APLICACIÓN DEL ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS

Título ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA “FABRICA NACIONAL

DE CEMENTO S.A.”
Nombres y Apellidos Código de estudiantes
Lindaura Diaz Paniagua 63057
Autor/es Milagros Rossio Ledezma Vasquez 64691
Brian Daniel Beltrán Porcel 201501323
Leslie Mabel Magne Janco 63953
Rosa Leny Soliz Duran 63163
Yoselin Limón Toledo 62414
Angelica Ofelia Mayhua Quispe 62560
Fecha 21/06/2022

Carrera Auditoria
Asignatura Análisis e interpretación de estados financieros
Grupo H
Docente Lic. Raúl Gonzales Gumiel
Periodo Académico I/2022
Subsede Santa Cruz - Bolivia
.
 Título: Análisis e Interpretación De Los Estados Financieros De La Empresa “Fábrica Nacional De Cemento S.A .”
Autor/es: Lindaura Diaz, Milagros Ledezma, Brian Beltran, Rosa Soliz, Yoselin Limon, Angelica Mayhua, Leslie

RESUMEN:
En el presente proyecto se muestra la forma correcta de realizar los análisis vertical y horizontal
utilizando los balances generales de dos gestiones, realizando correctamente la aplicación de
fondos y los índices financieros de Liquidez, Endeudamiento, Rentabilidad y de Cobertura, estos
sirven para conocer el estado de la empresa y tomar las mejores decisiones, también brindando un
informe financiero verídico con los resultados. En la formulación del problema se encuentra lo
que muchas empresas fallan sobre ¿Cómo pueden tomar decisiones los socios de la empresa
“Fábrica Nacional de Cemento S.A.” sin contar con un informe financiero que les brinde la
información necesaria para dicha toma de decisiones? El cual tiene como objetivo general,
presentar a la empresa “Fábrica Nacional de Cemento S.A.” un informe financiero Aplicando el
Análisis e Interpretación de Estados Financieros con incidencia en la toma de decisiones en la
empresa “Fábrica Nacional de Cemento S.A.” en Santa Cruz en los periodos 2020 – 2021.
Revisando sus materiales bibliográficos, buscando sus antecedentes históricos, y elaborando
dichos métodos de análisis financieros ya que dicho proyecto fue elaborado en la ciudad de Santa
Cruz de la Sierra Bolivia, llegando a la hipótesis de lo importante que es presentar un informe
financiero correcto con resultados y análisis verídicos para dicha toma de decisiones.

Palabras clave: informe, liquidez, Endeudamiento, Rentabilidad, Cobertura

Asignatura: Análisis e Interpretación de Estados Financieros

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 Título: Análisis e Interpretación De Los Estados Financieros De La Empresa “Fábrica Nacional De Cemento S.A .”
Autor/es: Lindaura Diaz, Milagros Ledezma, Brian Beltran, Rosa Soliz, Yoselin Limon, Angelica Mayhua, Leslie

ABSTRACT:
This project shows the correct way to carry out the vertical and horizontal analysis using the
balance sheets of two managements, correctly apply funds and the financial indexes of Liquidity,
Indebtedness, Profitability and Coverage, these serve to know the status of the company and make
the best decisions, also providing a true financial report with the results. In the formulation of the
problem is found what many companies fail about: How can the partners of the company "Fábrica
Nacional de Cemento S.A."

How can the partners of the company “Fábrica Nacional de Cemento S.A.” make decisions?
without having a financial report that provides them with the necessary information for said
decision making? The general objective of which is to present the company "Fábrica Nacional de
Cemento S.A." a financial report Applying the Analysis and Interpretation of Financial Statements
with an impact on decision-making in the company "Fábrica Nacional de Cemento S.A." in Santa
Cruz in the periods 2020 - 2021. Reviewing its bibliographic materials, looking for its historical
background, and elaborating these methods of financial analysis since said project was elaborated
in the city of Santa Cruz de la Sierra Bolivia, arriving at the hypothesis of what It is important that
it is to present a correct financial report with true results and analysis for said decision making.

Key words: report, liquidity, Indebtedness, Profitability, Coverage

Asignatura: Análisis e Interpretación de Estados Financieros

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Título: Análisis e Interpretación De Los Estados Financieros De La Empresa “Fábrica Nacional De Cemento S.A .”
Autor/es: Lindaura Diaz, Milagros Ledezma, Brian Beltran, Rosa Soliz, Yoselin Limon, Angelica Mayhua, Leslie

Contenido
Lista De Tablas.............................................................................................................................7
Lista De Figuras............................................................................................................................8
Introducción................................................................................................................................10
Capítulo 1. Planteamiento del Problema.....................................................................................11
1.1. Formulación del Problema.........................................................................................11
1.2. Objetivos....................................................................................................................12
1.2.1. Objetivo general.....................................................................................................12
1.2.2. Objetivos específicos.............................................................................................12
1.3. Justificación...............................................................................................................13
1.4. Planteamiento de hipótesis........................................................................................13
Capítulo 2. Marco Teórico..........................................................................................................14
2.1 Área de estudio/campo de investigación.......................................................................14
2.2 Desarrollo del marco teórico.........................................................................................14
2.2.1. Análisis.....................................................................................................................14
[Link]. Tipos de análisis......................................................................................................14

2.2.2. Interpretación............................................................................................................15
2.2.3. Empresa.........................................................................................................................15
[Link]. Tipos de constitución de una empresa.....................................................................15

[Link]. Sector de la empresa................................................................................................16

[Link]. Tamaño de la empresa.............................................................................................16

[Link]. Poder empresarial....................................................................................................16

2.2.4. Empresa industrial....................................................................................................16

[Link]. Significado de empresa industrial............................................................................17

[Link]. Características de una empresa industrial................................................................17

[Link]. Tipos de empresas industriales................................................................................18

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Empresas manufactureras...................................................................................................18
2.2.5. Toma de decisiones...................................................................................................19
[Link]. Proceso de toma de decisiones................................................................................19

2.2.6. Definición de los Estados Financieros......................................................................19

[Link]. ¿Qué son y para qué sirven los estados financieros?...............................................20

2.2.7. Balance General........................................................................................................20

2.2.8. Estado De Resultados...............................................................................................21
[Link]. ¿Para qué sirve el estado de resultados?..................................................................21

[Link]. Las principales cuentas del estado de resultados son:.............................................22

2.2.9. Análisis.....................................................................................................................23
2.2.10. ¿Qué podemos aprender de los estados contables?.................................................23
2.2.11. ¿Cómo hacemos el análisis contable?.....................................................................23
2.2.12. Análisis Vertical......................................................................................................23
[Link]. ¿En qué consiste el Análisis Vertical?...................................................................24

2.2.13. Análisis Horizontal.................................................................................................24

[Link]. Cómo se hace un análisis horizontal......................................................................25

[Link].1. Variación absoluta..........................................................................................25

[Link].2. Variación relativa............................................................................................25

2.2.14. Estado De Origen Y Aplicaciones De Fondos........................................................25

[Link]. Características........................................................................................................26

2.2.15. Razones Financieros...............................................................................................27

[Link]. Clasificación de las razones financieras................................................................27

[Link].1. Razones de liquidez........................................................................................27

[Link].2. Capital neto de trabajo....................................................................................27

[Link].3. Índice de solvencia..........................................................................................28

[Link].4. Prueba ácida....................................................................................................28

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[Link].5. Rotación de inventarios...................................................................................28

[Link].6. Rotación de las cuentas por cobrar (RCC)......................................................29

[Link].7. Rotación de cuentas por pagar........................................................................29

[Link].8. Razones de endeudamiento.............................................................................29

[Link].9. Razón de endeudamiento................................................................................29

[Link].10. Razón pasivo capital.....................................................................................29

[Link].11. Razones de rentabilidad................................................................................30

[Link].12. Margen bruto de utilidad...............................................................................30

[Link].13. Margen de utilidades operacionales..............................................................30

[Link].14. Margen neto de utilidades.............................................................................30

[Link].15. Rotación de activos.......................................................................................30

[Link].16. Rendimiento de la inversión.........................................................................30

[Link].17. Rendimiento del capital común....................................................................31

[Link].18. Razones de cobertura....................................................................................31

[Link].19. Cobertura total del pasivo.............................................................................31

[Link].20. Razón de cobertura total...............................................................................31

Capítulo 3. Método.....................................................................................................................32
3.1 Tipo de investigación....................................................................................................32
3.2 Técnicas de Investigación.............................................................................................32
3.3 Cronograma de actividades por realizar........................................................................32
Capítulo 4. Resultados y Discusión............................................................................................33
4.1. FANCESA.......................................................................................................................33
4.1.1. Antecedentes históricos............................................................................................33
4.1.2. Objeto........................................................................................................................33
4.1.3. Posición de la Empresa en la Industria.....................................................................34

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4.1.4. Visión........................................................................................................................34
4.1.5. Misión.......................................................................................................................34
4.1.6. Organigrama.............................................................................................................34
4.1.7. Política del sistema...................................................................................................35
4.1.8. Logo..........................................................................................................................37
4.1.9. Estados financieros de las gestiones 2020 - 2021.....................................................37
[Link]. Balance general 2020...............................................................................................37

[Link]. Balance general 2021...............................................................................................38

[Link]. Estados de resultado 2020.......................................................................................39

[Link]. Estados de resultados 2021......................................................................................40

[Link]. Análisis vertical.......................................................................................................41

[Link]. Análisis horizontal...................................................................................................43

[Link]. Estado de origen y aplicación de fondos gestión 2020 – 2021................................46

[Link]. Índice de liquidez.....................................................................................................48

[Link]. Índice de endeudamiento.........................................................................................51

[Link]. Índice de rentabilidad............................................................................................52

[Link]. Índice de cobertura................................................................................................53

Capítulo 5. Conclusiones............................................................................................................54

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Lista De Tablas
Tabla 1: Cronograma de actividades...........................................................................................32
Tabla 2: Balance General FANCESA 2020................................................................................37
Tabla 3: Balance General FANCESA 2021...............................................................................38
Tabla 4: Estado de resultados FANCESA 2020.........................................................................39
Tabla 5: Estado de Resultados FANCESA 2021........................................................................40
Tabla 6: Análisis vertical de la empresa FANCESA..................................................................42
Tabla 7: Análisis horizontal de la empresa FANCESA..............................................................44
Tabla 8: Estado de origen y aplicación de fondos de la empresa FANCESA............................46
Tabla 9: Estados de origen y aplicación.....................................................................................47

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Lista de Figuras
Figure 1: Formula CT.................................................................................................................28
Figure 2: Formula IS...................................................................................................................28
Figure 3: Formula PA.................................................................................................................28
Figure 4: Formula RI..................................................................................................................29
Figure 5: Organigrama FANCESA.............................................................................................35
Figure 6: Politicas de FANCESA...............................................................................................36
Figure 7: Logo de FANCESA.....................................................................................................37

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Introducción
Este trabajo de investigación nos muestra el procedimiento para analizar e interpretar los estados
financieros, en este caso de la empresa FANCESA.
Los estados financieros son la base para evaluar la capacidad y desempeño que la empresa tiene,
mostrar los resultados de la gestión que los administradores han hecho de los recursos y como
generar el efectivo necesario para tomar decisiones futuras.

En el capítulo 1 podemos observar cual es el problema que causa el desarrollo de esta

investigación, podemos ver el objetivo general, objetivos específicos, la justificación y finalmente
el planteamiento de la hipótesis.

En el capítulo 2 podemos ver todo lo que se refiere a material bibliográfico, para poder llegar a
comprender todos los términos que usamos en este trabajo.

En el capítulo 3 definimos cual es el método que usamos para realizar este trabajo de
investigación.

Posteriormente en el capítulo 4 desarrollamos toda la temática que nos convoca en este trabajo de
investigación, podemos ver un poco más a fondo sobre la empresa FANCESA, conocer sus
estados financieros los cuales ocupamos para realizar los diferentes análisis e índices financieros,
para poder brindar información a los responsables de la empresa FANCESA.

Por ultimo en el capítulo 5 redactamos las conclusiones a este trabajo de investigación.

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Capítulo 1. Planteamiento del Problema

1.

[Link]ón del Problema

Hoy en día, en las empresas que producen y comercializan cemento, los gerentes no le dan la
debida importancia a las decisiones y al rumbo que la empresa pueda optar; en muchas ocasiones
se toman decisiones de gran envergadura y de hechos trascendentales para la empresa, pero en el
camino estas dejan de tomar la debida importancia que se les dio en un primer momento, ya que
los gerentes piensan que los objetivos y metas propuestas son inalcanzables o que debido al
tamaño de la empresa, esta no está preparada para afrontar nuevos retos, aplazando los objetivos y
metas propuestas año tras año.
Las decisiones equivocadas por parte de los gerentes hacen que las empresas industriales no se
desarrollen y crezca en su sector, debido a que cada día son más complejas de tomarlas como
producto del crecimiento de la economía boliviana y de la internacionalización de los mercados.
Muchas veces las decisiones de financiamiento no reflejan un impacto sustantivo en el progreso
de las empresas y de sus proyectos, debido a que no se hace uso de las herramientas adecuadas
como la información y evaluación de los riesgos de las decisiones.
Por otro lado, encontramos en la empresa FANCESA la ausencia de personal capacitado y con el
perfil adecuado para analizar e interpretarlos Estados Financieros y estos a su vez puedan aportar
ideas claras sobre cuál sería la mejor decisión de inversión u otra situación determinada; el
personal no capacitado es incapaz de realizar un análisis e interpretación de forma rápida,
eficiente y oportuna; impidiendo absorber preguntas, consulta y/o solicitudes de información por
parte de los gerentes, directores, accionistas y/o personas interesadas, creando inconvenientes e
incertidumbre al momento de elegir la mejor decisión para la empresa, influyendo directamente en
la planeación, control y dirección de la empresa, ocasionando que no tengamos un manejo
adecuado de los recursos que posee la empresa, luego genera una incertidumbre ante una decisión
de inversión; en efecto esto genera una ineficiencia en el desarrollo de la empresa.
Por consecuencia la calidad de la información contable se encuentra desconectada entre la
información reflejada en los estados financieros y la necesidad de información de los diferentes

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usuarios de la misma, en particular, de los gerentes e inversores. La información contable no es lo

suficientemente ágil y útil para el logro de los objetivos empresariales, esto incide en la calidad de
la información contable, en su suficiencia y oportunidad de presentación a quienes dirigen la
empresa y toman las decisiones, por eso las empresas que producen y comercializan cemento no
tienen la capacidad de reaccionar de forma rápida y conveniente en una economía de mercado tan
cambiante.
La empresa “Fábrica Nacional de Cemento S.A.” no cuenta con un informe de análisis e
interpretación de sus Estados Financieros para la toma de decisiones para la siguiente gestión y así
poder incrementar sus ingresos o utilidades.

Por consecuencia identificamos el siguiente problema:

¿Cómo pueden tomar decisiones los socios de la empresa “Fábrica Nacional de Cemento S.A.” sin
contar con un informe financiero que les brinde la información necesaria para dicha toma de
decisiones?

[Link]
1.2.1. Objetivo general

 Presentar a la empresa “Fábrica Nacional de Cemento S.A.” un informe financiero

Aplicando el Análisis e Interpretación de Estados Financieros con incidencia en la
toma de decisiones en la empresa “Fábrica Nacional de Cemento S.A.” en Santa Cruz
en los periodos 2020 – 2021.

1.2.2. Objetivos específicos

 Revisar material bibliográfico referente al tema elegido.

 Investigar antecedentes históricos de la empresa “Fábrica Nacional de Cemento S.A.”
 Realizar el análisis Vertical del balance General de la gestión 2021 de la empresa
“Fábrica Nacional de Cemento S.A.”
 Realizar el análisis Horizontal del balance General de las gestiones 2020 – 2021 de la
empresa “Fábrica Nacional de Cemento S.A.”

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 Elaborar el estado de Origen y Aplicación de Fondos utilizando los Estados Financieros

de las gestiones 2020 – 2021 de la empresa “Fábrica Nacional de Cemento S.A.”
 Identificar los Índices Financieros de Liquidez, Endeudamiento, Rentabilidad y de
Cobertura.
 Emitir conclusiones y recomendaciones que sean necesarios.

[Link]ón

La importancia de un buen informe financiero es fundamental para la toma de decisiones para la

siguiente gestión porque contiene la información necesaria y precisa al utilizar antecedentes
históricos, realizando los análisis horizontales y verticales a los balances generales de dos
gestiones pasadas, elaborando el método de Origen y Aplicación de fondos a los EEFF de las
gestiones 2020 – 2021, identificando los Índices financieros de Liquidez, Endeudamiento,
Rentabilidad y de Cobertura para conocer el estado de la empresa.

[Link] de hipótesis

Con un informe financiero elaborando correctamente el análisis horizontal y vertical a los

balances generales de dos gestiones pasadas, el método de Origen y Aplicación de los fondos a los
EEFF e identificando correctamente los índices financieros se podrá obtener una mejor y
fidedigna información para la toma buenas decisiones para la siguiente gestión, la empresa pueda
obtener mayor efectivo para invertir, y liquidar en menor tiempo sus mercaderías en inventarios.
La empresa pueda liquidar sus deudas a terceros tengan mayor rentabilidad para afrontar
situaciones extraordinarias y tengan mayor cobertura a futuras deudas

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Capítulo 2. Marco Teórico

2.1 Área de estudio/campo de investigación

La investigación se realizó en la ciudad de Santa Cruz de la Sierra-Bolivia, de la

Universidad de Aquino Bolivia, ubicado Av. Marcelo Terceros Banzer, 3er anillo interno Esq.
Radial 23.

2.2 Desarrollo del marco teórico

2.2.1. Análisis

El análisis es un examen que consiste en dividir un objeto de estudio y en observar en detalle cada
uno de sus componentes con la finalidad de producir mayor conocimiento sobre un asunto,
concepto, teoría o elemento. Por ejemplo: análisis financiero, análisis sintáctico, análisis de riesgo.
Los análisis permiten elaborar conclusiones sobre el funcionamiento, las características, el origen,
las causas o las consecuencias de un tema, un fenómeno, un objeto o una sustancia.

[Link]. Tipos de análisis

Hay distintos tipos de análisis que se clasifican según su objeto de estudio, su finalidad y la
metodología empleada.
• Análisis estructural. Consiste en examinar y observar la estructura, cada una de las partes
y el funcionamiento de un objeto de estudio. Se aplica en diversas disciplinas, como la ingeniería
y la sociología.
• Análisis formal. Consiste en examinar y observar la forma para comprender las
características y las causas de un objeto de estudio. Se aplica en diversos campos, como la
arquitectura.
• Análisis exhaustivo. Consiste en examinar y observar detalladamente cada componente de
un objeto de estudio sin que quede nada sin analizar. Se aplica en todos los tipos de ciencia, por
ejemplo, en genética.
• Análisis teórico. Consiste en examinar y observar la lógica, las características y la
aplicación de teorías o conceptos. Se aplica en todas las ciencias, por ejemplo, en filosofía y
lógica.

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• Análisis experimental. Consiste en examinar y observar un experimento, es decir, la

reproducción controlada de un fenómeno o la modificación intencional de una de sus variables,
para apoyar o refutar empíricamente una hipótesis. Se suele utilizar en ciencias naturales, por
ejemplo, en bioquímica.
• Análisis cuantitativo. Consiste en examinar y observar un objeto de estudio teniendo en
cuenta las variables relacionadas con las cantidades. Se utiliza en diversas disciplinas, por
ejemplo, en la demografía.
• Análisis cualitativo. Consiste en examinar y observar un objeto de estudio teniendo en
cuenta sus características y su funcionamiento. Se suele utilizar en ciencias sociales y naturales,
por ejemplo, en sociología y biología.
2.2.2. Interpretación

La interpretación se entiende como la explicación o la declaración del sentido de algo , pero

principalmente el de un texto. También se puede definir como la explicación de las acciones,
dichos o sucesos, que pueden ser comprendidos de más de una forma. Esta acción es la
consecuencia del acto de interpretar. Cuando una persona interpreta un suceso, contenido o
material publicado, puede entenderlo de más de una forma, pero siempre dentro del marco del
concepto que está analizando.

La interpretación puede hacerse de textos, de palabras, de ideas, de acontecimientos de la realidad,

y puede expresarse a través del lenguaje oral o escrito, por medio de representaciones teatrales, de
la música o de la danza.

2.2.3. Empresa

Una empresa es una organización de personas y recursos que buscan la consecución de un

beneficio económico con el desarrollo de una actividad en particular. Esta unidad productiva
puede contar con una sola persona y debe buscar el lucro y alcanzar una serie de objetivos
marcados en su formación.

[Link]. Tipos de constitución de una empresa

Existen diferentes tipos de constitución de una empresa. Puede ser individual cuando está
integrada por una sola persona, en forma de sociedad anónima o de responsabilidad limitada,

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siguiendo el esquema de cooperativa y otras muchas variantes existentes en el ámbito económico

actual.

[Link]. Sector de la empresa

Por otra parte, cada empresa debe encuadrarse en un determinado sector si se tiene en cuenta el
tipo de actividad que desarrolla en la economía, distinguiéndose entre empresas de:

• Sector primario: Labores agrícolas o la industria de la minería.

• Sector secundario: Dedicada al sector de la construcción. La industria manufacturera

transforma los productos del sector primario.

• Terciario: Dedicada al sector servicios. Como, por ejemplo, los bancos, aseguradoras o la
policía.

[Link]. Tamaño de la empresa

En lo que respecta al tamaño, como se ha dicho, existe la posibilidad de constituir empresas

partiendo desde un solo integrante o trabajador. Este sería el caso de las empresas individuales. Ya
subiendo en cifras, podemos encontrar las “pequeñas y medianas empresas” Por último,
tendríamos a las grandes empresas con gran cantidad de trabajadores en plantilla y altas cifras en
sus volúmenes de negocio.

Teniendo en cuenta su número de componentes, pueden encontrarse diferentes formas de

Estructuras empresariales y la forma en que las funciones y poderes de la empresa de distribuyen
a lo largo y ancho de su organigrama. (Galán, 2015)

[Link]. Poder empresarial

Atendiendo al origen de la empresa o su titularidad, podemos diferenciar las llamadas empresas

privadas, si pertenecen a particulares, o públicas, si están controladas o reguladas por poderes de
tipo público o pertenecientes a instituciones del Estado.

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2.2.4. Empresa industrial

Las empresas industriales abarcan un gran número de entidades organizacionales, y son

conocedoras por su gran magnitud en cuanto a tamaño físico, cantidad de empleados, utilización
de enormes maquinarias, empleabilidad de tecnologías industriales, y por su importante impacto
comercial en los sectores de su actividad.

Las empresas industriales son las entidades que se dedican a la adquisición de bienes o materias
primas para transformarlas y comercializarlas. Para la transformación de estos bienes, las
empresas utilizan herramientas y equipos especializados dependiendo del sector de trabajo.

El objetivo final es conseguir un producto elaborado o semielaborado a partir de los materiales o

bienes que se obtuvieron y procesaron. Es decir, que una empresa industrial no necesariamente
fabrica elementos listos para su utilización o consumo, sino que puede elaborar bienes intermedios
destinados a otras industrias que sí se dediquen a la realización de productos terminados a partir
de mercancía semielaborada.

[Link]. Significado de empresa industrial

Significado de empresa industrial Cuando hablamos de empresas industriales, hablamos de
empresas con características concretas y, por lo tanto, le estamos dando un significado y una
connotación determinadas a lo que es en sí la empresa industrial. Básicamente, cuando hablamos
de empresas industriales, trasladamos el significado y las implicaciones que se deducen de unas
características al retrato de un tipo concreto de empresa.

[Link]. Características de una empresa industrial

 Fabrican productos a gran escala. Aunque también existen empresas que elaboran
mercancías con menos producciones.
 Poseen un gran número de empleados presentes en los establecimientos de trabajo, con lo
cual, una empresa industrial es una gran fuente generadora de empleos.
 Tienen sistemas de automatización industrial para realizar tareas repetitivas. También, se
utilizan para controlar y monitorear procesos de fabricación.

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 Cuentan con estrictos lineamientos para garantizar altos estándares de calidad en la

producción de artículos. Además, poseen normativas de seguridad para resguardar el
bienestar de los trabajadores.
 Estudian la localización industrial para ubicar a la empresa en el mejor sitio posible,
buscando satisfacer diversos factores de alta importancia, como, por ejemplo: cercanía a la
materia prima, estar cerca del mercado de consumo, disponibilidad de mano de obra, buen
clima, y contar con la posibilidad de recibir apoyo financiero.
 Pueden dedicarse a la producción de productos elaborados o semielaborados.
 Requieren de mucha energía para mantener la fábrica en funcionamiento.
 Su mercado objetivo puede ser local, nacional o internacional.

[Link]. Tipos de empresas industriales

Empresa extractiva

Son las empresas que se encargan de extraer los recursos del subsuelo, que son utilizados luego
para la producción de mercancía. Estos recursos pueden ser: minerales, gas y petróleo.

Algunos ejemplos de empresas extractivas:

 Pesqueras.
 Madereras.
 Mineras.
 Petroleras.

Empresas manufactureras

Son las que reciben las materias primas de las empresas extractivas, y las transforman en
productos semielaborados o terminados.

Algunos ejemplos de empresas manufactureras:

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 Industrias de calzado.
 Industrias textiles.
 Fabricantes de automóviles.
 Empresas que producen libros.
 Productoras de maquinaria y herramientas.

2.2.5. Toma de decisiones

La toma de decisiones es un proceso que atraviesan las personas cuando deben elegir entre
distintas opciones. Diariamente cada individuo está ante situaciones en las que debe optar por
algo, y esa decisión no siempre resulta simple. El proceso de la toma de decisiones se activa
cuando se presentan conflictos en diversos ámbitos de la vida a los que hay que encontrarles la
mejor solución posible.

[Link]. Proceso de toma de decisiones

A la hora de enfrentar una situación a resolver es importante que el individuo siga ciertos pasos:

 Definir el problema. Análisis de la situación que se enfrenta.

 Detectar las alternativas posibles. Definición y reconocimiento de las combinaciones de
acciones que se pueden tomar.
 Prever los resultados. Asociación y detección de las posibles consecuencias de cada una
de las alternativas y estudio del contexto en el que se lleva a cabo la decisión.
 Optar una alternativa. Elección de alguna de las opciones.
 Control. Monitorear los resultados de la opción elegida, se debe ser responsable y tener
una actitud participativa en el proceso.
 Evaluación. Análisis de las ventajas y desventajas de la decisión tomada, este paso es
fundamental para el aprendizaje y la toma de decisiones futuras.

2.2.6. Definición de los Estados Financieros

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Son documentos contables se formulan de acuerdo con los principios generalmente aceptados y
las normas contables, con el propósito de suministrar información acerca de la situación financiera
y el resultado económico. Suministrar información a los usuarios interno y externos en un periodo
determinado.

[Link]. ¿Qué son y para qué sirven los estados financieros?

Los estados financieros son documentos que recogen todas las operaciones de las empresas
durante un periodo determinado. Cuánto se ha facturado, cuál es el balance total de compras, qué
cantidad debe un proveedor, cuánto queda por amortizar de un préstamo, cuál es el importe
pagado en cuotas a la seguridad social por mis trabajadores, etc, son operaciones comunes en el
día a día de una empresa. (Barrientos, 2020)

2.2.7. Balance General

El balance general es un documento contable que nos muestra información financiera o situación
financiera de una empresa.

 Muestra todo lo que posee la empresa (Activos)

 Muestra todas las deudas hacia terceros (Pasivos)
 Muestra el aporte de los socios (Patrimonio)
 Es un estado financiero principal o básico
 Es un estado financiero estático

El balance general, también conocido como balance de situación, balance contable o estado de
situación patrimonial, es un estado financiero que refleja en un momento determinado la
información económica y financiera de una empresa, separadas en tres masas patrimoniales:
activo, pasivo y patrimonio neto.

El balance general es una herramienta muy importante que nos ofrece información básica de la
empresa en un solo vistazo. Por ejemplo, cuánto efectivo tiene la empresa, la cantidad de deuda

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contraída o los bienes que dispone. Al disponer de tan amplia información es de vital importancia
mantenerla en orden. (Arias, 2014)
2.2.8. Estado De Resultados

Es un estado financiero muestra el resultado económico de una empresa, reflejando los ingresos y
gastos.
 Es un periodo de tiempo
 Es un estado financiero principal o básico
 Es un estado financiero dinámico

El estado de resultados, también llamada cuenta de resultados o cuenta de pérdidas y ganancias,

recoge los ingresos y gastos que ha tenido una empresa durante un periodo de tiempo.

[Link]. ¿Para qué sirve el estado de resultados?

Los inversores estudian el estado de resultados para como parte del análisis sobre lo que vale una
empresa, mientras que los deudores examinan el estado de resultados para saber la facilidad que
tiene la empresa para devolverles el dinero. Ver métodos de valoración de empresas

Los ingresos son las cantidades directas de dinero que ha obtenido la empresa por la venta de sus
productos o servicios, mientras que los gastos son las cuantías de dinero en las que ha tenido que
incurrir la empresa para conseguir esos ingresos. (Arias, Estados de resultados, 2014)

[Link].Objetivo
El objetivo del Estado de Resultados es medir los ingresos alcanzados y los egresos realizados por
la empresa durante el periodo que se presenta y este en combinación con los otros estados
financieros podrá:
•    Evaluar la solvencia.
•    Evaluar la liquidez.
•    Evaluar su eficiencia operativa.
•    Evaluar su rentabilidad.

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[Link]. Las principales cuentas del estado de resultados son: 

 Ventas: hace referencia al ingreso por las ventas que se han generado en un periodo
determinado de tiempo. 
 Costo de ventas: esta cuenta refleja el costo de producir un artículo para la empresa en un
periodo contable. 
 Utilidad o margen bruto: es el resultado de la diferencia que existe entre la venta y el
costo de venta. 
 también se le denomina margen bruto porque indica cuánta fue la ganancia por la venta del
producto. sin tener en cuenta los gastos asociados.
 Gastos de operación: incluye todos los gastos que se producen directamente durante las
operaciones de la empresa. aquí hay que incluir los gastos por servicios como: luz, agua,
alquiler y los salarios de los empleados.
 Utilidad sobre flujo: esta cuenta mide las ganancias que tiene la empresa (ebitda). pero
sin tener en cuenta los gastos financieros y los impuestos. estos gastos no tienen que ver
con la salida de dinero real de la empresa.
 Depreciaciones y amortizaciones: importes que disminuyen el valor contable de los
bienes tangibles que se usan para las operaciones empresariales. por ejemplo, el uso de un
vehículo. 
 Utilidad de operación: refleja la ganancia o pérdida de la empresa en función a sus
actividades productivas. este resultado se obtiene al sustraer la diferencia existente entre
las depreciaciones, amortizaciones y la utilidad sobre flujo.
 Gastos y productos financieros: son los diferentes gastos de compañía, pero que no están
relacionados directamente con las operaciones. un ejemplo son los pagos de intereses
bancarios.
 Utilidad antes de impuestos: se refiere a la ganancia o pérdida de una empresa. esto
después de cumplir con sus compromisos, tanto operacionales como financieros.
 Impuestos: son aquellos tributos sobre las utilidades que la empresa paga al estado.

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 Utilidad neta: representa toda ganancia o pérdida final que la empresa obtenga como
resultado de sus operaciones anuales. por esto último entendemos los gastos operativos,
financieros y el pago de los impuestos. (Urzua, 2019)

Gracias al estado de resultados tendrás una “visión general” de los ingresos. Y de los gastos que
debes considerar para que tu empresa cumpla las obligaciones, se expanda financieramente y evite
pérdidas.

2.2.9. Análisis

Como su palabra indica, se trata de analizar la estructura financiera de tu empresa. Es decir,

consiste en estudiar la rentabilidad de las inversiones y de los recursos propios, así como el coste
de los recursos financieros utilizados.
es el estudio e interpretación de la información contable de una empresa u organización con el fin
de diagnosticar su situación actual y proyectar su desenvolvimiento futuro.

2.2.10. ¿Qué podemos aprender de los estados contables?

El análisis contable se divide en tres áreas, según los objetivos de nuestro análisis (liquidez de
nuestros activos, la rentabilidad financiera, etc.) y del informe contable que analizamos (balance
de situación, cuenta de pérdidas y ganancias, etc.)

2.2.11. ¿Cómo hacemos el análisis contable?

El análisis contable tiene dos caras: una estática y otra dinámica. Es decir, te puede mostrar un
momento determinado de tu empresa (análisis del patrimonio a partir del balance de situación) o
su evolución (análisis económico y financiero a partir de la cuenta de resultados y resto de
informes). (Cordoba, 2016)

2.2.12. Análisis Vertical

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El análisis vertical es una técnica del análisis financiero que permite conocer el peso porcentual de
cada partida de los estados financieros de una empresa en un período de tiempo determinado.

Un método para analizar el desempeño financiero y la estrategia de una empresa es el análisis

vertical. Este método relaciona las cuentas de un estado financiero con un total determinado
dentro del mismo estado y durante el mismo período contable. Por ejemplo, en el estado de
resultados se expresan las distintas cuentas como porcentaje de las ventas. (Vassolo, 2019)

[Link]. ¿En qué consiste el Análisis Vertical?

El análisis vertical pretende expresar la participación de cada una de las cuentas de los estados
financieros (balance y pérdidas y ganancias) como un porcentaje.

 De cara al Balance nos permitirá medir cómo está compuesto el activo, el pasivo y el
patrimonio neto de la sociedad. La referencia por tanto será el total del activo ó el total que
forman el pasivo y patrimonio neto.
 De cara a la cuenta de cuenta de pérdidas y ganancias nos ayudará a conocer, por ejemplo,
que porcentaje de los ingresos representa el coste de las ventas y los demás gastos a fin de
poder ajustarlos y conseguir una mayor rentabilidad.  La referencia que se toma en este
caso es el total de ingresos por ventas.

2.2.13. Análisis Horizontal

El análisis horizontal calcula la variación absoluta y relativa que ha sufrido cada una de las
partidas del balance o la cuenta de resultados en dos períodos de tiempo consecutivos.

Por tanto, el análisis horizontal o dinámico se centra en averiguar qué ha sucedido con una partida
contable en un período determinado. Normalmente se calcula entre dos ejercicios económicos y
en el año natural. Hay que tener en cuenta que se utilizan valores absolutos y relativos, siendo
estos últimos los más útiles para mostrar las variaciones. (Arias E. R., 2020)

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[Link]. Cómo se hace un análisis horizontal.

[Link].1. Variación absoluta.

Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de un estado
financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar)
al valor 2 – el valor 1. La fórmula sería P2-P1.

Ejemplo:  En el 2019 (año 1) se tenía un activo de 100 y en el 2020 (año 2) el activo fue de 150,
entonces tenemos 150 – 100 = 50.

Significa que el activo se incrementó o tuvo una variación positiva de 50 unidades en el periodo
en cuestión.

[Link].2. Variación relativa.

Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar
una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se
multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje.

((P2/P1)-1)*100

Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el
activo obtuvo un crecimiento del 50% en relación al periodo anterior, al pasar de 100 a 50.

2.2.14. Estado De Origen Y Aplicaciones De Fondos

El Estado de Origen y Aplicación de Fondos es una herramienta más del Análisis

Económico/Financiero a través del cual se obtienen las variaciones que han ocurrido en las masas
patrimoniales de una empresa mediante la comparación de las mismas entre dos ejercicios
contables con el fin de determinar cuáles han sido las fuentes que se han generado en dicho
periodo de tiempo como resultado del ciclo de explotación de la empresa y en que han sido
aplicadas o usadas las mismas. 

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Su conocimiento sirve para conocer si nuestra actividad ha sido desarrollada con la eficiencia
esperada y que los resultados económicos obtenidos respondan a los objetivos y estrategias
económico – financiera que se haya trazado la empresa

En el Estado de origen y aplicación de fondos se detallan:

 Los recursos que han entrado en la empresa durante el ejercicio y la utilización que se
les ha dado.
 El efecto que este movimiento de entrada y aplicación de recursos ha tenido en el activo
circulante. (Montaño, 2020)

Esta información distingue:

Orígenes: son los recursos que entran en la empresa.

Aplicaciones: son el destino que se les da a dichos fondos

[Link]. Características

Este estado complementa la información para el usuario de los estados financieros sobre las
fuentes y orígenes de los recursos de la entidad, así como su aplicación y empleo durante el
mismo periodo. Esto es, los cambios sufridos por la entidad en su estructura financiera entre dos
fechas, indicando al comparar las cifras presentadas en los estados financieros aquellas que
sufrieron alguna modificación, cuales representan para la empresa un origen de recursos y la
aplicación que se hizo de ellos.

La base para su formulación es el estado de situación financiera elaborado en forma comparativa,

documento que permite que se determinen los cambios habidos y tanto en aumentos como en
disminuciones.

Origen: Se considera que es un origen cuando existe una disminución en una cuenta de activo (-),
aumenta una cuenta de pasivo (+) o una cuenta de capital contable (+).

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Aplicación: Se considera aplicación cuando aumenta una cuenta de activo (+), disminuye una
cuenta de pasivo (-) y de capital contable (-).

2.2.15. Razones Financieros

Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para medir o
cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o unidad evaluada, y su capacidad
para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar su objeto social.

La información que genera la contabilidad y que se resume en los estados financieros, debe ser
interpretada y analizada para poder comprender el estado de la empresa al momento de generar
dicha información, y una forma de hacerlo es mediante una serie de indicadores que permiten
analizar las partes que componen la estructura financiera de la empresa.

Las razones financieras, son pues, esos ratios e indicadores que permiten identificar situaciones
particulares de la estructura de una empresa, lo que permite evaluar su gestión y desempeño.
(Efrain, 2019)

[Link]. Clasificación de las razones financieras.

Las razones financieras se pueden clasificar en los siguientes grupos y cada grupo pretende
evaluar en elemento de la estructura financiera de la empresa:

[Link].1. Razones de liquidez.

Las razones de liquidez permiten identificar el grado o índice de liquidez con que cuenta le
empresa y para ello se utilizan los siguientes indicadores, y para ello debe tener claro los
siguientes conceptos:

[Link].2. Capital neto de trabajo.

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Se determina restando los activos corrientes al pasivo corriente. Se supone que en la medida en
que los pasivos corrientes sean menores a los activos corrientes la salud financiera de la empresa
para hacer frente a las obligaciones al corto plazo es mayor. Si fuera necesario cubrir pasivos a
corto plazo, la empresa debería tener los activos corrientes necesarios para hacerlo.

Figure 1: Formula CT.

[Link].3. Índice de solvencia.

Se determina por el cociente resultante de dividir el activo corriente entre el pasivo corriente
(activo corriente/pasivo corriente). Entre más alto (mayor a 1) sea el resultado, más solvente es la
empresa, tiene mayor capacidad de hacer frente a sus obligaciones o mejorar su capacidad
operativa si fuere necesario.

Figure 2: Formula IS

[Link].4. Prueba ácida.

Es un índice de solvencia más exigente en la medida en que se excluyen los inventarios del activo
corriente.

Figure 3: Formula PA

[Link].5. Rotación de inventarios.

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Indicador que mide cuánto tiempo le toma a la empresa rotar sus inventarios. Recordemos que los
inventarios son recursos que la empresa tiene inmovilizados y que representan un costo de
oportunidad, lo que es muy tenido en cuenta en la llamada producción justo a tiempo.

Figure 4: Formula RI

[Link].6. Rotación de las cuentas por cobrar (RCC)

Es una medida contable que se utiliza para cuantificar la eficacia de una empresa en el cobro de
sus cuentas por cobrar. Esta la métrica que te permite controlar la liquidez de tu empresa.

[Link].7. Rotación de cuentas por pagar

Es un indicador que debe medirse periódicamente y quedar registrado en tu plan de negocios para
comprobar, ante inversionistas o entidades financieras, cómo está operando tu liquidez.

[Link].8. Razones de endeudamiento.

Las razones de endeudamiento permiten identificar el grado de endeudamiento que tiene la

empresa y su capacidad para asumir sus pasivos. Entre los indicadores que se utilizan tenemos:

[Link].9. Razón de endeudamiento.

Mide la proporción de los activos que están financiados por terceros. Recordemos que los activos
de una empresa son financiados o bien por los socios o bien por terceros (proveedores o
acreedores). Se determina dividiendo el pasivo total entre el activo total.

[Link].10. Razón pasivo capital.

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Mide la relación o proporción que hay entre los activos financiados por los socios y los
financiados por terceros y se determina dividiendo el pasivo a largo plazo entre el capital
contable.

[Link].11. Razones de rentabilidad.

Con estas razones se pretende medir el nivel o grado de rentabilidad que obtiene la empresa ya sea
con respecto a las ventas, con respecto al monto de los activos de la empresa o respecto al capital
aportado por los socios. Los indicadores más comunes son los siguientes:

[Link].12. Margen bruto de utilidad.

Mide el porcentaje de utilidad logrado por la empresa después de haber cancelado las mercancías
o existencias: (Ventas – Costo de ventas) ÷ Ventas.

[Link].13. Margen de utilidades operacionales.

Indica o mide el porcentaje de utilidad que se obtiene con cada venta y para ello se resta además
del costo de venta, los gastos financieros incurridos.

[Link].14. Margen neto de utilidades.

Al valor de las ventas se restan todos los gastos imputables operacionales incluyendo los
impuestos a que haya lugar.

[Link].15. Rotación de activos.

Mide la eficiencia de la empresa en la utilización de los activos. Los activos se utilizan para
generar ventas, ingresos y entre más altos sean estos, más eficiente es la gestión de los activos.
Este indicador se determina dividiendo las ventas totales entre activos totales.

[Link].16. Rendimiento de la inversión.

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Determina la rentabilidad obtenida por los activos de la empresa y en lugar de tomar como
referencia las ventas totales, se toma como referencia la utilidad neta después de impuestos
(Utilidad neta después de impuestos÷activos totales).

[Link].17. Rendimiento del capital común.

Mide la rentabilidad obtenida por el capital contable y se toma como referencia las utilidades
después de impuestos restando los dividendos preferentes. (Utilidades netas después de impuestos
- Dividendos preferentes) ÷ Capital contable - Capital preferente.

[Link].18. Razones de cobertura.

Las razones de cobertura miden la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones o
determinados cargos que pueden comprometer la salud financiera de la empresa. Entre los
indicadores a utilizar tenemos:

[Link].19. Cobertura total del pasivo.

Determina la capacidad que tiene la empresa para cubrir el costo financiero de sus pasivos
(intereses) y el abono del capital de sus deudas y se determina dividiendo la utilidad antes de
impuestos e intereses entre los intereses y abonos a capital del pasivo.

[Link].20. Razón de cobertura total.

Este indicador busca determinar la capacidad que tiene la empresa para cubrir con las utilidades
los cotos totales de sus pasivos y otros gastos como arrendamientos. Para ello se divide la utilidad
antes de intereses impuestos y otra erogación importante que se quiera incluir entre los intereses,
abonos a capital y el monto de la erogación sustraída del dividendo, como por ejemplo el
arrendamiento.

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Capítulo 3. Método
3.1 Tipo de investigación

En esta investigación nos basaremos en el enfoque cualitativo y cuantitativo cuando decimos

método cualitativo nos referimos al tipo de procedimientos de recopilación de información y
porque privilegia el análisis profundo y reflexivo de los significados subjetivo e intersubjetivo y el
método cuantitativo que es aquella que permite examinar los datos de manera científica o más
específicamente numérica generalmente con ayuda de herramientas del campo de las estadísticas
que conforman parte de las realidades estudiadas de la empresa ¨FANCESA¨
3.2 Técnicas de Investigación

La técnica de investigación es la observación: su objetivo principal es observar de cerca el objeto

de estudio, a fin de recopilar la mayor cantidad de información y registrarla para luego aplicar el
análisis.

3.3 Cronograma de actividades por realizar

CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES DE PROYECTO DE

INVESTIGACIÓN
Mayo Junio
ACTIVIDADES/ SEMANA
ASIGNADA Dí Dí Dí Dí Dí Dí Dí Dí
a1 a2 a3 a4 a1 a2 a3 a4
INTRODUCCIÓN Y CAPITULO 1                
CAPITULO 2                
CAPITULO 3                
CAPITULO 4                
CAPITULO 5                
ULTIMA REUNION                
Tabla 1: Cronograma de actividades

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Capítulo 4. Resultados y Discusión

4.1. FANCESA

4.1.1. Antecedentes históricos

La sociedad fue constituida mediante Decreto Supremo Nº 05135 de fecha 21 de enero de 1959
con patrimonio propio y autonomía de gestión, se autorizó la formación de una Sociedad Anónima
denominada Fábrica Nacional de Cemento S.A., entre la Universidad Mayor Real y Pontificia de
San Francisco Xavier de Chuquisaca con una participación de 33,33%, la Municipalidad de Sucre
con una participación de 33,33% y la Corporación Boliviana de Fomento con la participación de
33,34%.
Posteriormente, la Corporación Boliviana de Fomento transfirió sus acciones a la Corporación
Regional de Desarrollo de Chuquisaca mediante Decreto Supremo N° 21060 de 29 de agosto de
1985.
El Decreto Supremo N° 22686 de fecha 22 de diciembre de 1990, ratificado por el Decreto
Supremo N° 22482 de fecha 21 de junio de 1991, posteriormente elevado a rango de Ley,
mediante Ley N° 1383 de fecha 26 de noviembre de 1992, ratificó la "calidad de Sociedad
Anónima de FANCESA" y la facultad legal de sus Accionistas para actuar como personas de
derecho privado.
El 28 septiembre de 1999, mediante Decreto Supremo Nº 25523 y bajo el amparo de la Ley de
Privatización, se adjudicó a la Sociedad Boliviana de Cemento S.A. (SOBOCE S.A.) las acciones
que la Prefectura del Departamento de Chuquisaca tenía en la Fábrica Nacional de Cemento S.A.,
equivalentes al 33.34% del capital pagado.
El 1° de septiembre de 2010, mediante Decreto Supremo N° 0616, se transfirió las acciones de la
Sociedad Boliviana de Cemento S.A. al Gobierno Departamental Autónomo de Chuquisaca por
recuperación de las acciones correspondientes (33.34%).
4.1.2. Objeto

FANCESA tiene como objetivos:

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a) La exploración, adquisición, obtención y explotación de yacimientos de cal, yeso y materias

primas afines, apropiadas y necesarias para la fabricación de cemento y otros productos para la
construcción y/o derivados de los mismos;
b) La industrialización y comercialización de estos productos, tanto a nivel nacional como
internacional y
c) La realización de toda actividad tendiente a la diversificación, no solamente industrial, sino
también comercial, de servicios y participación accionaria en otras sociedades públicas o privadas.
Los objetivos señalados tienen carácter enunciativo y no limitativo.
4.1.3. Posición de la Empresa en la Industria

La evolución de la participación de mercado en el último quinquenio muestra que FANCESA se

mantuvo en el segundo lugar, con una participación promedio de 26%, detrás de SOBOCE con un
promedio de 42% y en tercer lugar COBOCE con 11%. A diciembre 2021, la empresa mantendría
la segunda posición del mercado con una participación menor aproximada de 18,4%.
4.1.4. Visión

Nos hemos consolidado como un grupo líder en la industria del cemento y materiales de
construcción del sud y oriente del país, con un alto nivel de competitividad y responsabilidad
social.
4.1.5. Misión

Entregar a nuestros clientes, calidad en productos y servicios para la construcción; a los

accionistas, rentabilidad y crecimiento sostenido y a nuestra comunidad, la protección del medio
ambiente y la creación de valor social.
4.1.6. Organigrama

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Figure 5: Organigrama FANCESA

4.1.7. Política del sistema

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Figure 6: Politicas de FANCESA

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4.1.8. Logo

Figure 7: Logo de FANCESA

4.1.9. Estados financieros de las gestiones 2020 - 2021

[Link]. Balance general 2020

FANCESA
Balance General al 31 de diciembre de 2020
(Expresado en miles de bolivianos)

COD CUENTA FAN

11100 Disponibilidades 30,874.00
11200 Inversiones a Corto Plazo 1,143.00
11300 Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 183,473.00
11500 Inventarios 218,476.00
11600 Gastos Pagados por Adelantado 24,810.00
11700 Otros Activos Corto Plazo 6,027 6,027.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 464,803.00
12100 Inversiones a Largo Plazo 26,367.00
12200 Inversiones en Empresas Relacionadas y/o Vinculadas 269,046.00
12300 Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 139,184.00
12400 Activo Fijo Neto 2,278,078.00
12600 Activos Intangibles 195.00
12700 Cargos Diferidos 3,576.00
12800 Otros Activos Largo Plazo 25,793.00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,742,239.00

TOTAL ACTIVO 3,207,042.00

21100 Deudas Comerciales a Corto Plazo 40,078.00
21200 Deudas Bancarias y Financieras a Corto Plazo 3,142.00
21300 Deudas por Emisión de Valores Corto Plazo 103,609.00
21400 Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Corto 14,763.00
21500 Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 80,138.00
21600 Ingresos Percibidos por Adelantado a Corto Plazo 7,516.00
21800 Otros Pasivos a Corto Plazo 41,595.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 290,841.00
22100 Deudas Comerciales a Largo Plazo 34,696.00
22200 Deudas Bancarias y Financieras a Largo Plazo 361,187.00
22300 Deudas por Emisión de Valores a Largo Plazo 558,618.00
22400 Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Largo 832.00
22500 Otras Cuentas por Pagar a Largo Plazo 43,555.00
22700 Previsiones 34,756.00
22800 Otros Pasivos a Largo Plazo 963.00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 1,034,607.00

TOTAL PASIVO 1,325,448.00

31000 Capital Pagado 207,243.00
33000 Ajuste Global del Patrimonio 103,814.00
35000 Reservas 727,930.00
36000 Ajuste por Infl ación de Capital 196,973.00
37000 Ajuste por Infl ación de Reservas Patrimoniales 295,739.00
38000 Resultados Acumulados 359,729.00
39000 Resultados de la Gestión - 9,834.00

TOTAL PATRIMONIO 1,881,594.00

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,207,042.00

Tabla 2: Balance General FANCESA 2020

Asignatura: Análisis e Interpretación de Estados Financieros

Carrera: Auditoria Página 37 de 61
Título: Análisis e Interpretación De Los Estados Financieros De La Empresa “Fábrica Nacional De Cemento S.A .”
Autor/es: Lindaura Diaz, Milagros Ledezma, Brian Beltran, Rosa Soliz, Yoselin Limon, Angelica Mayhua, Leslie

[Link]. Balance general 2021

FANCESA
Balance General al 31 de diciembre de 2021
(Expresado en miles de bolivianos)

COD CUENTA FAN

11100 Disponibilidades 8,350.00
11200 Inversiones a Corto Plazo 2,967.00
11300 Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 156,939.00
11500 Inventarios 169,024.00
11600 Gastos Pagados por Adelantado 15,440.00
11700 Otros Activos Corto Plazo 4,491.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 357,211.00
12100 Inversiones a Largo Plazo 1,528.00
12200 Inversiones en Empresas Relacionadas y/o Vinculadas 239,324.00
12300 Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 157,558.00
12400 Activo Fijo Neto 2,378,552.00
12600 Activos Intangibles 214.00
12700 Cargos Diferidos 3,139.00
12800 Otros Activos Largo Plazo 30,599.00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,810,914.00

TOTAL ACTIVO 3,168,125.00

21100 Deudas Comerciales a Corto Plazo 67,695.00
21200 Deudas Bancarias y Financieras a Corto Plazo 32,310.00
21300 Deudas por Emisión de Valores Corto Plazo 115,453.00
21400 Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Corto 17,479.00
21500 Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 55,540.00
21600 Ingresos Percibidos por Adelantado a Corto Plazo 36,014.00
21800 Otros Pasivos a Corto Plazo 19,511.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 344,002.00
22100 Deudas Comerciales a Largo Plazo 11,890.00
22200 Deudas Bancarias y Financieras a Largo Plazo 357,167.00
22300 Deudas por Emisión de Valores a Largo Plazo 447,309.00
22400 Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Largo 927.00
22500 Otras Cuentas por Pagar a Largo Plazo 75,145.00
22600 Ingresos Percibidos por Adelantado a Largo Plazo 23,790.00
22800 Otros Pasivos a Largo Plazo 370.00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 916,598.00
TOTAL PASIVO 1,260,600.00
31000 Capital Pagado 207,243.00
33000 Ajuste Global del Patrimonio 103,814.00
35000 Reservas 727,930.00
36000 Ajuste por Inflación de Capital 196,973.00
37000 Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales 295,739.00
38000 Resultados Acumulados 359,729.00
39000 Resultados de la Gestión 16,097.00

TOTAL PATRIMONIO 1,907,525.00

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,168,125.00
Tabla 3: Balance General FANCESA 2021
Asignatura: Análisis e Interpretación de Estados Financieros
Carrera: Auditoria Página 38 de 61
 Título: Análisis e Interpretación De Los Estados Financieros De La Empresa “Fábrica Nacional De Cemento S.A .”
Autor/es: Lindaura Diaz, Milagros Ledezma, Brian Beltran, Rosa Soliz, Yoselin Limon, Angelica Mayhua, Leslie

[Link]. Estados de resultado 2020

FANCESA
Estado de Resultados al 31 de diciembre de 2020
(Expresado en miles de bolivianos)

COD CUENTA FAN

51000 INGRESOS OPERACIONALES 291,702.00
41000 COSTOS - 155,603.00
RESULTADO FINACIERO BRUTO 136,099.00
42200 Gastos de Comercialización - 80,657.00
42100 Gastos Administrativos - 55,726.00
EGRESOS OPERACIONALES - 136,384.00
RESULTADO OPERATIVO - 285.00
52200 Otros Ingresos 3,843.00
52100 Rendimiento por Inversiones - 13,115.00
INGRESOS NO OPERACIONALES - 9,272.00
43300 Cargos por Diferencia de Cambio, Mantenimiento de Valor y Ajuste - 368.00
43200 Otros Egresos - 6,104.00
43100 Ajuste por inflación y tenencia de bienes 6,129.00
EGRESOS NO OPERACIONALES - 343.00
RESULTADO NO OPERACIONAL - 9,615.00
53000 Ingresos de Gestiones Anteriores 751.00
44000 Gastos de Gestiones Anteriores
RESULTADO DE GESTIONES ANTERIORES 751.00

RESULTADO NETO DESPUES DE AJUSTE DE GESTIONES ANTERIORE -9,148 - 9,148.00

54000 Ingresos Extraordinarios
45000 Gastos Extraordinarios
RESULTADO EXTRAORDINARIO -

RESULTADO EXTRAORDINARIO 0 -
RESULTADO DE OPERACION NETO - 9,148.00
46000 Gastos Financieros - 685.00

GASTOS FINANCIEROS - 685.00

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS - 9,834.00
47000 Impuesto a las Utilidades de las Empresas

IMPUESTO A LAS UTILIDADES DE LAS EMPRESAS -

UTILIDAD NETA DE LA GESTION - 9,834.00
Tabla 4: Estado de resultados FANCESA 2020

Asignatura: Análisis e Interpretación de Estados Financieros

Carrera: Auditoria Página 39 de 61
 Título: Análisis e Interpretación De Los Estados Financieros De La Empresa “Fábrica Nacional De Cemento S.A .”
Autor/es: Lindaura Diaz, Milagros Ledezma, Brian Beltran, Rosa Soliz, Yoselin Limon, Angelica Mayhua, Leslie

[Link]. Estados de resultados 2021

FANCESA
Estado de Resultados al 31 de diciembre de 2021
(Expresado en miles de bolivianos)

COD CUENTA FAN

51000 INGRESOS OPERACIONALES 388,480.00
41000 COSTOS - 170,222.00
RESULTADO FINACIERO BRUTO 218,258.00
42200 Gastos de Comercialización - 115,212.00
42100 Gastos Administrativos - 32,324.00
EGRESOS OPERACIONALES - 147,536.00
RESULTADO OPERATIVO 70,723.00
52200 Otros Ingresos 11,563.00
52100 Rendimiento por Inversiones - 28,905.00
INGRESOS NO OPERACIONALES - 17,342.00
43300 Cargos por Diferencia de Cambio, Mantenimiento de Valor y Ajuste 291.00
43200 Otros Egresos - 13,054.00
43100 Ajuste por inflación y tenencia de bienes
EGRESOS NO OPERACIONALES - 12,762.00
RESULTADO NO OPERACIONAL - 30,104.00

53000 Ingresos de Gestiones Anteriores 347.00

44000 Gastos de Gestiones Anteriores
RESULTADO DE GESTIONES ANTERIORES 347.00

RESULTADO NETO DESPUES DE AJUSTE DE GESTIONES ANTERIORE -9,148 40,965.00

54000 Ingresos Extraordinarios - 11,302.00
45000 Gastos Extraordinarios
RESULTADO EXTRAORDINARIO - 11,302.00

RESULTADO EXTRAORDINARIO - 11,302.00

RESULTADO DE OPERACION NETO 29,663.00
46000 Gastos Financieros - 11,105.00

GASTOS FINANCIEROS - 11,105.00

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 18,558.00
47000 Impuesto a las Utilidades de las Empresas - 2,461.00

IMPUESTO A LAS UTILIDADES DE LAS EMPRESAS - 2,461.00

UTILIDAD NETA DE LA GESTION 16,097.00
Tabla 5: Estado de Resultados FANCESA 2021
Asignatura: Análisis e Interpretación de Estados Financieros
Carrera: Auditoria Página 40 de 61
 Título: Análisis e Interpretación De Los Estados Financieros De La Empresa “Fábrica Nacional De Cemento S.A .”
Autor/es: Lindaura Diaz, Milagros Ledezma, Brian Beltran, Rosa Soliz, Yoselin Limon, Angelica Mayhua, Leslie

[Link]. Análisis vertical

A diciembre 2021, las principales cuentas del activo corriente son inventarios (5,34% respecto del total
activo), cuentas por cobrar con empresas relacionadas (4,95%) y disponibilidades (0,26%). El activo no
corriente está compuesto principalmente por activo fijo y obras en construcción (75,08%), inversiones en
sociedades (7,55%) y cuentas por cobrar con relacionadas LP (4,97%).

El pasivo corriente está compuesto principalmente por las deudas financieras de corto plazo (2,56%)
respecto al pasivo + patrimonio), deudas comerciales (5,37%), deudas fiscales y sociales (1,39%) e
ingresos percibidos por adelantado LP (1,89%). Las deudas financieras de largo plazo son las cuentas más
importantes del pasivo + patrimonio (28,33%).

El patrimonio, tiene como principales cuentas las reservas (38,16%), resultados acumulados (18,86%),
ajustes patrimoniales (5,44%), capital pagado (10,86%) y ajuste de capital (10,33%).

Asignatura: Análisis e Interpretación de Estados Financieros

Carrera: Auditoria Página 41 de 61
Título: Análisis e Interpretación De Los Estados Financieros De La Empresa “Fábrica Nacional De Cemento S.A .”
Autor/es: Lindaura Diaz, Milagros Ledezma, Brian Beltran, Rosa Soliz, Yoselin Limon, Angelica Mayhua, Leslie

Tabla 6: Análisis vertical de la empresa FANCESA.

Asignatura: Análisis e Interpretación de Estados Financieros

Carrera: Auditoria Página 42 de 61
 Título: Análisis e Interpretación De Los Estados Financieros De La Empresa “Fábrica Nacional De Cemento S.A .”
Autor/es: Lindaura Diaz, Milagros Ledezma, Brian Beltran, Rosa Soliz, Yoselin Limon, Angelica Mayhua, Leslie

[Link]. Análisis horizontal

A diciembre 2021, se observa variación del activo de -1,21% respecto al cierre marzo 2021. El activo
muestra disminución en inventarios en 22,63%, disponibilidades (80,73%), cuentas por cobrar empresas
relacionadas CP (14,46%) e inversiones en sociedades de largo plazo (11,05%).

El pasivo muestra una reducción de 4,89%, donde se observa disminución de deudas comerciales de LP en
65,73%, deudas financieras de largo plazo en 1,11%, Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo en 30,69%, y
otras deudas, Por el contrario, presentan incremento deudas comerciales CP en 68,91%, ingresos
percibidos por adelantado CP en 379,16%, Deudas Bancarias y Financieras a Corto Plazo en 928,33%.

El patrimonio reporta una disminución de 2020 a 2021 de 1,36%, por los resultados del ejercicio.

Asignatura: Análisis e Interpretación de Estados Financieros

Carrera: Auditoria Página 43 de 61
Título: Análisis e Interpretación De Los Estados Financieros De La Empresa “Fábrica Nacional De Cemento S.A .”
Autor/es: Lindaura Diaz, Milagros Ledezma, Brian Beltran, Rosa Soliz, Yoselin Limon, Angelica Mayhua, Leslie

AN ALI SI S HORI ZON TAL PARA LA EM PRESA

FANCESA
(Expresado en miles de bolivianos)
VARIACION VARIACION
COD CUENTA AÑO 2020 AÑO 2021
ABSOLUTO RELATIVOS
11100 Disponibilidades 30,874.00 8,350.00 - 22,524.00 -72.95%
11200 Inversiones a Corto Plazo 1,143.00 2,967.00 1,824.00 159.58%
11300 Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 183,473.00 156,939.00 - 26,534.00 -14.46%
11500 Inventarios 218,476.00 169,024.00 - 49,452.00 -22.63%
11600 Gastos Pagados por Adelantado 24,810.00 15,440.00 - 9,370.00 -37.77%
11700 Otros Activos Corto Plazo 6,027 6,027.00 4,491.00 - 1,536.00 -25.49%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 464,802.00 357,212.00
12100 Inversiones a Largo Plazo 26,367.00 1,528.00 - 24,839.00 -94.20%
12200 Inversiones en Empresas Relacionadas y/o Vinculadas 269,046.00 239,324.00 - 29,722.00 -11.05%
12300 Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 139,184.00 157,558.00 18,374.00 13.20%
12400 Activo Fijo Neto 2,278,078.00 2,378,552.00 100,474.00 4.41%
12600 Activos Intangibles 195.00 214.00 19.00 9.74%
12700 Cargos Diferidos 3,576.00 3,139.00 - 437.00 -12.22%
12800 Otros Activos Largo Plazo 25,793.00 30,599.00 4,806.00 18.63%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,742,239.00 2,810,913.00 68,674.00 2.50%

TOTAL ACTIVO 3,207,041.00 3,168,125.00 - 38,916.00 -1.21%

21100 Deudas Comerciales a Corto Plazo 40,078.00 67,695.00 27,617.00 68.91%
21200 Deudas Bancarias y Financieras a Corto Plazo 3,142.00 32,310.00 29,168.00 928.33%
21300 Deudas por Emisión de Valores Corto Plazo 103,609.00 115,453.00 11,844.00 11.43%
21400 Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Corto 14,763.00 17,479.00 2,716.00 18.40%
21500 Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 80,138.00 55,540.00 - 24,598.00 -30.69%
21600 Ingresos Percibidos por Adelantado a Corto Plazo 7,516.00 36,014.00 28,498.00 379.16%
21800 Otros Pasivos a Corto Plazo 41,595.00 19,511.00 - 22,084.00 -53.09%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 290,841.00 344,002.00
22100 Deudas Comerciales a Largo Plazo 34,696.00 11,890.00 - 22,806.00 -65.73%
22200 Deudas Bancarias y Financieras a Largo Plazo 361,187.00 357,167.00 - 4,020.00 -1.11%
22300 Deudas por Emisión de Valores a Largo Plazo 558,618.00 447,309.00 - 111,309.00 -19.93%
22400 Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Largo 830.00 927.00 97.00 11.69%
22500 Otras Cuentas por Pagar a Largo Plazo 43,555.00 75,145.00 31,590.00 72.53%
22700 Previsiones 34,756.00 23,790.00 - 10,966.00 -31.55%
22800 Otros Pasivos a Largo Plazo 963.00 370.00 - 593.00 -61.58%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 1,034,605.00 916,598.00 - 118,007.00 -11.41%

TOTAL PASIVO 1,325,447.00 1,260,600.00 - 64,847.00 -4.89%

31000 Capital Pagado 207,243.00 207,243.00 - 0%
33000 Ajuste Global del Patrimonio 103,814.00 103,814.00 - 0%
35000 Reservas 727,930.00 727,930.00 - 0%
36000 Ajuste por Inflación de Capital 196,973.00 196,973.00 - 0%
37000 Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales 295,739.00 295,739.00 - 0%
38000 Resultados Acumulados 359,729.00 359,729.00 - 0%
39000 Resultados de la Gestión - 9,834.00 16,097.00 25,931.00 -161%

TOTAL PATRIMONIO 1,881,594.00 1,907,525.00 25,931.00 -1.36%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,207,041.00 3,168,125.00

Tabla 7: Análisis horizontal de la empresa FANCESA

Asignatura: Análisis e Interpretación de Estados Financieros

Carrera: Auditoria Página 44 de 61
 Título: Análisis e Interpretación De Los Estados Financieros De La Empresa “Fábrica Nacional De Cemento S.A .”
Autor/es: Lindaura Diaz, Milagros Ledezma, Brian Beltran, Rosa Soliz, Yoselin Limon, Angelica Mayhua, Leslie

 Contingencias y Compromisos
A diciembre 2021, la principal deuda financiera de la sociedad es por emisiones de valores, que están
respaldados por garantía quirografaria. Por otra parte, la sociedad no tiene vigentes juicios y contingencias
de tipo laboral, regulatorios y medio ambientales cuyos montos sean significativos para la estructura
financiera de la entidad y que afecten su capacidad crediticia.

 Acceso al Crédito
Las posibilidades de FANCESA, de obtener financiamiento en el mercado formal de crédito son altas
debido a factores como el reconocimiento por ser una de las empresas de mayor facturación en el país,
además de un historial crediticio impecable de la sociedad en el mercado financiero nacional.

Asignatura: Análisis e Interpretación de Estados Financieros

Carrera: Auditoria Página 45 de 61
 Título: Análisis e Interpretación De Los Estados Financieros De La Empresa “Fábrica Nacional De Cemento S.A .”
Autor/es: Lindaura Diaz, Milagros Ledezma, Brian Beltran, Rosa Soliz, Yoselin Limon, Angelica Mayhua, Leslie

[Link]. Estado de origen y aplicación de fondos gestión 2020 – 2021

FANCESA
(Expresado en miles de bolivianos)
CUENTAS DE CNT CUENTAS DISTINTAS A CNT
COD CUENTA 31/12/2020 AÑO 2021 VARIACION
ORIGEN APLICACIÓNORIGEN APLICACIÓN
11100 Disponibilidades 30,874.00 8,350.00 - 22,524.00 22,524.00
11200 Inversiones a Corto Plazo 1,143.00 2,967.00 1,824.00 1,824.00
11300 Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 183,473.00 156,939.00 - 26,534.00 26,534.00
11500 Inventarios 218,476.00 169,024.00 - 49,452.00 49,452.00
11600 Gastos Pagados por Adelantado 24,810.00 15,440.00 - 9,370.00 9,370.00
11700 Otros Activos Corto Plazo 6,027.00 4,491.00 - 1,536.00 1,536.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 464,803.00 357,212.00
12100 Inversiones a Largo Plazo 26,367.00 1,528.00 - 24,839.00 24,839.00
12200 Inversiones en Empresas Relacionadas y/o Vinculadas 269,046.00 239,324.00 - 29,722.00 29,722.00
12300 Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 139,184.00 157,558.00 18,374.00 18,374.00
12400 Activo Fijo Neto 2,278,078.00 2,378,552.00 113,403.60 113,403.60
12600 Activos Intangibles 195.00 214.00 19.00 19.00
12700 Cargos Diferidos 3,576.00 3,139.00 - 437.00 437.00
12800 Otros Activos Largo Plazo 25,793.00 30,599.00 4,806.00 4,806.00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,742,239.00 2,810,914.00

TOTAL ACTIVO 3,207,042.00 3,168,125.00

21100 Deudas Comerciales a Corto Plazo 40,078.00 67,695.00 27,617.00 27,617.00
21200 Deudas Bancarias y Financieras a Corto Plazo 3,142.00 32,310.00 29,168.00 29,168.00
21300 Deudas por Emisión de Valores Corto Plazo 103,609.00 115,453.00 11,844.00 11,844.00
21400 Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Corto 14,763.00 17,479.00 2,716.00 2,716.00
21500 Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 80,138.00 55,540.00 - 24,598.00 24,598.00
21600 Ingresos Percibidos por Adelantado a Corto Plazo 7,516.00 36,014.00 28,498.00 28,498.00
21800 Otros Pasivos a Corto Plazo 41,595.00 19,511.00 - 22,084.00 22,084.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 290,841.00 344,002.00
22100 Deudas Comerciales a Largo Plazo 34,696.00 11,890.00 - 22,806.00 22,806.00
22200 Deudas Bancarias y Financieras a Largo Plazo 361,187.00 357,167.00 - 4,020.00 4,020.00
22300 Deudas por Emisión de Valores a Largo Plazo 558,618.00 447,309.00 - 111,309.00 111,309.00
22400 Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Largo 832.00 927.00 95.00 95.00
22500 Otras Cuentas por Pagar a Largo Plazo 43,555.00 75,145.00 31,590.00 31,590.00
22700 Previsiones 34,756.00 23,790.00 - 10,966.00 10,966.00
22800 Otros Pasivos a Largo Plazo 963.00 370.00 - 593.00 593.00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 1,034,607.00 916,598.00

TOTAL PASIVO 1,325,448.00 1,260,600.00

31000 Capital Pagado 207,243.00 207,243.00 -
33000 Ajuste Global del Patrimonio 103,814.00 103,814.00 -
35000 Reservas 727,930.00 727,930.00 -
36000 Ajuste por Inflación de Capital 196,973.00 196,973.00 -
37000 Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales 295,739.00 295,739.00 -
38000 Resultados Acumulados 359,729.00 359,729.00
39000 Resultados de la Gestión - 9,834.00 16,097.00 25,931.00 25,931.00

TOTAL PATRIMONIO 1,881,594.00 1,907,525.00

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,207,042.00 3,168,125.00

Tabla 8: Estado de origen y aplicación de fondos de la empresa FANCESA

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 Título: Análisis e Interpretación De Los Estados Financieros De La Empresa “Fábrica Nacional De Cemento S.A .”
Autor/es: Lindaura Diaz, Milagros Ledezma, Brian Beltran, Rosa Soliz, Yoselin Limon, Angelica Mayhua, Leslie

ESTADO DE ORI GEN Y APLI CACI ÓN DE FON DOS

Para la empresa:
FANCESA
(Expresado en miles de bolivianos)
ORIGENES APLICACIÓN
Utilidad del periodo 16,097.00 Dividendos 16,097.00
Depreciacion 12,929.60 Cambios de Activo Fijo 113,403.60
Disponibilidades 22,524.00 Inversiones a Corto Plazo 1,824.00
Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 26,534.00 Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 18,374.00
Inventarios 49,452.00 Activos Intangibles 19.00
Gastos Pagados por Adelantado 9,370.00 Otros Activos Largo Plazo 4,806.00
Otros Activos Corto Plazo 1,536.00 Deudas Comerciales a Largo Plazo 22,806.00
Inversiones a Largo Plazo 24,839.00 Deudas Bancarias y Financieras a Largo Plazo 4,020.00
Inversiones en Empresas Relacionadas y/o Vinculadas 29,722.00 Deudas por Emisión de Valores a Largo Plazo 111,309.00
Cargos Diferidos 437.00 Previsiones 10,966.00
Deudas Comerciales a Corto Plazo 27,617.00 Otros Pasivos a Largo Plazo 593.00
Deudas Bancarias y Financieras a Corto Plazo 29,168.00 Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 24,598.00
Deudas por Emisión de Valores Corto Plazo 11,844.00 Otros Pasivos a Corto Plazo 22,084.00
Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Corto 2,716.00
Ingresos Percibidos por Adelantado a Corto Plazo 28,498.00
Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Largo 95.00
Otras Cuentas por Pagar a Largo Plazo 31,590.00
Resultados de la Gestión 25,931.00
TOTAL 350,899.60 TOTAL 350,899.60

Tabla 9: Estados de origen y aplicación

CAM BI O DE ACTI VO FI JO

CAF= ACTIVO FIJO DEL PERIODO ACTUAL + DEPRECIACION - ACTIVO FIJO NETO DEL PERIODO ANTERIOR

CAF= 113,403.60

Gastos adm %
DEPRECIACION= 32,324.00 40% 12,929.60

FORM ULA PARA RESULTADOS ACUM ULADOS

DIVIDENDOS= UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS DEL PERIODO ACTUAL - RESULTADOS ACUMULADOS DEL
PERIODO ACTUAL + RESULTADOS ACUMULADOS DEL PERIODO ANTERIOR

DIVIDENDOS= 16,097.00

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[Link]. Índice de liquidez

* Este indice nos muestra el efectivo que tiene la empresa, todo lo que se puede convertir en efectivo en el corto plazo.
Capital neto de trabajo

Formula:
CNT = Activo corriente - Pasivo corriente

CNT = 357,211.00 344,002.00

CNT = 13,209.00 Es aceptable para la empresa

Indice de solvencia

Formula: 1 o 1,05 = Es aceptable y muestran una liquidez buena en la empresa

Activo corriente 2 = No es aceptable ya que indica que tiene mucha liquidez
IS =
Pasivo corriente

357,211.00
IS =
344,002.00

IS = 1.04 Esta cifra es aceptable para la empresa, nos muestra que tiene una buena liquidez.

Indice de prueba acida

Formula:
Activo corriente - inventario
IPA =
Pasivo corriente 0.8 > 1 = La liquidez es aceptable

357,211.00 169,024.00
IPA =
344,002.00

IPA = 0.55 Esta cifra nos indica que la empresa no tiene una buena liquidez

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Rotacion de inventario
OP. AUX
Formula: Inv. 2020 Inv. 2021 Total
Costo de ventas 218,476.00 169,024.00
RI = 193,750.00
Promedio de inventario 2

170,222.00
RI = 0.9 Esta son las veces que el inventario rota en el año.
193,750.00

Plazo promedio de inventarios

Formula:
Dias del año contable
PPI =
Rotacion de inventario

360
PPI =
0.9

PPI = 410 Esta cifra nos indica el tiempo en que se tardó en vender su
mercaderia en gestiones anteriores

Rotacion de cuentas por cobrar Ingresos % Total ventas al credito

388,480.00 65% 252,512.00
Formula: OP. AUX
Ventas al credito C*C 2020 C*C 2021 Total
RCC=
promedio de cuentas por cobrar 183,473.00 156,939.00
170,206.00
2
252,512.00
RCC =
170,206.00

Esta cifra nos indica la cantidad de veces que se hace efectivo

RCC = 1.5
nuestras cuentas por cobrar en el año.

Plazo promedio de cuentas por cobrar

Formula:
Dias del año contable
PPCC=
Rotacion de cuentas por cobrar

360
PPCC =
1.5

Esta cifra nos indica en promedio la cantidad de dias al año, en

PPCC = 243
los que se hace efectivo nuestra cuenta por cobrar.

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Rotacion de cuentas por pagar

Compras % Total % total compras al credito
Formula: 17,479.00 130% 22,722.70 40,201.70
Compras al credito OP. AUX
RCPP=
Promedios de cuentas por pagar C*P 2020 C*P 2021 Total
14,763.00 17,479.00
16,121.00
40,201.70 2
RCPP =
16,121.00

Esta cifra nos indica las veces que demora la empresa en

RCPP = 2.5
cancelar sus cuentas por pagar en el año.

Plazo promedio de cuentas por pagar

Formula:
Dias al año contable
PPCP=
Rotacion de cuentas por pagar

360
PPCP=
2.5

Esta cifra nos indica la cantidad de dias que la empresa demora

PPCP= 144
en cancelar sus cuentas por pagar en el año.

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* Este [Link].
indice nosÍndice
muestrade endeudamiento
en que medida la empresa esta endeudada, si tiene o no tiene deudas.

Razon de endeudamiento

Formula:
Pasivo total
RE=
Activo total

1,260,600.00 Este resultado nos indica que del 100% de nuestro

RE= 0.40 O 40%
3,168,125.00 activo total el 40% es la deuda que tenemos con
terceros.

Razon pasivo menos capital

Formula:
Pasivo a largo plazo
RPMC=
Capital contable

916,598.00 Este resultado nos indica que del 100% de nuestro

RPMC= 0.48 O 48%
1,907,525.00 capital contable el 48% es la deuda a largo plazo.

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[Link]. Índice de rentabilidad

* Este indice nos muestra si la emprea tiene o no utilidades, si esta es rentable o no lo es.
Margen Bruto

Formula:
Ventas - Costo de mercaderia vendida
MB=
Ventas

388,480.00 170,222.00
MB= 0.56 O 56% Este es el margen Bruto de la empresa
388,480.00

Margen de Utilidades Operacionales Gastos Operacionales

GC 115,212.00
Formula: GA 32,324.00
Ventas - Costo de mercaderia vendida - Gastos Operacionales ( GA + GC + GF) GF 11,105.00
MUO=
Ventas Total 158,641.00

388,480.00 170,222.00 158,641.00 Esta es la Utilidad de la empresa despues de

MUO= 0.153 o 15,3%
388,480.00 los gastos operativos, es un porcentaje
aceptable.

Margen Neto de Utilidades

Formula:
Ventas - Costo de mercaderia vendida - Gatos Operacionales - Impuesto
MNU=
Ventas
Esta es la Utilidad de la empresa,
388,480.00 170,222.00 158,641.00 2,461.00 despues de los gastos operativod y el
MNU= 0.147 o 14,7%
388,480.00 IUE, es un porcentaje aceptable para
la empresa.

Rotacion del activo total

Formula:
Ventas anuales
RAT=
Activos totales

388,480.00 Este resultado nos muestra que, del 100% de

RAT= 0.1226 O 12%
3,168,125.00 las ventas totales el 12% representa la
participacion de los activos totales de la

Rendimiento de la inversion

Formula:
Utilidades netas despues de impuestos
RI=
Activos totales

16,097.00 Este resultado nos muestra que, del 100% de

RI= 0.01 O 1%
3,168,125.00 las utilidades netas el 1% es la participacion
de los activos totales de la empresa.

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Rendimiento del capital comun

Formula:
Utilidades netas despues de impuestos - Dividendos preferentes
RCC=
Capital contable - Capital preferente
Este resultado nos muestra que, del 100% de
16,097.00 0 la utilidades netas despues de impuestos
RCC= 0.01 O 1%
1,907,525.00 0 menos los dividendos preferentes el 1%
representa la participacion del capital comun
menos el capital preferente.

[Link]. Índice de cobertura

* Este indice nos muestra la capacidad de pago que tiene la empresa.
Cobertura total del pasivo Si el resultado es mayor que 1 esto es bueno para la empresa
Si el resultado es menor que 1 esto es malo para la empresa
Formula:
Ganancias antes de intereses e impuestos
CTP=
Intereses mas abonos al pasivo principal

UDI IMP. GF
16,097.00 2,461.00 11,105.00
CTP=
11,105.00 60,000.00
GF Inventado

Nuestras utilidades antes de las ganancias de

CTP= 0.42
intereses e impuestos no alcanzan para pagar los
intereses mas abonos al pasivo principal.

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Capítulo 5. Conclusiones
 En primer lugar, podemos mencionar que al recopilar toda la información necesaria en lo
que a material bibliográfico se refiere, hemos podido identificar y comprender el tema que
desarrollamos en este trabajo de investigación de fin de semestre
 Cabe mencionar que al investigar los antecedentes históricos de la empresa “FANCESA”
hemos podido conocer un poco más a fondo de lo que llegaría a ser su desarrollo
económico de la misma, conocer a que se dedican y que tan importante es esta empresa en
el territorio boliviano, además de conocer la situación financiera de la misma, hemos
podido conseguir con datos actualizados sus estados financieros como ser el balance
general de las gestiones 2020 – 2021 y los estados de resultados de las gestiones 2020 –
2021, información primordial para poder realizar el análisis e interpretación a dichos
estados financieros.
 Inicialmente hemos podido realizar el análisis vertical con el Balance general de la gestión
2021, y hemos podido determinar el movimiento de cada una de las cuentas.
 Del mismo modo hemos podido realizar el análisis horizontal con los balances generales
de las gestiones 2020 – 2021, donde hemos podido ver las disminuciones y aumentos de
cada una de las cuentas, esto nos permite determinar qué pasa con cada una de las cuentas
en el tiempo, donde podemos observar dos tipos de valores, los absolutos y los relativos.
 Posterior a eso hemos realizado el estado de origen y aplicación de fondos esto nos sirve
para analizar de una manera más profunda los estados financieros, esto les permitirá a los
responsables de FANCESA pronosticar posibles situaciones de riesgos en la empresa,
fundamentalmente podrán ver de dónde vienen los fondos y cuál ha sido la aplicación
sobre esos fondos.
 Realizamos cada uno de los índices financieros que nos muestran la relación entre dos
cuentas, dependiendo del tipo de cuenta, con esto poder hacer comparaciones de un
periodo a otro o así también poder comparar a la empresa con otras de su mismo rubro.
Estos índices financieros o también llamados razones financieras las hemos realizado
desde 4 puntos de vista, índice de liquidez, índice de endeudamiento, índice de
rentabilidad y el índice de cobertura.

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 Todo el trabajo realizado es con un solo propósito, poder brindarle la información

necesaria a los responsables de FANCESA para que puedan tomar las mejores de las
decisiones para futuras gestiones.

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Bibliografía

Arias, A. S. (10 de 11 de 2014). Balance general. Obtenido de [Link]:

[Link]
Arias, A. S. (20 de 11 de 2014). Estados de resultados. Obtenido de [Link]:
[Link]
Arias, E. R. (05 de 04 de 2020). Analisis horizontal. Obtenido de [Link]:
[Link]
Barrientos, J. (06 de 2020). Estados Financieros . Obtenido de IEN:
[Link]
Cordoba, M. (5 de 09 de 2016). Analisis vertical. Obtenido de Debitoor: [Link]
pequenas-empresas/contabilidad/la-importancia-del-analisis-contable
Efrain, J. (20 de 12 de 2019). Razones financieras . Obtenido de [Link]:
[Link]
Montaño, M. (23 de 06 de 2020). Aplicacion de origen y fondos . Obtenido de El [Link]:
[Link]
fondos
Vassolo, R. (24 de 10 de 2019). Analisis vertical. Obtenido de Economipedia:
[Link]
estados-financieros/

Asignatura: Análisis e Interpretación de Estados Financieros

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Anexos

Productos que ofrecen

Clasificación:
Norma boliviana NB 011
Se clasifica por su composición y resistencia como cemento portland con puzolana tipo IP-40, con
categoría resistente mínima de 40 MPa a 28 días en mortero normalizado.
Norma americana ASTM C 595
Se clasifica como Type IP - Portland-pozzolana cement.
Norma europea EN 197-1
Corresponde al cemento CEM II/A-P.
Características:
 Altas resistencias iniciales
 Menor tiempo de fraguado
 Hormigones impermeables
 Resistente a ataques químicos

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 Buena trabajabilidad
 Hormigones durables
 Moderada reacción expansiva álcali/agregado

Campo de aplicación recomendado:

 Hormigones estructurales de alta resistencia inicial
 Hormigones para desencofrados rápidos
 Elementos pre y post tensados
 Prefabricados de hormigón
 Hormigones proyectados (Shotcrete)
Dosificación:
El consumo de cemento se debe dosificar según la resistencia especificada del hormigón y en base
a la calidad y característica de los áridos a utilizar.
Almacenamiento:
El cemento se debe proteger de la intemperie al ser transportado o almacenado. Las buenas
condiciones de almacenamiento en ambientes exentos de humedad, permitirán mantener sus
características por 2 meses o más, a partir de la fecha de envasado.
Presentación:
Bolsas de 50 kg.
Big-bags de 1 a 2 toneladas.

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 Título: Análisis e Interpretación De Los Estados Financieros De La Empresa “Fábrica Nacional De Cemento S.A .”
Autor/es: Lindaura Diaz, Milagros Ledezma, Brian Beltran, Rosa Soliz, Yoselin Limon, Angelica Mayhua, Leslie

Clasificación:
Norma boliviana NB 011
Se clasifica por su composición y resistencia como cemento portland con puzolana tipo IP- 30,
con categoría resistente mínima de 30 MPa a 28 días en mortero normalizado.
Norma americana ASTM C 595
Se clasifica como Type IP - Portland-pozzolana cement.
Norma europea EN 197-1
Corresponde al cemento CEM II/B-P.
Características:
 Elevadas resistencias mecánicas
 Menor calor de hidratación
 Mayor impermeabilidad en hormigones y morteros
 Mayor resistencia a ataques químicos y sulfatos
 Menor fisuración y retracción térmica
 Excelente trabajabilidad
 Mayor durabilidad
 Menor reacción expansiva álcali/agregado
Campo de aplicación recomendado:
 Hormigones estructurales en general de viviendas y edificios
 Prefabricados de hormigón
 Pavimentos rígidos
 Obras hidráulicas
 Hormigones y morteros para ambientes agresivos y cuando se requiera alta
impermeabilidad.
Dosificación:
El consumo de cemento se debe dosificar según la resistencia especificada del hormigón y en base
a la calidad y característica de los áridos a utilizar.
Almacenamiento:
El cemento se debe proteger de la intemperie al ser transportado o almacenado. Las buenas
condiciones de almacenamiento en ambientes exentos de humedad, permitirán mantener sus
características por 2 meses o más, a partir de la fecha de envasado.
Presentación:
Bolsas de 50 kg. Y Big-bags de 1 a 2 toneladas.

Asignatura: Análisis e Interpretación de Estados Financieros

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 Título: Análisis e Interpretación De Los Estados Financieros De La Empresa “Fábrica Nacional De Cemento S.A .”
Autor/es: Lindaura Diaz, Milagros Ledezma, Brian Beltran, Rosa Soliz, Yoselin Limon, Angelica Mayhua, Leslie

Clasificación:
Norma boliviana NB 011
Se clasifica por su composición y resistencia como cemento portland con puzolana tipo IP- 30,
con categoría resistente mínima de 30 MPa a 28 días en mortero normalizado.
Norma americana ASTM C 595
Se clasifica como Type IP - Portland-pozzolana cement.
Norma europea EN 197-1
Corresponde al cemento CEM II/B-P.
Características:
 Elevadas resistencias mecánicas
 Bajo calor de hidratación
 Alta impermeabilidad en hormigones y morteros
 Alta resistencia a ataques químicos y sulfatos
 Mínima fisuración y retracción térmica
 Excelente trabajabilidad y acabado de obra
 Mayor durabilidad
 Mínima reacción expansiva álcali/agregado
 Ecológico y amigable con el medio ambiente
Campo de aplicación recomendado:

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 Título: Análisis e Interpretación De Los Estados Financieros De La Empresa “Fábrica Nacional De Cemento S.A .”
Autor/es: Lindaura Diaz, Milagros Ledezma, Brian Beltran, Rosa Soliz, Yoselin Limon, Angelica Mayhua, Leslie

 Hormigones estructurales en general de viviendas y edificios

 Hormigones en masa
 Pavimentos rígidos
 Suelo-Cemento
 Obras Hidráulicas
 Hormigones y morteros para ambientes agresivos y cuando se requiera alta
impermeabilidad
 Muros, revoques y pisos
Dosificación:
El consumo de cemento se debe dosificar según la resistencia especificada del hormigón y en base
a la calidad y característica de los áridos a utilizar.
Almacenamiento:
El cemento se debe proteger de la intemperie al ser transportado o almacenado. Las buenas
condiciones de almacenamiento en ambientes exentos de humedad, permitirán mantener sus
características por 2 meses o más, a partir de la fecha de envasado.
Presentación:
Bolsas de 50 kg.
Big-bags de 1 a 2 toneladas.

Asignatura: Análisis e Interpretación de Estados Financieros

Carrera: Auditoria Página 61 de 61