¿COMO INVERTIR EN EL
MERCADO DE VALORES
VENEZOLANO?
INTRODUCCIÓN AL MERCADO DE VALORES LOCAL
@Rendivalores
ABRIL, 2021
IMPORTANCIA DE LOS MERCADOS DE
VALORES PARA LA ECONOMÍA
Ofrecen alternativas frente al
financiamiento de la banca,
permiten al público en general
participar del capital de distintas
empresas, fomentando desarrollo
y el libre mercado.
A lo largo de la historia han
demostrado ser el mecanismo
más eficaz para la generacion de
riquezas.
HISTORIA DE LA BVC
Breve Cronología
En 1805 Dos comerciantes de la ciudad de Santiago de
León de Caracas, Bruno Abasolo y don Fernando Key
Muñoz, abrieron una «Casa de Bolsa y Recreación de los
Comerciantes y Labradores» con autorización de la
Corona Española.
Y luego de la Guerra Federal, en 1873, al inaugurarse
el Capitolio Federal, el Presidente Guzmán Blanco
dispuso como lugar fijo para la reunión de los
corredores un sitio cobijado por la sombra de la Ceiba
de San Francisco
El 21 de abril de 1947 en un local ubicado en la antigua
sede del Banco Central de Venezuela, se llevo a cabo la
primera rueda de transacciones con 22 corredores
autorizados, 18 emisiones de acciones y 6 emisiones de
bonos del gobierno.
En 1991, comienza un programa de modernización de que
abarca diversos aspectos, incluyendo la mudanza a la
actual sede en El Rosal.
ACTORES DE
MERCADO
SUPERINTENDENCIA CAJA VENEZOLANA DE BOLSA DE VALORES DE CASA DE BOLSA
NACIONAL DE VALORES VALORES CARACAS
Medio de Incentivo al Vehículo de
Cobertura Ahorro Inversión
BENEFICIOS DEL MERCADO DE VALORES
Tasas más atractivas para Flexibilidad en el Genera Bienestar
el emisor marco regulatório económico para la
Nación
¿POR QUÉ LAS EMPRESAS EMITEN DEUDA A
TRAVÉS DE INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA?
ES UNA ALTERNATIVA AL FINANCIAMIENTO BANCARIO
En economías saludables, la mayoría del financiamiento privado viene dado de la mano del
mercado de valores.
DISTINTAS OPCIONES AJUSTADAS A LA NECESIDAD DE LA EMPRESA
El mercado ofrece diversas opciones que se ajustan a la necesidad de capital, tipo de empresa
y posibilidades de pago de la misma.
PERMITE HACER FRENTE A LA NECESIDAD DE CAPITAL DE TRABAJO O FINANCIAR
PROYECTOS DE INVERSIÓN A LARGO PLAZO
Desde empresas posicionadas, pymes y hasta proyectos a desarrollar, el mercado de valores
ofrece soluciones financieras de obtención de capital, a través de oferta pública.
BRINDA PRESTIGIO A LA MARCA
Ser una empresa de oferta pública, le brinda a la empresa buena reputación debido al proceso
de calificación de riesgo previo a la emisión de títulos valores.
¿QUIEN EMITE DEUDA DE RENTA FIJA?
1
7
5 DE LAS 10 EMPRESAS MAS
IMPORTANTES DE VENEZUELA HAN
8
HECHO USO DE MERCADOS DE
CAPITALES PARA ACCEDER A
9
FINANCIAMIENTO.
10
0 25 50 75 Revista Business
100
OTROS EMISORES DE RENTA FIJA
¿EMISIONES DE OFERTA PÚBLICA?
EVOLUCIÓN DE LA
OFERTA PÚBLICA
2017 33
2018 49
2019 79
2020 125
Incremento de
+60%
FUENTE: SUNAVAL
OFERTAS PÚBLICAS AUTORIZADAS SEGÚN SECTOR
ENE-DIC 2020
FUENTE: SUNAVAL
TIPOS DE FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL
MERCADO DE VALORES LOCAL
INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
Papeles comerciales
Obligaciones Quirografarias
Pagaré Bursátil
Títulos de Participación
Instrumentos de Renta Variable
Acciones de oferta pública
Fondos Mutuales
PAPELES OBLIGACIONES
COMERCIALES
RENTA FIJA
QUIROGRAFARIAS
Plazos de vencimiento a Plazos de vencimiento a
corto plazo, < 1 año. mediano plazo, hasta 2 años.
Devengan Cupones a tasa Pueden pagar cupones a tasa
fija. fija o variable.
RENTA FIJA
DEL MERCADO
LOCAL
PAGARÉ BURSÁTIL TÍTULOS DE PARTICIPACIÓN
Plazos 360 días (1 año). Permite titularizar activos.
Apalancamiento máximo de 3:1 sobre Ejemplo Ron Santa Teresa
el valor patrimonial del emisor. (Alcohol Anhidro)
Incentivos regulatorios para las PYMES.
¿COMO FUNCIONAN LOS BONOS?
COMPRAMOS UN TITULO DE DEUDA, DONDE NOS CONVERTIMOS EN EL ACREEDOR DEL EMISOR DE
DICHO TÍTULO HASTA EL VENCIMIENTO Y PAGO DE LA DEUDA E INTERESES, SEGÚN SEA EL CASO.
1-COMPRAMOS EL BONO PAGANDO SU VALOR FACIAL CON O SIN DESCUENTO (SEGÚN SEA EL CASO)
2-DENTRO DE LA VIDA ÚTIL DEL INSTRUMENTO, EL EMISOR PAGA LOS INTERESES (CUPONES), SOLO SI EL BONO OFRECE CUPONES
3-AL VENCIMIENTO DEL TÍTULO, EL EMISOR PAGA EL ULTIMO CUPÓN (SÍ APLICA) Y EL TOTAL DE LA DEUDA
Cupón + VF
Cupón Cupón Cupón
1 3
2
VF (Valor Facial)
BENEFICIOS PARA LOS EMISORES
ESCUDO FISCAL LIQUIDEZ
EMPRESA NO APALANCADA EMPRESA APALANCADA
RECONOCIMIENTO
DEUDA
IMPUESTOS
IMPUESTOS
CAPITAL
CAPITAL TASAS ATRACTIVAS
ACCIONES
CARACTERISTICAS PRINCIPALES: MANERAS DE BENEFICIARSE DE LA COMPRA DE UNA ACCIÓN:
Confieren propiedad sobre la empresa 1-Diferencial de precios
Su precio varía de acuerdo a la oferta y la demanda 2-Dividendos por acción
Pueden o no entregar dividendos
Su rendimiento puede ser negativo
EMPRESA A: EMPRESA B:
(PI) Precio Inicial (t+0): 20 (PI) Precio Inicial (t+0): 32
(PF) Precio Final (t+1): 25 (PF) Precio Final (t+1): 28
(D) Dividendos: 2/Acción (D) Dividendos: 0/Acción
(N) Número de Acciones: 200 (N) Número de Acciones: 100
(BP) BENEFICIO POR DIFERENCIAL DE PRECIOS: (BP) BENEFICIO POR DIFERENCIAL DE PRECIOS:
BP= (PF-PI) x N = (25-20) x 200 = 5 x200 BP= (PF-PI) x N= (28-32) x 100 = -4 x100
BP= 1000 BP= -400
(BD) BENEFICIO POR DIVIDENDOS: (BD) BENEFICIO POR DIVIDENDOS:
BD= D x N= 2 x 200= 400 BD= D x N= 0 x1 00= 0
(BT) BENEFICIO TOTAL: (BT) BENEFICIO TOTAL:
{(PF+D)-PI} x N = {(25+2)-20} x 200 = 7 x 200 {(PF+D)-PI} x N = {(28+0)-32} x 100 = -4 x 100
BT = 1.400 BT = -400
10%
15%
FONDOS MUTUALES
43%
20%
12%
CARACTERISTICAS PRINCIPALES:
Pueden ser de Capital Abierto o Capital Cerrado
Puede estar compuesto por Renta Variable o Renta Fija nacional o internacional, además de dinero en efectivo (≤10%)
Su capital está representado en Unidades de Inversión
La titularidad de los instrumentos que conforman el Fondo Mutual no es transferible a los inversionistas
Esta compuesto por una Comisión de Inversiones, una Sociedad Administradora y los inversionistas
La comisión de Inversiones tomará decisiones de inversión y podrá comprar o vender activos a discreción
La Sociedad Administradora tiene hasta 15 días para liquidar una posición, de ser solicitada por un inversionista
Su valor depende de la variación del (VUI) Valor Unitario de Inversión
El VUI variará de acuerdo al precio de cierre de los activos que componen al Fondo Mutual
Su rendimiento puede ser negativo
Son Instrumentos altamente diversificados
No es necesario estar registrado en la Caja Venezolana de Valores para comprar Unidades de Inversión
10%
15%
RENDIVALORES FONDO MUTUAL
43%
20%
12%
Nuestro fondo Mutual Rendimiento Acumulado
salió a mercado el 04 de
marzo de 2020 y su V.U.I.
tuvo un precio inicial de
Bs 10.000, hasta la fecha
presenta un rendimiento
acumulado de 3.404,82%
ubicando su V.U.I. en Bs
350.481,76
10%
15%
RENDIVALORES FONDO MUTUAL
43%
20%
12%
Nuestro fondo Mutual se
encuentra al 29/04/2021
rezagado en un 7,72% con
respecto al Dólar Paralelo.
RENTA VARIABLE
PASOS PARA INVERTIR
PRIMERO QUE NADA
INFÓRMATE
CONTACTA A CONOCE LOS FEES Y REGÍSTRATE LLENA TU ORDEN MONITOREA TU
RENDIVALORES ARANCELES DE COMPRA/VENTA INVERSIÓN
Títulos Renta Variable Títulos de Renta Fija Cartera Administrada
PRODUCTOS FINANCIEROS
Fondo Mutual Operación de Reporto Financiamiento de margen
Características
del Inversor
CREACIÓN DE UN Identificar
PORTAFOLIO DE Instrumentos
INVERSIONES
Horizonte de
Inversión
PERFIL DE INVERSIONISTA
Características Instrumentos Horizonte de Inversión
Edad Liquidez y Profundidad de Plazo de Inversión
mercado
Corto Plazo ≤ 2 anos
Mediano Plazo 2-10 anos
Fuentes de Ingreso Volatilidad / Rendimiento Largo Plazo > 10 anos
Capital a Invertir Capitalización de
Mercado
Tolerancia al Riesgo
¿ES RENTABLE INVERTIR EN LA BVC?
¿CON QUÉ COMPARAMOS LA INVERSIÓN?
En Hiperinflación, es mejor comparar
los rendimientos que sean generados
en Bolívares con el Dólar.
1) Hay varios indicadores de inflación en
Bolívares y difieren enormemente.
¿Por qué?
2) Las tasas de interes estan controladas.
3) No hay financiamiento en Bolivares.
4) El $ es el verdadero costo de
oportunidad.
INVERSIÓN A LARGO PLAZO EN LA BVC
1 BOLÍVAR INVERTIDO EN EL IBC 1 BOLÍVAR INDEXADO A LA INFLACIÓN
DE FORMA COMPUESTA, EL IBC
SUPERÓ CON CRECES A LA INFLACIÓN
INVERSIÓN A LARGO PLAZO EN LA BVC
-En este periodo el IBC
venció en +127% al tipo
de cambio paralelo-
COMPORTAMIENTO DE LA BVC 2020
A principios de 2020 creamos el IRV, un índice
que ajusta mucho más a las condiciones actuales
del mercado, dicho índice quedó tan solo 0,28%
por debajo del Dólar Paralelo, mientras que el IBC
se rezagó 18,07% para el periodo 2020.
COMPORTAMIENTO DE LA BVC 2020
12 de las acciones que cotizan en la BVC
tuvieron rendimientos por encima del tipo
de cambio oficial, 14 empresas se
ubicaron por encima del Dólar Paralelo a
final de 2020.
COMPORTAMIENTO DE LA BVC 2021
El IBC se encuentra
38.94% por encima
del Tipo de Cambio
Paralelo, mientras que
el IRV se encuentra
2,11% por encima de
esta tasa de cambio.
COMPORTAMIENTO DE LA BVC 2021
Al 29 de abril, 20 de los títulos que cotizan
en pizarra bursátil vencieron al tipo de
cambio paralelo, mientras que 25
rindieron por encima a la tasa de cambio
oficial publicada por el BCV.
COMPARACIONES FUERA DE CONTEXTO
COMPARACIONES FUERA DE CONTEXTO
EN LATINOAMÉRICA, MUCHOS MERCADOS DE
CAPITALES HAN SIDO EXITOSOS
¿POR QUÉ EN VENEZUELA NUNCA
HA TENIDO GRAN AUGE?? 1) El sector petrolero no ha estado prácticamente
representado en la Bolsa de Valores.
2) Las fuertes regulaciones han desestimulado la
actividad privada en las últimas décadas.
3) La crisis ha mermado la capacidad de ahorro
de los venezolanos.
4) Los créditos blandos otorgado a distintos
sectores en periodos de gobierno anteriores
desestimularon a las empresas a financiarse a
través del mercado de valores
EMPRESAS ESTATALES PETROLERAS
LISTADAS EN BOLSA
¿PERO QUE TANTOS VENEZOLANOS
INVIERTEN?
La CVV es el ente custodio de los Inversionistas con saldo en la CVV:
Títulos Valores que transan los hasta el 19/04/2021 (42.830)
inversionistas.
"-0,15% DE LOS VENEZOLANOS
INVIERTE EN BOLSA LOCAL"
Bernardo Rodriguez
Solamente el 0,21% de los Si comparamos esta cifra con el
Venezolanos votantes invierte en numero de ciudadanos venezolanos
el Mercado Nacional. que pueden votar (20.710.421)
¿CUANTOS AMERICANOS INVIERTEN EN EL
MERCADO DE VALORES AMERICANO?
+50%
A través de:
Fondos de Pensión/Jubilación
Fideicomisos
Brokers
Bancos
ROL DE LOS ACTORES DEL MERCADO
Tasas más Flexibilidad en Desarrollo de Desarrollo de Campaña de
atractivas para el marco un sistema Tecnología información
el inversor RF regulatorio multimoneda
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