Belinkie Overlake
Probabilidad Estado
Enterprises Company
25% 1 0.04 0.05
25% 2 0.06 0.07
25% 3 0.09 0.1
25% 4 0.04 0.14
re
BE 5.75%
OC 9.00%
BE (r - re)^2 (r - re)^2 x p BE
0.25 0.03% 0.01% varianza 0.04%
0.25 0.00% 0.00% desviaciòn 2.05%
0.25 0.11% 0.03%
0.25 0.03% 0.01%
varianza 0.04%
desviación 2.05%
OC (r - re)^2 (r - re)^2 x p OC
0.25 0.16% 0.04% varianza 0.12%
0.25 0.04% 0.01% desviaciòn 3.39%
0.25 0.01% 0.00%
0.25 0.25% 0.06%
varianza 0.12%
desviación 3.39%
1. Hay cuatro estados igualmente probables que la economía podría experimentar el próximo
año. A continuación, se presentan los rendimientos, en términos decimales, sobre las
acciones de Belinkie Enterprises y Overlake Company bajo cada uno de los escenarios
posibles.
Estado Belinkie Enterprises Overlake Company
1 0.04 0.05
2 0.06 0.07
3 0.09 0.10
4 0.04 0.14
a) ¿Cuál es el rendimiento esperado de cada acción?
b) ¿Cuál es la varianza de los rendimientos de cada acción?
perimentar el próximo
decimales, sobre las
no de los escenarios
mpany
ponderación 20% 20% 20% 20% 20%
1 2 3 4 5
A 20% -10% 15% -5% 25%
B 15% 51% 21% 45% 9%
0.65
calculando la covarianza:
cov A, B = 0.050
a) varianza = 60%^2 x 20%^2 + 40%^2 x 22%^2 + 2 x 60% x 40% x 0.02
= 0.0153
desviación estándar = 12.36%
COVARIANZA
rendimiento esperado = 60% x 15% + 40% x 20%
VARIANZA
A = 9.00% DESVIACION
B 28.20%
RENDIMINTO
b.1) ponderación 50% 50%
Acción A Acción B
Rendimiento esperado 15% 20%
Desviación estándar 29% 25%
Coeficiente de
0.45
correlación
calculando la covarianza:
cov A, B = 0.03
varianza = 60%^2 x 20%^2 + 40%^2 x 22%^2 + 2 x 60% x 40% x 0.0
= 0.05
desviación estándar = 23.01%
rendimiento esperado = 60% x 15% + 40% x 20%
= 17.50%
b.2) ponderación 60% 40%
Acción A Acción B
Rendimiento esperado 15% 20%
Desviación estándar 20% 22%
Coeficiente de
-0.5
correlación
calculando la covarianza:
cov A, B = -0.02
varianza = 60%^2 x 20%^2 + 40%^2 x 22%^2 + 2 x 60% x 40% x -0.02
= 0.01 2. Un estudiante de F4 de la U
acción B. Evalúe su portafo
desviación estándar = 10.76%
rendimiento esperado = 60% x 15% + 40% x 20% Rendimiento espe
Desviación estánd
= 17.00%
Coeficiente de cor
c) rendimiento riesgo
portafolio a) 9.00% 12.36% 7.64% a) ¿Cuál es el rendimie
portafolio b.1) 17.50% 23.01% -3.01% portafolio?
portafolio b.2) 17.00% 10.76% 9.24%
portafolio 100% A 15.00% 20.00% b) ¿Cómo cambiaría la re
c) ¿Es el portafolio del e
acción A, o no es posib
0.05
0.02
12.36%
2.00%
studiante de F4 de la UDEP ha invertido 60% de su dinero en la acción A y el resto en la
ón B. Evalúe su portafolio con los datos siguientes:
Acción A Acción B
Rendimiento esperado 15% 20%
Desviación estándar 20% 22%
Coeficiente de correlación 0.5
¿Cuál es el rendimiento esperado y la desviación estándar del rendimiento del
portafolio?
¿Cómo cambiaría la respuesta si el coeficiente de correlación fuera de i) 0 y ii) -0.5?
¿Es el portafolio del estudiante mejor o peor que uno invertido completamente en la
acción A, o no es posible saberlo?
Rendimiento Rendimiento Rendimiento
Probabilidad instrumento 1 instrumento 2 instrumento 3
Estado
de ocurrencia
% % %
1 20% 25% 25% 10%
2 20% 20% 15% 15%
3 20% 15% 20% 20%
4 20% 10% 10% 25%
a) re 1 re 2 re 3
14.00% 14.00% 14.00%
inst. 1 (r - re)^2 (r - re)^2 x p inst. 2 (r - re)^2
20.00% 1.21% 0.24% 20.00% 1.21%
20.00% 0.36% 0.07% 20.00% 0.01%
20.00% 0.01% 0.00% 20.00% 0.36%
20.00% 0.16% 0.03% 20.00% 0.16%
varianza 0.35% varianza
desviación 5.90% desviación
inst. 3 (r - re)^2 (r - re)^2 x p 1
20.00% 0.16% 0.03% 0.35% varianza
20.00% 0.01% 0.00% 5.90% desviacion
20.00% 0.36% 0.07%
20.00% 1.21% 0.24%
varianza 0.35%
desviación 5.90%
b) cov 1, 2 inst 1 inst 2
inst. 1 inst. 2 (r - re) (r - re)
20.00% 25.00% 25.00% 11.00% 11.00% 0.24%
20.00% 20.00% 15.00% 6.00% 1.00% 0.01%
20.00% 15.00% 20.00% 1.00% 6.00% 0.01%
20.00% 10.00% 10.00% -4.00% -4.00% 0.03%
covarianza 0.30%
coef. correlación = covarianza = 0.86
desv 1 x desv 2
cov 2, 3 inst 2 inst 3
inst. 2 inst. 3 (r - re) (r - re)
20.00% 25.00% 10.00% 11.00% -4.00% -0.09%
20.00% 15.00% 15.00% 1.00% 1.00% 0.00%
20.00% 20.00% 20.00% 6.00% 6.00% 0.07%
20.00% 10.00% 25.00% -4.00% 11.00% -0.09%
covarianza -0.10%
coef. correlación = covarianza = -0.29
desv 1 x desv 2
c) w1 = 50.00%
w3 = 50.00%
varianza = 25.00% x 0.35% =
25.00% x 0.35% =
50.00% x -0.15% =
varianza
desviación
d) w1 = 50.00%
w2 = 50.00%
varianza = 25.00% x 0.35% =
25.00% x 0.35% =
50.00% x 0.30% =
varianza
desviación
e) w2 = 50.00%
w3 = 50.00%
varianza = 25.00% x 0.35% =
25.00% x 0.35% =
50.00% x -0.10% =
varianza
desviación
(r - re)^2 x p
0.24%
0.00%
0.07%
0.03%
0.35%
5.90%
cov 1, 3 inst 1 inst 3
inst. 1 inst. 3 (r - re) (r - re)
20.00% 25.00% 10.00% 11.00% -4.00% -0.09%
20.00% 20.00% 15.00% 6.00% 1.00% 0.01%
20.00% 15.00% 20.00% 1.00% 6.00% 0.01%
20.00% 10.00% 25.00% -4.00% 11.00% -0.09%
covarianza -0.15%
coef. correlación = covarianza = -0.44
desv 1 x desv 2
2. Existen tres instrumentos en el mercado. La siguiente tabla muestra sus posibles beneficios:
Estado Probabilidad de Rendimiento Rendimiento Rendimiento
ocurrencia instrumento 1 instrumento 2 instrumento 3
% % %
1 10% 25 25 10
2 40% 20 15 15
0.09%
3 40% 15 20 20
0.09% 4 10% 10 10 25
-0.08%
0.10% a) ¿Cuál es el rendimiento esperado y la desviación estándar de cada instrumento?
3.13%
b) ¿Cuáles son las covarianzas y las correlaciones entre los pares de instrumentos?
c) ¿Cuál es el rendimiento esperado y la desviación estándar de un portafolio con la mitad
de sus fondos invertidos en el instrumento 1 y la otra mitad en el instrumento 2?
d) ¿Cuál es el rendimiento esperado y la desviación estándar de un portafolio con la mitad
0.09% de sus fondos invertidos en el instrumento 1 y la otra mitad en el instrumento 3?
0.09%
e) ¿Cuál es el rendimiento esperado y la desviación estándar de un portafolio con la mitad
0.15%
de sus fondos invertidos en el instrumento 2 y la otra mitad en el instrumento 3?
0.32%
5.68% f) ¿Qué implican las respuestas a), c), d) y e) sobre la diversificación?
0.09%
0.09%
-0.05%
0.12%
3.51%
s posibles beneficios:
Rendimiento
instrumento 3
%
10
15
20
25
a instrumento?
nstrumentos?
ortafolio con la mitad
nstrumento 2?
ortafolio con la mitad
instrumento 3?
ortafolio con la mitad
nstrumento 3?
?
2. Existen tres instrumento
Estado Probab
ocur
Rendimiento Rendimiento Rendimiento
Probabilidad de instrumento 1 instrumento 2 instrumento 3
Estado
ocurrencia 1 1
% % % 2 4
1 10% 25% 25% 10% 3 4
4 1
2 40% 20% 15% 15%
3 40% 15% 20% 20% a) ¿Cuál es el rendimie
4 10% 10% 10% 25%
b) ¿Cuáles son las cova
c) ¿Cuál es el rendimie
a) Rendimiento 1 Rendimiento 2 Rendimiento 3 de sus fondos inver
17.50% 17.50% 17.50%
d) ¿Cuál es el rendimie
varianza 1 varianza 2 varianza 3 de sus fondos inver
0.16% 0.16% 0.16%
e) ¿Cuál es el rendimie
desviancion 4.03% 4.03% 4.03% de sus fondos inver
1y2 1y3 3y2 f) ¿Qué implican las re
b) covarianza 0.06% -0.16% -0.06%
coefinciente 0.38 -1.00 -0.38
c)
w1 50%
w3 50%
varianza 0.00
desvicion 0
w1 50%
w2 50%
varianza 0.11%
desvicion 3.35%
Existen tres instrumentos en el mercado. La siguiente tabla muestra sus posibles beneficios:
Estado Probabilidad de Rendimiento Rendimiento Rendimiento
ocurrencia instrumento 1 instrumento 2 instrumento 3
% % %
1 10% 25 25 10
2 40% 20 15 15
3 40% 15 20 20
4 10% 10 10 25
a) ¿Cuál es el rendimiento esperado y la desviación estándar de cada instrumento?
b) ¿Cuáles son las covarianzas y las correlaciones entre los pares de instrumentos?
c) ¿Cuál es el rendimiento esperado y la desviación estándar de un portafolio con la mitad
de sus fondos invertidos en el instrumento 1 y la otra mitad en el instrumento 2?
d) ¿Cuál es el rendimiento esperado y la desviación estándar de un portafolio con la mitad
de sus fondos invertidos en el instrumento 1 y la otra mitad en el instrumento 3?
e) ¿Cuál es el rendimiento esperado y la desviación estándar de un portafolio con la mitad
de sus fondos invertidos en el instrumento 2 y la otra mitad en el instrumento 3?
f) ¿Qué implican las respuestas a), c), d) y e) sobre la diversificación?