Tarea No 3

Marco Antonio Rosas Leyva

CNBV

¿Qué hacemos?

La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), es un órgano desconcentrado de la

Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), con facultades en materia de autorización,
regulación, supervisión y sanción sobre los diversos sectores y entidades que integran el Sistema
Financiero Mexicano, así como sobre aquellas personas físicas y morales que realicen actividades
previstas en las leyes relativas al sistema financiero. La Comisión se rige por la Ley de la CNBV.

Misión

Supervisar y regular a las entidades integrantes del Sistema Financiero Mexicano, a fin de procurar
su estabilidad y correcto funcionamiento, así como mantener y fomentar el sano y equilibrado
desarrollo de dicho sistema en su conjunto, en protección de los intereses del público.

Visión

Ser una autoridad eficiente, moderna y respetada que procure la estabilidad del Sistema Financiero
Mexicano, acorde con mejores prácticas internacionales, y que contribuya a la construcción de un
México próspero, donde cada familia acceda a más y mejores servicios financieros.
El tener entidades autorizadas y supervisadas, genera confianza en el público usuario de sus
productos y servicios financieros, destacó Marco López Pérez, vicepresidente de Supervisión de
Banca de Desarrollo y Finanzas Populares de la CNBV.

Durante su participación en la 12ª Convención Nacional de L@Red de la Gente, dijo que para
lograr una inclusión financiera de calidad, se debe fomentar que todos los usuarios entiendan y
conozcan bien la oferta de productos y servicios financieros para que puedan aprovechar los
beneficios del sistema financiero y sus instituciones.

No obstante, refirió, esta inclusión debe estar acompañada de una mayor educación financiera, que
permita estar mejor informados sobre los derechos y obligaciones que tienen los usuarios.
Además, subrayó, que es sustancial para disminuir riesgos tales como fraudes y el robo de
identidad.

“La inclusión financiera se interpreta como incorporar a más gente al sistema financiero, mientras
que la educación financiera se refiere no nada más a un concepto de cantidad, sino a una
incorporación de calidad”, manifestó.

Y es aquí, indicó, donde intervienen las entidades de ahorro y crédito popular, ya que éstas tienen
como propósito fomentar el ahorro popular y expandir el acceso al crédito hacia sectores que no se
han visto favorecidos con la oferta de los servicios de la banca comercial.

De ahí, detalló, que la CNBV ha tomado medidas para impulsar una mayor penetración en el
sistema financiero nacional, al modificar el marco regulatorio posibilitando a las cooperativas de
ahorro y préstamo y las sociedades financieras populares, a contratar esquemas de corresponsalía
y acceder a medios electrónicos para celebrar operaciones con sus clientes y socios.
Reveló que a la fecha se han recibido las solicitudes de sociedades interesadas en operar este
servicio, las cuales se encuentran en revisión por parte de la CNBV.

De igual forma, agregó, a través de la supervisión de la CNBV se evalúa el cumplimiento

regulatorio y la viabilidad de dichas entidades, a través de la regularización del sector de ahorro y
crédito popular, buscando el ampliar la oferta de servicios financieros a la población, a través de
sociedades sanas.
“El contar con entidades autorizadas genera confianza en el público usuario de sus servicios”,
destacó.
CNSF

¿Qué hacemos?

La Comisión Nacional de Seguros y Fianzas es un Órgano Desconcentrado de la Secretaría de

Hacienda y Crédito Público, encargada de supervisar que la operación de los sectores asegurador
y afianzador se apegue al marco normativo, preservando la solvencia y estabilidad financiera de las
instituciones de Seguros y Fianzas, para garantizar los intereses del público usuario, así como
promover el sano desarrollo de estos sectores con el propósito de extender la cobertura de sus
servicios a la mayor parte posible de la población.

Visión

La función supervisora de la CNSF, debe operar bajo principios de eficiencia, eficacia y calidad,
acordes con los estándares internacionales en la materia, con el objeto de coadyuvar a la
estabilidad y solvencia financiera de las industrias aseguradora y afianzadora, como elemento para
estimular la seguridad y confianza del público usuario de estos servicios financieros.

Funciones generales de la CNSF

La Comisión Nacional de Seguros y Fianzas es un Órgano Desconcentrado de la Secretaría de

Hacienda y Crédito Público, encargada de supervisar que la operación de los sectores asegurador
y afianzador se apegue al marco normativo, preservando la solvencia y estabilidad financiera de las
instituciones de Seguros y Fianzas, para garantizar los intereses del público usuario, así como
promover el sano desarrollo de estos sectores con el propósito de extender la cobertura de sus
servicios a la mayor parte posible de la población.

En términos generales la CNSF se ocupa de las siguientes funciones:

1. Autoriza la operación de las Instituciones o Sociedades Mutualista.

2. Supervisa la solvencia de las instituciones de seguros y fianzas.

3. Autoriza a los intermediarios de seguro directo y reaseguro.

4. Apoya al desarrollo de los sectores asegurador y afianzador a nivel nacional.

Marco legal aplicable a la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas.

Se presenta el marco legal y reglamentario aplicable a la actividad aseguradora y afianzadora en el

país, cuyo objetivo es regular la constitución, organización y funcionamiento de las instituciones
que conforman tales sectores y demás personas relacionadas.

SHCP

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público es la dependencia del Poder Ejecutivo Federal que
tiene como misión proponer, dirigir y controlar la política económica del Gobierno Federal en
materia financiera, fiscal, de gasto, de ingresos y deuda pública, con el propósito de consolidar un
país con crecimiento económico de calidad.

Nuestra visión es ser una Institución vanguardista, eficiente y altamente productiva en el manejo y
la administración de las finanzas públicas, que participe en la construcción de un país sólido donde
cada familia mexicana logre una mejor calidad de vida.

Anterior a esta designación, el cargo se denominó Mayordomo de Propios. La función de

recaudación de impuestos fue una de las primeras que México depositó en un ministerio al
momento de volverse una nación independiente. Así, el 8 de noviembre de 1821, se creó la
«Secretaría de Estado y del Despacho de Hacienda» con la expedición del Reglamento Provisional
para el Gobierno Interior y Exterior de las Secretarías de Estado y del Despacho Universal. El 16
de noviembre de 1824 se creó la primera ley que regularía la administración pública en materia
fiscal: la Ley para el Arreglo de la Administración de la Hacienda Pública. En 1843, con la adopción
del régimen centralista en México, la secretaría se volvió «Ministerio de Hacienda», lo que volvería
cambiar a Secretaría en 1853, agregándose la función de crédito público; de esta manera, sería
denominada por primera vez Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
Conforme a la Ley Orgánica de la Administración Pública Federal, a esta secretaría le
corresponden, entre otras, las siguientes funciones:

Proyectar y calcular los ingresos de la federación, del Gobierno del Distrito Federal y de las
entidades paraestatales, considerando las necesidades del gasto público federal, la utilización
razonable del crédito público y la sanidad financiera de la administración pública federal.
Manejar la deuda pública de la federación y del Gobierno de la Ciudad de México;
Realizar o autorizar todas las operaciones en que se haga uso del crédito público;
Planear, coordinar, evaluar y vigilar el sistema bancario del país que comprende al Banco Central,
a la Banca Nacional de Desarrollo y las demás instituciones encargadas de prestar el servicio de
banca y crédito;
Ejercer las atribuciones en materia de seguros, fianzas, valores y de organizaciones y actividades
auxiliares del crédito;
Cobrar los impuestos, contribuciones de mejoras, derechos, productos y aprovechamiento
federales en los términos de las leyes aplicables y vigilar y asegurar el cumplimiento de las
disposiciones fiscales;
Organizar y dirigir los servicios aduanales y de inspección;
Proyectar y calcular los egresos del Gobierno Federal y de la administración pública paraestatal.
Formular la cuenta anual de la Hacienda Pública Federal;
Fijar los lineamientos que se deben seguir en la elaboración de la documentación necesaria para la
formulación del Informe Presidencial e integrar dicha documentación;
Regular la adquisición, arrendamiento, enajenación, destino o afectación de los bienes inmuebles
de la Administración Pública Federal y, en su caso, representar el interés de la Federación.

Organigrama
Subsecretaría de Hacienda y Crédito Público
Subsecretaría de Ingresos
Subsecretaría de Egresos
Procuraduría Fiscal de la Federación
Tesorería de la Federación

CONSAR

La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) es un órgano administrativo
desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público cuya labor fundamental es la de
regular el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) que está constituido por las cuentas individuales,
propiedad de los trabajadores. Estas cuentas acumulan las aportaciones que realizan trabajador,
patrón y gobierno, y son administradas por las Administradoras de Fondos para el Retiro (AFOREs)
para ser entregadas a los trabajadores al momento de su retiro.

Facultades
La CONSAR tiene, entre otras, las siguientes funciones:

Emitir, en el ámbito de su competencia, la regulación a la que se sujetarán los participantes en los

Sistemas de Ahorro para el Retiro.
Vigilar que se resguarden debidamente los recursos de los trabajadores.
Supervisar que los recursos de los trabajadores se inviertan de acuerdo a los parámetros y límites
establecidos por la Comisión (Régimen de inversión).
Supervisar que se ofrezca la información requerida para los trabajadores (por ejemplo, que se
envíe el Estado de Cuenta tres veces por año).
Imponer multas a las AFORES y sanciones a los empleados de éstas en caso de algún
incumplimiento.
Con todo ello, procura que el SAR funcione y que también sean respetados los derechos de los
trabajadores.

Los Órganos de Gobierno de la CONSAR los constituye la Junta de Gobierno, la Presidencia y el

Comité Consultivo y de Vigilancia

Organización

Junta de Gobierno

La Junta de Gobierno es un órgano tripartito integrado por los sectores obrero, patronal y
gubernamental, que tiene como objetivo emitir las reglas de carácter general y otorgar, modificar o
revocar las autorizaciones para la operación y funcionamiento del Sistema de Ahorro para el Retiro
y sus participantes. Está integrada por el Secretario de Hacienda y Crédito Público (quien la
preside), el Presidente de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, dos
vicepresidentes de la misma y otros trece vocales. Dichos vocales son el Secretario del Trabajo y
Previsión Social, el Gobernador del Banco de México, el Subsecretario de Hacienda y Crédito
Público, el Director General del Instituto Mexicano del Seguro Social, el Director General del
Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores, el Director General del Instituto
de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado, el Presidente de la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores y el Presidente de la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas. Los
cinco vocales restantes son designados por el Secretario de Hacienda y Crédito Público debiendo
ser cuatro representantes de las organizaciones nacionales de trabajadores, actualmente 2 de la
Confederación de Trabajadores de México (CTM), uno de la Confederación Revolucionaria de
Obreros y Campesinos (CROC) y uno de la Confederación Regional Obrera Mexicana (CROM),
además uno de los correspondientes a los patrones, actualmente la Confederación de Cámaras
Industriales (CONCAMIN), que formen parte del Comité Consultivo y de Vigilancia.
INSTITUCIONES DE CRÉDITO

Las instituciones financieras son las encargadas de realizar las operaciones propiamente dichas
dentro del sistema financiero y están clasificadas dentro del sistema bancario y los intermediarios
bursátiles. En esta sección se presentan las características de las instituciones que participan
dentro del sistema bancario y en una sección posterior se abordará con mayor detalle las
definiciones y características de las instituciones que intervienen en el mercado bursátil.

El Sistema Bancario en México

En términos generales un sistema bancario representa uno de los dos “submercados” financieros
en una economía; el otro submercado está constituido por la bolsa o bolsas de valores que operen
en la economía. En el sistema bancario los bancos actúan como intermediarios realizando
operaciones de crédito mediante la recepción y el otorgamiento de créditos directos de y hacia los
clientes. Esto es, por una parte el banco capta recursos directamente de los ahorradores para
posteriormente colocarlos como créditos directos a los prestatarios que solicitan los recursos.

La Ley de Instituciones de Crédito define al servicio de banca y crédito como la captación de

recursos del público en el mercado nacional para su colocación en el público, mediante actos
causantes de pasivo directo o contingente, quedando el intermediario obligado a cubrir el principal
y, en su caso, los accesorios financieros de los recursos captados. Este servicio únicamente puede
ser otorgado por las instituciones de banca múltiple o por las instituciones de banca de desarrollo.
Las primeras son los bancos comerciales que operan en el país y las segundas son instituciones
del gobierno que se encargan de dar apoyo financiero y asesoría a sectores económicos
específicos.

El sistema bancario en México está compuesto de un grupo de instituciones que se dedican a la

captación de recursos de los ahorradores y otras instancias, como el gobierno federal, para
colocarlos a través de créditos directos, tomando el riesgo de sus deudores. Por supuesto dentro
de este sistema se encuentran las instituciones de banca múltiple y de banca de desarrollo. Sin
embargo, también forman parte del sistema bancario mexicano el Banco de México, el Patronato
del Ahorro Nacional, los fideicomisos públicos constituidos por el Gobierno Federal para el fomento
económico y los constituidos para el desempeño de las funciones de Banxico.

Las instituciones de crédito o bancos comerciales son sociedades anónimas propiedad de

particulares que realizan diversas funciones. Los bancos pueden recibir depósitos de dinero a la
vista, retirables en días preestablecidos, a plazo o con previo aviso y por medio de cuentas de
ahorro. Así mismo, pueden otorgar préstamos y créditos, emitir bonos bancarios y obligaciones
subordinadas, otorgar aceptaciones o endoso de títulos de crédito y expedir tarjetas de crédito.
También prestan otros servicios como el de cajas de seguridad, expedir cartas de crédito para
operaciones de comercio exterior, operar fideicomisos y recibir depósitos en administración y
custodia o en garantía de documentos mercantiles.

La banca de fomento está integrada por diversos organismos descentralizados del Estado que
están constituidos como sociedades nacionales de crédito. La función de la banca de desarrollo es
apoyar actividades económicas específicas. Las instituciones que conforman la banca de fomento
en México son:

1. Banco del Ahorro Nacional y Servicios Financieros (Bansefi).

2. Banco Nacional de Comercio Exterior (Bancomext)

3. Banco Nacional de Crédito Rural (Banrural)

4. Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos (Banobras).

5. Banco Nacional del Ejército, la Fuerza Aérea y la Armada (Banjército).

6. Financiera Naiconal Azucarera (Fina).

7. Nacional Financiera (Nafin)

8. Sociedad Hipotecaria Federal (SHF).

Entre las instituciones de banca de desarrollo destacan Nacional Financiera y el Banco Nacional de
Comercio Exterior. Nacional Financiera tiene como meta central la de desarrollar integralmente el
sector industrial, promoviendo su eficiencia y aumentando su competitividad. Entre otras, sus
funciones son promover, gestionar y poner en marcha proyectos que atiendan necesidades del
sector en las distintas zonas del país o que propicien el mejor aprovechamiento de los recursos de
cada región. De igual modo, tiene la función de impulsar, encauzar y coordinar la inversión de
capitales, así como promover el desarrollo tecnológico, capacitación, asistencia técnica y el
incremento de la productividad. También tiene encomendado actuar como agente financiero del
gobierno federal en lo relativo a la negociación, contratación y manejo de créditos del exterior cuyo
objetivo sea fomentar el desarrollo económico que se otorgue por instituciones extranjeras
privadas, gubernamentales o intergubernamentales, así como por cualquier otro organismo de
cooperación financiera internacional y realizar los estudios económicos y financieros que permitan
determinar los proyectos de inversión prioritarios, con el fin de apoyar su realización entre
inversionistas potenciales.

El principal objetivo del Banco de Comercio Exterior es procurar la competitividad y la eficiencia de

las actividades relacionadas con el comercio exterior incluyendo la preexportación, exportación,
importación y sustitución de importación de bienes y servicios. Algunas de las facultades que tiene
esta institución para alcanzar su objetivo es el otorgamiento de apoyos financieros y de garantías
usuales en el comercio exterior, proveer información y asistencia financiera a los productores,
comerciantes, distribuidores y exportadores, en la colocación de artículos y prestación de servicios
en el mercado internacional, promover, encauzar y coordinar la inversión de capitales a las
empresas dedicadas a la exportación y respaldar acciones conjuntas de financiamiento y asistencia
en materia de comercio exterior con otras instituciones de crédito, fondos de fomento, fideicomisos,
organizaciones auxiliares del crédito y con los sectores social y privado. Incluso puede participar en
el capital social de empresas de comercio exterior, consorcios de exportación y en empresas que
otorguen seguro de crédito al comercio cuando sea de interés promover las exportaciones
mexicanas.

MERCADO DE VALORES

El mercado de valores es un tipo de mercado de capitales de los que operan alrededor del mundo
en el que se negocia la renta variable y la renta fija de una forma estructurada, a través de la
compraventa de valores negociables. Permite la canalización de capital a medio y largo plazo de
los inversores a los usuarios. El mercado de valores es un tipo de mercado donde las personas sea
natural o jurídica pueden participar. El conjunto de normas y participantes (emisores,
intermediarios, inversionistas y otros agentes económicos) tiene como objeto permitir el proceso de
emisión, colocación, distribución e intermediación de los valores inscritos en el Registro Nacional
de Valores o internacional se puede deducir.

De acuerdo con los artículos 2º y 3° de la Ley del Mercado de Valores, ésta afecta a los valores
negociables emitidos por personas o entidades, públicas o privadas, y agrupados en emisiones,
cuya emisión, negociación o comercialización tenga lugar en el territorio nacional (español). Se
consideran valores negociables, en todo caso:

Las acciones de sociedades y los valores negociables equivalentes a las acciones, así como
cualquier otro tipo de valores negociables que den derecho a adquirir acciones o valores
equivalentes a las acciones, por su conversión o por el ejercicio de los derechos que confieren.
Las cuotas participativas de las cajas de ahorros y las cuotas participativas de asociación de la
Confederación Española de Cajas de Ahorros.
Los bonos, obligaciones y otros valores análogos, representativos de parte de un empréstito,
incluidos los convertibles o canjeables.
Las cédulas, los bonos y participaciones hipotecarias.
Los bonos de titulización.
Las participaciones y acciones de instituciones de inversión colectiva.
Los instrumentos del mercado monetario entendiendo por tales las categorías de instrumentos que
se negocian habitualmente en el mercado monetario tales como las letras del Tesoro, certificados
de depósito y pagarés, salvo que sean librados singularmente, excluyéndose los instrumentos de
pago que deriven de operaciones comerciales antecedentes que no impliquen captación de fondos
reembolsables.

Las participaciones preferentes.

Las cédulas territoriales.

Los "warrants" y demás valores negociables derivados que confieran el derecho a adquirir o vender
cualquier otro valor negociable, o que den derecho a una liquidación en efectivo determinada por
referencia, entre otros, a valores negociables, divisas, tipos de interés o rendimientos, materias
primas, riesgo de crédito u otros índices o medidas.
Los demás a los que las disposiciones legales o reglamentarias atribuyan la condición de valor
negociable.
También se consideran valores negociables, entre otros, los contratos de opciones, futuros,
permutas, acuerdos de tipos de interés a plazo y otros contratos de instrumentos financieros
derivados relacionados con diversas materias: valores, divisas, materias primas, instrumentos
financieros, etc.

Instituciones de Banca Múltiple

Son Instituciones de Crédito o Bancos especializadas en la intermediación de crédito, cuyo

principal objetivo es la realización de utilidades provenientes de diferenciales de tasas entre las
operaciones de captación y las de colocación de recursos.

FUNCIONES DE LA BANCA MULTIPLE:

La función de la Banca Múltiple consiste en la captación de recursos del público a través de la

realización de operaciones en razón de las cuales asumen pasivos a su cargo para su posterior
colocación entre el público mediante las operaciones activas. Adicionalmente prestan una serie de
servicios mediante la intermediación financiera. Las operaciones pasivas se representan por un
documento que emiten para formalizar su obligación de retornar a sus clientes los recursos
depositados y los rendimientos. Las operaciones activas quedan con un activo a su cargo que
consiste precisamente en los documentos que los clientes destinatarios de los recursos firman al
comprometerse a su devolución junto con el costo que aceptan pagar por la utilización de los
mismos .El banco es libre de administrar los recursos como crea conveniente, destinándolos al
otorgamiento de créditos para obtener una mayor rentabilidad. El banco debe recuperar los
recursos para hacer frente en forma inmediata a los retiros de los ahorradores. El capital de un
banco funciona como respaldo para garantizar el cumplimiento de los compromisos.

RELACIÓN DE INSTITUCIONES DE BANCA MÚLTIPLE

Las instituciones de banca múltiple, son sociedades anónimas facultadas para realizar operaciones
de captación de recursos del público a través de la creación de pasivos directos y/o contingentes,
para su colocación en el público. Estas operaciones se denominan servicios de banca y crédito.
Estas instituciones se encuentran reguladas por la Ley de Instituciones de Crédito (LIC), pudiendo
realizar las operaciones establecidas en los artículos 46 y 47 de dicha Ley. La Comisión Nacional
Bancaria y de Valores (CNBV) se encarga emitir reglas de carácter general así como de supervisar
a las instituciones de banca múltiple. Banco de México, por su parte, emite diversas disposiciones
dirigidas a las instituciones de crédito.

Instituciones de Banca de Desarrollo

La Banca de Desarrollo forma parte del Sistema Bancario Mexicano, tal como se establece en el
artículo 3° de la Ley de Instituciones de Crédito. En este marco, las instituciones de Banca de
Desarrollo son entidades de la Administración Pública Federal, con personalidad jurídica y
patrimonio propios, constituidas con el carácter de sociedades nacionales de crédito, cuyo objetivo
fundamental es el de facilitar el acceso al financiamiento a personas físicas y morales; así como
proporcionarles asistencia técnica y capacitación en los términos de sus respectivas leyes
orgánicas.

En el desempeño de sus funciones, la Banca de Desarrollo deberá preservar y mantener su capital

garantizando la sustentabilidad de su operación, mediante la canalización eficiente, prudente y
transparente de recursos.

En el marco del Programa Nacional de Financiamiento del Desarrollo (PRONAFIDE), la Banca de

Desarrollo se ha constituido como una herramienta de política económica fundamental para
promover el desarrollo, resolver los problemas de acceso a los servicios financieros y mejorar las
condiciones de los mismos para aquellos sectores que destacan por su contribución al crecimiento
económico y al empleo: micro, pequeñas y medianas empresas (MIPYMES), infraestructura
pública, vivienda para familias de bajos recursos, y el financiamiento a los productores rurales de
ingresos bajos y medios.

En consecuencia, la política de la Banca de Desarrollo ha perseguido los siguientes objetivos:

Centrar la atención en la población objetivo: PYMES, pequeños y medianos productores rurales,

vivienda para la población de bajos recursos, proyectos de infraestructura y municipios.
Complementar a los intermediarios financieros privados con fondeo y garantías para generar más y
mejores vehículos de canalización del crédito.
Fomentar una mayor coordinación entre los bancos de desarrollo y otras dependencias públicas
cuyos programas apoyan al financiamiento.
Impulsar el crédito de largo plazo para apoyar la competitividad y capitalización de las unidades
productivas.

Evolución

Desde sus orígenes en los años 20, la Banca de Desarrollo fue creada para proveer servicios
financieros en los sectores prioritarios para el desarrollo económico del país. Ha sido promotora del
sistema financiero, del ahorro y de la inversión en proyectos industriales, de desarrollo rural, de
vivienda y de infraestructura, que han generado un gran impacto regional.

Las últimas dos décadas, la Banca de Desarrollo ha enfrentado distintos procesos para
posicionarse nuevamente como el motor financiero del gobierno federal:

Crecimiento insostenible (1991-1994): el crecimiento en la cartera de la Banca de Desarrollo en

dicho periodo resultó insostenible. Malos procesos de otorgamiento y seguimiento de crédito
llevaron a una acumulación de cartera vencida que requirió de un proceso posterior de
saneamiento y la necesidad de que el Gobierno Federal aportara recursos fiscales para solventar
los quebrantos.
Saneamiento financiero (1995-2000): el proceso de saneamiento financiero fue necesario luego de
la crisis financiera de 1994-95. Así, la Banca de Desarrollo tuvo que adoptar medidas para sanear
su balance que resultaron en una fuerte caída en la cartera de crédito.

Estabilización y modernización (2000-2006): en este periodo se inició un proceso de modernización

para lograr la sustentabilidad financiera y mejorar los lineamientos operativos y el gobierno
corporativo de la Banca de Desarrollo. Entre las medidas adoptadas, se homologó la regulación de
la Banca de Desarrollo a la de la banca múltiple y a las mejores prácticas internacionales; se
hicieron cambios al marco jurídico para transparentar la gestión de las instituciones y se incluyeron
consejeros independientes en los órganos de gobierno; se crearon nuevas instituciones focalizadas
en su población objetivo y con sólidos principios financieros (Sociedad Hipotecaria Federal y
Bansefi) y desaparecieron las que dejaron de ser funcionales (Pahnal, Banrural y BNCI); la Banca
de Desarrollo comenzó a utilizar las garantías como mecanismo para incentivar a los intermediarios
financieros a financiar a sectores prioritarios.

Expansión Controlada (dic 2006 a la fecha): esta administración encontró una Banca de Desarrollo
con una base financiera sólida. Desde su inicio, se reconoció a la Banca de Desarrollo como un
instrumento de política económica para impulsar el crecimiento del país y coadyuvar a la
profundización del sistema financiero.

Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos

El Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos (BANOBRAS) es una institución mexicana de

banca cuya labor es financiar obras para la creación de servicios públicos.1

Historia
En la situación de los años posteriores a la revolución mexicana y la crisis económica mundial
provocada por la gran depresión, y dado el retraso que México vivía en cuanto a falta de servicios
públicos, el 20 de febrero de 1933 nace el Banco Nacional Hipotecario Urbano y de Obras
Públicas, durante el mandato del entonces presidente de México, Abelardo L. Rodríguez y como
secretario de hacienda, Alberto J. Pani.

En sus primeros veinte años de existencia, desarrolló las comunicaciones, industrias y promovió el
crecimiento de las Ciudades mexicanas.

Durante el desarrollo estabilizador la institución cambio de nombre a Banco Nacional de Obras y

Servicios Públicos2 y participó en proyectos como el ferrocarril de Chihuahua al Pacífico y la
autopista México-Puebla.

A cincuenta años de su fundación, y en una grave crisis económica causada por el sobre-
endeudamiento, la institución fue de vital importancia, por lo que tuvo que adecuarse a la situación
nacional.

Actualmente, el Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos trabaja en el plan nacional de

desarrollo 2007-2012,2 encabezado por el ex presidente de México; Felipe Calderón Hinojosa.
En 2011, la institución jugó un papel importante en la construcción de las fases II y III del Circuito
Exterior Mexiquense.
Banco Nacional del Ejército Fuerza Aérea y Armada

l Banco Nacional del Ejército, Fuerza Aérea y Armada, Sociedad Nacional de Crédito, es una
Institución de Banca de Desarrollo con patrimonio propio que tiene el objeto de otorgar apoyos
financieros a los integrantes de las Fuerzas Armadas, tanto en el servicio activo como en situación
de retiro, realizando las actividades y operaciones que por su naturaleza le son aplicables.

Al amparo de su Ley Orgánica, Banjercito puede realizar las operaciones de banca y crédito
previstas en la Ley de Instituciones de Crédito con el fin de fomentar el ahorro nacional, canalizar
de forma eficiente los recursos financieros, así como promover y financiar las actividades que
corresponden al sector objetivo.

En su función de banca de desarrollo, Banjercito ofrece productos de crédito, captación y servicios

bancarios a un sector estratégico de la sociedad, los integrantes del Ejército, Fuerza Aérea y
Armada, quienes requieren ser atendidos bajo mecanismos que tomen en cuenta aspectos
particulares del personal militar, tales como los horarios de servicio, lugares de adscripción,
actividades de riesgo, movilidad, entre otros, para lo cual se requiere un conocimiento específico
de sus necesidades. Los servicios bancarios y los productos de captación también están a
disposición del público en general (el crédito es exclusivo para el personal militar).

El Banco además ofrece diversos servicios instruidos por las autoridades aduaneras y migratorias,
tales como la expedición de permisos para la importación de internación temporal de vehículos,
embarcaciones y casas rodantes; la inspección física e incorporación al Registro Público Vehicular
de los vehículos que son importados de manera definitiva al país; el cobro del Derecho de visitante
sin permiso para realizar actividades remuneradas (DNR), entre otros.

La infraestructura de la Institución se encuentra claramente divida en tres segmentos: corporativo,

red de sucursales y red de oficinas de servicios bancarios fronterizos (SBF). Actualmente, la red de
oficinas de la Institución se encuentra conformada por un total de 115, integradas por 59
Sucursales Bancarias y 56 oficinas de SBF. Cabe señalar que la ubicación física de las sucursales
bancarias está en función de las necesidades de los integrantes de las fuerzas armadas, por lo que
se ubican en las ciudades que cuentan con unidades militares y navales a lo largo del territorio
mexicano. Por su parte, la localización de las oficinas de SBF se determina con base en los
requerimientos de la propia actividad aduanal, razón por la cual se encuentran ubicadas a lo largo
de la frontera norte y sur del país e, inclusive, en algunos consulados de México en los Estados
Unidos de América.

Patronato de Ahorro Nacional

El Banco del Ahorro Nacional y Servicios Financieros, Sociedad Nacional de Crédito (Bansefi), es
una institución bancaria mexicana. Su antecesor fue el Patronato del Ahorro Nacional (Pahnal),
institución pública que promovió el ahorro entre los mexicanos durante 60 años. Bansefi fue
constituido el de enero de 2002 con la finalidad de promover el ahorro y la inclusión financiera;
canalizar los apoyos temporales del gobierno federal necesarios para el fortalecimiento y desarrollo
del sector de ahorro y crédito popular; y convertirse en la “caja de cajas”, el banco de segundo piso
del sector.

Actualmente, el mandato del banco es apoyar el desarrollo institucional del sector de ahorro y
crédito popular y promover la cultura financiera y el ahorro entre sus integrantes, a través de la
oferta de productos y servicios adecuados, una sólida infraestructura tecnológica, un equipo
humano profesional y comprometido, así como de la coordinación de apoyos del Gobierno Federal
y de diversos organismos. El único Banco de Desarrollo del Gobierno Federal orientado al ahorro
que ofrece otros servicios financieros como remesas y micro seguros, entre muchos otros, los
cuales han sido especialmente desarrollados para su población objetivo.

Para el cumplimiento de su misión, BANSEFI ofrece servicios financieros principalmente a la

población de escasos recursos, a personas que viven en localidades alejadas o de difícil acceso en
las que no existe presencia de intermediarios financieros formales, y a beneficiarios de apoyos
sociales. Para ese público ha diseñado cuentas de ahorro que se abren con montos bajos y brinda
servicios como envío y recepción de remesas de dinero de Estados Unidos a México o dentro del
país.

Los clientes de BANSEFI son en su mayoría mujeres, lo que coadyuva a cerrar la brecha
económica y social entre géneros, asimismo los servicios bancarios que ofrece están disponibles a
toda la población en general sin importar su situación económica o estrato social poniendo como
prioridad la atención integral al cliente para brindarle un producto bancario accesible y eficaz
acorde a sus necesidades.

En el segundo piso, BANSEFI es la única Institución de Banca de Desarrollo que por mandato
atiende a los intermediarios integrantes del Sector de Ahorro y Crédito Popular: Cooperativas,
Sociedades Financiera Populares y Sociedades Financieras Comunitarias. Asimismo, BANSEFI es
el único banco emisor de Billetes de Depósito en el país.

Cobertura Geográfica y Redes de Distribución

· 99.8% de los municipios del país.

· 428 sucursales.

· 189 SACP’s integrantes de L@Red de la Gente con 1,871 sucursales.

· 255 corresponsales bancarios a través de DICONSA y estaciones de servicio PEMEX.

Con el fin de alcanzar sus metas, BANSEFI ha ampliado su presencia en la República Mexicana. A
enero de 2016, cuenta con 428 sucursales en toda la República, que administran más de 11
millones de cuentas, ofrecen productos de ahorro, envío y pago de remesas de dinero, colocación
de micro seguros de vida y otros productos y servicios financieros, y distribuyen diversos apoyos
gubernamentales.

En 2002, BANSEFI inició una alianza estratégica con sociedades de ahorro y crédito popular y
cooperativo denominada L@Red de la Gente, para ofrecer en conjunto envío y recepción de
remesas de dinero nacionales e internacionales, microseguros de vida y pago de servicios. Al
cierre de febrero de 2016, L@Red de la Gente está conformada por 190 sociedades, incluyendo
BANSEFI, con 2,288 sucursales presentes en 937 municipios. Durante el periodo enero 2015 a
febrero 2016, L@Red de la Gente ha integrado a un total de 82 nuevas sucursales de 23
sociedades integrantes.

Otra de sus redes de servicio es PATMIR, Programa de Asistencia Técnica a las Micro finanzas
Rurales, forma parte de BANSEFI desde el año 2010 y tiene como propósito llevar servicios
financieros integrales y formales al sector rural marginado. La membresía adicional acumulada al
cierre de 2015 mediante PATMIR fue de 177,160 socios y clientes que cumplen con los estándares
establecidos para considerarse incluidos financieramente. Con esto, la fase III del Programa ya
alcanza hoy más de 1 millón de nuevos socios y clientes del sector de ahorro y crédito popular
incluidos, principalmente en zonas rurales de alta y muy alta marginación.
Bansefi ha dedicado tiempo y recursos a robustecer su plataforma tecnológica y a ampliar su
presencia regional mediante alianzas estratégicas con corresponsales bancarios, una de ellas con
Diconsa, entidad que tiene el mandato de abastecer productos básicos a localidades rurales de alta
y muy alta marginación.

Como resultado de este esfuerzo, en 2012 la Organización de las Naciones Unidas (ONU)
seleccionó a BANSEFI como ganador del segundo lugar del Premio al Servicio Público por su
programa de Corresponsales Bancarios y distribución electrónica de programas gubernamentales.

bansefi está comprometido a promover la Educación Financiera en México. El banco capacita y

certifica, con autorización de la Secretaría de Educación Pública SEP, a capacitadores en la
materia y anualmente imparte talleres en la a alrededor de 20 mil personas de escasos recursos en
sus propias localidades. También creó el micrositio Finanzas para Todos para que cualquier
persona obtenga conocimientos en educación financiera y realice tres niveles de cursos en línea.

En 2015, BANSEFI se convirtió en el primer banco mexicano en ser acreditado por el Consejo
Nacional de Normalización y Certificación de Competencias Laborales, CONOCER como entidad
de certificación y evaluación en materia de educación financiera, lo que le permitirá certificar a su
personal y de otras instituciones interesadas, en los diferentes temas relativos a educación
financiera.

Gracias a las mejoras tecnológicas en telecomunicaciones, Bansefi tiene y tendrá cada vez más la
posibilidad de acercar servicios financieros básicos a poblaciones marginadas o de difícil acceso,
de manera eficiente y a costos competitivos.

BANSEFI se ha convertido en el principal referente de Inclusión Financiera al lanzar el Programa

Integral de Inclusión Financiera (PROIIF), el cual impulsa el desarrollo de la población más
desprotegida y de sus comunidades.

Nacional Financiera

Nacional Financiera ("Nafin" o "Nafinsa" por su acrónimo) es una institución de banca de desarrollo
en México encargada de promover el ahorro y la inversión a través de la gestión de proyectos, el
establecimiento de programas de financiamiento, la coordinación de inversiones de capitales y el
incremento de la productividad.2

Desde 1989, Nafin otorga recursos financieros y garantías, principalmente como Banco Nacional,
además de ser agente financiero del Gobierno Federal en lo relativo a la negociación, contratación
y manejo de créditos del interior, cuyo objetivo sea fomentar el desarrollo económico; así como
ofreciendo servicios fiduciarios a los sectores privados.

Nacional Financiera fue creada en 1934 por el Gobierno Federal mexicano mediante el «Decreto
que autoriza a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para la fundación de una Sociedad
Financiera con carácter de Institución Nacional de Crédito» con el objeto de:

tomar a su cargo y llevar a cabo rápida y eficazmente la realización directa de la administración de

los inmuebles que forman o hayan de formar parte de los activos de los bancos nacionalizados, en
las condiciones más ventajosas para éstos, más liberales, a la vez, para sus deudores y para
quienes se interesen en adquirirlos.
Secretaría de Hacienda y Crédito Público, Decreto que autoriza a la Secretaría de Hacienda y
Crédito Público para la fundación de una Sociedad Financiera con carácter de Institución Nacional
de Crédito
El surgimiento de la institución, obedecía a la necesidad de otorgar liquidez y flexibilidad a los
bancos, que en medio de la crisis de la Gran Depresión del 29 y las dificultades del México Post-
revolucionario, se veían en la necesidad de hacer efectivas sus garantías reales, adjudicándose
inmuebles y terrenos rústicos.

El Decreto de su creación mencionaba también

y resultando visible el parentesco entre uno y otro propósitos, el Ejecutivo estima que la Institución
así formada puede ocuparse también de planear y dirigir el fraccionamiento y la colonización de las
tierras que el Gobierno Federal y ciertos cuerpos oficiales o semioficiales ... han debido adquirir o
adjudicarse por diversos conceptos.
Secretaría de Hacienda y Crédito Público, Decreto que autoriza a la Secretaría de Hacienda y
Crédito Público para la fundación de una Sociedad Financiera con carácter de Institución Nacional
de Crédito

Etapa primera. Movilización del ahorro nacional

El decreto de 1933 no llegó a cumplirse, pero fue el sustento para el del 24 de abril del año
siguiente, promovido por el secretario de Hacienda, Marte R. Gómez, que dio origen a Nacional
Financiera.

Y concluye:
No con orgullo por la obra en sí, ni por lo que cueste su realización, sino por orgullo de lo que el
país ganará, se quiere agregar que la Nacional Financiera es el cuarto paso que se da en el campo
de la organización bancaria nacional. Se suma al Banco de México, al Banco Nacional de Crédito
Agrícola y al Banco Nacional Hipotecario Urbano y de Obras Públicas, y operará como todas las
instituciones aquí enumeradas para bien de la economía mexicana y para provecho de toda la
Nación.

En esta etapa la labor de Nacional Financiera se enfocó, principalmente, a reincorporar a la

economía privada los bienes inmuebles adjudicados al gobierno y a los antiguos bancos de
emisión. Al mismo tiempo, de manera paulatina empezó a adquirir importancia como organismo de
fomento del mercado de valores al emitir, en 1937, sus primeros títulos financieros e intervenir, en
el mismo año, en la emisión de valores bancarios e industriales.

Etapa segunda. Promoción de la inversión productiva

A principios de la década de 1940, el gobierno estableció el desarrollo de la infraestructura del país
y la promoción de la inversión productiva como los objetivos esenciales de la labor de Nafin.

En ese contexto, la institución emitió los Certificados de Participación, diseñados para financiar
obras de riego, caminos y puentes, ferrocarriles, aeropuertos e infraestructura urbana. Asimismo,
apoyó a diversas empresas industriales, como Altos Hornos de México, Industria Eléctrica de
México, Guanos y Fertilizantes, Industria de Cemento, Apasco, Portland Bajío y Cementos
Guadalajara.

En 1941 logró el primer crédito del Eximbank de los Estados Unidos, destinado a financiar la
construcción de caminos, el cual le permitió recibir posteriormente financiamientos del Banco
Mundial y del Banco Interamericano de Desarrollo, así como de la banca privada europea y
norteamericana.

Para promover canales alternos de financiamiento, en 1942, Nacional Financiera inició su

participación accionaria en las empresas.

En su último informe al Congreso, en septiembre de 1946, el presidente Manuel Ávila Camacho

resumió con las siguientes palabras la acción cumplida durante su sexenio por la Nacional
Financiera:

Del primero de enero de 1941 a la fecha, ha hecho a la industria nacional aportaciones que en
números redondos suman 462 millones de pesos. Para proveer financiamiento la Nacional
Financiera ha obtenido del Export and Import Bank de Washington, diversos créditos que en total
ascienden a 63 millones de dólares, que han permitido la adquisición de maquinaria para la
industria, sin disponer de las reservas en dólares del Banco de México, y asimismo capacitar al
gobierno federal para la realización de obras industriales de interés nacional, como las de
electrificación y rehabilitación de los Ferrocarriles y Petróleos.
Antonio Carrillo Flores, «Notas sobre la Nacional Financiera en el periodo 1934-1952», Nacional
Financiera
1934-1984, Medio siglo de banca de desarrollo, testimonio de sus directores generales, Nacional
Financiera, México, 1985.

Etapa [Link] política de sustitución de importaciones

Al terminar la Segunda Guerra Mundial, cuando México adoptó el modelo de industrialización

basado en la sustitución de importaciones, Nacional Financiera contribuyó de manera importante al
funcionamiento de empresas públicas estratégicas para el desarrollo del país.

El apoyo financiero al sector público y a la gran industria se complementó en 1954, con la creación
de un fideicomiso para atender las necesidades de la pequeña y mediana industria: el Fondo de
Garantía y Fomento a la Industria Mediana y Pequeña (Fogain).

De 1957 a 1970, el gobierno federal constituyó en Nacional Financiera otros nueve fideicomisos de
fomento: el Fondo de Garantía y Fomento del Turismo; el Programa Nacional Fronterizo; el
Fideicomiso de Minerales no Metálicos; el Plan Lerma Asistencia Técnica; el Fideicomiso de
Ingenios Azucareros; el Centro Nacional de Productividad y el Servicio Nacional de Adiestramiento
Rápido de la Mano de Obra; el Fondo de Garantía y Fomento a la Pequeña y Mediana Minería; el
Fondo de Estudios de Preinversión, y el Fondo Nacional de Fomento Ejidal para Plantas
Industriales.

En diciembre de 1974 se reformó la Ley Orgánica de Nacional Financiera para mejorar la

coordinación e instrumentación de las políticas financieras del país, lo que permitió a la institución,
como parte de un proceso de modernización, ofrecer servicios integrados; es decir, quedó
facultada para constituirse en banca múltiple, conforme al propósito de lograr un desarrollo paralelo
y equilibrado entre las diferentes instituciones de crédito.

En su papel de banca múltiple, en 1975 se asoció con el Grupo Financiero Internacional, lo que le
permitió diversificar sus fuentes de recursos y llevar las acciones de fomento a distintas regiones
del país para detonar su potencial económico. El banco tuvo una participación fundamental en
materia de asesoría, formulación y evaluación de proyectos de inversión; selección de tecnología y
puesta en marcha de grandes proyectos industriales, y fomento al sector productivo.
De igual modo, consolidó su proceso de internacionalización estableciendo oficinas en los centros
financieros más importantes, participando en grupos bancarios mundiales y creando nuevos
esquemas y procedimientos de coinversión para impulsar importantes proyectos y contribuir al
crecimiento económico de México.

Es en esta etapa cuando Nacional Financiera comienza a ser reconocida en diversos ámbitos
como la más importante banca de desarrollo del país y de América Latina.

Etapa cuarta. Atención a las necesidades de las Pymes

En las décadas de 1980 y 1990, la economía mexicana registró periodos de inestabilidad financiera
a los que esta institución no podía ser ajena.

Ante esta situación y con el propósito de preservar las fuentes de empleo, Nacional Financiera,
como Banca de Segundo Piso y sólo de manera complementaria, reorientó sus apoyos a la
atención de las necesidades de las Pymes, mediante la integración de sus diversos fideicomisos en
programas institucionales específicos; la incorporación de intermediarios financieros no bancarios
para ampliar la red de canalización de recursos; la creación de sociedades de inversión de capital,
Sincas, como opciones distintas al crédito, así como el otorgamiento de capacitación y asistencia
técnica.

En 1985, el presidente Miguel de la Madrid decretó la transformación de Nacional Financiera,

Sociedad Anónima en Nacional Financiera, Sociedad Nacional de Crédito Institución de Banca de
Desarrollo, y en diciembre de 1986, se publicó la Ley Orgánica de Nacional Financiera, Sociedad
Nacional de Crédito Institución de Banca de Desarrollo.

Como consecuencia de la situación económica de 1995, las empresas y la red de intermediación

de las instituciones no bancarias enfrentaron serios problemas financieros, y el papel de Nafin se
restringió a apoyar los diversos programas de saneamiento.

Etapa quinta. El nuevo milenio

En esta etapa, la transformación institucional se basa en cuatro vertientes fundamentales:

Diseño de productos acordes con las necesidades del cliente

Empaquetamiento de productos
Innovación tecnológica
Reingeniería de procesos

Durante 2003, Nafin certificó, bajo la Norma de Calidad ISO 9001:2000, sus 18 procesos,
adelantándose a la meta de certificación programada para el año 2006.

En los mercados financieros, la institución continuó siendo uno de los operadores más importantes
del país. En el caso del mercado de cambios ocupó el quinto lugar nacional y el primero en la
banca de desarrollo. Adicionalmente, Nafinsa estructuró y llevó a cabo la primera emisión del
Naftrac, como instrumento novedoso en el Mercado de Valores mexicano y diseñó y colocó
certificados de depósito con referencia al fondeo bancario diario, los cuales vinieron a constituir una
nueva alternativa para los clientes corporativos y tesorerías del sector público.
Banco Nacional de Comercio Exterior.

El Banco Nacional de Comercio Exterior (o "Bancomext", por su acrónimo) es una institución de

banca de desarrollo mexicana y agencia de crédito a la exportación creada en 1937 para promover
y financiar las exportaciones de bienes y servicios de pequeñas y medianas empresas.

Es un instrumento del gobierno mexicano para aumentar la competitividad de estas compañías

mexicanas mediante el otorgamiento de créditos y garantías, de forma directa o mediante la banca
comercial y los intermediarios financieros no bancarios.

Banco Nacional de Crédito Rural

Financiera Rural (antes conocida como el Banco Nacional de Crédito Rural (Banrural)) es una
banca de desarrollo rural del Gobierno Federal que surge en el año 2003 en México con el objetivo
de crear un sistema financiero rural eficiente que facilite el acceso al crédito y que contribuya al
fortalecimiento de la agricultura, ganadería, así como de las diversas actividades vinculadas con el
medio rural.

Desde el 6 de diciembre de 2012 se desempeña como Director General de Financiera Rural Carlos
Treviño Medina., quien es sucesor de Gustavo Merino Juárez.

Objetivos
Financiera Rural busca consolidar un sistema de financiamiento y canalización de recursos
financieros, capacitación, asistencia y asesoría en relación con el sector rural; por otra parte busca
crear condiciones mejores en el nivel de vida del sector rural mediante el apoyo con financiamiento.

Antecedentes
El inicio de la Financiera Rural data del año 1926 cuando se creó el Banco Nacional de Crédito
Agrícola, S. A., y nueve bancos regionales, esta es una de las primeras instituciones en México
destinadas al impulso del crédito rural, encargándose de canalizar el crédito rural a sociedades
cooperativas agrícolas y, posteriormente, a productores individuales.

Para el año 1935 se creó el Banco Nacional de Crédito Ejidal S. A. de C. V., este buscaba cubrir a
los productores de bajos recursos otorgando préstamos individuales y directamente de las
Sociedades Locales de Crédito Ejidal. Sin embargo, para el año 1965 con el fin de hacer esfuerzos
para el desarrollo del crédito rural se creó el Banco Nacional Agropecuario, S. A. de C. V.

Tras la creación de tres distintos bancos rurales: Agrícola, Ejidal y Agropecuario. Se buscó en 1975
la creación del Banco Nacional de Crédito Rural (Banrural) integrado por un banco central y otros
doce bancos regionales, dicha institución cumplía la misión de financiar la productividad primaria
agropecuaria y forestal.

Aunque en el año 2002 el desequilibrio financiero ocasionó la liquidación de las sociedades

nacionales de crédito, para el 26 de diciembre del mismo año se publica la Ley Orgánica de
Financiera Rural, previamente aprobada por el H. Congreso de la Unión, la cual crea y rige esta
institución como un Organismo de la Administración Pública Federal. Para el año 2003 se
constituye Financiera Rural con la intención de crear un sistema financiero eficiente, buscando el
fortalecimiento del sector agrícola, ganadero y demás actividades vinculadas con el medio rural.

Financiera Nacional Azucarera

Su objeto principal es la prestación del servicio de banca y crédito en apoyo de las políticas de
desarrollo nacional y de la protección de los intereses del público, dedicada al fomento de la
industria azucarera, procurando la satisfacción de los sectores relacionados con dicho ramo.

El 9 de agosto de 2000, las entonces Comisión Intersecretarial de Desincorporación (CID), y

Comisión Intersecretarial de Gasto Financiamiento (CIGF), mediante acuerdo CID-00-XXV-4,
aprobaron iniciar el proceso de desincorporación de FINA.

El 28 de noviembre de 2000, se publicó en el Diario Oficial de la Federación (DOF), el Decreto del

Ejecutivo Federal por el que se autoriza la desincorporación mediante disolución y liquidación de
FINA.

El 19 de enero de 2001, la Dirección General de Banca de Desarrollo (DGBD) de la Secretaría de

Hacienda y Crédito Público (SHCP), en su carácter de Coordinadora Sector, emitió las “Bases que
establecen la forma y términos en que deberá efectuarse la disolución y liquidación de FINA”
(Bases).

Mediante acta de entrega-recepción, el 22 de febrero de 2001, el entonces Fideicomiso Liquidador

de Instituciones y Organizaciones Auxiliares de Crédito (FIDELIQ), emprendió las acciones para
atender y concluir con los asuntos pendientes de FINA.

INDEVAL

es la institución privada que cuenta con autorización de acuerdo a la Ley, para operar como
Depósito Central de Valores, que ofrece al sistema financiero de guarda, custodia, administración,
compensación y liquidación de valores, en un ámbito de máxima confianza y seguridad.

En otras palabras todos los valores que se compran o venden en el mercado financiero, casas de
bolsa, bancos, operadoras, distribuidoras de fondos etc. son guardados y administrados
únicamente en el Indeval.

Operaciones nacionales: guarda física de los valores y/o su registro electrónico en instituciones
autorizada para este fin; ejercicios de derechos en efectivo, en especie y mixtos. Transferencia
electrónica de valores y efectivo. Compensación de operaciones y liquidación DVP y de
operaciones (diversos plazos) para el Mercado de Dinero (directo y reporto) y Mercado de
Capitales (operaciones pactadas en la Bolsa).

Es una institución privada que posee autorización de acuerdo a la Ley, para operar como Depósito
Central de Valores. En consecuencia, se encuentra catalogado como proveedor para el sistema
financiero, de guarda, custodia, administración, compensación y liquidación de valores.
Para dar un panorama certero de cuál es la actividad de Indeval, debemos entender que todos
aquellos valores que se compran o venden en el mercado financiero, casas de bolsa, bancos,
operadoras, distribuidoras de fondos, deben ser guardados y administrados únicamente en el
Indeval.

Bolsa Mexicana de Valores

La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., es una entidad financiera privada, con apego a la
Ley del Mercado de Valores que brinda facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo
mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de
valores. En ella se llevan a cabo las operaciones del mercado de valores organizado en México,
siendo su objeto el facilitar las transacciones con valores y procurar el desarrollo del mercado,
fomentar su expansión y competitividad. Son supervisadas por Estados Nacionales como es la
Comisión Nacional Bancaria y de Valores y a ella la regula la Secretaria de Hacienda y Crédito
Público.

Funciones

Establecer los locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones entre
la oferta y demanda de valores, títulos de crédito y demás documentos inscritos en el Registro
Nacional de Valores (RNV), así como prestar los servicios necesarios para la realización de los
procesos de emisión, colocación en intercambio de los referidos valores de Heri.

Proporcionar, mantener a disposición del público y hacer publicaciones sobre la información

relativa a los valores inscritos en la Bolsa Mexicana y los listados en el Sistema Internacional de
Cotizaciones de la propia Bolsa, sobre sus emisores y las operaciones que en ella se realicen.

Establecer las medidas necesarias para que las operaciones que se realicen en la Bolsa Mexicana
por las casas de bolsa, se sujeten a las disposiciones que les sean aplicables.

Expedir normas que establezcan estándares y esquemas operativos y de conducta que promuevan
prácticas justas y equitativas en el mercado de valores, así como imponer medidas disciplinarias y
correctivas por su incumplimiento, obligatorias para las casas de bolsa y emisoras con valores
inscritos en la Bolsa Mexicana.

Las empresas que requieren recursos (dinero) para financiar su operación o proyectos de
expansión, pueden obtenerlo a través del mercado bursátil, mediante la emisión de valores
(acciones, obligaciones, papel comercial, etc.) que son puestos a disposición de los inversionistas
(colocados) e intercambiados (comprados y vendidos) en la Bolsa Mexicana, en un mercado
transparente de libre competencia y con igualdad de oportunidades para todos sus participantes.
SOCIOS MAYORITARIOS.

SOCIEDAD DE INVERSIÓN

I. CONCEPTO

Las sociedades de inversión son sociedades por acciones constituidas por inversores privados
cuyo objeto social es la inversión en activos financieros (acciones, obligaciones, etc.) o en activos
no financieros (inmuebles y otros bienes). Es decir, se trata de Instituciones de Inversión Colectiva
con forma jurídica de sociedad anónima. Estas sociedades tributarán al 1 por ciento en el Impuesto
sobre Sociedades.

Las sociedades de inversión que invierten en activos financieros son las Sociedades de Inversión
Colectiva de Capital Variable (SICAV); mientras que las sociedades de inversión que invierten en
activos no financieros son las Sociedades de Inversión Inmobiliaria (SII).

II. LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN DE CAPITAL VARIABLE

Las Sociedades de Inversión de Capital Variable (SICAV) son sociedades anónimas constituidas
por inversores cuyo objeto es la adquisición, tenencia, disfrute, administración en general y
enajenación de valores mobiliarios y otros activos financieros.

El capital social mínimo desembolsado en estas sociedades debe ascender a 2.400.000 de euros y
no podrá superar 10 veces el capital inicial. En el caso de SICAV por compartimentos, el capital
mínimo desembolsado será de 480.000 euros, sin que el capital total de la sociedad sea inferior a
2.400.000 euros.

El número mínimo de accionistas será de 100 y en las sociedades de inversión por compartimentos
estos no podrán tener menos de 20 socios, sin que el número total de accionistas, entre todos los
compartimentos de una sociedad, sea inferior a 100. Estos requisitos no son exigidos a las
Sociedades de Inversión Libre.

Las SICAV podrán solicitar la admisión de sus acciones a negociación en bolsa. Las sociedades
comprarán o venderán sus propias acciones en el mercado, bien en contratación normal u oferta
pública de adquisición o venta, siempre que el precio de adquisición o venta de sus acciones sea
inferior o superior a su valor liquidativo atendiendo a los siguientes aspectos:

- Cuando la diferencia entre el valor liquidativo y la cotización oficial sea superior al 5 por ciento
durante tres días consecutivos y hasta que la diferencia se reduzca por debajo de este porcentaje.
- En el caso de existir posiciones compradoras o vendedoras que no hayan sido atendidas durante
el número de días que determine el Ministerio de Economía y Hacienda.
Cuando la SICAV no esté admitida a negociación en la bolsa de valores, tendrá la obligación de
comprar o vender las acciones cuando se soliciten y se realizará a un precio igual a su valor
liquidativo.

No podrán existir compartimentos de carácter financiero en sociedades de inversión financieras ni

viceversa. Igualmente, no podrán existir compartimentos con el carácter de Sociedades de
inversión Libre (SIL) en Sociedades que no tengan esta naturaleza; o bien IIC de Sociedades de
Sociedades de Inversión Libre que tengan diferente naturaleza.

El valor liquidativo de cada acción será el que resulte de dividir el patrimonio de la sociedad entre el
número de acciones. Las acciones se comprarán o venderán por la propia sociedad a solicitud de
cualquier interesado según el valor liquidativo en la fecha de solicitud.

La mayoría de los fondos de inversión creados en el extranjero y comercializados en España son

gestionados por Sociedades de Inversión de Capital Variable (SICAVs) que suelen estar
domiciliadas en Luxemburgo.

Las Sociedades de inversión pueden ser de dos formas:

- Las Sociedades de Inversión por Compartimentos.

- Las Sociedades de Inversión Libre. Se les aplicará las reglas expuestas anteriormente para los
Fondos de Inversión Libre.

III. LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN INMOBILIARIA

Los Sociedades de Inversión Inmobiliarias (SII) son sociedades anónimas cuyo objeto social es la
adquisición de inmuebles de naturaleza urbana para su arrendamiento, no pudiendo explotar el
negocio o servicios anexos a los inmuebles ni realizar actividades de promoción inmobiliaria, por lo
que no pueden adquirir terrenos, aunque sí pueden rehabilitar los inmuebles para su alquiler. La
inversión en inmuebles de naturaleza urbana se refiere a:

- Las inversiones en inmuebles finalizados, en fase de construcción o sobre plano.

- Las opciones de compra cuando el valor de la prima no supere el 5% del precio del inmueble, así
como los compromisos de compra a plazo de inmuebles, siempre que el vencimiento de las
opciones y compromisos no supere el plazo de dos años y que los contratos sean transmisibles.
- La titularidad de otros derechos reales sobre bienes inmuebles y concesiones administrativas
siempre que su objeto sea el arrendamiento.
Las inversiones en inmuebles, a través de compra sobre plano, y los compromisos de compra no
podrán representar más del 40 por ciento del activo; teniendo en cuenta que las opciones y los
compromisos de compra a plazo se valorarán por el precio total de los inmuebles objeto del
contrato. Las inversiones en opciones de compra no podrán superar el 10 por ciento del patrimonio,
valorándose por la prima total pagada.
Las inversiones en viviendas acogidas a algún régimen de protección pública se atendrán a la
legislación especial que le resulte de aplicación.

Los bienes inmuebles que formen parte del activo de la IIC no podrán enajenarse hasta pasados
tres años desde su adquisición, salvo casos excepcionales autorizados por la Comisión Nacional
del Mercado de valores (CNMV).

Las sociedades de inversión inmobiliaria deben de seguir la siguiente política de inversión:

- Invertirán como mínimo el 90 % del promedio anual de saldos mensuales de su activo en bienes
inmuebles enunciados anteriormente.
- El restante porcentaje del activo, del que las sociedades puedan disponer, podrán tenerlo
invertido en los valores aptos para la inversión.
- Ningún bien, incluidos los derechos sobre él, podrá representar más del 35 por ciento del
patrimonio total en el momento de su adquisición.
La sociedad podrá explotar el negocio y servicios anexos a los inmuebles integrantes de su activo
más allá del arrendamiento del local.

Las sociedades de inversión inmobiliaria serán sociedades anónimas de capital fijo. El capital
social mínimo de estas sociedades, totalmente desembolsado desde su constitución, será de
9.000.000 de euros. En el caso de las Sociedades por compartimentos cada uno deberá tener un
mínimo de 2.400.000 de euros, sin que el capital total de la sociedad sea inferior a los 9.000.000 de
euros y estará representado por acciones nominativas, de igual valor nominal y mismos derechos.
Las aportaciones para la constitución o ampliación del capital deberán efectuarse en efectivo, en
inmuebles o en valores.

Calificadora de valores

Una calificadora de valores son empresas que se dedican a evaluar la probabilidad y riesgo relativo
de la capacidad del emisor de títulos o valores colocados en el mercado de valores, en el pago de
compromisos en una fecha determinada.

Una calificación evalúa el grado de riesgo que tiene un título o valor. Por esto, es importante que
conozcas los grados de riesgo antes de tomar cualquier decisión con respecto a una inversión.

Alerta: Una calificación no puede ser considerada como una recomendación de compra, venta o
retención de los títulos de crédito a que se refiere, ya que la calificación no contempla los precios
del mercado, ni la adecuación de sus características a los objetivos de inversión de algún
inversionista.

Para otorgar una asignación a una empresa, las calificadoras debe evaluar los siguientes factores:

La capacidad y voluntad de pago de los intereses y del principal de la deuda obtenida

La naturaleza, características de la obligación
La protección que tienen los acreedores respecto a las quiebras, fusiones, reorganizaciones, entre
otros.
La probabilidad de que ocurra en incumplimiento de pago.
Las calificadoras más importantes del país son las siguientes:
• Standard & Poor´s
• Fitch IBCA México
• Calificadora Duff and Phelps de México

Casas de Bolsa

Las Casas de Bolsa son sociedades anónimas dedicadas a la intermediación con valores, lo que
comprende el poner en contacto a oferentes y demandantes de valores, así como ofrecer y
negociar valores por cuenta propia o de terceros en el mercado primario o secundario.

Para organizarse y operar como casa de bolsa se requiere autorización de la CNBV.

Asimismo, este Organismo tiene las facultades para regular la forma y términos en que las Casas
de Bolsa deben realizar sus actividades y la prestación de servicios de inversión sobre valores a
sus clientes, incluyendo el establecimiento de normas respecto del perfil de inversión de éstos,
distribución de valores, la prevención de conflictos de interés y en general, reglas prudenciales
para el sano desarrollo del mercado y la protección de los intereses del cliente.

Principales actividades de las Casas de Bolsa

Las Casas de Bolsa brindan asesoría a las empresas para obtener financiamiento a través de la
emisión de títulos, y participan en las ofertas públicas como colocador de los mismos o como
representantes comunes de los tenedores de valores.

Posteriormente, pueden contribuir a dar liquidez a los títulos al actuar como formador de mercado
manteniendo continuamente posturas de compra y de venta por un importe mínimo de valores.
En el día a día, celebran operaciones de compra-venta, reporto y préstamo de valores, actuando
por cuenta propia o de sus clientes. Para el desarrollo de estas actividades, las Casas de Bolsa
pueden llevar a cabo la liquidación de operaciones, ya sea por cuenta propia o de sus clientes, así
como la administración y la custodia de los valores de terceros.

Adicionalmente ofrecen servicios de inversión, para apoyar a clientes en la toma de decisiones de

inversión, a través de servicios asesorados y no asesorados.

Asimismo, pueden actuar como fiduciarias, administrador y ejecutor de prendas bursátiles, así
como distribuidoras de acciones de sociedades de inversión.

Los productos que las Casas de Bolsa pueden ofrecer a su clientela incluyen también las
operaciones con derivados, divisas y metales amonedados.

Las actividades permitidas a las Casas de Bolsa son establecidas por la Ley del Mercado de
Valores.

Obligaciones de las Casas de Bolsa que operan por cuenta de terceros

Las Casas de Bolsa que operan a nombre del público inversionista, tienen que cumplir con
diversas obligaciones establecidas en Ley, entre las más importantes se encuentran:

La prestación de servicios de inversión deberá realizarse a través de apoderados de las casas de

bolsa para celebrar operaciones con el público inversionista.

En adición a esto, para Servicios Asesorados las Casas de Bolsa deberán:

Evaluar los objetivos de inversión de sus clientes, su situación financiera, los conocimientos en la
materia de éstos, con el objeto de obtener su Perfil de Inversión.
Analizar los productos financieros que ofrezcan a sus clientes tomando en cuenta los posibles
riesgos a los que se encuentran expuestos.
Hacer las recomendaciones y operaciones acordes a los perfiles de inversión definidos para sus
clientes.
En cuanto a Servicios No Asesorados deberán:

Revelar a sus clientes que bajo esta modalidad, ellos serán responsables de analizar sus objetivos
de inversión y determinar los riesgos de los productos financieros con los que operarán.
Asimismo, las casas de bolsa deberán revelar a sus clientes las comisiones que cobrarán por los
servicios de inversión que ofrezcan.
Apoderados para celebrar operaciones con el público

Un apoderado es una persona física autorizada por la CNBV, que cuenta con poder de algún
intermediario del mercado de valores para celebrar operaciones con el público en cumplimiento de
contratos de intermediación bursátil, fideicomisos, mandatos o comisiones, así como contratos de
depósito y administración de valores, que los clientes tengan celebrados con el intermediario.

Autorización de Apoderados

Para recibir la autorización, los aspirantes a apoderados deben acreditar contar con calidad
técnica, honorabilidad e historial crediticio satisfactorio, lo cual es verificado por un organismo
autorregulatorio reconocido por la CNBV.

Actualmente la asociación autorizada para realizar estas funciones es la Asociación Mexicana de

Intermediarios Bursátiles (AMIB).

La autorización para actuar como apoderado surte efecto una vez que se formaliza el poder
especial otorgado por el Intermediario al que presta sus servicios.

Perfil del inversionista

Los elementos que las casas de bolsa deben considerar para la determinación del perfil de sus
clientes son:

Conocimientos y experiencia en materia financiera y del mercado.

Situación y capacidad financiera.
Objetivos de inversión (propósito de la inversión, su duración, el nivel de tolerancia al riesgo, así
como las limitantes y restricciones establecidas por el propio cliente).
Los perfiles de inversión definidos por las Casas de Bolsa deberán ser informados a los propios
clientes, y revisados por estos últimos por lo menos cada dos años.

Las Casas de Bolsa dentro del análisis de los productos de inversión que ofrecerán a sus clientes
deberán considerar para determinar su perfil, entre otros lo siguiente:

Las necesidades de inversión que pudieran satisfacer

Los riesgos asociados
La liquidez del producto
La situación financiera actual e histórica de la Emisora o contraparte
La prelación en su pago.

BANXICO

El Banco de México (abreviado B de M o Banxico) es el banco central de México. Fue fundado por
decreto como sociedad anónima el 25 de agosto de 1925 bajo el gobierno de Plutarco Elías Calles,
iniciando su operación como banco central el 1 de septiembre de ese mismo año. Su primer
Director General fue Alberto Mascareñas Navarro y el primer Presidente del Consejo fue Manuel
Gómez Morín. Por mandato constitucional, el Banco de México es una institución autónoma desde
abril de 1994. Su objetivo prioritario es procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda
nacional. La Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos, en su artículo 28, dispone que
"el Estado tendrá un banco central que será autónomo en el ejercicio de sus funciones y en su
administración, por lo que no es una dependencia o entidad de la Administración Pública Federal".

El ejercicio de sus funciones y su administración está encomendada a la Junta de Gobierno

integrada por cinco miembros. Desde 2009, Agustín Carstens funge como Gobernador. Los cuatro
Subgobernadores son Manuel Sánchez González, Javier Guzmán Calafell, Manuel Ramos Francia
y Roberto del Cueto Legaspi.

Finalidades y funciones del Banco de México

Las finalidades sustantivas del Banco de México son proveer a la economía del país de moneda
nacional (el peso mexicano); instrumentar la política monetaria con el objetivo prioritario de
procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional; promover el sano desarrollo del
sistema financiero; y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pago.

El Banco de México de acuerdo a su Ley Orgánica también tiene la función de: Prestar servicios de
tesorería al Gobierno Federal y actuar como agente financiero del mismo; fungir como asesor del
Gobierno Federal en materia económica y, particularmente, financiera; participar en el Fondo
Monetario Internacional y en otros organismos de cooperación financiera internacional o que
agrupen a bancos centrales, y operar con bancos centrales y con otras personas morales
extranjeras que ejerzan funciones de autoridad en materia financiera.

Fondos de Fomento Económico

Del latín fomentum, el fomento es una protección, auxilio, amparo o impulso que se le brinda a algo
o alguien. Por ejemplo: “Gracias al fomento de un empresario que prefirió mantenerse en el
anonimato, la asociación ha logrado construir un comedor para doscientas personas”, “El fomento
de la actividad turística resulta vital para la economía de nuestra provincia”, “El gobierno descuidó
el fomento de la cultura de trabajo y hoy la delincuencia ha ganado terreno en la sociedad”.

Se conoce como asociación de fomento o sociedad de fomento a la organización de derecho

privado y sin fines de lucro que desarrolla actividades en beneficio del conjunto de la comunidad.
Este tipo de instituciones surgen para completar la tarea del Estado y para cubrir aquellos aspectos
que quedan fuera del mercado: “La sociedad de fomento del barrio plantó decenas de árboles en la
plaza principal e invitó a los niños de la zona a cuidarlos”, “El Dr. Reinaldo López García fue
elegido como nuevo presidente de la asociación de fomento de Santa María”, “Un integrante de la
asociación de fomento de la localidad fue acusado de corrupción por quedarse con fondos de la
institución”.

No obstante, tampoco podemos pasar por alto que en España existe lo que se conoce como
Ministerio de Fomento. Este es un órgano del gobierno del país que se encarga de todo lo
relacionado con el conjunto de obras y proyectos referentes a las infraestructuras para el transporte
terrestre, marítimo o aéreo del Estado.

El urbanismo, la arquitectura, el acceso a la vivienda, la ordenación de lo que son los servicios

postales y telegráficos o los servicios referentes a la astronomía y la cartografía, entre otras
disciplinas, son también áreas que están bajo el paraguas del trabajo del citado Ministerio de
Fomento.

Un ministro, la Secretaría de Estado (Infraestructuras, Vivienda y Transporte) y varias

subsecretarías dan forma al organigrama de este citado Ministerio al cual además están adscritas
otras entidades tales como Renfe, AENA, ADIF o las autoridades portuarias.

Asimismo en las distintas comunidades autónomas que conforman España también existen
Consejerías de Fomento que se encargan de los mismos asuntos citados pero, siempre, dentro de
las competencias que se les ha otorgado desde lo que sería el Gobierno Central de Madrid.

Para el derecho, el fomento es una acción promovida por el Estado que consiste en incentivar a los
particulares para que realicen por sí mismos distintas actividades de utilidad general: “Un novedoso
plan de fomento del turismo promete multiplicar la cantidad de visitantes que se acercan a la
ciudad”, “Cientos de ganaderos fueron beneficiados por un plan de fomento a la actividad
agropecuaria”.

Además de todo ello tendríamos que subrayar que fomento también es un término que se emplea
en el ámbito de la Medicina. Concretamente en dicho sector se utiliza para referirse a todo aquel
medicamento que tiene dos principales señas de identidad: que es completamente líquido y que se
aplica de manera exterior mediante el uso de una serie de compresas o paños.
De forma menos frecuente también se usa fomento como sinónimo de calor.

Organización y Actividades Auxiliares de Crédito

Los Almacenes generales de depósito tienen por objeto el almacenamiento, guarda o

conservación, manejo, control, distribución o comercialización de bienes o mercancías bajo su
custodia o que se encuentren en tránsito, amparados por certificados de depósito y el otorgamiento
de financiamientos con garantía de los mismos.

Los almacenes también pueden realizar procesos de incorporación de valor agregado, así como la
transformación, reparación y ensamble de las mercancías depositadas a fin de aumentar su valor,
sin variar esencialmente su naturaleza. Sólo los almacenes generales de depósito están facultados
para expedir certificados de depósito y bonos de prenda.

Además de las actividades señaladas en los párrafos anteriores, los almacenes generales de
depósito pueden realizar una serie de actividades que para mayor detalle se sugiere consultar la
Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito.

Empresas de Factoraje Financiero

Son instituciones financieras especializadas, autorizadas por la Secretaría de Hacienda y Crédito

Público, que adquieren de sus clientes derechos de crédito a favor de estos últimos relacionados a
la proveeduría de bienes o servicios, pactándose dicha operación en un contrato de factoraje. La
empresa de factoraje financiero conviene con el cliente adquirir derechos de crédito que éste tenga
a su favor por un precio determinado, en moneda nacional o extranjera, con independencia de la
fecha y la forma en que se pague, siendo posible pactar cualquiera de las modalidades siguientes:

Que el cliente no quede obligado a responder por el pago de los derechos de crédito transmitidos a
la empresa de factoraje financiero; o
Que el cliente quede obligado solidariamente con el deudor, a responder del pago puntual y
oportuno de los derechos de crédito transmitidos a la empresa de factoraje financiero.
Es importante señalar que a partir del 18 de julio de 2013, debido a la derogación de los apartados
de la Ley que les dan origen, las empresas de factoraje financiero dejaron de ser consideradas
como organizaciones auxiliares y en consecuencia dejaron de ser supervisadas por la CNBV.
Aquellas empresas de factoraje financiero que continúen en operación reformaron sus estatutos
sociales para reputarse como sociedad financiera de objeto múltiple o SOFOM en los términos de
la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito.

Arrendadoras Financieras

Las Arrendadoras Financieras son instituciones financieras especializadas, autorizadas por la

Secretaría de Hacienda y Crédito Público para realizar operaciones de arrendamiento financiero.
En el contrato de arrendamiento financiero, la entidad se obliga a adquirir determinados bienes y a
conceder su uso o goce temporal, a plazo forzoso, a una persona física o moral, obligándose ésta
a pagar una contraprestación, que se liquidará en pagos parciales, que cubra el valor de
adquisición de los bienes, las cargas financieras y los demás accesorios.

Al vencimiento del contrato de arrendamiento se adopta alguna de las opciones siguientes:

La compra de los bienes a un precio inferior a su valor de adquisición, que quedará fijado en el
contrato. En caso de que no se haya fijado, el precio debe ser inferior al valor marcado a la fecha
de compra, conforme a las bases que se establezcan en el contrato;
A prorrogar el plazo para continuar con el uso o goce temporal, pagando una renta inferior a los
pagos periódicos que venía haciendo, conforme a las bases que se establezcan en el contrato; y
A participar con la arrendadora financiera en el precio de la venta de los bienes a un tercero, en las
proporciones y términos que se convengan en el contrato.
Es importante señalar que a partir del 18 de julio de 2013, debido a la derogación de los apartados
de la Ley que les dan origen, las arrendadoras financieras dejaron de ser consideradas como
organizaciones auxiliares y en consecuencia dejaron de ser supervisadas por la CNBV. Aquellas
empresas de arrendamiento financiero que continúen en operación reformaron sus estatutos
sociales para reputarse como sociedad financiera de objeto múltiple o SOFOM en los términos de
la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito.

Casas de Cambio

Las casas de cambio son aquellas sociedades que se encuentran autorizadas por la Secretaría de
Hacienda y Crédito Público, para realizar en forma habitual y profesional operaciones de compra,
venta y cambio de divisas, incluyendo las que se lleven a cabo mediante transferencia o
transmisión de fondos, con el público dentro del territorio nacional.

El objeto social de las casas de cambio deberá contemplar exclusivamente la realización, en forma
habitual y profesional, de las operaciones siguientes:

Compra o cobranzas de documentos a la vista denominados y pagaderos en moneda extranjera, a

cargo de entidades financieras, sin límite por documento;

Venta de documentos a la vista y pagaderos en moneda extranjera que las casas de cambio
expidan a cargo de instituciones de crédito del país, sucursales y agencias en el exterior de estas
últimas, o bancos del exterior;

Compra y venta de divisas mediante transferencias de fondos sobre cuentas bancarias;

Las señaladas en el artículo 81-A de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del
Crédito;

Las demás que autorice el Banco de México, mediante disposiciones de carácter general.
Además, en sus estatutos sociales deberá indicarse que en la realización de su objeto, la sociedad
debe ajustarse a lo previsto en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del
Crédito y a las demás disposiciones aplicables.
Para mayor información sobre las Organizaciones y Actividades de Crédito, consulte la
normatividad aplicable.

Uniones de Crédito

Las Uniones de Crédito (UC) son Sociedades Anónimas sujetas a la regulación y supervisión de la
Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).

Las UC como intermediarios financieros no bancarios, tienen como propósito principal facilitar a
sus socios el acceso al crédito y a la inversión en condiciones más favorables.

Este sector, que está conformado por 98 sociedades, se ha destacado por la prestación de sus
servicios financieros para el apoyo del ramo agropecuario, el cual continúa representando un
porcentaje muy importante de la cartera total y de las operaciones del sector, con presencia en la
mayoría de los Estados del país, entre las que destacan las Uniones de Crédito del norte del país.

Las UC están clasificadas en tres niveles de operación:

Nivel I: Realiza operaciones tradicionales de captación.
Nivel II: Adicional al nivel I, realiza operaciones de arrendamiento financiero, factoraje financiero y
financiamiento a otras uniones de crédito.
Nivel III: Adicional al nivel I y II, realiza operaciones de encomienda fiduciaria en fideicomisos de
garantía.
Las UC pueden realizar actividades comerciales a través del denominado departamento especial.
Estas actividades incluyen la compra y venta de insumos para sus socios, así como la
comercialización, transporte y transformación de sus productos.

Las UC captan recursos exclusivamente de sus socios, los cuales pueden ser personas morales
(PYMES) y personas físicas con actividad económica, los recursos que obtienen a través de sus
socios representan su principal fuente de fondeo, aunque también reciben recursos vía la Banca
Múltiple, Fondos de Fomento y Banca de Desarrollo.

La participación activa del sector de UC, ha generado que varias sociedades hayan decidido hacer
su migración a otra figura, destacando la de Banca de Nicho, situación que se encuentra
demandada por varias UC, debido al correcto funcionamiento de dichas sociedades a la correcta
instrumentación del Gobierno Corporativo, y en apego a la Regulación emitida por la CNBV.

Almacenes generales de Depósito

Un almacén general de depósito es una institución mexicana basada en el artículo 11 de la Ley

General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito y que tiene como función principal
mantener la custodia de bienes, asegurando su correcta conservación, distribución o
comercialización, amparados por un certificado de depósito y un bono de prenda.

Para que un almacén sea facultado como almacén general de depósito, deberá ser registrado y
auditado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

Son organizaciones que mediante un contrato de arrendamiento se obligan a adquirir determinados

bienes y a conceder su uso o goce temporal a plazo forzoso a una persona física o moral,
obligándose ésta a realizar pagos parciales por una cantidad que cubra el costo de adquisición de
los bienes, los gastos financieros y otros gastos conexos, para adoptar al vencimiento del contrato
cualquiera de las tres opciones siguientes: a) comprar el bien a un precio inferior a su valor de
adquisición, fijado en el contrato, o inferior al valor de mercado; b) prorrogar el plazo del uso o goce
del bien, pagando una renta menor; c) participar junto con la arrendadora de los beneficios que
deje la venta del bien, de acuerdo a las proporciones y términos establecidos en el contrato.
Empresas de Factoraje

En finanzas, el factoraje (o factoring) consiste en la adquisición de créditos provenientes de ventas

de bienes muebles acerca de una empresa inmobiliaria, de prestación de servicios o de realización
de obras, otorgando anticipos sobre sus créditos, asumiendo o no sus riesgos.1 Por medio del
contrato de factoraje un comerciante o fabricante cede una factura u otro documento de crédito a
una empresa de factoraje a cambio de un anticipo financiero total o parcial. La empresa de
factoraje deduce del importe del crédito comprado, la comisión, el interés y otros gastos.

Las empresas de factoraje suelen ser bancos, cajas de ahorro u otras compañías especializadas.
Además del anticipo financiero, la compañía de factoraje puede:

Asumir el riesgo crediticio

Asumir el riesgo de cambio, si la factura es en moneda extranjera
Realizar la gestión de cobranza
Realizar el cobro efectivo del crédito y asesorar a su propia compañía aseguradora
Asesorar al cliente sobre la salud financiera de los deudores
El factoraje suele ser utilizado por las PYMEs para satisfacer sus necesidades de capitales
circulantes, especialmente en los países en los que el acceso a préstamos bancarios es limitado.
El factoraje es útil a las PYMEs que venden a grandes empresas con elevados niveles de solvencia
crediticia.

Empresas de factores

Origen y evolución del factoraje

Los orígenes del factoraje se remontan al siglo XVII. Debido a las dificultades en el cobro de las
manufacturas (principalmente textiles) que Inglaterra exportaba a Estados Unidos, las empresas
inglesas comenzaron a delegar la tarea de venta y cobro a empresarios norteamericanos. El
desplazamiento de un continente a otro encarecía la operación comercial, a lo que se agregaba la
falta de información sobre el cliente. Con el tiempo los empresarios norteamericanos comenzaron a
asumir el riesgo comercial de las ventas y a realizar adelantos financieros a los exportadores
ingleses.

Desde esa época hasta el presente el negocio de factoraje en el mundo no ha dejado de crecer. Su
tasa de crecimiento es de 8% anual en promedio, extendiéndose, a partir de 1960, a prácticamente
todo el planeta. En la actualidad, el número de firmas de factoring operando es de casi 2.000,
convirtiendo así a esta forma de financiamiento en una de las fuentes de fondos de corto plazo más
utilizadas por las pequeñas y medianas empresas. Cerca de 500.000 empresas se financian hoy
mediante la venta anual de más de 500 millones de facturas por casi 2.000 millones de dólares
estadounidenses.

Si bien Estados Unidos fue pionero en este negocio, la mayor parte del factoraje se realiza
actualmente en Europa. Aunque la mayoría de los negocios de factoraje está concentrado en el
factoraje doméstico, es decir, dentro del país, cada día va tomando más importancia el factoraje
internacional o de exportación. El factoraje internacional es utilizado por exportadores o
importadores que venden o compran en cuenta abierta o mediante documentos de pago en
condiciones pactadas.

Participantes

En el factoraje suelen participar tres partes:

Vendedor, cliente, cedente o factoreado

Empresa de factoraje, cesionario o factor

Deudor o cedido

En algunas modalidades de factoraje (principalmente en el factoraje de exportación) pueden

participar otras partes, como compañías aseguradoras o terceros encargados de gestiones de
cobranza.

Tipos de factoraje

Factoraje con garantía o con recurso. El factoraje con recurso implica la compraventa de facturas
por el 100% del valor de las mismas menos un porcentaje o diferencia de precio, sin requerir la
firma de avales o garantías de ningún tipo. La empresa de factoring asume totalmente el riesgo de
incobrabilidad del deudor.
Factoraje sin garantía o sin recurso. El factoraje sin recurso implica la compraventa de facturas,
recibiendo el cliente un anticipo financiero por una parte del valor de dichas facturas. Las empresas
que desarrollan esta modalidad de factoraje no asumen el riesgo de incobrabilidad del deudor y,
por ello, solicitan al cliente la firma de un vale, de un aval o de una fianza como garantía del
adelanto recibido. El factoraje con recurso se asemeja a lo que comúnmente se conoce como
cesión de crédito en garantía.
Factoraje doméstico. El factoraje doméstico es el realizado con documentos de crédito
representativos de compraventas dentro de un país.
Factoraje de exportación. El factoraje de exportación corresponde a la compra de documentos de
crédito que documentan ventas al exterior. Habitualmente la compañía que realiza el factoraje se
asegura la cobrabilidad mediante un seguro de crédito con una compañía aseguradora o con otra
compañía de factoraje del país del importador.

Factoraje de importación. El factoraje de importación es el aseguramiento de créditos que

exportadores de un país otorgaron a importadores de otro país. Es el complemento del factoraje de
importación y suele incluir los servicios de gestión de cobranza y transferencia de los fondos al país
del exportador.

Factoraje corporativo. El factoring corporativo es la cesión global de las cuentas a cobrar de una
empresa. La compañía de factoraje suele encargarse de realizar adelantos financieros a los
proveedores, así como el pago de cuentas a cobrar o salarios.
Factoraje de créditos por ventas ya realizadas. El factoraje de créditos por ventas ya realizadas es
la forma más habitual de factoraje. Los créditos adquiridos corresponden a mercadería o servicios
ya recibidos por el comprador.

Factoraje de créditos por ventas futuras. En algunas legislaciones se permite ceder créditos a
cobrar de ventas a realizar. Esta modalidad suele ser habitual cuando existen flujos a compradores
habituales o créditos a cobrar a tarjetas de crédito.

Factoraje al vencimiento o maturity factoring. Conocido como factoraje de "precio madurez",

constituye una operación de servicio completo pero sin financiamiento. El factor hará el análisis de
los deudores y determinará el monto del crédito aprobado, que se comprometerá a pagar si el
deudor no lo hace.

Factoraje sin notificación o factoraje secreto. El cliente no comunica a sus compradores que ha
cedido sus créditos a favor del financista o favor. Se emplea principalmente en aquellos casos en
que los compradores no mirarían con buenos ojo la cesión de sus acreencias a favor de una firma
extraña a la relación habitual con su proveedor.

Factoraje por intermedio o agency factoring. Es una variedad del factoraje de exportación y se
describe como acuerdo en virtud del cual otra entidad diferente del factor efectúa las cobranzas
(usualmente el mismo vendedor). Esta modalidad constituye un acuerdo de servicio completo, pero
no incluye la actividad de las cobranzas y solo algunas veces asume el riesgo crediticio y el
seguimiento y control del mayor de ventas.

Factoraje "no revelado". Es un factoraje en virtud del cual se ofrece un monto limitado de crédito
(como por ejemplo el 80% del total cedido) con la finalidad de incentivar al cliente para que cumpla
con eficiencia las funciones de administración y control del crédito que otorga.

Ventajas e inconvenientes

Ventajas

Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisión de la obtención de informes.

Permite la máxima movilización de la cartera de deudores y garantiza el cobro de todos ellos.
Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de factoring el usuario pasa a tener un solo
cliente, que paga al contado.

Saneamiento de la cartera de clientes.

Permite recibir anticipos de los créditos cedidos.
Reduce el endeudamiento de la empresa contratante. No endeudamiento: Compra en firme y sin
recurso.

Se puede comprar de contado obteniendo descuentos.

Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar y dirigir la organización de una
contabilidad de ventas.

Puede ser utilizado como una fuente de financiación y obtención de recursos circulantes.
Las facturas proporcionan garantía para un préstamo que de otro modo la empresa no sería capaz
de obtener.

Reduce los costos de operación, al ceder las Cuentas por cobrar a una empresa que se dedica a la
factorización.

Proporciona protección en procesos inflacionarios al contar con el dinero de manera anticipada,

con los que no pierde poder adquisitivo.

En caso del factoring internacional, se incrementan las exportaciones al ofrecer una forma de pago
más competitiva.
Eliminación del Departamento de Cobros de la empresa, como normalmente el factor acepta todos
los riesgos de créditos debe cubrir los costos de cobranza.

Asegura un patrón conocido de flujos de caja. La empresa que vende sus Cuentas por Cobrar sabe
que recibe el importe de las cuentas menos la comisión de factorización en una fecha determinada,
lo que da planeación del flujo de caja de cada empresa.

Inconvenientes

El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente.

No es una forma de financiamiento de largo plazo.
El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los distintos
compradores.

El factor sólo comprará la Cuentas por Cobrar que quiera, por lo que la selección dependerá de la
calidad de las mismas, es decir, de su plazo, importe y posibilidad de recuperación.
Sociedades de Ahorro y Préstamo

Definición del Sector

Aquellas sociedades constituidas y organizadas conforme a la Ley General de Sociedades

Cooperativas que, independientemente del nombre comercial, razón o denominación social que
adopten, tengan por objeto realizar operaciones de ahorro y préstamo con sus Socios, y quienes
forman parte del sistema financiero mexicano con el carácter de integrantes del sector social sin
ánimo especulativo y reconociendo que no son intermediarios financieros con fines de lucro.

Objetivo del Sector.

Consolidar un sector de Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo (Socap), que cuente en

su totalidad con un registro y para el caso de aquellas con activos superiores a 2.5 millones de
UDIS con la autorización de la CNBV, las cuales como parte del sector social del sistema financiero
mexicano contribuyan a la inclusión financiera de la población de las comunidades en las que
operan a fin de hacerles llegar productos y servicios financieros de calidad que ayuden a sus
socios a mejorar su situación económica, y coadyuvar con el Gobierno Federal para la difusión,
entrega y administración de los programas de apoyos que éste promueva a fin de que los mismos
lleguen de forma integral a sus beneficiarios.
Marco Legal

El sector de Socaps está regulado por la Ley para Regular las Actividades de las Sociedades
Cooperativas de Ahorro y Préstamo (LRASCAP), publicada en el diario oficial de la federación el 13
de agosto de 2009, una Ley de aplicación particular y exclusiva para las cooperativas de ahorro y
préstamo, la cual las reconoce como parte del sistema financiero mexicano con el carácter de
integrantes del sector social, sin ánimo especulativo y reconociendo que no son intermediarios
financieros con fines de lucro.. En esta ley se establece la creación de un Fondo de Protección que
tendrá como finalidad llevar a cabo la supervisión auxiliar de las Socap con Niveles de Operación I
a IV; realizar operaciones preventivas tendientes a evitar problemas financieros que puedan
presentar dichas sociedades, llevar a cabo las evaluaciones a las Sociedades Cooperativas de
Ahorro y Préstamo con nivel de operaciones básico así como procurar el cumplimiento de
obligaciones relativas a los depósitos de ahorro de sus Socios.

Integración

Las Socaps deben estar inscritas en el Registro de Socaps que lleva el Fondo de Protección a
través de su Comité de Supervisión Auxiliar. Conforme a la LRASCAP, el Fondo de Protección
debe poner a disposición del público en general, a través de su página electrónica, la información
correspondiente al Registro. La dirección de la página del Fondo de Protección es
[Link]

El sector de Socaps se compone de:

Socaps con nivel de operación Básico (Artículo 13 LRASCAP): Son aquellas que cuentan con
activos iguales o inferiores a 2.5 millones de UDIS. Estas sociedades no requieren de la
autorización ni son supervisadas por la CNBV, además de que no participan ni cuentan con la
protección del seguro de depósitos. A partir de junio de 2015 serán evaluadas por el Comité de
Supervisión Auxiliar semestralmente de acuerdo al Nivel de Capitalización con el que cuenten. Las
Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo con nivel de operación Básico que, con
posterioridad a su constitución o registro, rebasen el límite de activos, podrán continuar realizando
las operaciones, siempre y cuando dentro de los 150 días siguientes a aquél en el que se verifique
la situación antes referida, presenten al Comité de Supervisión Auxiliar la solicitud de autorización
para operar con un nivel de operaciones distinto al básico en términos de esta Ley, y de esta
forma participar en el Fondo de Protección.
Socap con niveles de operación I a IV (Artículos 10 y 18 LRASCAP): Son aquellas que cuentan con
activos superiores a 2.5 millones de UDIS y que han obtenido la autorización de la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) para realizar o continuar realizando operaciones de ahorro
y préstamo, y que como sociedades autorizadas se encuentran sujetas a la supervisión de esta
Comisión, así como a la del Comité de Supervisión Auxiliar del Fondo de Protección, teniendo la
obligación de remitir de manera mensual, trimestral y anual información financiera. Lo anterior con
la finalidad de preservar la operación de las cooperativas, su sano y equilibrado desarrollo y
proteger los ahorros de los socios. Estas sociedades participan y cuentan con la protección del
seguro de depósitos con una cobertura de hasta 25,000 UDIS por socio. Se pueden consultar en el
Padrón de Entidades Supervisadas, sector de Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo,
subsector de Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo.
Fondo de Protección (Artículo 41 LRASCAP), el cual para el cumplimiento de sus fines se apoyará
en un Comité Técnico, así como en un Comité de Supervisión Auxiliar y en un Comité de
Protección al Ahorro Cooperativo.

La Autoridad

De acuerdo a lo que se establece en el artículo 62 de la LRASCAP la supervisión de las Socaps

con niveles de operación I a IV y del Fondo de Protección está a cargo de la CNBV. Asimismo, el
Comité de Supervisión Auxiliar del Fondo de Protección está facultado para realizar supervisión
auxiliar a las Socaps.

La supervisión se efectúa a través de visitas a las Socaps con niveles de operación I a IV, así como
al Fondo de Protección y sus Comités Técnico, de Supervisión Auxiliar y de Protección al Ahorro
Cooperativo, dichas visitas tienen por objeto revisar, verificar, comprobar y evaluar las actividades,
operaciones, organización, funcionamiento, los procesos, los sistemas de control interno, de
administración de riesgos y de información, así como el patrimonio, la adecuación del capital a los
riesgos, la calidad de los activos así como los registros, a fin de que las sociedades y el citado
fondo, se ajusten al cumplimiento de las disposiciones que los rigen y a las sanas prácticas de la
materia.

Es importante reiterar que la CNBV no cuenta con facultades de supervisión sobre las sociedades
cooperativas de ahorro y préstamo con nivel de operación básico por lo que se recomienda utilizar
únicamente los servicios de las Socaps que cuenten con autorización y supervisión de la CNBV
(Consultar el Padrón de Entidades Supervisadas).

Por último, la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios
Financieros (CONDUSEF) también participa en tareas de inclusión financiera, de difusión
relacionada con el sector y ejerce sobre las Socaps la supervisión que les corresponde a sus
facultades.
Protección a los Depósitos de los Socios

El Fondo de Protección, es un fideicomiso constituido por el Gobierno Federal, a través de la

Secretaría de Hacienda y Crédito Público, que tiene como objetivo llevar a cabo la supervisión
auxiliar de las Socaps y realizar acciones preventivas para evitar que las Sociedades Cooperativas
de Ahorro y Préstamo con Niveles de Operación I a IV, quienes están obligadas a participar en el
Fondo de Protección, presenten problemas financieros. La protección que brinda el Fondo a los
ahorros, es de hasta 25,000 UDIS por socio ahorrador.

Sociedades Financieras de Objetivo Limitado

DEFINICIÓN

Este tipo de sociedades surgen en México el 23 de Diciembre de 1993, las cuales son autorizadas
por la Secretaria de Hacienda y Crédito Publico las cuales autoriza realizar actividades
consistentes en la captación directa e indirecta de recursos del publico en el territorio nacional.

Para efectos de supervisión están reguladas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

El objeto de las sociedades financieras de objeto limitado es la captación de recursos provenientes

de la colocación de instrumentos inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediario, así
como proporcionar el otorgamiento de créditos para actividades o sectores determinados de la
economía nacional.

AMSFOL

La Asociación Mexicana de Sociedades Financieras de Objeto Limitado A.C. es un entorno que

agrupa a las entidades financieras denominadas "Sociedades Financieras de Objeto Limitado", las
que participan activamente en el financiamiento de sectores prioritarios de la economía y
constituyen parte importante del sector financiero no bancario de México

La Asociación Mexicana de Sociedades Financieras de Objeto limitado se fundo el 24 de Febrero

de 1994 con la finalidad de agrupar a las sociedades financieras de objeto limitado registradas ante
la SHCP de acuerdo a lo establecido en la Ley General de Instituciones de Crédito, Art. 103,
fracción VI.

Las Sociedades Financieras de Objeto Limitado (sofoles) surgieron en 1993 como resultado del
Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos y Canadá
OBJETO SOCIAL

Representar frente a autoridades y terceros los intereses comunes de sus asociados.

Promover la interrelación entre sus asociados, buscando relaciones armoniosas tendientes a

mantener identidad de opiniones y objetivos comunes del gremio.

Emitir y supervisar normas de autorregulación que permitan dar mayor seguridad a sus
operaciones.

La promoción de las actividades de la asociación o de sus miembros mediante la celebración de

todo tipo de eventos culturales o educativos; la organización de congresos, convenciones o
conferencias; y la realización, edición o publicación de cualquier medio impreso.

Actuar como mediador en conflictos entre sus asociados.

ASOCIADOS

Las sociedades financieras de objeto limitado (SOFOLES) iniciaron operaciones en 1995. Hoy hay
34 instituciones de este tipo, cuya operación es importante social y económicamente, ya que
atienden al usuario de créditos hipotecarios, apoyan a la pequeña y mediana industria y otorgan
créditos para la adquisición de bienes de consumo a un sector de la población que no atiende la
banca comercial.

Instituciones de Seguros

Están constituidas como sociedades anónimas de capital fijo, pudiendo ser privadas o nacionales y
se dedican a una o más de las siguientes operaciones de seguro: vida, accidentes, enfermedades
y daños en alguno(s) de los ramos siguientes: responsabilidad civil y riesgos profesionales;
marítimos y transportes, incendio, agrícola, automóviles, crédito, diversos y especiales.

Casas de cambio

Una casa de cambio es una organización o centro que permite a los clientes cambiar una divisa por
otra. El término en francés "bureau de change" es ampliamente usado en Europa. También se
anuncia con el término en inglés "exchange". De esta manera, los visitantes pueden identificar
fácilmente este servicio.

Las casas de cambio son instituciones financieras dedicadas a la compra-venta de divisas de

diferentes países y que pueden -o no- estar vinculadas a los grupos financieros. En México, estas
instituciones son reguladas y supervisadas por la CNBV.

Uso

Las casas de cambio están usualmente ubicadas dentro de bancos o agencias de viajes, como así
también en aeropuertos internacionales, estaciones de trenes, etc. Hacen ganancia y compiten
manipulando dos variables: la tasa de cambio o cotización que usan para calcular transacciones, y
una comisión explícita por su servicio.

Existen diferentes Casas de Cambio o empresas que se dedican al cambio de divisas, tal es el
caso de México en donde se podrán encontrar los denominados Centros de Cambio que son
empresas comerciales que tienen como objetivo principal atender al transeúnte común y las Casas
de Cambio que en ese País se trata de Instituciones financieras que son reguladas por las mismas
entidades del gobierno federal que regulan a los Bancos y Casas de Bolsa.

La Casa de cambio al público está generalmente relacionada a los valores para los bancos,
ajustada para tener ganancia. Una casa de cambio muestra habitualmente un tablero con el "valor
para la compra" y "valor para la venta" para cada moneda con la que trabaja. Esto indica que
"venden" una moneda (por ejemplo, en Reino Unido una casa de cambio convirtiendo libras en
euros) a un valor menor del que la "compran" (por ejemplo, convirtiendo los euros nuevamente a
libras).

Por ejemplo, si la cotización para un día particular fuera de 1,50 euros por libra, haciendo £100
valer €150, una casa de cambio podría "vender" euros a un valor de 1,40 (de forma de que de £100
el cliente obtenga sólo €140) y "comprar" a 1,60 (de forma de que pida €160 para dar £100); la
diferencia genera la ganancia para la casa de cambio. Su ganancia sería de €160 - €140 = €20 o
13,33%.

La comisión se cobra generalmente como un porcentaje del monto a cambiar, sujeto a un cargo
mínimo por transacciones de bajo monto. Algunas casas de cambio se publicitan como carentes de
comisión, pero la compensan con las cotizaciones que ofrecen. Las casas de cambio a veces
compran o venden monedas de divisas extranjeras con un margen de ganancia mayor, debido al
costo de almacenamiento y envío comparado con los billetes.
Una casa de cambio en un aeropuerto.

Muchas veces cambiar dinero en una casa de cambio antes de viajar es más caro que extraerlo
usando un cajero automático (a través una red internacional) o pagando directamente con tarjeta
de crédito o débito. Sin embargo, esto varía dependiendo del banco emisor y del tipo de cuenta
usado.

En 2002, muchas casas de cambio informaron reducciones sustanciales en sus ganancias debido
al reemplazo de muchas divisas europeas por el euro.

Divisas

El término divisas comprende: billetes y monedas metálicas extranjeros, depósitos bancarios,

títulos de crédito y toda clase de documentos de crédito, sobre el exterior y denominados en
moneda extranjera, así como, en general, los medios internacionales de pago.

Las divisas susceptibles de formar parte de la reserva son únicamente:

I. Los billetes y monedas metálicas extranjeros

II. Los depósitos, títulos, valores y demás obligaciones pagaderos fuera del territorio nacional,
considerados de primer orden en los mercados internacionales, denominados en moneda
extranjera y a cargo de gobiernos de países distintos de México, de organismos financieros
internacionales o de entidades del exterior, siempre que sean exigibles a plazo no mayor de seis
meses o de amplia liquidez

III. Los créditos a cargo de bancos centrales, exigibles a plazo no mayor de seis meses, cuyo
servicio esté al corriente

IV. Los derechos especiales de giro del Fondo Monetario Internacional

Las casas de cambio son:

autorizadas por la SHCP

reglamentadas en su operación por el Banxico, y
supervisadas por la CNBV.
La ley que las rige es: Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito.

Diferencia entre casa de cambio y centro cambiario

Una casa de cambio se dedica a la compra-venta de divisas y es regulada y supervisada por la

CNBV. Y el centro cambiario, aunque también se dedica a compra-venta de divisas, lo hace con un
límite hasta de US $10,000 y opera a partir de lo dispuesto en el Art. 95 Bis de la Ley General de
Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito.

Asociación gremial

Su asociación gremial se llama: Asociación Mexicana de Casas de Cambios (AMCC)

Funciones de la AMCC

La AMCC hace lo siguiente:

Promover el desarrollo integral de la actividad cambiaria

Investigar y estudiar los aspectos específicos de la actividad de intermediación en el mercado de
divisas, con el fin de encontrar los medios más adecuados para su desarrollo
Representar los intereses generales de sus asociados
Promover y conservar la imagen de ética y profesionalismo del gremio, y
Servir de órgano de consulta en materia cambiaria ante la SHCP, el Banxico y la CNBV, cuando
así lo soliciten.

Instituciones de finanzas

Siguiendo con el sistema financiero y teniendo en cuenta los mercados existentes, vamos a pasar
a explicar otro de los componentes del sistema financiero: las instituciones financieras; quedando
por lo tanto el último componente del sistema financiero para el siguiente post: los instrumentos
financieros.

Para comenzar debemos dar una definición sobre qué es una institución financiera, que viene a ser
una entidad que presta servicios financieros a sus clientes, es decir, una compañía que ofrece a
sus clientes (familias, empresas, Estado) servicios relacionados con el dinero que posee o
necesita. Por lo tanto, las instituciones financieras son meros intermediarios ya que se ubican entre
las distintas partes intervinientes, por ejemplo: necesito hacer llegar dinero a mi hermano que está
en Estados Unidos pero me resulta muy caro ir allí y darle el dinero, o que él venga aquí y se lo dé.
Una institución financiera (banco, caja de ahorros,…) me ofrece la posibilidad de hacer una
transferencia de dinero a su cuenta bancaria en Estados Unidos, a cambio de una comisión por los
servicios de intermediación prestados. Existen infinidad de ejemplos de la labor de las instituciones
financieras y distintos tipos de instituciones financieras, ya que no todo son bancos y no todo son
personas físicas de a pie las que realizan operaciones con estas.

Para velar por el buen funcionamiento de las instituciones financieras, dar seguridad y estabilidad
al sistema financiero, existen unos organismos supranacionales y nacionales que tienen distintos
objetivos. Entre los objetivos que persiguen, el que a nosotros nos interesa es el de regular, vigilar
y por lo tanto, sancionar en caso de incumplimiento a las instituciones financieras a las que
supervisan (no a las que no son supervisadas por ellos). Se trata del Sistema Europeo de Bancos
Centrales (en adelante SEBC), que está formado por el Banco Central Europeo (en adelante BCE)
y los bancos centrales nacionales de los países miembros de la UE, es decir, en el caso de España
estaría junto al BCE el Banco de España (BdE) y en el caso de otros países pertenecientes a la UE
los bancos centrales de dichos países (banco de Francia, de Alemania, de Italia, etc.)

Por lo tanto, algo a tener en cuenta al contratar productos o servicios bancarios ya no son sólo las
condiciones de los mismos, sino también si la entidad con la que contratamos y el producto que
nos ofrece está supervisado y/o respaldado por, en el caso de España, el BdE. Existen otros
organismos como la Comisión Nacional del Mercado de Valores (en adelante CNMV) o la Dirección
General de Seguros y Fondos de Pensiones (en adelante DGSFP). Ahora bien, estas son
instituciones nacionales o supranacionales con las que los agentes económicos de a pie, sobre
todo familias y empresa no pueden contratar servicios y productos, sino que supervisan a las
entidades con las que sí podremos tener relación B2C (empresa-cliente).

En definitiva, dentro de las entidades o instituciones con las que los agentes económicos pueden
tener relación para manejar sus finanzas y que son supervisadas por el BdE, existen de distintos
tipos:

Entidades bancarias: pueden captar fondos (dinero o recursos financieros) del público, entre las
que se incluyen las entidades extranjeras que operan en España, (cuya supervisión la ejerce
fundamentalmente la autoridad de su país de origen), bien a través de sucursales
(establecimientos permanentes), o mediante la prestación de servicios desde su país de origen.

Entidades no bancarias: no pueden captar fondos del público y que se dedican fundamentalmente
a conceder créditos, a prestar avales o garantías, al cambio de moneda extranjera, a emitir dinero
electrónico y a realizar servicios de pago (transferencias, envío de dinero, etcétera), o a valorar
bienes.
Por otro lado existen otros tipos de instituciones que no son supervisadas por el BdE sino por otros
organismos como la CNMV o DGSFP como:

Empresas de servicios de inversión (sociedades y agencias de valores, sociedades gestoras de

carteras y empresas de asesoramiento financiero).
Instituciones de inversión colectiva (por ejemplo, SICAV).
Compañías de seguros (ya sean sociedades anónimas, mutuas o mutualidades).
Fondos de pensiones.

Las entidades bancarias, a continuación pasaremos a describir los distintos tipos existentes dentro
de este grupo:

Bancos: son instituciones privadas, generalmente cotizando en bolsa, y que se dedican

fundamentalmente al préstamo y a la recepción de depósitos, entre otras muchas actividades.
Ejemplo: BSCH, BBVA, Bankinter, Banco Popular, etc.

Cajas de ahorro: Son similares a los bancos pero con otras particularidades. A pesar de ser
entidades privadas, no tienen ánimo de lucro (no buscan el beneficio privado) y son controladas por
organismos públicos (ayuntamiento, comunidad autónoma, diputación provincial, etc). Además,
estas entidades no pagan impuestos, pero a cambio tienen la obligación de distribuir al menos un
tercio de sus beneficios a obras de interés social, siempre y cuando dicho desembolso no
perjudique el fortalecimiento de la capitalización de las Cajas. Con la actual crisis económica, por
diversos motivos, cada vez son menos las cajas que quedan, siendo absorbidas o fusionadas con
bancos y desapareciendo con ello la obra social de estas (La Caixa, Bancaja, Cajasur, etc.).
Cooperativas de crédito. Son muy similares a las cajas de ahorro, de hecho frecuentemente es
difícil distinguirlas debido a que también adoptan el nombre de “Caja”. La principal característica de
estas entidades es que no son propiedad pública, son en realidad propiedad de unos
“cooperativistas financieros”. Las cooperativas de crédito suelen ir asociadas a una asociación o
cooperativa de origen industrial o sectorial, así por ejemplo la Caja de Abogados está ligada al
Ilustre Colegio de Abogados.

Establecimientos financieros de crédito (EFC): Son entidades privadas similares a un banco pero
que no pueden tomar depósitos, sino que se dedican a realizar operaciones de crédito en un
ámbito muy específico: ‘leasing’(arrendamiento financiero con opción de compra),‘factoring’ (cesión
de una cartera de créditos), crédito al consumo, crédito hipotecario, tarjetas, avales, etc. Además
son entidades de menor tamaño que los bancos.
Estos cuatro tipos de entidades financieras están intensamente regulados y supervisados por el
BdE. Sin embargo, estas entidades no son las únicas que pueden prestar dinero; sino que
cualquier persona física o jurídica puede llegar a un acuerdo de préstamo con un semejante, es lo
que se suele denominar “capital privado”, algo muy común en países como China, donde los
ciudadanos acuden en gran parte a sus familias para pedir dinero prestado antes que a una
entidad financiera.

Para finalizar y como anexo a este post, adjunto un texto del Banco de España sobre consejos
para los consumidores en su relación con las entidades financieras:

Asegúrese de que las entidades a las que entrega sus ahorros están autorizadas para captar
fondos del público, consultando los Registros oficiales del Banco de España y de la Comisión
Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Tenga en cuenta que las entidades no registradas en estos organismos no están sujetas a ningún
tipo de supervisión que vigile su solvencia y la transparencia de su operativa. La seguridad de sus
ahorros puede depender de la solvencia de las entidades implicadas en la operación.
Sea cauto ante ofertas que, bien de forma personalizada, o bien a través de mensajes publicitarios,
le prometan rápidos beneficios o rentabilidades muy superiores a las que en cada momento se
consideren normales en el mercado, aunque le aseguren que se trata de operaciones con poco
riesgo. Es prácticamente imposible obtener rendimientos elevados sin asumir un alto riesgo: haga
que le expliquen con detalle los riesgos y compromisos inherentes a la operación.
Verifique que el producto existe y asegúrese de que, una vez realizada la operación, usted será
reconocido como titular o propietario del mismo bajo cualquier circunstancia.
Conozca las posibilidades de cancelar la operación antes de la fecha de vencimiento prevista,
cuáles serían los procedimientos y qué costes implicarían.
Examine con atención todos los términos del contrato, para comprobar que no existen cláusulas
confusas o abusivas. No renuncie a ninguno de los derechos que le reconoce la legislación vigente
sobre protección de los consumidores.

SAR

El Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) es una prestación complementaria del Sistema de
Pensiones, el cuál fue creado el 1o. de mayo de 1992. Mediante éste, el trabajador va creando un
fondo que aumenta sus recursos posibilitándolo al momento de su retiro para una vida más digna.
En forma publicada en el Diario Oficial el 4 de enero de 1993, se le adiciona las aportaciones del
5% a la subcuenta del fondo de la vivienda.
¿CÓMO SE INTEGRA LA CUENTA DEL S.A.R.?
Se compone de una cuenta individual a nombre de cada uno de los trabajadores y está
conformada por dos subcuentas:
La subcuenta de ahorro para el retiro.
La subcuenta del Fondo de la vivienda.

¿QUIÉN REALIZA MIS APORTACIONES?

Como es una prestación adicional para los Trabajadores al Servicio del Estado, son las propias
dependencias y entidades donde laboran los trabajadores, quienes tienen la obligación de realizar
las aportaciones por lo que no afecta tu salario.

¿PUEDO NOMBRAR BENEFICIARIOS?

Sí, para que en caso de fallecimiento los beneficiarios designados puedan reclamar el total del
saldo acumulado.

¡NO OLVIDES!

Designar tus beneficiarios en el propio banco, a través del formulario SAR- ISSSTE-04

¿Y SI NO TENGO BENEFICIARIOS O YA NO VIVEN?

En el tercer párrafo del artículo 90 BIS-S de la Ley del ISSSTE, se establece que a falta de los
beneficiarios dicha entrega se hará conforme a lo dispuesto en el artículo 501, fracciones I a IV de
la Ley Federal del Trabajo. El trámite correspondiente se puede realizar en la Junta Local de
Conciliación y Arbitraje.

A falta de las personas a que se refieren las fracciones mencionadas, el Instituto será el
beneficiario.

Controladoras de grupos financieras

Este sector se compone de Sociedades Controladoras que agrupan diversas entidades financieras,
las cuales son integrantes de un Grupo Financiero. Su organización, funcionamiento y gestión se
regula dentro de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras (LRAF).
De esta forma, los Grupos Financieros tienen la finalidad de tener una mejor organización de las
entidades que los integra, por medio de una política corporativa unificada, así abarcar diversos
servicios financieros ofrecidos por cada una de las empresas que los conforman.

En la actualidad, las Sociedades Controladoras tienen una estructura corporativa más flexible para
realizar inversiones indirectas, a través de Subcontroladoras, en entidades financieras que integren
el Grupo Financiero de que se trate, así como en otras entidades financieras sobre las cuales no
tengan el control, y por tanto, no sean consideradas como integrantes del respectivo Grupo
Financiero.

La organización de las Sociedades Controladoras como la constitución y funcionamiento de los

Grupos Financieros requieren de la autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público
(SHCP).

Administración de Fondos para el Retiro

Las Administradoras de Fondos para el Retiro, (AFORES), son instituciones financieras privadas
de México, que administran fondos de retiro y ahorro de los trabajadores afiliados al Instituto
Mexicano del Seguro Social y recientemente de los afiliados al Instituto de Seguridad y Servicios
Sociales de los Trabajadores al Servicio del Estado. Fueron creadas por la Ley del seguro social de
1997 e iniciaron su operación el 1° de Julio del mismo año.

Su funcionamiento está regulado por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro
(CONSAR) y autorizado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.1 Su finalidad es que
todos los trabajadores puedan contar con una pensión al momento de su retiro, cuando los
recursos de la AFORE no son suficientes para la pensión, el trabajador recibe una pensión
garantizada del gobierno mexicano, equivalente a 1 salario mínimo del Distrito Federal por día y
que se actualizará el mes de febrero todos los años conforme al INPC.

Sociedad de Información Crediticia

La prestación de servicios consistentes en la recopilación, manejo y entrega o envío de información

relativa al historial crediticio de personas físicas y morales, así como de operaciones crediticias y
otras de naturaleza análoga que éstas mantengan con Entidades Financieras, Empresas
Comerciales o las SOFOMES E.N.R., sólo podrá llevarse a cabo por Sociedades de información
crediticia, que sean autorizadas conforme al artículo 6º de la Ley para Regular a las Sociedades de
Información Crediticia.
Las Sociedades de Información Crediticia (SICs) operan al amparo de la Ley para Regular a las
Sociedades de Información Crediticia y por las Reglas Generales de Banco de México y están
sujetas a la inspección y vigilancia de la Comisión.

Las Sociedades sólo podrán llevar a cabo las actividades necesarias para la realización de su
objeto, incluyendo el servicio de calificación de créditos o de riesgos, el de verificación o
confirmación de identidad o datos generales, así como las demás actividades análogas y conexas
que autorice la Secretaría, oyendo la opinión del Banco de México y de la Comisión.

Sociedad de Inversión Especializada en Fondos para el Retiro

Conforman una cartera de valores o instrumentos, con objetivos predeterminados que buscan
obtener rendimientos o ganancias en los valores o instrumentos elegidos. Es importante señalar
que el patrimonio de las SIEFORES es diferente al patrimonio de la Administradora que lo opera.

A través de la compra de sus acciones, concentran el dinero de numerosos ahorradores y lo

invierten por cuenta y a beneficio de éstos en valores. Estos fondos reunidos se invierten en una
cartera de instrumentos seleccionados de acuerdo a criterios de diversificación de riesgo.
Recuerda que al invertir tus recursos en las SIEFORES puedes tener plusvalía, pero también
minusvalía.

Oficinas de Representación

Las oficinas de representación pueden ser de dos tipos:

I. Oficinas de Representación de Entidades Financieras del Exterior

Son aquellas entidades autorizadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores conforme a la
Ley de Instituciones de Crédito y a las Reglas de oficinas de representación de entidades
financieras del exterior a que se refiere el artículo 7° de dicha Ley y 159 de la Ley del Mercado de
Valores, las cuales únicamente pueden llevar a cabo las siguientes actividades:
Informar y negociar las condiciones y demás características de las operaciones de crédito, así
como de otras operaciones activas y de inversión que pretendan realizar en el territorio nacional las
Entidades Financieras del Exterior que representen;
Recabar la información necesaria para llevar a cabo las actividades referidas en el numeral
anterior, de los acreditados y de los sujetos de inversión, entendiéndose por estos últimos a
aquéllos que reciban aportaciones de capital o cuyos valores sean objeto de adquisición por parte
de las Entidades Financieras del Exterior que representen;
Supervisar la ejecución y desarrollo de las operaciones efectuadas mediante su gestión, y
Efectuar gestiones de cobranza que estén relacionadas con actividades propias de su objeto y, en
general, atender las gestiones y trámites que les sean encomendadas, sin que por ello obliguen o
responsabilicen a las Entidades Financieras del Exterior que representen.
Marco Regulatorio

El marco normativo aplicable a este tipo de entidades es, en esencia, el siguiente:

Ley de Instituciones de Crédito, artículo 7°;

Reglas de oficinas de representación de entidades financieras del exterior a que se refiere el
artículo 7 de la Ley de Instituciones de Crédito y 159 de la Ley del Mercado de Valores, publicadas
en el Diario Oficial de la Federación el 31 de diciembre de 2014;
Circular 1515 publicada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, de fecha 16 de mayo de
2002.
II. Oficinas de Representación de Casas de Bolsa del Exterior

Son aquéllas entidades autorizadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores conforme a la
Ley del Mercado de Valores y a las Reglas de oficinas de representación de entidades financieras
del exterior a que se refiere el artículo 7° de la Ley de Instituciones de Crédito y 159 de la Ley del
Mercado de Valores, las cuales únicamente pueden llevar a cabo las siguientes actividades:

Realizar estudios, análisis o investigaciones del mercado financiero nacional, incluyendo el análisis
relativo a emisores y valores que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, así como procesar y
difundir información sobre el mismo, siempre y cuando sea para uso exclusivo de su representada
o para la clientela de esta última;
Celebrar contratos de intermediación bursátil con Casas de Bolsa nacionales, por medio de los
cuales estas últimas otorguen servicios directamente a su representada, cuando se les confiera
poder suficiente para ello. En ningún caso, la Oficina deberá intervenir en la gestión de tales
servicios;
Intervenir y formular las propuestas relativas a los términos y condiciones en que su representada
participe en colocaciones de valores de emisores nacionales en el exterior, y
En general, gestionar y realizar trámites administrativos vinculados con la colocación de valores de
emisores nacionales en el exterior, en los que intervenga su representada.
Marco Regulatorio

El marco normativo aplicable a este tipo de entidades es, en esencia, el siguiente:

Ley del Mercado de Valores, artículo 159.

Reglas de oficinas de representación de entidades financieras del exterior a que se refiere el
artículo 7 de la Ley de Instituciones de Crédito y 159 de la Ley del Mercado de Valores, publicadas
en el Diario Oficial de la Federación el 31 de diciembre de 2014.

Bolsa de valores norteamericana

Wall Street (en inglés: ‘Calle del Muro’) es el nombre de una estrecha calle neoyorquina situada en
el bajo Manhattan, entre Broadway y el río Este. Considerado el corazón histórico del distrito
financiero, es el principal y permanente hogar de la Bolsa de Valores de Nueva York. El término es
usado para hacer referencia tanto al mercado financiero estadounidense como a instituciones
financieras. Curiosamente, la mayoría de las firmas financieras de la metrópoli no cotizan en Wall
Street, sino en otros mercados más específicos o pequeños en Manhattan.

Bolsa de trabajo de Sudamérica

La Bolsa de Valores de Colombia (BVC: BVC), creada el 3 de julio de 2001, es una entidad privada
inscrita en el mercado de valores. Es el administrador de los mercados de acciones, renta fija y
derivados estandarizados y ofrece las plataformas de registro del mercado OTC. Anteriormente
operaban tres bolsas de valores independientes - Bolsa de Bogotá (1928), Bolsa de Medellín
(1961) y Bolsa de Occidente (Cali, 1983) - que se fusionaron para crear la BVC. Tiene oficinas en
Bogotá, Medellín y Cali. Además, con los Puntos BVC hace presencia, a través de convenios con
universidades y cámaras de comercio, en 19 ciudades de Colombia. Por ser proveedor de
infraestructura y emisor de valores la BVC es vigilada por la Superintedencia Financiera. Su
principal función es ser una alternativa de financiación del aparato productivo, a través de la
inversión directa. La bolsa no tiene funciones de regulación o vigilancia.

Bolsa de valores europea

La Bolsa de Madrid es el principal mercado de valores de España. Tiene su sede en el Palacio de

la Bolsa de Madrid. Su índice de referencia es el Índice General de la Bolsa de Madrid (IGBM).
Está integrada en la Sociedad de Bolsas y Mercados Españoles.

Normas de funcionamiento

La organización y funcionamiento depende de una Sociedad Rectora existente al efecto.

La normativa interna de la Bolsa de Madrid está articulada a través de circulares e instrucciones

operativas que aprueba y publica la propia Sociedad Rectora de la Bolsa.

Circulares: decisiones y normas internas de carácter general, en relación a la contratación de

valores y demás funciones principales que se desarrollan en la Bolsa de Valores de Madrid:
admisión a cotización, operaciones financieras, información, supervisión y vigilancia, etc.
Se dirigen principalmente a los miembros del mercado, y para cuestiones específicas, otras
personas o entidades interesadas, tales como inversores institucionales, sociedades emisoras o
entidades liquidadoras.

Son aprobadas por el Consejo de Administración y publicadas en el Boletín de Cotización de la

Bolsa.
Instrucciones operativas: decisiones y normas de carácter concreto, para:

Ordenar las actuaciones de los distintos Departamentos

Coordinar los Departamentos
Coordinar la actuación de los miembros del mercado
Son aprobadas por el Director General o el Director del Área correspondiente, y divulgadas de la
forma más conveniente para asegurar su conocimiento por las personas y entidades afectadas.

La Bolsa de Tokio ( 東 京 証 券 取 引 所 Tōkyō Shōken Torihikijo?) (TSE), es la segunda bolsa de

valores más grande del mundo (junto con la Bolsa de Valores de Sao Paulo y la Bolsa de Valores
de Nueva York) y está destinada a la negociación en exclusiva de las acciones y valores
convertibles o que otorguen derecho de adquisición o suscripción.

Los principales índices de la Bolsa de Tokio son el Nikkei 225, índice de compañías elegidas por el
"Nihon Keizai Shimbun" (el periódico de negocios más grande de Japón), el TOPIX y el J30 (índice
de grandes compañías industriales).

El sistema de negociación utilizado se denomina CORES (Computer assisted Order Routing and
Execution System).
La Bolsa de Nueva Zelanda (en inglés: New Zealand Exchange) o NZX Limited es una bolsa de
valores situada en Wellington, Nueva Zelanda. Desde julio del 2005 se ha situado en el NZX
Centre, el renovado "Odlins Building" en el frente costero de Wellington. Al 30 de junio de 2009, en
la Bolsa de Nueva Zelandia había 233 empresas que figuran con una capitalización de mercado
combinada de 49.024 millones dólares.