1 - Buscando rendimiento
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22 Mayo 2006
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Las inversiones bien sea a corto o a largo plazo, representan colocaciones que la empresa realiza
para obtener un rendimiento de ellos o bien recibir dividendos que ayuden a aumentar el capital
de la empresa. Las inversiones a corto plazo si se quiere son colocaciones que son
prácticamente efectivas en cualquier momento a diferencia de las de largo plazo que representan
un poco mas de riesgo dentro del mercado. Aunque el precio del mercado de un bono puede
fluctuar de un día a otro, se puede tener certeza de que cuando la fecha de vencimiento llega, el
precio de mercado será igual al valor de vencimiento del bono. Las acciones, por otro lado, no
tienen valores de vencimiento. Cuando el precio del mercado de una acción baja, no hay forma
cierta para afirmar si la disminución será temporal o permanente. Por esta razón, diferentes
normas de valuación se aplican para contabilizar las inversiones en valores de deudas negociables
(bonos) y en valores patrimoniales negociables (acciones). Cuando los bonos se emiten con
descuento, el valor de vencimiento de los bonos excederá el valor prestado originalmente. Por
lo tanto, el descuento puede ser considerado puede ser considerado como un cargo de intereses
incluido en el valor de vencimiento de los bonos. La amortización de este descuento durante la
vida de la emisión de bonos aumenta el gasto periódico de intereses.
2 - Definiciones
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Inversiones
Representan colocaciones de dinero sobre las cuales una empresa espera obtener algún
rendimiento a futuro, ya sea, por la realización de un interés, dividendo o mediante la venta a un
mayor valor a su costo de adquisición.
Inversiones temporales
Generalmente las inversiones temporales consisten en documentos a corto plazo (certificados de
deposito, bonos tesorería y documentos negociables), valores negociables de deuda (bonos del
gobierno y de compañías) y valores negociables de capital (acciones preferentes y comunes),
adquiridos con efectivo que no se necesita de inmediato para las operaciones. Estas inversiones
se pueden mantener temporalmente, en vez de tener el efectivo, y se pueden convertir
rápidamente en efectivo cuando las necesidades financieras del momento hagan deseable esa
conversión.
Inversiones a largo plazo
Son colocaciones de dinero en las cuales una empresa o entidad, decide mantenerlas por un
período mayor a un año o al ciclo de operaciones, contando a partir de la fecha de presentación
del balance general.
3 - Diferencia entre inversiones temporales e inversiones a largo plazo
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|| ====== //Inversiones temporales // ====== || ====== //Inversiones a largo plazo // ======
||
|| Consisten en documentos a corto plazo || Son colocaciones de dinero en plazos mayores de un
año. ||
|| Las acciones se venden con mas facilidad. || Las acciones adquiridas a cambio de valores que
no son efectivo. ||
|| Se convierten en efectivo cuando se necesite. || No están disponibles fácilmente porque no
están compuestas de efectivo sino por bienes. ||
|| Las transacciones de las inversiones permanentes deben manejarse a través de cuentas de
cheques. || El principal objetivo es aumentar su propia utilidad, lo que puede lograr 1)
directamente a través del recibo de dividendos o intereses de su inversión o por alza en el valor
de mercado de sus valores, o 2) indirectamente, creando y asegurando buenas relaciones de
operación entre las compañías y mejorando así el rendimiento de su inversión. ||
|| Consisten en documentos a corto plazo (certificados de deposito, bonos tesorería y
documentos negociables) || Consisten en valores de compañías: bonos de varios tipos, acciones
preferentes y acciones comunes. ||
4 - Objetivos de la inversión en valores negociables
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El término “valores negociables” se refiere básicamente a los bonos de los gobiernos y a los bonos
y acciones de grandes sociedades anónimas. En efecto, las inversiones en valores a menudo se
denominan “reservas secundarias de dinero”. Si se quiere dinero para cualquier propósito
operacional, estos valores pueden convertirse rápidamente en efectivo; a su vez, las inversiones
en valores negociables son preferibles al efectivo porque producen ingresos o dividendos.
Cuando un inversionista posee varios valores negociables diferentes, este grupo de títulos se
denomina una cartera de inversión (portafolio). Al decidir sobre los valores a incluir en la
cartera, el inversionista busca maximizar el rendimiento y minimizar el riesgo.
La Junta de Normas de Contabilidad Financiera ha determinado que una compañía puede separar
sus valores negociables en dos grupos: inversiones temporales clasificadas como activos no
corrientes, e inversiones a largo plazo clasificadas como activos no corrientes. Aquellos títulos
negociables que la gerencia pretende mantener a largo plazo, pueden relacionarse en el balance
general debajo de la sección de activos corrientes bajo el título Inversiones a largo plazo. En la
mayoría de los casos, sin embargo, la administración mantiene disponibles para la venta sus
valores negociables cuando quiera que la compañía los necesite o para intercambiarlos por otros
que ofrezcan mayores ventajas. Por lo tanto, los valores negociables son considerados
generalmente como activos corrientes.
5 - Diferencias en las reglas de valoración de la inversión en ob
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Aunque el precio del mercado de un bono puede fluctuar de un día a otro, se puede tener certeza
de que cuando la fecha de vencimiento llega, el precio de mercado será igual al valor de
vencimiento del bono. Las acciones, por otro lado, no tienen valores de vencimiento. Cuando el
precio del mercado de una acción baja, no hay forma cierta para afirmar si la disminución será
temporal o permanente. Por esta razón, diferentes normas de valuación se aplican para
contabilizar las inversiones en valores de deudas negociables (bonos) y en valores patrimoniales
negociables (acciones).
Valuación de valores de deuda negociable
Una inversión a corto plazo en bonos generalmente se mantiene en los registros contables al
costo y se reconoce una ganancia o pérdida cuando la inversión se vende. Si se poseen bonos
como inversión a largo plazo y la diferencia entre el costo de la inversión y su valor de
vencimiento es substancial, la valuación de la inversión se ajusta cada año mediante la
amortización del descuento o prima.
Valuación a valores patrimoniales negociables
Los valores de mercado de las acciones pueden subir o caer dramáticamente durante un período
contable. Un negociante que vende una inversión a un precio por encima o por debajo del costo,
debe reconocer una ganancia o pérdida en la venta. La FASB ha reglamentado que una cartera
de títulos patrimoniales negociables debe mostrarse en el balance general por el menor valor
entre el costo agregado o el valor corriente del mercado. El efecto de esta regla de costo o
mercadeo, el mas bajo es reconocer las pérdidas provenientes de caídas en el valor de mercadeo
sin reconocer ganancias provenientes de alzas en los precios del mercado. Los contadores
tradicionalmente han aplicado criterios diferentes para reconocer las ganancias o pérdidas. Uno
de los principios básicos de la contabilidad es que las ganancias no deben ser reconocidas hasta
tanto no se hayan realizado, y la prueba usual de realización es la venta del activo en cuestión.
Las pérdidas, por otro lado, se reconocen tan pronto como la prueba objetiva indique que se ha
incurrido en una pérdida.
Cuando se compran valores, se debita una cuenta llamada valores negociables por el precio total
de la compra, incluyendo cualquier comisión a corredores e impuestos de transferencia. Se debe
mantener un mayor auxiliar que muestre cada valor poseído con fecha de adquisición, costo
total, número de acciones (o bonos), y costo por cada acción (o bono). Este mayor auxiliar
proporciona la información necesaria para determinar el valor de la ganancia o pérdida cuando se
vende la inversión en acciones o bonos. La diferencia principal entre el registro de una inversión
en bonos y una inversión en acciones es que el interés sobre los bonos se acumulan día a día.
Cuando se compran bonos entre fechas de interés, el comprador paga por el bono al precio del
mercado cotizado mas el interés acumulado desde la última fecha del pago de intereses.
Mediante este arreglo el propietario adquiere el derecho de recibir la totalidad del siguiente pago
semestral de intereses. Debe debitarse una cuenta de intereses por cobrar sobre bonos por el
valor de los intereses comprados. Los dividendos en acciones, sin embargo no se acumulan y
todo el precio de compra pagado por el inversionista en acciones se registra en la cuenta valores
negociables.
Ingresos provenientes de inversiones en bonos
Supongamos que el 1° de Agosto un inversionista compra 10 bonos de 1.000$ del 9%, y paga
intereses el 1° de Junio y Diciembre. El inversionista compra los bonos el 1° de Agosto a un
precio de 98$, mas una comisión de corretaje de 50$ e intereses acumulados de dos meses por
$150 (10.000 x 9% x 2/12= $150). El asiento en Agosto 1° para registrar la inversión es:
Valores negociables 9.850$
Intereses p/cobrar s/bonos 150
Efectivo 10.000$
P/R Compra de diez bonos del 9% de la compañía Rider a 98 mas a una comisión de corretaje de
$50 e intereses acumulados en dos meses.
El 1° de Diciembre, fecha de pago semestral de intereses, el inversionista recibirá un cheque de
intereses por 450$, el cuál registrará así:
-1-
Caja 450
Intereses por cobrar sobre bonos 150
Ingreso por intereses sobre bonos 300
P/R recaudo de intereses semestrales sobre los bonos de la compañía Rider.
El crédito a 300$ a ingreso por intereses sobre bonos representa el valor realmente ganado
durante los cuatro meses de posesión de los bonos (9% x 10.000$ x 4/12= 300$). Si los registros
contables del inversionista se mantienen sobre una base de año calendario, se debe realizar un
asiento de ajuste al 31 de diciembre para registrar el interés ganado sobre bonos desde el 1° de
Diciembre.
-1-
Intereses p/cobrar s/bonos 75
Ingreso por intereses sobre bonos 75
P/R acumulación de intereses ganados de un mes (Dic 1° - Dic 31) sobre los bonos de la compañía
Rider (10.000$ x 9% x 1/12= 75$)
5 - Diferencias en las reglas de valoración de la inversión en ob
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Aunque el precio del mercado de un bono puede fluctuar de un día a otro, se puede tener certeza
de que cuando la fecha de vencimiento llega, el precio de mercado será igual al valor de
vencimiento del bono. Las acciones, por otro lado, no tienen valores de vencimiento. Cuando el
precio del mercado de una acción baja, no hay forma cierta para afirmar si la disminución será
temporal o permanente. Por esta razón, diferentes normas de valuación se aplican para
contabilizar las inversiones en valores de deudas negociables (bonos) y en valores patrimoniales
negociables (acciones).
Valuación de valores de deuda negociable
Una inversión a corto plazo en bonos generalmente se mantiene en los registros contables al
costo y se reconoce una ganancia o pérdida cuando la inversión se vende. Si se poseen bonos
como inversión a largo plazo y la diferencia entre el costo de la inversión y su valor de
vencimiento es substancial, la valuación de la inversión se ajusta cada año mediante la
amortización del descuento o prima.
Valuación a valores patrimoniales negociables
Los valores de mercado de las acciones pueden subir o caer dramáticamente durante un período
contable. Un negociante que vende una inversión a un precio por encima o por debajo del costo,
debe reconocer una ganancia o pérdida en la venta. La FASB ha reglamentado que una cartera
de títulos patrimoniales negociables debe mostrarse en el balance general por el menor valor
entre el costo agregado o el valor corriente del mercado. El efecto de esta regla de costo o
mercadeo, el mas bajo es reconocer las pérdidas provenientes de caídas en el valor de mercadeo
sin reconocer ganancias provenientes de alzas en los precios del mercado. Los contadores
tradicionalmente han aplicado criterios diferentes para reconocer las ganancias o pérdidas. Uno
de los principios básicos de la contabilidad es que las ganancias no deben ser reconocidas hasta
tanto no se hayan realizado, y la prueba usual de realización es la venta del activo en cuestión.
Las pérdidas, por otro lado, se reconocen tan pronto como la prueba objetiva indique que se ha
incurrido en una pérdida.
Cuando se compran valores, se debita una cuenta llamada valores negociables por el precio total
de la compra, incluyendo cualquier comisión a corredores e impuestos de transferencia. Se debe
mantener un mayor auxiliar que muestre cada valor poseído con fecha de adquisición, costo
total, número de acciones (o bonos), y costo por cada acción (o bono). Este mayor auxiliar
proporciona la información necesaria para determinar el valor de la ganancia o pérdida cuando se
vende la inversión en acciones o bonos. La diferencia principal entre el registro de una inversión
en bonos y una inversión en acciones es que el interés sobre los bonos se acumulan día a día.
Cuando se compran bonos entre fechas de interés, el comprador paga por el bono al precio del
mercado cotizado mas el interés acumulado desde la última fecha del pago de intereses.
Mediante este arreglo el propietario adquiere el derecho de recibir la totalidad del siguiente pago
semestral de intereses. Debe debitarse una cuenta de intereses por cobrar sobre bonos por el
valor de los intereses comprados. Los dividendos en acciones, sin embargo no se acumulan y
todo el precio de compra pagado por el inversionista en acciones se registra en la cuenta valores
negociables.
Ingresos provenientes de inversiones en bonos
Supongamos que el 1° de Agosto un inversionista compra 10 bonos de 1.000$ del 9%, y paga
intereses el 1° de Junio y Diciembre. El inversionista compra los bonos el 1° de Agosto a un
precio de 98$, mas una comisión de corretaje de 50$ e intereses acumulados de dos meses por
$150 (10.000 x 9% x 2/12= $150). El asiento en Agosto 1° para registrar la inversión es:
Valores negociables 9.850$
Intereses p/cobrar s/bonos 150
Efectivo 10.000$
P/R Compra de diez bonos del 9% de la compañía Rider a 98 mas a una comisión de corretaje de
$50 e intereses acumulados en dos meses.
El 1° de Diciembre, fecha de pago semestral de intereses, el inversionista recibirá un cheque de
intereses por 450$, el cuál registrará así:
-1-
Caja 450
Intereses por cobrar sobre bonos 150
Ingreso por intereses sobre bonos 300
P/R recaudo de intereses semestrales sobre los bonos de la compañía Rider.
El crédito a 300$ a ingreso por intereses sobre bonos representa el valor realmente ganado
durante los cuatro meses de posesión de los bonos (9% x 10.000$ x 4/12= 300$). Si los registros
contables del inversionista se mantienen sobre una base de año calendario, se debe realizar un
asiento de ajuste al 31 de diciembre para registrar el interés ganado sobre bonos desde el 1° de
Diciembre.
-1-
Intereses p/cobrar s/bonos 75
Ingreso por intereses sobre bonos 75
P/R acumulación de intereses ganados de un mes (Dic 1° - Dic 31) sobre los bonos de la compañía
Rider (10.000$ x 9% x 1/12= 75$)