Análisis cuantitativo

En esta actividad fortalecerás la competencia Sello EBC: Ser estudiantes para siempre-autodesarrollo, tu competencia
técnica: Uso de información financiera, y tu competencia laboral: Análisis de problemas.

Empresa Cacaotera
Instrucciones: lee con atención el siguiente problema y realiza lo que se solicita.

La empresa Cacaotera, S.A. de C.V., cuenta con una experiencia de más de 40 años en la fabricación y comercialización
de chocolates amargo y blanco, que son productos derivados.

La administración de la empresa es llevada a cabo por una familia, en particular, por los hijos de los accionistas fundadores.
La estructura se conforma por un director general, director de Producción, director de Finanzas y director de Ventas.

50% de la materia prima es importada. A la empresa se le ofrece un plazo para liquidar sus deudas de 90 días. Por otro
lado, 100% de la maquinaria que la compañía utiliza en su proceso es de origen italiano y nacional principalmente, El ciclo
de conversión del inventario es de 70 días, aproximadamente.

Sus instalaciones se ubican en un predio con superficie de 6,000 m 2 y 5,500 m2 de construcción.

La comercialización se realiza bajo las siguientes condiciones:

a. Contado: 35%, crédito: 65%

b. Venta nacional 90% , ventas de exportación 10%
c. Política de crédito: 60 días
Un programa agresivo de incremento en ventas, que se espera implementar para 20XY, comprende el diseño de un
esquema de crédito mayor. La empresa te ha contratado para que realices un análisis de la información financiera y para
que indiques cómo se encuentra en este rubro, antes de la solicitud de un crédito. Es el valor nominal de la acción $100.00
MXN.

La información financiera de la empresa se puede observar en los siguientes cuadros:

CACAOTERA, S.A. DE C. V.
Estado de posición financiera al 31 de:
01/12/20X1 01/12/20X2 01/12/20X3 01/12/20X4
ACTIVO
Caja general 122,520.00 312,442.00 149,827.00 266,849.00
Bancos 969,356.00 1,926,311.00 1,292,257.00 2,324,799.00
Clientes 2,868,036.00 6,855,322.00 5,879,403.00 8,555,341.00
Deudores diversos 1,644,297.00 2,042,878.00 1,661,714.00 1,166,389.00
Inventarios 3,434,633.00 3,734,076.00 7,152,630.00 8,999,808.00
Banca de inversión 16,935.00 1,986,625.00 1,892,301.00 1,011,935.00
Suma circulante 9,055,777.00 16,857,654.00 18,028,132.00 22,325,121.00
Depósitos en
garantía 1,651.00 1,651.00 1,651.00 1,651.00
Inversiones
(acciones) 1,001,052.00 1,001,052.00 1,001,052.00 1,001,052.00
Activo fijo al costo 40,241,978.00 46,975,984.00 59,150,557.00 66,064,806.00
Depreciación
acumulada (31,358,322.00) (44,113,694.00) (55,877,016.00) (59,112,442.00)
Suma activo fijo 9,886,359.00 3,864,993.00 4,276,244.00 7,955,067.00
Gastos pagados por
Anticipado 434,977.00 510,120.00 319,394.00 807,733.00
Gastos e impuestos
por aplicar 76,959.00 79,624.00 176,402.00 24,161.00
Suma activo
diferido 511,936.00 589,744.00 495,796.00 831,894.00
Total de activos 19,454,072.00 21,312,391.00 22,800,172.00 31,112,082.00

PASIVO Y CAPITAL
Proveedores 277,606.00 3,108,755.00 4,685,014.00 3,161,566.00
Acreedores diversos 705,061.00 2,261,960.00 1,541,067.00 4,067,476.00
Impuestos por pagar 1,046,938.00 933,581.00 719,956.00 1,056,056.00
Pasivo cortoaplazo
Documentos pagar 2,029,605.00 6,304,296.00 6,946,037.00 8,285,098.00
a largo plazo.
Bancos 5,891,775.00 6,692,480.00 4,420,550.00 7,710,954.00
Pasivo total 7,921,380.00 12,996,776.00 11,366,587.00 15,996,052.00
Capital social fijo 2,850,000.00 2,850,000.00 2,850,000.00 2,850,000.00
Capital social
variable 5,000,000.00 5,000,000.00 5,000,000.00 5,000,000.00
Resultado de
ejercicios anteriores 1,030,123.00 3,472,980.00 255,903.00 3,373,873.00
Reserva legal 209,712.00 209,712.00 209,712.00 209,712.00
Utilidad o pérdida
neta 2,442,857.00 (3,217,077.00) 3,117,970.00 3,682,445.00
Total capital
contable 11,532,692.00 8,315,615.00 11,433,585.00 15,116,030.00
Total pasivo y
capital 19,454,072.00 21,312,391.00 22,800,172.00 31,112,082.00

CACAOTERA, S. A. DE C. V.
Estado de resultados del 1 de enero al 31 de:
01/12/20X1 01/12/20X2 01/12/20X3 01/12/20X4
Ventas 38,144,591.00 45,423,174.00 49,702,923.00 50,375,725.00
Descuentos y
devoluciones
sobre/ventas (5,000,230.00) (4,467,893.00) (5,436,766.00) (4,104,918.00)
Otros ingresos y
productos 1,081,560.00 2,493,988.00 7,697,261.00 6,614,114.00
Total ingresos
netos 34,225,921.00 43,449,269.00 51,963,418.00 52,884,921.00
Costo de ventas 27,245,498.00 35,547,278.00 33,904,810.00 31,978,428.00
Total de costos 27,245,498.00 35,547,278.00 33,904,810.00 31,978,428.00
Utilidad Operación 6,980,423.00 7,901,991.00 18,058,608.00 20,906,493.00
Gastos de
administración 1,256,757.00 4,590,956.00 5,553,212.00 5,181,072.00
Gastos de venta 1,415,559.00 2,138,532.00 2,917,388.00 3,701,148.00
Utilidad sobre flujo 4,308,107.00 1,172,503.00 9,588,008.00 12,024,273.00
Gastos financieros 810,341.00 4,369,487.00 5,202,063.00 6,273,885.00
Otros gastos 7,971.00 20,093.00 45,246.00 242,313.00
Utilidad bruta o
Antes de ISR/PTU 3,489,795.00 (3,217,077.00) 4,340,699.00 5,508,075.00
Provisión de ISR y
PTU 1,046,938.00 0.00 1,222,729.00 1,825,630.00
Resultado neto
(utilidad o perdida) 2,442,857.00 (3,217,077.00) 3,117,970.00 3,682,445.00

1. Realiza un diagnóstico financiero de la empresa a partir de la información anterior. Deberás utilizar, por lo
menos, los siguientes métodos de análisis:
a. Razones financieras:
· Solvencia.
· Estabilidad.
· Ciclo operativo.
· Rentabilidad.
· Productividad.
b. Método DuPont.

Nota: Puedes utilizar la siguiente tabla para integrar la información.

HOJA DE ANÁLISIS

FÓRMULAS RESULTADOS
RAZONES
APLICADAS
01/12/20X2 01/12/20X3 01/12/20X4

ACTIVOS CIRCULANTE 16,857,654.00 18,028,132.00 22,325,121.00

CIRCULANTE 2.67 2.60 2.69
PASIVOS CIRCULANTE 6,304,296.00 6,946,037.00 8,285,098.00

16,857,654.00 18,028,132.00 22,325,121.00

CAPITAL DE
ACTIVOS CIRCULANTES 10,553,358.00 11,082,095.00 14,040,023.00
TRABAJO NETO
MENOS PASIVOS 6,304,296.00 6,946,037.00 8,285,098.00
CIRCULANTES

ACTIVOS CIRCULANTES -
13,123,578.00 10,875,502.00 13,325,313.00
PRUEBA DEL ÁCIDO INVENTARIOS 2.08 1.57 1.61
PASIVOS CIRCULANTES 6,304,296.00 6,946,037.00 8,285,098.00

FONDOS LÍQUIDOS +
4,225,378.00 3,334,385.00 3,603,583.00
RAZÓN DE EFECTIVO INVERSIONES TEMPORALES 0.67 0.48 0.43
PASIVOS CIRCULANTES 6,304,296.00 6,946,037.00 8,285,098.00

PERIODO PROMEDIO VALOR PROMEDIO CUENTAS

2,502,192,530.00 2,145,982,095.00 3,122,699,465.00
DE CUENTAS POR POR COBRAR X 365 85 66 95
COBRAR VENTAS A CREDITO 29,525,063.10 32,306,899.95 32,744,221.25

PERIODO PROMEDIO VALOR PROMEDIO CUENTAS

1,134,695,575.00 1,710,030,110.00 1,153,971,590.00
DE CUENTAS POR POR PAGAR X 365 91 144 56
PAGAR COMPRAS A CRÉDITO 12,441,547.30 11,866,683.50 20,785,978.20

VALOR PROMEDIO 1,362,937,740.00 2,610,709,950.00 3,284,929,920.00

PERIODO PROMEDIO INVENTARIOS x 365 38 77 103
DE INVENTARIOS
COSTO DE VENTAS 35,547,278.00 33,904,810.00 31,978,428.00

CICLO OPERATIVO PERIODO DE CUENTAS POR 91+3,734,076-3,108,755 $ 625,412.20

144+7,152,630-4,685,014 ### 56+8,999,808-3,161,566
$5,838,297.52
COBRAR + INVENTARIOS -
CUANTAS POR PAGAR

ROTACIÓN DE LA VENTAS TOTALES 45,423,174.00 49,702,923.00 50,375,725.00

1.07 1.17 1.23
INVERSIÓN INVERSION PROMEDIO ANUAL 42,276,766.00 42,375,410.00 40,860,648.00

INDICE DE PASIVOS TOTAL 12,996,776.00 11,366,587.00 15,996,052.00

ENDEUDAMIENTO O 0.61 0.50 0.51
APALANCAMIENTO ACTIVO TOTAL 21,312,391.00 22,800,172.00 31,112,082.00

NIVEL DE CAPITAL SOCIAL 7,850,000.00 7,850,000.00 7,850,000.00

AUTONOMÍA 0.60 0.69 0.49
FINANCIERA PASIVO TOTAL 12,996,776.00 11,366,587.00 15,996,052.00

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA x 100 -321,707,700.00 434,069,900.00 550,807,500.00

-7.08 8.73 10.93
UTILIDAD BRUTA VENTAS TOTALES 45,423,174.00 49,702,923.00 50,375,725.00

MARGEN DE UTILIDAD OPERACIONAL X 100 790,199,100.00 1,805,860,800.00 2,090,649,300.00

UTILIDAD 17.4 36.33 41.50
OPERACIONAL VENTAS TOTALES 45,423,174.00 49,702,923.00 50,375,725.00

MARGEN DE UTILIDAD NETA X 100 -321,707,700.00 311,797,000.00 368,244,500.00

-7.08 6.27 7.31
UTILIDAD NETA VENTAS TOTALES 45,423,174.00 49,702,923.00 50,375,725.00

RENTABILIDAD DEL UTILIDAD NETA X 100 -321,707,700.00 311,797,000.00 368,244,500.00

-38.69 27.27 24.36
CAPITAL CAPITAL CONTABLE 8,315,615.00 11,433,585.00 15,116,030.00

RENTABILIDAD DE LA UTILIDAD NETA X 100 -321,707,700.00 311,797,000.00 368,244,500.00

-15.09 13.68 11.84
INVERSIÓN ACTIVO TOTAL 21,312,391.00 22,800,172.00 31,112,082.00

MULTIPLICADOR DEL ACTIVO TOTAL 21,312,391.00 22,800,172.00 31,112,082.00

2.56 1.99 2.06
CAPITAL CAPITAL CONTABLE 8,315,615.00 11,433,585.00 15,116,030.00

COBERTURA DE UTILIDAD OPERACIONAL 7,901,991.00 18,058,608.00 20,906,493.00

GASTOS 1.81 3.47 3.33
FINANCIEROS GASTOS FINANCIEROS 4,369,487.00 5,202,063.00 6,273,885.00

APALANCAMIENTO UTILIDAD BRUTA -3,217,077.00 4,340,699.00 5,508,075.00

-0.41 0.24 0.26
OPERATIVO UTILIDAD DE OPERACIÓN 7,901,991.00 18,058,608.00 20,906,493.00

ACTIVO TOTAL 21,312,391.00 22,800,172.00 31,112,082.00

APALANCAMIENTO
2.56 1.99 2.06
FINANCIERO CAPITAL CONTABLE 8,315,615.00 11,433,585.00 15,116,030.00

1.07 1.17 1.23

ROI ( DUPONT) -7.61 7.36 9.01
ROTACIÓN DE LA INVERSIÓN X -7.08 6.27 7.31
MARGEN DE UTILIDAD NETA

MULTIPLICADOR DEL CAPITAL

-19.50 14.67 18.55
X ROI
UTILIDAD NETA / VENTAS -0.07 0.06 0.07
ROE (DUPONT) -5.26 28.35 27.01
VENTAS / ACTIVO FIJO 11.75 11.62 6.33

ACTIVO TOTAL / CAPITAL 2.56 1.99 2.06

CONTABLE

2. Emite una opinión profesional de la situación de la empresa, con base en los analisis financieros practicados.

De acuerdo a los análisis realizados, la empresa presenta un buen nivel de liquidez, por lo que tiene capacidad de hacer
frente a sus compromisos, con la excepción de que debe mejorar ligeramente la razón de efectivo para entrar en el
parámetro saludable. En el aspecto de la rotación, considero que algunas razones como el periodo promedio de cobro es
ligeramente alto y mejorable, sin embargo, sigue siendo más alto que el de pago, por lo que es aceptable; el mayor
problema aquí es el periodo promedio de inventarios que no está siendo transformado en efectivo lo suficientemente rápido.
Aunque la rentabilidad es buena, el rubro del endeudamiento es donde considero que hay un mayor problema, sobre todo
con el proyecto de solicitar un crédito mayor, ya que de acuerdo a mi punto de vista la empresa ya se encuentra en un
límite operable de manera saludable, por lo que en mi opinión no es recomendable seguir con el proyecto ya que apretaría
la operación de la empresa y no veo una posibilidad de aumentar mucho más el retorno de inversión.

Nota: tu docente/asesor puede proponer algunos otros puntos, siempre que lo considere pertinente. Sin embargo, es importante considerar, en un primer
momento, los que aquí se enlistan y que responden a los objetivos planteados.
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