UNIVERSIDAD DE BUENOS AIRES

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

DEPARTAMENTO DE ECONOMIA
ASIGNATURA: MACROECONOMIA I
CODIGO: 262
CURSO: LIC. DARIO ALEJANDRO ROSSIGNOLO
CATEDRA: LIC. MARIO DAMILL

1. Objetivos de aprendizaje:
A lo largo de este curso, los estudiantes se familiarizarn, en primer lugar, con el enfoque
general de los problemas macroeconmicos. Adquirirn, adems, una visin de conjunto del
sistema de cuentas del que proviene la informacin macroeconmica bsica. Debern
tambin alcanzar dominio de las principales herramientas analticas que caracterizan el
enfoque macroeconmico esttico convencional, estructurado en torno a los siguientes
ncleos temticos: el modelo IS-LM y la visin neoclsica del mercado de trabajo y de la
oferta agregada; los modelos bsicos para el anlisis macroeconmico de una economa
abierta; modelos de inflacin. Adquirirn tambin nociones generales acerca del enfoque de
desequilibrio, y un panorama de los principales enfoques y temas de debate
contemporneos sobre macroeconoma y polticas macroeconmicas.

2. Contenidos mnimos:
Identidades contables y restricciones presupuestarias en economas abiertas: ingreso y
producto; identidades monetarias y del sector externo. Indices de precios y precios
relativos. Equilibrio macroeconmico: ahorro, inversin y mercados financieros. Inflacin y
desempleo. Polticas macroeconmicas. El enfoque de desequilibrio. Macroeconoma de
economas abiertas: diferentes regmenes. Especificidad macroeconmica de las economas
en desarrollo. Estabilidad y crecimiento.

3. Programa:
Unidad I: Demanda y oferta agregadas. El modelo de la Sntesis Neoclsica
Objetivo de aprendizaje. Con el desarrollo de esta primera unidad temtica el alumno se
familiarizar, en primer lugar, con el enfoque general de los problemas macroeconmicos, y
adquirir una visin de conjunto del sistema de cuentas del que proviene la informacin
macroeconmica bsica. Posteriormente deber adquirir dominio de las principales
herramientas analticas que caracterizan el enfoque macroeconmico esttico convencional,
estructurado en torno a dos ncleos centrales: el modelo IS-LM y el enfoque neoclsico del
mercado de trabajo. Las subunidades temticas a desarrollar son:
1) Introduccin. Nociones bsicas: agregacin; mercados agregados; tendencias y
fluctuaciones; corto y largo plazo. Nocin de modelo econmico, caractersticas y elementos
de un modelo. Variables endgenas y exgenas. Perturbaciones y procesos de ajuste.
Problemas de coordinacin. Coordinacin plena y fallas de coordinacin.
2) El marco contable de la macroeconoma. Nociones bsicas: producto, produccin, valor
agregado, ingreso, gasto. El modelo de flujo circular. La identidad bsica de cuentas
nacionales. Magnitudes a precios constantes y corrientes. El deflactor del PIB. El balance de
pagos. Pagos de factores e ingreso nacional. Ahorro e inversin. Supervits y dficits.
Cuentas de flujos y cuentas de stocks.
3) Magnitudes planeadas y realizadas. Funciones de comportamiento. Produccin de
equilibrio. Funcin consumo y multiplicador simple de economa cerrada. Poltica fiscal
compensatoria. Esttica comparativa.
4) Dinero. La ecuacin cuantitativa del dinero. El concepto de neutralidad monetaria y los
orgenes de la macroeconoma moderna. Definicin de riqueza. Activos de corto plazo y
activos de largo plazo. Demanda y oferta de dinero. Liquidez. Riesgo. Bonos y tasa de
inters. Equilibrio de flujos y la curva IS. Equilibrio en los mercados de activos y la curva LM.
Operaciones de mercado abierto.
5) Equilibrio simultneo de stocks y flujos. Los precios nominales y la curva de demanda
agregada. Polticas monetaria y fiscal en el modelo IS-LM con precios dados. Efecto
desplazamiento. Velocidad de circulacin del dinero variable. Multiplicadores. La eficacia de
las polticas y los enfoques fiscalista y monetarista.
6) Introduccin al examen de las interacciones entre oferta y demanda agregada. Precios
endgenos. Efecto Keynes. Eficacia de las polticas con distintos supuestos acerca de la
pendiente de la curva de oferta agregada.
7) El mercado de trabajo: el enfoque neoclsico. Demanda y oferta laboral. Equilibrio en el
mercado de trabajo. Desempleo. Las expectativas y la oferta agregada.
8) El modelo clsico. Esttica comparativa. Polticas monetaria y fiscal. Multiplicadores.
Dicotoma; neutralidad monetaria. Shocks de oferta.
9) Desempleo en los modelos de la 'Sntesis Neoclsica'. Errores de expectativas.
Inflexibilidad de los salarios nominales a la baja: el 'caso bsico'. Trampa de liquidez: el 'caso
especial'. El debate sobre flexibilidad de precios y pleno empleo. Efecto Pigou. Efecto Fisher.

Unidad II: Inflacin, expectativas e informacin. Ciclos de origen monetario y ciclos de

origen real. Los nuevos clsicos.
Objetivo de aprendizaje. Durante el desarrollo de esta unidad temtica, el alumno deber
adquirir conocimiento de los principales desarrollos en materia de teoras de la inflacin, y
de los principales debates sobre polticas antiinflacionarias, desde la concepcin de la Curva
de Phillips hasta la actualidad. Deber tambin incorporar los aspectos bsicos de los
debates acerca del papel de las expectativas, y las principales nociones relativas a las causas
de las fluctuaciones econmicas segn la perspectiva de la llamada nueva escuela clsica.
Los tpicos a examinar son los siguientes:
10) Tipologa de la inflacin. Inflacin y desempleo: la curva de Phillips.
11) Inflacin anticipada y no anticipada. Tasa natural de desempleo. Curva de Phillips
aumentada por expectativas.
12) Supuestos alternativos sobre la formacin de las expectativas y sus consecuencias para
el anlisis de polticas. Expectativas racionales. Neutralidad, invariabilidad credibilidad.
Ciclos de origen monetario y ciclos de origen real. El enfoque de los nuevos clsicos.
Unidad III: Rigideces nominales y reales. Los nuevos keynesianos
Objetivo de aprendizaje. En esta unidad temtica, el alumno se familiarizar con enfoques
no clsicos de los procesos de ajuste macroeconmico. En particular, se incorporarn
elementos asociados a la existencia de competencia imperfecta en los mercados de
bienes, as como otros derivados de la presencia de rigideces nominales y reales en los
mercados de trabajo. Se discutirn los siguientes puntos:
13) Decisiones de salarios y decisiones de precio. Salarios de eficiencia y esfuerzo laboral.
Reglas de markup. Revisin del anlisis del mercado de trabajo y del modelo
macroeconmico completo discutido en la unidad temtica I.
14) Mercados de 'subasta', mercados de precios administrados, mercados de clientela.
Costos de informacin y transaccin. Costos de men. Contratos. Contratos implcitos. El
enfoque de los nuevos keynesianos.
Unidad IV: Macroeconoma de economas abiertas
Objetivo de aprendizaje. Durante el desarrollo de esta unidad temtica, el alumno deber
alcanzar comprensin y dominio de los modelos bsicos del anlisis macroeconmico
esttico de una economa abierta. Los tpicos a desarrollar son:
15) Balance de pagos y mercado de divisas. Regmenes cambiarios. Intervencin. Equilibrio
interno y externo. La condicin de equilibrio del mercado de divisas. El modelo IS-LM-BP.
Esttica comparativa con tipo de cambio y precios fijos, sin movimientos de capitales.
Intervencin esterilizada y no esterilizada. Mecanismo monetario automtico de ajuste del
balance de pagos. Devaluacin.
16) El modelo con tipo de cambio fijo y movilidad de capitales. Perfecta movilidad y
determinacin de la tasa de inters. Tipos de cambio flexibles. Efectividad comparada de las
polticas monetaria y fiscal bajo distintos regmenes cambiarios. Convertibilidad.
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17) Economa abierta con precios endgenos. El enfoque monetario de la balanza de pagos.
Monetarismo global. Paridad del poder de compra.
18) Bienes transables y no transables. Los modelos de brechas. Los planes de ajuste
tradicional y sus efectos inflacionarios y recesivos. Efectos financieros de la devaluacin. Los
programas de ajuste y estabilizacin del FMI. Los programas de ajuste estructural del Banco
Mundial. El consenso de Washington y despus.
19) Endeudamiento y fragilidad externa. Papel de los organismos multilaterales.

Unidad VI: Temas de poltica monetaria y fiscal

Objetivo de aprendizaje: Se abordarn en esta unidad temtica cuestiones relacionadas con
consideraciones adicionales sobre poltica monetaria y fiscal. El propsito es dotar al alumno
de conceptos sobre estas temticas no tratadas en las unidades anteriores. Las subunidades
previstas son:
20) Costos y beneficios de la inflacin. Seoriaje. Tasa ptima de inflacin, instrumentos de
poltica monetaria
21) Restriccin presupuestaria del sector pblico. Equivalencia ricardiana. Dficit ajustado
cclicamente. Rezago fiscal

Unidad V: El enfoque de desequilibrio

Objetivo de aprendizaje. Esta unidad temtica tiene el fin de plantear una mirada crtica
sobre buena parte de los modelos y enfoques discutidos previamente en el curso, a travs
del examen de algunas cuestiones relativas a los microfundamentos de la
macroeconoma. El propsito fundamental es el de introducir al alumno en una mayor
comprensin de las limitaciones y problemas de los modelos examinados previamente, al
tiempo que se plantean los fundamentos de la perspectiva terica conocida como
macroeconoma del desequilibrio. Las subunidades temticas previstas son:
22) La teora de los mercados y el dinero. Demanda 'nocional' y 'demanda efectiva'. La curva
de demanda de trabajo quebrada de Patinkin. Efectos de derrame. Restricciones de liquidez
y los fundamentos de la funcin consumo keynesiana.
23) Flujos y stocks. El papel amortiguador de los activos lquidos. El pasillo o corredor de
Leijonhufvud. Coordinacin intertemporal, mercados incompletos.

4. Bibliografa:
Unidad I: Demanda y oferta agregadas. El modelo de la Sntesis Neoclsica
Bibliografa obligatoria
Apunte de Ctedra - Complementos Tericos (CT)
Mankiw, N.: "Macroeconoma", Sexta edicin, Antoni Bosch Editores Captulos 1, 2 y 13
Blanchard, O.: "Macroeconoma", Cuarta edicin, Pearson Prentice Hall, Caps. 1 a 7
Apuntes de ctedra - Aspectos no walrasianos del modelo macroeconmico bsico
Apuntes de ctedra - El modelo OA DA
Branson, W.: "Teora y poltica Macroeconmica", Segunda edicin, Fondo de Cultura
Econmica, Cap. VI y VII

Bibliografa complementaria
Ferrucci, R: "Instrumental para el estudio de la economa argentina", Novena edicin,
Macchi editores Captulo 1
Dornbusch, R., Fischer, S. y Statz, R: "Macroeconoma", Mc Graw Hill, Novena Edicin
Captulos 5, 6, 9, 10, 11, 12, 18 y 19
Sachs, J. y Larrain, F.: "Macroeconoma en la Economa Global", Prentice Hall, Segunda
edicin Captulos 6, 7 y 9
R. Olarra Jimnez: "Evolucin monetaria argentina" Eudeba, Cap 7

Unidad II: Inflacin, expectativas e informacin. Ciclos de origen monetario y ciclos de

origen real. Los nuevos clsicos.
Bibliografa obligatoria
Blanchard, O.: "Macroeconoma", Cuarta edicin, Pearson Prentice Hall, Cap. 9, 14, 15, 16,
17 y 24
Friedman, M.:"The role of monetary Policy" The American Economic Review, Vol. 58, No. 1.
(Mar., 1968), pp. 1-17.
Mankiw, N.: "Macroeconoma", Sexta edicin, Antoni Bosch Editores: Cap. 14

Bibliografa complementaria
Sachs, J. y Larrain, F.: "Macroeconoma en la Economa Global", Prentice Hall, Segunda
edicin Captulo 11

Unidad III: Rigideces nominales y reales. Los nuevos keynesianos

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Bibliografa obligatoria
Damill, M: De inflaciones, jirafas y otros fenmenos, Gaceta de Econmicas
Olivera, J.: "Monetarismo versus Estructuralismo"
Fiszbein, A.: "Inflacin y Restriccin Externa"
Blanchard, O.: "Macroeconoma", Cuarta edicin, Pearson Prentice Hall, Cap. 23
Frenkel, R.: "Rgimen de alta inflacin y el nivel de actividad", Documento de trabajo CEDES
Frenkel, R. (1986): "Salarios e inflacin en Amrica Latina. Resultados de investigaciones
recientes en la Argentina, Brasil, Colombia, Costa Rica y Chile, Desarrollo Econmico N100,
Vol. 25

Bibliografa complementaria
Canavese, A. (1979): La hiptesis estructural en la teora de la inflacin, revista N 11 de
Ensayos Econmicos del BCRA
Olivera, J. (1986): Inflexibilidad descendente de los precios monetarios, Desarrollo
Econmico N100, Vol. 25
Unidad IV: Macroeconoma de economas abiertas
Bibliografa obligatoria
Apunte Damill Polticas Macroeconmicas en Economas Abiertas Parte 1 y 2
Blanchard, O. y Prez Enrri, D. (2005): Macroeconoma. Teora y Poltica Econmica con
aplicaciones a Amrica Latina, Primera edicin, Pearson Prentice Hall, Cap. 12, 13, 14, 19.
Barro, R. (1995): Macroeconoma, Captulo 20
Mankiw, N.: "Macroeconoma", Sexta edicin, Antoni Bosch Editores: Cap. 12

Bibliografa complementaria
Sachs, J. y Larrain, F.: "Macroeconoma en la Economa Global", Prentice Hall, Segunda
edicin Captulos 8, 10 y 14
Blanchard, O.: "Macroeconoma", Cuarta edicin, Pearson Prentice Hall Cap 18, 19, 20 y 21

Unidad V: Temas de poltica monetaria y fiscal

Bibliografa obligatoria
Blanchard, O.: "Macroeconoma", Cuarta edicin, Pearson Prentice Hall Cap 26 y 27

Bibliografa complementaria
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Canavese, A., y Heymann, D. (1991): Indexacin, rezagos fiscales e inflacin, Estudios

Econmicos, El Colegio del Mxico

Unidad VI: El enfoque de desequilibrio

Bibliografa obligatoria
Frisch, H. "Inflation Theory: A Second Generation Survey (1963-1975). Journal of Economic
Literature, [Link], Nro.4.
Patinkin, D: Money, Interest and Prices. N. York, Harper & Row, 1965, cap. 13.
Leijonhufvud, A.: Keynes and the Classics, Two Lectures on Keynes' Contribution to
Economic Theory. The Institute of Economic Affairs, London, 1971.
Leijonhufvud, A. Information and Coordination. Essays in Macroeconomic Theory. [Link],
Oxford Univ. Press, 1981. Cap. 6, "Effective Demand Failures

5. Metodologa:
El dictado de la asignatura incluir la exposicin de toda la temtica que consta en los
contenidos del programa, con amplia bibliografa especfica y adicional destinada a
complementar y ampliar lo expuesto en las clases. Las clases tericas contarn con la
apoyatura de las clases prcticas, en donde se desarrollar la ejercitacin que permita
instrumentar lo desarrollado en las clases tericas.
La evaluacin comprender exmenes en los que se pueda establecer el grado de
comprensin de la temtica expuesta y la manera en la que el alumnado logre elaborar
conclusiones propias a partir de consignas establecidas partiendo de los conceptos
inculcados a lo largo del perodo lectivo.
Adicionalmente, podrn incluirse trabajos de investigacin en dos aspectos:

Trabajos de investigacin bibliogrficos, en donde el alumno logre ampliar y

profundizar los conceptos expuestos.

Trabajos de investigacin empricos, en donde el alumno logre evaluar el impacto

efectivo de determinados aspectos tericos expuestos.