SISTEMA FINANCIERO DOMÉSTICO 1.4.

147

Departamento al que pertenece Modalidad

Dpto. De Economía Y Finanzas Presencial

Carga horaria Fecha de aprobacion en el Consejo de Facultad y Nº de Acta

68 hs 28/07/2026 CF FACE Nº 892

Período de comienzo de Vigencia Carrera(s) en la(s) que se dicta

Doble Titulación En Economía Y Finanzas 182024

Licenciatura En Finanzas 2024

Tecnicatura Universitaria En Finanzas Digitales 20324

Licenciatura En Finanzas Digitales 20426

Doble Titulación En Administración De Empresas Y Finanzas 42024

Doble Titulación En Contador Público Y Finanzas 92624

Período de comienzo de Vigencia

2do Cuatrimestre 2026

I. Objetivos de aprendizaje

Al finalizar el curso el estudiante será capaz de:

Comprender el funcionamiento del mercado doméstico de capitales y de dinero identificando sus principales participantes,
funciones y mecanismos de negociación.
Analizar críticamente los valores negociables, los activos virtuales y las operaciones que se realizan en el mercado.
Diseñar y evaluar vehículos de inversión colectiva.
Interpretar la normativa aplicable al mercado de capitales.
Aplicar los conocimientos requeridos para obtener la certificación de idoneidad de la Comisión Nacional de Valores.

II. Contenidos

Unidad 1: Instituciones e Intermediarios del Mercado de Capitales

Organización y evolución del sistema financiero doméstico. Los reguladores directos: BCRA y SEFyC, CNV, e indirectos: SSN, UIF,
otros. CNV: antecedentes, organización, objetivo, funciones y facultades. Agentes: distintos agentes, objeto, compatibilidad,
requisitos. Liquidez y solvencia en el mercado de capitales. Idoneidad en el mercado de capitales. Mercados de valores y cámaras
compensadoras: inscripción, membresía, funciones y delegación de funciones en entidades calificadas, fondos de garantía, tribunales
de arbitraje. Agente de custodia, registro y pago. Depósito colectivo y sistema de segregación de cuentas. Calificadoras de riesgo.
Proveedores de servicios de activos virtuales (PSAV).
Workshop 1: Información pública de los intermediarios / Descripción de mercados de valores locales.

Unidad 2: Valores Negociables y Operaciones

Concepto de valor negociable. Oferta pública, en sus distintas modalidades, y oferta privada. Mercado primario: participantes,
mecanismos de colocación, difusión de información. Creador de Mercado. Mercado secundario: mecanismos de negociación.
Descripción de los valores negociables: acciones, títulos públicos, obligaciones negociables, valores de corto plazo, cheques de pago
diferido, letras y notas, pagaré bursátil, FCE, CEVA, CEDEARS, ADR, GDR. Emisiones extranjeras.
Workshop 2: Casos y análisis de instrumentos y operaciones.

Unidad 3: Vehículos de Inversión Colectiva y Plataformas Virtuales

Titulización y esquemas de mejoramiento del crédito. Procedimiento y mecanismos. Fideicomiso financiero: participantes, descripción,
sus valores negociables. Fondos Comunes de Inversión: abiertos y cerrados, cotizantes (ETF), valor neto de los activos, tipos de
estrategia de inversión, comisiones, documentos. Indicadores de performance. Fondos Comunes de Inversión: participantes, tipos,
reglamentos de gestión, colocación, información y seguimiento. Industria de FCI en Argentina. Regímenes especiales: PYME,
infraestructura, etc. Hedge Funds: particularidades.
Workshop 3: Análisis y presentación de FCI con información pública.

Unidad 4: Operaciones y Derivados

Mercados de valores. Ámbitos de negociación. Operaciones de contado y a plazo. Fijación de márgenes y garantías. Operaciones:
Caución, plazo firme, pase, venta en corto, préstamo de valores negociables, plazo por lote, otras. Reglamento operativo. Mercado de
derivados domésticos. Futuros y contratos a plazo (forward). Opciones. Swaps. Información del mercado de derivados.
Workshop 4: Contratos modelo de futuros. Interpretación del visor de precios de mercado A3.

Unidad 5: Financiamiento Empresario - Emisores

Banca de Inversión: rol de estructurador y organizador. Requisitos y solicitud para la oferta pública, prospecto de emisión. Régimen de
información en el ámbito de la oferta pública. Autopista de información financiera. Programas Globales. Financiamiento on balance y
off balance: ventajas y desventajas. Eventos corporativos: desdoblamiento de acciones, recompra de acciones. Retiro de oferta
pública. Canales de asesoramiento, acceso y promoción al mercado de capitales. Financiamiento PyME. Definición de PyME según la
CNV, límites de emisión, régimen especial de oferta pública, precalificación. Inversores calificados. Inversores institucionales en el
mercado doméstico. Sociedades de Garantía Recíproca: estructura, participantes, fondo de riesgo. Capital de riesgo: financiamiento.
Leasing y factoring. Oferta pública de adquisición.
Workshop 5: Casos reales de colocaciones primarias. Inversores institucionales.

Unidad 6: Mercado Bancario Doméstico

BCRA y SEFyC. Antecedentes y funciones. Carta orgánica y Ley de Entidades Financieras. Banca comercial: operaciones pasivas,
activas y neutras. Fuentes de fondeo de las entidades financieras. Introducción al sistema prudencial y administración de riesgos en
intermediación. Códigos de prácticas bancarias y protección al cliente bancario. Microfinanzas y bancarización. Fintech: funciones, rol
y regulación.
Workshop 6: Uso de bases de datos del BCRA.

Unidad 7: Prevención de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo

Definiciones. Etapas y operatorias comunes en el lavado de activos. Implicancias sobre la actividad económica y el sistema
financiero. Revisión de los estándares internacionales. Legislación en Argentina. Autoridades de supervisión y aplicación: Unidad de
Información Financiera (UIF), CNV y BCRA. Normativa aplicable al sector financiero y agentes del mercado de capitales. Límites al
secreto bancario y bursátil. Sujetos Obligados. Oficial de cumplimiento. Reportes. Sanciones.

Unidad 8: Gobierno Corporativo, Sustentabilidad. ESG

Conceptos básicos ESG y su alcance. Gobierno corporativo: el rol fiduciario, relación de agencia, Accountability (compromisos y
responsabilidades), transparencia, conflictos de intereses. Concepto de códigos de buenas prácticas. Transparencia en el ámbito de
la oferta pública: hechos relevantes, información a mercados. Obligaciones de los participantes. Códigos de protección y conducta.
Responsabilidad social empresaria. Introducción a las finanzas sustentables y emisiones involucradas, estándares y principios
establecidos por International Capital Markets Association (ICMA).
Workshop 7: Emisiones sustentables.
III. Estrategias de enseñanza

Aprendizaje colaborativo

Estudio de casos

Exposición y diálogo con preguntas

Trabajo con simuladores

IV. Recursos

Dispositivos digitales: Tablet, Wacom, celular, PC, notebooks

Guías de estudio, Guías de lectura

Inteligencia Artificial

Pizarrón

Textos, material bibliográfico

Trabajos prácticos

Otros: Examen de Idoneidad de la C.N.V - Simulador de práctica: [Link]

V. Evaluación
Requisitos de aprobación

a. Cumplimiento mínimo del 75% de asistencia.

b. Aprobación de cada una de las evaluaciones parciales y/o recuperatorios previstos con una calificación mínima de 4
(cuatro) puntos.

Modalidad de evaluación

La modalidad de evaluación prevista para la asignatura comprenderá dos exámenes parciales, junto con la elaboración y
presentación de un trabajo práctico obligatorio.

En caso de desaprobar o resultar ausente en solo una de las evaluaciones parciales podrán rendir un único recuperatorio, en la
fecha estipulada en el cronograma de la materia, que deberán aprobar con una calificación mínima de 4 (cuatro) puntos.

Régimen de aprobación

Promoción: Los alumnos que obtuviesen una calificación mínima de 8 (ocho) puntos en cada una de las dos evaluaciones
parciales previstas, obtendrán la aprobación de la asignatura. Si el estudiante debe rendir recuperatorio, no puede acceder al
régimen de promoción. Los alumnos que aprueben las evaluaciones parciales y/o recuperatorios con un mínimo de 4 (cuatro
puntos), y que no logren la calificación necesaria para la promoción directa, podrán rendir examen final de la asignatura en los
11 (once) turnos de exámenes finales consecutivos posteriores a la aprobación de la cursada.

Los actos de deshonestidad académica o cualquier situación de indisciplina serán sancionados según el régimen disciplinario
correspondiente.

VI. Bibliografía

Se recuerda que, en todos los casos, la bibliografía utilizada deberá dar cumplimiento obligatorio a la Ley de Propiedad
Intelectual 11.723 y demás normativa de protección de Derechos de Autor. El incumplimiento de esta disposición por parte
de la comunidad académica podrá dar lugar a la aplicación de las sanciones que la Universidad determine conforme la
normativa vigente.
Obligatoria

Erpen, M., & Fanelli, J. M. (2010). Mercado de capitales: manual para no especialistas. Temas.

Información adicional: ISBN 978-950-9445-82-6

Apreda, R. (2005). Mercado de capitales, administración de portafolios y corporate governance: Un enfoque basado en
costos transaccionales, conflictos de intereses y arbitraje financiero. La Ley.

Hull, J. C. (2014). Introducción a los mercados de futuros y opciones. Pearson Educación.

Información adicional: ISBN 84-205-3386-6

Martín Mato, M. A. (2011). Mercado de capitales: una perspectiva global. Cengage Learning.

Información adicional: ISBN 978-987-1486-28-1

Comisión Nacional de Valores. (s. f.). Guía de estudio: Examen de idoneidad en el mercado de capitales. Comisión
Nacional de Valores. Recuperado el 2 de julio de 2026, de
[Link]

Información adicional: Disponible en: [Link]

Bastante, M. (2020). Estudio Fintech 2020: Ecosistema argentino. Inter-American Development Bank.
[Link]

Preve, L. A. (2018). Gestión de riesgo: un enfoque estratégico. Temas.

Información adicional: ISBN: 9789873887673

Complementaria

Dapena, J. P. (2012). Instrumentos de inversión y mercados financieros: un manual para aprender desde los cuadros
financieros de los diarios. Fundación Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Información adicional: ISBN 978-950-9185-41-8

VII. Detalles adicionales

Además se usarán las siguientes Leyes y Normas:

Ley de Leasing
Ley de Obligaciones Negociables
Ley de Sociedades
Ley de Fideicomiso
Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina
Ley de Entidades Financieras
Ley de Mercado de Capitales
Ley de Financiamiento Productivo
Ley de Fondos Comunes de Inversión
Normas CNV
Normas UIF

Y los siguientes Recursos WEB:

[Link]
[Link]
[Link]
[Link]
[Link]
[Link]
[Link]
[Link]
[Link]
[Link]
[Link]/[Link]/uif
[Link]
[Link]
[Link]
[Link]
[Link]
[Link]
[Link]

Horas de materia por categorías:

- 30 horas de Finanzas
- 10 horas de Contabilidad
- 6 horas de Gestión
- 20 horas de Derecho
- 2 horas de Economía

VIII. Cronograma

Nº Nº/s
Tema Observaciones
Clase Unidad/es

Organización y evolución del sistema financiero doméstico.

Erpen y Fanelli (2010), caps. 1 y 2; Martín Mato
Funciones del BCRA, SEFyC, CNV, SSN y UIF.
1 1 (2011), cap. 1; CNV (s. f.), secciones sobre marco
Antecedentes, organización, objetivos, funciones y
regulatorio y CNV.
facultades de la CNV. Liquidez y solvencia del mercado.

Agentes del mercado: objeto, compatibilidades, requisitos

e idoneidad. Mercados y cámaras compensadoras, Erpen y Fanelli (2010), caps. 2 y 3; Martín Mato
2 1 membresía, fondos de garantía, arbitraje, custodia, (2011), caps. 1 y 2; CNV (s. f.), secciones sobre
registro, pago, cuentas segregadas, calificadoras y PSAV. agentes, mercados, custodia, idoneidad y PSAV.
Workshop 1.

Concepto de valor negociable. Oferta pública y privada.

Erpen y Fanelli (2010), caps. 4 y 5; Martín Mato
Modalidades de oferta pública. Mercado primario:
3 2 (2011), cap. 3; CNV (s. f.), secciones sobre valores
participantes, mecanismos de colocación, difusión de
negociables y oferta pública.
información y creador de mercado.

Mercado secundario y mecanismos de negociación.

Erpen y Fanelli (2010), caps. 5 a 7; Martín Mato
Acciones, títulos públicos, obligaciones negociables,
4 2 (2011), caps. 3 y 4; CNV (s. f.), secciones sobre
valores de corto plazo, cheques de pago diferido, letras,
instrumentos y negociación.
notas, pagaré bursátil y factura de crédito electrónica.

CEVA, CEDEAR, ADR, GDR y emisiones extranjeras.

Erpen y Fanelli (2010), caps. 6 a 8; Martín Mato
Características, finalidad financiera, riesgos y negociación
5 2 (2011), caps. 4 y 5; CNV (s. f.), secciones sobre
de los principales instrumentos del mercado doméstico.
instrumentos y emisiones extranjeras.
Workshop 2.

Erpen y Fanelli (2010), capítulos sobre

Titulización de activos y mecanismos de mejoramiento del
fideicomisos financieros; Martín Mato (2011),
6 3 crédito. Fideicomiso financiero: participantes,
capítulos sobre titulización; CNV (s. f.), sección
procedimiento, estructura y valores negociables emitidos.
sobre fideicomisos financieros.
 Nº Nº/s
Tema Observaciones
Clase Unidad/es

Fondos comunes de inversión abiertos y cerrados, ETF, Erpen y Fanelli (2010), capítulos sobre fondos
valor neto de activos, estrategias, comisiones, documentos comunes de inversión; Martín Mato (2011),
7 3
e indicadores de desempeño. Regímenes especiales, capítulos sobre inversión colectiva; CNV (s. f.),
industria local y hedge funds. Workshop 3. sección sobre fondos comunes de inversión.

8 1, 2, 3 Primer Examen Parcial. Comprende las unidades 1, 2 y 3 -

Erpen y Fanelli (2010), capítulos sobre

Mercados y ámbitos de negociación. Operaciones de
operaciones bursátiles; Martín Mato (2011),
contado y a plazo. Márgenes y garantías. Caución, plazo
9 4 capítulos sobre mercados y operaciones; CNV (s.
firme, pase, venta en corto, préstamo de valores, plazo por
f.), secciones sobre operaciones, márgenes y
lote y reglamentos operativos.
garantías.

Mercado doméstico de derivados. Futuros, forwards, Hull (2014), caps. 1 a 5; Erpen y Fanelli (2010),
10 4 opciones y swaps. Información de mercado, contratos capítulo sobre derivados; CNV (s. f.), sección sobre
modelo y lectura del visor de precios de A3. Workshop 4. derivados.

Banca de inversión. Rol del estructurador y organizador.

Erpen y Fanelli (2010), capítulos sobre emisores y
Oferta pública, prospecto, régimen informativo, AIF y
financiamiento; Martín Mato (2011), cap. 6; CNV
11 5 programas globales. Financiamiento on balance y off
(s. f.), secciones sobre emisoras, oferta pública e
balance. Eventos corporativos, retiro de oferta pública y
información financiera.
OPA.

Financiamiento PyME. Régimen especial de oferta pública, Erpen y Fanelli (2010), capítulos sobre
límites, precalificación e inversores calificados. Inversores financiamiento empresario; Martín Mato (2011),
12 5
institucionales, SGR, capital de riesgo, leasing y factoring. cap. 6; CNV (s. f.), secciones sobre PyME,
Workshop 5. inversores y oferta pública.

BCRA y SEFyC. Carta Orgánica y Ley de Entidades Preve (2018), caps. 1 a 3; Bastante (2020),
Financieras. Operaciones bancarias activas, pasivas y secciones sobre ecosistema fintech y regulación;
13 6 neutras. Fuentes de fondeo, sistema prudencial, gestión de Erpen y Fanelli (2010), capítulos sobre sistema
riesgos, protección al cliente, bancarización, microfinanzas financiero; CNV (s. f.), contenidos vinculados con
y fintech. Workshop 6. intermediación financiera.

Prevención del lavado de activos y financiación del

terrorismo. Etapas, operatorias, estándares CNV (s. f.), sección sobre PLA/FT; Preve (2018),
internacionales, legislación argentina, autoridades, sujetos capítulos sobre riesgo operativo y cumplimiento;
14 7
obligados, oficial de cumplimiento, reportes, secreto Apreda (2005), capítulos sobre conducta y
bancario y sanciones. conflictos de intereses.

Gobierno corporativo y ESG. Rol fiduciario, relación de Apreda (2005), capítulos sobre gobierno
agencia, accountability, transparencia, conflictos de corporativo, costos transaccionales y conflictos de
15 8 intereses, códigos de buenas prácticas y conducta. intereses; Martín Mato (2011), cap. 7; CNV (s. f.),
Finanzas sustentables, emisiones y principios ICMA. secciones sobre transparencia, gobierno
Workshop 7. corporativo y conducta

4, 5, 6, 7, Segundo Examen Parcial. Comprende las unidades 4, 5,

16 -
8 6, 7 y 8

1, 2, 3, 4,
17 Recuperatorios / Final Adelantado -
5, 6, 7, 8

La cantidad de clases estará sujeta al turno de la materia.