1.
Sin discriminación de su distribución, ¿a qué costo de
capital igual tienen las empresas el mismo EVA
PARTIDA LA NUEVA LA VIEJA
Activo
Caja 100,000 80,000
Cuentas x cobrar 375,000 220,000
Inventario 415,000 250,000
Activo circulante 890,000 550,000
Activo fijo 1,150,000 1,850,000
Depreciacion 415,000 550,000
Activo total 1,625,000 1,850,000
Pasivo y capital
Pasivo circulante 575,000 635,000
Pasivo a LP 225,000 615,000
Pasivo total 800,000 1,250,000
Capital social 685,000 460,000
Utilidades retenidas 140,000 140,000
Total pasivo y capital 1,625,000 1,850,000
Patrimonio total 825,000 600,000
* El 50% del pasivo circulante corresponde a proveedores
SEGUNDO PARCIAL FINANZAS CORPORATIVAS INT
PARTIDA LA NUEVA LA VIEJA
Ventas 2,000,000 2,600,000
Costo de ventas 1,300,000 1,750,000
Utilidad bruta 700,000 850,000 LA NUEVA
Gastos de ventas y adm 220,000 350,000 EBITDA 480,000
Utilidad de operación 480,000 500,000 NOPAT 332,000
Intereses 110,000 150,000 WACC 14.40%
Utilidad antes de imp 370,000 350,000 MARGEN EBITDA 24.00%
Impuestos (40%) 148,000 140,000 KTO 790,000
Utilidad neta 222,000 210,000 KTNO 502,500
PKTNO 25.13%
PDC 0.96
PAF 1.74
ACTIVO OP 1,237,500
UODI 288,000
RAO 23.27%
EVA 153,750
CF 0.09
WACC IGUAL 13.023%
EVA IGUAL 170,837.21
Sin discriminacion de su distribucion, para que el EVA COSTO DE CA
de ambas empresas sea igual, el costo de capital debe
ser 13,02% y esto generaría valor en 170.837,21 Fuente Monto
Pasivo circulante 575,000
Deuda a LP 225,000
Socios 685,000
Total 1,485,000
COSTO DE CA
Fuente Monto
Pasivo circulante 635,000
Deuda a LP 615,000
Socios 460,000
Total 1,710,000
LA VIEJA
500,000
360,000
13.91%
19.23%
470,000
152,500
5.87%
3.28
1.41
1,452,500
300,000
20.65%
164,898
0.15
13.02%
170,837.21 -
COSTO DE CAPITAL LA NUEVA Fuente
Porcentaje Costo Costo despues de impuesto Costo ponderado Pasivo circulante
39% 24% 14% 5.58% Deuda a LP
15% 21% 13% 1.91% Total
46% 15% 15% 6.92%
100% 14.40%
COSTO DE CAPITAL LA VIEJA Fuente
Porcentaje Costo Costo despues de impuesto Costo ponderado Pasivo circulante
37% 24% 14% 5.35% Deuda a LP
36% 25% 15% 5.39% Total
27% 15% 10% 2.69%
100% 13.432%
COSTO DE LA DEUDA LA NUEVA
Monto Porcentaje Costo Costo despues de impuesto Costo ponderado
575,000 72% 24% 14% 10.35%
225,000 28% 21% 13% 3.54%
800,000 100% 13.89%
COSTO DE CAPITAL LA VIEJA
Monto Porcentaje Costo Costo despues de impuesto Costo ponderado
635,000 51% 24% 14% 7.32%
615,000 49% 21% 13% 6.20%
1,250,000 100% 13.51%
2. Teniendo la siguiente distribución de costos de financiación, ¿qué empresa es mejor según su valor
económico agregado?
a. Pasivo circulante: n45/3
b. Pasivo a largo plazo: 21%
c. Rentabilidad esperada por socios: 15%. EBITDA
NOPAT
WACC
COSTO DE CAPITAL LA NUEVA MARGEN EBITDA
Fuente Monto Porcentaje Costo Costo despues de impuesto Costo ponderado KTO
Pasivo circulante 575,000 39% 24% 14% 5.58% KTNO
Deuda a LP 225,000 15% 21% 13% 1.91% PKTNO
Socios 685,000 46% 15% 15% 6.92% PDC
Total 1,485,000 100% 14.40% PAF
ACTIVO OP
COSTO DE CAPITAL LA VIEJA UODI
Fuente Monto Porcentaje Costo Costo despues de impuesto Costo ponderado RAO
Pasivo circulante 635,000 37% 24% 14% 5.35% EVA
Deuda a LP 615,000 36% 21% 13% 4.53% CF
Socios 460,000 27% 15% 15% 4.04%
Total 1,710,000 100% 13.91% Según su valor economico ag
porque generó valor en 157.89
por la em
LA NUEVA LA VIEJA
480,000 500,000
332,000 360,000
14.40% 13.91%
24.00% 19.23%
790,000 470,000
502,500 152,500
25.13% 5.87%
0.96 3.28
1.74 1.41
1,237,500 1,452,500
288,000 300,000
23.27% 20.65%
153,750 157,899
0.09 0.15
ún su valor economico agregado es mejor la empresa LA VIEJA
e generó valor en 157.899, lo cual fue superior al valor generado
por la empresa LA NUEVA
Evalúe financieramente sus resultados
ACTIVOS Comercio al x mayor y al x menor 48,000,000
Activos corrientes Devolucion en ventas 3,000,000
Caja 800,000 Costo de ventas 18,000,000
Bancos 20,000,000 Utilidad bruta 27,000,000
Clientes 25,000,000 Gastos de personal 12,000,000
Anticipo para imp 300,000 Gastos legales 1,000,000
Inventarios 28,000,000 Depreciaciones 2,000,000
Total activos corrientes 74,100,000 Utiles y papeleria 2,000,000
Activos no corrientes Utilidad operacional 10,000,000
Inversiones 3,000,000 Intereses 800,000
Equipo de oficina 120,000,000 Comisiones recibidas 2,300,000
Flota y equipo de transp 150,000,000 Arrendamientos recibidos 400,000
Activos fijos 273,000,000 Utilidad antes de impuesto 6,500,000
Total activos 347,100,000 Impuesto (34%) 2,210,000
PASIVOS Utilidad neta 4,290,000
Pasivos corrientes
Proveedores 3,200,000
Costos y gastos x pagar 1,800,000 EBITDA 12,000,000
Impuestos x pagar 700,000 IMPUESTO 148,000
Total pasivos corrientes 5,700,000 NOPAT 9,790,000
Pasivos no corrientes
Obligaciones financieras 4,000,000
Bonos x pagar 1,500,000
Impuesto de renta 2,210,000
Total pasivos no corrientes 7,710,000
Total pasivos 13,410,000
Patrimonio 333,690,000
EBITDA 12,000,000
NOPAT 9,790,000
MARGEN EBITDA 26.67%
KTO 53,000,000
KTNO 49,800,000
PKTNO 110.67%
PDC 0.24
PAF 0.16
ACTIVO OP 322,800,000
UODI 6,600,000
RAO 2.04%
CF -160748.0