UNIVERSIDAD DE CUENCA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS

INGENIERÍA EMPRESARIAL

MATERIA

CONTABILIDAD Y FINANZAS A CORTO Y LARGO PLAZO

TÍTULO

EVALUACIÓN DE LA POSICIÓN FINANCIERA ACTUAL DE MARTIN MANUFACTURING

AUTOR

MELISSA LISBETH GALLARDO APOLO

DOCENTE
ING. GUSTAVO FLORES
RATIVAS

UFACTURING
Martin Manufacturing Company Estado de pérdias y ganancias del
año 2006 que finaliza el 31 de diciembre

Ingresos por ventas 5075000

Costo de ventas 3704000
Utilidad bruta 1371000
Gastos de ventas 650000
Gastos administrativos 416000
Gastos de depreciación 152000
Total gastos operativos 1218000
Utilidad operativa 153000
Gastos intereses 93000
Utilidad neta antes de impuestos 60000
Impuetos 24000
Utilidad neta despues impuestos 36000
Dividendos por acciones preferentes 3000
Ganancias disponibles acciones comunes 33000
Ganancias por acción 0.33
Análisis
vertical
100%
72.99% ANÁLISIS
1371000
27.01%

24.00%

El margen de utilidad neta, que depende de la división entre las ganancias disponibles
que éstas son muy pocoas en comparación con la cantidad de ventas de la empresa,
gastos o los costos de venta son demasiado grandes. En este caso, el costo de venta d
72,99% de los ingresos por ventas quedando únicamente una utilidad bruta del 27% so
Por otro lado se observa, que el 24% de las ventas se reduce en gastos operativos, sie
0.65% de ventas aquella que produce más reducción en las utiliddes de la em
entre las ganancias disponibles y las ventas, desmuestra
tidad de ventas de la empresa, debido a que quizá los
n este caso, el costo de venta de la empresa equivale al
te una utilidad bruta del 27% sobre el total de ingresos.
educe en gastos operativos, siendo la cuenta de gastos
ducción en las utiliddes de la empresa.
 Martín Manufacturing Company Balances Generales

Activos 2006 2005

Activos corrientes 2006
Efectivo 25000 24100 0.80%
Cuentas por cobrar 805556 763900 25.78%
Inventarios 700625 763445 22.42%
Total activos corrientes 1531181 1551445 49.00%
Activos fijos brutos 2093819 1691707 67.00%
Depreciacion acumulada 500000 348000 16.00%
Activos fijos netos 1593819 1343707 51.00%
Total activos 3125000 2895152 100%
Pasivos y patrimonio de los accionistas
Pasivos corrientes
Cuentas por pagar 230000 400500
Documentos por pagar 311000 370000
Deudas acumuladas 75000 100902
Total de pasivos corrientes 616000 871402 A la hora de analizar de m
Deuda a largo plazo 1165250 700000 activos, podemos analiza
encuentra por debajo del pr
Total pasivos 1781250 1571402 el año 2006, podemos obse
Patrimonio accionistas 51% del total de activos co
Acciones preferentes 50000 50000 activos corrientes correspon
el total de activos disminu
Acciones comunes 400000 400000 corrientes disminuya, princip
Capital pagado adicional 593750 593750 25,78% del total de activo
Ganancias retenidas 300000 280000
Total de patrimonio acccionistas 1343750 1323750
Total de pasivos y patrimonio 3125000 2895152
 2005 Diferencia Porcentaje
0.77% 900 3.73%
24.44% 41656 5.45%
24.43% -62820 -8.23%
49.65% -20264 -1.31%
54.13% 402112 23.77%
11.14% 152000 43.68%
43.00% 250112 18.61%
100% 229848 7.94%

ANÁLISIS

A la hora de analizar de manera vertical y horizontal la cuenta de total de

activos, podemos analizar el por qué la rotación de los activos totales se
ncuentra por debajo del promedio de la industria. Tomando como referencia
el año 2006, podemos observar que la cuenta de activos netos fijos ocupa un
51% del total de activos corresponde al 51% del total de activos y que los
activos corrientes corresponden al 49% del total de activos, si buscamos que
el total de activos disminuya, podríamos intentar que la cuenta de activos
orrientes disminuya, principalmente la de cuentas por cobrar que equivale al
25,78% del total de activos y que durante el último año ha aumentado un
5,43%.
 a) Calcule las razones financieras de 2006 de la empresa y llene la tabla.

Martin Manufacturing Company Razones históricas y promedio de la industria

Promedio de
Razón 2004 real 2005 real 2006 real la Industria
2006
Liquidez corriente
(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 1.7 1.8 2.49 1.5
𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠)/(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠
𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠)
Razón rápida

(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 1.0 0.9 1.35 1.2

𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠−𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜)/(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜
𝑠 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠)
Rotación de inventarios
(𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑏𝑖𝑒𝑛𝑒𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑖𝑑𝑜𝑠)/𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜
5.2 5.0 5.29 10.2

Periodo promedio de cobro

(𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟)/(𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑑𝑖𝑎𝑟𝑖𝑎𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜)

50.7 días 55.8 días 58 días 46 días

Rotación de activos totales

𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠/(𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠)
1.5 1.5 1.62 2.0

Índice de endeudamiento
(𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠)/(𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠)
45.8% 54.3% 0.57 24.5%

Razón de cargos interés fijo

(𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠)/𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠
2.2 1.9 1.65 2.5

Margen de utilidad bruta

(𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎)/𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
27.5% 28.0% 0.27 26.0%

Margen de utilidad neta

(𝐺.𝐷.𝐴)/𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
1.1% 1.0% 0.65% 1.2%
Rendimiento sobre los activos totales
(ROA)
(𝐺.𝐷.𝐴)/(𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠)
1.7% 1.5% 1.06% 2.4%

Retorno sobre el patrimonio (ROE)

(𝐺.𝐷.𝐴)/(𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑒𝑛 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑐𝑜𝑚𝑢𝑛𝑒𝑠)
3.1% 3.3% 2.55% 3.2%

Relación precio/ganancia (P/E)

(𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝑐𝑜𝑚ú𝑛)/(𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑎𝑐𝑐𝑐𝑖ó𝑛)
33.5 38.7 34.48 43.4

Razón mercado/libro (M/L)

(𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜)/(𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑒𝑛 𝑙𝑖𝑏𝑟𝑜𝑠 )
1.0 1.1 0.88 1.2
b) Analice la posición financiera actual de la empreas desde el punto de vista

Promedio
Razón 2004 real 2005 real 2006 real series
temporales

Liquidez corriente 1.7 1.8 2.49 1.997

Razón rápida 1 0.9 1.35 1.083

Rotación de inventarios 5.2 5 5.29 5.163

Periodo promedio de 50.7 55.8 58 54.833

cobro
Rotación de activos
1.5 1.5 1.62 1.540
totales
Índice de
endeudamiento 45.80% 54.30% 57% 52.367

Razón de cargos
interés fijo 2.2 1.9 1.65 1.917

Margen de utilidad 27.50% 28% 27% 27.5%

bruta

Margen de utilidad 1.10% 1% 0.65% 0.9%

neta

Rendimiento sobre los 1.70% 1.50% 1.06% 1.4%

activos totales (ROA)

Retorno sobre el 3.10% 3.30% 2.55% 3.0%

patrimonio (ROE)

Relación 33.5 38.7 34.48 35.560

precio/ganancia (P/E)
Razón mercado/libro
(M/L) 1 1.1 0.88 0.993

* A la hora de analizar se utilizaron los siguientes parámetros.

< Media Deficiente
>Media Muy bien
igual a la media Bien
reas desde el punto de vista del análisis en evaluaciones de la liquidez, la actividad, la deuda, la rentabil

*(MEDIA) Razones Financieras

Promedio de Análisis de Análisis de series
una muestra
la Industria representativ temporales en 2004- General Evaluaciones
2006 a en 2006 2006

1.5 Muy bien Muy bien Muy bien

Liquidez
1.2 Muy bien Deficiente Muy Bien

10.2 Deficiente Deficiente Deficiente

46 días Deficiente Deficiente Deficiente Actividad

2.0 Deficiente Deficiente Deficiente

24.5% Deficiente Deficiente Deficiente

Endeudamiento
2.5 Deficiente Deficiente Deficiente

26.0% Muy bien Muy bien Muy bien

1.2% Deficiente Deficiente Deficiente

Rentabilidad
2.4% Deficiente Deficiente Deficiente

3.2% Deficiente Deficiente Deficiente

43.4 Deficiente Deficiente Deficiente

Mercado
1.2 Deficiente Deficiente Deficiente
a deuda, la rentabilidad y el mercado de la empresa.

Muestras representativas
Razones Financieras
Promedio de
Razón 2006 real la Industria Variación Variación 2004 real 2005 real
numérica porcentual
2006

Liquidez corriente 2.49 1.5 0.99 66.00% 1.7 1.8

Razón rápida 1.35 1.2 1 0.9

0.15 12.50%
Rotación de
5.29 10.2 5.2 5
inventarios -4.91 -48.14%
Periodo promedio de 58 días 46 50.7 55.8
cobro 12 26.09%
Rotación de activos
1.62 2 1.5 1.5
totales -0.38 -19.00%
Índice de
endeudamiento 57% 24.50% 45.8 54.3
0.325 132.65%
Razón de cargos
interés fijo 1.65 2.5 2.2 1.9
-0.85 -34.00%
Margen de utilidad 27% 26% 27.5 28%
bruta
0.01 3.85%
Margen de utilidad 0.65% 1.20% 1.10% 1%
neta -0.0055 -45.83%
Rendimiento sobre los 1.06% 2.40% 1.70% 1.50%
activos totales (ROA)
-0.0134 -55.83%
Retorno sobre el 2.55% 3.20% 3.10% 3.30%
patrimonio (ROE)
-0.0065 -20.31%
Relación 34.48 43.4 33.5 38.7
precio/ganancia (P/E) -8.92 -20.55%
Razón mercado/libro
(M/L) 0.88 1.2 1 1.1
-0.32 -26.67%
 Series de Tiempo

Promedio Promedio de
Variación Variación 2005 real 2006 real Variación Variación series la Industria
numérica porcentual numérica porcentual
temporales 2006

0.1 5.88% 1.8 2.49 0.69 38.33% 1.997 1.5

0.9 1.35 1.083 1.2

-0.1 -10.00% 0.45 50.00%
5 5.29 5.163 10.2
-0.2 -3.85% 0.29 5.80%
55.8 58 54.833 46
5.1 10.06% 2.2 3.94%
1.5 1.62 1.540 2
0 0.00% 0.12 8.00%
54.3 57% 52.360% 24.50%
8.5 18.56% -53.73 -98.95%

1.9 1.65 1.917 2.5

-0.3 -13.64% -0.25 -13.16%

28% 27% 27.5% 26%

-27.22 -98.98% -0.01 -3.57%
1% 0.65% 0.9% 1.20%
-0.001 -9.09% -0.0035 -35.00%

1.50% 1.06% 1.4% 2.40%

-0.002 -11.76% -0.0044 -29.33%

3.30% 2.55% 3.0% 3.20%

0.002 6.45% -0.0075 -22.73%
38.7 34.48 35.560 43.4
5.2 15.52% -4.22 -10.90%
1.1 0.88 0.993 1.2
0.1 10.00% -0.22 -20.00%
Variacion Variación
Numérica Porcentual

0.497 33.11%

-0.117 -9.72%

-5.037 -49.38%

8.833 19.20%

-0.460 -23.00%

0.279 113.71%

-0.583 -23.33%

0.015 5.77%

-0.003 -23.61%

-0.010 -40.83%

-0.002 -6.77%

-7.840 -18.06%

-0.207 -17.22%
 Liquidez
Liquidez Corriente

Liquidez Corriente
3

2.5 2.49

2
1.8
1.7
1.5

0.5

0
2004 real 2005 real 2006 real

Al analizar la liquidez corriente en el periodo 2004-2006, se puede observar

que la liquidez de la empresa inicia en 1,7 aumentando un 5,88% en el año
2005, llegando a ser de 1,8. Finalmente, para el año 2006 la liquidez de la
empresa volvió a subir un 33,88% posicionándose en 2,49.

Actividad
Rotación de Inventarios

5.35 Rotación de Inventarios

5.3 5.29
5.25
5.2 5.2
5.15
5.1
5.05
5 5
4.95
4.9
4.85
2004 real 2005 real 2006 real
 4.95
4.9
4.85
2004 real 2005 real 2006 real

Al analizar la rotación de inventarios se puede observar que hubo un

decrecimiento del 3,85% entre el 2004 y 2005. Finalmente, hubo un
crecimiento del 5,8% del 2005 al 2004, pasando a ser la rotación de 5.29

Deuda
Índice de Endeudamiento

Índice de Endeudamiento
2.5

60.00% 2.2
57.00% 2
54.30%
50.00%
45.80%
1.5
40.00%

30.00% 1

20.00%
0.5
10.00%
0
0.00% 2004 real
2004 real 2005 real 2006 real

Al analizar el índice de endeudamiento se se puede observar, que partiendo del

índice del 2004 (45,8%) éste aumenta progresivamente en los siguietnes años
consecutivos. Aumentando un 18,56% en el primer año y un 4,97% en el año
2006, posicionándose este índice en un 57%.

Rentabilidad
Margen de utilidad Bruta

Margen de utilidad Bruta

28.20%
1.20%
28.00% 28% 1%
27.80% 1.00%

27.60%
28% 0.80%
27.40%
27.20% 0.60%

27.00% 27%
0.40%
26.80%
26.60% 0.20%
 27.80% 1.00%

27.60%
28% 0.80%
27.40%
27.20% 0.60%

27.00% 27%
0.40%
26.80%
26.60% 0.20%

26.40%
2004 real 2005 real 2006 real 0.00%
2004 real

Al analizar el margen de utilidad bruta, se puede observar que esta ha tenido

un pico máximo en el año 2005. Iniciando en el año 2004 con un margen del
27,5% éste aumentó un 1,82% en el año 2005, donde se observa es el punto
más alto, para luego decar un 3,57% en el año 2006.

Mercado
Relación precio/ganancias

P/E
40 1.2
39
38.7
1 1
38
37
0.8
36
35 0.6
34.48
34
33.5 0.4
33
32
0.2
31
30 0
2004 real 2005 real 2006 real 2004 real

Al analizar la relación precio/ganancias se puede observar que esta presenta

una tendencia creciente del 15,52% en el primer año, es decir del 2004 al 2005
llegando aquí a su punto máximo de relación del 38,7 para luego decaer un
10,9% dicha relación para el siguiente año, llegando a ser la nueva relación en
año 2006 del 34,48.
iquidez
Razón Rápida

Razón Rápida
1.6

1.4
1.35
1.2

1 1
0.9
0.8

0.6

0.4

0.2

0
2004 real 2005 real 2006 real

Al analizar la razón rápida de la empresa, se pudo observar que ésta comienza

siendo de 1 en el 2004, disminuyenod un 10% hacia el año 2005, por lo tando
durante este año perdió liquidez. Finalmente, parael año 2006 esta razón
aumenta un 50% posicionándose en 1,35.

Actividad
Periodo Promedio de Cobro Rotación de Activos Totales

Rotació
Periodo promedio de cobro.
1.64
60
1.62
58 58 1.6
1.58
56 55.8
1.56
54 1.54
1.52
52
50.7 1.5 1.5
50
1.48

48 1.46
1.44
46 2004 real
2004 real 2005 real 2006 real
 50.7 1.5 1.5
50
1.48

48 1.46
1.44
46 2004 real
2004 real 2005 real 2006 real

Al analizar el periodo promedio de cobro se observa que la empresa parte

Al analizar la rotación de los ac
teniendo 50,7 días de promedio para cobrar sus deudas, aumentando un
primer año no hubo variación q
10,06% este promedio para el año 2005. Finalmente, para el año 2006 la
Sin embargo, para los siguiente
empresa vuelve a aumentar el promedio de cobro en 3,94% posicionándose
un 8%
con 56 días en lo que la empresa logra cobrar.

Razón de Cargos de interés fijo

Razón de cargos de interés fijo

2.5

2.2
2
1.9
1.65
1.5

0.5

0
2004 real 2005 real 2006 real

Al analizar la razón de cargos de interés fijo, se puede observar que esta tiene
uan tendencia decreciente durante el periodo 2004-2006. Iniciando en el 2004
con una razón de 2,2 para luego disminuir un 13,64% en el 2005 y un 13,16%
en el 2006, llegandose a posicionar en 1,65 en este año.

Rentabilidad
Margen de utilidad neta Rendimiento sobre los activos t

Margen de Utilidad Neta

1.20%
1% 1.80%
1.00% 1% 1.70%
1.60%

0.80% 1.40%
1.20%
1%
0.60%
1.00%

0.40% 0.80%
0.60%
0.20%
 1.00% 1%
1.60%

0.80% 1.40%
1.20%
1%
0.60%
1.00%

0.40% 0.80%
0.60%
0.20%
0.40%

0.00% 0.20%
2004 real 2005 real 2006 real
0.00%
2004 real

Al analizar el margen de utiidad neta de la empresa, se puede observar que

esta ha tenido una tendencia decreciente, siendo el 2006 el año en el que el Al analizar el rendimiento sobr
margen de utilidad neta fue más bajo. Iniciando en el año 2004, con un margen que éste presenta una tendenc
del 1,10% éste disminuye un 9,09% durante el año 2005, para luego volver a año 2006 con un rendimiento
decaear un 35% en el año 2006, posicionándose el margen de utilidad en del 1,7% pero este se reduce u
0,65%.

Mercado
Razón mercado/libro

Razón M/L
1.2
1.1
1 1
0.88
0.8

0.6

0.4

0.2

0
2004 real 2005 real 2006 real

Al analizar la razón mercado/libro se puede observar que ésta presenta una

tendencia creciente del 10% durante el periodo 2004-2005 llegando a
posicionarse dicha razón en 1,1, para luego decaer en un 20% durante el año
2006.
otación de Activos Totales

Rotación de Activos Totales

1.64
1.62 1.62
1.6
1.58
1.56
1.54
1.52
1.5 1.5 1.5
1.48
1.46
1.44
2004 real 2005 real 2006 real
 1.5 1.5 1.5
1.48
1.46
1.44
2004 real 2005 real 2006 real

Al analizar la rotación de los activos totales, se pudo observar que durante el

primer año no hubo variación quedando dicha rotación en 1,5 en ambos años.
Sin embargo, para los siguientes la rotación de los activos totales aumentó en
un 8% llegando a ser de 1,62.

endimiento sobre los activos totales (Roa) Retorno sobre el patrimonio (ROE)

ROA ROE
1.80% 3.50%
1.70% 3.30%
1.60% 3.10%
1.50% 3.00%
1.40%
2.50%
1.20%
1.06% 2.00%
1.00%
0.80% 1.50%
0.60%
1.00%
 3.30%
1.60%
1.50% 3.00% 3.10%
1.40%
2.50%
1.20%
1.06% 2.00%
1.00%
0.80% 1.50%
0.60%
1.00%
0.40%
0.50%
0.20%
0.00% 0.00%
2004 real 2005 real 2006 real 2004 real 2005 real

Al analizar el retorno sobre le patrimonio,

Al analizar el rendimiento sobre los activos de la empresa, se puede observar tenido su punto más alto en el año 2005, lle
que éste presenta una tendencia decreciente, siendo su punto más bajo en el sobre el patrimonio. Se inicia en el 2004 con u
año 2006 con un rendimiento del 1,06%. Se inicia el año con un rendimiento 3,10% para luego aumentar un 6,45% duran
del 1,7% pero este se reduce un 11,76% en el primer año y un 29,33% en el un 22,73% durante el año 2006, llegando a
segundo año. patrimonio en est
el patrimonio (ROE)

ROE

3.30%

2.55%
 3.30%

2.55%

2005 real 2006 real

el retorno sobre le patrimonio, se puede observar que este ha

nto más alto en el año 2005, llegando a ser el retorno del 3,30%
monio. Se inicia en el 2004 con un retorno sobre el patrimonio del
ego aumentar un 6,45% durante el primer año y luego disminuir
urante el año 2006, llegando a ser el retorno del 2,55% sobre el
patrimonio en este año.
c) Resuma la posición financiera general de la empreas de acuerdo con sus hallazgos del inciso b.

Liquidez

Liquidez: La liquidez corriente de la empresa muestra ser un 33,11% mayor en el periodo 2004-2006
con respecto al promedio de la industria, demostrando que cuenta con liquidez suficiente para cubrir
con sus obligaciones a corto plazo. Por otra parte, si se analiza con el promedio de la industria se
observa que la liquidez corriente de la empresa es un 66% mayor que ésta. Por lo tanto, la liquidez de la
empresa se encuentra en buenas condiciones.

Si se analiza la liquidez en base a la razón rápida, se observa que durante el periodo 2004-2006 el el
promedio de liquidez es un 9,72% menor al de la industria, demostrando que no cuenta con la liquidez
suficiente para cubrir con sus obligaciones a corto plazo sin la necesidad de vender sus inventarios. Por
otra parte, si se analiza con el promedio de la industria 1.2 se observa que la liquidez de la empresa es
un 12,5% mayor a la liquidez de la industria. Por lo tanto, la liquidez de la empresa sin contar con la
venta de sus inventarios se encuentra en buenas condiciones.

Actividad

Se puede observar que la rotación de inventarios de la empresa con respecto a la industria no se

encuentra en su mejor momento, debido a que ésta es un 48,14% menor. Por otra parte, si se analiza el
promedio de la rotación de inventarios del periodo 2004-2006 con el de la industria se puede notar que
tampoco se encuentra en buenos términos debido a que éste es un 9,72% menor que el promedio de la
industria. Además, es notorio que la empresa tampoco tiene un correcto periodo promedio de cobro ya
que este es un 26,09% mayor al promedio de la industria el cual se encuentra en 46 días, sin contar con
que normalmente el periodo promedio de cobro no debería superar los 30 días. Además si se analiza el
periodo promedio de cobro del 2004-2006 (series temporales) con el de la industria, se observa que éste
sigue siendo mayor al de la industria en un 19,20%. Finalmente, a la hora de analizar la rotación de los
activos totales se puede observar que este es deficiente, debido a que es menor en un 19% al promedio
de la industria y que si se analiza la rotación de los activos promedio del periodo 2004-2006 repecto al
promedio de la industria, éste es un 23% menor al promedio de la industria, esto debido a que
probablmente la cuenta de activos corrientes es demasiado alta (un 49% respecto al total de activos)
por tener la cuenta por cobrar (24,78% ) en una proporción demasiado elevada.

Endeudamiento

A la hora de analizar el endeudamiento de la empresa se puede observar que este es deficiente. En

 A la hora de analizar el endeudamiento de la empresa se puede observar que este es deficiente. En
primer lugar, si se analiza el índice de endedudamiento se puede observar que este es un 132,54%
mayor al de la industria (muestra representativa) y un 113,14% mayor al de la industria (series
temporales). Posterior a esto, si se analiza la razón de cargos de interés fijo se observa que este es un
34% menor al promedio de la industria, y que además si se analiza en base a las series temporales, éste
promedio es menor en un 23,33% al promedio de la industria.

Rentabilidad

A la hora de analizar el margen de utilidad bruta de la empresa se obtiene que, la empresa se encuentra
en uan muy buena posición con respecto a la industria ya que ésta es un 3,85% mayor, y además si se
analiza el promedio del margen de utilidad bruta de las series de tiempo, éste valor es también un
5,77% mayor al de la industria. Sin embargo, parece que la emprea muestra problemas con el margen de
utilidad neta, ya que éste es un 45,83% menor al de la industria, y el promedio de margen de utilidad
neta de la serie de tiempo también es un 23,61% menor al promedio de la industria, esto debido
probablmente a que el costo de venta es muy elevado del 72,99 o en tal caso que se están realizando
muchos gastos operativos, que equivalen al 24% de los ingresos. Por otro lado, al analizar el ROA Y ROE
de la empresa, éstos tampoco parecen estar funcionando de manera eficiente, ya que el ROA de al
empresa es un 55,83% menor al de la indutria, mientras que el ROE de la empresa es un 20,31% menor
que el de la industria, y si analiza el promedio del ROA Y ROE de las series de tiempo se observa que el
ROA se encuentra un 40,83% menor al promedio de la industria, mientra que el ROE se encuentra un
6,77% menor al promedio de la industria. Por lo que la rentabilidad de la empresa es deficiente.

Mercado

Finalmente, a la hora de analizar el mercado de la empresa, éste no muestra un buen resultado.

Iniciando con que la relación precio ganancia de la empresa es menor en un 20,55% con respecto a la
industria, y que se se analiza el promedio de series de tiempo de la relación precio/ ganancia éste
tamibén es un 18,06% menor al de la industria. Por otra parte, al analizar la razón mercado/ libro se
observa que éste es un 26,67% menor al de la industria y que a la hora de analizar las series de tiempo,
el promedio de razón de mercado/libro es menor al promedio de la industria en un 17,22%.
 Finalmente, a la hora de analizar el mercado de la empresa, éste no muestra un buen resultado.
Iniciando con que la relación precio ganancia de la empresa es menor en un 20,55% con respecto a la
industria, y que se se analiza el promedio de series de tiempo de la relación precio/ ganancia éste
tamibén es un 18,06% menor al de la industria. Por otra parte, al analizar la razón mercado/ libro se
observa que éste es un 26,67% menor al de la industria y que a la hora de analizar las series de tiempo,
el promedio de razón de mercado/libro es menor al promedio de la industria en un 17,22%.
 gos del inciso b.

n el periodo 2004-2006
z suficiente para cubrir
dio de la industria se
o tanto, la liquidez de la

eriodo 2004-2006 el el
o cuenta con la liquidez
der sus inventarios. Por
uidez de la empresa es
presa sin contar con la
es.

o a la industria no se
ra parte, si se analiza el
tria se puede notar que
r que el promedio de la
o promedio de cobro ya
n 46 días, sin contar con
Además si se analiza el
tria, se observa que éste
alizar la rotación de los
en un 19% al promedio
o 2004-2006 repecto al
, esto debido a que
cto al total de activos)
do elevada.

este es deficiente. En
 a empresa se encuentra
mayor, y además si se
e valor es también un
blemas con el margen de
de margen de utilidad
dustria, esto debido
ue se están realizando
al analizar el ROA Y ROE
e, ya que el ROA de al
sa es un 20,31% menor
empo se observa que el
el ROE se encuentra un
mpresa es deficiente.

un buen resultado.
,55% con respecto a la
precio/ ganancia éste
zón mercado/ libro se
ar las series de tiempo,
ria en un 17,22%.
 Ventas
5057000

menos

Costo de
ventas
3704000 Ganancias
disponibles para
accionistas
menos comunes
33000
Gastos Margen
operativos Utilidad neta
1218000 divididas
0,65%

menos Ventas
5075000
Gastos
intereses
93000

menos

Rendimiento
Impuestos sobre activos
24000 $ multiplicado por totales
1,06%
menos
Dividendos
acciones
preferentes
3000 $
menos

Activos
Corrientes Ventas
1531181 5075000
Rotación
activos totales
menos Dividas entre 1,62
Activos Fijos Total de
netos activos
1593819 3125000

menos
Total de pasivos
Pasivos y patrimonio
corrientes Total pasivos
1781250 3125000
616000

más más divididos entre Multiplicador de

apalancamiento
Capital en financiero
Deuda a largo Patrimonio acciones = 2,4154
plazo accionistas comunes
1165250 $ 1343750 1293750
 Multiplicador de
apalancamiento
Capital en financiero
Deuda a largo Patrimonio acciones = 2,4154
plazo accionistas comunes
1165250 $ 1343750 1293750
 ANÁLISIS DUPONT

Análisis: Como se puede obserar en la empresa el porcentaje de utilidad neta

es bajo (0,65%) en comparación con la rotación de activos totales (1,62) que
como se obsera es alta, lo que genera un rendimiento sobre los activos totales
Rendimiento
sobre activos bueno del (1,06 %)
totales
1,06%

Retorno sobre el
patrimonio
multiplicado por 2,55%

Como se analizó con anterioridad, el ROE es menor

cómo se encuentra el ROA (1,06%) Y el multiplicad
debajo de la industria por lo que se necesita analiz
totales, En este caso, ambas razones se encuentr
encuentra un 45,83% debajo de la industria y la ro
tanto en este caso se pudo rastrear que el problem
puede estar por debajo de la indsutria debido a que
otro lado, la rotación de los activos totales puede

Multiplicador de
apalancamiento
financiero
= 2,4154
Multiplicador de
apalancamiento
financiero
= 2,4154

2.41545894
 centaje de utilidad neta
tivos totales (1,62) que
sobre los activos totales

ioridad, el ROE es menor al promedio de la industra (3,2%) Para analizar el por qué se puede observar
A (1,06%) Y el multiplicador de apalancamiento (2,41) , en este caso el ROA, también se encuentra por
lo que se necesita analizar sus dos entradas otra vez, las cuales son Margen de utilidad neta y Activos
mbas razones se encuentran por debajo del promedio de la industria, ya que el margen de utilidad se
ajo de la industria y la rotación de activos totales se encuentra un 19% respecto a la industria, por lo
o rastrear que el problema se encuentra en estas dos razones. Por un lado, el margen de utilidad neta
la indsutria debido a que las ventas son muy pocas o en tal caso existen muchos gastos operativos. Por
os activos totales puede que se encuentre por debajo de la industria debido a que otra vez, las ventas
son muy bajas.