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Tasa Interna de Retorno (TIR) Explicada

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa efectiva promedio que gana el capital invertido en un proyecto a lo largo de su período de inversión. Representa la tasa de interés más alta que un inversionista podría pagar sin perder dinero. Se calcula igualando el valor actual neto de los flujos de efectivo a cero e identificando la tasa de descuento. Para aceptar un proyecto, su TIR debe ser mayor o igual a la tasa de descuento de la empresa.

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Tasa Interna de Retorno (TIR) Explicada

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa efectiva promedio que gana el capital invertido en un proyecto a lo largo de su período de inversión. Representa la tasa de interés más alta que un inversionista podría pagar sin perder dinero. Se calcula igualando el valor actual neto de los flujos de efectivo a cero e identificando la tasa de descuento. Para aceptar un proyecto, su TIR debe ser mayor o igual a la tasa de descuento de la empresa.

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TASA INTERNA DE RETORNO - TIR

Instituto Pacifico (2015). Actualidad Empresarial, manifiesta: La Tasa Interna de Retorno


(TIR) también llamada "Rendimiento sobre el Capital Invertido" es la tasa efectiva
promedio por período que gana el capital invertido en un proyecto en todo el plazo de
inversión. En otras palabras, podemos afirmar que la TIR es la tasa efectiva a la cual los
egresos o la inversión se transforman en ingresos. (p. 223)

Sapag, N. y Sapag, R. (2008) en su quinta edición los autores manifiestan que: El criterio
de la tasa interna de retorno (TIR) evalúa el proyecto en función de una única tasa de
rendimiento por periodo, con la cual la totalidad de los beneficios actualizados son
exactamente iguales a los desembolsos expresados en moneda actual. Como señalan
Bierman y Smidt, la TIR “representa la tasa de interés más alta que un inversionista podría
pagar sin perder dinero, si todos los fondos para el financiamiento de la inversión se
tomaran prestados y el préstamo (principal e interés acumulado) se pagara con las entradas
en efectivo de la inversión a medida que se fuesen produciendo”. Aunque ésta es una
apreciación muy particular de estos autores (no incluye los conceptos de costo de
oportunidad, riesgo ni evaluación de contexto de la empresa en conjunto), sirve para aclarar
la intención del criterio. La regla es equivalente a hacer el VAN igual a cero y determinar la
tasa que le permite al flujo actualizado ser cero. La tasa calculada así se confronta con la
tasa de descuento de la empresa. Si la TIR es igual o mayor que ésta, el proyecto debe
aceptarse, y si es menor, debe rechazarse. La consideración de aceptación de un proyecto
cuya TIR es igual a la tasa de descuento se basa en los mismos aspectos que la tasa de
aceptación de un proyecto cuyo VAN es cero. (p. 323 – 324)

Calculo de la TIR

Matemáticamente la TIR se expresa de la siguiente manera:

n
FCR
∑ (1+TIRt )t −I 0=0
t =0
Ventajas:

 Puede calcularse utilizando únicamente los datos correspondientes al proyecto.


 No requiere información sobre el costo de oportunidad del capital, coeficiente que
es de suma importancia en el cálculo del VAN.

Desventajas:

 Requiere finalmente ser comparada con un costo de oportunidad de capital para


determinar la decisión sobre la conveniencia del proyecto.
 Se aceptará un proyecto en el cual la tasa de interna de retorno, es mayor que la tasa
de descuento del inversionista (tasa pertinente de interés).
 El criterio de la TIR no es confiable para comparar proyectos.
 Sólo nos dice si un proyecto es mejor que la rentabilidad alternativa.

Bibliografía:

 Actualidad Empresarial. (2015). Analisis Financiero en las Empresas. Actualidad


Empresarial.
 Sapag, N. y Sapag, R. (2008). Preparación y evaluación de Proyectos. Obtenido de
[Link]
[Link]

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