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Análisis de Payback Simple y Descontado

El primer documento describe tres ejemplos de inversiones con flujos de caja no iguales cada año. En el primer ejemplo, una inversión de €100,000 devuelve ganancias positivas a los 2 años según el criterio de payback. En el segundo ejemplo, una inversión de €10,000 es recuperada a los 3 años. En el tercer ejemplo, una inversión de €20,000 parece recuperarse a los 3,33 años según payback simple, pero no si se considera la tasa de descuento del 12%.

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JULIÁN DAVID CALONGE FLOREZ
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Análisis de Payback Simple y Descontado

El primer documento describe tres ejemplos de inversiones con flujos de caja no iguales cada año. En el primer ejemplo, una inversión de €100,000 devuelve ganancias positivas a los 2 años según el criterio de payback. En el segundo ejemplo, una inversión de €10,000 es recuperada a los 3 años. En el tercer ejemplo, una inversión de €20,000 parece recuperarse a los 3,33 años según payback simple, pero no si se considera la tasa de descuento del 12%.

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yback?utm_source=emprendepyme.

net&utm_medium=content&utm_campaign=seo_sp&utm_term=post_52291
Supongamos que realizamos una inversión de 100.000 euros en el año 1 y, en los próximos cuatro años, a fina
1. año recibimos la cantidad de euros detallados en el flujo. En este caso todos los flujos de caja NO son iguales y
esquema de flujos de caja será:

Flujo de caja:
AÑOS Cobros Pagos Flujos netos
- 100.000
1 100.000 50.000 50.000 - 50.000
2 200.000 60.000 140.000 + 90.000
3 300.000 65.000 235.000 + 325.000
4 300.000 65.000 235.000 + 560.000 R:/ Seg

Supongamos ahora que invertimos 10.000 euros a un proyecto pero, los flujos de caja no son iguales todos lo
2 recibimos 1.000 euros el primer año, 4.000 el segundo, 5.000 el tercero y 2.00 el último año. Nuestro esquema
de caja será:

Flujo de caja:
AÑOS Flujos netos
- 10.000
1 1.000 - 9.000
2 4.000 - 5.000
3 5.000 0
4 2.000 + 2.000 R:/ Se

Supongamos que realizamos una inversión de 20.000 euros es el año 1 y, en los próximos cuatro años, a final de
3 recibimos6.000 euros. La tasa de descuento que utilizaremos para calcular el valor de los flujos será 12%, N
esquema de flujos de caja sin descontar será: ???

Flujo de caja sin descontar: AÑOS Flujos netos


- 20.000 Payback sin tener en cuenta
1 6.000 - 14.000
2 6.000 - 8.000
3 6.000 - 2.000
4 6.000 + 4.000

Tasa de descuento= 12%


Año 1= 6000 = 6000 = 5357,14
(1+0,12)^1 1,12

Año 2= 6000 = 6000 = 4783,16


(1+0,12)^2 1,2544

Año 3= 6000 = 6000 = 4270,68


(1+0,12)^3 1,404928

Año 4= 6000 = 6000 = 3813,11


(1+0,12)^4 1,57351936
próximos cuatro años, a final de cada
ujos de caja NO son iguales y nuestro

Payback = 1 + (100000-50000)/140000
Payback = 1 + 0,357142857
Payback = 1,35714

R:/ Según el criterio del Payback, la inversión inicial se recuperaría a los 1,36 años

e caja no son iguales todos los años.


ltimo año. Nuestro esquema de flujos

Payback = 2 + (10000-5000)/5000
Payback = 2 + 1
Payback = 3

R:/ Según el criterio del Payback, la inversión inicial se recuperaría a los 3 años

ximos cuatro años, a final de cada año


lor de los flujos será 12%, Nuestro
??

Payback sin tener en cuenta la tasa:

Payback = 3 + (20000-18000)/6000
Payback = 3 + 0,333333333
Payback = 3,33333

R1:/ Según el criterio del Payback sin tomar en cuenta la tasa de descuento, la inversión
inicial se recuperaría a los 3,33 años
R1:/ Según el criterio del Payback sin tomar en cuenta la tasa de descuento, la inversión
inicial se recuperaría a los 3,33 años

euros Inversión inicial Flujos de caja descontado


Año 0 Año 1 Año 2
-20.000 5357,14 4783,16
euros 5.357,14 10.140,31

euros
R:/ En cambio, si se analiza el criterio del Payback
descontado se puede ver que en los primeros 4 años
no se ha recuperado la inversión inicial. Este criterio
euros
es más real que el Payback simple debido a que el
dinero va perdiendo valor a futuro.
lujos de caja descontado
Año 3 Año 4
4270,68 3813,11
14.410,99 18.224,10 Flujo de caja acumulado

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