499964

$94,582,515

En la empresa
UN = $2,117,355
VN = $94,582,515

MUN = $2,117,355 = 0.02238633

$94,582,515

En la empresa
UN = $2,117,355
AT = $55,005,704

RdA = $2,117,355 = 0.03849337

$55,005,704

En la empresa
UN = $2,117,355
 CCo = $6,504,178

RdCC = $2,117,355 = 0.32553768

$6,504,178

En la empresa
UN = $2,117,355
CC = $28,432,174

RdCT = $2,117,355 = 0.07447039

$28,432,174
NTERPRETACIÓN:
ANÁLISIS FINANCIERO - RAZONES FINANCIERAS
Del ejercicio terminado el 31 de Diciembre de 2017 (cifras en miles de pesos)

SOLVENCIA
a) Razones de apalancamiento
i. Deuda a capital contable (DaC)
Fórmula: DaC = (PT)
(CC)
Donde: PT = Pasivos totales
CC = Capital contable

ii. Deuda a activos totales (DaAT)

Fórmula: DaAT = (PT)
(AT)
Donde: PT = Pasivos totales
AT = Activos totales

LIQUIDEZ
a) Razones de capital contable
i. Prueba de liquidez (PL)
Fórmula: PL = (AC)
(PC)
Donde: AC = Activo Circulante
PC = Pasivo Circulante

ii. Prueba del ácido (PA)

Fórmula: PA = (AC - I)
(PC)
Donde: AC = Activo Circulante
I = Inventarios
PC = Pasivo Circulante

iii. Liquidez inmediata (LI)

Fórmula: LI = (E)
(PC)
Donde: E = Efectivo y equivalentes
PC = Pasivo Circulante
iv. Margen de seguridad (MS)
Fórmula: MS = (CTN)
(PC)
Donde: CTN = Capital de trabajo neto
PC = Pasivo Circulante

(CTN) = Activo Circulante - Pasivo Circulante

EFICIENCIA OPERATIVA
a) Razones de actividad operativa a corto plazo
i. Rotación de inventarios (RI)
Fórmula: RI = (CV)
(II + IF) / 2
Donde: CV = Costo de Ventas
II = Inventario Inicial
IF = Inventario Final

ii. Antigüedad promedio de inventarios (AI)

Fórmula: AI = (II + IF) / 2
* 360
(CV)
Donde: CV = Costo de Ventas
II = Inventario Inicial
IF = Inventario Final

iii. Rotación de cuentas por cobrar (RCC)

Fórmula: RCC = (VN)
(SIC + SFC) / 2
Donde: VN = Ventas netas
SIC = Saldo Inicial de Cuentas por
Cobrar
SFC = Saldo Final de Cuentas por
Cobrar

iv. Antigüedad promedio de cuentas por cobrar (ACC)

Fórmula: ACC = (SIC + SFC) / 2
* 360
(VN)
Donde: VN = Ventas netas
SIC = Saldo Inicial de Cuentas por
Cobrar
SFC = Saldo Final de Cuentas por
Cobrar
v. Rotación de cuentas por pagar (RCP)
Fórmula: RCP = (CV)
(SICP + SFCP) / 2
Donde: CV = Costo de Ventas
SICP = Saldo Inicial de Cuentas por
Pagar
SFCP = Saldo Final de Cuentas por
Pagar

vi. Antigüedad promedio de cuentas por pagar (ACP)

Fórmula: ACP = (SICP + SFCP) / 2
* 360
(CV)
Donde: CV = Costo de Ventas
SICP = Saldo Inicial de Cuentas por
Pagar
SFCP = Saldo Final de Cuentas por
Pagar

vii. Rotación del capital de trabajo (RCTN)

Fórmula: RCTN = (VN)
(CTN)
Donde: VN = Ventas Netas
CTN = Capital de Trabajo Neto

(CTN) = Activo Circulante - Pasivo Circulante

b) Razones de actividad de inversión en el largo plazo

ii. Rotación de activos totales (RAT)
Fórmula: RAT = (VN)
(AT)
Donde: VN = Ventas Netas
AT = Activos Totales

RENTABILIDAD
a) Razones de retorno sobre ingresos
i. Margen de utilidad bruta (MUB)
Fórmula: MUB = (UB)
(VN)
Donde: UB = Utilidad Bruta
VN = Ventas Netas
ii. Margen de utilidad operativa (MUO)
Fórmula: MUO = (UO)
(VN)
Donde: UO = Utilidad Operativa
VN = Ventas Netas

iii. Margen de utilidad antes de financiamiento e impuestos (MUAFI)

Fórmula: MUAFI = (UAFI)
(VN)
Donde: UAFI = Utilidad Antes de
Financiamiento e impuestos
VN = Ventas Netas

iv. Margen de utilidad antes de financiamiento, impuestos,

depreciación y amortización (MUAFIDA)
Fórmula: MUAFIDA = (UAFIDA)
(VN)
Donde: UAFIDA = Utilidad Antes de
Financiamiento, impuestos,
depreciación y amortización

VN = Ventas Netas

v. Margen de utilidad neta (MUN)

Fórmula: MUN = (UN)
(VN)
Donde: UN = Utilidad Neta
VN = Ventas Netas

b) Razones de retorno sobre la inversión

i. Retorno de activos (RdA)
Fórmula: RdA = (UN)
(AT)
Donde: UN = Utilidad Neta
AT = Activos Totales

ii. Retorno de capital contribuido (RdCC)

Fórmula: RdCC = (UN)
 (CCo)
Donde: UN = Utilidad Neta
CCo = Capital Contribuido

iii. Retorno de capital total (RdCT)

Fórmula: RdCT = (UN)
(CCo)
Donde: UN = Utilidad Neta
CC = Capital Contable
NCIERAS

SOLVENCIA INTERPRETACIÓN:

En la empresa
PT = $26,573,530
CC = $28,432,174

DaC = $26,573,530 = 0.93462885

$28,432,174

En la empresa
PT = $26,573,530
AT = $55,005,704

DaAT = $26,573,530 = 0.48310499

$55,005,704

LIQUIDEZ

En la empresa
AC = $13,643,102
PC = $18,512,807

PL = $13,643,102 = 0.7369548
$18,512,807

En la empresa
AC = $13,643,102 I = $9,653,730
PC = $18,512,807

PA = $3,989,372 = 0.21549255
$18,512,807

En la empresa
E= $1,521,746
PC = $18,512,807

LI = $1,521,746 = 0.08219964
 $18,512,807

En la empresa
AC = $13,643,102 CTN = -$4,869,705
PC = $18,512,807

MS = -$4,869,705 = -0.2630452 =0
$18,512,807

FICIENCIA OPERATIVA

En la empresa
CV = $74,916,439 IF = $9,653,730
II = $8,941,537

RI = $74,916,439 = 8.05758143
$9,297,634

En la empresa
CV = $74,916,439 IF = $9,653,730
II = $8,941,537

AI = $9,297,633.50 = 44.6784191
* 360
$74,916,439.00

En la empresa
VN = $94,582,515
SIC = $951,731
SFC = $1,011,609

RCC = $94,582,515.00 = 96.3485846

$981,670.00

En la empresa
VN = $94,582,515
SIC = $951,731
SFC = $1,011,609

ACC = $981,670.00 = 3.73643268

* 360
$94,582,515.00
 En la empresa
CV = $74,916,439
SICP = $12,212,402
SFCP = $12,904,672

RCP = $74,916,439.00 = 5.96537949

$12,558,537.00

En la empresa
CV = $74,916,439
SICP = $12,212,402
SFCP = $12,904,672

ACP= $12,558,537.00 = 60.3482144

* 360
$74,916,439.00

En la empresa
VN = $94,582,515
CTN = -$4,869,705

RCTN = $94,582,515 = -19.4226375 0

-$4,869,705

En la empresa
VN = $94,582,515
AT = $55,005,704

RAT = $94,582,515 = 1.71950376

$55,005,704

RENTABILIDAD

En la empresa
VN = $94,582,515
UB = $19,666,076

MUB = $19,666,076 = 0.20792507

 $94,582,515

En la empresa
VN = $94,582,515
UO = $4,418,277

MUO = $4,418,277 = 0.04671346

$94,582,515

En la empresa
VN = $94,582,515
UAFI = $4,527,012

MUAFI = $4,527,012 = 0.0478631

$94,582,515

En la empresa
VN = $94,582,515
UAFIDA = $6,147,829

MUAFIDA = $6,147,829 = 0.06499964

$94,582,515

En la empresa
UN = $2,117,355
VN = $94,582,515

MUN = $2,117,355 = 0.02238633

$94,582,515

En la empresa
UN = $2,117,355
AT = $55,005,704

RdA = $2,117,355 = 0.03849337

$55,005,704

En la empresa
UN = $2,117,355
 CCo = $6,504,178

RdCC = $2,117,355 = 0.32553768

$6,504,178

En la empresa
UN = $2,117,355
CC = $28,432,174

RdCT = $2,117,355 = 0.07447039

$28,432,174
NTERPRETACIÓN:
ANÁLISIS FINANCIERO - RAZONES FINANCIERAS
Del ejercicio terminado el 31 de Diciembre de 2017 (cifras en miles de pesos)

SOLVENCIA
a) Razones de apalancamiento
i. Deuda a capital contable (DaC)
Fórmula: DaC = (PT)
(CC)
Donde: PT = Pasivos totales
CC = Capital contable

ii. Deuda a activos totales (DaAT)

Fórmula: DaAT = (PT)
(AT)
Donde: PT = Pasivos totales
AT = Activos totales

LIQUIDEZ
a) Razones de capital contable
i. Prueba de liquidez (PL)
Fórmula: PL = (AC)
(PC)
Donde: AC = Activo Circulante
PC = Pasivo Circulante

ii. Prueba del ácido (PA)

Fórmula: PA = (AC - I)
(PC)
Donde: AC = Activo Circulante
I = Inventarios
PC = Pasivo Circulante

iii. Liquidez inmediata (LI)

Fórmula: LI = (E)
(PC)
Donde: E = Efectivo y equivalentes
PC = Pasivo Circulante
iv. Margen de seguridad (MS)
Fórmula: MS = (CTN)
(PC)
Donde: CTN = Capital de trabajo neto
PC = Pasivo Circulante

(CTN) = Activo Circulante - Pasivo Circulante

EFICIENCIA OPERATIVA
a) Razones de actividad operativa a corto plazo
i. Rotación de inventarios (RI)
Fórmula: RI = (CV)
(II + IF) / 2
Donde: CV = Costo de Ventas
II = Inventario Inicial
IF = Inventario Final

ii. Antigüedad promedio de inventarios (AI)

Fórmula: AI = (II + IF) / 2
* 360
(CV)
Donde: CV = Costo de Ventas
II = Inventario Inicial
IF = Inventario Final

iii. Rotación de cuentas por cobrar (RCC)

Fórmula: RCC = (VN)
(SIC + SFC) / 2
Donde: VN = Ventas netas
SIC = Saldo Inicial de Cuentas por
Cobrar
SFC = Saldo Final de Cuentas por
Cobrar

iv. Antigüedad promedio de cuentas por cobrar (ACC)

Fórmula: ACC = (SIC + SFC) / 2
* 360
(VN)
Donde: VN = Ventas netas
SIC = Saldo Inicial de Cuentas por
Cobrar
SFC = Saldo Final de Cuentas por
Cobrar
v. Rotación de cuentas por pagar (RCP)
Fórmula: RCP = (CV)
(SICP + SFCP) / 2
Donde: CV = Costo de Ventas
SICP = Saldo Inicial de Cuentas por
Pagar
SFCP = Saldo Final de Cuentas por
Pagar

vi. Antigüedad promedio de cuentas por pagar (ACP)

Fórmula: ACP = (SICP + SFCP) / 2
* 360
(CV)
Donde: CV = Costo de Ventas
SICP = Saldo Inicial de Cuentas por
Pagar
SFCP = Saldo Final de Cuentas por
Pagar

vii. Rotación del capital de trabajo (RCTN)

Fórmula: RCTN = (VN)
(CTN)
Donde: VN = Ventas Netas
CTN = Capital de Trabajo Neto

(CTN) = Activo Circulante - Pasivo Circulante

b) Razones de actividad de inversión en el largo plazo

ii. Rotación de activos totales (RAT)
Fórmula: RAT = (VN)
(AT)
Donde: VN = Ventas Netas
AT = Activos Totales

RENTABILIDAD
a) Razones de retorno sobre ingresos
i. Margen de utilidad bruta (MUB)
Fórmula: MUB = (UB)
(VN)
Donde: UB = Utilidad Bruta
VN = Ventas Netas
ii. Margen de utilidad operativa (MUO)
Fórmula: MUO = (UO)
(VN)
Donde: UO = Utilidad Operativa
VN = Ventas Netas

iii. Margen de utilidad antes de financiamiento e impuestos (MUAFI)

Fórmula: MUAFI = (UAFI)
(VN)
Donde: UAFI = Utilidad Antes de
Financiamiento e impuestos
VN = Ventas Netas

iv. Margen de utilidad antes de financiamiento, impuestos,

depreciación y amortización (MUAFIDA)
Fórmula: MUAFIDA = (UAFIDA)
(VN)
Donde: UAFIDA = Utilidad Antes de
Financiamiento, impuestos,
depreciación y amortización

VN = Ventas Netas

v. Margen de utilidad neta (MUN)

Fórmula: MUN = (UN)
(VN)
Donde: UN = Utilidad Neta
VN = Ventas Netas

b) Razones de retorno sobre la inversión

i. Retorno de activos (RdA)
Fórmula: RdA = (UN)
(AT)
Donde: UN = Utilidad Neta
AT = Activos Totales

ii. Retorno de capital contribuido (RdCC)

Fórmula: RdCC = (UN)
 (CCo)
Donde: UN = Utilidad Neta
CCo = Capital Contribuido

iii. Retorno de capital total (RdCT)

Fórmula: RdCT = (UN)
(CCo)
Donde: UN = Utilidad Neta
CC = Capital Contable
NCIERAS

SOLVENCIA INTERPRETACIÓN:

En la empresa
PT = $26,573,530
CC = $28,432,174

DaC = $26,573,530 = 0.93462885

$28,432,174

En la empresa
PT = $26,573,530
AT = $55,005,704

DaAT = $26,573,530 = 0.48310499

$55,005,704

LIQUIDEZ

En la empresa
AC = $13,643,102
PC = $18,512,807

PL = $13,643,102 = 0.7369548
$18,512,807

En la empresa
AC = $13,643,102 I = $9,653,730
PC = $18,512,807

PA = $3,989,372 = 0.21549255
$18,512,807

En la empresa
E= $1,521,746
PC = $18,512,807

LI = $1,521,746 = 0.08219964
 $18,512,807

En la empresa
AC = $13,643,102 CTN = -$4,869,705
PC = $18,512,807

MS = -$4,869,705 = -0.2630452 =0
$18,512,807

FICIENCIA OPERATIVA

En la empresa
CV = $74,916,439 IF = $9,653,730
II = $8,941,537

RI = $74,916,439 = 8.05758143
$9,297,634

En la empresa
CV = $74,916,439 IF = $9,653,730
II = $8,941,537

AI = $9,297,633.50 = 44.6784191
* 360
$74,916,439.00

En la empresa
VN = $94,582,515
SIC = $951,731
SFC = $1,011,609

RCC = $94,582,515.00 = 96.3485846

$981,670.00

En la empresa
VN = $94,582,515
SIC = $951,731
SFC = $1,011,609

ACC = $981,670.00 = 3.73643268

* 360
$94,582,515.00
 En la empresa
CV = $74,916,439
SICP = $12,212,402
SFCP = $12,904,672

RCP = $74,916,439.00 = 5.96537949

$12,558,537.00

En la empresa
CV = $74,916,439
SICP = $12,212,402
SFCP = $12,904,672

ACP= $12,558,537.00 = 60.3482144

* 360
$74,916,439.00

En la empresa
VN = $94,582,515
CTN = -$4,869,705

RCTN = $94,582,515 = -19.4226375 0

-$4,869,705

En la empresa
VN = $94,582,515
AT = $55,005,704

RAT = $94,582,515 = 1.71950376

$55,005,704

RENTABILIDAD

En la empresa
VN = $94,582,515
UB = $19,666,076

MUB = $19,666,076 = 0.20792507

 $94,582,515

En la empresa
VN = $94,582,515
UO = $4,418,277

MUO = $4,418,277 = 0.04671346

$94,582,515

En la empresa
VN = $94,582,515
UAFI = $4,527,012

MUAFI = $4,527,012 = 0.0478631

$94,582,515

En la empresa
VN = $94,582,515
UAFIDA = $6,147,829

MUAFIDA = $6,147,829 = 0.06499964

$94,582,515

En la empresa
UN = $2,117,355
VN = $94,582,515

MUN = $2,117,355 = 0.02238633

$94,582,515

En la empresa
UN = $2,117,355
AT = $55,005,704

RdA = $2,117,355 = 0.03849337

$55,005,704

En la empresa
UN = $2,117,355
 CCo = $6,504,178

RdCC = $2,117,355 = 0.32553768

$6,504,178

En la empresa
UN = $2,117,355
CC = $28,432,174

RdCT = $2,117,355 = 0.07447039

$28,432,174
NTERPRETACIÓN:
ANÁLISIS FINANCIERO - RAZONES FINANCIERAS
Del ejercicio terminado el 31 de Diciembre de 2017 (cifras en miles de pesos)

Razón financiera

Solvencia
a) Razones de apalancamiento
i. Deuda a capital contable (DaC) 0.934628846883112
ii. Deuda a activos totales (DaAT) 0.483104988529917

Liquidez
a) Razones de capital contable
i. Prueba de liquidez (PL) 0.736954801073657
ii. Prueba del ácido (PA) 0.215492550643455
iii. Liquidez inmediata (LI) 0.0821996361761887
iv. Margen de seguridad (MS) -0.263045198926343

Eficiencia Operativa
a) Razones de actividad operativa a corto plazo
i. Rotación de inventarios (RI) 8.05758142649955
ii. Antigüedad promedio de inventarios (AI) 44.6784191117253
iii. Rotación de cuentas por cobrar (RCC) 96.3485845548912
iv. Antigüedad promedio de cuentas por cobrar (ACC) 3.73643267997261
v. Rotación de cuentas por pagar (RCP) 5.96537948647999
vi. Antigüedad promedio de cuentas por pagar (ACP) 60.3482143618706
vii. Rotación del capital de trabajo (RCTN) -19.4226375108965

b) Razones de actividad de inversión en el largo plazo

ii. Rotación de activos totales (RAT) 1.71950376273704

Rentabilidad
a) Razones de retorno sobre ingresos
i. Margen de utilidad bruta (MUB) 0.207925069448618
ii. Margen de utilidad operativa (MUO) 0.0467134649570272
iii. Margen de utilidad antes de financiamiento e impuestos (MUAFI) 0.0478630960489896
iv. Margen de utilidad antes de financiamiento, impuestos, depreciación y
amortización (MUAFIDA) 0.0649996355034543
v. Margen de utilidad neta (MUN) 0.022386325844687

b) Razones de retorno sobre la inversión

i. Retorno de activos (RdA) 0.0384933715237969
ii. Retorno de capital contribuido (RdCC) 0.325537677474386
iii. Retorno de capital total (RdCT) 0.0744703869637264
S

0.934628846883112 #REF! #REF! #REF!

0.483104988529917 #REF! #REF! #REF!

0.736954801073657 #REF! #REF! #REF!

0.215492550643455 #REF! #REF! #REF!
0.0821996361761887 #REF! #REF! #REF!
-0.263045198926343 #REF! #REF! #REF!

8.05758142649955 #REF! #REF! #REF!

44.6784191117253 #REF! #REF! #REF!
96.3485845548912 #REF! #REF! #REF!
3.73643267997261 #REF! #REF! #REF!
5.96537948647999 #REF! #REF! #REF!
60.3482143618706 #REF! #REF! #REF!
-19.4226375108965 #REF! #REF! #REF!

1.71950376273704 #REF! #REF! #REF!

0.207925069448618 #REF! #REF! #REF!

0.0467134649570272 #REF! #REF! #REF!
0.0478630960489896 #REF! #REF! #REF!

0.0649996355034543 #REF! #REF! #REF!

0.022386325844687 #REF! #REF! #REF!

0.0384933715237969 #REF! #REF! #REF!

0.325537677474386 #REF! #REF! #REF!
0.0744703869637264 #REF! #REF! #REF!