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Valoración de Bonos y Rendimientos

El primer documento presenta tres ejercicios sobre el cálculo del valor de bonos. El primero calcula el valor de un bono con cupón anual del 8% y vencimiento en 12 años cuando la tasa de rendimiento es del 7%. El segundo indica que este bono se vende con prima. El tercero calcula el valor del mismo bono pero con cupón semestral y tasa de rendimiento del 10%.

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Claudia Cajo Zeña
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Valoración de Bonos y Rendimientos

El primer documento presenta tres ejercicios sobre el cálculo del valor de bonos. El primero calcula el valor de un bono con cupón anual del 8% y vencimiento en 12 años cuando la tasa de rendimiento es del 7%. El segundo indica que este bono se vende con prima. El tercero calcula el valor del mismo bono pero con cupón semestral y tasa de rendimiento del 10%.

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EJERCICIO 13

Lahey industries tiene un bono en circulación con valor nominal de $1,000 y una tasa
de cupón del 8%. Al bono le restan 12 años para su vencimiento.

a. Si el interés se paga anualmente, encuentre el valor del bono cuando el


rendimiento requerido es 7%
Solución
Datos:
Tasa Cupón = 8% anual, con pago cupón anual
C = 80
Kd = 7%
n = 12 años
Vn = 1,000
B0 = ¿?

B0 = 1,079.43

b. Indique si en el caso anterior se vende con un descuento, una prima o a su


valor nominal
Solución
Datos:
El bono se ven de con prima

c. Utilizando el rendimiento requerido de 10%, encuentre el valor del bono


cuando el interés se paga semestralmente.
Solución
Datos:
Tasa Cupón = 8% anual, con pago cupón semestrales
C = 80 / 2 = 40
Kd = 10% / 2 = 5%
n = 12 años x 2 = 24 semestres
Vn = 1,000
B0 = ¿?
B0 = 862.01

EJERCICIO 14
Mills Company, un importante Contratista y proveedor del departamento de defensa
de los EEUU emitió el 1 de enero del 2004 un bono a 10 años con una tasa de interés
de 10% con un valor nominal de $1,000 y que paga intereses semestralmente.
Suponiendo que el interés de la emisión de bonos de la compañía se paga anualmente
y que el rendimiento es igual a la tasa de interés cupón del bono, calcular el valor del
bono.
Solución
Datos:
Tasa Cupón = 10% anual, con pago cupón semestral
C = 100 / 2 = 50
Kd = 10% / 2 = 5%
n = 10 años x 2 = 20 semestres
Vn = 1,000
B0 = ¿?

B0 = 1,000.00

EJERCICIO 15
Si el bono Mills Company paga intereses semestrales y el rendimiento anual requerido
establecido es de 12% para bonos de riesgos similar que también pagan intereses
semestrales, hallar el valor del Bono si ofrece una tasa cupón del 10% y con
vencimiento a 10 años.
Solución
Datos:
Tasa Cupón = 10% anual, con pago cupón semestral
C = 100 / 2 = 50
Kd = 12% / 2 = 6%
n = 10 años x 2 = 20 semestres
Vn = 1,000
B0 = ¿?

B0 = 885.30

EJERCICIO 16
Un inversionista compra el 1º de enero de 2006, un bono de US$ 1000, 8%, redimible a
la par el 1ª de julio del 2008, deseando ganar el 8% convertible semestralmente.
Calcular el precio de compra.
Solución
Datos:
Tasa Cupón = 8% anual, con pago cupón semestrales
C = 80 / 2 = 40
Kd = 8% / 2 = 4%
n = 5 semestres
Vn = 1,000
B0 = ¿?
El flujo de caja de la operación será:

40 40 40 40 40 1,000
B0 = + + + + +
(1 + 0.04)1 (1 + 0.04)2 (1 + 0.04)3 (1 + 0.04)4 (1 + 0.04)5 (1 + 0.04)5

El precio de compra del bono es de 1,000.00.

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