1.3.
Descuento simple
Se denomina así a la operación financiera que tiene por objeto la sustitución de un capital
futuro por otro equivalente con vencimiento presente, mediante la aplicación de la ley
financiera de descuento simple. Es una operación inversa a la de capitalización.
1.3.1. Características de la operación
Los intereses no son productivos, lo que significa que:
A medida que se generan no se restan del capital de partida para producir (y
restar) nuevos intereses en el futuro y, por tanto
Los intereses de cualquier período siempre los genera el mismo capital, al tanto de
interés vigente en dicho período.
En una operación de descuento el punto de partida es un capital futuro conocido (C n) cuyo
vencimiento se quiere adelantar. Deberemos conocer las condiciones en las que se quiere
hacer esta anticipación: duración de la operación (tiempo que se anticipa el capital futuro) y
tanto de interés aplicado.
El capital que resulte de la operación de descuento (capital actual o presente –C 0–) será de
cuantía menor, siendo la diferencia entre ambos capitales los intereses que el capital futuro
deja de tener por anticipar su vencimiento. En definitiva, si trasladar un capital desde el
presente al futuro implica añadirle intereses, hacer la operación inversa, anticipar su
vencimiento, supondrá la minoración de esa misma carga financiera.
Gráficamente:
Elementos:
D: Descuento o rebaja.
Cn: Valor final o nominal.
C0: Valor actual, inicial o efectivo.
i ó d: Tanto de la operación.
Por tanto, el capital presente (C0) es inferior al capital futuro (Cn), y la diferencia entre ambos
es lo que se denomina descuento (D). Se cumple la siguiente expresión:
D = Cn – C0
Además, el descuento, propiamente dicho, no es más que una disminución de intereses que
experimenta un capital futuro como consecuencia de adelantar su vencimiento, por lo tanto se
calcula como el interés total de un intervalo de tiempo (el que se anticipe el capital futuro). Se
cumple:
D = Capital x Tipo x Tiempo
Y, según cuál sea el capital que se considere para el cómputo de los intereses, estaremos
ante las dos modalidades de descuento que existen en la práctica:
Descuento racional, matemático o lógico, y
Descuento comercial o bancario.
En todo caso, y cualquiera que sea la modalidad de descuento que se emplee, en este tipo de
operaciones el punto de partida es un capital futuro (Cn) (conocido) que se quiere sustituir por
un capital presente (C0) (que habrá de calcular), para lo cual será necesario el ahorro de
intereses (descuento) que la operación supone.
1.3.2. Descuento racional
El ahorro de intereses se calcula sobre el valor efectivo (C0) empleando un tipo de interés
efectivo (i).
Al ser C0 (el capital inicial) aquel que genera los intereses en esta operación, igual que ocurría
en la capitalización, resulta válida la fórmula de la capitalización simple, siendo ahora la
incógnita el capital inicial (C0).
Así pues, a partir de la capitalización simple se despeja el capital inicial, para posteriormente
por diferencias determinar el descuento racional:
Cn = C0 (1 + n x i)
• Cálculo del capital inicial:
Cn
C0 = ————-
1 + n x i
• Cálculo del ahorro de intereses (Dr):
Cn Cn x n x i
Dr = Cn – C0 = Cn – ————– = ————–
1 + n x i 1 + n x i
De otra forma:
Cn Cn x n x i
Dr = C0 x i x n = ————— x i x n = —————–
1 + n x i 1 + n x i
1.3.3. Descuento comercial
Los intereses generados en la operación se calculan sobre el nominal (C n) empleando un tipo
de descuento (d).
En este caso resulta más interesante calcular primero el descuento (D c) y posteriormente el
capital inicial (C0).
Como el descuento es la suma de los intereses generados en cada uno de los períodos
descontados (n), y en cada período tanto el capital considerado para calcular los intereses
como el propio tanto se mantiene constante, resulta:
Dc = Cn x d + Cn x d + … + Cn x d = Cn x n x d
<———————————->
n veces
El capital inicial se obtiene por diferencia entre el capital final (C n) y el descuento (Dc):
C0 = Cn – Dc = Cn – Cn x n x d = Cn x (1 – n x d)
C0 = Cn x (1 – n x d)
EJEMPLO 9
Se pretende anticipar al momento actual el vencimiento de un capital de 100 euros con
vencimiento dentro de 3 años a un tanto anual del 10%. Calcular el capital inicial y el
descuento de la operación.
Caso 1:
Considerando que el capital sobre el que se calculan los intereses es el inicial (descuento
racional):
100
C0 = —————- = 76,92 €
1 + 3 x 0,1
Dr = 100 – 76,92 = 23,08 €
o bien:
Dr = 76,92 x 0,1 x 3 = 23,08 €
Caso 2:
Considerando que el capital sobre el que se calculan los intereses es el nominal (descuento
comercial):
Dc = 100 x 0,1 x 3 = 30 €
C0 = 100 – 30 = 70 €
o bien:
C0 = 100 x (1 – 3 x 0,1) = 70 €