1.
Fundamento del riesgo financiero: Es entender qué es el riesgo y por qué
existe.
¿Qué es el riesgo financiero?
El riesgo financiero es la posibilidad de que ocurra un evento que produzca una
pérdida económica o financiera para una persona, empresa o entidad.
Ejemplo: Una empresa tiene $100 millones y decide invertirlos en un activo
financiero.
Si esperaba obtener $10 millones de ganancia, pero debido a cambios en el
mercado termina perdiendo $5 millones, existió un riesgo financiero.
Características del riesgo
El riesgo tiene principalmente estas características:
• Incertidumbre: no sabemos exactamente qué ocurrirá.
• Probabilidad: podemos estimar qué tan posible es que ocurra un evento.
• Impacto: podemos estimar cuánto dinero se podría perder.
• Exposición: representa cuánto dinero está sujeto al riesgo.
Principales tipos de riesgo financiero
2. Normatividad general: Es conocer qué normas deben cumplir las entidades
financieras.
Normatividad General del Riesgo Financiero
La normatividad establece reglas, principios y procedimientos que deben seguir las
entidades para administrar adecuadamente los riesgos.
Su objetivo es evitar que una entidad:
• Asuma riesgos excesivos.
• Tenga problemas de liquidez.
• Incumpla obligaciones.
• Sufra pérdidas que comprometan su estabilidad.
• Afecte a los consumidores financieros.
• Genere problemas para el sistema financiero.
En Colombia, el sistema financiero está sujeto a un marco de regulación y
supervisión que busca preservar la estabilidad, seguridad y confianza del sistema
financiero.
Entre las instituciones importantes están:
Ministerio de Hacienda y Crédito Público: Participa en la formulación de políticas
económicas y financieras del país.
Banco de la República: Es el banco central de Colombia y tiene funciones
relacionadas con la política monetaria, cambiaria y crediticia, dentro del marco
constitucional y legal.
Superintendencia Financiera de Colombia: Es fundamental para este tema. La
Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) ejerce inspección, vigilancia y
control sobre las entidades sometidas a su supervisión.
3. Sistema de Administración de Riesgos en Colombia: Es aprender cómo las
entidades identifican, miden, controlan y monitorean los riesgos.
Fases
Identificar → Medir → Controlar → Monitorear
Una entidad no simplemente "elimina" el riesgo. Lo que hace es administrarlo.
1. Identificación Primero debe determinar: ¿Qué riesgos tengo?
Por ejemplo: Una empresa importa productos desde Estados Unidos. Puede
identificar un riesgo de tasa de cambio.
2. Medición Después pregunta: ¿Qué tan grande puede ser la pérdida?
Aquí aparecen herramientas financieras, matemáticas y estadísticas.
Por ejemplo:
• Probabilidades
• Distribuciones
• Desviación estándar
• Valor en Riesgo (VaR)
• Indicadores financieros
3. Control: Después establece mecanismos para reducir o controlar el riesgo.
Ejemplo: Una empresa tiene exposición al dólar y utiliza instrumentos de cobertura
para disminuir el efecto de movimientos desfavorables de la tasa de cambio.
4. Monitoreo: Finalmente: ¿El riesgo está bajo control?
La entidad debe realizar seguimiento y verificar si los controles están funcionando.
4. Estadística para medir el riesgo: Es utilizar datos y herramientas estadísticas
para cuantificar el riesgo.
La estadística permite utilizar datos históricos para analizar la incertidumbre y
estimar posibles resultados futuros.
Por ejemplo:
Una acción tuvo estos rendimientos durante cinco períodos:
2% – 4% – -1% – 3% – -2%
La estadística nos ayuda a analizar:
• Promedio
• Variabilidad
• Probabilidad
• Distribución de resultados
• Volatilidad
• Posibles pérdidas
Conceptos estadísticos importantes
Media: La media es el promedio de los datos.
Ejemplo: 2%, 4%, -1%, 3%, -2%
La media sería:
(2 + 4 - 1 + 3 - 2) / 5 = 1,2% - El rendimiento promedio es 1,2%.
Varianza: La varianza mide qué tanto se dispersan los datos respecto a su media.
Mientras mayor sea la varianza - mayor dispersión.
Desviación estándar: Es una de las medidas más importantes cuando hablamos
de riesgo. Mide la variabilidad o dispersión de los rendimientos.
En términos sencillos: Mayor desviación estándar = mayor volatilidad = mayor
incertidumbre.
Ejemplo:
Inversión A: desviación estándar = 2%
Inversión B: desviación estándar = 10%
La inversión B presenta mayor variabilidad en sus rendimientos y, por tanto, mayor
riesgo asociado a la volatilidad, si las demás condiciones son comparables.
Volatilidad: La volatilidad representa cuánto pueden cambiar los precios o
rendimientos de un activo.
Alta volatilidad: Los precios cambian mucho.
Baja volatilidad: Los precios presentan cambios menores.
Volatilidad alta = mayor incertidumbre sobre el resultado.
Probabilidad: La probabilidad permite estimar qué tan posible es que ocurra un
evento.
Ejemplo: Existe una probabilidad del 20% de que una inversión genere pérdidas
superiores a determinado nivel. La probabilidad ayuda a cuantificar la
incertidumbre.
Valor en Riesgo — VaR: Este concepto es muy importante. El Valor en Riesgo
(VaR) es una medida que permite estimar una pérdida potencial máxima bajo
determinadas condiciones, para un horizonte de tiempo y nivel de confianza
específicos.
Ejemplo sencillo: Una inversión tiene un VaR diario de $2 millones al 95%.
Interpretación simplificada:
Bajo las condiciones del modelo, se estima que la pérdida diaria no superaría $2
millones en el 95% de los casos.
Importante: el VaR no significa que sea imposible perder más de $2 millones.
Existe un 5% de casos fuera de ese nivel según el modelo.