ESTADOS FINANCIEROS:
Qu es estado financiero?
El balance general es el estado financiero de una empresa en un momento
determinado. Para poder reflejar dicho estado, el balance muestra contablemente
los activos (lo que organizacin posee), los pasivos(sus deudas) y la diferencia
entre estos (el patrimonio neto). El balance general, por lo tanto, es una especie de
fotografa que retrata la situacin contable de la empresa en una cierta fecha.
Gracias a este documento, el empresario accede a informacin vital sobre su
negocio, como la disponibilidad de dinero y el estado de sus deudas. De acuerdo al
reglamento para la preparacin de la informacin financiera proporcionada por la
CONASEV y la NIC N1 los componentes de los estados financieros son:
Estado de situacin financiera (Balance general)
Estado de prdidas y ganancias
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos en efectivo
Estado de situacin financiera (Balance general).-
Presenta informacin til para la toma de decisiones en cuanto a la inversin y el
financiamiento. En l se muestra el monto del activo, pasivo y capital contable en una
fecha especfica, es decir, se presentan los recursos con que cuenta la empresa, lo que
debe a sus acreedores y el capital aportado por los dueos. En dicho estado financiero
existen secciones para activo, pasivo y capital.
El encabezado incluye:
Nombre de la empresa.
Nombre del estado financiero. Compaa X, S.A
Fecha. BALANCE GENERAL
Al 31 de diciembre de 200X
Seccin del activo: 200X
ACTIVO
Activo circulante Circulante
Activo no circulante No Circulante
Total del activo TOTAL DE ACTIVO $-
PASIVO
Seccin del pasivo:
A corto plazo
Pasivo corto plazo A largo plazo
TOTAL DE PASIVO $-
Pasivo largo plazo
CAPITAL CONTABLE
Total pasivo
TOTAL DE CAPITAL CONTABLE $-
TOTAL DE PASIVO Y CAPITAL CONTABLE $-
Seccin de capital contable
Total de capital contable
Seccin de pasivo y capital
contable (debe ser igual al total de
activo)
INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS:
Es la apreciacin relativa del contenido de la informacin financiera, es
decir la expresin de un criterio profesional; basada en los mtodos y
anlisis de los estados financieros respecto a las cifras contenidas en
estos, para posteriormente ser comparados.
Para la interpretacin se siguen estos pasos:
Recopilacin de la informacin financiera
Aplicacin de los mtodos de anlisis de los EE FF.
Diagnstico y pronostico financiero
Los objetivos de la interpretacin de los estados financieros:
Informar acerca de la situacin econmica y financiera que
atraviesa la empresa.
Conocer los problemas financieros por la que est atravesando la
empresa.
Proporcionar un informe para que la gerencia tome decisiones
financieras adecuadas y oportunas, tomando en cuenta las
condiciones que prevalezcan en el mercado.
Los elementos que se consideran para interpretar los estados financieros
ms usados y ms importantes en las empresas:
Liquidez.
Solvencia o capacidad de pago.
Estructura financiera.
Productividad.
Rentabilidad capacidad de endeudamiento.
Ahora definiremos cada uno de los puntos dichos antes.
Liquidez:
La liquidez es la capacidad de la empresa de hacer frente a sus
obligaciones de corto plazo. La liquidez se define como la capacidad
que tiene una empresa para obtener dinero en efectivo. Es la
proximidad de un activo a su conversin en dinero.
Para medir la liquidez de una empresa se utiliza el ratio o razn de
liquidez. La cual mide la capacidad de la empresa para hacer frente a
sus obligaciones de corto plazo. Del anlisis de estas razones se puede
conocer la solvencia de efectivo de la empresa y su capacidad de
permanecer solvente en caso de acontecimientos adversos.
=
Solvencia o capacidad de pago:
Solvencia financiera es la capacidad de una empresa para cumplir
todas sus obligaciones sin importar su plazo. En ocasiones es referida
como liquidez, pero sta es solo uno de los grados de solvencia. Se dice
que una empresa cuenta con solvencia cuando est capacitada para
liquidar los pasivos contrados al vencimiento de los mismos y
demuestra que podr conservar dicha situacin en el futuro.
Grados de solvencia
Solvencia final. Diferencia existente entre el activo total y el pasivo
exigible, se le llama final porque sera la empleada en el caso de una
liquidacin empresarial. A travs de ella se mide si el valor de los
bienes del activo respalda la totalidad de las deudas contradas.
Solvencia corriente (Liquidez). Consiste en la relacin entre el activo
corriente y el pasivo corriente, evidencia la capacidad de atender las
deudas en el corto plazo sin interferencias al proceso productivo ni a la
estructura financiera de la empresa.
=
ESTRUCTURA FINANCIERA:
La estructura financiera de una organizacin es el marco de los
diversos tipos de financiamiento empleados por una empresa para
adquirir y apoyar los recursos necesarios para sus operaciones.
Comnmente, se compone de inversiones de accionistas (capital
accionario), prstamos a largo plazo (bonos y prstamos), prstamos a
corto plazo y otros pasivos a corto plazo (como crditos comerciales),
reflejados en el lado derecho del balance de la empresa.
Al igual que la estructura de capital, la estructura financiera se divide
en la cantidad de flujo de caja de la empresa que va a los acreedores y
la cantidad que va a los accionistas. Cada negocio tiene una mezcla
diferente dependiendo de sus necesidades y gastos. Por lo tanto, cada
compaa tiene su propio ratio de endeudamiento (Deuda / Equity).
Por ejemplo, una empresa podra emitir bonos y utilizar los ingresos
para comprar acciones, o podra emitir acciones y utilizar los fondos
para pagar su deuda y con ambas operaciones modificar su estructura
financiera.
Productividad:
En el campo de la economa, se entiende por productividad al vnculo
que existe entre lo que se ha producido y los medios que se han
empleado para conseguirlo (mano de obra, materiales, energa, etc.).
La productividad suele estar asociada a la eficiencia y al tiempo: cuanto
menos tiempo se invierta en lograr el resultado anhelado, mayor ser
el carcter productivo del sistema.
Por medio de la productividad se pone a prueba la capacidad de una
estructura para desarrollar los productos y el nivel en el cual se
aprovechan los recursos disponibles. La mejor productividad supone
una mayor rentabilidad en cada empresa. De esta manera, la gestin
de calidad busca que toda firma logre incrementar su productividad.
Algunos de los aspectos indispensables que no deben olvidarse a la
hora de montar una compaa que produzca bienes o servicios son:
la calidad, la produccin, la eficiencia, la innovacin, la tecnologa y los
nuevos mtodos de trabajo. Conceptos que tienen que ver con la
productividad a largo y pequeo plazo; en base a lo mucho o poco que
se respeten estas cuestiones, depender el pronstico de vida de la
compaa.
En una empresa, la productividad es fundamental para crecer o
aumentar la rentabilidad y para alcanzar una buena productividad
deben analizarse con detenimiento los mtodos utilizados, el estudio
de tiempos y una sistema organizado para realizar el pago de los
sueldos a los empleados.
=
(++++ )
Rentabilidad:
La rentabilidad es una condicin de aquello que es rentable: es
decir, que genera renta (provecho, utilidad, ganancia o
beneficio). Financiero, por su parte, es lo que se asocia a
las finanzas (vinculadas a los caudales o el dinero).
La idea de rentabilidad financiera est relacionada a
los beneficios que se obtienen mediante ciertos recursos en un
periodo temporal determinado. El concepto, tambin conocido
como ROE por la expresin inglesa return on equity, suele referirse
a las utilidades que reciben los inversionistas.
Lo que hace la rentabilidad financiera, en definitiva, es reflejar
el rendimiento de las inversiones. Para calcularla, suelen dividirse
los resultados obtenidos por los recursos o fondos propios que se
emplearon: Resultado neto / Fondos propios a su estado neto. Pero
esta ecuacin puede tener otros numeradores, como se aprecia a
continuacin:
Resultado antes de impuestos: con el objetivo de efectuar la
medicin del rendimiento de los fondos propios de manera
independiente del impuesto de sociedades;
Resultado de las actividades ordinarias: de forma que sea posible
prescindir del efecto que causan los resultados extraordinarios y el
impuesto sobre sociedades;
Resultado previo a la deduccin de provisiones y amortizaciones: ya
que no resulta fcil estimar dichos costes y pueden llegar a
distorsionar el resultado real;
Resultado de explotacin habiendo deducido tanto los impuestos
directos como los intereses de la deuda.
Supongamos que una persona invierte 10.000 dlares en acciones
y, al cabo de un ao, las vende logrando una ganancia de 2.000
dlares. De acuerdo a la ecuacin mencionada, la rentabilidad
financiera de su inversin fue del 20%.
El clculo de la rentabilidad financiera variar de acuerdo a cmo se
entiendan los conceptos de beneficios y recursos. Las utilidades,
por ejemplo, pueden medirse antes o despus del pago
de impuestos, lo que har cambiar la rentabilidad financiera.
Respecto a los recursos, suelen emplearse los fondos propios y no
aquellos que el inversor gener a partir de contraer una deuda.
Para todas las empresas y los inversionistas, el objetivo siempre
ser maximizar la rentabilidad financiera: a mayor rentabilidad,
mayores ganancias netas. Si se comparan dos inversiones, la ms
rentable ser aquella que ofrezca una mejor relacin entre la
ganancia y lo desembolsado.
= %
Capacidad de endeudamiento:
La capacidad de endeudamiento de una persona o familia es el capital
mximo por el que sta se puede endeudar sin poner en peligro su
integridad financiera. Los diferentes expertos consultados por Monedo
Now, como Triodos Bank, La Caixa o el diario Expansin, establecen el
lmite total de capacidad de endeudamiento entre un 35% y
40%, dependiendo de los gastos fijos y avalistas que la entidad en
cuestin tenga en cuenta. Tal y como afirman en Idealista, los bancos
no aprobarn ningn prstamo cuya cuota mensual supere el 35% de
estos ingresos.
En este sentido, tal y como bien apuntan en Finanzas Para Todos, los
porcentajes mximos recomendados de capacidad de endeudamiento
pueden variar en funcin del nivel de ingresos y las cargas familiares.
Evidentemente la capacidad que una pareja sin hijos tenga para
endeudarse en la hipoteca de una casa, por ejemplo, no ser igual que
la capacidad de endeudamiento de una pareja con 2 hijos. Aqu las
circunstancias familiares cambian, y por tanto las cuentas son
diferentes.
= ( ) ,
Relacin entre el balance general y estado de ganancias y
prdidas:
Estos dos estados financieros guardan relacin en las cuales destacan
estas diferencias y similitudes:
Diferencias:
La principal diferencia entre un balance y un estado de resultados se
encuentra en los componentes de los informes. Un balance general indica los
activos empresariales, el capital propio y el pasivo.
Los activos son los recursos utilizados en la operacin. Ejemplos de esto
incluyen dinero en efectivo, cuentas por cobrar y los inventarios (que son
activos a corto plazo) y los recursos a largo plazo o fijos (equipos, por
ejemplo). Los pasivos son las deudas que un prestatario debe pagar. Algunos
ejemplos incluyen los bonos por pagar, sueldos adeudados y cuentas por
pagar. Bonos por pagar son deudas a largo plazo, ya que se deben despus
de un ao, a diferencia de las deudas actuales que son en un plazo de 12
meses (cuentas por pagar, por ejemplo).
El capital social representa las inversiones de los accionistas de una empresa.
A diferencia de un balance, una cuenta de resultados ayuda a los inversores a
calcular el ingreso neto de las empresas, lo que equivale a los ingresos totales
menos los gastos totales.
Similitudes:
Los contadores de libros corporativos se basan en el mismo conjunto de
reglas de mantenimiento de registros para traducir las operaciones de
explotacin en los resmenes de datos de rendimiento.
. Ellos debitan y acreditan las cuentas financieras, que son los componentes
del balance y el estado de resultados. Los gerentes de contabilidad utilizan
programas similares para automatizar la informacin financiera. Esto incluye
software de gestin documental, aplicaciones financieras de revisin, el
software de contabilidad financiera, anlisis y presentacin de informes,
tambin llamados FAARS, y software de gestin de cuentas por cobrar y
pagar.
BALANCE GENERAL (ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA):
Determina la situacin econmica y financiera de la empresa en una
fecha determinada travs de lo que posee y debe se dice que el
Balance General es la fotografa instantnea del negocio.
Activo = Pasivo + Patrimonio
Elemento Econmico = Elemento financiero
Las partes del balance general estn conformadas de la siguiente manera:
El activo.-
ACTIVO
CORRIENTE NO CORRIENTE
Efectivo y Eq. Efectivo (10) Cuentas por cobrar a largo plazo (12)
Valores negociables (11) Cuentas por cobrar relacionadas a largo plazo (13)
Cuentas por cobrar comerciantes (12) Otras cuentas por cobrar a largo plazo (14, 16,17)
Cuentas por cobrar relacionadas (13) Inversiones permanentes (30,32)
Otras cuentas por cobrar (14,16,17) Inmueble, maquinaria Y EQUIPO NETO DE
DEPRECIACION ACUMULADA (33,39)
Existencias (2) Activos intangibles neto de amortizacin
acumulada (34)
Gastos pagados por anticipado (18) Activos biolgicos
Impuestos a la renta y participaciones diferido
Activo (37,40)
Otros activos (38)
El pasivo.-
PASIVO
CORRIENTE NO CORRIENTE
Sobregiros y pagars bancarios (10, 45) Deudas comerciales a largo plazo (42)
Cuentas por pagar Comerciantes (42, 122) Cuentas por pagar a vinculadas (43)
Cuentas por pagar a vinculadas (43) Ingresos diferidos (493)
Otras cuentas por pagar (40, 41, 44) Impuestos a la renta y participaciones diferido
Pasivo 40,41)
Parte corriente de las deudas a corto plazo Contingencias (48)
(45, 46)
Inters minoritario
El patrimonio.-
PATRIMONIO
Capital (50)
Acciones de inversin (51)
Capital adicional (52)
Resultados no realizados (56)
Excedente de revaluacin (57)
Reservas legales (58)
Otras reservas (58)
Resultados acumulados (59)
Resultado del Ejercicio (89)
ESTADO DE GANACIAS Y PERDIDAS (ESTADO DE RESULTADO):
Es el resultado econmico de las operaciones lucrativas que una
empresa realiza. Es el reporte de los ingresos y los gastos que
pertenecen a un periodo contable determinado. Tambin se conoce
como Estado de resultados, Resumen de Ingresos y gastos,
demostracin de balance.
Cmo se mide la utilidad? Ejemplo: Si un empresario compra un televisor a
S/. 1,00.00 soles quieren decir que su situacin patrimonial ser
ACTIVO 1,000.00 PASIVO ----
PATRIMONIO
Capital 1,000.00
Total Activo 1,000 Total Pasivo Patrimonio 1,000.00
Luego de una semana el bien se vende a S/. 140. 000.00 soles el minorista
expresara Gan 400 soles! Por lo tanto su estado de Prdidas y Ganancias
quedara sentado as:
Ventas 1400.00
(-)Costo de Ventas (1,000.00)
Utilidad 400.00
Como vemos la venta quedo fijada en S/. 1400.00.00 a una cantidad mayor al
costo del producto. Ante tal Accin, las cuentas de Balance General cambian
de posicin
ACTIVO 1,400.00 PASIVO ----
PATRIMONIO
Capital
5,000.00
Utilidad
300.00
Total Activo 5,300.00 Total Pasivo Patrimonio
1,400.00
TIPOS DE ESTADO DE GANACIAS Y PRDIDAS (ESTADO DE
RESULTADO)
ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR NATURALEZA. - Mide el
desempeo de las operaciones de las empresas en un tiempo
determinado en cuanto a sus ingresos y egresos, el resultado final sea
este una utilidad o perdida se traslada a la cuenta de patrimonio de
balance general.
ESTADO GANANCIAS Y PERDIDAS POR FUNCION. - Modelo ms comn
para determinar la utilidad neta de la Empresa como consecuencia de
los ingresos y gastos que detenta la misma. Los costos y gastos se
representan en la parte funcional en que incurre un negocio
ESTADO DE FLUJO DEL EFECTIVO
El estado de flujos de efectivo est incluido en los estados financieros bsicos
que deben preparar las empresas para cumplir con la normativa y
reglamentos institucionales de cada pas. Este
provee informacin importante para los administradores del negocio y surge
como respuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un
momento determinado, como tambin un anlisis proyectivo para sustentar
la toma de decisiones en las actividades financieras, operacionales,
administrativas y comerciales.
Todas las empresas, independientemente de la actividad a que se dediquen,
necesitan de informacin financiera confiable, una de ellas es la que
proporciona el Estado de Flujos de Efectivo, el cual muestra los flujos de
efectivo del perodo, es decir, las entradas y salidas de efectivo por
actividades de operacin, inversin y financiamiento, lo que servir a
la gerencia de las empresas para la toma de decisiones.
OBJETIVOS:
Conocer la elaboracin de los flujos de efectivos para actividades de operacin,
inversin y financiacin dentro de la empresa.
Identificar las funciones del Flujo de Efectivo dentro de la Empresa
Conocer los principios bsicos para la administracin de efectivo
Reforzar el aprendizaje por medio de la elaboracin de Casos Prcticos.
IMPORTANCIA:
La importancia del flujo de efectivo, radica no slo en el hecho de dar a conocer el
impacto de las operaciones de la entidad en su efectivo, sino tambin sealar el origen de
los flujos de efectivo generados y el destino de los flujos aplicados.
Por ejemplo: En una entidad pudo haber incremento de manera importante
durante el periodo en su saldo de efectivo, sin embargo, no es lo mismo que dichos
flujos favorables provengan de actividades de operacin a que provengan de un
financiamiento con costo.
BENEFICIOS:
Cuando se usa conjuntamente con los dems estados financieros, este estado proporciona
informacin que permite a los usuarios evaluar:
Los cambios en los activos netos de la empresa.
La estructura financiera incluyendo su liquidez y solvencia.
La habilidad gerencial para administrar los flujos de efectivo.
La informacin del flujo de efectivo es til para evaluar la habilidad de la empresa para
generar efectivo y sus equivalentes y permite a los usuarios desarrollar modelos para
evaluar y comparar el valor actual de los flujos futuros de efectivo de varias empresas.
Tambin facilita un mayor grado de comparacin de los informes sobre la actuacin
operativa de diferentes empresas, porque elimina los efectos de usar diferentes
tratamientos contables para las mismas transacciones y eventos.
La informacin histrica del flujo de efectivo se usa con frecuencia como indicador del
monto, oportunidad y certidumbre de los flujos futuros de efectivo. Tambin es til para
verificar la exactitud de evaluaciones pasadas de flujos futuros de efectivo y examinar la
relacin entre las utilidades y el flujo de efectivo neto y el impacto de los precios
cambiantes.
CLASIFICACION:
Actividades de operacinson las principales actividades generadoras de ingresos de la
entidad, as como otras actividades que no son de inversin o de financiacin
Actividades de inversinson las de adquisicin y disposicin de activos a largo plazo y
otras inversiones no incluidas en equivalentes de efectivo
Actividades de financiacinson las actividades que producen cambios en el tamao y
composicin del patrimonio aportado y de los pasivos de la entidad (IAS 7.6).
Esta clasificacin de actividades est diseada para proporcionar informacin til sobre la
importancia relativa de estas actividades y las interrelaciones entre ellos para ayudar a los
usuarios de los estados financieros para evaluar la liquidez y la capacidad de adaptacin
financiera de la entidad (NIC 7.11). La redaccin de las definiciones significa que las
actividades de operacin es la categora "por defecto" para todos los flujos de efectivo que
no cumplen con la definicin de cualquier inversin o financiacin.
La Norma establece los siguientes ejemplos de flujos de efectivo que se espera sean
clasificados como "operativos", "inversin" y los ttulos "financiacin" (nota, cada entidad
debe tener en cuenta sus propios hechos y circunstancias en la clasificacin apropiada flujos
de efectivo, debido a la naturaleza de su negocios)
Los ejemplos ms comunes de los flujos de efectivo de operacin, inversin y financiacin
de las actividades:
Las actividades operativas (NIC 7,13-15)
Son tiles para la comprensin de la medida en que las operaciones de la entidad han
generado flujos de reembolsar los prstamos, mantener la capacidad de explotacin de la
entidad, pagar dividendos y realizar nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas de
financiacin suficiente dinero en efectivo:
Efectivo proveniente de la venta de bienes y prestacin de servicios
Cobros procedentes de regalas, cuotas, comisiones y otros ingresos
Los pagos en efectivo a proveedores de bienes y servicios
Los pagos en efectivo a nombre y por cuenta de los empleados
Cobros y pagos de las entidades de seguros por primas y prestaciones, anualidades y otras
obligaciones derivadas de las plizas
Pagos o devoluciones de impuestos sobre la renta (a menos que puedan ser
especficamente asociados con actividades de inversin o financiacin)
Cobros y pagos derivados de contratos que se tienen para intermediacin u otros
acuerdos comerciales habituales
Las actividades de inversin (NIC 7.16)
Es til para comprender el grado en que se han realizado gastos por los recursos destinados
a generar ingresos en el futuro y los flujos de efectivo:
Los pagos por la adquisicin de propiedades, planta y equipo, activos intangibles y otros
activos a largo plazo (incluyendo los costos de desarrollo capitalizados ya trabajos realizados
por la propiedad, planta y equipo)
Cobros por ventas de propiedades, planta y equipo, activos intangibles y otros activos a
largo plazo
Los pagos por la adquisicin de acciones o instrumentos de deuda de otras entidades e
intereses en negocios conjuntos
Cobros por ventas de acciones o instrumentos de deuda de otras entidades e intereses en
negocios conjuntos
Los adelantos en efectivo y prstamos a terceros (distintos de anticipos y prstamos
hechos por una entidad financiera)
Cobros derivados del reembolso de anticipos y prstamos a terceros (distintos de
anticipos y prstamos de las instituciones financieras)
Los pagos en efectivo / recibos de contratos de futuros, contratos a plazo, contratos de
opciones y de permuta financiera (excepto cuando dichos contratos se mantengan por o
acuerdos comerciales habituales, o los cobros se clasifican como actividades de
financiacin)
Actividades de financiacin (NIC 7.17)
Son tiles en la prediccin de los flujos de efectivo futuros de los proveedores de capital
para la entidad
Dinero en efectivo producto de la emisin de acciones u otros instrumentos de capital
Los pagos en efectivo a los propietarios por adquirir o rescatar la entidad "s acciones
Dinero en efectivo producto de la emisin de obligaciones, prstamos, pagars, bonos,
hipotecas y otros prstamos a corto plazo o a largo plazo
Reembolsos de los fondos tomados en prstamo
Los pagos realizados por el arrendatario para reducir la deuda pendiente procedente de
un arrendamiento financiero
Accin
Una accin en el mercado financiero es un ttulo emitido por una sociedad que representa
el valor de una de las fracciones iguales en que se divide su capital social. Las acciones,
generalmente, confieren a su titular, llamado accionista, derechos polticos, como el de
voto en la junta de accionistas de la entidad, y econmicos, como participar en los
beneficios de la empresa.1
Normalmente las acciones son transmisibles sin ninguna restriccin, es decir, libremente.
Como inversin, supone una inversin en renta variable, dado que no tiene un retorno fijo
establecido por contrato, sino que depende de la buena marcha de la empresa.
Diferencia con los bonos y obligaciones
Las acciones son ttulos valores al igual que los bonos. La diferencia entre una accin y
un bono u obligacin radica en que la accin otorga la propiedad de los activos de
la empresa en la proporcin que supone el valor nominal de dicha accin respecto del
capital social total, en tanto que el bono u obligacin solamente confiere un derecho de
crdito sobre la deuda de la empresa que lo emite.
El titular de bonos u obligaciones de una empresa es un acreedor de la misma, y tiene
derecho, cuando vence el plazo pactado, a la devolucin de la cantidad desembolsada ms
los intereses devengados. Los bonos u obligaciones se consideran inversiones en renta fija.
Sin embargo, el titular de una accin es propietario de la empresa en la parte proporcional
que supone el capital invertido al comprar esa accin, y, por lo tanto, asume un
mayor riesgo de depreciacin de la inversin realizada si la empresa no obtiene ganancias,
as como una mayor revalorizacin de su inversin si la empresa obtiene beneficios.
La readquisicin de acciones es una figura contemplada por varias legislaciones
comerciales que permite a la empresa readquirir sus propias acciones.
La accin como mtodo de control de una sociedad
Salvo excepciones, como sucede por ejemplo con las acciones preferenciales, una accin
comn u ordinaria da a su poseedor derecho para emitir un voto en la Junta de
Accionistas. Dicha Junta es la encargada de nombrar un administrador o un Consejo de
administracinpara la sociedad y de adoptar las decisiones estratgicas de la misma. Por
lo tanto, cuantas ms acciones se poseen, ms votos se tienen y mayor es la capacidad de
decisin de su propietario.
En general, y salvo que existan pactos estatutarios que limiten el control total de una
sociedad por un solo accionista, para ejercer el control de cualquier sociedad constituida
por acciones se necesita poseer la llamada mayora absoluta, es decir: ms del 50% del
total de las acciones que se encuentran en circulacin.
Sin embargo, en la prctica, y en grandes compaas, basta con poseer entre el 15 y el
20% del capital para ejercer una influencia decisiva en la direccin de la empresa.
En algunos ordenamientos cabe hacer excepciones a la regla general de que una accin
equivale a un voto:
Se pueden emitir acciones sin voto, con derechos econmicos pero no polticos.
Se pueden establecer mayoras cualificadas para cierto tipo de decisiones (liquidacin de
la sociedad, ampliacin de capital, fusiones y adquisiciones, etc.).
Se puede limitar el nmero mximo de votos por persona.
Formas de representacin de las acciones
Las acciones son ttulos valores y, como tales, deben estar representados de forma que
puedan ser objeto de compraventa o de otros negocios jurdicos con facilidad.
Las formas de representacin de las acciones son:
Ttulos al portador: Puede ejercer los derechos inherentes a la accin quien posee el
ttulo. Para su transmisin es suficiente la entrega del ttulo.
Ttulos nominativos: El propietario de las acciones debe estar plenamente identificado,
para su transmisin es necesario realizar una cesin formal, que debe quedar registrada
en el libro registro de accionistas, que se conservar en la entidad emisora de los ttulos.
Escritura pblica: Muy usado en empresas pequeas o familiares, pero con poca
flexibilidad para el trfico de las acciones.
Anotacin en cuenta: Muy importante en la actualidad para acelerar las transacciones. Es
indispensable en sociedades que cotizan en bolsa.
Clasificacin de las acciones
Existen diferentes tipos de acciones:
Acciones comunes u ordinarias: Son las acciones que da derecho al titular a participar en
los beneficios de la empresa (dividendos) y votar en las juntas generales de la compaa.
Acciones preferentes: Ttulo que representa un valor patrimonial que tiene prioridad
sobre las acciones comunes en relacin con el pago de dividendos. La tasa de dividendos
de estas acciones puede ser fija o variable y se fija en el momento en el que se emiten
Acciones de voto limitado: Son aquellas que solo confieren el derecho a votar en ciertos
asuntos de la sociedad determinados en el contrato de suscripcin de
accionescorrespondiente. Como compensacin, estas acciones suelen ser preferentes o
tienen derecho a un dividendo superior a las acciones ordinarias.2
Acciones convertibles: Son aquellas que tienen la capacidad de convertirse en bonos y
viceversa, pero lo ms comn es que los bonos sean convertidos en acciones.
Acciones de industria: Establecen que el aporte de los accionistas sea realizado en la
forma de un servicio o trabajo.
Acciones liberadas: Son aquellas que son emitidas sin obligacin de ser pagadas por el
accionista, debido a que fueron pagadas con cargo a los beneficios o utilidades que debi
percibir ste.
Accin propia: Accin cuyo titular es la propia entidad emisora.3
Acciones con valor nominal: Son aquellas en que se hace constar numricamente el valor
del aporte.
Acciones sin valor nominal: Son aquellas que no expresan el monto del aporte, tan solo
establecen la parte proporcional que representan en el capital social.
Derechos que confieren las acciones
Derecho a percibir participacin en las utilidades o beneficios de la empresa, es decir
bsicamente a cobrar los dividendos que reparta la sociedad emisora de las acciones.
Derecho de informacin acerca de la marcha de la sociedad annima.
Derecho a voz y a voto en la Junta General de Accionistas.
Derecho a ceder libremente las acciones.
Derecho de opcin preferente para la suscripcin de nuevas series de acciones o, en su
caso, derecho a recibir acciones liberadas.
Valoracin de acciones
Los mtodos comunes para evaluar las acciones -y en trminos generales para evaluar las
empresas- se basan en la previsin de los beneficios y de los dividendos futuros.
Las acciones representan una participacin en la propiedad de la empresa; una parte del
valor total de esta, (en un fondo comn de inversiones, una cuota-parte) . Pero para
algunos inversionistas es simplemente un ttulo que confiere al propietario derechos
sobre los dividendos; y la posibilidad de participar de las ganancias de la empresa,
conforme a la porcin patrimonal que el accionista ostente. Adems depende de cuando
la organizacin decida liquidar estas ganancias, ya que podran ser reinvertidas si el
consejo de administracin de la empresa as lo determina.
Si bien la compra de acciones de una empresa supone una cesin de capital a favor de
esta, dicho monto no tiene promesa de pago de intereses. Las acciones pueden venderse
en el futuro buscando un precio de venta mayor al que se pag inicialmente, obteniendo
as una ganancia de capital. El precio de una accin cuando se compra o se vende no se
debe confundir con su valor nominal o con su valor contable, que rara vez coinciden.4
Su precio depende, inicialmente, de la evolucin de la empresa a lo largo del tiempo. Su
valor en el mercado depender de la situacin patrimonial de la empresa en el momento
de la venta, razn por la cual puede haber prdidas o ganancias reales sobre los capitales
aportados segn que la empresa haya registrado un deterioro o un crecimiento en su
patrimonio neto.
Adems, existen otros factores que pueden influir en el precio de las acciones y que no
necesariamente estn relacionados con la situacin patrimonial de la empresa; estos
factores extrapatrimoniales que influyen en la infravaloracin o la sobrevaloracin de las
acciones tienen que ver con las diversas formas de especulacin financiera.