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Análisis de Inversiones y Estructura de Capital

Este documento presenta dos ejercicios de una práctica dirigida de la Maestría en Ciencias Económicas de la Universidad Nacional de Piura. El primer ejercicio pide evaluar el rendimiento esperado y el riesgo de invertir en las acciones de dos empresas bajo diferentes escenarios económicos. El segundo ejercicio solicita calcular la estructura de capital y el costo promedio ponderado de capital de una empresa que tiene acciones comunes, bonos y acciones preferentes.

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Análisis de Inversiones y Estructura de Capital

Este documento presenta dos ejercicios de una práctica dirigida de la Maestría en Ciencias Económicas de la Universidad Nacional de Piura. El primer ejercicio pide evaluar el rendimiento esperado y el riesgo de invertir en las acciones de dos empresas bajo diferentes escenarios económicos. El segundo ejercicio solicita calcular la estructura de capital y el costo promedio ponderado de capital de una empresa que tiene acciones comunes, bonos y acciones preferentes.

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UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA (UNP)

MAESTRÍA EN CIENCIAS ECONÓMICAS CON MENCIÓN EN PROYECTOS DE INVERSIÓN


PRÁCTICA DIRIGIDA N° 2

DOCENTE: MAG. ECON. YANINA ROXANA PACHECO CANALES


Ejercicio 1 (10 puntos)

Un inversionista está evaluando invertir en las acciones de dos empresas: HLM y SPC. Este
inversionista proyecta el día de hoy que, para el próximo año, los rendimientos de ambas
acciones están dados por la siguiente distribución, de acuerdo con tres escenarios esperados y
sus respectivas probabilidades de ocurrencia:

Escenario Probabilidad HLM SPC


Auge 0.3 15% -10%
Normal 0.4 10% 5%
Recesión 0.3 -20% 25%

 Dadas las expectativas actuales, ¿cuánto esperaría ganar por cada acción?
 Si el inversionista tuviera que escoger una sola de estas acciones para invertir, ¿cuál de
las dos preferiría? ¿por qué?
 ¿Cómo están relacionados los retornos de ambas acciones? Comente.
 Calcula el rendimiento esperado y el riesgo de una cartera formada por 55% de acciones
de HLM y el resto por acciones de SPC.

Ejercicio 2 (10 puntos)

La empresa Torbellino SA tiene dos millones de acciones comunes en circulación que se transan
al precio de S/ 15 por acción. El costo de este capital propio es 14.9%. La tasa de impuesto a la
renta es 30%. La empresa tiene 30 000 bonos de S/ 1 000 de valor nominal con una tasa cupón
del 10%; actualmente se venden a S/ 900 y vencen dentro de 10 años. También tiene en
circulación 100 000 acciones preferentes al 7% que se colocaron hace 5 años a la par con un
valor nominal de S/ 100 cada acción; actualmente se venden a S/ 80.

 ¿Cuál es la estructura de capital de la empresa?


 Cuál es el costo promedio ponderado de capital? Comente.

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