3.

EVALUACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO

La iniciativa de fomentar proyectos de producción agrícola por medio del desarrollo

tecnificado de los cultivos de cacao, significa la incorporación de una tecnología más
moderna en comparación con los actuales sistemas de producción, permitiendo
obtener mejores rendimientos por hectárea.

Se minimiza el uso de maquinaria por a fin de reactivar el sector laboral, social y

económico al priorizar un mayor uso de mano de obra, para mejorar la calidad de vida
de los potenciales empleados de la finca, la planta secadora y clasificadora de grano,
así como la planta industrial

Este proyecto significa lograr una meta de producción, de 80 toneladas de diferentes

productos como el polvo, pasta y manteca de cacao, mediante la compra de materia
prima a los pequeños y medianos agricultores de la zona de la costa como Guayas,
Santo Domingo y Esmeraldas, sin descuidar la zona de frontera sur como la Provincia
de El Oro y Loja, y después del tercer año la venta de materia prima (cacao en pepa
seca) con lo que se aprovecharía una superficie total de 1.500 hectáreas con una
producción estimada de dos toneladas por hectárea a partir del tercer año y la creación
de nuevas oportunidades de trabajo permanente.

a. Estructuración financiera del proyecto

1) Plan de inversiones, clasificación y fuentes de financiamiento

PRODUCCIÓN E INDUSTRIALIZACIÓN DE CACAO

PLAN DE INVERSIÓN
COSTO
CONCEPTOS UNIDAD CANT. UNITARIO MONTOS FINANCIERA PROPIO TOTAL
ACTIVOS FIJOS         17.489.383,00   17.489.383,00
1.1 BIENES INMUEBLES DE PROYECTO 8.985.000,00   8.985.000,00
1.1.1 Terrenos 3.000.000,00   3.000.000,00
Adquisición de terreno Hectárea 1.500,00 2.000,00 3.000.000,00 3.000.000,00   3.000.000,00
1.1.2 Edificio, locales y residencias 5.985.000,00   5.985.000,00
Planta de acopio, secado y
clasificado de grano Lote 1,00 5.000.000,00 5.000.000,00 5.000.000,00   5.000.000,00
Planta industrial Lote 1,00 950.000,00 950.000,00 950.000,00   950.000,00
Oficina Unidad 1,00 35.000,00 35.000,00 35.000,00   35.000,00
1.2BIENES MUEBLES DE PRODUCCIÓN 8.504.383,00   8.504.383,00
1.2.1 Mobiliarios 135.000,00   135.000,00
Campamento Unidad 1,00 35.000,00 35.000,00 35.000,00   35.000,00
Fermentadores Unidad 4,00 15.000,00 60.000,00 60.000,00   60.000,00
Marquesina Unidad 4,00 10.000,00 40.000,00 40.000,00   40.000,00
1.2.2 Maquinaria y equipo 301.000,00   301.000,00
Tractores de 90 cv Unidad 4,00 38.000,00 152.000,00 152.000,00   152.000,00
Implementos de tractor Unidad 2,00 7.500,00 15.000,00 15.000,00   15.000,00
Remolques Unidad 4,00 15.000,00 60.000,00 60.000,00   60.000,00
Tanque de combustible Unidad 1,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00   10.000,00
Dron agrícola para fumigación
de 20 ltos. Unidad 2,00 32.000,00 64.000,00 64.000,00   64.000,00
1.2.3 Vehículos 240.000,00   240.000,00
Camiones tipo mula Unidad 2,00 120.000,00 240.000,00 240.000,00   240.000,00
1.2.4 Herramientas 3.760.908,00   3.760.908,00
Moto guadaña Unidad 8,00 876,00 7.008,00 7.008,00   7.008,00
Perforadoras para siembra Unidad 6,00 650,00 3.900,00 3.900,00   3.900,00
Sistema de riego por aspersión Unidad 2.500,00 1.500,00 3.750.000,00 3.750.000,00   3.750.000,00
1.2.5 Bienes Biológicos 4.067.475,00   4.067.475,00
937.500,
Plantas de cacao nacional Unidad 00 0,85 796.875,00 796.875,00   796.875,00
36.340,0
Cacao semiseco Unidad 0 90,00 3.270.600,00 3.270.600,00   3.270.600,00
ACTIVO DIFERIDO         760.000,00   760.000,00
Proyecto y asistencia técnica Presup. 1,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00   10.000,00
Tramites y varios Presup. 1,00 525.000,00 525.000,00 525.000,00   525.000,00
AGROCALIDAD Presup. 1.500,00 50,00 75.000,00 75.000,00   75.000,00
Patentes y permisos Presup. 1,00 150.000,00 150.000,00 150.000,00   150.000,00
               
CAPITAL DE TRABAJO         758.166,60   758.166,60
Capital de trabajo mensual Presup. 1,00 756.544,60 756.544,60 756.544,60 0,00 756.544,60
Agro insumos Presup. 1,00 1.622,00 1.622,00 1.622,00   1.622,00
TOTAL       19.007.549,60 0,00 19.007.549,60

El presente análisis corresponde a la inversión necesaria que se requiere para la

compra de un terreno, planta de secado y planta de industrialización del cacao en
pepa, este proyecto se origina en base a la necesidad de abastecer de este producto a
las exportadoras de este producto, a la vez que nos permite buscar un financiamiento
externo para la consecución del mismo.

 Análisis del presupuesto. - para iniciar este análisis presupuestario, es necesario

indicar que el costo calculado es de $ 19.007.549,60 USD, (DIECINUEVE
MILLONES SIETE MIL QUINIENTOS CUARENTA Y NUEVE CON 60/100
DÓLARES AMERICANOS) el mismo que busca financiar el primer año del
proyecto, para consolidar su mercado y producción a nivel nacional e internacional.
 Para la compra de 1500 hectáreas de terreno para la siembra de cacao, que servirá
como fuente principal de abastecimiento a la planta industrial, se necesitan $
3.000.000,00 usd,
 Para la compra de una Planta de acopio, secado y clasificado de grano, que está
en operación se necesita $ 5.000.000,00 usd, aquí se podrá realizar el segundo
paso del producto dentro de la industrialización, ya que se transportará a esta
planta para su acopio, secado y clasificación del grano.
 Para la compra de la planta de industrialización se necesitan $ 950.000,00, la
misma que se encuentra en funcionamiento, y que requiere de algunas
adecuaciones para potenciar su producción.
 Se necesita una oficina que se encarga de todo el trámite administrativo y
financiero, la misma que esta evaluada por $ 35.000,00 para su construcción.
 Para mobiliario de producción se necesitan $ 135.000,00 usd, esto mejorar la
captación y secado del producto antes de pasar a la industrialización.
 Para la adquisición de maquinaria y equipo de producción se necesitan
$301,000,00, aquí se encuentra los equipos para preparación del terreno y
fumigación.
 Para transportar el producto desde la finca hasta la planta de secado es necesario
la compra de dos vehículos tipo camión mula valoradas en $ 240.000,00 usd,
además se considera esta necesidad por el volumen que debe producir la planta de
industrialización en la compra de materia prima antes y durante la producción de la
finca.
 En el rubro de herramientas se considera el sistema de aspersión para la finca,
siendo el valor más alto de este rubro con $ 3.750.000,00 usd y el valor restante es
de $ 10.908,00 por el concepto de herramientas menores, dando un total $
3.760.908,00
 Para la compra de plantas de cacao y cacao en grano, es decir la materia prima de
producción se requiere el valor de $ 4.067.475,00
  para los diferentes trámites administrativos y pago de patentes y permisos se tiene
presupuestado el valor de 760.000,00 dólares para el primer año de ejecución del
proyecto.

2) Programa y calendario de inversiones

para la calendarización del proyecto es necesario considerar algunas variantes que

pueden modificar este cronograma, estos factores pueden ser, el tiempo de
aprobación del financiamiento, la demora de la tramitología de permisos, y otros que
de una u otra forma modifiquen las fechas propuestas, por lo que el presente
cronograma es solo una referencia tentativa de su ejecución.

El calendario de inversiones ha sido estructurado teniendo en cuenta

fundamentalmente el monto de inversiones programado para los dos primeros años y
la secuencia y relaciones de precedencia que guardan entre sí los distintos proyectos,
tratando de lograr además un flujo balanceado de inversiones anuales para el período
de 8 años.

Según este criterio, el programa de inversiones señala una cierta flexibilidad, que
resulta mayor para las inversiones más alejadas del año base y menor para las
correspondientes a los primeros años,

Este calendario de inversiones deberá ser revisado anualmente, y en el caso de

disponer de mayores recursos sería aconsejable anticipar las iniciativas de inversión
de mayor incidencia

Tipo de acción
Acción Inmediata Acción a mediano y largo plazo
de Inversión
compra producción comercializació
Elaboración Presentación aprobación compra de venta cacao
siembra cacao propia de n y exportación
proyecto proyecto proyecto activos industria
RUBRO industria la finca del producto
AÑOS
MESES                  
AGOSTO                  
SEPTIEMBRE                  
OCTUBRE                  
0
NOVIEMBRE                  
DICIEMBRE                  
ENERO                  
FEBRERO                  
MARZO                  
ABRIL                  
MAYO                  
JUNIO                  
1
JULIO                  
AGOSTO                  
SEPTIEMBRE                  
OCTUBRE                  
NOVIEMBRE                  
DICIEMBRE                  
ENERO                  
FEBRERO                  
MARZO                  
ABRIL                  
2
MAYO                  
JUNIO                  
JULIO                  
AGOSTO                  
SEPTIEMBRE                  
OCTUBRE                  
NOVIEMBRE                  
DICIEMBRE                  

Siendo tentativo este cronograma, se considera desde el mes de agosto del año 0,
donde se inicia el estudio del proyecto, hasta el año 8 donde la empresa ha
comenzado a trabajar al 100%, incluso la producción desde el segundo año de la finca
cacaotera que mejorar y abaratara los costes del acopio e industrialización del
producto.

3) Política de cobros, pagos y existencias

Como política institucional se trabajará con los procedimientos de cobranza tomando

en cuenta una serie de aspectos para que sean acordes con los propósitos del mismo
los cuales son: Causas de que las cuentas no se paguen a su vencimiento.

El acreedor para determinar por qué un cliente no cumple con sus pagos utilizando:
Registro de compras y pagos en la cuenta individual del cliente. Revisando el archivo
de crédito del cliente y manteniendo reuniones personales con los mismos.

Se establece como política de la empresa, evitar el sobre endeudamiento de la

empresa, y que sus gastos serán netamente priorizados hasta encontrar una
estabilidad económica y el fiel cumplimiento de sus acreedores.

La priorización será el de comprar lo que se requiere para producir e industrializar

de la misma manera el stock de productos la materia prima necesaria para mejorar la
producción evitando el desperdicio

el control de inventarios se realizará mediante el método de inventarios FIFO cuya

premisa es que el primer inventario que se compró es el primer inventario que se
vende, es decir, primero en entrar, primero en salir, Por lo tanto, las existencias
quedan valoradas de acuerdo con el precio de las últimas compras para facilitar la
entrada y salida del producto en orden cronológico y ordenado.

4) Depreciaciones de activos fijos y amortizaciones y activos diferidos

la empresa ha programa un plan de amortización de la deuda que se realiza en base al

crédito para financiar el presente proyecto

 tabla de amortización de financiamiento

Ord Indicador Valor

1 Préstamo entidad financiera $ 19.007.549,60
2 Interés % 5%
3 Tiempo en años 8
4 Tiempo en meses 96
5 Letra mensual capital + interés $ 240.634,06
6 Total primer año $2.887.608,69
7 Total interés del financiamiento $4.093.319,93
8 Total capital + interés $ 23.100.869,53
9 Tabla de amortización Frances
 Los pagos mensuales de acuerdo a esta proyección son de $ 240.634,06, siendo un
valor accesible a su pago de acuerdo a los ingresos mensuales que se estiman con la
producción del producto para su comercialización y exportación.

 Tabla de depreciación de activos

COSTOS DE DEPRECIACIONES
VALOR TAS AÑO VALOR
ACTIVO FIJO DEPRECIABLES ORIGINAL A S DEP ANUAL RESCATE
Planta de acopio, secado y clasificado 5.000.000,0 5% 20
de grano 0 250.000,00 4.750.000,00
Planta industrial 950.000,00 5% 20 47.500,00 902.500,00
Oficina $ 5% 20 $ $
35.000,00 1.750,00 33.250,00
Campamento $ 20% 5 $ $
35.000,00 7.000,00 28.000,00
Fermentadores $ 20% 5 $ $
60.000,00 12.000,00 48.000,00
Marquesina $ 20% 5 $ $
40.000,00 8.000,00 32.000,00
Tractores de 90 cv $ 20% 5 $ $
152.000,00 30.400,00 121.600,00
Implementos de tractor $ 20% 5 $ $
15.000,00 3.000,00 12.000,00
Remolques $ 20% 5 $ $
60.000,00 12.000,00 48.000,00
Tanque de combustible $ 20% 5 $ $
10.000,00 2.000,00 8.000,00
Dron agrícola para fumigación de 20 $ 33% 3 ,33 $ $
ltos. 64.000,00 21.333,33 42.666,67
Camiones tipo mula $ 20% 5 $ $
240.000,00 48.000,00 192.000,00
Moto guadaña $ 20% 5 $ $
7.008,00 1.401,60 5.606,40
Perforadoras para siembra $ 20% 5 $ $
3.900,00 780,00 3.120,00
Sistema de riego por aspersión $ 20% 5 $ $
3.750.000,00 750.000,00 3.000.000,00
$ $ $
TOTAL 10.421.908,00     1.195.164,93 9.226.743,07

Al hablar de depreciación, hablamos del gasto paulatino que tiene un bien por su
constante uso, lo que permite recuperar el valor invertido y no pasar a una pérdida de
la inversión realizada.

El Método utilizado por la empresa para este rubro de depreciación en línea recta. Es
decir, este método parte de que los activos se desgastan de una manera igual cada
año de vida útil.

En este caso la depreciación anual total de los activos es de $ 1.195.1964,93, dejando

un valor residual de 9.226.743,07 o como un valor de recate de los activos.
 La depreciación de la mayoría de estos activos es de 5 años o el 20 % del total de la
adquisición, exceptuando los bienes inmuebles depreciables que se consideran a 20
años o al 5 % anual

5) Programa de producción y ventas

Presupuesto Anual de Ingresos

VOLUMEN
PRECIO
Concepto DE Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8
VENTA
PRODUCC
               

9.487.500,00

9.772.125,00

10.163.010,00

10.671.160,50

11.204.718,53

11.764.954,45

12.353.202,17
Venta de
82.500,00 115,00
Cacao

 
 

VOLUMEN
Industrializació PRECIO
DE Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8
n de cacao VENTA kl
PRODUCC
3.030.000,00

3.090.600,00

3.183.318,00

3.310.650,72

3.476.183,26

3.684.754,25

3.942.687,05

4.258.102,01
3.000.000,00

Pasta de cacao
40.000,00 6,25
($/kilo
1.539.240,00

1.570.024,80

1.617.125,54

1.681.810,57

1.765.901,09

1.871.855,16

2.002.885,02

2.163.115,82
1.524.000,00

Polvo de caca
20.000,00 6,35
($/Kilo)
1.842.240,00

1.879.084,80

1.935.457,34

2.012.875,64

2.113.519,42

2.240.330,58

2.397.153,73

2.588.926,02
1.824.000,00

Manteca de
20.000,00 7,60
cacao ($/Kilo)
4.841.940,00

4.938.778,80

5.086.942,16

5.290.419,85

5.554.940,84

5.888.237,29

6.300.413,90

6.804.447,02
4.794.000,00

Cacao en
34.000,00 11,75
grano
11.253.420,00

20.965.988,40

21.594.968,05

22.458.766,77

23.581.705,11

24.889.895,81

26.408.094,15

28.167.793,05
11.142.000,00

Total de
Ingresos

La empresa ha proyectado continuar sus actividades con la producción de 80.000 kilos

mensuales de productos terminado e industrializados de cacao, es decir 40.000 kilos
de pasta de cacao, 20.000 kilos de cacao en polvo y 20.000 kilos en manteca de cacao
mensuales, además de la comercialización de cacao con un peso de 34.000 kilos de
cacao en grano seco, dependiendo de la mayor rentabilidad que presente el mercado,
para los diferentes semi elaborados de cacao. Para demostrar su proyección lo
resumiremos en el primer año y el año 8 de la inversión.

Producto Unidad Valor en Año 0 Año 1 Año 8

medida dólares
Producción Cacao Quintal 115 12.353.202,17
Pasta de cacao Kilo 6,25 3.000.000,00 3.030.000,00 4.258.102,01
Polvo de caca Kilo 6,35 1.524.000,00 1.539.240,00 2.163.115,82
Manteca de cacao Kilo 7,60 1.824.000,00 1.842.240,00 2.588.926,02
Cacao en grano Kilo 11,75 4.794.000,00 4.841.940,00 6.804.447,02
Total ingresos proyectado 11.142.000,00 11.253.420,00 28.167.793,05

Se puede ver que los ingresos por venta de productos elaborados se empiezan a
recibir desde el momento de la inversión, esto se debe a que ya existe una planta de
proceso de materia prima en funcionamiento, con los debidos permisos tanto para
comercializar localmente en el país, así como para su exportación.

Se observa el comportamiento del año 8 en donde se considera un rubro más, esto se

debe a que la finca ya inicia su producción a partir del segundo año y con un
incremento proyectado del 1,5% anual hasta llegar a estabilizar su producción en el
año 6.

6) Costos de materias primas, materiales indirectos, suministros y servicios ,

PAQUETE TECNOLÓGICO PROPUESTO PARA 1 HA/AÑO

CONCEPTO UNIDAD CANTIDAD PRECIO UNITARIO TOTAL
PREPARACIÓN DEL TERRENO       25,00
Desmonte Jornal 1 15,00 15,00
Arado Jornal 1 10,00 10,00
SIEMBRA       1.000,00
Semilla Unidad 625 0,85 531,25
siembra ha 625 0,75 468,75
FERTILIZACIÓN       472,00
Urea bulto 12 25,00 300,00
Muriato de potasio bulto 5 28,00 140,00
Fosfato Di amónico bulto 1 32,00 32,00
CONTROL DE MALEZAS       26,00
Gramoxone litros 2 13,00 26,00
CONTROL DE PLAGAS       104,00
Cobrenordox Litros 2 9,50 19,00
Sulfato de Cobre Litros 1 85,00 85,00
OTROS       20,00
Combustible Galón 20 1,00 20,00
Equipo Unidad      
TOTAL       1.647,00

El cuadro anterior refleja los montos aproximados que se pueden originar en el inicio
de la implementación del proyecto en la finca cacaotera, su inversión está considerada
por 1.647,00 dólares por hectárea, siendo un ciclo semestral de gastos, dejando a un
lado los gastos que se generan por comprar y sembrar el cacao por primera vez, ya
que este rubro se lo utilizara una vez en todo el proyecto.

 Mano de obra directa e indirecta

DECIMO DECIMO Fdo. # TOTAL TOTAL

EMPLEADO SBU Vacación Seguro TOTAL
TERCERO CUARTO Reserva Empleado MES AÑO
JORNALEROS 400,00 33,33 33,33 33,32 200,00 44,60 744,59 16,00 11.913,39 142.960,64
TÉCNICO 1.600,00 133,33 133,33 133,28 800,00 178,40 2.978,35 2,00 5.956,69 71.480,32
TOTAL MES
EMPLEADOS                 17.870,08 214.440,96
Para la implementación de la finca agrícola productora de cacao se consideran una
mano de obra directa de 16 empleados en calidad de jornaleros los mismos que
tendrán un ingreso mensual de $ 400,00 dólares más beneficios de ley como se
encuentra detallado en cuadro anterior.

Adema se necesita de dos técnicos expertos en la rama de producción e

industrialización del producto con un sueldo de 1600 más beneficios de ley,

La mano de obra indirecta que proporciona toda la cadena de producción es mucho

más grande ya que se debe considerar a los propietarios de otras fincas, trabajadores,
choferes, empacadores y sus familias de estos lo que se considera un número
importante de estabilidad económica y laboral que tendrá un impacto importante en la
zona.

7) Gastos de administración, ventas (Comisiones %) y financieros.

Gastos Administrativos AÑO 0 AÑO 1

MANTENIMIENTO 6000,00 6.060,00
ADMINISTRACIÓN 7200,00 7.272,00
SUELDOS Y SALARIOS 91.584,16 91.584,16
SERVICIOS BÁSICOS 6240,00 6.302,40
TOTAL 111.024,16 115.797,77

Los gastos administrativos proyectados hasta el año 1 de la inversión es de

$115.797,77 dólares americanos considerando una proyección de 1,05% anual hasta
llegar al año 8, dependiendo mucho de las políticas laborales que emprenda el
gobierno nacional y el alto costo de la vida en la que se considera como un factor de
cálculo para el incremento salarial al año

Gastos Financieros AÑO 0

interés del financiamiento $4.093.319,93
Comisiones financiamiento $525.000,00
Asesoría técnica 10.000,00

Los valores considerados en este rubro nos demuestran el nivel de endeudamiento y

la proyección del año 0 en donde se inicia el proyecto, es aquí la parte más importante
ya que existen dos rubros que inflan este gasto y se los paga por única vez al iniciar
todo el proceso financiero hasta la obtención del crédito, para el interés el valor en el
cuadro hace referencia al total del interés en los ocho años de financiamiento

8) Capital de trabajo

AÑO 0 VALOR
Capital de trabajo 756.544,60

Para poder separar los gastos y las entradas en forma adecuada, se calculó el capital
del trabajo bajo el sistema el flujo de caja o (cash flow ), lo que dio como resultado el
valor de 156.544,60 dólares, valor que será permanente mientras dure el plazo del
proyecto es decir los ocho año de inversión para obtener un nivel de liquidez que no
afecte el desarrollo de la empresa

9) Flujo de caja
 ($/kilo

($/Kilo)
Pasta

Egresos

TERRENO

SIEMBRA
de
Ingresos

Cacao en grano
Concepto

Costos variables
Venta de Cacao

Polvo de caca ($/Kilo)

Mantecca de cacao
cacao

PREPARACION DEL
125.000,00 3.125,00 860.965,08 880.316,08 399.500,00 152.000,00 127.000,00 250.000,00   928.500,00 Mes 1
3.125,00 735.965,08 755.316,08 399.500,00 152.000,00 127.000,00 250.000,00   928.500,00 Mes 2
3.125,00 735.965,08 755.316,08 399.500,00 152.000,00 127.000,00 250.000,00   928.500,00 Mes 3
3.125,00 735.965,08 755.316,08 399.500,00 152.000,00 127.000,00 250.000,00   928.500,00 Mes 4
- 3.125,00 735.965,08 755.316,08 399.500,00 152.000,00 127.000,00 250.000,00   928.500,00 Mes 5
- 3.125,00 735.965,08 755.316,08 399.500,00 152.000,00 127.000,00 250.000,00   928.500,00 Mes 6
- 3.125,00 735.965,08 755.316,08 399.500,00 152.000,00 127.000,00 250.000,00   928.500,00 Mes 7
- 3.125,00 735.965,08 755.316,08 399.500,00 152.000,00 127.000,00 250.000,00   928.500,00 Mes 8
- 3.125,00 735.965,08 755.316,08 399.500,00 152.000,00 127.000,00 250.000,00   928.500,00 Mes 9
- 3.125,00 735.965,08 755.316,08 399.500,00 152.000,00 127.000,00 250.000,00   928.500,00 Mes 10
- 3.125,00 735.965,08 755.316,08 399.500,00 152.000,00 127.000,00 250.000,00   928.500,00 Mes 11
- 3.125,00 735.965,08 755.316,08 399.500,00 152.000,00 127.000,00 250.000,00   928.500,00 Mes 12
125.000,00 37.500,00 8.956.580,96 9.188.792,96 4.794.000,00 1.824.000,00 1.524.000,00 3.000.000,00 - 11.142.000,00
 PLAGAS
MALEZAS

COSECHA

Costos fijos
CONTROL
CONTROL

OTROS
FERTILIZACIÓN

DE CACAO

Pago de luz

Pago de agua
MANTENIMIENTO

ADMINISTRACIÓN

SERVICIOS BÁSICOS

INDUSTRIALIZACIÓN
SUELDOS Y SALARIOS
DE
DE
200,00 200,00 19.351,00 635.600,00 520,00 17.870,08 600,00 500,00 2.500,00 - 13.000,00 3.250,00 59.000,00
200,00 200,00 19.351,00 635.600,00 520,00 17.870,08 600,00 500,00 2.500,00 - 13.000,00 3.250,00 59.000,00
200,00 200,00 19.351,00 635.600,00 520,00 17.870,08 600,00 500,00 2.500,00 - 13.000,00 3.250,00 59.000,00
200,00 200,00 19.351,00 635.600,00 520,00 17.870,08 600,00 500,00 2.500,00 - 13.000,00 3.250,00 59.000,00
200,00 200,00 19.351,00 635.600,00 520,00 17.870,08 600,00 500,00 2.500,00 - 13.000,00 3.250,00 59.000,00
200,00 200,00 19.351,00 635.600,00 520,00 17.870,08 600,00 500,00 2.500,00 - 13.000,00 3.250,00 59.000,00
200,00 200,00 19.351,00 635.600,00 520,00 17.870,08 600,00 500,00 2.500,00 - 13.000,00 3.250,00 59.000,00
200,00 200,00 19.351,00 635.600,00 520,00 17.870,08 600,00 500,00 2.500,00 - 13.000,00 3.250,00 59.000,00
200,00 200,00 19.351,00 635.600,00 520,00 17.870,08 600,00 500,00 2.500,00 - 13.000,00 3.250,00 59.000,00
200,00 200,00 19.351,00 635.600,00 520,00 17.870,08 600,00 500,00 2.500,00 - 13.000,00 3.250,00 59.000,00
200,00 200,00 19.351,00 635.600,00 520,00 17.870,08 600,00 500,00 2.500,00 - 13.000,00 3.250,00 59.000,00
200,00 200,00 19.351,00 635.600,00 520,00 17.870,08 600,00 500,00 2.500,00 - 13.000,00 3.250,00 59.000,00
2.400,00 2.400,00 232.212,00 7.627.200,00 6.240,00 214.440,96 7.200,00 6.000,00 30.000,00 - 156.000,00 39.000,00 708.000,00
 60,00

60,00
60,00

60,00

60,00
60,00

60,00
60,00

60,00

60,00

60,00

60,00
720,00
Pago de teléfono

60,00

60,00
60,00

60,00

60,00
60,00

60,00
60,00

60,00

60,00

60,00

60,00
720,00
pago de internet 12.831,00
12.831,00
12.831,00
12.831,00
12.831,00
12.831,00
12.831,00
12.831,00
12.831,00
12.831,00
12.831,00
12.831,00
153.972,00
Mano de Obra

72.000,00
6.000,00
6.000,00
6.000,00
6.000,00
6.000,00
6.000,00
6.000,00
6.000,00
6.000,00
6.000,00
6.000,00
6.000,00
Insumos y varios
(combustible)
173.183,92
173.183,92

173.183,92

173.183,92
173.183,92

173.183,92
173.183,92

173.183,92

173.183,92

173.183,92

173.183,92
48.183,92

1.953.207,04
Flujo de efectivo
1.260.471,36
1.433.655,28

1.780.023,12
1.087.287,44

1.606.839,20

1.953.207,04
221.367,84
394.551,76
567.735,68
740.919,60
914.103,52
48.183,92

Flujo de efectivo
acumulado

Para el cálculo del flujo de efectivo o de caja se consideraron todos los ingresos,
costos y gastos que generan el proyecto para su sustentación, para el tiempo e
ejecución es decir 8 años, obteniendo un flujo acumulado proyectado al octavo año de
$ 1.953.207,04

10) Detalle de las proyecciones de ingresos (ventas proyectadas)

Detalle Año 0 Año 1 Año 8

Por venta de cacao 11.142.000,00 11.253.420,00 28.167.793,05

Para referencia de los ingresos que se obtendrán con la implementación del proyecto,
podemos observar que el año 0 y el año uno tiene un crecimiento de 1%, valores
basados en la venta de los derivados del cacao, valor que se duplica al año 8 por la
producción de la finca cacaotera, lo que genera mejores ingresos que sustentes a la
empresa en desarrollo.

b. Evaluación del proyecto

Luego de realizar las proyecciones considerando ingresos, gastos, para el horizonte de

planificación consideramos que nuestra empresa tendrá resultados positivos para
nuestras expectativas financieras exigidas así consideramos los índices más
importantes.

1) Principales criterios de evaluación

ii. Punto de equilibrio

 CONCEPTOS / AÑO AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8

11.142.000,00

11.253.420,00

20.965.988,40

21.594.968,05

22.458.766,77

23.581.705,11

24.889.895,81

26.408.094,15

28.167.793,05
VENTAS

7.939.691,77

7.951.644,49

8.299.246,85

8.816.508,45
7.861.080,96

7.944.416,16

7.961.571,39

8.128.545,80

8.553.915,34
COSTOS FIJOS
10.331.580,96

10.118.310,18
8.919.896,77

8.981.447,86

9.480.019,39
8.944.225,26

9.032.566,90

9.253.091,08

9.793.726,52
COSTOS VARIABLES
71108.077.623, 18.192.661,92

238.289.177,9 16.859.588,54

213.855.083,9 16.888.641,43

613.613.607,1 16.933.092,35

613.317.772,4 16.994.138,29

813.377.774,6 17.381.636,88

513.404.869,9 17.779.266,24

513.596.220,2 18.347.641,86

813.758.930,7 18.934.818,63
COSTOS TOTALES

PUNTO EQUILIBRIO $

PUNTO EQUILIBRIO % 970% 340% 66% 63% 59% 57% 54% 51% 49%

Para el cálculo del punto de equilibrio en este proyecto obtuvimos el nivel de

producción que los beneficios producirán por las ventas y que son exactamente
iguales a la suma de los costos fijos y los variables.

Para conocer el nivel de ventas en el cual el ingreso total del proyecto mantiene un
punto de equilibrio adecuado y que se puede regular se consideró el año 6 del
proyecto

En ese período el punto de equilibrio se alcanza cuando la empresa de chocolate tiene

un ingreso de $ 13.404.869,95 de dólares. Para lograr este nivel de ingresos, la
compañía tiene que producir y vender anualmente 92,12 toneladas de pasta de cacao,
93,59 kilos de polvo de cacao, 112,02 kilos de manteca de cacao y 173,18 kilos de
cacao en grano seco,

Índices financieros:

a) Liquidez

Al hablar de liquidez, hablamos de la capacidad que tiene una entidad para obtener
dinero en efectivo y así hacer frente a sus obligaciones a corto plazo. En otras
palabras, es la facilidad con la que un activo puede convertirse en dinero en
efectivo Para el cálculo del flujo de ingresos por ventas, se considera la producción
de quintales por año, así como el precio de venta, el cual se muestra diferente para
cada año en función de los datos obtenidos de los precios al productor de cacao,
 obteniendo un margen de ventas después de los pagos que se realice por
compromisos adquiridos, el mismo que servirá de ahorro para evitar contratiempos.

TASA DE ACTUALIZACION 10%

AÑO INGRESOS COSTOS FLUJO DE TASA INGRESOS EGRESOS
      EFECTIVO (1+t)-n ACTUALIZADOS ACTUALIZADOS
AÑO 0 11.142.000,00 37.184.611,52 -26.042.611,52 1,00 11.142.000,00 37.184.611,52
AÑO 1 11.253.420,00 16.859.588,54 -5.606.168,54 0,91 10.230.381,82 15.326.898,67
AÑO 2 20.965.988,40 16.888.641,43 4.077.346,97 0,83 17.327.263,14 13.957.554,90
AÑO 3 21.594.968,05 16.933.092,35 4.661.875,70 0,75 16.224.619,12 12.722.082,91

AÑO 4 22.458.766,77 16.994.138,29 5.464.628,49 0,68 15.339.639,90 11.607.225,11

AÑO 5 23.581.705,11 17.381.636,88 6.200.068,23 0,62 14.642.383,54 10.792.628,97
AÑO 6 24.889.895,81 17.779.266,24 7.110.629,58 0,56 14.049.697,31 10.035.932,29
AÑO 7 26.408.094,15 18.347.641,86 8.060.452,29 0,51 13.551.527,90 9.415.241,37
AÑO 8 37.394.536,12 18.934.818,63 18.459.717,48 0,47 17.444.827,08 8.833.232,63
TOTAL 199.689.374,42 177.303.435,74 22.385.938,68   129.952.339,80 129.875.408,38

2. Retorno (VAN, TIR, ROE y ROA)

VAN 76.931,43
TIR 10,05%
ROA 0,37
ROE 1,62

De acuerdo al flujo de caja proyectado a 8 años se obtuvo una TIR igual a 10,05% por
ser superior a la tasa de interés de la entidad financiera que bordea el 7%
consideramos que nuestro proyecto es financieramente rentable para los
inversionistas que financien este proyecto. Por su rentabilidad.

Se considera muy importante este porcentaje, debido a que es un mercado que está
en crecimiento constante, y que abierto nuevas fronteras para su exportación y su
consumo local, los precios internacionales tienden a subir lo que genera mejores
réditos al proyecto, se puede decir que la calidad de cacao que produce nuestro país
son uno de los mejores del mundo por su aroma y rendimiento para su
industrialización.

En el análisis realizado al VAN nos muestra un resultado de $ 76.931,43 USD es decir

que también nos presenta la rentabilidad del proyecto que obtiene un valor actual
proyectado neto claramente superior con este índice incrementamos, nos permite
mejorar el nivel de confiabilidad del estudio realizado lo que además nos indica que
tendremos el efectivo necesario para entregar utilidades a nuestros inversores a partir
del tercer periodo

En conclusión, se considera que nuestro proyecto cumple las expectativas de su flujo

de efectivo lo que nos permite diagnosticar que podríamos considerar la aceptación del
mismo, por tener un VAN positivo, financieramente rentable para los accionistas.

3. Eficiencia

RELACIÓN COSTO / BENEFICIO 1,00

La relación del costo beneficio obtenido del ejercicio tomando una tasa de interés del
10%,en valor presente, considerando varios puntos que se puedan manejar y sabiendo
que la tasa de interés de la financiera es del 5% anual, nos brinda una relación de 1/1
es decir que se puede realizar la inversión, con muchas probabilidades de mejorar la
oportunidad de inversión cuando la empresa comience a producir de manera
significativa entre el año 2 del inicio del proyecto

4. Apalancamiento

APALANCAMIENTO FINANCIERO 0,67

Consideramos como apalancamiento financiero la deuda que se obtendrá por medio

del crédito otorgado por los inversionistas para aumentar la cantidad de dinero
disponible para mejorar y tecnificar los bienes de producción e industrialización del
cacao, mejorando el cacao y minimizando las perdidas, para este ejercicio el
apalancamiento financiero se sustenta en unas 0,67 unidades de la deuda adquirida
para mejorar los recursos actuales.

CONCEPTOS /
AÑO AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7

( + ) VENTAS 11.142.000,00 11.253.420,00 20.965.988,40 21.594.968,05 22.458.766,77 23.581.705,11 24.889.895,81 26.408.094,15 28

( + ) VALOR DE
RESCATE 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 9
( = ) INGRESOS
TOTALES 11.142.000,00 11.253.420,00 20.965.988,40 21.594.968,05 22.458.766,77 23.581.705,11 24.889.895,81 26.408.094,15 37

COSTOS FIJOS 7.861.080,96 7.939.691,77 7.944.416,16 7.951.644,49 7.961.571,39 8.128.545,80 8.299.246,85 8.553.915,34 8
COSTOS
VARIABLES 10.331.580,96 8.919.896,77 8.944.225,26 8.981.447,86 9.032.566,90 9.253.091,08 9.480.019,39 9.793.726,52 10
( = ) COSTOS
TOTALES 18.192.661,92 16.859.588,54 16.888.641,43 16.933.092,35 16.994.138,29 17.381.636,88 17.779.266,24 18.347.641,86 18
COMPRA
ACTIVO FIJO 17.489.383,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
COMPRA
ACTIVO
DIFERIDO 760.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
COMPRA
CAPITAL DE
TRABAJO 742.566,60 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
( = ) SALDO
FINAL -26.042.611,52 -5.606.168,54 4.077.346,97 4.661.875,70 5.464.628,49 6.200.068,23 7.110.629,58 8.060.452,29 18

5. Rotación

Llamamos rotación de inventario al número de veces que la mercadería esté

disponible para la venta, en este ejercicio la mercadería que se obtienen de la
industrialización del cacao con una periodicidad de una vez al mes, es decir doce
veces al año lo que generara ingresos calculados y proyectados desde el año cero de
$11.142.000,00 dólares, y al año ocho se calcula el valor de ingresos por ventas y
producción de 28.167.793,05.
.
6. Composición de activos.

Las inversiones que se realicen en la adquisición de activos fijos y están compuestas

de los bienes tangibles para la empresa, y que se utilizarán en la transformación de los
insumos o materia prima, así como los que sirvan de apoyo para las operaciones
normales del proyecto.
 Las composiciones de los activos se detallan a continuación:

.
ACTIVOS FIJOS  Unidad Cantidad   Precio U. Total
Adquisición de terreno Hectárea 1.500,00 2.000,00 3.000.000,00
Planta de acopio, secado y
clasificado de grano Lote 1,00 5.000.000,00 5.000.000,00
Planta industrial Lote 1,00 950.000,00 950.000,00
Oficina Unidad 1,00 35.000,00 35.000,00
Campamento Unidad 1,00 35.000,00 35.000,00
Fermentadores Unidad 4,00 15.000,00 60.000,00
Marquesina Unidad 4,00 10.000,00 40.000,00
Tractores de 90 cv Unidad 4,00 38.000,00 152.000,00
Implementos de tractor Unidad 2,00 7.500,00 15.000,00
Remolques Unidad 4,00 15.000,00 60.000,00
Tanque de combustible Unidad 1,00 10.000,00 10.000,00
Dron agrícola fumigación 20 litros. Unidad 2,00 32.000,00 64.000,00
Camiones tipo mula Unidad 2,00 120.000,00 240.000,00

Los costos de inversión para la adquisición de activos fijos de producción y

administrativos, desde la compra del terreno de 1500 hectáreas, además de los
equipos de oficina, herramientas y maquinaria, así como las distintas dependencias
necesarias para el inicio de las operaciones, después del tiempo acordado pasaran a
ser patrimonio de la institución y como garantía en caso de necesitar otra operación
financiera

a) Análisis de sensibilidad (dos escenarios con los supuestos ajustados)

 Análisis de sensibilidad escenario 1 (incremento de costos)

Para este análisis se parte del supuesto que los costos no mantienen un
parámetro normal de crecimiento de los últimos, sino que se da un crecimiento
no esperado del 5% adicional.

En este escenario nos damos cuenta que el efectivo que se obtiene para
solventar los gastos que se genera en la operación de la empresa es positivo, la
tasa interna de retorno es del 10,05%, por lo que en este escenario lo más
conveniente sería realizar la inversión ya que la tasa de descuento es menor a
la tasa interna de retorno, lo que significa que el proyecto en este escenario es
factible.

Consideremos que los costos para la adquisición la materia prima se podría

incrementaran en un 1,5% y el precio de venta fijado por nuestra empresa que
es $ 6250 por tonelada métrica de pasta de cacao, $ 6350, la tonelada métrica
de pasta de cacao, $ 7.600,00 la tonelada métrica de manteca de cacao, se
mantiene, lo que es muy probable incluso una mínima alza en estos productos
se considera probable y favorable la inversión

Análisis de sensibilidad escenario 2 (caída de precio)

El análisis que se presenta en este escenario se basa al precio histórico del

cacao durante los últimos tres años en donde se cotizaba entre un valor de $
65,00 y $ 70,00 dólares por saco de 100 libras.
 En la actualidad el saco de cacao de 100 lbs. Se cotiza entre los $ 95,00 y $
115,00, considerando estos parámetros, esta teoría será muy difícil de realizar,
porque en la actualidad y con la crisis económica mundial causada por la
pandemia del COVID 19, no ha golpeado a los precios internacionales de este
producto, manteniéndose con los precios ates descritos

v. Determinación del riesgo (detalle de los principales riesgos implícitos)

c. Análisis del costo / beneficio

4. IMPACTO DEL PROYECTO DE INVERSIÓN

a. Generación de empleo

el proyecto esta entrado en la generación de empleo mediante la contratación de mano

de obra del sector donde se encuentra la implementación de la finca de producción
cacaotera, la fase de secado y clasificación del producto, así como la industrialización
de los derivados el cacao.

Se consideran beneficiarios directos aquellos familiares que dependen de la mano de

obra directa calculada en unas 200 personas, y de la mano de obra indirecta que
interviene en toda la cadena de producción e industrialización como los conductores,
estibadores, guarda almacén, guardias, ejecutivos, servidores públicos de aduana,
SRI, IESS y demás instituciones que intervienen directa o indirectamente en este
proceso, por lo que la cantidad de beneficiarios seria de un número no menor de
población de unas 5000 personas.

b. Generación de divisas en caso de proyectos de exportación

Introducir el chocolate ecuatoriano al mercado internacional mediante un sistema de

inteligencia económica para apoyar la I+D, es una propuesta maneja por el gobierno
nacional mediante el uso de una plataforma de negocios en el extranjero que apoye la
comercialización de alimentos ecuatorianos en especial los chocolates y los
subproductos

”.la generación de divisas por la venta de productos elaborados y derivados del cacao
en el mercado internacional, estaría aproximada en unos 1.800.000,00 al año,
considerando el nivel de producción y los costos que se actualicen a diario, por lo que
podría variar, dependiendo de las políticas económicas que se implemente en el país y
el grado de dificultad y aceptación de posicionarse este producto en nuevos mercados
internacionales aparte del mercado europeo.

ANEXOS
ANEXO 1 TERRENO PARA FINCA
ANEXO 2 TERRENO PARA FINCA

ANEXO 3 TERRENO PARA FINCA

 ANEXO 4 PLANTA SECADORA DE CACAO

ANEXO 5 PLANTA SECADORA DE CACAO

ANEXO 6 PLANTA SECADORA DE CACAO

ANEXO 7 PLANTA SECADORA DE CACAO

ANEXO 8 PLANTA SECADORA DE CACAO

ANEXO 9 MARCA DE LA PLANTA INDUSTRIAL

ANEXO 10 PRESENTACIÓN DEL CACAO EN POLVO
ANEXO 11 PRESENTACIÓN DEL CACAO EN BARRA
ANEXO 12 PRESENTACIÓN DEL CACAO EN POLVO
ANEXO 13 DIFERENTES PRESENTACIONES DEL CACAO
ANEXO 14 LÍNEA DE EXPORTACIÓN