dcp
dlp
Kd 11%
rf 4.60%
rm 12%
beta 1.4
T 27%
a) estructura Deuda 8700
Patrimonio 10000
Estructura 0.87 18700
Preso Deuda 0.46524064
Peso patrimonio 0.53475936
b) Costo patrimonio 0.1496
c) wacc 11.74%
d) Para diminuir podriamos pedir al banco que nos entregue una tasa o costo de dinero menor , para poder bajar
1200
7500
menor , para poder bajar la tasa wacc.
Retornos
Precio A Precio b Precio c A B C
12 30 60
13 31 40 8.33% 3.33% -33.33%
12 34 45 -7.69% 9.68% 12.50%
16 34 46 33.33% 0.00% 2.22%
28 45 47 75.00% 32.35% 2.17%
99 40 48 253.57% -11.11% 2.13%
24 39 49 -75.76% -2.50% 2.08%
39 43 55 62.50% 10.26% 12.24%
66 44 53 69.23% 2.33% -3.64%
78 50 41 18.18% 13.64% -22.64%
56 70 45 -28.21% 40.00% 9.76%
A B C
Retorno 40.85% 9.80% -1.65%
Riesgo 0.83690377 0.14892634 0.14246534
Retono / riesgo 0.48810351 0.6578483 -0.11583928
Elegiria la Accion "B " ya que le entrega un retorno mayor por cada unidad de riesgo
Volatilidad
A B C
0.10573055 0.00417802 0.10038141
0.23563136 1.4322E-06 0.02002312
0.00564938 0.0095983 0.00149965
0.11662521 0.05087663 0.00146247
4.52505903 0.0437153 0.0014273
1.35972258 0.01512185 0.00139401
0.04687412 2.10972E-05 0.01930768
0.08054926 0.00558235 0.00039444
0.05138268 0.001474 0.04406305
0.47685509 0.09122155 0.01301061
o mayor por cada unidad de riesgo asumida.
A) METODO POR MULTIPLOS
datos de empresas del mercado comparables
empresa A empresa B empresa C
ventas 500 550 640
depreciacion 23 40 55
utilidad operacional 2,600 2,800 2,999
utilidad despues de impuestos 1,800 1,960 2,099
EBITDA 1,843 2,000 2,154
UPA 13 25 55
dividendo por accion 120 110 108
valor empresarial (VE) 445,500 240,000 297,500
acciones en circulacion 4,500 6,000 8,500
precio por accion 99 40 35
construccion de multiplos empresa A empresa B empresa C
VE / U despues de I 248 122 142
VE/ U OPE 171 86 99
VE/ VENTAS 891 436 465
VE / EBITDA 242 120 138
PER 7.6 1.6 0.6
B) Metodo por FCL
AÑO FLUJO DE CAJA MM$
1 1333
2 2333
3 2100
4 2400
5 5050
Infinito mas residual 235192.59218673
WACC 12% VALOR EMPRESARIAL
Deuda cp 1200
deudaLP 7500 VE
g 1%
caja 0 0
numero de acciones 7000 VE FINAL
valor residual 25000 235192.592
DATOS DE LA EMPRESA X COMPARACION DIRECTA
EMPRESA X multiplos empresa A empresa B
530
43 VE / U despues de I (*) 381,150 188,571
2,200 VE/ U OPE 376,962 188,571
1540 VE/ VENTAS 472,230 231,273
1,583 VE / EBITDA 382,651 189,960
57 PER
95 PROMEDIO 403,248 199,594
276,068 promedio
7,000
39.438
COMPARACION PROMEDIO
multiplos PROMEDIO PRECIO OBJETIVO
VE / U despues de I 171 262,654
VE/ U OPE 119 261,257
VE/ VENTAS 597 316,623
VE / EBITDA 167 263,739
PER 3
SUMATORIA DE TODOS LOS FUJOS DECAJA DESCONTADOS MAS EL VALOR RESIDUAL AL ULTIMO PERIODO
129,862
121,162
VALOR DE LA ACCION 17.3
PROMEDIO PONDERADO
326,940
empresa C
218,239
218,239
246,367
218,606
225,363
276,068
RECIO OBJETIVO
promedio 276,068
ULTIMO PERIODO