AUDITORÍA
TRIBUTARIA
SECTOR
CONSTRUCCIÓN
Ficha RUC
3
Naturaleza
del Negocio
4
COSAPI es:
➢Una sociedad anónima, de duración
indefinida, constituida y organizada bajo las
leyes de la República del Perú, cuyo objeto
social es, entre otros, dedicarse, por cuenta
propia o de terceros, o en cualquier tipo de
asociación con terceros permitidos por la ley,
a la realización de todas las actividades de
construcción, servicios de ingeniería y de
asesoría gerencial, inversiones inmobiliarias o
la adquisición, compra, venta, arrendamiento,
cesión en uso, promoción, administración,
remodelación, diseño y construcción de todo
tipo de obras de ingeniería, sin restricción ni
limitación alguna. 5
Actividad
Económica
6
Objeto social
La actividad principal de la Compañía es proveer servicios de
ingeniería, procura y construcción dentro del campo de las
obras civiles y de montajes electromecánicos, principalmente en
los segmentos de infraestructura, proyectos industriales, de
petróleo, gas y obras civiles de edificación.
Dichos servicios son contratados de distintas maneras, como
sigue: (a) contrato de servicios a suma alzada o precio fijo; (b)
contratos a precio fijo por unidad de trabajo ejecutado; y (c)
contratos a costo más honorarios por administración o Gerencia
de proyecto, o una combinación de ellos. Asimismo, como es
usual en la actividad, la Compañía participa frecuentemente en
operaciones conjuntas de construcción, los cuales se forman
exclusivamente para concursar y ejecutar obras específicas (ver
nota 4). En los años 2019 y de 2018, la Compañía ha operado
directamente y/o a través de operaciones conjuntas en Perú,
Chile, El Salvador, Panamá y Colombia. 7
Entorno
8
En cuanto al sector de la construcción las diez empresas más
destacadas en el Perú, según el ranking anual de America Economía
son: Ingeniería y Construcción Graña y Montero, COSAPI,
Empresas más importantes Infraestructura Graña y Montero, San Martín Contratistas Generales,
STRACON, Const. y Admin. Casa contratistas, Los Portales, Mota-Engil
del Sector Construcción Perú, Inversiones Centenario e Ing. Civiles & Contratistas Generales -
ICCGSA.
Según los datos de finales del año 2019 sus ventas fueron:
9
Producción
Es el segundo grupo de ingeniería y construcción más
grande del Perú por volumen de ventas, según el
Ranking de América Economía 2019, con 59 años de
presencia en el mercado durante los cuales ha
participado en muchas de las principales obras de
infraestructura del país.
10
Líneas de negocio
Actualmente el Grupo Cosapi cuenta con las siguientes cuatro líneas de negocio:
Ingeniería y Construcción Negocio principal, ejecutar proyectos de clase mundial
Servicios mineros Servicio de movimiento de tierras masivo dirigido principalmente a clientes mineros y cementeros.
Construcción, operación y mantenimiento de obras de infraestructura a través de Asociaciones Público-
Concesiones Privadas. Actualmente es concesionario del proyecto Línea 2 del Metro de Lima.
Desarrollo de proyectos de vivienda en la ciudad de Lima dirigidos al nivel socioeconómico B de la
Inmobiliario población.
11
Grupo
Económico
12
GRUPO COSAPI
Cosapi S.A. cumple un doble rol como empresa holding del Grupo Cosapi y también como la empresa a través de la cual se
desarrolla el negocio de ingeniería y construcción. De acuerdo con la denominación de “Grupo Económico” de la SMV, el Grupo
Cosapi está conformado por las siguientes empresas (Subsidiarias y Sucursales):
13
Cartera de
Proyectos
14
Unidad de Negocio de
Plantas Industriales
Algunos de los proyectos son:
▪ La unidad de plantas industriales es ➢ Montaje Electromecánico - Refinería de
responsable de la ejecución de contratos Talara
de construcción de plantas industriales o ➢ OOCC y OEM HPGR y Espesadores
plantas de proceso. En estos casos, los
servicios de ingeniería y procura de bienes ➢ Montaje de Anillos Interconexión – PMRT
de capital pueden ser efectuados por un ➢ Const. de la Infraestructura e Inst. Planta
tercero o directamente por Cosapi. En lo Concentradora B2 – Mina San Rafael
que respecta a los servicios de ➢ Planta Concentradora de Sulfuros en Mina
construcción, nos podemos encargar de Justa – Marcobre
todo o parte de los trabajos, incluyendo
➢ Construcción de Molienda – Toromocho
ejecutar las obras civiles y de cimentación, (104)
el montaje de estructuras y equipos, la
instalación eléctrica y de instrumentación, ➢ Servicio de Instalación de las PTAR del
así como los servicios de comisionamiento proyecto Minero Buriticá – Colombia
y puesta en marcha de plantas. 15
Unidad de Negocio de
Infraestructura
Algunos de los proyectos son:
▪ Esta unidad es responsable de la ejecución de ➢ Concesión Metro de Lima Línea 2
obras de infraestructura. También tiene bajo ➢ Mejoramiento y conservación del
su cargo la ejecución de contratos de servicios corredor vial Desvío Humajalso –
de mantenimiento de carreteras. Los contratos Desaguadero y Tacna – Mazocruz
más frecuentes son los de construcción de
➢ Planta de Tratamiento de Aguas
carreteras y de caminos de acceso a minas, Residuales San Martin – Piura
donde se ofrecen servicios de movimiento
masivo de tierra, colocación de base y ➢ Rehabilitación Carretera Moquegua -
pavimento asfáltico, obras de drenaje y Omate – Arequipa
construcción de puentes. Asimismo, a través ➢ Quellaveco - Movimientos Masivos de
de Cosapi construimos presas de relaves para Tierra Área Mina
proyectos mineros y presas para proyectos de ➢ Servicio de Conservación Vial Tingo
irrigación, infraestructura portuaria y María – Tarapoto
realizamos obras marítimas, tales como
➢ Servicio de Conservación Vial
muelles de carga líquida y seca y bocatomas 16
Acobamba Complementario
de agua marina, entre otros.
Unidad de Negocio de
Edificaciones
Algunos de los proyectos son:
▪ Es una unidad dedicada al diseño y
➢ Edificio Torre Del Parque II - San
construcción de proyectos integrales de
Isidro
edificaciones, la cual cuenta con un
equipo multidisciplinario y con ➢ Construcción de la Segunda
experiencia, que participa en el desarrollo Ampliación CC Plaza San Miguel
y ejecución de proyectos complejos y
➢ Mejoramiento y Ampliación de los
emblemáticos. A través de esta unidad,
Servicios de Salud – Hospital de Llata
Cosapi ofrece servicios de proyectos
integrales desde la pre-construcción, ➢ Templo de Arequipa
desarrollo de la ingeniería, procura y ➢ Recuperación del Santuario del Señor
construcción, involucrándose con el de Luren
cliente en todas las etapas del proyecto.
Procuramos participar tempranamente en ➢ Construcción del Templo de Lima –
los proyectos para mejorar la calidad del Los Olivos
diseño, y aplicar ingeniería de valor. 17
Unidad de Negocio de
Ingeniería
▪ Esta unidad está enfocada en brindar Algunos de los proyectos son:
servicios tanto a clientes externos como a ➢ Desarrollo del proyecto de
las propias obras de Cosapi. Así, se especialidades “Jardín de la Belleza”
especializa en proveer servicios que
➢ Mejoramiento de los Servicios de
incluyen, entre otros, la elaboración de Salud del Hospital Huarmey
estudios de factibilidad, expedientes
técnicos, ingeniería conceptual e ➢ Diseño de especialidades
ingeniería a detalle, especialmente en los complementarias – Oficinas
sectores de plantas industriales, minería, WeWork
infraestructura y edificaciones. Ofrece, ➢ Contrato Marco para el desarrollo
también, apoyo en la elaboración de pre- de Ingenierías Varias – Southern
diseños y asesoramiento técnico para la Copper Corporation
elaboración de presupuestos.
18
Unidad de Negocio de
Internacional
▪ Esta es la unidad de más reciente
creación y tiene la responsabilidad de
liderar nuestros esfuerzos de
internacionalización. En este sentido,
esta unidad es la encargada de la
búsqueda de nuevos proyectos a
través de nuestras nuevas sucursales
y agencias en Chile, Colombia,
Panamá, Ecuador, Bolivia y El
Salvador, así como en otros países de
la región en los que se presenten
oportunidades de proyectos en
19
condiciones favorables.
Antecedentes
al Sector
20
Sector
Construcción
➢Perú ha sido uno de los países más dinámicos de Latinoamérica en la presente década y ha conseguido
mantener la estabilidad de las principales variables macroeconómicas, lo cual ha impulsado la confianza de
la comunidad internacional. Además, el efecto de la crisis económica internacional ha sido más reducido
que en el resto de países de la zona y las perspectivas de crecimiento económico para los próximos años
son muy favorables.
➢El sector de la construcción en Perú es una de las actividades económicas más importantes del país. A lo
largo de los años ha sido una unidad de medición del bienestar económico nacional. El sector de la
construcción tiene un efecto multiplicador: se generan cuatro puestos de trabajo en otros sectores por
cada puesto en la construcción y se pagan tres dólares en sueldos en otros sectores por cada dólar
gastado en remuneraciones para la construcción. Además de su capacidad de generar empleo por ser
intensivo en mano de obra, la evolución de este sector está estrechamente ligada al desempeño de
diversas industrias. A ello se debe su relevancia en la evolución de otros sectores y de las principales
variables macroeconómicas.
➢Como industria de la construcción se entiende no sólo la actividad de los constructores, sino también
desde los profesionales proyectistas hasta los productores de insumos para la construcción. Es decir, que
ya sea de manera directa o indirecta, la industria de la construcción genera miles de puestos de trabajo.
21
Sector
Construcción
➢Sin duda alguna, la Construcción está cambiando de una forma impresionante. Manifestándose con cambios
significativos en el modo de gestión, que incorporan calidad, seguridad, especialización, productividad, tecnologías,
más información y otras disciplinas de gestión. Antes, las obras públicas eran totalmente manejadas
con presupuesto fiscal, con problemas de plazos que no se cumplían, obras que aumentaban su valor y mucha
ineficiencia de gestión.
➢Muchos son los intentos hechos para mejorar los problemas antes mencionados entre ellos están: La administración de
proyectos, la ingeniería concurrente, modelos de procesos, ingeniería del valor, nuevas formas organizacionales, apoyo
de información tecnológica, nuevos índices de desempeño, etc.
➢Si bien son muchas las causas y los factores que contribuyen a que las obras de construcción civil sean deficientes, uno
de los más importantes es el relacionado a los recursos humanos con los que cuenta este tipo de sector económico. Es
por ello que la selección del personal para trabajos en construcción civil constituye una materia de fundamental
importancia en todo el proceso de planeación. Se han empleado mecanismos y técnicas concebidos por la
moderna teoría administrativa, pero aún existen deficiencias y concepciones que limitan contar con un
adecuado reclutamiento y selección de personal dirigidos a identificar e incorporar a las empresas a quienes cuenten
con los conocimientos, habilidades, conductas, experiencias y valores necesarios, cuya integración tendrán repercusión
a nivel organizacional. 22
Antecedentes
de la Empresa
23
Historia de COSAPI
➢En 1960 Walter Piazza Tangüis y José Valdez Calle forman “Piazza y Valdez Ingenieros”,
empresa de consultoría en ingeniería eléctrica y crean PIVASA Ingenieros S.A. empresa
constructora encargada de montajes de plantas industriales.
➢En 1963 PIVASA forma un consorcio con SADE de Argentina, empresa de propiedad de
General Electric, para instalar la primera línea de transmisión de 220KV entre la Central
Hidroeléctrica de Huinco y Lima.
➢En 1967 el Consorcio SADE - PIVASA se convierte en COSAPI.
➢En los años setenta, COSAPI participa en proyectos de gran complejidad como el Oleoducto
Nor Peruano, el desarrollo petroquímico de Talara, el montaje de la central hidroeléctrica del
Mantaro, la Refinería de Petróleo La Pampilla y la Refinería de Zinc de Cajamarquilla.
➢En 1974 los socios fundadores adquieren de SADE el 50% de COSAPI.
➢En los años ochenta, COSAPI adopta una política de internacionalización y
diversificación. COSAPI, que ya había actuado conjuntamente con SADE en Argelia y Nigeria,
inicia operaciones en Costa Rica, México, República Dominicana, Chile y Venezuela. 24
Historia de COSAPI
➢En 1984 COSAPI funda COSAPI Data S.A. que se convierte en el primer distribuidor de
computadoras personales de IBM. Asimismo en los años ochenta, COSAPI, que solo
brindaba servicios de montaje para plantas industriales, se diversifica hacia obras civiles y
carreteras y participa en varios proyectos de irrigación como el Canal Miguel Checa en Piura,
Chavimochic y Chinecas. En la parte industrial, COSAPI construye las plantas de Tintaya y
Cementos Yura en Arequipa.
➢En 1993, Bechtel, la empresa de ingeniería y construcción más grande de EEUU, ingresa al
mercado peruano y escoge a COSAPI como socio local firmando un contrato de
exclusividad por diez años. Con Bechtel de socio, COSAPI ejecuta en 1994 el proyecto de
lixiviación por solventes y electrodeposición en Toquepala por un valor de US$100 millones,
la primera gran inversión minera del Perú de esa década.
➢En 1996 COSAPI recibe un aporte de capital, de parte de The Latin America Enterprise
Construction Holding Inc. (hoy Laech, Inc.), empresa holding constituida por The Latin
America Enterprise Fund, L.P. El aumento de capital le permite a COSAPI acelerar su
crecimiento así como aprovechar las oportunidades que surgían de la nueva política de
apertura a las inversiones privadas y a la privatización de empresas públicas. 25
Historia de COSAPI
➢En el 2000, en sociedad con Bechtel y Fraport, COSAPI fundó Lima Airport Partners (LAP),
empresa que ganó la concesión del Aeropuerto Jorge Chávez. COSAPI tuvo una participación
importante en la exitosa modernización de dicho aeropuerto.
➢En el año 2003, principalmente como consecuencia de la falta de pago de ciertas obras y de la
caída en ventas producida por la recesión del mercado peruano, COSAPI - al igual que otras
constructoras peruanas- refinanció sus deudas exitosamente, por un monto de US$40 millones,
sin realizar ningún descuento por capital o intereses a los acreedores.
➢A partir del 2005 COSAPI inicia un ciclo de vigoroso crecimiento, alcanzando una tasa de
crecimiento en ventas entre dicho año y el 2010 de 23.9% anual compuesta, pasando de US$65
millones a US$189 millones.
➢En el 2008, el consorcio compuesto por COSAPI y Cobra Infraestructura Hidráulicas S.A.
obtuvieron la concesión para el desarrollo de irrigación Majes Siguas.
➢Entre el 2010 y el 2013 la empresa continuó expandiéndose a una tasa de crecimiento en
ventas de 30.5% anual compuesta, pasando de US$189 millones a US$419 millones. En el
2013 COSAPI vende Cosapi Data. 26
Precios y
Costos
27
Ingresos
➢Los ingresos consolidados por ventas
ascendieron a S/ 1,671.7 Millones al cierre del
cuarto trimestre del 2019, lo que representa un
crecimiento de 2.0% con respecto al mismo
período del año anterior, atribuido
principalmente a un incremento de 13.7% en la
venta del negocio de Minería, reflejando un
ingreso a cierre del cuarto trimestre 2019 de PEN
316.3 millones; así como el importante ingreso
registrado en nuestro negocio Inmobiliario por la
venta de unidades del proyecto Sucre, alcanzado
un ingresos por S/ 18.3 millones, montos que
compensaron el decremento de 1.7% en la venta
del negocio de Ingeniería y Construcción.
28
Ingresos
➢Es la segunda empresa de ingeniería y construcción de capital nacional en el
Perú por volumen de ventas, y cuenta con 59 años de presencia en el mercado,
período durante el cual ha ejecutado varias de las obras de infraestructura más
importantes y emblemáticas del país, tanto del sector privado como del sector
público.
➢Entre estos proyectos están el Oleoducto Nor Peruano, la Refinería de Talara, la
Central Hidroeléctrica del Mantaro, los proyectos mineros de Antamina, Cerro
Verde, Toromocho y Constancia - por citar sólo algunos – el Centro Comercial
Jockey Plaza, la sede central del Banco Interbank, la modernización del
Aeropuerto Internacional Jorge Chávez, la remodelación y equipamiento del
Estadio Nacional, la construcción en tiempo récord de la nueva sede del Banco
de la Nación, el edificio más alto del Perú y la construcción de las nuevas
estructuras del Gran Complejo Deportivo de la Videna, una de las principales
sedes de los XVIII Juegos Panamericanos – Lima 2019.
29
Costos
➢El costo de ventas consolidado alcanzó los S/ 1,614.2 millones al cuarto trimestre del
2019, lo que representa un incremento de 8.4% con respecto al mismo período del año
anterior; resultado atribuido principalmente a dos factores, el primero relacionado al
negocio de Minería, que incurrió en mayores costos de operación debido a que, por el
propio avance del proyecto, la distancia recorrida por los camiones es mayor, a pesar
que el transporte de material es el mismo, contingencia que estuvo contemplada desde
inicio de proyecto y que se refleja en la tarifa negociada. El segundo factor es el mayor
volumen de costo de venta registrado en uno de nuestros consorcios por la ejecución
del proyecto de la Refinería de Talara, que representa el 16.5% del costo total por obras
del negocio de ingeniería y construcción. Cabe resaltar que la empresa está evaluando
las acciones a seguir para neutralizar este hecho.
30
Costos
➢Como parte del análisis y seguimiento
de costos y márgenes operativos de los
proyectos en ejecución, la Compañía
identificó proyectos en los cuales los
costos totales asociados al contrato
iban a exceder los ingresos asociados a
dichos costos, por tal motivo al 31 de
diciembre de 2019 y de 2018 reconoció
una provisión por pérdidas esperadas
por aproximadamente S/33,119,000 y
de S/12,146,000, correspondientes a
proyectos que se esperan culminar en el
año 2020, respectivamente.
31
Ubicación de
Plantas y Oficinas
en el Perú
32
Capital Social y
Accionistas al 2019
➢ Al 30 de septiembre del 2019, el capital
social del grupo está representado por 200
millones de acciones comunes de S/ 1.00
de valor nominal cada una, suscritas y
pagadas, las cuales se encuentran
distribuidas de la siguiente manera. Desde el 2012, 71.72% de los accionistas han transferido sus acciones a
un Patrimonio Fideicometido administrado por La Fiduciaria S.A cuyo
plazo de vigencia es de 10 años. con el objetivo de asegurar no menos
50.1% de control de Cosapi.
Cuenta con 1 mil 477 empleados y cerca de 7 mil obreros.
Actualmente, tiene operaciones Perú, Chile, Colombia,
Panamá, Bolivia yEl Salvador.
Matriz
FODA
FORTALEZAS OPORTUNIDADES
1. Experiencia de los accionistas en el 1. Desarrollar nuevos servicios.
negocio de construcción 2. Identificar alternativas para reducir
2. Amplio conocimiento técnico y los gastos y costos financieros.
comercial de todo el personal. 3. Explorar y penetrar el mercado
3. Realizar Consorcios para participar en privado en el sector construcción.
la licitación de obras que requieran 4. Realizar alianzas estratégicas para
mayor capacidad financiera u participar en concursos y/o
operativa. licitaciones de concesiones viales a
4. Lograr alcance en zonas rurales y mediano y largo plazo.
urbanas de todo el sur del país para 5. Alianzas estratégicas con empresas
tener mayor participación en obras. del sector.
DEBILIDADES AMENAZAS
1. No contar con un mecanismo para 1. Realizar Consorcios para participar
evitar inversiones en servicios de en la licitación de obras que
construcción que generen menor requieran mayor capacidad
utilidad y menor financiera u operativa.
2. Deficiencias al implementar una 2. No lograr alcance en zonas rurales y
gestión de procesos. urbanas de todo el sur del país
3. No fortalecer la capacidad de debido a conflictos sociales
negociación del personal directivo y 3. No monitorear la incidencia de los
gerencial, debido a la carga laboral. desastres naturales que ocurren en
4. Deficiencia en la diversificación de las zonas de trabajo y adyacentes
negocios colaterales. para brindar servicios de atención
de emergencias.
¿Cómo se han
Financiado las
Inversiones?
40
TOTAL PASIVO y PATRIMONIO 2019
El patrimonio neto alcanzó
Total los PEN 190.5 millones al
patrimonio
31 de diciembre del 2019.
15%
Los pasivos totales en el
cuarto trimestre del 2019
alcanzaron los PEN 1,049.9
millones.
Total pasivo
41
85%
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS
Fuente: COSAPI Memoria Anual 2019
42
Calidad de la
Deuda
43
TOTAL PASIVO 2019
Los pasivos totales en el cuarto trimestre
Total pasivo
del 2019 alcanzaron los PEN 1,049.9
corriente
millones, lo que representó un
17%
incremento de PEN 59.3 millones con
relación a su nivel respecto al 31 de
diciembre del 2018..
Total pasivo no
corriente 44
83%
¿Cómo se ha
invertido el
financiamiento?
45
Los activos consisten en una amplia gama
de equipos de construcción cuyo valor
TOTAL ACTIVO 2019 contable neto al 31 de diciembre del 2019
fue de PEN 1,240.3 millones.
Normalmente financian la adquisición de estos
equipos mediante contratos de arrendamiento
financiero con un plazo similar a la vida útil
esperada de los equipos.
Total activo no
corriente
35%
Total activo
corriente
65%
46
¿Cómo está
Constituida la
Inversión a
Corto Plazo?
47
TOTAL PASIVO CORRIENTE
TOTAL PASIVO CORRIENTE
2019
Un incremento de PEN 38.1
millones en Cuentas por Pagar
Diversas y Relacionadas e 3%
0%
12%
incremento de PEN 55.1
Sobregiros bancarios
Cuentas por pagar comerciales a terceros
millones en Otras Cuentas por 16%
53% Adelantos de clientes
Pagar Diversas CP, sumas que
Cuentas por pagar a relacionadas
fueron compensada por la 16%
Cuentas por pagar diversas y provisiones
disminución de PEN 24.5 en Otros pasivos financieros
Cuentas por Pagar Comerciales y
disminución de PEN 14.6 en la
cuenta de Adelantos de Clientes.
48
Análisis de
Inversiones
a Largo Plazo
49
TOTAL PASIVO NO
CORRIENTE 2019
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 2019
Además, se cumplió con el pago de
los cupones de marzo y setiembre
por la emisión de Bonos
Corporativo, reduciendo el principal
en aproximadamente PEN 10.0
41%
Cuentas por pagar diversas y millones.
59% provisiones Es importante destacar que la
Otros pasivos financieros mayor parte de la deuda financiera
es de largo plazo.
50
Inventarios
La Gerencia estima que estos inventarios serán
utilizados en el curso normal de las operaciones
en el corto plazo y de acuerdo con la
evaluación técnica hecha por la Gerencia de la
Compañía sobre la utilización económica de los
ítems que conforman el inventario al cierre del
ejercicio, no existe la necesidad de hacer una
provisión por obsolescencia. 51
INVENTARIOS 2019
Los inventarios se valúan al costo o al
INVENTARIOS 2019 valor neto de realización, el menor. Los
costos en los que se incurre para llevar
los inventarios a su ubicación y
condiciones actuales se contabilizan de
5% 4% la siguiente manera:
21%
Materiales de obra ❑ Materiales, suministros y repuestos:
Suministros Costo de compra. El costo se
70% Repuestos determina utilizando el método
Combustibles y lubricantes
promedio ponderado.
❑ Inventarios por recibir: Costo de
compra.
52
Análisis de
Ventas
53
INGRESOS
Los ingresos consolidados por ventas
ascendieron a PEN 1,671.7 Millones al cierre del
cuarto trimestre del 2019, lo que representa un
crecimiento de 2.0% con respecto al mismo
período del año anterior.
Y esta ,atribuido principalmente a un
incremento de 13.7% en la venta del negocio
de Minería, reflejando un ingreso a cierre del
cuarto trimestre 2019 de PEN 316.3 millones.
así como el importante ingreso registrado en
nuestro negocio Inmobiliario por la venta de
unidades del proyecto Sucre, alcanzado un
ingresos por PEN 18.3 millones, montos que
compensaron el decremento de 1.7% en la venta
del negocio de Ingeniería y Construcción.
54
Estructura de
Costos y Gastos
55
Costos y Gastos 2019
Otros gastos
Gastos 4%
financieros
2%
La Compañía identificó proyectos en los
Gastos del
cuales los costos totales asociados al
personal
contrato iban a exceder los ingresos 23%
asociados a dichos costos, por tal motivo al
31 de diciembre de 2019 y de 2018
reconoció una provisión por pérdidas
esperadas por aproximadamente
S/33,119,000 y de S/12,146,000, Gastos de
Administracion
correspondientes a proyectos que se 3% Costo de
esperan culminar en el año 2020, ventas
respectivamente 68%
56
Análisis de
Gastos de Ventas
y Distribución
57
Composición del
costo de ventas
El costo de ventas consolidado alcanzó los PEN
1,614.2 millones al cuarto trimestre del 2019, lo
que representa un incremento de 8.4% con
respecto al mismo período del año anterior;
El resultado atribuido principalmente a dos
factores, el primero que la empresa incurrió en
mayores costos de operación de los proyectos y
el segundo factor es el mayor volumen de costo
de venta registrado en uno de los consorcios por
la ejecución del proyecto de la Refinería de
Talara, que representa el 16.5% del costo total
por obras del negocio de ingeniería y
construcción.
58
Composición del
gasto administrativo
Gastos de Los gastos administrativos sufrieron un incremento de
personal 6.7%, pasando de PEN 58.5 millones al cierre del cuarto
2%
27% trimestre del 2018 a PEN 62.4 millones al cierre del
34% Servicios mismo período en 2019.
prestados por
terceros Este aumento se debe principalmente a la contratación
Depreciacion de nuevo personal durante el año 2019 como parte del
plan de internacionalización de la compañía por la
37% adjudicación del proyecto Quebrada Blanca en Chile y a
Otros los Gastos Legales necesarios para la defensa de la
empresa.
59
Determinación
de los Puntos
Críticos
Con la Información del análisis realizado a los Estados Financieros del ejercicio
2019 y2018 , se ha determinado siguientes Puntos Críticos:
Balance General:
• Las principales disminuciones se presentaron en la cuenta de efectivo y equivalentes debido al
consumo de caja por los adelantos de clientes para las obras de ejecución de proyectos que
disminuyó en PEN 20.7 millones.
ACTIVOS • También disminuyeron las Cuentas por Cobrar Comerciales y Diversas por el cierre de importantes
proyectos como La Videna, disminuyeron en PEN 102.5 millones.
• Y por ultimo en los activos, hubo un incremento de PEN 18.3 millones en la cuenta de Instalaciones,
Maquinaria y Equipo e incremento de PEN 12.2 millones en la cuenta de Activo Diferido por Impuestos.
• Los pasivos totales del 2019 alcanzaron los PEN 1,049.9 millones, lo que representó un incremento de
PEN 59.3 millones con relación al 2018.
• Esto se debió principalmente a un incremento en las Cuentas por Pagar Diversas ,Relacionadas y Otras
PASIVOS Cuentas por Pagar Diversas LP respectivamente en PEN 38.1 millones y PEN 55.1 millones.
• Además hubo una disminución de PEN 24.5 en Cuentas por Pagar Comerciales y disminución de PEN
14.6 en la cuenta de Adelantos de Clientes.
• Y por ultimo, se cumplió con el pago de los cupones de marzo y setiembre por la emisión de Bonos
Corporativo, reduciendo el principal en aproximadamente PEN 10.0 millones.
61
Estado de Ganancias y Perdidas
• La utilidad bruta ascendió a PEN 57.6 millones al 2019, sufriendo un decremento de 61.8% respecto al
resultado registrado en el 2018.
• Esto se debió principalmente por el incremento de costos de ventas en los negocios de Ingeniería y
Utilidad Bruta Construcción y Minería, que fue mayor que el incremento en ventas del año pasado .
• Y a pesar del incremento en ventas consolidadas el margen bruto disminuyó, registrando en el 2019
un 3.4%. Es decir la significativa caída en el margen bruto por obras y la ligera contracción del margen
en Minería, aunque positivo, llevó a que la utilidad bruta se contrajera.
• La utilidad neta se contrajo registrando un resultado negativo de PEN 153.4 millones y un margen
neto negativo de 9.2%.
• Este deterioro se justifica principalmente por un hecho puntual como es la pérdida relacionada al
Utilidad Neta proyecto de Modernización de la Refinería de Talara que asciende a PEN 80.8 millones
• Y además el efecto tributario en consorcios, que a pesar de tener un resultado negativo consolidado
en las Utilidad antes de Impuestos, de igual manera se imputa el impuesto a las ganancias, afectando
aún más el resultado neto.
62