CASO PRACTICO
PRESENTADO POR:
WIDINSON BECERRA PINO
AL DOCENTE
SANDRO SALAZAR PINEDA PINEDA
CORPORACIÓN UNIVERITARIA DE ASTURIAS
GERENCIA DE PROYECTOS
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS
2021
ENUNCIADO
Continuando con el caso de Southwest Airlines, los finales de los 90 fueron una época
exitosa para Southwest. Incrementó su participación en el mercado, logró posicionarse como
una buena compañía y generó utilidades.
A principios del siglo XXI, la industria de las aerolíneas gozaba de una buena estabilidad.
A pesar de los altos costos fijos (en las aerolíneas con modelos tradicionales, el costo del
combustible, derechos de pista, mantenimiento, y los aviones corresponde al mayor costo de
operación), la mayoría de las aerolíneas gozaban de unos estados financieros relativamente
buenos. A través de una buena gestión de turnos, la mayoría de las aerolíneas enviaban
aviones con el cupo completo (dado el modelo de altos costos fijos, cuesta prácticamente lo
mismo enviar un avión vacío o con pocos pasajeros que uno lleno), generaban ingresos
adecuados para que dicha industria fuese atractiva y generase rentabilidad. Algunas aerolíneas
habían adaptado el modelo de Southwest, convirtiéndose en aerolíneas de bajo costo, donde
mantener el mismo tipo de aviones (disminuyendo costo de mantenimiento y operación), una
logística estricta, operar en aeropuertos regionales, y otras estrategias similares permitían
disminuir los costos fijos. El martes 11 de septiembre de 2001, el grupo Al-Qaeda secuestró 4
aviones, estrellando los aviones American Airlines 11, y United Airlines 175 contra las torres
gemelas (World Trade Center) en Nueva York, American Airlines 77 contra el pentágono
(Departamento de defensa de los Estados Unidos). En el vuelo de United Airlines 93, los
pasajeros se defendieron de los secuestradores, sin embargo dicho avión terminó estrellándose
en una región de Pensilvania llamada Shanksville. Dicho evento, conmocionó al mundo, pero
en particular castigó financieramente de una fuerte manera a la bolsa de Nueva York, las
aseguradoras y las aerolíneas. Estados Unidos cerró su espacio aéreo y canceló todos los
vuelos por 24 horas. Posteriormente, el miedo afectó el uso de aviones, lo que repercutió en el
uso de transporte aéreo y afectó financieramente a las aerolíneas.
Cuestiones
I) Asumiendo Que Los Costos No Cambian, ¿A Quién Afecta De Mayor Manera El
9/11, En La Operación En Los Meses Siguientes Al Evento?
a) Las aerolíneas tradicionales
b) Southwest y las aerolíneas similares.
c) Las aerolíneas tradicionales, Southwest y las aerolíneas similares.
d) No afectó a ninguna
respuesta
Teniendo en cuenta que los costos no cambian como el costo del combustible, derechos de
pista, mantenimiento de las aeronaves y personal operativo seguirán realizándose de manera
paulatina según la disponibilidad de operación; Para que esta industria sea rentable se deben
enviar aviones con cupo completo con una gestión de turnos constante, los cuales fueron
afectados por el incidente del 9/11, ya que por una parte los clientes o pasajeros de las todas
las aerolíneas dejaron de ver atractivo viajar en aviones por temor a las acciones terroristas de
Al Qaeda, además de los cierres aéreos del país por cualquier amenaza detectada por dicho
gobierno; Con lo anterior las líneas aéreas tradicionales, Southwest y las aerolíneas similares
fueron castigadas financieramente por estos riesgos no previstos. Por lo tanto, la respuesta
correcta es C.
II) ¿En Qué Parte De Los Estados Financieros, Observan Las Consecuencias Del
9/11?
a) Balance- Activos.
b) Balance- Pasivos.
c) Balance- Patrimonio.
d) Estado de pérdidas y ganancias
e) No tiene por qué afectar los estados financieros. Es un tema comercial y de mercadeo.
Respuesta
Partiendo que los estados financieros o estados contables son informes que se realizan con
la finalidad de obtener una imagen de la situación financiera de una empresa, los cuales
permiten hacer un análisis e interpretación de la información financiera y contable de cierto
periodo para este caso de las operaciones de SOUTHWEST AIRLINES CO. La información
brindada se muestra de manera estructurada y compuesta por los siguientes datos de los
estados financieros en el sector operativo que se evidencia en el estado de pérdidas y
ganancias, donde se observa la afectación directa a los ingresos operativos los cuales
disminuyen por este evento, caso contrario para los gastos operativos que se miran
incrementados ya que se mantienen los costos de operación (Salarios, combustible,
Materiales y reparaciones, comisiones, Arrendamientos de aviones, Arrendamientos de
derechos de pista, depreciación, entre otros), rediciendo la Utilidad Operativa como el
ingreso neto de SOUTHWEST AIRLINES CO. Por lo tanto, la respuesta correcta es D.
III) ¿Qué Efecto Tiene Para Calcular La Beta, WACC Y CAPM Utilizar Solamente
Información Del Año 2001? ¿Estaría Bien Utilizar Dicha Información?
a) Si. Correspondería a los valores de la empresa para este año.
b) Si. La información que debe usarse es la más actualizada posible.
c) No. Dicha información impactaría muy fuertemente los cálculos y dañaría el objeto de la
valoración.
d) No. Se debe usar históricos para el cálculo de dicha información.
e) Es indiferente. Los cálculos no se modifican ni tienen que ver con estos temas.
Respuesta
El costo promedio ponderado de capital y la valoración de activos tiene su importancia en
la necesidad de la gerencia empresarial, por la toma de las mejores decisiones sobre el manejo
de los recursos financieros, es decir, ¿cuánto del recurso será obtenido por un apalancamiento
externo (bancario)?, ¿Cuánto sería aportado por el inversionista? O ¿cuánto será tomado de
las utilidades retenidas de la empresa?; son métodos para evaluar proyectos de inversión. Para
este caso la información del año 2001 sería la más actualizada y sería la conveniente para el
estudio, pero por el incidente del 9/11 arrojaría resultados críticos que afectarían las
decisiones de inversión para cualquier tipo de proyectos los cuales deben ser libres de riesgo.
Teniendo en cuenta lo anterior, se debe utilizar datos históricos de los 2 anteriores años con el
fin obtener promedios más acertados con respecto al del año 2001 que tendría una variable
por dicho incidente terrorista. No estaría bien tomar esta información como referente ya que
arrojaría datos no concluyentes.
No obstante, con el WACC histórico se estimaría el costo de capital teniendo en cuenta el
comportamiento histórico de la empresa o el activo, el cual es útil para hacer mediciones de
creación o destrucción de valor de la empresa. Sin embargo, dado que las empresas y las
economías no son estáticas en el tiempo, puede no ser el mejor indicativo del comportamiento
del WACC en el futuro, pero con respecto al año 2001 sería la mejor aproximación. Por lo
tanto, la respuesta correcta es D.
CONCLUSION
Podemos evidenciar que todo el trasporte aéreo se vio afectado por los eventos del 9/11 ya
que se generó pánico colectivo lo cual afecto en gran medida a todas las compañías del sector
aéreo. La cual se pudo observar en sus estados de pérdidas y ganancias una pérdida en las
utilidades operativas siendo en el año 2001 del 38%, con respecto al año 2000 y del 15% en
su ingreso neto.
LISTA DE REFERENCIAS
[Link]
proyectos_esp/clase3_pdf1.pdf
[Link]
os_esp/clase3_pdf2.pdf
[Link] financieros
[Link]
[Link]
[Link]
[Link] aplicacion-en-
las-finanzas/