La eficiencia del mercado
La eficiencia en cualquier tipo de mercado financiero es necesaria para
una correcta formación de precios. Los mercados financieros son muy
amplios, es por eso que abarcan muchas clases de activos financieros.
A grandes rasgos, nos referimos a los mercados de renta variable (equity
en inglés), ya sea de acciones o índices, a los mercados de divisas,
materias primas (commodities en inglés), mercados de renta fija (bonos,
letras…) y, hasta los mercados monetarios (en donde se forman los
precios de los tipos de interés como el EURIBOR o el LIBOR dando lugar a
la curva de tipos de interés conocida como ETTI – estructura temporal de
tipos de interés – ) y de capitales.
Para que un mercado sea eficiente se deben de dar dos premisas:
La información de los mercados debe estar disponible sin ningún coste
para el inversor.
La información relevante está reflejada en el precio de la acción, bono,
divisa o tipo de interés.
Dicho esto hay tres tipos de eficiencia en los mercados:
Eficiencia débil: se basa en los precios históricos, que reflejan toda la
información contenida en los precios pasados.
Eficiencia semi-fuerte: incorpora además, la información pública.
Eficiencia fuerte: es la eficiencia que incorpora las dos anteriores y la
información privada. Los precios no sólo reflejan el histórico y la
información pública, si no también toda la información que pueda
obtenerse mediante el análisis de la empresa y de la economía.
Las 6 lecciones sobre la eficiencia del mercado
Los mercados no tienen memoria. Los cambios de precio del pasado no
reflejan ni tienen información de lo que ocurrirá en el futuro. Todos hemos
oído hablar muchas veces de la famosa frase, “Rentabilidades pasadas
no garantizan rentabilidades futuras“.
Confíe en los precios del mercado. Cuando el mercado es eficiente,
significa que el precio recoge toda la información disponible sobre el
valor de cada activo.
Aprenda a leer el mercado antes de invertir. Existen muchas preguntas
que deben de resolverse para saber en qué situación se encuentra el
mercado, y haciendo un buen análisis se pueden sacar conclusiones a
futuro. ¿Qué significa un retorno mayor?, ¿Qué proyección tiene esa
empresa?, ¿Cómo está la curva de tipos de interés?, ¿Qué señales nos
envía el mercado?
No hay ilusiones financieras (contables). Se puede dar el caso de
contabilidad creativa (que puede o no reflejar cambios en el precio) o el
caso de split o contra split de acciones, en cuyo caso, no hay pérdida de
poder o aumento del mismo.
Fíate sólo de tí mismo. Un buen inversor no pagaría a otro por algo que
puede hacer él.
Elasticidad de la demanda muy alta. Los pequeños cambios en las
variaciones del precio de un activo, suponen grandes movimientos en la
demanda del mismo.