INSTITUTO TECNOLOGICO SUPERIOR DE

HUAUCHINANGO

CARRERA:
INGENIERÍA INDUSTRIAL

MATERIA:
PLANEACION FINANCIERA

UNIDAD 5.- ANALISIS DE SENSIBILIDAD

FINANCIERA

DOCENTE:
CLEMENTE VAZQUEZ GONZALEZ

PRESENTA:
LESLY RUBI VARGAS ESLAVA
 Índice

5.1 Certidumbre, Riesgo e Incertidumbre........................................................................................... 3

5.2 Concepto de valor esperado ......................................................................................................... 5
5.3 Variables independientes .............................................................................................................. 6
5.4 Variables dependientes ................................................................................................................. 7
5.5 Árboles de decisión ....................................................................................................................... 8
Cuadro comparativo .......................................................................................................................... 10
Referencias bibliográficas ................................................................................................................. 10
5.1 Certidumbre, Riesgo e Incertidumbre

En el momento de tomar decisiones, todos los administradores deben de ponderar

alternativas, muchas de las cuales implican sucesos futuros que resultan difíciles de
prever: la reacción de un competidor a una nueva lista de precios, las tasas de
interés dentro de tres años, la confiabilidad de un nuevo proveedor. Por esta razón,
las situaciones de toma de decisiones se consideran dentro de una línea continua
que va de la certeza (altamente previsible) a la turbulencia (altamente imprevisible).

► La Certidumbre:
Son los hechos económicos conocidos y concretos, delos que se dispone de todos
sus datos, de forma que cumplen todas las condiciones de definición y
reconocimiento como elementos de los estados financieros. Este conocimiento
viene dado porque el hecho ya ha sucedido o porque aún sin acaecer no existe duda
alguna de que va a ocurrir, lo que en este caso originaría:

 Un pasivo cierto u obligación que existe a la fecha de presentación de los

estados financieros, consistente en tener que hacer pagos o servicios futuros
cuyo vencimiento se conoce. Es decir se conoce su naturaleza, su cuantía y
el vencimiento.
 Un pasivo estimado u obligación que surge cuando se tiene la
certeza absoluta de que ha ocurrido el hecho por el que se incurre en un
gasto que inevitablemente se pagará en el futuro, aquí su naturaleza es
conocida, pero su cuantía sólo es razonablemente estimada y su vencimiento
sólo se conoce de forma aproximada.

► La Incertidumbre:
Existe un ambiente de incertidumbre cuando falta el conocimiento seguro y claro
respecto del desenlace o consecuencias futuras de alguna acción, situación o
elemento patrimonial, lo que puede derivar en riesgo cuando se aprecia la
perspectiva de una contingencia con posibilidad de generar pérdidas o la
proximidad de un daño. La incertidumbre supone cuantificar hechos mediante
estimaciones para reducir riesgos futuros, y aunque su estimación sea difícil no
justificará su falta de información.

Para su cálculo se ha de acudir a expertos, (ingenieros en los casos de limpieza y

a los abogados para el caso de multas y sanciones). Si las responsabilidades no se
van a saldar en un futuro próximo se puede calcular el valor actual, con técnicas de
descuento cuando el importe de los pagos y su calendario se puedan fijar de manera
fiable, siempre y cuando el valor temporal del dinero sea elevado. El método
escogido se ha de mencionar en la memoria.

► El Riesgo:
El riesgo supone un hecho externo al sujeto económico, que puede acontecer o no
en algún momento determinado. La incertidumbre varía para cada sujeto y para
cada actividad a desarrollar. La única forma de reducir el riesgo o al menos sus
consecuencias, se consigue median te su identificación lo más clara posible, lo que
permite poner en marcha todas aquellas acciones necesarias para intentar anularlos
o minimizarlos con el uso de los conocimientos y de las técnicas que han servido
para convertir, en algún grado, los riesgos en previsibles. Por lo que riesgo también
se puede definir como la valoración económica de la incertidumbre.

TIPOS DE RIESGO FINANCIERO

 RIESGOS DE CRÉDITO

Es el riesgo generado por incumplimiento del cliente en transacciones financieras o

de un emisor de instrumentos financieros; o bien, generado por el cambio en la
credibilidad, es decir el aumento en la probabilidad de incumplimiento. Este tipo de
riesgo se clasifica de acuerdo a las categorías de incumplimiento, ya sea de una
cartera de clientes crediticios o de una cartera de activos financieros (por emisor).
Cuando el deudor de un crédito no cumple, surge el riesgo de no poder recuperar
los fondos que han sido prestados.
  RIESGOS DE MERCADO

Es el riesgo generado por instrumentos financieros o transacciones financieras

provocado por fluctuaciones de precios, tasas de interés o tipos de cambio y aún
las cotizaciones de acciones o de commoditys. El riesgo de tasas de variación no
anticipada en las interés ocurre en el tanto se mantengan. El riesgo cambiario surge,
de igual manera por un movimiento no esperado en la evolución del tipo de cambio
en una dirección distinta de la estimada por el inversionista.
El riesgo proveniente del cambio en el precio de las acciones se manifiesta de dos
formas: por una parte está el riesgo de la caída en el precio de las acciones después
de haber efectuado una compra y el riesgo de no poder vender todas las acciones
que se desean liquidar.

 RIESGO DE LIQUIDEZ

El Riesgo de Liquidez de Mercado es aquel relacionado con la compraventa de un

instrumento que se posee en que sea difícil su liquidación en el mercado y no se
obtenga el monto esperado. El Riesgo de Liquidez o Disponibilidad de Fondeo, es
el riesgo de que la disponibilidad de recursos sea desventajosa o dificultosa para
mantener un saldo de transacciones financieras y tiene que ver con consideraciones
de descalce en plazos.

5.2 Concepto de valor esperado

Una de las características más importantes de las inversiones financieras es la

rentabilidad, pero no es la única, sin embargo, va a representar un conveniente
punto de partida.
La rentabilidad esperada de una inversión financiera puede obtenerse por medio de
la esperanza matemática del retorno de los distintos escenarios enfrentados. Este
valor será entonces representativo de los cambios en los distintos estados de la
naturaleza supuestos, los cuales reflejan de una u otra manera, los distintos niveles
de incertidumbre con respecto a otras características de las inversiones financieras
(liquidez, solvencia de la empresa emisora, garantías, etc.).

El valor esperado es un concepto fundamental en el estudio de las distribuciones

de probabilidad. Desde hace muchos años este concepto ha sido aplicado
ampliamente en el negocio de seguros y en los últimos veinte años ha sido aplicado
por otros profesionales que casi siempre toman decisiones en condiciones de
incertidumbre.

Para obtener el valor esperado de una variable aleatoria discreta, multiplicamos

cada valor que ésta puede asumir por la probabilidad de ocurrencia de ese valor y
luego sumamos los productos. Es un promedio ponderado de los resultados que se
esperan en el futuro.

5.3 Variables independientes

El término variable se puede definir como toda aquella característica o cualidad que
identifica a una realidad y que se puede medir, controlar y estudiar mediante un
proceso de investigación.

La variable independiente es aquella propiedad, cualidad o característica de una

realidad, evento o fenómeno, que tiene la capacidad para influir, incidir o afectar a
otras variables. Se llama independiente, porque esta variable no depende de otros
factores para estar presente en esa realidad en estudio.

Algunos ejemplos de variables independientes son; el sexo, la raza, la edad, entre

otros. Veamos un ejemplo de hipótesis donde está presente la
variable independiente: “Los niños que hacen tres años de educación preescolar,
aprenden a leer más rápido en primer grado.” En este caso la variable independiente
es “hacen tres años de educación preescolar.” Porque para que los niños de primer
grado aprendan a leer más rápido, depende de que hagan tres años de educación
preescolar.

5.4 Variables dependientes

Las variables dependientes son las que se crean como resultado del estudio
o experimento. Si se toma el ejemplo de un estudio de la pérdida de peso, donde la
variable independiente son las calorías consumidas, entonces una variable de
pendiente podría ser el peso total de los participantes del estudio. Así que el peso
del participante en el estudio depende de la fluctuación de la variable independiente,
que es lo que la hace dependiente.

El desarrollo de la mayoría de los modelos para realizar predicciones sobre quiebras

en las empresas, se ha representado tradicionalmente a través de una función lineal
con una variable dependiente, la cual generalmente se le puede definir de dos
formas: a) como éxito empresarial, o b) como fracaso empresarial. Además, Argenti
apunta que puede incluirse un tercer término muy interesante (aunque no es
frecuente en la mayoría de las investigaciones) y es el de “colapso empresarial”,
el cual se utiliza como sinónimo de fracaso.

La determinación de estos elementos son temas de múltiples divergencias

y contradicciones que existen en los diversos trabajos sobre los
modelos predictivos. Por ejemplo, es común encontrar que el término
fracaso empresarial es el más utilizado como variable dependiente, sin embargo,
su definición presenta serios problemas de ambigüedad al englobar
diversos criterios que son tratados en ocasiones con un exceso doctrinal al inicio de
las investigaciones, pero conforme se avanza en los trabajos se olvida
su conceptualización que es sustituida por un excesivo trabajo estadístico que poco
tiene que ver con la búsqueda de la exactitud predictiva del modelo.

5.5 Árboles de decisión

Un árbol de decisión, en el ámbito de las finanzas hace referencia a un diagrama

que muestra decisiones secuenciales con sus posibles resultados. Esta herramienta
es utilizada en las empresas para valorar las opciones de inversión que se tienen
en contextos de incertidumbre

Los Árboles de Decisión es una técnica que permite analizar decisiones

secuenciales basada en el uso de resultados y probabilidades asociadas.

Los árboles de decisión se pueden usar para generar sistemas expertos, búsquedas
binarias y árboles de juegos, los cuales serán explicados posteriormente.

Las ventajas de un árbol de decisión son:

 Resume los ejemplos de partida, permitiendo la clasificación de

nuevos casos siempre y cuando no existan modificaciones sustanciales en
las condiciones bajo las cuales se generaron los ejemplos que sirvieron para
su construcción
 Facilita la interpretación de la decisión adoptada.
 Proporciona un alto grado de comprensión del conocimiento utilizado en la
toma de decisiones.
 Explica el comportamiento respecto a una determinada tarea de decisión
 Reduce el número de variables independientes.
 Es una magnifica herramienta para el control de la gestión empresarial. Los
árboles de decisión se utilizan en cualquier proceso que implique toma de
decisiones, ejemplos de estos procesos son:

o Búsqueda binaria.
o Sistemas expertos.
o Árboles de juego

Los árboles de decisión generalmente son binarios, es decir que cuentan con
dos opciones, aunque esto no significa que no puedan existir árboles de tres o
más opciones.

Esta herramienta es utilizada en las empresas para valorar las opciones de

inversión que se tienen en contextos de incertidumbre.

Aplicaciones de la técnica de árbol de decisiones

La técnica del Árbol de Decisiones puede ser aplicada en cualquier problema de

toma de decisiones, sin embargo se tiene un uso amplio en la toma de
decisiones de inversión, reinversión, políticas de créditos y financiamiento a
corto y largo plazo.
Cuadro comparativo

Variable independiente Variable dependiente

Definición La variable independiente es aquella Las variables dependientes son las

propiedad, cualidad o característica que se crean como resultado del
de una realidad, evento o fenómeno, estudio o experimento. Si se toma el
que tiene la capacidad para influir, ejemplo de un estudio de la pérdida
incidir o afectar a otras variables. Se de peso, donde la variable
llama independiente, porque esta independiente son las calorías
variable no depende de otros factores consumidas, entonces una
para estar presente en esa realidad variable de pendiente podría ser el
en estudio. peso total de los participantes del
estudio. Así que el peso del
participante en el estudio depende de
la fluctuación de la
variable independiente, que es lo que
la hace dependiente.
Ejemplos o Unidades producidas en un o Costos mensuales de
mes operación
o Inversión en publicidad en un o Ventas mensuales
mes o Gastos de nomina
o Número de trabajadores o Inventario en bodega
o Demanda

Referencias bibliográficas

[Link]