¿Qué son las Divisas y para qué sirven?

“El término Divisa hace referencia a toda moneda extranjera, las mismas fluctúan entre sí
dentro del mercado monetario mundial, de esta manera se pueden establecer distintos tipos de
cambio entre divisas que varían constantemente en función de diversas variables económicas
como el crecimiento económico, la inflación, el consumo interno de una nación entre otras.”
Gómez, D. (2016)
Gómez, D. (2016). Mercado de Divisas: Tasa de cambio. Universidad Santa María. Facultad de derecho.

[Link]

“Se puede definir divisa como la representación fungible de una moneda, fundamentada
básicamente en tres tipos de activos siempre que estén denominados en una moneda distinta
de la del país de residencia del titular:” ACCAM (2018).
Asociación Independiente de Cuadros y Profesionales de Servicios Financieros y Administrativos. (2018). Tema 5: Mercado de
divisas

[Link]

¿Qué es el mercado de Divisas y sus Funciones?

El mercado de divisas o mercado de tipos de cambio es un mercado global y descentralizado
en el que se negocian divisas y que nació con el objetivo de facilitar cobertura al flujo monetario
que se deriva del comercio internacional.

Las principales funciones del mercado de divisas o tipos de cambio son las siguientes:

 Fijar los precios de unas monedas con respecto a otras (pares de divisas), es decir,
definir el número de unidades a entregar de una moneda a cambio de una unidad de
otra moneda distinta.

 Permitir la realización de coberturas de riesgo de tipo de cambio, por ejemplo, cuando

se realizan inversiones en moneda extranjera.

 Favorecer el intercambio de fondos entre diferentes países; nos encontramos con

países con excedentes de liquidez y países que necesitan dicha liquidez.

 Financiar el comercio internacional, cuyas operaciones representan una parte muy

significativa del mercado de divisas.
BBVA (2018). El mercado de divisas: ¿Qué es y cómo funciona?.

[Link]

Es aquél en el que se realizan transacciones de compra y venta sobre monedas de distintos

países (divisas).

El mercado de divisas es uno de los principales mercados financieros a escala mundial. Las
divisas más negociadas son el dólar estadounidense, el yen japonés, el euro, la libra esterlina y
el franco suizo.
El grueso de las operaciones con divisas se realiza mediante transferencias entre entidades
financieras. Las transacciones físicas de billetes en divisas constituyen un segmento reducido
del mercado de divisas y se vinculan con los viajes y el turismo
Edufinet (2016) ¿En qué consiste el Mercado de Divisas?

[Link]

¿Tipos de mercado de Divisas? al contado y a plazos

 Operaciones al contado de divisas: Son compra-venta de divisas en las que el tiempo
que transcurre no supera más de dos días hábiles.

 Operaciones a plazo de divisas: Son operaciones de compraventa de divisas en las

que la cantidad y el precio de las divisas se fijan en el momento de la contratación, pero
la entrega de las mismas se realiza en un momento fijado en el contrato. Las
operaciones a plazo representan el 70% del total de las operaciones realizadas.

 Derivados financieros: Existen 5 dentro de derivados:

1. Opción financiera de divisas (foreign Exchange options): Contrato que da el

derecho (no la obligación) a intercambiar una divisa por otra a una tasa
determinada en una fecha concreta.
2. Futuros de divisas (foreign Exchange futures): es un intercambio de divisas en
una fecha determinada bajo una tasa ya acordada.
3. Contrato no negociado de divisas (non deliverable fowards): un contrato
generalmente negociado transterritorialmente, que se liquida tras la base de
distintas monedas.
4. Futuros a plazo (outright forward): Es un intercambio de una divisa por otra a
la tasa de un día futuro predeterminado.
5. Swap de divisas (foreign Exchange swaps): Es un contrato que se caracteriza
por la peculiaridad de comprar y vender una cantidad de divisas, y de revender y
recomprar las divisas a una tasa determinada en una fecha concreta.
Samper, J. (2018). Mercado de Divisas. Economipedia: Haciendo fácil la economía.

[Link]

Hay dos tipos de mercados de divisas:

 Al contado (spot): si la disponibilidad de la divisa de la transacción es inmediata. Se

considera al contado hasta un plazo de dos días.

 A plazo (forward): cuando no disponemos de la divisa de la transacción hasta que haya

transcurrido un plazo superior a dos días.

Ampliando un poco los conceptos, el tipo de cambio Spot varía diariamente. El valor de la

moneda se determina por la interacción de la demanda y la oferta de esa moneda, respecto a la
demanda y la oferta de otras divisas. A mayor demanda, los precios tienden a subir. A mayor
oferta, los precios tienden a bajar. Esto sucede hasta que el mismo mercado encuentra un
punto de equilibrio, donde la demanda se equipara a la oferta de esa divisa.
Cuando dos partes acuerdan cambiar monedas y ejecutar un trato en cierta fecha futura se
realiza un cambio a futuro; los tipos de cambio que rigen en las transacciones a futuro se
denominan tipos de cambio forward que se cotizan a 30, 90, 180 días y más también. Cuando
una empresa firma un contrato de tipo forward se asegura contra la posibilidad de que los
movimientos cambiarios afecten la rentabilidad de una transacción cuando se concrete, por lo
tanto se aseguran contra el riesgo.
Broseta, A. (2019). ¿Qué son las divisas y para qué sirven?: Tipos y ejemplos de divisas. Rankia.

[Link]

¿Características del Mercado de Divisas?

Conocer las características del mercado de divisas es de gran importancia para saber cómo
funciona este mercado y cómo podemos negociar en él:

 Mercado abierto las 24 horas: el mercado de divisas se mantiene activo las 24 horas,
esto quiere decir, que podrás operar en el a la hora que desees cualquier día de la
semana.

 Transparencia: Existen muy pocas posibilidades de ser manipulado por algún agente

debido a que en este mercado se negocian grandes cantidades de capital.

 Apalancamiento: Es posible obtener un préstamo de dinero, el cual ayudará a obtener

mayores beneficios o perdidas de acuerdo sea el caso.

 Mercado digital: El mercado de divisas o bien llamado mercado forex no mantiene una
forma física lo que permite poder operar vía internet, y para los inversionistas es un gran
beneficio ya que les ofrece facilidad y accesibilidad para operar.

 Relación de divisas: Las divisas están ligadas a su país de origen lo que significa que
están ligadas a las políticas de dicho país. Esto es importante tenerlo en cuenta a la
hora de escoger un par para operar.

 Costes bajos: El mercado de divisas cuenta con costes de transacción menores que al
realizar transacciones de otros activos. El coste más llamativo son las horquillas, y sin
embargo no contarán con valores muy elevados.

 Liquidez del mercado: El mercado de divisas es el más líquido del mundo, por ello se
realizan operaciones de forma constante y dicha liquidez se da mayormente cuando los
mercados principales están abiertos debido a la gran cantidad de participantes operando
sobre las divisas más negociadas.
R.C.B. (2019). ¿Cómo funciona el mercado de divisas?: Características.

[Link]

El mercado de divisas puede ser único gracias a la liquidez del mismo, el volumen de

transacciones y divisas negociadas internacionalmente, el elevado número de participantes, la
dispersión geográfica, el tiempo de operación y la diversidad de factores capaces de generar
tipos de cambio. Sin embargo, vale la pena resaltar sus principales características, entre las
cuales se encuentran:

 Amplia escala, reportando un elevado número de operaciones de intercambio monetario

alrededor del mundo.

 Variedad, dando cabida a numerosos actores económicos, desde entes internacionales

hasta personas naturales. De igual manera se ofrece una amplia gama de activos
financieros.

 Agilidad, ofrece fácil comunicación entre el demandante y el ofertante, realizándose las

transacciones por diversos medios.

 Utilidad, permite cubrir en específico la necesidad del interesado por una moneda en
particular.
Pacheco, J. (2019). Mercado de divisas ¿qué es y cómo funciona?

[Link]

¿Principales Participantes del Mercado de Divisas?

Los participantes que actúan en los mercados de divisas se pueden agrupar en directos, entre
los que se encuentran Bancos Centrales, entidades financieras, comisionistas o brokers de
cambio, grandes empresas internacionales y otros intermediarios financieros e indirectos, como
pueden ser instituciones no financieras, inversores institucionales y personas físicas.
Wolters Kluwer. (2018). Mercado de Divisas. Guías Jurídicas.

[Link]
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Los participantes del mercado de divisas son principalmente los grandes bancos comerciales, a
través de los cuales se realizan las principales operaciones, según las ordenes de los
exportadores e importadores, institutos de inversión, fondos de seguro y pensión, hedgers y los
inversores privados. Además, estos bancos hacen operaciones en su propio interés, con sus
propios fondos, a su propio costo, con una gran cantidad de operaciones bancarias diarias que
alcanzan miles de millones de dólares, incluso la mayoría de los bancos obtienen sus ganancias
debido solamente a las operaciones especulativas con divisas.

Además de los bancos, las companías broker son también participantes activos del mercado.
Haciendo el rol de intermediarios entre grandes cantidades de bancos, fondos, casas de
comisiones, centros de transacciones bursátiles, etc.
IFC MARKETS. (2016). Formación: Introducción al Trading; Participantes del mercado de divisas.

[Link]

¿Factores por los que varían los tipos de cambio?

[Link] del gobierno: El objetivo de los Bancos Centrales al intervenir una divisa
controlando su tipo de cambio suele ser el de estabilizar la confianza y evitar una devaluación
excesiva de la moneda, aunque también hay casos en los que los Bancos Centrales tienen que
actuar frente a una moneda demasiado revalorizada, como pasó en Suiza en 2011.

Para intervenir una divisa el Banco Central necesita comprar o vender divisa extranjera a
cambio de su propia divisa. Este procedimiento es lo que influye sobre los tipos de cambio de la
divisa. Por ejemplo, si el Sol peruano está muy depreciado, el Banco Central buscará realizar
operaciones donde retire soles del mercado, de esta manera habrá menos soles en plaza y esto
tendrá un efecto alcista en su valor.

2. Inflación: los países con tasas de inflación consistentemente altas tienden a tener valores
monetarios más bajos. Esto se debe a que el valor de compra disminuye en relación con otros
países.

3. Tasas de interés: un aumento en las tasas de interés en un país puede ofrecer a los
inversores una tasa de rendimiento más alta que en otros países. Un país con tasas de interés
altas atrae a inversionistas y capitales extranjeros, como resultado, la moneda puede apreciarse
en relación con otros países.

4. Déficit de cuenta corriente: si un país tiene un déficit de cuenta corriente, significa que está
gastando más de lo que gana en comercio exterior. Para compensar este déficit, los países
pueden tomar prestado capital de otras fuentes externas, esto puede generar una pérdida de
confianza en el mercado, lo que a su vez ayudará a depreciar la moneda nacional.

5. Deuda del gobierno: los países con altos montos de deuda son menos atractivos para los
inversionistas extranjeros debido a la posibilidad de incumplimiento y las posibles altas tasas de
inflación. Esto puede disminuir el valor de la moneda.

6. La especulación: la mayoría del comercio en los mercados de divisas son operaciones

especulativas, lo que significa que el sentimiento del mercado y el impulso pueden desempeñar
un papel importante en la actividad del mercado. Incluso si los fundamentos no se alinean, el
mercado de una moneda puede seguir subiendo o depreciándose si los operadores y los
gobiernos lo perciben de esa manera.

Por otro lado, en el mediano y largo plazo, el tipo de cambio de una moneda frente a otras es
un reflejo de las condiciones de la economía de ese país, en comparación con las economías
de otros países. Existen modelos que permiten determinar el valor de una moneda, el más
común es “El modelo de paridad del poder adquisitivo”.
Ruiz, D. (2018). Los 6 factores que influyen en los tipos de cambio. Gestión.

[Link]

1. Inflación

La inflación en términos económicos es la subida mantenida y generalizada de los precios de

bienes y sevicios. Esta subida puede deberse a muchos factores, entre ellos un aumento del
dinero en circulación o el aumento de los costes de producción. En el caso contrario estaría la
deflación, una bajada mantenida y generalizada de los precios. De forma general, un país con
una inflación baja mantenida en el tiempo tenderá a que el valor de su divisa vaya en
incremento ya que su poder adquisitivo relativo a otras divisas aumenta. Aprenda más en Cómo
afecta el control de la inflación al mercado forex.

2. Tipos de interés interbancario

Los tipos de interés, inflación y los tipos de cambios entre divisas están altamente relacionados.
Los encargados de establecer los tipos de interés interbancario son los bancos centrales y es a
través del cambio de los tipos de interés como los bancos centrales ejercen su influencia tanto
sobre la inflación como sobre el valor de una divisa.

Unos tipos de interés altos atraen capital extranjero y provocan que el valor de una divisa
aumente aumentando los tipos de cambio de esta divisa con otras. No obstante, el impacto de
los tipos de interés altos sobre el valor de la divisa puede verse reducido si la inflación en el
país es mucho más alta que en otros países o si hay otros factores que llevan a la divisa a la
baja. En el caso de tipos de interés bajos, el valor de la divisa tiende a la baja y, por tanto, los
tipos de cambio de esta divisa con otras descenderá.

3. Déficit de la cuenta corriente

La cuenta corriente es el balance comercial entre un país y sus aliados comerciales. Este dato
refleja todos los pagos entre países de bienes, servicios, intereses y dividendos. Un déficit en la
cuenta corriente de un país es muestra de un gasto mayor a las ganancias que se obtienen del
comercio exterior y, por tanto, está tomando capital de otras fuentes para compensar el déficit.
Si hay déficit en la cuenta corriente de un país se puede decir que entra menos capital
extranjero y sale más capital propio (mayores importaciones y menores exportaciones); esto se
traduce también, lógicamente, en una necesidad de divisas extranjeras mayor de la que recibe
a través de las ventas en las exportaciones al mismo tiempo que se da salida a una cantidad
mayor de su propia divisa.

Todo esto se traduce en que un déficit en la cuenta corriente lleva a un exceso de demanda de
divisas extranjeras, lo que lleva a una disminución de los tipos de cambio entre la divisa del país
y otras divisas extranjeras hasta que el precio de los bienes y servicios del país sean lo
suficientemente baratos para que vuelva a haber un interés en su compra por parte de otros
países y suban las exportaciones; esta disminución de los tipos de cambio también harán más
caros los productos extranjeros disminuyendo su venta en el país, lo que llevaría a una
disminución en las importaciones. De esta forma, una disminución en el tipo de cambio haría
que la cuenta corriente se recuperase más rápidamente al favorecer el aumento de las
exportaciones y la disminución de las importaciones.

4. Deuda pública

Los países participan en la financiación del déficit para pagar proyectos del sector público y
financiación gubernamental. Esta actividad estimula la economía nacional pero sin sobrepasar
un cierto límite pues un alto grado de déficit y endeudamiento hace menos atractivo al país para
los inversores extranjeros debido a que la inflación del país irá al alza.

Supongamos que un gobierno decide, a través del Banco Central del país, suministrar más
dinero liquido para pagar parte de su gran deuda pública. Este suministro de dinero hacer subir
la inflación de forma inevitable. Otra forma de financiar la deuda pública es a través de la venta
de bonos del estado. Si un país no es capaz de financiar su deuda pública a través de la venta
de bonos y del incremento en el suministro de dinero al sistema, deberá buscar financiación
para esta deuda en el extranjero y, para ello, se verá obligado a bajar los precios de venta de
los bonos y valores del estado. En este punto es importante señalar que la compra de estos
bonos y valores por extranjeros puede verse muy afectada si existe una deuda pública
demasiado alta ya que entrarán en juego las preocupaciones y credibilidad sobre el
cumplimiento de las obligaciones por parte del país que vende los bonos (aumenta el riesgo de
crédito). Este riesgo de incumplimiento, que se traduciría en un impago, es medido a través de
la calificación crediticia del país (determinada por agencias como Moody’s o Standard & Poor’s).
Es por esto que la calificación de la deuda de un país tiene un papel muy importante en los tipo
de cambio de su divisa.

5. Términos de intercambio

Los términos de intercambio (también conocido como Relación real de intercambio, en inglés
Terms of Trade, TOT) es un ratio que compara los precios de las exportaciones y los precios de
las importaciones y mide la evolución relativa de ambos. Los términos de intercambio están
relacionados con la cuenta corriente y el balance de pagos. Si el precio de las exportaciones de
un país va creciendo más que el precio de las importaciones, este indicador irá mejorando ya
que un aumento en los términos de intercambio refleja un aumento en la demanda de las
exportaciones. Esto devuelve un aumento en los beneficios que el país obtiene de las
exportaciones, lo cual hace aumentar también la demanda de moneda nacional y esto lleva a
un aumento en el valor de la divisa. Por el contrario, si el precio de las exportaciones crece a un
ritmo inferior que los precios de las importaciones llevará a una bajada en el valor de la divisa
en relación a las divisas de los países con los que mantiene comercio.

6. Estabilidad Política y rendimiento económico

Es lógico y normal que aquellos inversores extranjeros que vayan a invertir en un país busquen
países estables políticamente y con una fuerte economía donde llevar su capital. Un país con
estas cualidades atraen capital foráneo con más fuerza que países de los que se perciba un
mayor riesgo político y económico. Esta atracción de inversores extranjeros se traduce en una
divisa al alza mientras que un país revuelto políticamente puede perder la confianza percibida
sobre su divisa y provocar un movimiento de capital a otras naciones.

Como queda plasmado en este artículo, los factores más determinantes en las fluctuaciones de
los tipos de cambio de las divisas mantienen una relación muy estrecha con el inventario
mantenido por los inversores y relaciones comerciales del país. No obstante no has de olvidar
que los tipos de cambio de divisas están influenciados por muchos y complejos factores que
pueden no obedecer a los pronósticos ni del más experimentado economista.

7. Especulación

La especulación, o dicho de otra forma, el sentimiento del mercado, también tienen una
importantísima influencia en el tipo de cambio entre divisas. Por ejemplo, se puede dar que
exista una corriente de opinión generalizada de que el euro se va a apreciar. Esto puede hacer
que los principales especuladores del mercado comiencen a comprar euros con el objetivo de
obtener beneficio de su venta cuándo suba de valor. Si el volumen de compra con fines
unicamente especulativos es suficientemente alto, puede hacer que efectivamente su valor
relativo respecto a otras divisas aumente, afectando al tipo de cambio entre ellas. De forma
similar, si se cree que un banco central va a subir los tipos de interés, los especuladores
pueden verse atraídos a adquirir su divisa llevando al mercado a incrementar el valor de la
divisa.

8. Valor relativo de otras divisas

El tipo de cambio siempre se da para un par de divisas. Una divisa por sí sola carece de valor si
no se compara con otra divisa (u otra referencia, por ejemplo el oro). Por ello, ya sea en un
sistema de tipo de cambio flexible o de tipo de cambio fijo, siempre se habla de valor relativo.

Si una divisa es muy atractiva para los inversores extranjeros y para los especuladores, tiene
una gran demanda y además tiene atractivas tasa de interés en un entorno socio-político
estable, se puede decir que su valor debería ir al alza. Ahora bien, si la enfrentamos a otra
divisa aún más atractiva, el tipo de cambio entre ambas debería ir en sentido contrario.
eFXto (2011) Los factores que afectan a los tipos de cambio entre divisas.

[Link]

¿Fuentes de la Oferta de Divisas?

La oferta de divisas se fundamenta en las exportaciones de bienes y servicios y en las entradas
de capitales.

Motivos para ofertar:

1.- Exportaciones: Exportadores que al vender sus productos en el extranjero reciben dólares y
los convierten en pesos para realizar operaciones en el país.

2.- Entrada de turistas: Un extranjero que visita nuestro país cambia dólares por la moneda
local.

3.- Entradas de capitales financieros: Residentes en el extranjero que desean colocar sus
capitales financieros en la argentina. Estas personas necesitan cambiar sus dólares por pesos
para comprar activos (acciones, deuda pública, obligaciones, etc.)
Universidad de La Punta. (2011) Economía: Mercado de divisas.

[Link]

Oferta de divisas:

La oferta de divisas se origina en las transacciones activas o créditos de la Balanza de Pagos,

es decir:

· Exportación de bienes y servicios,

· Ingresos sobre inversiones del país en el extranjero,

· Donaciones y remesas recibidas por residentes

· Importación de capital no monetario.

El componente más estable de la oferta es el que se origina en la exportación de bienes y
servicios.
Pérez, A. (2010). Oferta de Divisas.

[Link]

¿Fuentes de la Demanda de Divisas?

La demanda de dólares se origina en las importaciones de bienes y servicios y en las salidas de
capitales financieros.

Motivos para demandar divisas:

1.- Las importaciones: Para pagar el importe de los bienes que compran en el extranjero los
importadores necesitan dólares.

2.- Turistas argentinos que viajan al extranjero: Deben cambiar sus pesos por dólares, y por ello
demandan dólares.

3.- Las salidas de capitales financieros: Ofrecen pesos a cambio de dólares las personas que
desean comprar activos financieros en el extranjero (acciones, deuda pública, obligaciones,
etc.).
Universidad de La Punta. (2011) Economía: Mercado de divisas.

[Link]

Los principales motivos por los que unos países demandan mayor o menor cantidad de divisas
extranjeras son:

 Las exportaciones o importaciones de bienes y servicios. Es el exportador quién fija

la moneda en la que se realiza una transacción internacional, normalmente la suya
propia o el dólar americano. Por ejemplo, los países de la zona euro, España incluida,
exigirán el pago en euros cuando actúen como exportadores. En consecuencia, los
compradores demandarán euros en el mercado de divisas para atender el pago, lo cual
provocará un aumento del tipo de cambio del euro en relación con otras divisas. Al
importar sucede justo lo contrario y el tipo de cambio disminuirá en relación con la
moneda del país que se demande para realizar la importación.

 La tasa de inflación. Si sube la inflación de un país y la de los demás no, aumentan los
precios y las exportaciones disminuyen, lo cual ocasiona una menor demanda de la
moneda del país en cuestión. En cambio, las importaciones serán mayores, ya que será
más barato comprar en otros países que en el propio. Como para comprar hay que
ofertar la moneda nacional, bajará su tipo de cambio en relación a las divisas que se
demanden.

 El tipo de interés. El precio del dinero siempre está asociado a una divisa. Si aumenta
el tipo de interés que los intermediarios financieros pagan por los depósitos en una
determinada divisa, esa moneda será más atractiva a ojos de los inversores extranjeros,
lo cual aumentará su demanda de tal forma que sube el valor y por consiguiente
disminuye su tipo de cambio.
  Las previsiones de apreciación y depreciación. Las expectativas de futuro también
influyen en el tipo de cambio. Si una moneda tiende a depreciarse o las perspectivas
económicas no son buenas, los agentes económicos querrán cambiarla antes de que se
deprecie, ofertándola en el mercado a cambio de otras monedas más fuertes.

 La actuación de las autoridades monetarias. Los Bancos Centrales pueden intervenir

comprando o vendiendo su moneda para evitar fluctuaciones agudas de los tipos de
cambio.

Además, al adquirir divisas deben tenerse en cuenta dos cuestiones: la convertibilidad y los
costes de canje.

–        La convertibilidad es la capacidad de una divisa para transformarse en otra. Resulta que
sólo ciertas monedas son convertibles, algunas además con restricciones. Debido a esta razón
muchos exportadores fijan el precio de la operación en monedas fuertes, como el dólar
norteamericano o el euro, aunque no sean las nacionales.

–        Los intermediarios financieros que operan en los mercados de divisas cobran un
porcentaje o comisión por canjear divisas. Así, a los costes de la mercancía importada hay
que sumar los de dicho canje. Y no son gastos nada despreciables, hasta el punto de que
ahorrarlos fue uno de los grandes motivos para la unificación monetaria de la UE. Ya en el año
1988 se estimó que la supresión de los tipos de cambio de divisas entre los doce países que
entonces constituían la UE representaría un ahorro entre 15.000 y 20.000 millones de euros
anuales.
Asesores De PYMES (2015) ¿Qué es el mercado de Divisas?.

[Link]

¿Clasificación del tipo de cambio?

Tipos de cambio: Tipo de cambio nominal

El tipo de cambio nominal se define como la cantidad de unidades de moneda nacional que se
deben abonar para comprar una unidad de moneda extranjera. Este tipo de cambio se denomina
nominal pues, solo tiene en consideración el valor numérico de las divisas; es decir, no
considera la capacidad de compra de las monedas (cantidad de bienes/servicios que se pueden
adquirir con las divisas en cuestión).
Resulta importante mencionar que existen continuas apreciaciones y depreciaciones en el tipo
de cambio nominal, en la siguiente tabla pueden ver que significa esto:

Moneda Nacional Tipo de Cambio

Apreciación A la baja

Depreciación Al alza
 Tipos de cambio: Tipo de cambio real

El tipo de cambio real expresa la tasa de cambio entre bienes de diferentes países. Para su
cálculo, no solo se tiene en cuenta el tipo de cambio nominal, sino también los niveles de
precios de cada uno de los países. Una forma de establecer un valor a estos niveles de precios
es utilizando un índice de precios.
Vemos un ejemplo del tipo de cambio real:
Si el tipo de cambio nominal del peso frente al dólar es definido como el número de unidades de
moneda nacional (peso) a pagar por una unidad monetaria extranjera. El tipo de cambio
real del peso frente al dólar podemos expresarlo de la forma siguiente:
Rpeso/dólar = (Epeso/dólar x Pusa ) / Pméxico

Dónde Epeso/dólar, es el tipo de cambio del peso frente al dólar, Pusa es el precio de la cesta de
bienes y servicios en Estados Unidos y Pméxico, es el precio de la cesta de bienes y servicios en
México.

Por tanto, Rpeso/dólar, representa el precio relativo de la cesta de bienes y servicios de Estados
Unidos, expresada en pesos, en relación a la cesta de bienes y servicios de México.

Un aumento del tipo de cambio real supone una depreciación real del peso frente al dólar, que
puede estar originada por:
 Una depreciación nominal del peso frente al dólar, es decir, un incremento de
Epeso/dólar
 Un aumento de Pusa
 Una reducción de Pméxico

Cots, J. (2017). Tipo de cambio: definición, clases y tipos. Rankia.

[Link]

Tipo de cambio fijo

El gobierno de un país establece el valor de su moneda nacional asociando el valor con el de la

moneda de otro país. Dentro de los tipos de cambio fijo existen varios regímenes cambiarios
dependiendo de la actuación del banco central. Los regímenes son los siguientes, ordenados
del más estricto al más flexible:

 Régimen de convertibilidad o caja de conversión: Es la categoría más estricta de tipo

de cambio fijo, se establece por ley un tipo de cambio. Sus reglas funcionan de la misma
forma que el patrón oro, el banco central se obliga a convertir de manera inmediata en
la moneda vinculada cada vez que algún ciudadano presente dinero en efectivo. Para
ello, debe tener el 100% de su masa monetaria respaldada por dólares guardados en
sus reservas.
  Régimen convencional de tipo fijo: Un país fija su moneda con márgenes de +/- 1%
sobre otra moneda o cesta de monedas. Puede para ello utilizar políticas directas de
intervención (comprar o vender la divisa), o políticas indirectas de intervención (bajar o
subir los tipos de interés por ejemplo).

 Tipo de cambio dentro de bandas horizontales: Las fluctuaciones permitidas de la

moneda son algo más flexibles, por ejemplo un +/- 2%. también se conoce como tipo de
cambio con zona objetivo.

 Tipo de cambio móvil: el tipo de cambio se ajusta de manera periódica, normalmente

ajustando por una mayor inflación con respecto a la moneda vinculada. Se puede hacer
de forma pasiva o activa, anunciado con anterioridad e implementando los ajustes
anunciados.

 Tipo de cambio con bandas móviles: Es similar al tipo de cambio con bandas
horizontales, pero el ancho de las bandas se va incrementando poco a poco. Se suele
utilizar como paso intermedio a un tipo de cambio flotante.

Tipo de cambio flotante

La tasa de cambio se encuentra determinada por la oferta y la demanda de divisas en el

mercado. Existen dos tipos de cambio flotante, uno completamente libre y otro algo intervenido:

 Flotación limpia: Aquella situación en la que se encuentran las monedas cuyo tipo de

cambio es el que se obtiene del  juego de la oferta y la demanda, sin que el banco
central intervenga en ningún momento. También se conoce como tipo de flotación
independiente.

 Flotación sucia: Aquella situación en la que se encuentran las monedas cuyo tipo de

cambio es el que se obtiene del  juego de la oferta y la demanda, pero en este caso el
banco central se ve obligado a intervenir comprando o vendiendo para estabilizar la
moneda y conseguir los objetivos económicos. También se conoce como tipo de cambio
flotante administrado, ya que tiene una flotación dirigida pero que no se anuncia
previamente.

Ver más sobre el tipo de cambio flotante

Tipo de cambio real y tipo de cambio nominal

Además de la clasificación anterior, existen otras clasificaciones. Una de ellas es la clasificación

entre tipo de cambio real y nominal.

o Tipo de cambio real: El tipo de cambio real de una divisa es el poder adquisitivo
de la misma en función de los precios del país de otra divisa.

o Tipo de cambio nominal: Es el tipo de cambio tal y como lo conocemos. Es

decir, se trata de la cotización oficial de un tipo de cambio en el mercado de
divisas.
Jiménez, D. (2018). Tipo de cambio. Economipedia: Haciendo fácil la economía.

[Link]