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Valoración de Granja Castellana, S. A.

La empresa Granja Castellana, S.A. ubicada en Guatemala cría y exporta cerdos a Estados Unidos. Desea vender la empresa y presenta su estado de resultados de 2018 para determinar el valor. Reportó ingresos de $3.375 millones e utilidad neta de $480,412.50. El Consejo de Administración debe calcular el valor de la empresa usando los métodos de flujo de caja descontado, incluyendo el costo promedio ponderado de capital, valor de empresa por flujos de caja libres, valor de empresa por flujos de caja para el acc

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Valoración de Granja Castellana, S. A.

La empresa Granja Castellana, S.A. ubicada en Guatemala cría y exporta cerdos a Estados Unidos. Desea vender la empresa y presenta su estado de resultados de 2018 para determinar el valor. Reportó ingresos de $3.375 millones e utilidad neta de $480,412.50. El Consejo de Administración debe calcular el valor de la empresa usando los métodos de flujo de caja descontado, incluyendo el costo promedio ponderado de capital, valor de empresa por flujos de caja libres, valor de empresa por flujos de caja para el acc

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Empresa Granja Castellana, S. A.

El Consejo de Administración de la granja "Castellana, S. A.", ubicada en el Km. 68 de


la carretera a Taxisco Departamento de Escuintla, que se dedica a la crianza,
reproducción, destace y exportación de carne de cerdo a los Estados Unidos, quiere
determinar el valor de la empresa para venderla a una firma norteamericana interesada
en comprarla. Para tal efecto, presenta el siguiente Estado de Resultados, por el período
terminado el 31 de diciembre de 2018, expresado en US dólares.

ESTADO DE RESULTADOS
CUENTA / AÑOS Año 2018

Ingresos por ventas 3,375,000.00

(-) Costo de ventas -2,025,000.00

Utilidad bruta 1,350,000.00

(-) Gasto de depreciación -440,000.00

(-) Gastos fijos -168,750.00

Utilidad operacional (EBIT) 741,250.00

(-) Gastos financieros -45,000.00

Utilidad antes impuestos (EBT) 696,250.00

(-) Impuesto sobre la renta -215,837.50

Utilidad neta 480,412.50

Adicionalmente, el Consejo de Administración recopila los siguientes datos de la


Gerencia General:

 La tasa del Impuesto Sobre la Renta (ISR) es del 31%.


 La tasa de interés del financiamiento es 15%.
 La tasa libre de riesgo es el 3.25%.
 La tasa por riesgo de mercado para empresas que se ubican en este tipo de
industria es el 12%.

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 La Beta de la empresa, tomando como base la beta de compañías dentro de la
misma industria en Estados Unidos es 1.28.

Con la información anterior el Consejo de Administración de la empresa debe en primera


instancia establecer el monto de la deuda, el premio al riesgo, el CPPC, el CPPC no
apalancado, y a partir de ahí definir el valor de la empresa por los siguientes métodos
ECF, FCF, CCF y APV. Para el cálculo del valor por el método del APV, previamente
tiene que determinar la Beta no apalancada y el rendimiento esperado no apalancado.
Si alguno (s) de los cuatro (4) métodos es diferente, analizar y explicar por qué la
diferencia, así como determinar cuál debería ser el ajuste por realizar y en qué variable.

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