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Ejercicios de WACC y IVA Resueltos

Este documento presenta 4 ejercicios sobre el cálculo del costo de capital promedio ponderado (WACC) de diferentes empresas. El Ejercicio 1 calcula el WACC de FORESTA S.A. considerando deuda y acciones. El Ejercicio 2 agrega un impuesto a las empresas al cálculo de FORESTA S.A. El Ejercicio 3 calcula el WACC de ASERRADEROS S.A. con deuda negociada con descuento. Finalmente, el Ejercicio 4 aplica un impuesto a las empresas al cálculo de ASERRADER

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Ejercicios de WACC y IVA Resueltos

Este documento presenta 4 ejercicios sobre el cálculo del costo de capital promedio ponderado (WACC) de diferentes empresas. El Ejercicio 1 calcula el WACC de FORESTA S.A. considerando deuda y acciones. El Ejercicio 2 agrega un impuesto a las empresas al cálculo de FORESTA S.A. El Ejercicio 3 calcula el WACC de ASERRADEROS S.A. con deuda negociada con descuento. Finalmente, el Ejercicio 4 aplica un impuesto a las empresas al cálculo de ASERRADER

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Costo de Capital

Ejercicios
E1 La empresa FORESTA S.A. tiene en circulacin 1,000 bonos a largo plazo por valor total de 25 millones
de dlares, con cupn de 90 dlares cada uno; por otra parte, tiene 4,000,000 acciones en el mercado a 10
dlares que tienen una rentabilidad esperada del 22%. Suponga no crecimiento ni impuestos.
Cul es el costo de capital promedio ponderado de FORESTA?

WACC = D/V * Ki + P/V * Ke


El Balance a Precios de Mercado es el siguiente:
Activo Pasivo
Activos 65,000,000 Deuda 25,000,000
Patrimonio 40,000,000
Total Activos 65,000,000 Pas + Pat 65,000,000

WACC 0.3846153846 0.09 0.6153846154 0.22 0.17

E2 Qu pasa si ahora hay Impuesto a las Empresas? Considere el Ejercicio E2 y suponga Te = 0.40
En este caso el WACC se modifica por el "ahorro fiscal".Se define
Te = Impuesto a la renta de la empresa = 0.40

WACC = { D/V * r D * (1 - Te) } + { P/V * r P}

WACC 0.3846153846 0.09 0.6 0.615384615 0.22 0.15615

E3 Suponga que la empresa ASERRADEROS S.A. presenta una deuda en bonos de 25 millones de dlares.
Por otra parte, tiene 6 millones de acciones que se transan a 4 dlares cada una y los ttulos de la deuda
se negocian con un 20% de descuento.
Suponga que los accionistas exigen un 20% de rentabilidad esperada y que los bonos proporcionan
una rentabilidad del 14%. Cul es el WACC?

WACC = D/V * Ki + P/V * Ke


El Balance a Precios de Mercado es el siguiente:
Activo Pasivo
Activos 44,000,000 Deuda 20,000,000 La Deuda se debe rebajar pues el mercado cree que vale menos: 25 x 20%
Patrimonio 24,000,000
Total Activos 44,000,000 Pas + Pat 44,000,000

WACC 0.4545454545 0.14 0.5454545455 0.2 0.17273

E4 Qu pasa si ahora hay Impuesto a las Empresas? Considere el Ejercicio E2 y suponga T e = 0,40.
En este caso el WACC se modifica por el "ahorro fiscal".
Se define Te = Impuesto a la Renta de la Empresa = 0.40

WACC = { D/V * r D * (1 - Te) } + { P/V * r P}

WACC 0.4545454545 0.14 0.6 0.545454545 0.2 0.14727

Costo de Capital Ejercicios E1 La empresa FORESTA S.A. tiene en circulación 1,000 bonos a largo plazo por valor total de 25 m

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