Universidad Autnoma de Centroamrica
Derecho Cartular
Alumna: Lizeth Crdoba Snchez
TITULOS VALORES DE INVERSIN
Concepto:
Son aquellos que no tienen por finalidad deshacerse inmediatamente, sino,
por el contrario, su objetivo es conservarlos, estar ligados a un patrimonio, tener
una larga duracin y generalmente percibir de ellos una renta, un inters, un
incremento, un dividendo, una valorizacin. Para considerar los ttulos valores de
inversin, es importante sealar que respecto de ellos tiene una relacin directa la
persona que suscribe o adquiere los documentos que contienen, pues es su
intencin, su voluntad, la que le da el carcter de permanencia.
Se invierte cuando se trata de tener una renta asegurada y con
apropiada garanta.
En nuestro pas estn regulados en la Ley 7732, Ley Reguladora del Mercado de
Valores de Costa Rica (LRMV).
Ventajas
Seguridad de permanencia en el valor
Seguridad de rendimiento
Son ttulos de gran mercado
Qu es un Fondo de Inversin?
Un fondo de inversin es un patrimonio formado por el ahorro de muchos
inversionistas (personas y empresas), que es administrado por expertos en
inversiones a travs de las sociedades administradoras de fondos de inversin.
Es un instrumento que rene el dinero de muchos inversionistas, quienes
en vez de invertir en forma individual delegan la administracin de su dinero a un
profesional.
Este administrador es quien toma las decisiones diarias de inversin
respetando los objetivos predeterminados del fondo, para destinarlo a la compra
de valores que producen una renta o rendimiento (bonos, acciones, etc.)
Al invertir en un fondo, usted como inversionista est comprando una parte
proporcional de todos los valores en que est invertido el patrimonio que lo
conforma, por lo cual su inversin est mucho ms diversificada que si invirtiera
directamente y no a travs del fondo.
Al convertirse en copropietario del fondo, usted recibe de manera
proporcional a su inversin, los beneficios generados por la cartera del fondo.
Un Fondo de Inversin es un entidad creada para fomentar la inversin
colectiva de muchos ahorradores pequeos, los cuales ponen en dicha entidad
sus modestos ahorros para que sean invertidos por un equipo gestor de expertos
(que pueden ser de un banco o de una institucin de inversin especfica) en
diferentes productos financieros y obtener ganancias. Con esta inversin colectiva
de muchos pequeos ahorradores el Fondo de Inversin puede participar en la
inversin en los mercados como si fuera un gran inversor, con mejores
condiciones y ventajas.
Todo Fondo de Inversin tiene un Patrimonio que consiste en todas las
aportaciones monetarias que han efectuado las diferentes personas (participes) y
en todas las inversiones que el equipo ha hecho con todo ese dinero aportado por
los pequeos inversores, estas inversiones estn depositadas en una entidad (que
puede ser el mismo banco que pone al equipo gestor y que se conoce
como entidad depositaria) la cual se encargar de su custodia y vigilancia.
Las aportaciones de todos los partcipes tienen un valor que va variando
cada da en funcin de si van ganando dinero con las inversiones hechas o no, as
cada da presentan un valor liquidativo diferente que se calcula dividiendo el valor
del patrimonio del Fondo de Inversin entre el nmero total de participaciones en
circulacin. Luego cuando el inversionista ve que ya ha ganado lo suficiente y
quiere realizar el beneficio, solo tiene que vender la participacin (cosa que se
puede hacer en cualquier momento) y recoger el dinero.
El prospecto es un documento donde se describen una a una las caractersticas
del funcionamiento, riesgos y comisiones relacionadas con cada fondo de
inversin, por lo que su lectura es indispensable antes de tomar la decisin de
invertir.
Ventajas de los fondos de inversin:
Montos de inversin accesibles
Especialidad en necesidades comunes
Economas de escala
Amplia diversificacin
Control permanente del mercado
Asesora profesional a bajo costo
Transparencia y regulacin
Polticas de inversin y administracin predefinidas
Cmo funciona un fondo de inversin?
El funcionamiento de un fondo de inversin puede entenderse del siguiente
modo. El ahorro de cada persona se destina al fondo, con lo que se crea un gran
patrimonio comn. Dado el tamao de este patrimonio, los ahorristas alcanzan un
poder de negociacin que sera imposible de obtener si invirtiera cada uno por su
cuenta. El Fondo de Inversin Inmobiliario (FII) se caracteriza por estar preparada
para recibir inversiones sobre diferentes inmuebles, desde viviendas y garajes
hasta estructuras industriales, de los que se obtiene una rentabilidad ponindolos
en alquiler o revendindolos. Existe tambin una modalidad de fondos extranjeros
que se conoce como Sociedad de Inversin de Capital Variable(SICAV), en la cual
pueden realizarse inversiones sobre acciones valorizadas en otra moneda a la
nacional. Funciona de forma similar a los fondos de inversin tradicionales y posee
una fiscalidad similar a la de stos.
Es necesario aclarar que a la hora de comprar un fondo de inversin se
est comprando una mnima parte de una cartera, es decir participando de un
fondo comn en el que le corresponde a dicho sujeto un valor liquidativo, el cual
es proporcional al dinero invertido en el mismo. El funcionamiento del mismo es
as. La entidad gestora de dicho fondo recibe el dinero de los inversores y lo
invierte en acciones que considera rentables (respetando por supuesto los deseos
de cada inversor), el total de las inversiones recibidas consistirn en el valor total
del patrimonio.
Elementos de un fondo de inversin
Para comprender qu es un fondo de inversin y cmo funciona, hemos de
conocer qu son los siguientes conceptos:
1. Participes de un fondo de inversin
Al igual que existen accionistas de una empresa, existen partcipes de un fondo
de inversin, que son quienes, mediante las aportaciones que realizan al
patrimonio conjunto del fondo, obtienen una determinada participacin en el
mismo. Siguiendo con el smil, los partcipes son propietarios del fondo en la
misma medida en la que los accionistas lo son de una empresa, y en la proporcin
de las aportaciones que hayan realizado. Pueden entrar en el fondo en el
momento de su constitucin o a posteriori, y pueden salirse del mismo (obteniendo
el reembolso de la inversin) en cualquier momento.
Los partcipes deben conocer bien su perfil de riesgo para as tomar las
mejores decisiones de inversin.
2. Participaciones de un fondo de inversin
Las participaciones son las partes, las cuotas en las que se divide un fondo de
inversin. El nmero de participaciones que forman un fondo de inversin no es un
valor fijo como ocurre con las acciones de una empresa, sino que dependen de las
compras y ventas que se realicen de las mismas. La compra de participaciones se
denomina suscripcin y la venta de las participaciones, reembolso.
Al precio de la participacin de un fondo de inversin en una determinada
fecha se le denomina valor liquidativo. Este valor es el que nos permitir ver cmo
evoluciona el fondo. Tcnicamente, el valor liquidativo es el conjunto del
patrimonio que compone el fondo, dividido por el nmero de participaciones en
circulacin. Por poner un ejemplo, si las participaciones del fondo de inversin
tienen un valor liquidativo de 100 colones y se desea invertir 2000 colones el
inversor adquirir 20 participaciones. El valor liquidativo se publica diariamente,
teniendo en cuenta el precio al cierre de los mercados burstiles.
Las participaciones son valores negociables, pero normalmente no se
negocian en ningn mercado de valores, sino que la sociedad gestora es quien
vende y recompra las participaciones.
3. Sociedad gestora de un fondo de inversin
La sociedad gestora es la encargada de gestionar y administrar el fondo. Hay
que aclarar que no es la propietaria del fondo, los propietarios son siempre los
partcipes. La sociedad gestora es quien decide dnde se invierte el patrimonio del
fondo, es decir, determina la poltica de inversin del fondo.
Cada fondo de inversin est gestionado por una nica gestora, pero una gestora
puede gestionar ms de un fondo de inversin a la vez. Estas sociedades cobran
de forma directa una comisin al fondo de inversin por la gestin y administracin
del mismo.
Las sociedades gestoras son las encargadas de llevar el registro de las
participaciones de los fondos de inversin.
4. Depositario de un fondo de inversin
La funcin del depositario es la de custodiar y vigilar los activos que componen el
fondo. Este puede ser un banco, caja de ahorros, sociedad de valores o
cooperativa de crdito. El depositario cobra una comisin al fondo de inversin en
concepto de depsito.
Tipos de fondos de inversin
La clasificacin de los Fondos de Inversin depende de muchos factores e ir
en funcin del tipo de producto (financiero o no financiero) en que invierten, de la
composicin en porcentaje de su inversin total, del sector en el que invierte, del
rea geogrfica, del tipo de rentabilidad garantizada o no, es decir, son mltiples
los criterios que podemos escoger a la hora de clasificar a los Fondos de
Inversin.
Fondos de Inversin en Valores Mobiliarios o Fondos de Renta Variable
Son Fondos de Inversin que dedican la mayor parte de su patrimonio a la
inversin en valores mobiliarios que cotizan en mercados de valores, como la
Bolsa, por ejemplo, son Fondos de Inversin para perfiles de inversores a los que
les gusta el riesgo y que quieren obtener buenas rentabilidades y que no son
recomendables para aquellos inversores que prefieren la seguridad a una mayor
rentabilidad.
Fondos de Inversin en Renta Fija
Son Fondos de Inversin cuyo porcentaje de inversin mayor lo realizan
en Renta Fija, normalmente el 100%, y tanto invierten en deuda pblica fija como
en deuda privada de entidades solventes, siempre suelen ser ms precavidas y
seguras y son las ms recomendables para perfiles de inversores que son poco
compatibles al riesgo ya que si bien presentan rentabilidades menores en sus
inversiones, tienen como contrapartida que son inversiones muy seguras con un
retorno asegurado al mximo.
Fondos de Inversin Mixtos
Son una combinacin de los dos Fondos de Inversin anteriores y tenemos a
los denominamos Fondos de Inversin Mixtos de Renta Fija, que son cuando el
porcentaje de inversin en renta fija est por encima de 2/3 de la inversin total y a
los llamamos Fondos de Inversin Mixto de Renta Variable que son cuando la
inversin en renta variable est entre 1/3 y 2/3 de la inversin total.
Fondos de Inversin en Activos del Mercado Monetario
Son Fondos de Inversin que invierten en activos financieros del mercado
monetario, normalmente a corto plazo, y suelen ser inversiones muy lquidas,
como si fueran depsitos, que se pueden suscribir y cancelar cuando se quiera
(realizando el beneficio) y tienen la ventaja de que puedes cambiar de Fondo
Monetario siempre que quieras y sin tener que tributar por ello, cosa que no pasa
en los depsitos que te penalizan si lo cancelas anticipadamente y que te hacen
tributar cuando vence el depsito aunque se renueve.
Fondos de Inversin en Valores no cotizados.
Son Fondos de Inversin que invierten en valores que no estn sujetos a
cotizacin y que no tienen un mercado oficial detrs, pero que pueden generar
grandes beneficios como puede ser invertir en el capital de empresas emergentes
con elevado potencial de crecimiento. Presentan ms riesgos que los Fondos de
Inversin anteriores, pero tambin presentan mayores rentabilidades y adems
cumplen una funcin social pues financian a pymes en crecimiento con gran
potencial.
Fondos de Inversin en Materias Primas
Son Fondos de Inversin que invierten en Materias Primas, principalmente,
tales como el Oro, Plata, Petrleo, Azcar, Trigo, Algodn, Cacao, Cobre, etc. Son
muy habituales en Estados Unidos y en Gran Bretaa, pero no tanto en Espaa,
su labor consiste en especular con el valor de los precios de las materias primas,
para ello invierten mucho dinero haciendo importantes compras de materias
primas, acaparando, todo con el objetivo de alterar los precios y as ganar dinero
con ello.
Fondos de Inversin Inmobiliaria
Son Fondos de Inversin que realizan inversiones en Inmuebles con el objetivo
de explotar su arrendamiento o su venta a terceros. Por ejemplo las cedulas
hipotecarias.
La industria cuenta con 95 fondos, en colones o dlares, que ofrecen
rentabilidades distintas al invertir en activos, plazos y niveles de riesgo diferentes.
Se incluyeron nueve portafolios ms rentables en los ltimos 12 meses,
administrados por: Aldesa SAFI, BAC SAFI, BCR SAFI, INS Inversiones,
Multifondos, Prival SAFI y Scotia SAFI.
En colones, el Portafolio BCR Colones No Diversificado encabeza la lista con
una rentabilidad de 3,35%, mientras que sus pares ofrecen en promedio un 1,97%.
En dlares, el ms rentable es Prival Pblico Dlares No Diversificado, constituido
hace pocos meses por Prival SAFI.
Estas sociedades administradoras destacan que la eleccin de activos para
invertir trata de ser estructural y no emocional, es decir, basada en hechos o
perspectivas realistas. Adems, trabajan en anticipar escenarios de tasas de
inters al alza o a la baja para determinar un atractivo calce de plazos. Siempre
buscando los intereses y beneficios de los inversionistas.
Bolsa Nacional de Valores
Historia
Toda empresa surge de un gran sueo y en el caso de la Bolsa Nacional de
Valores, los sueos de varios costarricenses entusiastas permitieron visionar en
Costa Rica, un mercado de capitales. Los primeros intentos por establecer una
Bolsa de Comercio en Costa Rica datan de la dcada de los 40's, cuando se fund
la "Bolsa de Valores de San Jos".
Hasta septiembre de 1970, un grupo de empresarios agrupados en la Cmara
Nacional de Finanzas, Inversiones y Crdito (CANAFIC) fund la Bolsa Nacional
de Valores (BNV). La empresa sufri atrasos en el inicio de su operacin,
primordialmente porque se requera de un capital importante para disear e
implementar toda su infraestructura.
En 1974 nace la empresa estatal CODESA, Corporacin Costarricense de
Desarrollo que adquiere la totalidad de las acciones de la Bolsa, puestas a la
venta por el Banco Central. CODESA dio los pasos pertinentes para poner en
operacin a la Bolsa. Contrat la asesora de la Organizacin de Estados
Americanos (OEA) para hacer los estudios de factibilidad correspondientes.
Concluidos los anlisis y la organizacin, la Bolsa celebr su primera sesin el 19
de agosto de 1976, inaugurada oficialmente el 29 de septiembre de ese mismo
ao por el entonces Presidente de la Repblica Lic. Daniel Oduber Quirs.
Si bien, al momento de su creacin, en 1976, la Bolsa fue un proyecto ambicioso
en el cual muchos costarricenses no confiaban, a travs de su historia la BNV ha
logrado posicionarse consolidndose cada vez ms en el mercado de valores
costarricense.
