REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL SIMÓN RODRÍGUEZ
NÚCLEO BOLÍVAR EXTENSIÓN SOLEDAD
SOLEDAD EDO. ANZOÁTEGUI MUNICIPIO INDEPENDENCIA
ADMINISTRACIÓN DE RECURSOS MATERIALES Y FINANCIEROS II
TECNICA DE PRESUPUESTO DE CAPITAL
UNIDAD II
Facilitador:. Participante:
MSc. Pedro Luis Holmquist SaraisGómez
C.I:23.543.081
Soledad, noviembre de 2021
1
INTRODUNCION
El término capital se refiere a los activos fijos que se usan para l producción,
mientras que presupuesto es un plan que presenta en forma detallada los flujos de
entrada y salida correspondientes a algún periodo futuro.
El presupuesto de capital es un esbozo de los gastos planeados sobre activos
fijos y la preparación del presupuesto de capital alude a la totalidad del proceso
referente al análisis de los proyectos, así como a la decisión de si deberían incluirse
dentro del presupuesto de capital.
2
IMPORTANCIA DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
Un error en la elaboración del pronóstico de requerimientos de activos puede
tener serias consecuencias, si la empresa invierte un cantidad excesiva en activos,
incurrirá en gastos muy fuertes. Sin embargo, sino gasta una cantidad suficiente en
activos fijos pueden surgir dos problemas; primero su equipo puede no ser lo
suficientemente eficaz para capacitarla para producir en una forma competitiva.
Segundo, si tiene una capacidad inadecuada, puede perder una porción de su
participación de mercado a favor de las empresas rivales y la recaptura de clientes
perdidos requiere e fuertes gastos de ventas y d reducciones de precios, que resultan
siempre costosos.
La oportunidad también es una consideración importante en el presupuesto de
capital, los activos de capital deben estar listos para entrar en acción cuando se les
necesite.
Un presupuesto de capital efectivo puede mejorar tanto la oportunidad de las
adquisiciones de activos como la calidad de los activos comprobados. Una empresa
que pronostique en forma anticipada sus necesidades de activos de capital tendrá la
oportunidad de comprar e instalar dichos activos antes de que se necesiten.
Sin embargo, si una empresa pronostica un incremento en la demanda y
posteriormente amplía su capacidad de satisfacer la demanda anticipada, pero las
ventas no aumentan, se verá obligada con un exceso de capacidad y con costos muy
altos. Esto puede conducir pérdidas a aún a la quiebra, por lo tanto, la adopción de un
pronóstico de ventas exacto es de importancia fundamental.
La preparación del presupuesto de capital es importante porque la expansión
de activos implica por lo general gastos muy cuantiosos y antes de que una empresa
pueda gastar una gran cantidad de dinero, deberá tener fondos suficientes y
disponibles. Por consiguiente, una empresa que contemple un programa mayor de
gastos de capital debería establecer su financiamiento con varios años de anticipación
para que los fondos que se requieran estén disponibles.
3
PROPUESTA DE INVERSIÓN
En la vida real las empresas tienen más oportunidades de inversión de la que
pueden acometer, lo que hace que tenga que ser muy cuidadoso al momento de
seleccionar aquellas propuestas o proyectos que han de ser acometidos. Usualmente
las propuestas, a objeto de sus análisis, suelen ser agrupadas en cuatro categorías.
✓Reemplazos
✓Expansión
✓ Crecimiento
✓Otros.
✓ Propuesta de Reemplazo: Quizás sean las más fáciles de evaluar, por cuanto
se trata de sustituir equipos o instalaciones ya existentes, bien porque estén al final de
su vida útil, bien porque se hayan hecho obsoletas o simplemente porque han
surgidos tecnologías más eficientes.
✓ Propuesta de Expansión: Este tipo de propuesta incluye los proyectos para
incrementar producción en líneas existentes, por lo tanto tienen que ver con
sustitución de equipos por otros mucho más eficientes o simplemente incrementar el
número de instalaciones o facilidades productivas. En este caso, aun cuando existe
cierto grado de incertidumbre por el hecho de estar anticipando incremento de ventas,
de nuevo estamos ante un proyecto donde ya existe una experiencia previa, por lo que
los incrementos, tanto en ingresos (ventas) como en egresos (costos y gastos) no
deberían representar una gran dificultad; la incertidumbre estaría en la factibilidad de
colocar las producciones adicionales.
✓ Propuesta de Crecimiento: Aquí se habla ya de incorporación de nuevas
líneas, por lo tanto, el nivel de incertidumbre y riesgo incremente. Un mecanismo de
tratar de evaluar el riesgo es clasificar los proyectos en nuevas líneas asociadas
directamente alas existentes y nuevas líneas no asociadas. Por supuesto que en el
4
primer caso, hay cierto grado de confiabilidad, pero en el segundo la incertidumbre es
casi total. En estos casos, la gerencia debe ser muy cuidadosa en el tipo de análisis
que realice.
ELECCIONDELAPROPUESTA OALTERNATIVA
Una vez establecidas y presentadas todas las alternativas, y una vez
evaluadas por el responsable de la toma de decisiones según los criterios
establecidos y jerarquizados, es el momento de elegir una sola alternativa: la
mejor de las presentadas según el procedimiento establecido.
Una vez que hemos asignado las calificaciones a cada alternativa con
respecto a cada criterio, y hallado la calificación total de cada una, pasamos a
seleccionar aquella que tenga la mayor calificación total.
Totalmente el tomador de decisiones debe ser totalmente objetivo y
lógico a la hora de tomarlas. Tiene que tener una meta clara y todas las acciones
en el proceso de toma de decisiones llevan de manera consistente a la selección
de aquella alternativa que maximizara la meta.
FORMAS DE EVALUAR LAS PROPUESTA
Las propuestas son evaluadas por expertos independientes que conforme a los
criterios predeterminados por cada convocatoria realizan una labor exhaustiva y
objetiva de evaluación. Los evaluadores ostentan un papel fundamental basado en la
independencia, en la imparcialidad, la objetividad, el rigor y la consistencia.
La evaluación de cada alternativa se hace analizando la con respecto al criterio
ponderado.
Una vez identificadas las alternativas, el tomador de decisiones tiene que
evaluar de manera crítica cada una de ellas. Las ventajas y las desventajas de cada
alternativa resultan evidentes cuando son comparadas.
5
El presupuesto de capital tiene muchos métodos que la administración puede
usar para evaluar los próximos proyectos como valor presente neto (NPV), tasa
interna de retorno IRR, tasa interna de retorno modificada (MIRR), periodo de
recuperación (PP), periodo de recuperación descontada (DPP), tasa de obstáculo o
mínima atractiva de retorno (HR), uso de proporciones (UR),análisis de sensibilidad
(SNA), valor en riesgo (VR), análisis de escenarios (SA), opciones reales (RO), tasa
de descuento variable(VDR) y tasa de descuento promedio (ADR).
MÉTODO DE PAGO
Un medio de pago es un instrumento o bien que permite comprar un producto,
contratar servicios o cancelar todo tipo de deudas.
Por tanto, podemos decir que es un bien, como el dinero, o un instrumento,
como una tarjeta de crédito, que permite comprar algo o pagar una deuda. El dinero,
de hecho, sirve como medio de pago y como medio de cambio e incluso como forma
de ahorro. En las últimas décadas han nacido multitud de instrumentos considerados
así y más con la proliferación de Internet.
VALOR ACTUAL NETO
Dumrauf (2010); lo define como el valor que resulta de la diferencia entre el
valor presente de los futuros ingresos netos esperados (descontados a una tasa k que
representa el costo de oportunidad del capital) y el desembolso inicial de la inversión.
Mascareñas (2001), plantea que el VPN de una inversión se define como el valor
actualizado de la corriente de los flujos de caja que ella promete generar a lo largo de
su vida.
El valor resultante al calcular el VPN, conceptualmente representa el valor
absoluto de la riqueza que adiciona un nuevo proyecto de inversión a una empresa en
el instante cero.
De todas manera hay que tener en cuenta que cuando el VPN > 0, el proyecto se
puede llevar a cabo, si el VPN < 0, el proyecto no debe realizarse; debido a que su ejecución
6
llevaría a una disminución en la riqueza de la empresa. Pero cuando el VAN = 0,
teóricamente se afirma que es indiferente llevar a cabo o no el proyecto; en realidad cuando
el VAN es mayor o igual a cero, lo que debe hacerse es buscar opciones que puedan volverlo
mayor que cero.
TASA DE UTILIDAD INTERNA
La Tasa Interna de Retorno o TIR nos permite saber si es viable invertir en un
determinado negocio, considerando otras opciones de inversión de menor riesgo. La
TIR es un porcentaje que mide la viabilidad de un proyecto o empresa, determinando
la rentabilidad de los cobros y pagos actualizados generados por una inversión.
Es una herramienta muy útil, ya que genera un valor cuantitativo a través del
cual es posible saber si un proyecto es viable o no, considerando otras alternativas de
inversión que podrían ser más cómodas y seguras.
La TIR transforma la rentabilidad de la empresa en un porcentaje o tasa de
rentabilidad, el cual es comparable a las tasas de rentabilidad de una inversión de bajo
riesgo, y de esta forma permite saber cuál de las alternativas es más rentable. Si la
rentabilidad del proyecto es menor, no es conveniente invertir.
DETERMINACION DE LAS CORRIENTES DE EFECTIVO
El estado de
flujos de efectivo está incluido en los estados financieros básicos que deben preparar
las empresas para cumplir con la normativa y reglamentos institucionales de cada
país. Este provee información importante para los administradores del negocio y
surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un
momento determinado, como también un análisis proyectivo para sustentar la toma de
decisiones en las actividades financieras, operacionales, administrativas y
comerciales.
Todas las empresas, independientemente de la actividad a que se dediquen,
necesitan de información financiera confiable, una de ellas es la que proporciona el
Estado de Flujos de Efectivo, el cual muestra los flujos de efectivo del período, es
decir, las entradas y salidas de efectivo por actividades de operación,
inversión y financiamiento, lo que servirá a la gerencia de
las empresas para la toma de decisiones.
7
CONCLUSIÓN
La aplicación de métodos para la evaluación de proyectos es indispensable
para determinar si un proyecto debe o no ser ejecutado, pues se comprende
que, dependiendo la naturaleza del método a ser utilizado, estos permiten
diagnosticar el periodo de recuperación, la rentabilidad y otros aspectos
importantes que influyen en la toma de decisiones del profesional financiero
sobre una inversión.
Para que el analista financiero tome la decisión de aprobar o no un proyecto
de inversión, el presupuesto de capital junto a su indicador financiero o
método de evaluación de proyectos, deben complementar mutuamente las
expectativas que el analista posee sobre la inversión a realizar, de tal manera
que se proyecte la factibilidad del proyecto en el mercado. Por tal motivo el
método a ser trabajado debe ser aquel que procure cumplir con los objetivos y
disposiciones de los inversionistas y el analista financiero, pues esto será
fundamental para la toma de decisiones y aprobación de un proyecto.
8
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
[Link]
[Link]
%20tasa%20interna%20de%20retorno,se%20han%20retirado%20del%20proyecto.
[Link]
definicion-calculo-ejemplos
[Link]